公司信息披露违规事件 - 公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，涉及2022年度和2023年度报告中在建工程未按规定转固定资产的问题[1] - 子公司存在信息披露不准确的情况，导致公司收到浙江证监局出具的警示函[1] - 公司此前在2019年年度报告、2020年第一季度报告、2020年半年度报告和2020年第三季度报告中存在虚假记载，2019年报虚增营收1.79亿元（占比14.24%），虚增营业成本1.8亿元，虚减净利润105.04万元[1] - 2020年一季报、半年报、三季报分别虚增营收0.89亿元、1.19亿元、1.49亿元，虚减净利润58.93万元、68.44万元、93.61万元[1] - 2021年5月，公司因信息披露违规被浙江证监局罚款100万元，董事长沈健、财务总监查正蓉等高管被处以警告及罚款[2] 公司经营与财务状况 - 公司2022年—2024年净利润分别为-3244.01万元、-754.02万元、-3.67亿元，2024年净利润同比下降4766.43%[2] - 2025年一季度归母净利润为-4703.92万元，同比下降44.09%[2] - 公司资产负债率从2022年的63.70%攀升至2024年的78.64%，2025年一季度进一步上升至80.45%[2] - 2024年净利润亏损3.67亿元，主要受欧盟生物柴油反倾销政策影响，生物质能源收入同比下降76.64%[2] 公司业务与发展规划 - 公司是一家研发、生产、销售生物基增塑剂和生物质能源的环保型科技企业，旗下有9家子公司[2] - 子公司东江能源和嘉澳新能源的生物柴油全年产能达30万吨[2] - 2025年公司将加速连云港项目投产，提升生物航煤收入[2] - 公司计划优化环保增塑剂产能利用率，扩大国内市场份额，严控成本并提高供应链管理效率[2] - 公司计划拓展东南亚及日韩市场以应对欧盟反倾销政策的影响[2]

交易概况 - 西班牙政府计划对毕尔巴鄂银行收购萨瓦德尔银行的140亿欧元(160亿美元)交易施加额外条件 [1] - 额外条件涉及信贷政策、消费者权益、管理层延续性和员工安置 [1] - 西班牙反垄断机构CNMC此前有条件批准收购 要求保留部分网点并维持对中型企业的商业条款和信贷规模 [1] 交易进展 - 政府决定预计将于周二晚些时候公布 是自2023年5月提出收购要约以来的最新进展 [1] - 毕尔巴鄂银行仍需获得证券监管机构CNMV批准才能直接向萨瓦德尔股东提出收购要约 [2] - 西班牙政府虽无权阻止收购股份 但可阻止两家银行合并 可能导致毕尔巴鄂银行仅成为股东而非获得完全控制权 [1] 交易阻力 - 萨瓦德尔管理层认为136亿欧元报价过低 已拒绝该交易 该估值低于其周一145亿欧元的市值 [2] - 交易此前遭到萨瓦德尔管理层和政界人士反对 在加泰罗尼亚自治区反响尤为强烈 [1] - 收购被视为文化损失 因萨瓦德尔是加泰罗尼亚地区最大企业之一 [1] 报价细节 - 毕尔巴鄂银行报价为每5.3456股萨瓦德尔普通股兑换1股新发毕尔巴鄂银行股票加0.7欧元现金 [2] - 报价对萨瓦尔德的估值为136亿欧元 [2]

海外宏观环境 - 全球叙事逻辑由“美国例外论”转向“美元体系崩溃论”，跨境资本转向非美国家[4][13] - 特朗普关税政策不确定性加剧全球资本市场波动[4][17] - 财政扩张积极论变成债务上行风险论，投资者担忧美国债务风险[4][20] - 稳定币或稳定美元体系，缓解全球对美元体系及美国高财政赤字的担忧[4][26] - 美国大概率需弱美元，但会控制贬值节奏，防止美股等资产迅速转熊[4][41] 主要经济体预测 - 美国全年实际增速预计1.5%，下半年增长动力转弱[7][57] - 欧元区全年实际经济增速预计0.7%，下半年继续弱复苏[7][61] - 日本全年实际经济增速预计0.8%，景气向下[7][66] 海外资产走势判断 - 美股上行趋势延续，仍有新高，估值存在上行空间[6][69] - 美债收益率难大幅下行，可借助稳定币实现流动性释放[8][73] - 美国需要弱美元，但年内未必快速贬值，或重现“广场协议2.0”[8][76] - 美股上涨和美元偏弱利好非美权益，预计港股表现好于A股[6][79]

