行业核心动态 - 全球奢侈品、美妆及运动服饰行业进入密集调整期，人事迭代、资本博弈与战略优化成为核心主线，行业格局持续重塑 [1] 运动服饰与高端生活方式品牌 - **Alo任命前Dior高管，加速高端化与全球化**：洛杉矶运动健康服饰品牌Alo任命前Dior总经理Benedetta Petruzzo为国际业务CEO，负责全球业务拓展，其曾助力Miu Miu在2024年上半年营收近乎翻倍 [2] Alo正强化高端品牌属性，推出售价最高达3600美元的高端定制系列Alo Atelier，并在首尔开设6000平方米旗舰店毗邻爱马仕之家 [3] 品牌计划升级门店、推出奢华皮具及跨界合作产品线，巴黎香榭丽舍大街旗舰店预计2026年底或2027年初开业，目前业务覆盖128个国家，在26个国家运营超100家门店 [3] - **传闻安踏拟收购彪马股权以布局国际化**：据媒体消息，安踏体育已提出收购开云集团控股方Artemis持有的彪马29%股权的要约，若达成将成为彪马最大单一股东，Pinault家族期望报价超每股40欧元 [4] 安踏计划联合私募基金竞购，其他潜在竞购方包括李宁、亚瑟士等，彪马2025年前9个月全球销售额同比下滑8.48%，2024财年销售额为88.17亿欧元，净利润同比下滑7.6%至2.82亿欧元 [5] - **彪马任命全球品牌营销副总裁以推进品牌战略**：彪马任命Nadia Kokni为全球品牌营销副总裁，全面统筹全球品牌营销策略与创意，此举是公司重塑品牌架构、将核心职能整合为全球统一组织后的重要举措 [10] - **“加拿大巴菲特”逆势增持安德玛**：加拿大Fairfax Financial Holdings增持安德玛股份至4200万股，占总股本的22%，较此前增加近3600万股 [20] 安德玛2026财年第二财季销售额同比下滑5%，每股亏损0.04美元，但公司上调业绩指引，预计2026财年收入下滑4%-5%，每股盈利0.03-0.05美元 [21] 奢侈品行业人事与战略调整 - **LVMH集团内部管理层洗牌，强化核心品牌**：LVMH任命Stella McCartney前首席执行官Amandine Ohayon为Givenchy新任CEO，原Givenchy CEO Alessandro Valenti调任Dior担任负责商业事务的副董事总经理 [6][7] 此次变动延续了集团2025年以来的时尚部门管理层洗牌节奏，Givenchy业绩因行业需求下滑承压，而Valenti被期望助力Dior提升零售与数字业务 [8] Dior同时任命Charlotte Holman Ros为美洲区新总裁 [9] - **爱马仕日本公司管理层调整**：爱马仕日本子公司任命前LVMH高管Shigeru Takagaki为代表董事兼总裁，接替已任职18年的Masao Ariga，后者转任董事会主席 [22] 美妆行业战略聚焦与市场动向 - **雅诗兰黛剥离非核心品牌以聚焦高端业务**：雅诗兰黛考虑将蒂佳婷、Too Faced和Smashbox打包出售，预计总售价3-5亿美元，较收购总花费超25亿美元大幅缩水 [11] 这些品牌因业绩疲软及与集团聚焦高端美妆的战略不符而被优化，Too Faced拖累集团2025财年第一季度彩妆业务下跌6%、亏损4.41亿美元 [11] 集团2026财年第一季度净销售额同比增长4%至34.81亿美元，战略调整初显成效 [13] - **巴黎欧莱雅加码新品与多渠道布局抢占增长**：巴黎欧莱雅2026年将推出不少于20款跨品类新品，并通过TikTok Shop首发、沃尔玛或Ulta Beauty独家发售等多渠道布局 [17] 品牌2025年业绩创近十年最佳，社交媒体互动量与覆盖度跃居美妆行业首位，媒体曝光价值同比增长57%，美国区在TikTok