公司近期重大资本运作 - 公司于2026年4月30日成功完成H股配售，向不少于六名独立第三方承配人配发62,385,000股新H股，配售股份占配发后已发行H股总数约28.58% [1] - H股配售价格为每股628.20港元，所得款项总额约为391.90亿港元，所得款项净额约为391.23亿港元 [1] 公司近期财务表现 - 2026年第一季度，公司实现营业收入1291.31亿元，同比增长52.45% [1] - 2026年第一季度，公司实现归母净利润207.38亿元，同比增长48.52%，基本每股收益为4.58元，同比上涨44.03% [1] - 2025年全年，公司实现营业收入4237.02亿元，同比增长17.04% [1] - 2025年全年，公司实现归母净利润722.01亿元，同比增长42.28%，基本每股收益为16.14元 [1] 公司股东回报计划 - 公司拟向全体股东每10股派发现金分红人民币69.57元（含税） [2] - 此次现金分红总额合计约315.32亿元 [2]

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2026 年 04 月 30 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 市场全天低开高走，沪指重返 4100 点上方，创业板指涨超 2%。个股涨多 | | | | 跌少，沪深京三市约 4000 股飘红，超百股涨停，今日成交 2.61 万亿。截止 | | | | 收盘沪指涨 0.71%，深成指涨 1.96%，创业板指涨 2.52%。中国一季度经济 | | | | 数据公布，GDP 同比增长 5.0%，处于增速目标上沿，固定资产投资由负转 | | | | 正，进出口增速创近五年最高。一季度经济数据表现良好，全球经济复苏 | | | | 的大背景下海外需求回暖，带动国内出口增长，同时国内新质生产力投资 | | | | 端发力，基建增速加快。海外方面，美伊谈判陷入停滞后市场不确定性重 | | | 股指 | 新升高，但主流观点倾向认为美伊后续谈判会相向而行。短期来看，资产 | 震荡 | | | 价格高波动仍是常态，不宜过分押注地缘冲突的影响完全消散。能源价格 | | | | 中枢上涨到来的通胀压力被广泛关注，市场预期 ...

我们不是资讯的搬运工 而是有态度的发现者 万和财富早班车 2026年4月30日 ● 国内金融市场 · | 股指期货 | | --- | | 品种 | 收盘 | 涨跌幅 | 品种 | 收盘 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 4107.51 | 0.71% | 上证当月连续 | 2960.0 | 0.54% | | 深证成指 15120.92 | | 1.96% | 沪深当月连续 | 4798. 4 | 1.27% | | 创业板指 | 3687. 17 | 2. 52% | 恒生期货指数 | 33543.05 | 1.47% | 宏观消息汇总 1.近日,国务院印发的《关于推进服务业扩能提质的意见》提 出,"十五五"服务业发展定量目标是到2030年服务业总规模跃 上100万亿元台阶，这意味着在"十五五"期间我国服务业将有20 万亿元增长空间。 2。运输部根据初步分析研判，五—假期期间全社会跨区域人员 流动量将创历史同期新高,预计将达15.2亿人次。 二、行业最新动态 1。建滔上调部分产品价格，覆铜板产业迎来高景气，相关个股： 金安国纪(0 ...

市场整体表现 - 美联储维持利率不变后，隔夜美股市场涨跌不一，追踪中概股的主要指数下跌0.64% [1] - 港股三大指数全线低开，恒生指数下跌0.4%，国企指数下跌0.54%，恒生科技指数下跌0.68% [1] 大型科技股表现 - 昨日集体上涨的大型科技股普遍回调，阿里巴巴下跌近2%，美团下跌1.5% [1] - 京东、腾讯、百度、小米均下跌超过1% [1] 锂电池行业及公司表现 - 锂电池股多数下跌 [1] - 天能动力股价大幅下跌近15% [1] 光通讯行业及公司表现 - 光通讯行业龙头长飞光纤光缆在发布业绩后股价下跌超过5% [1] 存储芯片行业及公司表现 - 存储芯片行业呈现供不应求状况 [1] - 兆易创新第一季度净利润同比大幅增长523%，股价高开超过5%并创下新高 [1] 保险行业及公司表现 - 中国人寿在发布业绩后股价上涨4% [1]

