富春染织对外投资 - 公司于12月30日通过“上证e互动”平台披露，以自有资金3000万元认购安徽墨甲智创机器人科技有限公司新增的125万股股份 [1] - 增资完成后，公司将持有墨甲机器人1.20%的股权 [1] - 本次投资金额占公司2024年度经审计净资产的1.60%，预计对2025年公司的营收和利润影响较小 [1] 被投公司墨甲机器人概况 - 安徽墨甲智创机器人科技有限公司由奇瑞汽车股份有限公司全资持股，是奇瑞拓展智能制造与人工智能领域的战略性布局 [1] - 公司成立于2025年1月，首款人形机器人“墨茵”于2025年3月正式亮相 [1] - 2025年9月，“墨茵”人形机器人通过了欧盟的机械安全、无线电设备与网络安全三项认证 [1] - 2025年10月，其技术能力实现提升，具备了多模态感知、自主任务执行及复杂环境适应能力 [1] 墨甲机器人产品与技术 - 墨甲机器人为具身智能机器人，配备40个自由度与17自由度视触融合灵巧手，支持多国语言交互与高精度导航 [1] - 核心技术涉及高扭矩密度关节、多语种大模型融合及强化学习运控模块 [1] - 基于汽车制造体系的技术支撑，其产品的稳定性与安全性达到了行业较高标准 [2] - 产品已进行规模化应用验证，目前应用于汽车销售展厅、博物馆等场景，完成产品讲解、自主开车门等任务 [1] - 产品同时覆盖家庭陪伴、社区巡检、厂区看护等场景 [2] 墨甲机器人业务规划 - 公司规划推出不同版本的机器狗产品 [2] - 正与地方公安机关合作测试公共安防场景应用 [2]

港股市场整体表现 - 12月30日，港股三大指数齐涨，恒生指数收报25854.60点，上涨219.37点，涨幅0.86%；国企指数收报8991.02点，上涨99.31点，涨幅1.12%；恒生科技指数收报5578.38点，上涨95.37点，涨幅1.74% [1][2] - 市场呈现板块分化，权重科技股、半导体、机器人概念、影视娱乐、石油、苹果概念等板块上涨；风电、核电、航空、建材水泥、电池、保险、濠赌等板块表现弱势 [2] - 今日有6只新股挂牌，表现各异，其中英矽智能大涨24.66%，五一视界涨29.9%，林清轩涨9.3%，美联股份涨7.6%，迅策涨1.04%，卧安机器人基本平收 [3] 科技股表现 - 权重科技股集体上涨，百度集团-SW表现最为抢眼，股价上涨10.60港元至129.70港元，涨幅达8.90% [2][5][6] - 其他主要科技股跟涨，网易-S涨2.59%至221.80港元，小米集团-W涨2.02%至39.36港元，京东集团-SW涨1.43%至113.60港元，快手-W涨1.10%至64.50港元，阿里巴巴-W涨0.84%至144.50港元，腾讯控股涨0.59%至600.00港元，美团-W亦有上涨 [2][5][6] - 申万宏源将百度集团-SW评级上调至“买入”，基于SOTP估值法给予集团整体目标估值4302亿元人民币，对应港股目标价172.54港元/股，预计公司2025至2027年收入将分别达到1285亿元、1331亿元和1410亿元人民币 [6] 半导体行业 - 半导体板块拉升走强，英诺赛科股价大涨15.35%至78.15港元领涨 [2][7][8] - 行业龙头中芯国际上涨4.24%至72.50港元，公司于前一日晚间公告拟以406亿元人民币购买中芯北方49.00%股权，以提升资产质量与业务协同 [2][7][8] - 东兴证券指出，在生成式人工智能推动算力需求指数级增长的背景下，AI逻辑正不断强化，建议沿AI创新周期重点布局半导体存储、半导体测试设备和磁性元件等赛道 [9] 机器人及AI概念 - 机器人概念股走强，三花智控股价上涨12.53%至38.44港元，优必选涨8.28%至129.40港元，第四范式涨7.31%至44.64港元，蓝思科技涨5.06%至25.34港元 [2][10][11] - 消息面上，宇树科技与京东合作的首家线下门店将于12月31日在北京开业，展示Go2四足机器狗、G1人形机器人等产品 [12] - AI应用企业迈富时股价大幅拉升11.07%至33.32港元，总市值85.39亿港元，公司近日发布AI-Agentforce智能体中台3.0版本，并与百度、阿里云、沐曦股份等科技巨头达成深度战略合作 [18][19][21] 影视娱乐行业 - 影视娱乐股表现活跃，英皇文化产业涨8.82%至0.037港元，大麦娱乐涨4.65%至0.90港元，中国星集团涨3.75%至2.49港元 [2][13] - 截至12月30日下午，2025年贺岁档（11月28日至12月31日）票房已突破53亿元人民币，创近8年新高，仅次于2017年的55.99亿元；2025年全国电影总票房已突破516亿元人民币 [13] 能源板块 - 石油股走强，“三桶油”表现突出，中国海洋石油涨3.97%至21.46港元，中国石油股份涨2.42%至8.46港元，中国石油化工股份涨1.96%至4.68港元 [2][14] - 驱动因素为地缘政治风险升温推高国际油价，WTI原油升破58美元/桶，布伦特原油逼近62美元/桶，俄罗斯与乌克兰冲突出现新变数以及也门局势恶化引发中东供应中断担忧 [14] 消费电子与苹果产业链 - 苹果概念股上涨，蓝思科技涨5.06%至25.34港元，丘钛科技涨3.05%至8.45港元，舜宇光学科技涨2.21%至64.80港元 [2][15] - 招银国际表示，尽管预计明年全球智能手机出货量将同比下降5%至11.8亿部，但苹果将迎来“创新大年”，包括发布首部折叠屏手机，有助于巩固其领先地位，故偏好苹果供应链 [15] 弱势板块 - 风电股大幅下挫，龙头金风科技股价大跌10.99%至13.52港元，新天绿色能源跌1.75%，大唐新能源跌1.45% [2][16][17] 资金流向与后市展望 - 今日南向资金净卖出38.45亿港元，其中港股通（沪）净卖出13.27亿港元，港股通（深）净卖出25.18亿港元 [21] - 光大证券展望后市指出，国内政策发力叠加美元走弱，港股未来或继续震荡上行，港股整体盈利能力较强且估值仍偏低，长期配置性价比高 [23] - 建议关注“哑铃”策略：一是关注自主可控、芯片、高端制造等受政策扶持的概念；二是关注具有独立景气度的部分互联网科技公司；三是继续关注通信、公用事业、银行等高股息低波动行业作为稳定收益底仓 [23]

港股市场整体表现 - 港股三大指数午后涨幅扩大，恒生科技指数收涨1.74%，恒生指数上涨0.86%，国企指数上涨1.12%，恒指午后再度逼近26000点[1] - 市场一扫昨日高开低走的低迷情绪[1] 上涨板块及驱动因素 - 大型科技股强力拉升助力大市上涨，百度劲升近9%，网易、小米涨超2%，京东、腾讯、阿里巴巴、美团皆上涨[1] - AI基建利好提振半导体股，英诺赛科大涨超15%领涨，权重股中芯国际涨超4%[1] - 地缘政治风险升温促国际油价大涨，“三桶油”走高，中海油涨近4%[1] - 市场预热特斯拉Optimus发包及美国机器人行政命令，机器人概念股午后明显拉升[1] - 国家发改委鼓励大型氧化铝等领域骨干企业实施兼并重组，铝业股领衔有色金属股反弹[1] 下跌及弱势板块 - 风电股大肆走低，龙头金风科技大跌近11%，核电股跟跌[1] - 航空股、建材水泥股、钢铁股、保险股、濠赌股多数表现弱势[1] 新股上市表现 - 港股6只新股今日齐挂牌，英矽智能大涨24.66%，美联股份涨7.6%，五一视界涨29.9%，林清轩涨9.3%，迅策涨1%，卧安机器人基本平收[1]

公司战略与投资 - 富春染织与奇瑞汽车旗下的安徽墨甲智创机器科技有限公司签订增资协议 [1] - 公司拟以自有资金3000万元人民币认购墨甲机器新增的125万股 [1] - 增资完成后公司将持有墨甲机器人1.2%的股权 [1] 财务影响 - 本次投资金额占公司2024年度经审计净资产的1.6% [1] - 该投资对公司2025年的营业收入和利润影响较小 [1]

