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马鞍山哲方智能机器人投资被责令改正,涉私募基金业务多项违规
搜狐财经· 2026-01-21 14:05
监管措施与违规事实 - 安徽证监局对马鞍山哲方智能机器人投资管理有限公司采取责令改正的行政监管措施,并记入证券期货市场诚信档案 [2] - 公司在从事私募基金业务活动中存在玩忽职守,以超出投资者享有的私募基金财产份额为投资者提供质押担保 [1] - 公司利用基金财产为投资者以外的人牟取利益进行利益输送,从事损害基金财产和投资者利益的投资活动 [1] - 公司未按照基金合同约定向投资者履行信息披露义务,信息披露不真实准确,存在虚假记载 [1] - 公司投后管理不尽责 [1] - 公司向中基协报送的基金投资者信息与实际情况不符 [1] - 公司未谨慎勤勉履行投资者适当性管理义务 [1] - 上述违规情形违反了《私募投资基金监督管理条例》《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定 [1] 法律程序与时效 - 公司可在收到决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼 [4] - 复议与诉讼期间,上述监督管理措施不停止执行 [4]
2025年度私募基金行业30个典型判例
搜狐财经· 2026-01-20 20:31
基金募集 适当性义务 - 基金管理人未履行适当性义务,对投资者损失承担50%的赔偿责任,投资者因未尽合理注意义务需自担部分损失 [2][3][4] - 管理人未在投资者支付认购款前完成合格投资者审查、告知说明和适当推荐,被认定未全面履行适当性义务,结合投资者为金融从业者具备更高风险识别能力,酌定管理人承担50%赔偿责任 [5][6][7][9] - 管理人未适当匹配投资者风险承受能力与产品风险等级,且宣传材料存在误导性陈述,法院酌定其对投资者损失承担60%的赔偿责任 [10][11][12][13][14][15][16] 违规销售 - 银行员工违规销售非银行代销的私募基金产品,银行因疏于监管存在管理过错,与客户损失存在因果关系,被判承担相应的过错赔偿责任 [17][18] 法律关系认定 - 投资者认购合伙型私募基金份额未经全体合伙人一致同意,不构成合法入伙,被认定为委托理财关系,未实缴出资的有限合伙人需在认缴出资额(100万元)内对基金债务承担补充清偿责任 [19][20][21][22] - 非持牌基金管理人(未经基金业协会登记)与投资人签订的合约不构成私募基金法律关系,实为融资关系,管理人需向投资者返还本金(245万余元)并支付资金占用损失 [23][24][25] 基金投资和管理 信义义务 - 私募基金财务顾问实际承担基金管理职责(设计交易结构、对接资产、下达指令等)但违反信义义务未勤勉尽责,法院酌定其承担70%的投资本金赔偿责任 [26][27][28][29] - 资管产品管理人尽职调查需遵循“六步审查法”,包括调查匹配性、亲历性、持续性等,管理人因尽调疏漏(如未核实合作协议履行情况、未发现应收账款在先质押)被判对投资者损失承担40%的赔偿责任 [30][31][32] - 资管计划管理人未按合同约定履行资金监管职责,超额放款(约定不超过2.5亿元,实际提供4.98亿元)且未披露资金使用情况构成违约,需对专业投资者的本金损失承担30%的赔偿责任 [33][34][35][36][37][38] - 私募基金管理人有权收取其已履行核心管理职责期间(如前三年投资期)的管理费(144万余元),但因被注销资格未履行后续职责(如退出期)则无权收取对应费用 [39][40] - 基金管理人的部分法定信义义务可通过合同约定在合理限度内减免,但管理人不得仅以其管理的基金向被投企业投资为由,向该被投企业另行收取服务费 [41][42][43] 管理人出险情形下的基金运作 - 契约型私募基金管理人失联后,投资者可通过召开基金份额持有人大会并授权代表(如L某)提起诉讼,向基金交易关联方(如B银行)主张权利,该方式获法院支持 [44][45] - 