比亚迪2026年第一季度业绩 - 2026年第一季度营收1502.25亿元，同比下降11.82% [3] - 第一季度净利润40.85亿元，同比降幅达55.38% [3] - 第一季度扣非净利润41.48亿元，同比减少49.24% [3] - 截至报告期末公司总资产9020.77亿元，较上年度末增长2.08% [3] 国轩高科2025年及2026年第一季度业绩 - 2025年营业收入首次突破450亿元，同比增长27.35% [4] - 2025年归母净利润23.83亿元，同比增长97.49% [4] - 2026年第一季度营收达117.08亿元，同比增长29.30%，创单季历史新高 [4] - 第一季度净利润同比下滑79.04%，但扣非净利润同比增加179.51% [4] 中创新航2025年业绩 - 2025年总收入为444亿元，同比增长60.0% [5] - 2025年年内利润为20.95亿元，同比增长148.4% [5] - 2025年储能系统及其他收入141亿元，同比增长71.9%，占总营收比重提升至31.8% [5] 德方纳米2026年第一季度业绩 - 2026年第一季度实现营业收入43.36亿元，同比增长116.43% [6] - 第一季度归母净利润2.65亿元，同比增长258.55% [6] - 第一季度扣非归母净利润为2.55亿元，同比增长239.78% [6] 华友钴业子公司停产检修 - 印尼子公司华飞镍钴自5月1日起，对部分产线进行临时停产检修 [7] - 停产检修预计将影响华飞镍钴约50%的产量 [7] - 停产原因为生产辅料硫磺价格大幅上涨及长期高负荷运行 [7] 龙蟠科技2026年第一季度业绩 - 第一季度营业收入为34.97亿元，同比增长119.61% [7] - 第一季度归母净利润为2.14亿元，同比增长925.71% [7] - 第一季度扣非归母净利润为1.96亿元，同比增长466.00% [7] 石大胜华股权收购 - 控股子公司胜华新能源拟以2.26亿元受让ENCHEMCO.,LTD.持有的控股孙公司东营石大胜华49%股权 [7] - 交易完成后，子公司将持有新能源公司100%股权 [7] 长阳科技经营风险 - 公司锂电隔膜、胶膜等产线目前仍处于停产状态 [7] - 若市场环境持续不利及设备处置不及时，可能导致设备闲置、产能利用率不足 [7] - 存在继续计提固定资产减值准备的风险，进而对经营业绩产生不利影响 [7] 华盛锂电2026年第一季度业绩 - 实现营业收入3.27亿元，同比增长96.83% [8] - 净利润为0.97亿元，上年同期为亏损0.43亿元，实现扭亏为盈 [8] - 营收及净利润增长主要系主要产品销售价格上涨，引起销售毛利大幅增加 [8] 固德威融资与项目投资 - 拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过14.8亿元 [8] - 募集资金拟投资于年产6GWh中大功率储能系统项目、年产2GW储能逆变器和6GWh储能电池项目、研发中心建设项目等 [8]

市场行情概览 - A股三大股指集体上涨 但成交额大幅缩量约25363.08亿元[1] - 港股恒生指数上涨1.68% 恒生科技指数上涨1.72%[1] - 港股科技股多数反弹 美团、阿里巴巴、哔哩哔哩涨幅超过3%[1] - 港股锂电池板块走强 中创新航上涨超过12% 赣锋锂业上涨近7%[1] - 港股芯片股下挫 华虹半导体下跌超过4% 壁仞科技下跌超过5%[1] - 美股三大指数涨跌不一 纳指微涨0.04% 道指下跌0.57% 标普500指数微跌0.04%[1] - 美股热门科技股涨跌不一 英特尔大涨超过12% 亚马逊与博通上涨超过1% 微软与英伟达下跌超过1%[1] 新股信息 - 理奇智能(301599)在创业板上市 发行价格为13.91元/股 发行市盈率为22.7倍[2] - 公司专注于物料自动化处理系统整体解决方案 包括自动计量、配料、投料、分散乳化、混合搅拌等[2] - 公司提供从方案咨询、设计、制造到安装、调试、培训及售后的一站式总集成服务[2] - 公司产品应用行业广泛 包括新能源(锂电池)、胶粘剂、复合材料、涂料、半导体材料、医药、日化、食品、5G材料等[2] - 公司已为全球数百家客户提供各类智能制造系统整体解决方案[2] 行业与政策动态 - 深圳市发布楼市新政 进一步放松住房限购并大幅提升公积金贷款额度[2] - 新政自2026年4月30日起施行 旨在更好满足居民合理住房需求 推动住有宜居与职住平衡[2] - 符合本市购房条件的居民家庭 可在福田区、南山区和宝安区新安街道范围内增购1套商品住房[2] - 具体为 在上述区域 本市户籍家庭可购3套 符合社保/个税条件的非户籍家庭可购2套[2] - 持有有效深圳居住证的非户籍家庭 可在上述区域购买1套住房 无需提供社保或个税证明[2]