Shop累计售出产品超66.4万件 [17] - **毛戈平家族解禁后减持引发市场关注**：控股股东及多位执行董事计划减持不超过1720万股H股，占总股本3.51%，按公告日股价计最高可套现14.1亿港元，资金拟用于产业链投资及改善个人生活 [14] 公司2025年上半年营业收入25.88亿元，同比增长31.3%，净利润6.7亿元，同比增长36.1%，毛利率84.2% [15] 本土商业运营趋势 - **上海新世界新丸中心结束日系合作开启独立运营**：上海新世界大丸百货因与日本大丸松坂屋百货合作协议期满，更名为新世界新丸中心，进入本土独立运营阶段 [16] 商场2024年销售额突破23亿元、客流量超1700万人次，2025年保持双位数增长，2025年12月31日销售额达3988万元，同比增长14.56% [16]

文章核心观点 - 野村证券分析师认为安踏体育有望从对彪马的潜在收购中获益 维持对安踏的"买入"评级 目标价117港元 [1] 收购的战略协同与互补性 - 彪马长期在全球运动休闲 足球及篮球领域积累的品牌优势 能对安踏现有品牌矩阵形成互补 [1] - 安踏现有品牌矩阵相对更聚焦跑步与户外细分市场 [1] 安踏的运营能力与收购后的整合空间 - 安踏在中国运动服饰市场展现出运营能力与丰富的多品牌管理经验 [1] - 彪马的业务运营 尤其在中国市场 正面临显著挑战 [1] - 若收购达成 安踏在提升彪马本土化运营方面存在巨大空间 [1] - 彪马或将成为安踏旗下又一核心品牌 [1]

宜家中国战略调整 - 核心观点：宜家中国宣布将于2026年2月2日一次性关闭7家大型门店，标志着其在中国的发展战略从“规模扩张”转向“精准深耕”，未来将重点探索小型门店模式 [2][3] - 门店调整：关闭的7家门店整体偏向大店，其中包括运营超过12年、曾是亚洲最大宜家商场的上海宝山店 [3] - 未来布局：调整后，宜家在中国仍有34个线下触点、3个自有数字化渠道和2个电商平台旗舰店，并计划以北京和深圳为重点，在两年内开设超过十家小型门店，其中东莞商场和北京通州商场将分别于2026年2月和4月开业 [3] - 背景与挑战：近年来，受房地产周期性调整、消费者心理转变及国内家具市场竞争内卷化影响，宜家中国销售额下滑明显，其过去尝试的购物中心小店模式因“买地自建”模式在市中心难以维系而停业 [3] - 市场反应与考验：闭店宣布后门店人流量暴增，显示品牌影响力仍在，但小型店和线上渠道意味着对沉浸式场景体验的取舍，新小店计划对公司门店模型打磨能力构成持续考验 [4] 韩国瑜伽服品牌Andar被收购 - 核心观点：被称为韩国版lululemon的瑜伽服品牌Andar被贝恩资本收购，母公司交易估值约5000亿韩元（约合人民币24亿元），此次收购被视为品牌在当前市场竞争态势下的一个阶段性结局 [5][6] - 品牌概况：Andar由韩国瑜伽老师申爱怜于2015年在首尔创立，主营女性瑜伽服和高尔夫系列，2020年后扩展至男装，产品价位亲民，多集中在数百元，2025年全年销售规模约10亿元人民币 [5] - 收购动因：韩国市场有限，贝恩资本押注的是Andar的全球化可能性，品牌目前已进入日本、澳大利亚和新加坡等国际市场 [5] - 行业背景：瑜伽服赛道创业窗口期正在关闭，头部化效应显现，且瑜伽服产品线已成为许多国际运动品牌的标配 [5] - 竞争环境：Andar的10年发展得益于lululemon直到2024年才正式进入韩国市场，但近年来面临lululemon国际市场强势增长、国际运动品牌入局及低价白牌冲击等多重压力 [6] 山姆会员店业绩与爆款商品 - 核心观点：山姆会员店凭借高性价比商品（如499元羽绒服）驱动销售增长，在中国市场加速扩张，并设定了积极的销售目标 [7][8] - 爆款商品：山姆售价499元、充绒量达400克的羽绒服一度卖爆，多地门店断货，甚至在二手平台出现加价约30元的代购或转售 [7] - 消费心理：该产品爆火反映了当前消费者对羽绒服诉求回归功能性，厌倦了全网比价的繁琐操作，只要平台保证选品过关即愿意下单 [7] - 扩张与业绩：过去12个月，山姆在中国新增8家新店，为拓店最密集的一年，沃尔玛中国2026财年第三季度净销售额61亿美元，同比增长21.8%，山姆会员店交易单量呈双位数增长 [8] - 销售目标：据媒体消息，山姆中国2025年销售额突破1400亿元，较2024年的1005亿元增长约40%，沃尔玛中国（含山姆等）设定了2026年整体销售过2000亿元的目标，且山姆中国付费会员数于2025年首次突破千万 [8] 雀巢奶粉召回事件及影响 - 核心观点：因供应商原料质量问题，雀巢在全球45个国家预防性召回多批次婴幼儿配方奶粉，事件波及中国市场并影响其供应商股价 [9][10][11] - 召回范围：雀巢在全球（包括欧洲多国）发起召回，在中国大陆，雀巢自愿回收涉事的进口跨境电商渠道产品，共30个批次，涉及力多精、铂初能恩等四个品牌，中国香港则有21个批次产品被召回 [9][10] - 公司声明：雀巢强调所有在中国大陆市场注册并销售的特殊医学用途婴儿配方食品、超启能恩、启赋、S26铂臻等产品不受影响，且截至声明日未接到因此次问题导致不适的报告 [9][10] - 中国业务：雀巢在中国有近40年经营历史，运营23家工厂、5个产品创新中心和3个研发中心，并于2025年3月收购徐福记剩余40%股份实现全资控股 [10] - 供应链影响：主要供应商嘉必优（ARA产品供应商）股价在事件后接连两日下跌，累计跌幅超10%，该公司2025年前三季度营收4.28亿元，同比增长10.56%，归母净利润1.29亿元，同比增长54.18% [11] 品牌新品与营销动态 - FILA发布“马上起飞”新春系列产品，包括以“新春红”为主调的腮红毛衣、抓马毛衣等，面料加入绵羊毛以兼顾保暖透气 [13] - 必胜客推出全新子品牌「必胜汉堡」，专注于汉堡品类和一人食赛道，目前在深圳开设两家门店，产品现点现做，单品价格在23元至35元区间 [14] - 可口可乐与Crocs联名推出两款洞洞鞋（经典可乐款和健怡可乐款），定价70美元，于1月13日发售 [16] - ASICS亚瑟士开启2026年“Move Your Body, Move Your Mind”全球品牌主题活动，并发布年度短片及全新SOLUTION SPEED FF 4网球鞋款 [17] 其他公司动态与传闻 - 市场传闻安踏体育已提出收购皮诺家族所持德国运动品牌彪马约29%的股份，但谈判因估值分歧陷入停滞，相关方未予回应 [19] - 汇源果汁发布声明，称原管理团队涉嫌挪用资金超6亿元并已报案，公司表示诉讼不影响其股权、管理权及商标所有权，并已建立新供应链 [21] - 达美乐中国2025年净新增307家门店，全国门店总数达1,315家，覆盖60个城市，其会员计划“达人荟”规模达3560万人，过去12个月新增约1540万名首次下单顾客 [22] - 元气森林北方生产基地二期项目试生产，首条试生产线日产能超100万瓶，二期项目总投资5.6亿元，整体规划5条无菌高速生产线，满产后一、二期合计年产值将突破10亿元，总产能超15亿瓶 [23]

