公司动态 - 招商证券资管宣布将使用自有资金认申购旗下权益类证券投资基金 认申购金额合计不低于2500万元 [1] - 认申购的基金包括参公集合资管计划 持有期限不少于6个月 [1] - 截至目前 公司自有资金投资旗下非货基金已逾5500万元 [1] - 本次认申购完成后 自有资金投资旗下非货币证券投资基金将逾8000万元 [1] 市场信心 - 公司此次自购行为基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心 [1] - 同时体现了对公司主动投资管理能力的信心 [1]

为贯彻中央金融工作会议精神和新"国九条"部署要求，大力推动中长期资金入市，树立理性投资、价 值投资、长期投资的理念，2024年，由中共上海市委金融委员会办公室和上海证券交易所作为指导 单位，上海资产管理协会组织会员单位中的资产管理机构，开展了首届资产管理行业践行"三投资"理 念优秀实践展示活动。 节目中，三位嘉宾将分享"2024资管行业践行'三投资'理念优秀实践展示活动"的评审流程与评价标 准。推动投资者了解基金评级机构的产品，以及如何正确使用这些产品选择符合"三投资"理念的管理 人。 完整节目将于5月15日15:00在第一财经官网/APP"秒懂金融"专题上线，并在5月17日17:00于第一财 经电视"秒懂金融"栏目播出，敬请关注。 为倡导"三投资"理念，帮助广大投资者加深对资管行业和管理人的理解，上交所、上海资产管理协会 和第一财经组织首届优秀实践资管机构接受访谈，共同打造了《秒懂金融·资管行业践行"三投资"理 念优秀实践系列访谈》专题节目，来自公募基金、银行理财、保险资管、信托公司、券商资管等资管 领域优秀实践展示机构的相关人士分享"三投资"理念、实践经验以及所思所想。 为了帮助投资者了解"三投资"理念的 ...

美沙军事合作与投资协议 - 美沙签署史上最大军售协议，价值近1420亿美元，涵盖空军升级、导弹防御、海岸安全等五大领域 [2][3] - 协议包括为沙特提供军事培训及医疗支持，涉及十余家美国防务企业 [3] - 沙特可能购买F-35战机，但协议未明确提及 [3] 沙特对美投资计划 - 沙特承诺推动在美投资额扩大至1万亿美元，覆盖军事、经济和技术领域 [2][5] - 具体投资包括6000亿美元一揽子协议，含200亿美元AI数据中心和58亿美元医疗设施 [3][5] - 设立多只行业基金：50亿美元能源基金、50亿美元航空航天基金、40亿美元体育基金 [4] 叙利亚制裁解除与地区动态 - 特朗普宣布将解除对叙利亚制裁，称此举有助于叙利亚重建 [2][6] - 叙利亚新政权试图获得国际承认，与土耳其、沙特等逊尼派国家关系密切 [8] - 叙利亚领导人沙拉缺席阿盟峰会，因伊拉克什叶派反对其参会 [7][8] 商业领袖参与与峰会活动 - 沙特-美国投资峰会吸引马斯克、贝莱德CEO、亚马逊CEO等商界领袖参与 [5] - 特朗普称1万亿美元投资承诺"两个月内达成"，远超以往总统成绩 [5]

日本财务省要求中国放宽资本管制 - 日本财务省向中国政府提出扩大QDII投资额度的要求 旨在促使中国资金流向日本股市等海外市场 [1] - 要求提出契机为2024年1月华夏野村日经225ETF因交易价格大幅偏离净值而暂停交易 [1][2] - 中日部长级会议中日本明确要求提高QDII额度上限 但具体金额和时间未明确 [1] QDII机制现状与影响 - 中国现行QDII额度上限自2024年6月底以来保持1677.89亿美元未变 [1] - 扩大QDII额度可缓解ETF价格与净值偏离问题 避免交易中断 [2] - 日本财务省认为投资日股ETF经济安保风险低于房地产并购 中国资管公司也强烈希望额度扩大 [2] 中国资本外流背景与动因 - 2024年中国贸易顺差达9921亿美元创历史新高 是2001年加入WTO时的40倍 [3] - 国内房地产低迷+股市疲软+国债收益率下降 导致资金缺乏投资标的 [3] - 少子老龄化加速推动家庭储蓄需寻求海外投资 日本官员称此举对中国有利 [3] 国际资金流动趋势 - 欧美资管公司正积极吸引中国资金 对美投资或缓解中美摩擦 [3] - 中国2015-2016年资本外流教训使当局对放宽QDII持谨慎态度 [3]