重庆国际物流枢纽园区发展 - 重庆国际物流枢纽园区是陆港型国家物流枢纽，包含重庆铁路集装箱中心站、西部陆海新通道重庆无水港、重庆整车进口口岸等区域 [3] - 该园区是中欧班列始发地、西部陆海新通道策源地，已成为重庆对外开放标志地 [3] - 截至2024年一季度，西部陆海新通道目的地拓展至127个国家和地区的563个港口 [3] 中欧班列与西部陆海新通道运营数据 - 2024年1至5月，重庆海关监管中欧班列运输进出口货物10.9万标箱，同比增长3% [4] - 2011年首趟中欧班列"渝新欧"从重庆发出，2017年首列西部陆海新通道班列启动 [4] - 重庆通过扩大铁海联运"一单制"试点、完善"一码通"等举措提升物流网络密度 [4] 物流通道建设与数字化转型 - 重庆谋划建设"数字陆海新通道"以解决物流协同不畅、监管难等问题 [4] - 重庆牵头绘制西部陆海新通道优势产业链图谱，推动产业链供应链协同发展 [6] - 重庆正打造全球货物集散分拨"中转站"，促进欧洲、中南半岛等地区货物流通 [6] 重庆物流枢纽功能定位 - 重庆是兼具港口型、陆港型、空港型等"五型"国家物流枢纽的城市 [3] - 重庆在共建"一带一路"、长江经济带、西部陆海新通道联动发展中作用显著 [1] - 重庆国际物流枢纽园区体现了从普通小站到国际物流枢纽的转型历程 [3]

地缘政治动态 - 美国总统特朗普宣布以色列和伊朗同意在24小时内实现"全面彻底停火"以结束12天冲突 [1] - 伊朗外长阿拉格齐表示尚无正式停火协议但若以色列停止侵略伊朗将不继续反制 [1] - 以色列此前对伊朗核设施和军事目标发动大规模空袭造成大量伤亡伊朗则向以色列境内发动多轮报复性袭击 [1] 军事行动细节 - 美军代号"午夜之锤"的行动出动战略轰炸机打击伊朗三处核设施 [1] - 伊朗发射导弹袭击美军乌代德空军基地作为对美打击核设施的回应 [1] - 伊朗共发射14枚导弹13枚被拦截1枚因飞向非威胁方向未被拦截未造成人员伤亡 [2] 停火机制安排 - 停火分阶段实施伊朗先停火12小时后以色列停火24小时后冲突正式结束 [1] - 双方将在完成各自"最后任务"后启动停火机制 [1]

油价调整回顾 - 2025年第12次调价中汽柴油分别上涨260元/吨和255元/吨，折合升价92/95号汽油上涨0.2-0.22元/升[1] - 6月油价累计上涨325元/吨（汽）和315元/吨（柴），月内涨幅达0.25-0.28元/升[3] - 本年度前12次调价呈现"5涨5跌2搁浅"格局，汽柴油累计下降330元/吨和315元/吨[3] 当前油价水平 - 全国92号汽油普遍报价7.2元/升，95号汽油7.7元/升，山东地区分别为7.14元/升和7.66元/升[1] - 西藏地区油价最高，92号8.06元/升，95号8.52元/升；宁夏最低，92号7.08元/升[8] - 98号汽油价格区间为8.23-9.95元/升，0号柴油区间6.58-7.37元/升[8] 新一轮调价预测 - 第13次调价周期（6月18日-7月1日）前5个工作日汽柴油预估上涨520元/吨[3] - 三地原油变化率达11.11%，折合升价预计上涨0.40-0.46元/斤[3] - WTI原油报68.51美元/桶(-7.22%)，布伦特原油报71.48美元/桶(-7.18%)[3] 影响因素分析 - 地缘政治风险推高原油溢价，美国对伊朗设施打击加剧中东冲突风险[5] - 伊朗对美国目标打击未实质发生，导致单日油价跌幅超7%[5] - 市场关注特朗普发布的停火消息对油价波动的影响[5]