核心观点 报告认为，2026年4月29日，A股市场呈现“股债双牛”格局，市场风格发生切换，新能源板块接棒前期火热的AI算力成为市场反弹的引领者，而商品市场则因地缘政治局势（美伊谈判僵局）影响，呈现能化走强、贵金属承压的分化局面 [1][4][7][8] 权益市场表现 - **市场整体放量上涨**：4月29日，万得全A上涨1.33%，全天成交额2.61万亿元，较前一日放量584亿元 [1] - **港股同步反弹**：恒生指数上涨1.68%，恒生科技指数上涨1.72% [1] - **南向资金转为净流出**：净流出39.52亿港元，其中建设银行、中国海洋石油获净流入，而腾讯控股、泡泡玛特遭净流出 [1] 板块轮动与行业分析 - **新能源板块强势领涨**：Wind锂电正极指数上涨6.72%，动力电池指数上涨5.51%，成为市场反弹主力，报告指出这或与AI算力板块资金流出、以及新能源核心个股2026年第一季度盈利亮眼有关 [1] - **有色金属业绩博弈机会凸显**：Wind稀土指数上涨8.26%，小金属指数上涨5.18%，报告指出有色金属行业2026年第一季度归母净利润同比增长113%，但自4月8日以来的反弹幅度小于科技板块，资金更偏好具备出口反制属性的稀土和钨等战略资源 [2] - **AI算力行情进入高位震荡期**：Wind光模块指数仅微涨0.22%且显著缩量，成分股行情分化明显，报告认为抱团资金松动，板块处于高位，后续可能进入震荡期 [2] - **港股地产修复弹性强于A股**：报告指出这与香港楼市复苏相关，自2025年7月以来，香港私人住宅售价指数持续回升，截至2026年3月累计上涨8.5% [3] 债券市场分析 - **呈现“股债双牛”格局**：10年期国债收益率下行2.0个基点至1.74%，30年期国债收益率下行0.25个基点至2.34% [4] - **节前配置情绪升温**：4月29日为五一假期前最后一个交易日，买入可锁定假期票息，券商、基金集中买入长端利率债 [4] - **资金面维持宽松**：可支持跨月的R007资金价格仅小幅上行1个基点至1.40%，绝对价格仍处低位，为债市提供支撑 [5] - **当前核心变量在资金面**：报告认为在5月资金面实质性收紧（可能在中下旬）之前，持券过节或逢调整买入是占优策略 [5] 商品市场动态 - **能化板块走强，贵金属承压**：受美伊谈判陷入僵局影响，原油上涨1.1%，燃油上涨2.1%；而沪金下跌1.8%，沪银下跌3.9% [7] - **新能源相关商品受资金追捧**：商品指数净流入资金21亿元，其中新能源板块单日净流入超30亿元，碳酸锂贡献25亿元并强势领涨3.7% [7] - **贵金属遭大幅抛售**：贵金属板块净流出资金达36亿元，其中沪金流出近30亿元 [7] - **美伊局势推动通胀交易**：原油上涨推升美国通胀预期，5年期盈亏平衡通胀率上行，市场对美联储年内降息预期收敛，压制贵金属价格，伦敦金现自4月27日以来累计跌幅超3% [8][9] “反内卷”品种表现 - **股票与期货表现分化**：根据报告内表格数据，自2025年7月1日至报告日，多个“反内卷”相关行业的股票指数涨幅显著高于其对应的商品期货 [27] - 例如，锂电池指数上涨73.25%，而碳酸锂期货上涨181.16%，期货涨幅远超股票 [27] - 玻璃玻纤指数上涨148.75%，而玻璃期货下跌27.52%，呈现完全相反的走势 [27] - **期货相对现货价格变化**：报告通过表格展示了多个“反内卷”品种期货相对现货的价格涨跌幅，为投资者提供期现套利参考 [29]