播客产品“Knock Knock世界” - 该播客由“声动活泼”与“十分之一”联合出品，目标受众为青少年，旨在与其一起解锁全球新鲜事[10] - 节目更新频率为每周一、三、五早晨6:00，每期时长10分钟[10][12] - 第一季节目更新周期为2025年3月25日至2026年3月24日，定价为365元/年[10] - 节目已在各大音频平台上线，包括小宇宙App、Apple Podcast、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐，并提供三期免费试听[10] 播客制作公司“声动活泼” - 该公司为“Knock Knock世界”的联合出品方之一[10] - 公司旗下拥有原创播客，并在多个社交平台运营，包括公众号、微博、小红书（声动早咖啡、品牌声波Brandstorming）、即刻[14][15][21] 青少年关注的社会与消费现象 - 观察到跑鞋消费在青少年中流行，多个运动品牌如李宁（赤兔、飞电系列）、安踏（C2026系列）推出众多跑鞋系列，碳板跑鞋甚至在小学生中也有穿着[5] - 现象引发对消费动机的探讨，除专业兴趣外，攀比和跟风也被认为是驱动因素[5] - 青少年对国际政治事件（如美国对委内瑞拉的袭击、俄乌战争、巴以冲突）表现出关注与困惑[6] - 对日常生活变化有细致观察，如上海街道改造后的太阳能发光垃圾桶[6] - 对教育体系差异有疑问，如公立与私立学校在课程、假期及学费上的不同[6] - 关注服装行业的可持续性问题，包括过度生产、过季衣物处理及回收利用的环保挑战[6][7] - 对季节性自然现象（如冬季家中仍有蚊子）及公共安全事件（如火灾）的原因感到好奇[8][9] - 对体育赛事参与规则（如马拉松参赛年龄限制）及社会活动（如春运）有求知欲[9]

公司控制权争夺升级 - 创始人Chip Wilson于12月29日正式提名三位独立董事候选人，旨在冲击2026年股东年会选举，直接挑战现任董事会的战略决策能力[1] - 此次行动发生在公司宣布CEO Calvin McDonald将于2026年1月31日卸任的18天之后，将这家市值超250亿美元的公司推向舆论中心[2] - 作为持有公司约9%股份的最大独立股东，Wilson的行动并非偶然，其与激进投资基金Elliott Investment Management（持股市值超10亿美元）的介入，使权力博弈从二元对立升级为三方角力[3][6] 创始人与管理层的核心分歧 - 创始人Wilson自2024年起多次公开批评管理层“过度迎合大众品味”、“创新停滞”，并在《华尔街日报》刊登公开信，炮轰董事会短期业绩至上、文化侵蚀[5] - 矛盾核心是品牌发展路径的根本分歧：Wilson主张坚持服务“超级女生”的聚焦战略，而现任管理层则推行全品类扩张路线[17] - Wilson认为规模化扩张让品牌失去初衷，陷入“失去潮流感的困境”，管理层过度追求营收增长忽视了核心产品创新，导致品牌“GAP化”[16][20][21] 现任CEO的业绩与战略 - CEO Calvin McDonald执掌七年，是除创始人外任职时间最长的CEO，在其任期内公司营收从33亿美元增长至106亿美元，门店数量从400多家扩张至796家，业务覆盖30多个国家和地区[10] - 其推动品牌跳出单一瑜伽品类，切入跑步、网球、骑行等多运动场景，并大力发展男装、鞋履、配饰等新品类，男装业务在2023年第四季度增速首次超越女装，国际市场收入占比从不足20%提升至近40%[15][16] - 在其领导下，中国大陆市场飞速成长，门店数量从2018年的16家（含港澳台）扩展至2025财年第三季度的165家，覆盖45座城市，自2024年第三季度以来新开27家自营门店，中国大陆已成为仅次于美国的第二大市场[11][12] 公司当前面临的经营困境 - 2025财年第三季度财报显示，公司净利润同比下滑12.8%，美洲核心市场净营收同比下降2%，可比销售额下跌5%[16] - 作为曾经的增长引擎，北美市场的负增长打击了投资者信心，叠加产品创新乏力、库存高企等问题，公司股价在2025年最大跌幅超52%，市值蒸发超200亿美元[16] - 