契约型基金份额持有人大会决议存在程序瑕疵可通过补正解决,仲裁庭可创新扩张决议效力至未参与方,以破解因管理人无法履职导致的基金治理僵局 [46][47][48][49] 投后管理 - 私募基金作为投资人要求被投企业股东在未出资范围内承担责任,需以被投企业“不能清偿债务”为前提,在债务清偿能力未被证实前,该主张缺乏依据 [49][50][51] 基金财产 - 私募基金管理人代表基金通过诉讼获得的赔偿款项,若来源清晰、已特定化且未与管理人固有财产混同,即使进入管理人被冻结的自有账户,仍属于基金财产,管理人有权代表基金排除对该款项的强制执行 [51][52][53][54][55][56][57] - 债权人依据生效裁决通过法院强制执行从基金托管账户取得款项,且相关执行救济程序均未被支持,其取得款项具有合法依据,不构成不当得利,基金财产独立性的主张需在执行程序中解决 [58][59] 基金退出 - 仲裁庭有权依据法律和事实作出独立判断,人民法院就同类案件的裁判意见对仲裁庭无法律上的约束力,当事人申请撤销仲裁裁决限于法定事由 [60][61][62] - 最高人民法院法官在法答网发布的关于回购权行权期限(如建议6个月)的答疑意见,并非法律或司法解释,且对既往交易(意见公布前签署并成就条件的交易)无溯及力,认定时需考虑既有司法实践以维护商业预期 [63][64][65][66] - 私募基金投资人行使债权人代位权需以管理人对标的公司存在合法到期债权为前提,若管理人未直接持有标的公司股权且回购条件未成就,则投资人代位主张回购款缺乏依据,回购款应归入基金财产经清算分配 [67][68] - 商业风险(如光伏行业下行、IPO形势不佳)不构成情势变更,不能阻却投资协议中约定的股权回购义务履行,但过高的违约金(如日万分之五加年8%资金成本)可能被法院依法调整 [69][70][71][72][73] - 争议解决条款的适用应以基础投资协议约定为准,若后续争议(如确认其他协议无效)实质涉及基础协议中的核心权利义务(如回购权),即使形式上围绕其他协议,仍应受基础协议仲裁条款约束 [73][74][75] - 对赌协议(如《业绩补偿协议》)如当事人不包括发行人、内容不与市值挂钩、不影响控制权且无证据证明会严重损害金融市场公共秩序或中小投资者权益,则不属于上市申报前必须清理的范围,应属有效 [75]
私募“女将”业绩十强出炉!浩坤昇发李佳佳、把脉私募许琼娜、博普何瑞琳领衔!
私募排排网· 2026-01-20 18:42
私募行业女性基金经理概况 - 截至2025年末,私募排排网有业绩展示的女性私募基金经理共197位,其中来自主观私募的最多,有117位,来自量化私募的38位,来自“主观+量化”混合型私募的有41位 [5] - 从公司规模看,来自5亿以下规模私募的女性基金经理达93位,占比超47%,来自20亿以上规模私募的有40位,其中来自头部私募(公司规模50亿以上)的达11位 [5] - 从核心策略看,股票策略的女性私募基金经理达100位,占比超五成,多资产策略有26位,期货及衍生品策略有22位,债券策略有18位,组合基金策略有9位 [9] 头部私募女性基金经理代表 - 广东德汇投资副总经理、基金经理刘晓芳,拥有18年从业经验,专注深度价值投资,以基本面分析为核心,擅于在低估值领域中逆向挖掘优质个股 [7] - 刘晓芳对2026年市场保持审慎乐观,认为市场中仍存在大量被低估的行业与个股,具备显著结构性机会,并指出全球流动性环境趋于宽松有望吸引海外资金回流 [9] - 半夏投资的李蓓是头部私募女性掌舵人、国内宏观对冲领域的先行者,旗下“半夏宏观对冲三期”和“半夏平衡宏观对冲”2只宏观策略产品于2025年业绩爆发 [9] - 博普科技的何瑞琳本硕毕业于厦门大学经济学专业,研究视野广阔,能力圈覆盖新能源、科技、高端制造、消费及生物医药等多个核心赛道,对跨产业链研究、预期差体系、估值体系有独到见解 [16] 2025年收益十强女性基金经理 - 截至2025年末,符合排名规则的女性私募基金经理共37位,2025年平均回报率超22%,十强上榜“门槛”超特定百分比 [10] - 2025年收益均值居前3的女性私募基金经理依次是李佳佳(浩坤昇发资产)、何瑞琳(博普科技)、刘晓芳(广东德汇投资) [10] - 