前言 面对每晚海量的公告无从下手？《公告臻选》助你高效决策！专业筛选每晚最重要的关键公告，提供通 俗易懂的深度解读，揭示复杂术语背后的投资机会。助你10分钟掌握市场全貌，决胜开盘之前。 ①锂矿+锂电池+盐湖提锂+固态电池！公司未来五年在手订单货值已超700亿元； 【臻选回顾】 4月28日提示《钨+光伏+硬质合金+稀有金属！公司一季报炸裂29倍，光伏钨丝产能剑指360亿 米》，翔鹭钨业29日高开高走封死涨停直至收盘； 4月27日提示《复合铜箔+PCB+AI服务器+锂电池！公司HVLP铜箔在手订单饱满，一季报暴增21 倍》，铜冠铜箔4月28日高开高走收涨15.28%，29日低开高走尾盘封死涨停（20%）； 4月8日提示《锂电池+锂矿+固态电池+储能+芯片/存储芯片！锂电材料业务利润大幅增长，公司一季 度净利预增约300倍》，天华新能4月29日大涨18.83%创历史新高，自提示日起15个交易日累计涨 幅接近100%。 【今日速览】 ②风电+风机+储能+出海经济！公司拟3亿元-5亿元回购股份全部予以注销； ③船舶制造+海工装备+国产航母+央企改革！公司是全球造船龙头，手持订单4674亿锁定高增长。 点击解锁付费内容， ...