政策背景与活动目的 - 为贯彻中央金融工作会议精神和新"国九条"部署要求，推动中长期资金入市并倡导理性投资、价值投资、长期投资的"三投资"理念 [1] - 上海市委金融委员会办公室和上海证券交易所作为指导单位，上海资产管理协会组织会员单位开展首届资产管理行业践行"三投资"理念优秀实践展示活动 [1] 活动内容与形式 - 上交所、上海资产管理协会和第一财经联合打造《秒懂金融·资管行业践行"三投资"理念优秀实践系列访谈》专题节目 [1] - 公募基金、银行理财、保险资管、信托公司、券商资管等领域的机构代表分享"三投资"理念与实践经验 [1] - 5月15日全国投资者保护宣传日播出特别节目，邀请行业协会副秘书长、基金评价研究中心负责人及量化分析师解读评审流程与评价标准 [2] 节目播出安排 - 首播时间：5月15日15:00通过第一财经官网/APP"秒懂金融"专题上线 [2][4] - 电视重播：5月17日17:00在第一财经电视"秒懂金融"栏目播出 [2][5] 参与机构与平台 - 主办单位：上海证券交易所、上海资产管理协会、第一财经 [5] - 播出平台：第一财经客户端（线上）、第一财经电视（线下） [5]

中国资产获加仓 - 5月以来上证指数、恒生指数和纳斯达克中国金龙指数均出现明显反弹 [1] - 部分在美上市的中国股票ETF本月获得显著资金净流入 其中三倍做多富时中国ETF-Direxion资产规模从4月底11.4亿美元增至5月12日的12.93亿美元 增幅达13.43% [3] - 沪深300中国A股ETF-德银嘉实资产规模从4月底18.6亿美元增至5月12日19.46亿美元 增长4.61% [4] - 5月6日至9日北向资金估算净流入129亿元 灵活型外资估算净流入59亿元 [5] 外资机构持仓动向 - 摩根士丹利报告显示美国对冲基金近期增加对中国股票持仓 包括美股和A股 但当前敞口仍低于峰值水平 [5] - 对冲基金在增持中国资产同时减持泰国、印度和澳大利亚等地区头寸 [5] - 晨光投资多空多资产策略总监迈克尔•戴尔确认公司近期增加对中国市场的敞口 [5] 外资机构观点 - 贝莱德首席中国经济学家宋宇指出4月出口数据超预期 金融货币政策支持经济 将增强国内外投资者对中国资产信心 [7] - 安联基金程彧认为A股相对人民币债券更具吸引力 超配科技资产集中的TMT、机械、汽车、化工行业 同时关注新消费和国防军工 [8] - 路博迈基金长期看好中国资产价值重估 预计今年企业盈利有望上行 [8]

当然，当前有些投资者期望以现金或者黄金作为避险的选择。但值得一提的是，市场的恐慌情绪固然会 让现金以及黄金具备短线吸引力，但这两项资产不具息收能力，黄金亦存在价格波动风险，对长期投资 者来说，债券具有价格以及收息优势，才具备核心资产配置的特性。整体而言，当前虽然市场风险尚未 完全消除，但在价格修正与价值显现的交会点上，是危机也是转机，正是债市中长期投资进场的有利时 机。 吴美燕指出，姑且不论消息面的真假，也毋须猜测投资市场动向。就投资的本质，欲降低波幅，本就应 该多元分散。趁此机会，投资者不妨检视自己的布局，避免过度集中于单一市场。过去美国股债市场皆 当红，只是世事难料，现阶段反而要积极透过地区及债种的分散，才可有效降低投组波动，并且掌握长 线债券投资机会。 在分散策略方面，暂时不便过分着墨于新兴市场，因其波动性较高，容易造成额外不安。相反，欧洲与 英国等成熟市场提供较为稳定的债券投资机会，也有降息带来债券价格上扬的可能性，才是首选。这里 想再次强调，此举并非质疑美债的债信价值，而是基于资产配置原则中"分散风险、平衡波动"的核心精 神。 施罗德投资固定收益投资总监吴美燕表示，短期美债市场的剧烈抛售，尽管反映市 ...

北外滩是上海航运和金融中心建设的核心承载区域之一。5月13日，证券时报记者从上海市政府新闻发 布会上获悉，聚焦资管财富特色赛道，北外滩当前正全力建设股权投资集聚区，筹划并购资源集聚区。 北外滩与外滩、陆家嘴形成"黄金三角"，是上海中心城区唯一一块成片规划、深度开发的黄金地段。 2020年6月，北外滩新一轮规划获批。五年来，北外滩落地形成了一批标志性规划项目，"施工图"加快 转化为"实景画"，北外滩累计开竣工重大建设工程46个、总体量超过300万平方米，引进亿元以上重大 投资项目335个、总投资超过3000亿元。 "过去五年，北外滩开发建设'小荷才露尖尖角'；未来五年，将是'长个子''壮筋骨'的关键时期，也是能 不能成为'家里顶梁柱'，引擎带动虹口全域发展的检验期。"李谦说。 面向未来，张玉鑫表示，上海市规划资源局将与虹口区委、区政府共同努力，持续提升北外滩全球资源 配置、高端产业引领、科技创新策源等核心功能，将北外滩打造成为中国式现代化的重要展示窗口和样 板区。 "未来五年，北外滩将大力发展航运保赔、海事仲裁、贸易融资担保等联动创新业务，一体化提升股权 投资集聚区、服务业集聚发展试验区、国际法律服务港等功能， ...