位居榜首的李佳佳为浩坤昇发资产合伙人,投资心法以理解市场运行本质、加强市场博弈推演为核心,着重实战效果,并通过政策与产业前瞻锁定机会 [11] - 李佳佳展望2026年提到四大核心赛道机遇:科技主线(如AI视觉理解、固态电池进入商业化拐点)、消费升级(服务消费增速持续高位)、周期反转(化工、有色金属受益于落后产能退出)、北交触底 [12][13] 近三年收益十强女性基金经理 - 截至2025年末,符合排名规则的女性私募基金经理共17位,近3年平均回报率为49.95%,且业绩分化明显,十强上榜“门槛”超特定百分比 [14] - 近3年收益均值居前3的女性私募基金经理依次是许琼娜(把脉私募)、何瑞琳(博普科技)、杨萍(深圳善择私募) [14] - 许琼娜为把脉私募总经理,擅长周期+价值投资,精于择时与仓位管理,尤其擅长在市场低估时布局高成长品种,其符合排名规则的5只产品近3年平均收益在排名中摘冠 [15] - 许琼娜指出,2025年券商板块表现是“慢牛”行情下的结构性特征,若从2024年9月牛市起点计算,A股券商整体已跑赢大盘,并强调H股券商价值重估更为明显,同期不少内资券商港股涨幅已达1-5倍 [15] - 来自博普科技的何瑞琳,旗下产品2025年收益均值和近3年收益均值表现突出,在2025年及近3年业绩排名中均位居第2 [16]
2026年全球科技投资的领跑者:凯思博企鹅一号私募证券投资基金
搜狐财经· 2026-01-20 16:58
文章核心观点 - 凯思博投资旗下的凯思博企鹅一号基金凭借其专注于全球AI产业链的投资策略在2024至2026年间取得了显著超越市场及行业平均水平的业绩表现[1][2][3] - 该基金的成功源于其从传统价值投资向科技驱动策略的彻底转型精准聚焦于AI算力巨头及商业化应用等赛道并通过深入的选股研究创造阿尔法收益[2][3][7] - 基金管理人郑方超过30年的中美市场投资经验以及基金扎实的合规背景为基金在复杂的跨境环境中运作提供了优势[6][7] 核心策略 - 基金投资策略结合宏观微观经济分析与市场估值变化通过自下而上的研究进行资产配置追求在控制风险的同时获得更高回报[2] - 基金通过收益互换投资于海外市场包括美国欧盟日本香港等地通常保持50%以上的净头寸通过选股创造收益并通过仓位控制管理风险[2] - 2026年策略升级后基金展现出极强的科技赛道特征主要投资于港股互联网港股新消费人工智能及AI算力方向[2] - 具体投资方向包括腾讯系生态圈旨在挖掘AI落地最快的应用场景以及全球算力巨头如英伟达和谷歌等全球AI核心标的[2][3] 业绩复盘 - 凯思博企鹅一号2024年全年收益率为53.99%显著跑赢纳斯达克100及标普500指数[4] - 基金2025年以来截至报告时YTD收益率为39.07%在2025年10月美股回调期间展现了极强的抗跌韧性[4] - 基金自2023年11月至今累计回报达到140.75%[4] - 基金在2025年度的波动率控制远低于同类杠杆型科技基金表明其收益源于对科技股基本面的精准狙击而非单纯的风险暴露[5] 管理人图谱 - 凯思博创始人郑方拥有超过30年的中美市场投资经验其华尔街基因与中国视角的结合使公司在处理2026年复杂的跨境监管与关税博弈时比纯海外机构更具战略纵深[6] - 公司资产管理规模约为220亿人民币合规基础扎实[7] 2026投资展望 - 2026年被视为AI业绩兑现的元年基金持仓逻辑已提前从算力硬件转向AI软件与商业化应用即从卖铲子到杀手级应用[7] - 对于追求全球资产配置的高净值投资者而言该基金被视为一张通往AI时代财富重分配的入场券[7] 行业比较 - 在投资主题上凯思博企鹅一号专注于全球AI产业链核心应用而行业平均水平为泛科技领域分散投资[7] - 2024年收益方面该基金收益率为53.99%而行业平均水平在15%至22%之间[7] - 策略确定性方面该基金被认为极高因其专注腾讯系及AI巨头而行业平均水平为中等且随宏观环境漂移[7] - 合规背景方面该基金所属公司资管规模约220亿合规基础扎实而行业平均水平参差不齐[7]
Deepseek梁文锋,七年前的量化预言,竟然成真了!
