美国副总统万斯当地时间6月22日表示，不知道是否有人知道美国总统特朗普究竟是什么时候决定打击 伊朗的。他说，特朗普并非轻率地采取这一行动，但这为重启与伊朗的关系与对话提供了机会。万斯还 表示，不担心这会成为一场旷日持久的冲突，美国不希望伊朗政权更迭，希望与伊朗就长期解决方案进 行对话。他还强调，特朗普的行为并未超越总统权限。(央视新闻) ...

信托行业监管处罚情况 - 陆家嘴信托因关联交易管理不到位、信托项目管理不审慎等五类问题被罚420万元，相关负责人被警告并处罚10万元 [1][2] - 国元信托因员工行为管理和投资者适当性管理问题被罚85万元，总裁及两名员工合计被罚18万元 [1][2] - 年内5家信托公司合计罚单金额达1111.37万元，涉及机构和个人"双罚制" [1][2][3] - 华澳信托因资产分类不准确、违规刚性兑付等多项问题被重罚400万元，相关责任人被罚85万元 [2] - 长安信托因违反征信管理规定和虚开增值税专用发票分别被罚25.5万元和0.37万元 [2][3] 信托行业监管趋势 - 2019年起信托行业年度罚单金额突破2000万元，2021年和2022年分别达到7501万元和6814万元 [3] - 2023-2024年罚单金额下降至3008万元和3634万元，反映历史风险"挤压式"出清后监管趋稳 [3] - 监管模式从"事后重罚"转向"事前+事中"穿透检查，立项阶段即加强窗口指导 [4] 信托业务转型进展 - 行业加速从非标投行业务转向资产服务信托等本源业务，融资类占比持续压降 [4] - 财富管理服务信托规模达1.1万亿元，其中保险金信托规模4200亿元，同比增长60% [5][6] - 平安信托计划将保险金信托门槛从100-300万元下调至100万以下，创行业新低 [6] - 上海信托落地全国首单"不动产+现金"混合财产家庭服务信托，探索财富传承新模式 [7] 行业制度完善方向 - 服务信托面临服务标准、取费模式等规范化挑战，需建立跨部门协调机制 [7] - 国家金融监督管理总局2025年计划修订《信托公司管理办法》并制定《资产管理信托管理办法》 [7]

金融政策与领导指示 - 习近平总书记高度重视金融工作，在福建工作期间对金融领域进行前瞻性思考和实践探索，形成原创性理念和实践成果，为中国特色金融发展之路提供理论源头[1][4] - 金融是"国之大者"，关系中国式现代化建设全局，习近平总书记的早期金融论述对当前金融工作具有重要指导意义[4] 消费市场动态 - 各地通过活化城市存量资产、创新夜间消费场景、开设新潮商场等措施深挖消费潜力[6] - 全国县域家电市场迎来年中销售高峰，以旧换新政策推动农村消费升级明显[7] - 1至5月国家铁路累计发送货物16.41亿吨，同比增长3.1%[8] 能源与基础设施 - 1—4月我国风电发电量达3814.3亿千瓦时，同比增长17.35%，占全社会总发电量12.78%[14] - 截至2025年4月，风电累计并网装机量占全部电力装机比重达15.5%[14] - 新一批30个国家物流枢纽建设名单发布，生产服务型和商贸服务型枢纽占比达63%，覆盖24个省份及2个计划单列市[13] 跨境贸易与支付 - 前5月广西对东盟进出口1735.4亿元，同比增长13%，规模创历史同期新高[17] - 内地与香港跨境支付通上线，支持手机号或账号实时跨境汇款，提升两地支付效率[15] 企业支持政策 - 市场监管总局推动质量融资增信工作，将企业质量能力和资质纳入信贷评价模型，定制化服务中小微企业[16] 文化产业与旅游 - 上海国际电影节展映71个国家四百多部影片，首映占比49%，带动交通、住宿、餐饮等行业经济效益约50亿元[18] - 暑期新疆旅游市场热度攀升，当地采取措施提升游客便利度和体验感[2][11] 农业与气象科技 - 气象部门通过加密观测频次、强化卫星遥感监测等手段保障"三夏"生产，护航粮食稳产增收[9][10]

白银行业投资前景 - 白银具有工业与投资双重属性 超过一半的年消费量用于工业领域 特别是在光伏电池和电动汽车等高科技领域 [3] - 白银市场已连续五年面临结构性供应短缺 需求持续超过采矿和回收的新供应量 为价格提供强劲支撑 [4] - 美联储2025年6月会议暗示可能降息 降低持有白银的机会成本 同时美元走弱使白银对外国买家更具吸引力 [5][6] - 金银比率仍高于历史平均水平 表明白银相对于黄金可能被低估 在贵金属牛市中具有更大上涨空间 [7] 白银投资标的分析 - iShares Silver Trust(SLV) 提供直接白银价格敞口 年初至6月18日净值总回报率达33% 资产管理规模达171.3亿美元 [11][12] - First Majestic Silver(AG) 是价格敏感型白银生产商 6月18日股价创52周新高 成交量较平均水平高出75% 旗下Santa Elena矿区发现新金银矿藏 [13][14] - Pan American Silver(PAAS) 拟收购MAG Silver 44%股权 获得高品位低成本的Juanicipio矿 预计将提升利润率和未来收益 [16][17] 行业动态与竞争优势 - 白银需求与全球能源转型直接相关 在太阳能板和电动汽车等增长领域具有不可替代性 [3] - 相比黄金 白银在当前环境下可能提供更具吸引力的回报潜力 因其工业需求、供应短缺和有利宏观环境的综合作用 [19] - 白银矿业公司具有运营杠杆效应 在牛市中可能带来显著收益 但也存在特定公司风险 [9]

