市场整体表现 - 2024年1月23日，城商行板块整体下跌1.01%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.79% [1] - 板块内个股表现分化，青岛银行领涨2.49%，重庆银行上涨1.75%，而上海银行领跌2.30%，宁波银行下跌1.76% [1][2] 个股价格与交易情况 - 青岛银行收盘价4.52元，上涨2.49%，成交量108.02万手，成交额4.86亿元 [1] - 重庆银行收盘价10.44元，上涨1.75%，成交量13.53万手，成交额1.41亿元 [1] - 上海银行收盘价9.35元，下跌2.30%，成交量79.01万手，成交额7.45亿元 [2] - 宁波银行收盘价28.98元，下跌1.76%，成交量46.14万手，成交额13.41亿元 [2] - 江苏银行收盘价9.73元，下跌1.12%，成交量151.79万手，成交额14.81亿元 [2] - 杭州银行收盘价15.28元，下跌1.10%，成交量62.31万手，成交额9.52亿元 [2] - 北京银行收盘价5.26元，下跌0.75%，成交量154.09万手，成交额8.14亿元 [2] 板块资金流向 - 当日城商行板块整体呈现主力资金与游资净流入，散户资金净流出的格局，主力资金净流入1.48亿元，游资资金净流入2.61亿元，散户资金净流出4.08亿元 [2] - 江苏银行获得主力资金净流入1.66亿元，主力净占比11.22%，同时散户资金净流出1.99亿元 [3] - 杭州银行获得主力资金净流入8712.25万元，主力净占比9.15%，同时散户资金净流出1.28亿元 [3] - 上海银行获得主力资金净流入2147.69万元，主力净占比2.88%，同时获得游资净流入6150.73万元，但散户资金净流出8298.42万元 [3] - 北京银行获得主力资金净流入2122.64万元，主力净占比2.61%，同时获得游资净流入4067.13万元，但散户资金净流出6189.77万元 [3] - 重庆银行获得主力资金净流入1400.97万元，主力净占比高达9.97%，但散户资金净流出1441.71万元 [3] - 成都银行主力资金小幅净流出42.58万元，但获得游资净流入4816.65万元 [3] - 青岛银行主力资金净流出91.87万元，游资净流出2916.26万元，但散户资金净流入3008.13万元 [3]

额度提升成为新政核心突破点，单户可享受贴息的2026年新发放贷款规模上限，从100万元大幅提高至 1000万元，年贴息比例保持1个百分点，贴息期限最长1年，切实缓解服务业经营主体资金压力。 符合条件的经营主体可按常规流程申请个人经营贷款，通过手机银行或营业网点签署贴息合同，经政府 审核通过，即可享受政策红利。银行将定期汇总贷款情况报省级部门审核，收到贴息资金后在收息环节 代财政支付贴息资金，通过短信等方式告知客户，全程无额外费用。同时，银行严格禁止"包装贷"等违 规行为，强化风险防控，保障政策精准落地。 此次政策优化是财政与金融协同发力的重要举措，通过"扩领域、提额度、延期限"的组合拳，有效降低 服务业经营主体融资成本。邮储银行相关负责人表示，将持续优化服务流程，确保政策红利直达快享， 助力服务业高质量发展，为扩大内需、提振消费提供坚实金融支撑。 （文章来源：中国新闻网） 为加力支持扩大内需、释放服务消费潜力，财政部等部门于1月19日发布《关于优化实施服务业经营主 体贷款贴息政策的通知》，对服务业贷款贴息政策进行重磅优化。中国邮政储蓄银行迅速响应，全面落 实新政要求，全方位升级服务，为服务业经营主体注入低成本 ...

智通财经APP讯，渣打集团(02888)发布公告，于2026年1月22日该公司斥资1007.84万英镑回购54.15万 股。 ...

（原标题：逼近160关口，日央行"温和鹰派"难救日元颓势） Amundi Japan股票投资主管Hiromi Ishihara也持有类似观点，他表示，"市场实际上在暗示，相对于当前 的通胀水平，目前的利率可能过低。短期内，我们预计日元可能会进一步走弱，但我们也预计政府可能 会进行干预。因此，我不认为日元会出现无序抛售，但短期内我也不看好日元升值。" 野村证券外汇策略师 Yujiro Goto也对日元持谨慎态度，他表示"日本央行的货币政策会议传达的信息， 旨在发出对 4 月加息已有认知的信号。在此次会议之前，市场已充分消化了截至 7 月的加息预期。" SEB 亚洲策略主管 Eugenia Fabon Victorino表示，"经济预测比去年 10 月提交的更乐观。日本央行还删 除了'贸易影响带来的高度不确定性'等表述。这加强了我们关于日本央行在 2026 年继续收紧政策的观 点。目前，我们预计下一次加息将发生在 7 月。从历史经验看，植田和男未能提供足够鹰派的指引来满 足市场。只要财政忧虑仍占主导地位，植田就不太可能阻止美元兑日元的买盘累积。" 寻找"止跌"曙光 智通财经APP获悉，策略师表示，在日本央行如预期 ...