雪球· 2026-01-20 16:40
文章核心观点 - 梁文锋在2019年提出的关于量化投资的三大预言在七年后均已实现或正在成为现实 量化投资已成为私募基金主流 策略从单一量价向多策略融合演进 基本面量化在技术上可行且表现优异 [2][4][6][23][33][38][47] 预言一:量化将成为私募基金中的主流 - 截至2025年7月 百亿级量化私募数量达到44家 历史上首次超过百亿主观私募 行业格局发生翻天覆地变化 [8][9] - 从产品备案数量来看 量化策略也独占鳌头 [11] - 预言成真的催化因素包括:A股散户占比较高 其非理性交易行为为量化策略提供了捕捉“非理性交易红利”的基础 [14][15] - 投资工具日渐成熟 期权、可转债、商品期货等品种增多 为量化策略提供了更多获取收益和管理风险的方式 [17] - 量化技术持续发展 计算机技术突飞猛进并进入AI新纪元 数据、执行和算力等维度不断迭代 [19] 预言二:从单一量价策略发展到多种策略融合 - 量化策略向多策略融合的变化显著 从使用经典量价因子发展到追求多种因子组合 [21][22] - 预测周期扩展到全频段 高频策略交易以秒、分钟计算 低频策略交易以月、甚至年计算 不再局限于单一频段 [25] - 在交易层面和仓位管理上 也做了更多的策略叠加 [27] - 多策略并非简单的分散投资 而是叠加合成一个包罗万象的大策略 [31] 预言三:量化做基本面 在技术上完全可行 并且能够做好 - 量化投资中的经典技术流派是量价为主 与人类通过技术面分析炒股的逻辑一致 [35][36] - 虽然量价策略仍占主导地位 但已有相当一部分管理人选择以基本面为策略基石 且长期表现位于市场头部水平 [39][40] - 看好基本面量化的原因:短期看 其与主流量价策略相关性低 内卷程度不高 超额收益相对好做 [41] - 长期看 企业估值会回归合理价值 依赖真实盈利能力 且随着A股机构资金占比升高 市场会更加转向基本面定价 [43] - A股是政策主导市场 政策短期引发情绪炒作 但最终需业绩支撑 企业需有长期向好的基本面 [45]
爆款频现,私募发行迎“开门红”!百亿阵营加速洗牌
券商中国· 2026-01-20 14:10
私募发行市场迎来“开门红” - 2026年开年私募新产品募集节奏明显加快,头部私募产品渠道认购热情显著回升,出现“打满”、“售罄”现象 [1][3] - 百亿量化私募诚奇资产旗下“诚奇兴泰锐进”系列产品在华泰证券渠道发行的6个号全部打满,募资总规模达16.47亿元 [2][3] - 诚奇资产旗下的A500指增产品在国投证券销量突破6亿元 [4] - 百亿主观私募上海复胜资产通过私人银行渠道发行的产品单日完成10亿元募资并售罄,成为2026年首批“爆款”私募 [2][4] 头部私募规模与行业格局 - 截至2025年四季度末,诚奇资产管理规模已升至500亿—600亿元区间,较三季度末的400亿—500亿元明显跃升 [4] - 目前百亿私募数量已达114家,较2025年末净增1家,行业内部呈现“新老更替”的动态格局 [2][9] - 在114家百亿私募中,量化私募有55家,占比48.25%,主观策略私募46家,占比40.35%,混合策略私募10家,占比8.77% [10] - 2026年1月有3家私募新晋或重返百亿阵营,其中恒毅持盈(深圳)私募成立于2025年5月,管理规模从2025年底的0—5亿元区间迅速攀升至2026年1月的百亿以上 [9] 发行热潮的驱动因素与行业趋势 - 开年私募发行热潮是“行情回暖—净值修复—规模扩容—发行火爆”正反馈链条加速运转的体现 [7] - 市场指数在相对高位运行、结构性机会涌现提供了良好环境,渠道端在开年集中发力,多样化策略匹配了不同资金的配置需求 [7] - 险资背景的私募管理人出现,如恒毅持盈的实际控制人为平安资产管理有限责任公司,反映了在低利率时代下,险资寻求匹配其长久期、低波动偏好的收益增强工具的趋势 [9][10] - 业内普遍认为,只要市场情绪保持稳定、结构性机会持续,头部私募的发行优势仍将延续,行业分化与集中趋势有望加深 [10]