报告投资评级 - 维持欣旺达“增持”评级 [1][10] 报告核心观点 - 公司2025年及2026年一季度业绩短期承压，但动力电池与储能电池业务出货持续高增长，预计2026年盈利能力将提升 [1][7][8][9][10] 公司业绩表现 - **2025年全年业绩不及预期**：实现营收632.46亿元，同比增长12.90%；净利润10.57亿元，同比下降27.99%；扣非后净利润5.33亿元，同比下降66.82% [7] - **2025年第四季度业绩下滑**：营收197.13亿元，同比增长11.11%，环比增长19.12%；净利润为-3.48亿元，同比下降235.99%，环比下降163.36% [7] - **非经常性损益影响**：2025年非经常性损益合计5.25亿元，主要包括政府补助2.90亿元，以及金融资产相关损益5.06亿元 [7] - **资产减值计提**：2025年计提资产减值准备合计4.60亿元，其中存货跌价准备3.73亿元，应收账款坏账准备7603万元 [7] - **2026年一季度增收不增利**：营收161.16亿元，同比增长31.14%，环比下降18.25%；净利润1.14亿元，同比下降70.49%；扣非后净利润为-127万元，同比下降100.49% [10] - **一季度财务费用激增**：财务费用为4.91亿元，同比增长1072.06%，主要系汇兑损失增加 [10] 分业务板块分析 消费类电池业务 - **营收持续增长但占比下降**：2025年消费类电池营收314.06亿元，同比增长3.29%，在公司总营收中占比由2021年的72.23%回落至2025年的49.66%，首次跌破50% [7] - **增长驱动因素**：消费电芯自供比例提升、手机数码类产品出货量显著增长、笔记本电脑份额提升且电芯进入头部品牌客户 [7] - **未来展望**：结合细分领域优势及电芯自给率持续提升，预计2026年消费类电池营收有望持续增长 [7][8] 电动汽车类电池业务 - **营收与出货量高速增长**：2025年营收189.08亿元，同比增长24.90%，营收占比大幅提升至29.90%；全年出货量合计42.72GWh（含储能电芯），同比增长68.92% [8] - **产品均价下降**：出货量高增长但营收增速低于出货增速，显示产品均价下降，主要系锂电材料价格承压及行业竞争加剧 [8] - **技术布局与产品策略**：坚持“聚焦+差异化”策略，以方形铝壳为核心，布局大圆柱及软包电池；HEV产品累计配套出货超200万台；BEV领域推出闪充电池4.0矩阵；布局固态电池、钠离子电池等前沿技术 [9] - **未来展望**：结合行业增长预期和公司产品布局，预计2026年动力电池出货仍将高增长，营收增速将提升 [9] 储能电池业务 - **出货量与营收高速增长**：2025年储能系统装机量25.6GWh，同比增长188.29%，出货量连续两年翻倍增长；对应营收23.13亿元，同比增长22.42%，营收占比提升至3.66% [10] - **市场与产品布局**：家储、工商储业务覆盖海外30余个国家和地区；大储系统在海外实现批量交付，南亚市场获720MWh订单；推出280Ah、500+Ah大容量电芯及差异化产品 [10] - **未来展望**：结合行业增长预期和产品布局，预计公司储能电池出货将持续高增长 [10] 行业背景与市场数据 - **全球消费电子**：2025年全球智能手机出货12.59亿部，同比增长2.99%；全球PC出货2.84亿台，同比增长8.19%；预计2026年全球智能手机出货或下滑，但单机容量将提升 [7] - **全球新能源汽车与动力电池**：2025年全球新能源乘用车销售2054.25万辆，同比增长19.15%；全球动力电池装车量1187GWh，同比增长31.7%；中国六家电池企业在全球市场份额占比达70.40% [8] - **中国新能源汽车与锂电池**：2025年中国新能源汽车销售1649.0万辆，同比增长28.24%，占比47.94%；动力和其他电池合计产量1755.60GWh，同比增长60.10%；2026年1-3月产量487.40GWh，同比增长49.30% [8] - **中国动力电池竞争格局**：2025年欣旺达动力电池装车量24.35GWh，位居国内第6位，市场占比3.17%，较2024年提升0.28个百分点 [8][31] - **政策支持**：2026年汽车以旧换新补贴政策优化，报废更新购买新能源车最高补贴2万元，置换更新最高补贴1.5万元 [8] 公司盈利能力与财务预测 - **盈利能力承压**：2025年销售毛利率13.94%，同比回落1.24个百分点；2026年一季度毛利率为17.96%，环比2025年第四季度的7.54%提升10.42个百分点 [10] - **分产品毛利率**：2025年消费类电池毛利率19.42%，同比提升1.77个百分点；电动汽车类电池毛利率4.86%，同比回落3.94个百分点；储能系统类毛利率23.34%，同比提升2.95个百分点 [10] - **未来展望**：结合产品结构变化、行业地位及消费电芯自供率持续提升，预计2026年公司盈利能力将提升 [10] - **盈利预测**：预测公司2026-2027年摊薄后每股收益分别为1.27元与1.79元，按2026年4月29日27.75元收盘价计算，对应PE分别为21.80倍与15.48倍 [10][11] - **营收与净利润预测**：预计2026年营业收入822.29亿元，同比增长30.01%；归属母公司净利润23.52亿元，同比增长122.48% [11]

每经记者｜杜波 每经编辑｜程鹏 记者|杜波 编辑|程鹏 杜恒峰 校对|陈柯名 4月29日，香港恒生指数收涨1.68%，恒生科技指数收涨1.72%。南向资金净卖出40亿港元。 盘面上，造纸、消费零售、非银金融、军工、煤炭等板块涨幅居前。 化工板块领涨，金源氢化盘中涨超34%。 贵金属板块全天上扬，灵宝黄金、紫金黄金国际、万国黄金集团等跟涨。 明星科技股多数反弹，美团、阿里巴巴、哔哩哔哩涨超3%。 锂电池板块多数上行，中创新航涨超12%，赣锋锂业涨近7%，宁德时代微跌。 光通信板块走强，剑桥科技涨近15%，长飞光纤光缆涨近2%。 芯片股下挫，华虹半导体跌超4%，壁仞科技跌超5%。 其他个股方面，中国石油股份股价一度站上12.02港元创历史新高。蔚来大涨超8%。 GXaOuDJovOoNBRq7gpQ0MibznaAYZzPBW9tGiccVq5toKZqAyPTzo4t2JP3ib8OibYEDSFZ0CGicWgAPExDap4lMyqNv2Tw0EFNfxa0wDHAHTE0E.jpg GXaOuDJovOpVYg43Fgib0RYhtDDRrVPqTs9sUGbwTeEV9YqFkXVTVs1aF6TwRM ...