格隆汇1月23日丨渝农商行(601077.SH)公布，重庆农村商业银行股份有限公司近日收到本行非执行董事 彭玉龙先生提交的书面辞职信。因个人工作安排，彭玉龙先生辞去本行第五届董事会非执行董事职务， 并不再担任本行董事会提名委员会、消费者权益保护委员会委员职务。彭玉龙先生的辞任自2026年1月 23日起生效。 ...

公募基金2025年持仓核心观点 - 公募基金作为管理规模超37万亿元的“超级主力”，其2025年持仓偏好经历了明显的“科技化”转型，从传统消费、金融板块切换至科技成长板块 [1][9] 前十大重仓股变化 - **宁德时代**全年稳居重仓股首位，持股市值从第一季度的1468亿元波动至第四季度的1819亿元 [1][3] - **贵州茅台**作为传统消费标杆，排名与市值持续下滑，从第一季度第二位（1428亿元）降至第四季度第五位（1193亿元） [3][10] - **腾讯控股**排名相对稳健，多在第二至第四名之间波动，第四季度持股市值为1308亿元 [3][10] - **中际旭创**是年度最大变量之一，第一季度未入前十，第三季度以1111亿元空降第五，第四季度以1628亿元跃居第二 [3][10] - **新易盛**同样上半年缺席前十，第三季度以1101亿元位列第六，第四季度以1251亿元排名第四 [3][10] - **寒武纪**从第三季度第八名（716亿元）延续至第四季度第九名（808亿元） [4][10] - 上述三家公司（中际旭创、新易盛、寒武纪）均属AI算力产业链核心标的，受益于全球AI算力需求爆发与国内技术迭代 [10] - **招商银行**和**中国平安**等传统金融股排名有所下滑 [3][4][10] - **阿里巴巴-W**排名出现波动，**紫金矿业**在多个季度出现在榜单中，排名相对稳定 [3][4][10] 前十大重仓行业变化 - **电子行业**在2025年四个季度均位居公募基金重仓行业首位，投资市值从第一季度的5189亿元增长至第四季度的7745亿元 [6][12] - **食品饮料行业**从第一季度第二位（3039亿元）逐渐下滑至第四季度第七位（2476亿元） [6][7][12] - **医药生物行业**在前三季度排名靠前，但在第四季度被电力设备、通信等板块超越，跌至第四位（3459亿元） [6][12] - **电力设备行业**排名从年初第四位（2768亿元）上升至第四季度第二位（3775亿元） [6][12] - **通信行业**从年初未入前十，到第四季度跃升至第三位（3576亿元） [6][7][12] - **非银金融**和**银行**板块排名整体有所回落 [7][13] - **有色金属行业**在第四季度进入前六，投资市值达2933亿元 [7][13]

南财智讯1月23日电，常铝股份公告，公司控股股东齐鲁财金投资集团有限公司所持2500.00万股股份被 司法冻结，占其所持股份比例为8.10%，占公司总股本比例为2.42%。冻结原因为齐鲁财金作为担保方 涉及与交通银行莱芜分行的金融借款合同纠纷，法院依申请采取财产保全措施。本次冻结系控股股东自 身债务纠纷所致，与公司无直接关联，未对公司日常生产经营产生直接影响；截至公告日，齐鲁财金累 计被冻结股份9911.80万股，占其所持股份32.10%，占公司总股本9.60%，暂不构成对其控股股东地位的 实质性影响。 ...

公募基金2025年持仓核心观点 - 公募基金作为管理规模超37万亿元的“超级主力”，其2025年持仓偏好经历了明显的“科技化”转型，行业配置从传统消费、金融板块切换至科技成长板块 [1][9] 前十大重仓股变化 - **宁德时代**全年稳居重仓股首位，持股市值从第一季度的1468亿元波动至第四季度的1819亿元 [1][3] - **贵州茅台**作为传统消费标杆，排名与市值持续下滑，从第一季度第二位（1428亿元）降至第四季度第五位（1193亿元） [3][10] - **腾讯控股**排名相对稳健，多在第二至第四名之间波动，第四季度持股市值为1308亿元 [3][10] - **科技股是最大变量**：**中际旭创**一季度未入前十，三季度以1111亿元空降第五，四季度以1628亿元跃居第二；**新易盛**同样上半年缺席前十，三季度以1101亿元位列第六，四季度以1251亿元排名第四；**寒武纪**从三季度第八延续至四季度第九；三者均属AI算力产业链核心标的 [10] - **传统金融股排名下滑**：招商银行、中国平安排名有所下滑；阿里巴巴-W排名出现波动；紫金矿业在多个季度出现在榜单中，排名相对稳定 [10] 前十大重仓行业变化 - **电子行业**在2025年四个季度均位居公募基金重仓行业首位，投资市值从第一季度的5189亿元增长至第四季度的7745亿元 [6] - **食品饮料行业**从第一季度第二位（3039亿元）逐渐下滑至第四季度第七位（2476亿元） [6][12] - **医药生物行业**在前三季度排名靠前，但在第四季度被电力设备、通信等板块超越，跌至第四位（3459亿元） [6][12] - **电力设备行业**排名从年初第四位（2768亿元）上升至第四季度第二位（3775亿元） [6][12] - **通信行业**从年初未入前十，到第四季度跃升至第三位（3576亿元） [6][12] - **非银金融和银行板块**排名整体有所回落；**有色金属行业**在第四季度进入前六（2933亿元） [7][13]