尽管中国大陆市场在2025财年第三季度净营收同比激增46%，达到4.65亿美元，但创始人Wilson更关注北美核心市场的失速，认为这才是公司的根本危机[13][21] 历史背景与创始人回归诉求 - 创始人Wilson于1998年创立公司，精准锚定“超级女生”群体，通过产品创新和社区运营使品牌成为一种生活方式象征[18] - 其于2013年因产品召回危机及争议言论被迫卸任董事长，并于2015年彻底退出董事会，但此后十年持续批评管理层[18][19] - 此次提名的三位董事候选人覆盖品牌运营、营销传播、跨界管理等关键领域，Wilson的核心诉求是守护品牌的“初心基因”，认为公司的核心竞争力在于“差异化”而非“大众化”[20]

文章核心观点 - 中国消费市场正加速迈入“本土品牌时代”，外资品牌市场份额受到挤压，本土品牌在产品力与营销能力上实现超越，并开始定义全球消费潮流 [2] - 西方传统营销模式在中国市场逐渐失效，其根本原因在于消费时代从规模化、标准化转向个性化，媒介环境与消费者权利结构发生深刻变化 [4][7][9] - 中国品牌成功的关键在于把握“与我相关”的新消费趋势，通过提供情绪价值、个性化体验和场景化沟通，与消费者建立基于信任的情感联结，从而改写游戏规则 [10][11][22] 行业趋势：本土品牌崛起与外资品牌退守 - 多个消费领域出现标志性案例：中国扫地机器人代工厂收购行业鼻祖美国iRobot；星巴克与博裕投资成立合资企业（后者持股最高可达60%）以应对本土竞争 [2] - 在国潮冲击下，耐克、阿迪达斯节节败退；苹果在华为、小米的体验革新中优势不再；国际美妆巨头欧莱雅、雅诗兰黛光芒渐淡 [2] - 85.79%的中国消费者更倾向选择国内潮流品牌 [2] - 本土品牌开始全球化并定义潮流：泡泡玛特卷起全球潮流旋风；名创优品成为全球规模最大的自有品牌零售商；青岛白啤做到全球白啤品牌第一 [2] 营销范式转变：从西方理论到中国实践 - 以定位理论、STP、4P框架为代表的西方营销模式主导中国市场的时代正在落幕 [4] - 传统高举高打的饱和式投放、明星代言、冠名大活动等打法，如今容易出现“品效失衡”，用户留不下来 [5] - 媒介环境巨变：从电视、报纸等中心化媒介，转向由短视频、电商直播、社交裂变驱动的“算法分配的注意力之争”，传统大规模广告投放模式显得笨重低效 [9] - 消费者权利结构倒转：社会供给过剩，消费决策从“人找货”变为“货找人” [9] 新消费驱动力：“与我相关”与情绪价值 - 尼尔森IQ报告强调，在中国，“与我相关”成为消费新质驱动力，消费者倾向于为“值得”、能兑现信任、提供个性化服务和便利体验的品牌买单 [10] - 中国市场呈现理性和感性的双轨消费新常态，把握情感连接和价值传递至关重要 [10] - 情绪消费崛起，例如白酒行业，新的卖点公式是情绪价值越大、个性表达越鲜明，下单冲动就越强 [10] - 五粮液推出低度新品“29°五粮液·一见倾心”，上市60天销售额突破1亿元，成功将产品从“应酬工具”重塑为“情绪伴侣” [10] 品牌沟通策略：叙事平权与场景共鸣 - 品牌沟通需重构，用力塑造“崇高感”反而会让消费者感到隔阂，消费者更信任“电子闺蜜”的安利 [11] - 品牌需要“用消费者接受的方式，说消费者想听的话”，例如青岛白啤将品牌理念从“斟致生活”革新为“我的生活美学”，将定义生活的主权交还消费者 [12][14] - 关键在于理解消费者在何种场景下最需要品牌，而非仅依赖静态用户画像标签 [17][18] - 本土品牌善于捕捉细微的“生活瞬间”，在对的场景引发共鸣，例如维他奶关联“美好的早餐时刻”，元气森林成为朋友聚会的“氛围担当” [19] 案例深度分析：青岛白啤的实践 - 