划重点： 在最新专访中，吴恩达指出，AI进步的动力将来自模型扩展、自主工作流、多模态模型及新技术应用等多元路径，而非单一依赖规模扩张。 他认为当前智能体落地的最大障碍并非技术本身，而是懂得进行误差分析和评估的人才短缺。 他还强调，AI正在重塑创业范式：工程效率的极大提升使产品管理成为新瓶颈，而对技术拥有深度直觉的"技术型创始人"正重获优势。 展望未来，吴恩达认为善用AI工具的个体和团队将释放出远超当前想象的潜能，深刻改变各行各业的工作方式。 知名学者、斯坦福大学教授吴恩达（Andrew Ng）近日做客投资播客《No Priors》，分享了其对AI能力未来发展方向的深刻洞察。 吴恩达是AI领域的教父级人物，他曾联合创办谷歌大脑、在线教育平台Coursera以及风险投资机构AI Fund。最近，他提出了"自主人工智能 （Agentic AI）"这一概念，并加入了亚马逊公司董事会。 01 AI 进化的下一站，是 "多条腿走路" 问：你关注的领域实在太广了，我们或许应该从最核心的问题切入：展望未来，AI能力的提升究竟会从哪里来？是依靠更大的模型规模？还 是更高效的数据处理？ 吴恩达：未来的进步不会只来自单一方向，而是 ...

文章核心观点 - 全球顶尖机构对人工智能影响就业的量化测算存在显著差异和局限性 这些研究结果范围从0 4%到67%不等 缺乏可比性 并且普遍存在片面性和静态性问题 难以准确反映AI对就业的实际影响[2][3][4] - 量化AI对就业影响面临三大操作难题：无法从多重经济因素中独立切割AI的影响 难以清晰界定AI的技术范围 以及无法预判未来技术发展路径[6][7] - 就业影响数据存在三大局限性：可能受到利益驱动的主观干预 数据收集执行过程中的失真问题 以及数据本身无法预测突发性社会变革的天生缺陷[8] 国际机构研究差异 - 高盛2023年研究显示美国约三分之二工作岗位面临AI自动化风险（two-thirds of US occupations are exposed to some degree of automation by AI）[3] - 麦肯锡全球研究院2017年预测半数工作活动将在2055年被自动化 2023年更新预测到2030年美国30%的现有工作时间将实现自动化[3] - 皮尤研究中心2023年数据显示美国19%的工人从事最暴露于人工智能的工作[3] - OECD 2023年报告指出其成员国27%的工作岗位属于自动化风险较高的职业[3] - IMF 2024年研究认为人工智能将影响全球近40%的工作岗位（Almost 40 percent of global employment is exposed to AI）[3] - 国际劳工组织2023年研究显示高收入国家5 5%的就业岗位可能受自动化影响 而低收入国家仅0 4%[3] - 世界银行2025年报告指出低收入国家12%的劳动者受AI影响较大 中低收入国家为15%[3] 研究方法局限性 - 测算结果差异巨大 范围从0 4%到67% 美国白宫2016年汇总结果也在9%-47%之间 不同机构甚至同一机构不同报告之间存在明显矛盾[4] - AI职业暴露度测算局限于对现有岗位的潜在影响 高暴露度不必然意味着岗位消失 但没有考虑技术经济可行性和具体时间线[4] - 研究采用静态分析方法 而工作岗位处于持续动态变化中 2018年工作岗位中60%在1940年并不存在 无法预测未来出现的新岗位[5] 量化研究操作难题 - AI不是独立影响因素 就业率受经济周期 技术变革 产业经济 人口结构 就业政策 全球化 突发事件等多重因素相互作用[6] - AI缺乏明确的产品定义 已广泛嵌入经济社会系统 成为各种日常应用的组成部分 且技术内涵处于动态变化中[7] - 技术发展难以预判 人工智能的未来尚不可预测 没有准确的技术前件条件就无法得出可靠的后件结果[7] 数据可靠性问题 - 数据可能受到利益驱动的主观干预 如上市公司财务造假和谎报瞒报等行为影响数据生成[8] - 数据收集执行过程中存在抽样不合理 问答敷衍等问题 经过多个环节层层叠加后结果往往较大失真[8] - 数据本身存在局限性 无法预测突发性社会变革 既往数据无法预测黑天鹅事件和颠覆性技术创新[8]