报告行业投资评级 报告中未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 25Q4固收+基金规模延续增长，申购赎回净额处于较高水平，虽增长势头逊于25Q3但依旧明显，增长集中在二级债基，可转债基金连续两季度净申购 [4][7] - 转债基金和固收+基金小幅增持权益、明显增持金融债，减持转债，或因可配置转债资产池压缩、权益仓位上调后需更稳底仓资产对冲承接 [4][8] - 25Q4机构转债持有行为分化，公募、社保先减仓后12月增配布局跨年行情，险资持续撤离，券商资管连续增配 [4][13] - 行业分布上，公募积极寻求底仓替代，对银行转债有增持意愿，电子等行业获增配，通信等行业被减持，增配方向与行情结构相符 [4][20] 根据相关目录分别进行总结 锐不可当，固收+基金份额继续增长 - 25Q4固收+基金净申购1605.5亿份，可转债基金净申购20.14亿份，连续两季度净申购，增长主要在二级债基，因市场高位震荡Q4增长逊于25Q3 [4][7] - 25Q4转债基金股票仓位由8.25%增至8.64%，转债仓位由64.17%降至60.26%；固收+基金权益仓位由9.87%增至10.04%，转债持仓市值略升、占比略降 [8] - 转债基金和固收+基金加强金融债配置，因其票息确定、交易便利、久期与杠杆管理灵活，适合震荡市稳净值与做carry [8] 机构分歧延续，社保加仓转债 - 25Q4机构转债持有行为分化，公募、社保10 - 11月减仓、12月增配布局跨年行情，险资持续撤离，12月减仓幅度大，25年末持有转债面值较年初降超50%，券商资管11 - 12月连续增配，25全年增持14.89% [4][13] - 25Q4震荡行情下转债ETF申赎交替，流通份额略减，26年年初行情启动后份额再迎突破性增长 [15] 科技主线仍在，持续受资金偏好 - 25Q4公募基金对银行转债仓位被动下行，系浦发转债退市，实际对兴业等大体量转债有增持意愿，公用事业板块转债连续两季度被增持 [17] - 25Q4公募基金持仓中，电子等行业获增配，建筑材料等行业被减持，增配方向与行情结构相符，科技主线仍在，部分行业减持系转债退市，地产链行业持有规模下滑也因大体量转债退市 [20] - 25Q4公募基金增配方向延续主线且更趋扩散，电力设备、石油石化、国防军工等行业部分转债获明显增持，顺周期与制造链条部分转债进入增持靠前行列 [22]

基金业绩表现 - 2025年第四季度基金利润为241.87万元，加权平均基金份额本期利润为0.0433元，季度净值增长率为1.67% [3] - 截至1月21日，基金近三个月、近半年、近一年、近三年的复权单位净值增长率分别为1.42%、8.07%、15.52%、5.16%，在同类可比基金中的排名分别为1074/1286、986/1286、997/1286、913/1286 [3] - 截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.4369，在同类可比基金中排名771/1275 [9] - 截至1月21日，基金近三年最大回撤为22.4%，在同类可比基金中排名319/1264，单季度最大回撤出现在2021年第一季度，为21.28% [12] 基金规模与仓位 - 截至2025年第四季度末，基金规模为1.44亿元 [3][16] - 近三年基金平均股票仓位为65.05%，低于同类平均的72.57%，历史最高仓位为2020年上半年末的92.78%，历史最低仓位为2019年第一季度末的40.73% [15] 投资组合与策略 - 基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60% [18] - 截至2025年第四季度末，基金前十大重仓股为宁波银行、招商银行、小商品城、紫金矿业、贵州茅台、长江电力、中国移动、国电南瑞、杭州银行、白云机场 [18] - 基金管理人展望2026年第一季度，认为A股市场有望延续震荡上行趋势，下一阶段将精选估值合理的价值类和顺周期类资产作为基础配置，并通过精选个股实现稳定收益 [3] 基金经理与产品信息 - 该基金为灵活配置型基金，截至1月21日单位净值为2.65元 [3] - 基金经理为刘方旭，其管理的4只基金近一年均为正收益，截至1月21日，兴业睿进混合A近一年复权单位净值增长率最高达30.97%，兴业龙腾双益平衡混合最低为9.16% [3]