公司业务与产能 - 公司主营业务为机床设备，目前每月产能为500台 [1] - 公司深度研究机器人零件制造工艺和系列化高端机床的开发 [1] - 公司已为人形机器人主机厂提供OEM制造，并积极推进机器人的应用与销售 [1] 具身智能产业布局 - 公司为五八智能整体规划了至少10,000台机器狗的明年产能 [1] - 公司可根据订单需求，将部分机床产能倾斜至机器狗专用设备，以满足明年产能需求 [1] - 公司已获得人形机器人订单 [1]

溧水区产业发展战略与调研核心 - 溧水区坚持“制造立区、产业强区”，聚力打造新能源汽车、新医药与生命健康、智能制造装备、智慧农业“两新两智”主导产业 [1] - 市委书记周红波强调，要锚定产业强区目标，立足资源禀赋，更加精准谋划和布局主导产业，早日实现千亿级产业集群突破 [2] - 未来五年是溧水区向更大体量、更高能级攀升的重要时期，需奋力推动综合能级再上新台阶、产业强区实现新跃升 [1] 新能源汽车产业集群 - 南京市欣旺达新能源公司主要从事动力电池电芯、电池模组和电池系统的研发生产，去年实现产值近60亿元 [1] - 开沃新能源汽车集团产品涵盖客车、卡车、物流车、无人驾驶车等多种车型，今年预计产值同比增长33% [1] - 需顺应电动化、智能化、网联化、共享化趋势，充分发挥创新主体作用，通过全要素优化配置和产业链深度协同，推动新能源汽车产业集群跃升 [1] - 市产业攻坚办要强化要素保障，支持企业拓展市场、做强做大 [1] 智能制造与新兴应用场景 - 易咖智车科技有限公司主要生产城市服务型机器人，项目一期达产后具备年产2万台能力 [2] - 服务机器人需求旺盛、空间广阔，企业需以应用牵引技术突破，通过多元优质产品供给不断开拓新兴应用场景，抢占价值链制高点 [2] - 要构建优良产业生态，在平台打造、场景供给、产创融合上突破提升，推动产业链供应链深化融合、双向赋能 [2] 康养产业发展路径 - 南京颐养中心是南京市规模最大的持续照料退休养老社区 [2] - 需把握康养产业消费趋势，精准对接市场需求，统筹做好片区规划，更好发挥自然生态、医疗等资源优势，探索医养融合发展 [2] - 目标走出宜居、宜养、宜游的康养产业发展路径 [2] 区域发展与环境保障 - 溧水区是南京市南部的重要增长极 [2] - 需通过深化改革不断创新体制机制，优化营商环境，因地制宜加快发展新质生产力 [2] - 需全力抓好年终岁末各项工作，更好统筹发展和安全，坚决实现全年目标任务，确保明年开门红 [2]

公司产品进展 - 融捷健康子公司乐金环境的床面清洁机器人产品正在进行模具开发、试制及性能优化 [1] - 该产品计划于明年一季度具备量产条件并上市销售 [1] 市场与竞争 - 投资者关注公司家庭床面清洁机器人与市场上同款产品喵卫机器人相比的优势 [1]

公司核心运营与战略 - 2025年12月26日，公司第1000台工业人形机器人Walker S2下线，现场超200台Walker S2组成方阵 [1] - 公司2025年工业人形机器人产能已突破1000台，交付量超过500台，并计划在2026年将年产能提升至万台规模 [2] - 公司近期创下全球人形机器人领域单笔中标金额最高纪录，金额为2.64亿元人民币，并已获得数个超过亿元人民币的订单 [4] - 公司采取“两条腿走路”战略，一方面投入人形机器人核心技术研发，另一方面将技术应用于人工智能教育、智慧物流、商用服务及消费级智能硬件等领域以获取收入 [11] - 2025年中报显示，公司消费级硬件业务（如智能猫砂盆、泳池机器人）收入同比大增近50%，首次成为公司第一大收入来源 [11] 产品技术与商业化进展 - Walker S系列已成为全球进入最多车厂实训的工业人形机器人，产品主要覆盖汽车制造、智能制造、智慧物流、具身智能数据中心等重点领域 [2][4] - 公司商业化策略聚焦于搬运、分拣、质检三个工位，认为这些工位存在人员流失高、管理难度大、工作重复性强、工位相对结构化等特点 [3][9] - 公司技术优势在于全栈技术（硬件控制、AI、SLAM、视觉伺服、ROSA2.0系统等）和具身智能大脑的持续投入 [5] - 公司已推出第三代可自主换电的Walker S2，并研发了群脑网络、协作智能体Co-Agent、“类人眼”双目立体视觉感知等一系列技术 [5] - 公司正牵头制定人形机器人技术要求国家标准，包括作业操作、定位导航、人机交互等关键技术 [6] - 2025年11月，工业人形机器人Walker S2正式开启量产交付，首批数百台已投入产业一线应用 [6] 产能提升与成本控制 - Walker S2的当前产能为每月超过300台 [4] - 产能跃迁的驱动因素包括技术成熟度提升、成本下降、应用场景明确以及产业链进步 [6] - 公司通过平台化、模块化策略构建技术“鱼池”以降低成本，在设计阶段结合算法确定性能参数，不夸大需求 [13] - 在关键模组（如关节）上尝试了谐波、行星和直线三种不同方案，并在制造工艺上尝试新方法如3D打印 [13] - 公司预计人形机器人基于每年的制造成本，会有20%-30%的下降；预计到万台量产规模时，成本控制在每台2万美元以内 [16] - 公司人形机器人核心零部件层面的国产化率已经达到90%以上 [15] 市场应用与客户需求 - 公司订单主要来自于汽车制造、智能制造、智慧物流、具身智能数据中心等重点领域 [4] - 公司走访调研了国内20多家车厂和30多家工业制造客户，以明确落地场景和产品需求 [5] - 根据《制造业人才发展规划指南》，至2025年中国制造业十大重点领域人才需求缺口将接近3000万人，缺口率达48%，人形机器人的通用性可更好地满足这部分用工需求 [9] - 公司主要落地应用的垂直领域为新能源车厂、智慧物流和3C智能制造，这些领域智能化程度较高，不需要人形机器人有太多融入成本 [10] - 从客户反馈看，成本不一定是其最关注的问题，客户更关注人形机器人是否能有效完成任务并愿意为能力付费以实现长期降本增效 [16] 技术突破与效率提升 - 公司进入实训2.0阶段，群体智能技术让人形机器人从单机智能走向群体协作，使规模化落地成为可能 [12] - 自研的Co-Agent技术赋予机器人意图理解、任务规划、工具调用和自主异常处理等闭环作业能力 [12] - 借助自研的群脑网络技术平台，可实现应用场景的快速化部署，提升使用便捷性 [13] - 在智能搬运等任务上，单台人形机器人的工作成功率已达到99% [13] - 单台人形机器人的工作效率对比单个工人已从年初的30%提升到了45%左右，明年有望提升到60%以上，配合群体智能有望逐步接近工人效率 [13] 行业发展与未来展望 - 公司创始人认为，尽管行业加速，但机器人走进千家万户仍需5~10年 [4] - 人形机器人最先落地的场景是工业制造，未来市场规模潜力巨大，可能达到千亿甚至万亿级别 [20] - 中国在人形机器人硬件制造方面拥有巨大优势，全球领先的人形机器人企业中，大多数零部件的合作方都在国内，集中在长三角和大湾区 [15] - 在一些高端核心芯片上，美国企业仍存在一定的性能优势，期待国内产业链进一步发展以提升自主可控水平 [15] - 真实物理数据是制约人形机器人大规模应用的关键因素之一，公司采取同时使用仿真和真实数据进行训练的策略，通过大量真机实训积累数据支撑技术迭代 [17][18]

公司经营与业绩 - 2025年12月26日，公司第1000台工业人形机器人Walker S2下线，现场超200台组成方阵，后续将交付并投入产业一线应用[2] - 2025年全年，公司工业人形机器人产能已突破1000台，交付量超过500台，并计划在2026年将年产能提升至万台规模[2] - Walker S系列已成为全球进入最多车厂实训的工业人形机器人[2] - 公司近期创下全球人形机器人领域单笔中标金额最高纪录，为2.64亿元人民币，并已获得数个超过亿元人民币的订单[3] - Walker S2的月产能超过300台，2025年产能将超过1000台，预计交付超过500台，2026年工业人形机器人将达到万台产能[3] - 