股价表现 - 8月25日公司股价收涨10.63%至87.50元 [1] - 近5个交易日累计上涨38.10% [1] - 主力资金近5日净流出8922.34万元 [1] 大宗交易 - 当日发生3笔大宗交易合计成交量21.6万股，成交金额1512万元 [1] - 所有交易成交价均为70.00元，较收盘价折价20% [1] - 买方涉及机构专用席位及东吴证券、华泰证券营业部，卖方均为第一创业证券深圳金田路营业部 [1] - 近3个月累计发生19笔大宗交易，总成交金额6527.07万元 [1]

沪指迭创十年新高，带来了A股的"慢牛"期待。 从2022年5月的3100点附近，到沪指突破3800点，低位累积的筹码也带来了反弹的势能。 指数新高之后，2025年下半场怎么走？基金经理如何看待未来行情？来听听华夏定投团团长的最新观点~ 数据来源：Wind，指数历史业绩不预示未来表现，2025/8/22 基金经理 屠环宇 华夏创新前沿等 「人工智能已经真正进入到1-10的产业拐点」 人工智能是全球产业升级和经济发展的新型引擎。过去一年，随着后训练环节强化学习的引入，大模型的推理能力大幅提升，已经在deepresearch、coding agent、多模态等场景下开始快速落地，产业真正进入到1-10的拐点。 tokens数转化为生产力的趋势刚刚开始，未来3-5年在算力、模型、数据、应用、终端等产业链各个环节将存在大量投资机会，AI+也将对智驾、机器人、 智能制造等大量产业全面赋能。中国 AI 大模型从落后到追赶，未来在全球中的地位和产值份额预计将持续提升。 基金经理 王泽实 华夏创新医药龙头等 「创新药板块的景气度可持续」 创新药板块的景气度可持续，"创新+国际化"仍是医药板块的核心方向。WCLC、ESMO等国际 ...

公司战略意图 - 马斯克通过Macrohard项目向微软发起公开挑战 回应双方在电动卡车 做空特斯拉和微软投资OpenAI等领域的商业分歧 [3][5] - 该项目作为高效招聘工具 吸引全球顶尖AI工程师参与"用AI重新构建软件形态"的宏大目标 [5] - 战略定位超越产品竞争 旨在改变软件开发模式 瓦解微软现有业务基础 [9][10] 技术路径差异 - 微软Office依赖数万工程师数十年代码编写 核心壁垒在于工程经验积累和生态系统 [5] - Macrohard采用AI Agent集群生成软件 通过数百个专职AI智能体（编码/设计/测试）在模拟环境中协同实现功能 [7][8] - 实现从"人类编写指令"到"AI实现目标"的根本转变 挑战传统软件开发成本结构和生产效率 [8] 垂直整合生态 - 算力层依托Colossus 2超级计算机 由数百万块NVIDIA GPU构成基础设施 [10] - 模型层基于xAI和Grok持续进化的核心智能系统 [10] - 应用层涵盖游戏和Macrohard 形成AI商业化落地的完整闭环 [10] - 构建包含独立算力 模型和应用开发能力的AI时代原生系统 不依赖外部组件 [10]