私募CTA收益榜出炉!京盈智投位列2025年榜首!持赢近半年领跑!华澄短中长业绩均居前3
私募排排网· 2026-01-20 11:41
CTA策略行业背景与2025年市场表现 - 近5年全球供应链重构、地缘政治冲突、能源转型等因素导致大宗商品价格波动频繁且幅度较大,同时传统股债市场波动性上升,在此背景下,被称为“危机中的阿尔法”的CTA策略逐渐受到关注[3] - CTA策略不依赖市场整体上涨,可通过做多或做空期货、期权等衍生品在牛熊市中寻找盈利机会,追求绝对收益,在市场不确定性较高时更具吸引力[6] - 2025年商品市场走出“超级结构市”,贵金属(黄金、白银)全年单边拉升,农产品二季度后轮番爆发,工业硅、玻璃纯碱、焦煤等品种受政策或事件驱动出现短时间巨幅涨跌,为CTA带来趋势性交易机会[6] - 2025年8月后A股走“慢牛”,指数日间波动抬升,股指期货享受“方向+波动”双重溢价,相关CTA表现突出[6] - 截至2025年12月31日,主观CTA、量化CTA产品的年度平均收益分别为34.55%、20.21%,其中主观CTA排名第3,仅次于量化多头和主观多头产品[6] 2025年下半年CTA策略私募收益排名 - 2025年下半年,旗下符合排名规则且有业绩展示的CTA产品至少为3只的私募共有60家[6] - 在收益10强私募中,量化私募和混合型私募(“主观+量化”)各有4家,主观私募2家[6] - 从管理规模来看,上榜的私募规模均为50亿以下,其中0-5亿私募占据一半[6] - CTA收益位列前3的私募分别为:持赢私募、京盈智投、华澄私募[6] - 持赢私募以***%的收益位列榜首,其“持赢持之以恒A类份额”2025年下半年收益高达***%[11] - 持赢私募表示,其持之以恒策略自2023年3月开始跟踪黄金行情,展望2026年,基于对美国霸权衰落的预期以及美元信用的反向压缩,公司仍坚定看好黄金市场[11] 2025年全年CTA策略私募收益排名 - 2025年,旗下符合排名规则且有业绩展示的CTA产品至少为3只的私募共有51家[12] - 在收益10强私募中,量化私募共有4家,数量较多,主观私募、混合型私募各有3家,上榜私募规模均为50亿以下[12] - CTA收益位列前3的私募分别为:京盈智投、华澄私募、嘉信融成,其中华澄私募、嘉信融成两度跻身前3[13] - 京盈智投旗下CTA产品2025年平均收益为***%,以明显优势摘得桂冠,其2025年下半年平均收益为***%,排名第2[19] - 京盈智投认为,CTA策略这一轮仍处于比较前期的阶段,未来的上涨空间非常可观,同时国内期货市场品种丰富度超过欧美市场,加上新兴市场的波动性较大,为CTA策略提供了更多的交易机会[19] 近三年CTA策略私募收益排名 - 近3年,旗下符合排名规则且有业绩展示的CTA产品至少为3只的私募共有37家[20] - 在收益10强私募中,混合型私募共有4家,数量较多,从管理规模来看,规模为50亿以上的私募占9席,仅有洛书投资1家百亿私募入围[20] - CTA收益位列前3的私募分别为:旭冕投资、明策资产、华澄私募,其中华澄私募三度位列前3[21] - 旭冕投资旗下CTA产品近3年平均收益为***%,其中2025年平均收益为***%,位列第4[27] - 旭冕投资表示,2026年将是一个股市和商品的双重大牛市,商品市场通常滞后于股市半年至一年,目前商品价格已在底部区域,因此商品周期也应该接近启动[27] - 洛书投资作为唯一一家跻身10强的头部私募,管理规模本月重返百亿阵营,旗下CTA产品近3年平均收益为***%,其中2025年平均收益为***%[27] - 