产品创新：在保留经典麦香基底上，拓展花香、果香等多重风味，覆盖年轻人追求乐趣、拒绝乏味的需求 [14] - 场景化营销：深度绑定国内城市文化符号，让地域特色成为生活场景入口 [19] - 在青岛，以“逛青岛・喝青岛”为主题，构建覆盖全城的沉浸式互动场景，将城市地标转化为品牌触点 [21] - 在武汉，围绕“樱花季”布局“一站一街一景一营地”，将商业宣传升级为城市事件 [21] - 在全国30多个城市开展100余场主题活动，将品牌塑造为通往“美好生活”的体验券 [21] - 销售成果：去年4月推出的“醉樱浮白樱花味白啤”，首发当日在东京平台登顶酒水直播店铺销售榜首，带动白啤系列产品单日销售额环比增长35% [16] - 品牌理念：品牌定位为一种长情的陪伴，成为消费者生活中可感可知的温暖和美好，并通过活动细节（如场边救护车、免费饮水点）传递本真关怀 [22]

收购交易概述 - 利华控股集团于1月9日发布进一步公告，涉及收购资产的溢利预测，待售资产的可能价值介于1240万美元至1480万美元之间 [1] - 公司早前于12月17日公告，其间接全资附属公司LeverStyle Limited作为买方，与卖方及卖方担保人订立资产收购协议，拟收购运动服饰业务相关资产 [1] - 本次交易构成港交所上市规则下的须予披露交易，因为其适用百分比率介于5%至25%之间 [1] 交易标的与结构 - 收购标的为Active Apparel Group Pty Ltd及Active Apparel Group (America) LLC的运动服饰业务相关资产 [1] - 待售资产具体包括澳洲及美国主体的采购订单、应收账款及资产记录 [1] - 初始收购价为1300万美元，将全部以集团内部现金资源支付 [1] - 付款安排为：70%的款项于交割日支付，剩余部分根据交割后收款情况及盈利支付金额分期支付 [1] - 盈利支付金额将基于交割日后24个月内标的资产的财务表现确定，并设有累计超额支付机制 [1] 收购战略与预期效益 - 董事会认为此次收购有助于集团拓展高端运动服饰领域 [1] - 收购旨在实现客户交叉销售与运营协同 [1] - 董事会认为此次收购符合公司及股东的整体利益 [1]

事件概述 - lululemon创始人奇普·威尔逊于2025年12月底正式发起代理权争夺战，提名三位独立董事候选人，意图在2026年股东大会上改组董事会 [1][3] - 发起时机微妙，正值公司前CEO麦克唐纳于两周多前突然离职、新CEO未定、公司股价在去年下跌近一半，以及面临Alo等新锐品牌竞争之际 [3] - 创始人威尔逊虽为公司创始人，但其股权早在2005年已被稀释，并于2015年彻底退出董事会，此次行动旨在夺回公司控制权 [3][20] 创始人批评与公司现状 - 创始人威尔逊于去年十月在《华尔街日报》发文，核心观点是公司失去了灵魂与女性力量，试图取悦所有人，品牌灵魂已空 [5][6] - 批评公司被金融化摧毁了创意，董事会任用只懂金融、不懂设计的CEO，更关心季度报表而非长期愿景 [6] - 指出公司文化被稀释，创新被扼杀，不断聘用来自传统零售的管理者 [6] - 认为公司在其25周年时应成为一家市值1000亿美元的公司，但实际发展轨迹已偏离 [7] - 公司市值因品牌力量流失而损失了50% [15] - 公司为追求增长，在Mirror项目上浪费了10亿美元，并与迪士尼进行了一次极不恰当的合作，导致100亿美元市值蒸发 [12] - 为挤压利润，公司降低了门店设计标准并转向非技术性面料，侵蚀了品牌的高端定位 [12] 创始人阐述的衰落原因 - 创始人离开后，董事会倾向于任命关注运营或财务的董事，他们受制于季度承诺，导致公司失去了对产品和长期战略的远见 [9] - 