行业表现数据 - 计算机行业涨幅1.80%，房地产涨幅1.23%，电子涨幅1.17%，煤炭涨幅0.98%，医药和通信行业亦有表现但未提供具体数据 [4] - 中概金龙指数过去1周上涨3.65%，今年以来累计上涨17.11% [5] - 恒生科技指数过去1周上涨1.89%，今年以来累计上涨26.40% [5] - COMEX黄金过去1周上涨1.05%，今年以来累计上涨29.47% [5] - WTI原油过去1周上涨1.00%，但今年以来累计下跌11.27% [5] 公司产品业绩 - 国泰消费优选(005970)在银河证券消费行业股票型基金(A类)中排名8/38 [8] - 国泰价值先锋(A类:011042)在同类产品中排名30/344 [9] - 国泰景气行业(003593)在银河证券灵活配置型基金中排名37/415 [10] - 国泰估值优势(A类:160212)在银河证券偏股型基金中排名137/1838 [10] - 国泰科创板两年定开(506009)在银河证券偏股型基金中排名89/1838 [10] - 国泰金龙行业混合(020003)在银河证券偏股型基金中排名26/148 [10] - 集成电路ETF(159546)在银河证券行业指数股票ETF基金中排名1/80 [12] - 通信设备ETF(515880)在银河证券主题指数股票ETF基金中排名18/385 [12] - 动漫游戏ETF(516010)在银河证券主题指数股票ETF基金中排名28/385 [12] - 上证科创板100ETF(588120)在银河证券规模指数股票ETF基金中排名8/189 [12] - 软件ETF(515230)在银河证券主题指数股票ETF基金中排名24/385 [12] - 国泰黄金ETF联接(A类:000218)在银河证券黄金ETF联接基金(A类)中排名2/14 [12] - 国泰聚鑫(008921)在银河证券长期纯债债券型基金(A类)中排名75/960 [14] - 国泰嘉睿(A类:006475)在银河证券长期纯债债券型基金(A类)中排名136/960 [14] - 国泰丰盈(A类:006725)在银河证券长期纯债债券型基金(A类)中排名96/960 [14] - 国泰金龙债券(A类:020002)在银河证券普通债券型基金(可投转债)(A类)中排名28/262 [14] - 国泰瞬利(A类:511620)在银河证券定开纯债债券型基金(A类)中排名2/664，在银河证券场内价格交易型货币市场基金中排名1/27 [14][15] 宏观政策与市场环境 - 国务院第九次全体会议强调巩固经济回升势头，完成全年目标任务，提升宏观政策效能，稳定市场预期 [17] - 政策聚焦做强国内大循环，激发消费潜力，培育服务消费和新型消费，扩大有效投资，推进全国统一大市场建设 [17] - 采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势，推进城中村和危旧房改造 [17] - 美联储主席鲍威尔表态可能调整货币政策立场，利好美国经济，打开全球货币政策宽松空间，提升市场风险偏好 [17][18] - 鲍威尔鸽派言论提振宽松预期，市场预计美联储下半年以降息应对失业率上升和通胀传导问题 [24] 产业发展与技术创新 - DeepSeek-V3.1发布，引入混合推理架构，支持思考模式和非思考模式，采用UE8MOFP8Scale参数精度 [18] - 上海市出台《加快推动"AI+制造"发展的实施方案》，实施"模塑申城·AI+制造"行动，推动AI与制造业融合 [19] - 方案推动AI计算机、AI眼镜和AI手机等新型智能消费终端迭代升级，促进智能终端产业集群发展 [19] - 英伟达要求部分供应商暂停生产专为中国市场设计的H20人工智能芯片 [19] - 中国有关部门就采购H20芯片召见腾讯、字节跳动等企业，表达对信息安全风险的担忧 [19] 地缘政治与国际关系 - 美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基及欧洲领导人会晤，聚焦停火谈判和安全保障问题 [19] - 特朗普称正促成俄乌双边会晤和美俄乌三方领导人会晤 [19] - 中美贸易休战现状运作良好，美国财长贝森特暗示11月贸易休战到期前有意保持两国关系平静 [32] 资产市场动态 - 美股标普500上涨0.3%，道琼斯上涨1.5%，纳斯达克下降0.9% [32] - 港股恒生指数上涨0.3%，恒生国企上涨0.5%，恒生科技上涨1.9% [32] - 港股上涨受中美关税休战、国内反内卷行情和部分互联网公司二季度业绩超预期影响 [32] - 恒生一级行业中非必需性消费上涨1.6%，资讯科技上涨1.6%，电讯上涨1.0% [32] - 公用事业下跌1.6%，能源下跌1.8%，原材料下跌2.2% [32] - 南向资金周度净流入164.2亿元 [32] - 10年期美债利率下降6.2bp至4.25% [33] - 联邦基金利率期货显示至25年底降息概率升至81%，降息幅度降至54bp [33] - 美元指数下降0.1%至97.7，美元对在岸人民币报7.181，离岸人民币报7.171 [33] - COMEX黄金上涨1.0%至3417.2美元/盎司，受地缘政治和美联储降息预期影响 [34] - WTI原油上涨1.0%至63.8美元/桶，受美国对印度关税政策预期影响 [34] 投资策略与市场展望 - 9月3日阅兵等事件有望支撑市场情绪，交易拥挤度消化后市场或再度上攻 [21] - 中期无风险收益下沉和资本市场改革提速，指数中枢逐级抬升 [21] - 看好AI板块，关注海外算力链和国内AI大模型及应用进展 [21] - 看好非银金融，满足低PE、低PB和低公募配置系数的"三低"筛选，基本面出现积极变化 [21] - 看好港股互联网，恒生科技指数6月以来跑输A股TMT，美联储降息后有望补涨 [21] - 短线交易关注"反内卷"政策方向 [21][22] - 债券市场受权益市场影响，8月风险偏好维持较高水平，对债市造成压制 [26] - 黄金市场受美联储降息预期和地缘政治影响，中长期去美元化和避险需求支撑金价 [28][30] - 黄金处于历史高位，追高风险较大，适合逢低分批布局 [30]