宏观动态 - 2024年中拉贸易额达5184.7亿美元，同比增长6%，创历史新高；2025年1-3月中拉贸易总额1183亿美元，中国出口657.3亿美元，进口525.8亿美元 [1] - 哥伦比亚总统表示计划加入"一带一路"倡议，强调该倡议对推动新一代工业发展的潜力 [2] - 中国航天科技集团六院研制140吨级液氧甲烷发动机完成首次整机试验，为可重复使用运载火箭提供核心动力 [2] 金融监管与股权变更 - 中央汇金受让财政部持有的中国东方资产管理488.3亿股股份，持股比例升至71.55% [3] - 北京金融街服务局拟支持北交所上市公司依规在港交所上市，推动北交所国际化 [4] 制造业与中小企业 - 中国专精特新"小巨人"企业数量达14600多家，总数超14万家，专业化、精细化特征显著 [5] 医药行业 - 复星雅立峰三价流感疫苗中标价创新低至8元/支，长春生物和北京科兴报价分别为8.35元/支和8.8元/支 [6] 公司融资与人事变动 - 中国平安计划发行不超过500亿元人民币债券融资工具，以提升资本灵活性及ROE [7] - 原招商基金首席固收投资官马龙加盟天弘基金，曾管理规模超876亿元 [8] 市场数据 - A股沪指涨0.17%，深证成指跌0.13%，创业板指跌0.12%，两市成交额1.29万亿元，缩量169亿元 [9] - 两市融资余额增加44.97亿元，上交所融资余额9097.92亿元，深交所8819.79亿元 [10][11] - 恒生指数跌1.87%，恒生科技指数跌3.26%，科技股普遍下跌 [12] 公司业绩与动态 - 京东集团第一季度收入3011亿元，同比增15.8%，净利润109亿元 [13] - 松下澄清不实报道，否认退出工业用马达和车载零部件业务，人员优化计划在2025-2026年度实施 [14] - 百济神州第一季度营收80.48亿元，同比增50.2%，净亏损收窄至9450万元 [15][16]

贝莱德集团概况 - 全球最大资产管理公司，管理资产规模达11.6万亿美元，覆盖全球3000余家上市公司，相当于2024年全球GDP第三大经济体规模[8][9] - 近期以227.65亿美元收购李嘉诚旗下巴拿马港口等资产，交易方为贝莱德-TiL财团（贝莱德、GIP基建投资公司、TiL货柜码头运营商）[3][4] - 深度布局中国市场，持有腾讯9.39%（第四大股东）、阿里9.94%（第二大外资股东）、美团超3%股份，旗下iShares中国科技ETF规模三年增长210%[10][61][62] 发展历程与关键并购 - 1988年由拉里·芬克创立，获黑石集团500万美元投资起步，1995年脱离黑石后被PNC金融集团收购，1999年纽交所上市募资1.26亿美元[11][13][19][21] - 2000年推出"阿拉丁"风险管理系统，可监测2000+风险因素，周均执行5000次压力测试和1.8亿次期权调整计算，成为全球金融机构核心工具[23][24][47] - 2006年合并美林投资管理公司，2009年135亿美元收购巴克莱安硕ETF业务，管理规模突破1万亿美元，奠定全球ETF领导者地位[28][30][39][40] 核心竞争优势 - "阿拉丁"系统被美联储、欧洲央行等用于监控数万亿美元资产，日处理数据量相当于SEC十年总和，具备极端事件模拟能力[47] - 政商资源网络深厚，前员工占据美国财政部43个关键职位，2020年未经竞标获4500亿美元疫情救助基金管理权[49][50] - 危机套利策略显著：2008年次贷危机中主导贝尔斯登、AIG等机构清算，2021年以7折收购恒大20亿美元债并通过债务重组获核心地块优先权[33][64] 全球战略布局 - 2024年125亿美元收购GIP基建公司，强化新兴市场收费公路、港口等基础设施投资[56][57] - 俄乌冲突期间削减俄罗斯资产持仓，同时介入洛克希德·马丁等军工巨头投资[52][53] - 推动ESG战略，2021年推出相关ETF产品并建立行业话语权，参与气候政策等公共决策制定[54] 技术驱动与行业影响 - "阿拉丁"系统通过量化模型减少人为干预，实现资产关联性分析和黑天鹅事件预警，支撑其90%投资决策[26][47] - 加密货币、太空资产等新兴领域布局处于监管真空，算法驱动的数据垄断可能重构全球资源分配规则[68][69] - 通过SPV架构参与敏感项目投资，在乌克兰以1100亿美元债务置换接管国有资产，引发主权让渡争议[67][58]