洛书投资表示,CTA管理人转向多策略或量化宏观投资时,天然的优势在于能够对低波动资产如商品、债券等进行加杠杆操作,利用丰富的期货品种来实现多策略,这类策略在未来具有很大的发展潜力[27] 近五年CTA策略私募收益排名 - 近5年,旗下符合排名规则且有业绩展示的CTA产品至少为3只的私募共有15家[28] - 在收益10强私募中,量化私募数量最多,占7家,从管理规模来看,头部私募共有3家(规模50亿以上),规模50亿以下的私募共7家[28] - CTA收益位列前3的私募分别为:华澄私募、双隆投资、均成基金,其中华澄私募四度位列前3[29] - 华澄私募旗下CTA产品近5年平均收益为***%,近3年、2025年、2025年下半年的收益分别为***%[34] - 华澄私募表示其优势体现在系统化运作、策略多元化(涉及商品、股指、国债等多种资产类别)以及策略具有较高的可解释性三个方面[34] - 双隆投资旗下CTA产品近5年平均收益为***%,近3年、2025年平均收益分别为***%、***%,均跻身10强[34] - 双隆投资对2026年期货市场展望有三点:美联储降息节奏和幅度可能引发通胀并迎来商品价格上涨的大年;需关注CTA策略特别是中长周期策略自2025年下半年开始的复苏能否持续;商品市场大部分品种价格处于低位,为上涨提供了较好基础[34]
一文看遍私募基金行业2025年度监管法规政策
搜狐财经· 2026-01-19 21:25
2025年私募基金行业监管政策核心观点 - 2025年私募基金行业监管呈现“促发展”与“强规范”双轮驱动特征 一方面通过科技创新债券、国家创投引导基金等举措引导长期资本投向科技创新和产业升级 另一方面自律组织持续细化登记备案要求并压实托管人责任 同时上海、深圳、海南等地在政府投资基金、S基金、QFLP试点等方面开展了丰富的制度创新与实践探索 [1] 科技创新债券支持政策 - 中国人民银行与中国证监会联合公告 支持私募股权投资机构和创业投资机构发行科技创新债券 可灵活设置债券条款并鼓励发行长期限债券 同时将科技创新债券纳入金融机构科技金融服务质效评估 [2] - 中国银行间市场交易商协会发布通知 明确科技型企业和股权投资机构为发行主体 科技创新债券注册发行适用绿色通道机制 享受信息披露简化、财务报告延期等便利政策 [3] - 上交所、深交所和北交所同步发布通知 新增支持股权投资机构发行科技创新债券募集资金用于私募股权投资基金的设立、扩募等 [4] 国务院及国务院办公厅相关政策 - 国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》 提及优化私募股权和创业投资基金“募投管退”制度体系 引导社会资本加大向重点领域投资 并稳步扩大跨境私募股权投资基金外汇管理政策试点范围 [4] - 国务院发布《关于全国部分地区要素市场化配置综合改革试点实施方案的批复》 支持稳慎探索私募股权和创业投资份额转让 [5] - 国务院办公厅发布《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》 提出完善分级分类管理、优化退出机制等八项措施 推动政府投资基金专业化、市场化运作 [6] 证监会相关政策 - 中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》 提出引导私募股权创投基金投早、投小、投长期、投硬科技 并畅通多元化退出渠道 包括优化“反向挂钩”政策、推进实物分配股票试点、研究完善份额转让制度及支持S基金发展 [7][8] - 中国证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》 提到加强与公安司法机关执法协作 合力打击侵占、挪用私募基金财产等违法犯罪行为 [9] - 中国证监会修订《中国证监会派出机构监管职责规定》 要求派出机构对私募基金管理人开展风险监测预警 