论坛涵盖了董事长闭门会、开幕大会、六大券商主办的平行论坛、浦东新区产业发展论坛、上市公司浦 东行，以及未来产业之星上市公司和资本市场最佳国资机构两大榜单发布等丰富内容。 论坛将搭建未来产业协同发展生态圈，通过整合参会的多方资源，促进上市公司开展产业投资、并购及 未来产业孵化，加速企业高质量发展进程，同时为地方招商引资与产业升级提供有力支撑。 回顾往昔，首届论坛于2023年4月在上海陆家嘴启航，第二届论坛于2024年6月在合肥圆满举办，两届论 坛共吸引了超过千家上市公司、投资机构及行业精英参与，围绕未来产业发展、新质生产力科技创新、 资本对接与产业并购等主题展开了深入交流与探讨，不仅促进了多方合作，更推动了多个项目的落地实 施，赢得了各界的高度认可。 大会核心议题：上市公司锚定未来产业新赛道，激活高质量发展新引擎 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 在当前发展新格局下，以"AI+"为代表的前沿科技等未来产业浪潮势不可挡，正加速演进，深刻重构行 业竞争格局。主动拥抱这些前沿科技已成为上市公司实现可持续发展、提升核心竞争力的关键所在。 在这场新科技大爆发的浪潮中，国有资本已成为 ...

核心合作事件 - 诺科达科技附属公司诺科达智驾与马来西亚Mach 1 Group签署AI机器人领域战略合作备忘录 [1] - 合作聚焦马来西亚及东南亚市场人工智能技术应用及业务场景拓展 [1] - 双方计划推动基于AI RaaS综合解决方案的政府及商业合作 覆盖机场医院酒店等多场景应用 [1] 合作方背景 - Mach 1 Group成立于2000年 总部位于马来西亚新山 为当地设备解决方案领域主要参与者 [2] - 集团提供租赁销售及自动化系统的多元化产品与服务 具备逾二十年行业经验 [2] - 在马来西亚及东南亚地区建立稳固业务基础和市场声誉 [2] 战略意义 - 合作标志公司加快全球化战略实施步伐 实现本地与全球市场双轮驱动 [1] - 结合双方在AI机器人及自动化解决方案领域优势 促进区域生态链建设 [1] - 通过深化产品服务和综合解决方案协作建立深度合作伙伴关系 [1]

公司业务结构 - 美国Natural Point（NP）公司和北京虚拟动点是利亚德AI与空间计算板块的两家独立的全资子公司 [2] - 两家公司业绩均在合并报表范围内 [2] - NP公司以境外业务为主 虚拟动点以境内业务为主 [2] 公司治理与合规 - 公司根据相关法律法规履行信披义务 [2]

AI人才招聘市场概况 - 近60%高科技企业将AI人才纳入核心招聘目标 远超金融业40.1%和专业服务业26.7% [3] - 餐饮/酒店/旅游业对AI人才吸纳能力有限 多数企业维持现有服务模式 [3] - 65.8%企业招聘AI相关应届生5人以内 27.1%企业招聘5-20人 7.1%企业招聘超过20人 [3] 岗位需求结构变化 - 近六成企业对AI技术研发类岗位应届生需求增长 [4] - 35.6%企业对技术支持类岗位应届生需求上升 [4] - 20.3%企业缩减基础客服等标准化或重复性岗位应届生编制 [4] 薪酬水平分化特征 - 大模型算法工程师月薪中位值24760元领跑 深度学习工程师24466元和自然语言处理工程师24378元紧随其后 [5] - 多模态算法工程师23914元 自动驾驶算法工程师23773元 机器学习工程师23515元 推荐算法工程师23150元均超23000元 [5][6] - AI测试工程师13621元与AI数据训练师8513元月薪显著低于核心技术岗位 [5][6] 校招市场三大特征 - 需求稳增：企业对高素质高潜力AI应届生需求持续增长 [6] - 结构优化：企业AI人才需求处于培育和试点阶段 头部企业开始规模化布局 [3][6] - 薪酬分化：核心技术岗位与支持性岗位薪资差距显著 [5][6]