2025年中报显示，公司消费级硬件业务（如智能猫砂盆、泳池机器人）收入同比大增近50%，首次成为公司第一大收入来源[9] 商业化战略与客户选择 - 公司选择从工业制造的实训入手，聚焦搬运、分拣、质检三个工位，主动收缩初期泛化需求[2] - 这三类工位存在人员流失高、管理难度大、工作重复性强、工位相对结构化等特点，是客户迫切需要且人形机器人现阶段更适合发挥能力的领域[3][8] - 公司明确了先工业制造、后商用服务、再家庭陪伴的三步走战略规划，目前首先在工业制造场景实现规模化落地[4] - 订单主要来自于汽车制造、智能制造、智慧物流、具身智能数据中心等重点领域[3] - 公司并非全盘接受客户所有需求，而是从实训效果出发，逐步收敛至三大核心工位[7][8] - 落地应用的垂直领域，如新能源车厂、智慧物流和3C智能制造，是此前智能化程度较高、不需要人形机器人有太多融入成本的领域[8] - 公司很早就确定了“两条腿走路”的战略，一方面投入人形机器人研发，另一方面将技术成果应用到人工智能教育、智慧物流、商用服务及消费级智能硬件等领域，以支持人形机器人的长期发展[9] 技术与产品进展 - 公司得益于在人形机器人全栈技术（硬件控制、AI、SLAM、视觉伺服、ROSA2.0系统等）和具身智能大脑的持续投入[4] - 自2023年底推出Walker S以来，公司走访调研了国内20多家车厂和30多家工业制造客户，推动Walker S系列进入新能源汽车工厂实训，积累了大量的真实数据及应用经验[4] - 公司已推出第三代可自主换电的Walker S2，陆续研发了群脑网络、协作智能体Co-Agent、“类人眼”双目立体视觉感知等一系列技术[4] - 2025年11月，工业人形机器人Walker S2正式开启量产交付，首批数百台已投入产业一线应用[5] - 公司正牵头制定人形机器人技术要求国家标准，包括作业操作、定位导航、人机交互等关键技术[5] - 从2025年开始，公司进入实训2.0阶段，对群脑网络进行了迭代，并自研了Co-Agent，赋予机器人意图理解、任务规划、工具调用和自主异常处理等闭环作业能力[10] - 借助自研的群脑网络技术平台，客户可以实现应用场景的快速化部署[11] - 在智能搬运等任务上，单台人形机器人的工作效率成功率已达到99%，对比单个工人的工作效率从年初的30%提升到了45%左右，明年有望提升到60%以上[11] 成本控制与供应链 - 公司认为人形机器人的规模化量产需要客户需求、核心技术和成本控制几个因素实现统一[6] - 公司通过平台化、模块化策略构建技术“鱼池”以降低成本[11] - 在控制成本方面，公司在设计阶段结合算法确定性能参数，在关键模组上尝试不同方案，改进制造工艺和算法，并对供应链进行有效整合，推进标准化部件的使用[11][12] - 公司预测量产过万台后成本会快速下降，基于每年的制造成本，会有20%-30%的下降；预计到万台量产规模时，成本控制在每台2万美元以内[14] - 从基础的零部件来看，中国有包含关节等关键零部件的最大最成熟的供应链，全球领先的人形机器人企业中大多数零部件的合作方都在国内[13] - 公司人形机器人核心零部件层面的国产化率已经达到90%以上[13] - 在一些高端核心芯片上，美国企业仍存在一定的性能优势[13] 行业洞察与发展前景 - 根据《制造业人才发展规划指南》，至2025年，中国制造业十大重点领域人才需求缺口将接近3000万人，缺口率达48%[7] - 相比于传统的工业机器人，人形机器人的通用性使其可以更好地满足部分用工需求[7] - 行业在2025年被资本与政策点燃，但机器人走进千家万户仍需5~10年[3] - 公司认为人形机器人最先落地的场景是工业制造，市场规模潜力巨大，未来可能达到千亿甚至万亿级别[17] - 国内人形机器人新产品层出不穷，技术不断迭代，行业以一日千里的速度往前走[16] - 企业需要构建可持续商业模式，在资本热潮退去后仍能“储粮过冬”，真正以解决实际问题为导向[3][17] 数据与实训的重要性 - 公司认为真实数据是人形机器人落地应用非常重要的影响因素，仿真数据难以模拟真实工业场景的复杂性[15] - 公司采取了同时使用仿真和真实数据进行训练的策略，通过在真实工厂场景中采集数据，针对特定工种训练模型，以确保任务执行的稳定性[15] - 只有通过大量真机实训积累的数据，才能支撑技术迭代[15]