并加强与地方人民政府在监管、风险处置等方面的协作 [10] 多部委联合及其他部委政策 - 科技部、中国人民银行、中国证监会等七部委联合发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》 明确设立“国家创业投资引导基金” 并将金融资产投资公司股权投资试点范围扩大到18个城市所在省份 同时支持保险资金、社保基金会、理财公司等参与创业投资 [10] - 中国人民银行、中国证监会等六部门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》 提出引导社会资本加大对服务消费重点领域投资 通过“长期资本”“耐心资本”满足长周期消费产业融资需求 并积极发挥私募股权投资基金和创业投资基金作用 [11] - 中国人民银行、中国证监会等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》 指出要引入长期资金和发展耐心资本 实施“科技产业金融一体化”专项 推动社会资本投早、投小、投长期、投硬科技 并发展创业投资二级市场基金 [12] - 中央金融办、中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》 明确支持私募证券投资基金创新产品类型及投资策略 [13] - 国务院国资委明确 国有企业增资协议严禁约定股权回购条款 [14] 基金业协会自律规则(登记备案与案例) - 基金业协会修订并施行《私募投资基金备案指引第3号——私募投资基金变更管理人》 主要修订内容包括尊重意思自治、简化文件要求、明确办理依据、扩大适用范围及聚焦管理人变更 [15][16][17] - 基金业协会发布私募基金登记备案动态第三期 细化对管理人控股股东、实际控制人专业经验的认定标准 对因承担国家或区域重大战略职能设立或存在合并分立改制情形的机构 可按实质重于形式原则追溯认定相关经验 [18] - 基金业协会发布私募基金登记备案动态第四期 总结并公布四类典型问题案例 包括管理人变相开展通道业务、管理人需具备持续展业能力、投资者不具备出资能力以及管理人违规担任有限合伙人或基金违规担任普通合伙人 [19] 基金业协会自律规则(托管与从业) - 中国证监会就《证券投资基金托管业务管理办法(修订草案征求意见稿)》公开征求意见 拟修订内容包括提高准入门槛(商业银行净资产不低于500亿元 证券公司及其他金融机构净资产不低于300亿元)、强化实质展业与风险隔离、压实托管人责任以及健全退出机制 [21] - 基金业协会修订《基金经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》 完善廉洁从业监督机制 加强内控管理(如强化对证监会系统离职人员管理) 并细化主要业务廉洁从业要求 [23][24] 期货业协会自律规则与相关立法动态 - 中国期货业协会修订并发布《期货公司资产管理业务备案管理规则》 规范期货公司私募资管计划的登记备案、投资经理指定等要求 [25] - 最高人民法院公布《公司法司法解释(征求意见稿)》 新增关于估值调整协议效力及履行的条款 并禁止投资者通过约定违约责任等方式变相强制公司承担对赌义务 同时对投资者要求股东回购股权的规则做出具体规定 [26][27] 上海市相关政策 - 上海市人民政府办公厅印发《上海市政府投资基金管理办法(试行)》 共计七章四十四条 涵盖政府投资基金的设立、管理、退出、预算管理及监督绩效等内容 并规定由国资部门牵头制定尽职免责有关制度 [28] - 《上海市促进专精特新中小企业发展壮大的若干措施》提出 发挥国家及市级母基金引领作用 形成总规模不低于1000亿元的基金群 面向专精特新中小企业加大直接投资力度 [29] - 《上海市促进高成长企业加快发展三年行动方案(2025-2027年)》计划 到2027年推动高成长企业规模突破1000家 