赛事热度与商业机会 - 2025江苏省城市足球联赛（"苏超"）热度持续攀升，南京队4:0战胜常州队后登顶积分榜，常州队尚未进球 [1] - 赛事衍生出"笔画保卫战""比赛第一，友谊第十四"等热梗，吸引企业争相合作，包括赞助、联名等形式 [1] - 保险公司如紫金财险、中国平安等积极布局，为赛事提供全场景风险保障，覆盖球员、观众及工作人员 [1][3] 保险机构布局与产品创新 - 中国平安成为"苏超"南通赛区官方合作商，提供"黄金腿"保险（总保额超4460万元）及观赛意外险 [3] - 紫金财险作为官方供应商，定制赛事综合责任险、工作人员意外险等方案，并组建专业服务团队全程跟进 [3] - 体育赛事保险需求涵盖运动员意外险、设备保险、赛事取消险等，保险公司通过合作提升品牌认知度并触达年轻客群 [4] 行业政策与市场发展 - 《中华人民共和国体育法》（2023年实施）首次将体育保险纳入法律，要求大型赛事组织者投保意外伤害保险 [6] - 2024年四部门联合发文鼓励保险机构创新体育赛事险种，发挥风险补偿功能 [6] - 国内保险公司在承保经验、产品设计等方面与国际机构存在差距，需加强人才储备和研发能力 [5] 国际经验与本土实践 - 中国人保在2022年北京冬奥会提供4类保险产品，覆盖车辆、人员（9000多人次）等 [5] - 中汇人寿、太平财险分别参与"WTT中国大满贯2024"和亚冬会，提供观众、运动员等专项保障 [5] - 行业建议保险公司加强与体育组织合作，通过赞助和服务提升影响力，同时普及市场化保险观念 [7]

南向资金流入港股 - 今年以来南向资金累计净流入超6900亿港元，创历史同期新高，为2024年同期的2倍多 [1][2] - 资金来源从险资转向公募、游资等风险偏好更高的资金，配置方向从高股息扩散至科技、新消费赛道 [1][5] - 南向资金净流入集中在非必需消费（占比49%）和资讯科技（占比32%），合计吸引81%的港股通资金 [4] 港股行情驱动因素 - 本轮行情本质是估值修复与长期配置逻辑的共振，政策红利、全球资本再配置和内资流入重塑港股战略地位 [2] - 自下而上的产业技术进步（如DeepSeek、创新药、机器人）驱动中国资产重估，偏向中长期配置逻辑 [2] - 港股生态环境质变，优质企业上市和增量资金流入推动科技、新消费成为主要亮点 [3] 资金结构与配置变化 - 公募基金投资港股规模达4374.8亿元，占全部公募资产净值的14.4%，创历史新高 [6] - 公募基金在成长板块配置比重更高，高股息板块配置比重较低 [6] - 内地投资者（公募、私募、游资）参与港股积极性提高，科技和新消费成长股吸引重仓配置 [4] 港股估值与市场展望 - 恒生指数累计涨逾17%，AH溢价指数处于五年来低位，市盈率从9.18倍（2024年末）升至10.35倍（当前） [8] - 风险溢价从7%收敛至6%以内，处于过去3年下沿，估值分位数提升至63.5% [8] - 港股或进入长牛格局，三季度到四季度初有望震荡向上并创新高，盈利能力修复持续性为关键因素 [7][8] 行业与板块表现 - 科技和新消费成为港股主要亮点，符合内地投资者长期资产配置需求 [3][4] - 政策支持"新质生产力"，港股成为分享科技、新能源、高端制造产业红利的重要平台 [4] - 创新药快速修正后仍是布局窗口，AI、稳定币产业链值得关注 [4]