公司经历了“GAP化”：当设计团队偶尔失误时，商人和MBA们会介入，声称能为华尔街提供稳定的季度预测，这扼杀了冒险精神并阻碍了创新产品的出现 [9][10] - 顶级人才流失形成多米诺骨牌效应，短期业绩看似强劲，董事会通过快速增加门店数量来收割品牌价值，同时通过规模经济扩大利润率 [11] - 流失的制度性知识常被竞争对手获取，公司转而聘用来自耐克的高管，引入了失败的业务模式 [11] - 来自传统公司的新高管追逐短期利润增长和简历镀金，董事会不愿承认自身在衰落中的责任，三次试图更换CEO均告失败，未能培养出内部继任者 [12] - 品牌吸引力下降，导致提名委员会难以吸引优秀的董事和CEO人选 [13][14] 公司过往成就与当前困境 - 前CEO麦克唐纳于2018年上任，在7年间将公司从一个小众瑜伽品牌发展为年收入110亿美元的全球运动时尚巨头，营收翻了三倍 [19] - 公司成功进入“中产三宝”行列，并且在中国市场表现不错 [20] - 然而，公司2025年表现不尽如人意，市值腰斩，许多媒体评论其“卖不动了” [22] 控制权之争的历史根源 - 控制权问题的根源可追溯至2005年，当时公司为国际化引入两家私募资本，以48%的股权换得2亿美元资金，导致董事会席位被资本方占据，创始人控制权旁落 [21] - 私募资本的目标是快速上市、拉高股价并套现退出，与创始人希望慢慢打磨产品、经营文化的理念产生矛盾 [21] - 2013年“透明瑜伽裤”召回危机中，威尔逊公开言论引发舆论风暴，成为董事会逐步将其架空直至2015年退出董事会的契机 [3][21] 创始人的动机与主张 - 创始人威尔逊近期通过出售亚玛芬体育股票套现1.597亿美元，资金充裕，其行动更多是出于对lululemon的“意难平”和夺回控制权的愿望 [20] - 威尔逊提出了公司复兴的路径，核心包括：将产品和品牌重新置于中心；让具有企业家精神的所有者回归董事会；赋予创意领导层高于商人的权力；停止为迎合华尔街而牺牲客户；重新致力于服务那些启发品牌的“缪斯”女性 [18]

市场表现 - 1月9日美股收盘涨跌不一，道琼斯工业平均指数上涨270点，涨幅0.55%，纳斯达克综合指数下跌100点，跌幅0.44%，标普500指数基本持平，微涨0.01% [1] - 市场出现板块轮动，投资者从科技股撤资，信息技术板块显著下跌，英伟达收跌2.17%，苹果收跌0.50%并连续七个交易日收跌，国防类股则表现优异 [1][2] - 纳斯达克中国金龙指数收高1.09%，热门中概股多数上涨，其中阿里巴巴涨5.26%，腾讯音乐涨5.45%，哔哩哔哩涨6.51% [2] - 欧洲股市连续第二天下跌，斯托克欧洲600指数收跌0.2%，科技股和能源股领跌 [3] - 现货黄金价格下跌0.90%，报4454.32美元/盎司，COMEX黄金期货下跌0.73%，报4463.50美元/盎司 [3] - 原油价格走高，WTI原油上涨3.2%，结算价接近每桶58美元，交易员评估伊朗风险和委内瑞拉局势前景 [2] 宏观经济与政策 - 美国第三季度非农雇员每小时产出环比折年率增长4.9%，为两年来最高增速，单位劳动力成本下降1.9%，自2019年以来首次连续两个季度下滑 [10] - 美国11月消费者信贷增长42.29亿美元，低于预期，总额达到5.085万亿美元，其中循环信贷减少20亿美元，非循环信贷增加63亿美元 [10] - 美国10月批发库存环比增长0.2%，至9134.99亿美元，与预期相符，但批发销售下降0.4% [11] - 纽约联储调查显示，12月消费者对未来一年的通胀预期升至3.4%，高于11月的3.2%，对就业市场的信心降至至少12年半以来最低 [11] - 美国12月企业宣布裁减35,553个岗位，为2024年7月以来最低，同时雇主公布计划新增近10,500个岗位，创2022年以来同期最高 [12] - 美国10月贸易逆差大幅收窄至294亿美元，为2009年中以来最低，远低于经济学家预期的589亿美元，主要因进口下降3.2%而出口增长2.6%至历史新高 [22] - 美联储理事米兰表示希望今年降息150个基点以提振劳动力市场，其任期将于1月底结束 [20] - 美国总统特朗普称已决定下一任美联储主席人选，但未透露具体信息，财政部长贝森特预计提名人选将于本月晚些时候公布 [5][6] - 美国参议院表决推进立法，反对在委内瑞拉采取进一步军事行动，五名共和党人倒戈支持该程序性表决 [4] - 美国财政部长贝森特表示，若最高法院裁定反对特朗普依紧急权力征收关税，政府有信心通过其他法律授权维持关税收入 [6] - 美国财长贝森特称将取消部分针对委内瑞拉实体的制裁，并监督该国境内资产出售，将所得款项返还给委内瑞拉 [7] - 特朗普政府计划多年内主导委内瑞拉石油产业，目标将国际油价压低至每桶50美元，并考虑控制该国国有石油公司PdVSA [9] - 美国能源部长表示，康菲石油、埃克森美孚等美国石油公司正研究在振兴委内瑞拉能源工业中扮演的角色 [23] - 特朗普提议将美国军费预算大幅提高约50%，增加约5000亿美元，总额提至1.5万亿美元 [19] - 美国副总统万斯呼吁欧洲领导人认真对待特朗普关于格陵兰的表态，知情人士透露特朗普政府曾讨论向格陵兰居民支付1万至10万美元以说服其支持独立并入美国 [14][15] - 法国总统马克龙指责美国因抓捕委内瑞拉总统及威胁接管格陵兰岛而违反国际法、背离盟友 [15] - 联合国发言人表示，若美国继续拖欠联合国会费，可能在某个时候失去联合国大会投票权 [9] - 特朗普政府决定退出《联合国气候变化框架公约》等国际气候机构，引发法律争议 [22] 公司与行业动态 - 英特尔股价在盘后交易中上涨2%，因特朗普在社交媒体发布对其及首席执行官陈立武的正面评价，自美国政府8月投资89亿美元收购其10%股份以来，英特尔股价已飙升75% [16] - 苹果内部加快CEO继任规划，硬件工程负责人特努斯被视为接替库克的热门人选 [16] - 全球矿业巨头嘉能可与力拓已重启潜在合并谈判，若成功将组建一家价值超过2600亿美元的全球最大矿业公司 [17] - 安踏体育已提出收购要约，拟从法国皮诺家族手中购入德国运动品牌彪马29%的股份，截至1月8日收盘，彪马市值约为33亿欧元，较去年同期缩水约50% [17] - 派拉蒙重申以每股30美元收购华纳兄弟探索的要约，并称其敌意收购要约优于奈飞方案，但该要约已被华纳兄弟董事会多次拒绝 [18][19] - 联邦住房金融局局长表示，特朗普将在未来一到两个月内就房利美和房地美的首次公开募股事宜作出决定 [19] - 特朗普提议大幅增加国防预算推动全球武器制造商股价集体走高，延续了2026年开年军工股的强势行情 [19] - 星座品牌公司第三季度盈利与营收超出预期，股价在周四尾盘上涨5.4% [20] - 高盛调查显示，超过59%的机构投资者对原油持看空或略偏空观点，看空程度接近10年来最高水平 [21] - 摩根士丹利分析师表示，特朗普提出的1.5万亿美元国防预算有望抵消其对股息与股票回购限制的影响，并可能提振国防类股 [22] - 交易员正等待美国最高法院对特朗普政府全球关税政策的裁决，该裁决最早可能于1月10日公布，同时关注即将发布的美国农业部供需报告 [23]

公司动态 - 在法兰克福上市的彪马股价大幅上涨11% [1] - 有消息称安踏体育提出收购皮诺特家族所持有的彪马29%股份 [1] 潜在交易 - 安踏体育可能通过收购彪马29%的股份进行战略投资 [1] - 此次潜在交易涉及彪马的主要股东皮诺特家族 [1]