形成“4321金字塔式”培育体系 并深化私募股权和创业投资份额转让试点 [30] - 《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》提出 发挥国家人工智能产业投资基金、市级人工智能先导产业母基金等引导作用 联合区级投资基金、社会资本投早、投小、投长期 [31] - 上海市青浦区人民政府印发《上海青浦S基金管理办法(试行)》 规范该政府投资基金的设立与运作 基金存续期10年(投资期5年、退出期5年) 对单个子基金出资比例原则上不超过30%且投资金额不超过1亿元 [32][33][34] 广东、海南等地相关政策 - 国家外汇管理局广东省分局印发《横琴粤澳深度合作区开展合格境外有限合伙人(QFLP)外汇管理试点业务实施细则》 适用于在合作区发起的私募投资基金 规定了外汇登记、资金汇兑等内容 自2025年10月16日起实施 [35] - 《深圳市推动服务贸易和数字贸易高质量发展实施方案》提出 完善直接投资外汇管理 支持境外机构通过QFLP方式投资深圳科技型企业 [36] - 《广州开发区(黄埔区)科技创新创业投资母基金直接股权投资实施细则》规定 允许种子直投、天使直投、产业直投分别出现最高不超过各类别投资总额50%、40%、30%的亏损 并按整个生命周期进行考核 [37] - 《南山区支持创新创业“六个一”行动方案》提出 设立总规模5亿元的战略直投专项种子基金和天使基金 对重点产业的初创企业给予领投支持 基金内单个项目最高允许100%亏损 [38] - 海南证监局发布《海南私募基金违规案例通报》 分为私募基金募集、投资、管理违规案例及监管提示四部分 详细列举了向非合格投资者募资、侵占基金财产、未履行登记备案等具体违规行为 [39]
因开展私募基金业务存违规问题,杭州锐誉进取被监管警示
北京商报· 2026-01-19 20:00
北京商报讯(记者刘宇阳实习生岳雯艳)1月19日,浙江证监局发布公告表示,经查,杭州锐誉进取私募 基金管理有限公司(以下简称"杭州锐誉进取")在开展私募基金业务中存在将投资管理职责委托他人行使 的行为。 浙江证监局指出,上述情形违反了相关规定,决定对杭州锐誉进取采取出具警示函的监督管理措施,并 记入证券期货市场诚信档案。 同时,郭川作为公司法定代表人及实际控制人、执行董事、总经理,未勤勉谨慎履行相关职责与义务, 对公司上述问题负有主要责任。浙江证监局决定对郭川采取出具警示函的监督管理措施,并记入证券期 货市场诚信档案。 ...
因未按规定向中基协报送信息等问题,杭州龙蠡等三家私募被监管警示
北京商报· 2026-01-19 19:29
监管措施 - 浙江证监局于1月19日对杭州龙蠡投资管理有限公司、杭州天域私募基金管理有限公司、浙江壹诺投资管理有限公司采取出具警示函的监督管理措施 [1] - 监管措施针对三家公司存在的多项违规问题 [1] - 浙江证监局同时对相关责任人员乔中兴和王醒采取出具警示函的监督管理措施,并记入证券期货市场诚信档案 [1][2] 公司违规行为 - 杭州龙蠡存在未按规定向中国证券投资基金业协会进行信息报送的问题 [1] - 杭州龙蠡存在未建立完善的合规风控制度,未做好实际控制人和公司的风险隔离的问题 [1] - 杭州天域存在未按规定向中基协进行信息报送以及报送的信息存在虚假记载的问题 [1] - 杭州天域存在未建立完善的合规风控制度,未做好实际控制人和公司的风险隔离的问题 [1] - 浙江壹诺存在未按规定向中基协进行信息报送以及报送的信息存在虚假记载的问题 [1] - 浙江壹诺存在未建立完善的合规风控制度,未做好实际控制人和公司的风险隔离的问题 [1] 责任认定 - 乔中兴作为杭州龙蠡、浙江壹诺、杭州天域的实际控制人并实际负责上述公司经营管理,对上述问题负有主要责任 [1] - 王醒作为杭州天域的法定代表人、执行董事和经理,对公司上述问题负有责任 [1]