特斯拉Robotaxi带动市场反应 - 特斯拉推出Robotaxi服务后股价大涨8.2%，创两个月最大单日涨幅 [1][2] - A股无人驾驶概念股全线走高，万马科技、恒帅股份等多股20%涨停 [2] - Robotaxi车费暂定为4.2美元/次，示范效应或加速L4无人驾驶落地 [2] 行业商业化进展 - 小马智行目标2025年底Robotaxi车队规模扩至千台 [3] - 文远知行计划与Uber合作5年内新增15座国际城市服务 [3] - 萝卜快跑计划在迪拜部署超1000台全无人驾驶汽车 [3] 产业链价值提升 - L4产业链需求全方位提升：存储芯片、通信带宽、线控转向冗余、AI训练算力等 [3] - 万马科技成立RoboX团队聚焦无人场景，提供5G双卡、链路聚合等创新方案 [4][6] - Robotaxi业务收费模式包括License一次性收费和运维持续收费 [6] 国内外政策与市场布局 - 北京、上海、天津、武汉等地积极推动Robotaxi商业化 [4] - 万马科技在六大区域部署数据中心，并在香港、欧洲等地设立子公司应对合规 [5] - 车路云一体化政策助力行业规模化发展 [4] 技术挑战与解决方案 - Robotaxi对网络带宽和可靠性需求显著高于乘用车 [6] - 万马科技通过双SIM卡跨运营商链路绑定提升网络覆盖能力 [6] - 公司高管称Robotaxi产品服务价值量较传统车联网大幅提升 [6]

6月22日，小鹏汇天与青岛青铁低空产业发展有限公司、山东岛城之翼低空经济发展有限公司及山东齐鲁知翼低空经济发展有限公司在青岛地铁集 团总部举行合作框架签约仪式，此次合作多方共举，不仅着力推动低空飞行汽车应用场景拓展建设、培育"低空+文旅"等新业态，更深入探索常 态化飞行汽车运行体系与管理机制，以加快形成规范化、产业化、标准化、可推广的低空应用场景多元化与管理体系。 四家企业携手：山东"低空经济"进入实质落地阶段 此次参与合作签约的企业均在低空经济领域具备深厚的技术积累和丰富的实践经验，四家企业各自在飞行汽车研发、基础设施配套、场景应用及 数字化管理等关键环节形成专业优势。此次合作主要涵盖"低空+文旅"场景创新、智慧飞行营地建设、展销中心共建、品牌联合推广等四大核心领 域，其中提到建设目标飞行汽车应用示范点2个，起降点不低于10个，标志着各方在低空经济领域的深度协同进入实质落地阶段。 近年来，山东在低空经济领域不断发力，出台了多项支持低空经济发展的政策，包括对低空旅游、航空运动等新兴业态的扶持，以及对低空飞行 基础设施的建设规划。此次合作，通过资源整合与协同创新，加速山东低空经济产业链融合发展，为培育新质生产力 ...