中国制造业智能化转型全面加速 - 2025年中国制造业全速驶入以人工智能为重要引擎的新航道，AI成为驱动新型工业化的核心引擎和重塑产业系统的关键变量，推动中国制造从“规模优势”向“智能优势”跃迁 [1][10] - 智能制造工程扎实推进，“十四五”以来已建成3.5万多家基础级、7000多家先进级、230多家卓越级智能工厂，推动工艺、装备、软件集成创新 [1][10] 智能工厂与产线实践 - 长安汽车智能工厂应用“数字之眼”进行焊点数据采集与分析，实现平均每60秒下线一辆新车的生产效率 [2][11] - 海尔工厂在卡奥斯COSMOPlat赋能下实现大规模个性化定制，AI系统自动解析用户订单、调度资源、优化排产，覆盖设计、供应链、生产、物流全价值链 [2][11] - 联想集团天津“零碳工厂”应用数字孪生技术实现碳排精细化管理，其“黑灯”立体库应用43个智能场景，仓储占地节省超70%，拣货准确率达99.99% [5][14] 区域性赋能平台与解决方案 - 四川省制造业智改数转赋能平台汇聚前沿实践，如东方电气的全球首个叶片加工无人车间和数之联科技的AI质检技术已在超100家企业应用 [3][12] - 各地“智改数转”平台如同“数字化超市”和“赋能诊所”，帮助企业匹配已验证的解决方案和服务商，解决“不会转、不敢转、成本高”的转型困境 [3][12] - 2025年以来，四川、甘肃、安徽等多地加快“智改数转网联”，推动制造业升级和新型工业化发展 [3][12] 人形机器人及柔性自动化应用 - 2025年人形机器人完成从“上舞台”到“下工厂”的关键一步，例如福田康明斯工厂的“天工”机器人和美的荆州工厂的“美罗”机器人已执行搬运、螺丝拧紧等精细作业 [4][13] - 普罗宇宙机器人的“大白”机器人在消费电子产线负责螺丝锁付，成功率达99%，产能提升20%；在小家电产线负责压合，生产效率提升1倍，换产效率提升90%，1台机器人加1名工人可替代原本3名工人的工作 [5][13] - 针对“小批量、多品种”的柔性场景痛点，行业推出以“通用化本体机器人+可快速替换末端执行器”为核心的高柔性解决方案，具备柔性适配、高精度、全流程智能化特点 [5][14] 绿色制造与智能化深度融合 - 智能制造与绿色制造呈现一体两面的关系，通过5G、边缘计算AI等深度融合，在提升制造柔性与品质的同时，实现能耗与碳排放的显著降低 [6][14] - 中国智造开始主导全球绿色叙事，光伏、储能、电动车成为新名片，与全球减碳脉搏同频共振 [7][15] 中国智造的全球化与生态输出 - 中国智造技术、方案与标准正进行系统性海外输出，例如极智嘉物流机器人在东南亚仓库分拣，库卡机械臂在德国工厂提升效率，比亚迪电动车重塑欧洲市场认知 [6][15] - 中国智造企业通过海外建研发中心、适配全球标准、构建本土服务链等深度本地化策略加速“生态输出”，让创新真正扎根全球市场 [7][15] 政策驱动与未来趋势 - 政策持续深化牵引，工业和信息化部会议强调深化拓展“人工智能+制造”，推进智能制造、绿色制造、服务型制造，各地务实举措加速落地 [8][16] - AI已像血液一样渗透到研发设计、排产调度、供应链管理、能耗优化等制造全流程，促进产业链供应链高质量发展 [8][16] - 未来趋势包括工业大模型与垂直场景更紧密融合、人形机器人等通用技术平台应用步入深水区、数据要素价值在更广范围释放 [9][17] - 当前部分企业AI应用仍局限于视觉检测等外围场景，中小企业受资金、技术、人才所限转型滞后，未来需加强行业共性工业AI大模型与知识库建设，并培育复合型“数字工匠” [17]