我国人工智能发展基础优势 - 我国已基本建成覆盖基础层、框架层、模型层、应用层的完整人工智能产业体系，国家级专精特新"小巨人"企业超400家，占全球产业规模约10% [1] - 2023年我国数字经济核心产业增加值达12.76万亿元，占GDP比重9.9%，建成全球最大5G网络和光纤宽带网络，算力总规模全球前列 [1] - 我国人工智能专利申请量达157.64万件，占全球38.58%，生成式AI应用率高达83%，自动驾驶场景复杂度是西方十倍以上 [2] - 依托新型举国体制构建政产学研用协同创新生态，实现政府战略引导与市场微观活力相结合 [2] 关键技术与产业链挑战 - 人形机器人核心部件如无框力矩电机和空心杯电机被美欧日企业垄断，一台高灵敏度机器人需28个进口电机 [3][4] - 自动驾驶领域智能操作系统完全依赖外国企业，国产替代软件需5-10年发展时间，90%高性能毫米波雷达等组件依赖进口 [4] - 大算力芯片几乎全部进口，国产产品在性能、工艺、成本上与美欧日存在代际差距 [4] - 全球AI企业100强中美国占69家，我国仅2家；人形机器人控制模型领域22家主流企业中美国14家，我国仅2家 [5] 政策支持与发展路径 - 建议设立人工智能发展局加强顶层设计，推动国家级通用大模型建设，将中端和消费端留给市场 [12] - 实施"产业需求清单+技术攻关清单"联动机制，支持龙头企业组建创新联合体，形成全链条自主可控能力 [9] - 推动国产算力基础设施大规模应用，依托区域算力枢纽优先采用国产服务器、存储设备、操作系统 [9] - 建立跨区域算力网络和资源共享平台，构建"基础研究—技术攻关—产业应用"全链条创新体系 [9] 国际合作与治理 - 推动完善国际贸易投资便利化，利用RCEP关税减让政策鼓励区域贸易，参与国际标准制定 [16] - 以新加坡、波兰等为第三方开展多边科研合作，增强国际交流多样性 [16] - 参与联合国等国际组织规则制定，确保科技伦理、数据安全等规则对华公平性 [16] 产业生态构建 - 引导东部地区聚焦算法优化和场景应用，中西部依托"东数西算"布局算力枢纽，形成区域分工协作 [9] - 推动芯片、操作系统等上下游企业组建产业联盟，支持国产技术在工业、医疗等领域的示范应用 [9] - 加快推进"数据资源入表"，带动数据采集、清洗、标注等服务业发展，激活数字经济 [12]

杨卓舒商业历程 - 1952年生于黑龙江肇东 童年因家庭背景被孤立 五年级后受老师引导开始发奋学习 [5] - 早年练就一手好字 文章风格犀利 在河北日报社从小记者起步 发表超500万字文章 20年后升任主编 [7] - 1993年41岁时辞职下海 借10万元启动资金 抵押二手轿车取得石家庄栾城县30亩土地开发权 [9][11] - 首创"低价+免费服务"模式：卓达别墅定价1588元/平米(低于市价400元) 提供20多项免费物业服务 首月回款4600万元 [13][15] - 2001年以21亿身家登上《福布斯》中国富豪榜 成为河北首富 [17] 卓达集团扩张与风险 - 2008年启动山东威海3.2万亩"香水海"项目(号称投资600亿) 规划石家庄3600亩"亚洲最大"服装产业园 多数项目进展缓慢 [19] - 2015年资金链紧张时将地产项目包装成理财产品 承诺"投资四年换房"或年化30%收益 吸引40万投资者(70%为石家庄老年人) [23] - 被曝伪造俄罗斯/刚果2万亿订单合同 公司回应称"1000亿不算钱" 实际采用资金池模式运作 [25][29] - 2019年资金链彻底断裂 需每日支付500万利息 累计涉案金额超100亿 最终与儿子投案自首 [1][27] 商业模式分析 - 早期成功源于精准把握购房者痛点：低价策略+免费增值服务组合拳 [15] - 扩张期转向高风险模式：依赖高杠杆获取土地 用新项目融资填补旧项目缺口 [19][23] - 最终演变为庞氏骗局：用后续投资者本金支付前期承诺收益 年化30%回报率远超行业正常水平 [23][29] - 公司治理缺陷明显：创始人独裁管理 排斥异见 重要决策缺乏风控机制 [21]