稀土资源战略格局 - 俄罗斯宣布其洛沃泽罗和托姆托尔两大矿区拥有2850万吨稀土储量，意图进军国际市场[1] - 稀土元素在现代科技与工业中具有"血液"般的战略重要性，稀缺性导致各国争夺加剧[1][3] - 俄罗斯此举旨在提升国际供应能力，增强在国际舞台的话语权，可能成为美国绕过中国的"后门"[3] 中美稀土博弈现状 - 美国依赖中国稀土供应，中国则利用稀土作为谈判筹码，双方相互制衡关系复杂化[3] - 中国作为全球最大稀土生产国，控制着自主研发和制造业命脉，在谈判中保持强硬立场[7] - 美国曾试图通过"去中国化"减少对中国稀土依赖，俄罗斯的出现提供了新的供应链选择[7] 俄罗斯稀土开发挑战 - 俄罗斯面临矿石品位偏低（洛沃泽罗矿）和未实际开采（托姆托尔矿）等开发障碍[5] - 与印度类似，俄罗斯缺乏成熟的稀土提炼技术，短期内难以成为主要供给者[5] - 虽然电力等基础设施条件较好，但仍需克服投资和技术配套等实际操作挑战[5] 未来市场发展趋势 - 稀土供应链将受国际局势、政策调整和技术发展等多重因素影响[7] - 俄罗斯能否分得市场份额取决于其技术水平、政策执行力和国际市场反应[7] - 稀土战争已超越资源争夺范畴，演变为智慧与策略的全面较量[7]

国际政治军事动态 - 五角大楼正就美国袭击伊朗核设施一事召开新闻发布会 [1] - 美国国防部长赫格塞思重申伊朗不应进行报复 [1]

市场整体展望 - A股市场整体估值水平仍处在历史偏低位置，货币政策和财政政策处于"双宽松"阶段，为市场向好提供重要支撑 [1][4] - 预计下半年市场有望震荡向上，市场中枢逐渐上移，三季度末或四季度可能是需要高度关注的时间 [4][5] - 从全球资产比价角度来看，中国资产仍具备较强吸引力，市场拐点或将在外围扰动因素阶段性缓解后逐步显现 [4][5] 投资策略 - 继续看好杠铃策略，一头是稳定高ROE、高分红等稀缺类资产，另一头是估值弹性较大的成长类资产，特别是以科创板为代表的新质生产力板块 [7][12] - 计划在港股市场中挖掘符合产业趋势的方向，包括AI、新消费、机器人等领域，港股红利资产值得关注 [7][19] - 更关注具有核心技术壁垒及海外渠道建设能力的优势制造企业，国内制造业正加速向"微笑曲线"两端高附加值环节跃迁 [7] 投资主线与板块 - 下半年投资主线预计聚焦成长性行业，优质的科技资产、新兴消费行业都值得关注，成长风格或继续占优 [11][12] - 科技领域关注AI算力、智能驾驶等细分领域，医药领域创新药有望成为核心主线 [11] - 稳定类资产方面看好交运、城农商行、消费、出版、游戏、有色等ROE高且分红率稳定的板块 [12] 热门板块分析 - 创新药当前估值水平依然处于合理偏低水平，A股、H股的估值水平在3倍PS附近，正处于快速发展阶段 [13] - AI、人形机器人、新消费等领域局部热度较高，部分公司估值水平较高，但其中有些公司股价上涨有基本面的坚实支撑 [13][14] - 这类资产经过前期大幅上涨，面临一个去伪存真的过程，其中的优质资产长期仍具备较好投资价值 [14] 结构性机会 - 部分新能源企业在下游招标中产品价格表现超预期，或对未来企业毛利率形成正向支撑 [16] - 港股的小市值医药公司目前定价尚未充分，部分公司拥有良好的创新药产品布局和梯队，但市值仅和账面现金相当 [16] - 高分红细分方向中，中等市值、具备较大分红潜力的细分个股存在机会，大制造领域也有被"错杀"的方向 [16] 港股市场机会 - 港股当前整体估值分位仍处于低位，在消费、科技、互联网、金融、医药领域均存在机会 [19] - 科技企业受益于AI产业催化，互联网板块估值较纳斯达克板块折价超50%，有望迎来业绩与估值双重修复 [19] - 港股下半年依然会受益于全球资金再平衡以及香港资本市场改革，重点关注高股息、新消费和金融板块 [19] 影响因素 - 政策推动、产业催化作用、流动性状况以及海外资金的流入构成了市场的主要驱动力 [25] - 需关注海外经济周期与地缘政治风险，美联储降息节奏对汇率、全球流动性的边际影响 [25] - 国内经济刺激政策执行与预期若出现错配，可能影响投资者对经济复苏的预期及对结构性占优板块的判断 [25]

次新基金表现亮眼 - 今年以来部分次新权益基金逆势布局，成立以来单位净值涨幅超20% [1] - 截至6月20日，14只次新权益基金单位净值增长率超10%，4只涨幅超20% [3] - 景顺长城医疗产业A成立以来单位净值增长率达23.79%，华泰柏瑞红利精选A涨幅为10.42% [3] 市场反弹与基金建仓 - 4月8日至6月19日，上证指数上涨8.5%，创业板指涨幅超11%，恒生指数累计上涨超18% [3] - 部分次新基金迅速建仓，如景顺长城新兴产业A、恒生前海港股通价值A等取得8%～10%的涨幅 [3] - 表现较好的次新基金多成立于3月中下旬，投资方向集中在创新药、高股息、新兴产业等热门赛道 [4] 指数产品表现突出 - 易方达恒生港股通创新药ETF近三个月单位净值累计上涨21.34% [4] - 永赢中证港股通医疗主题ETF单位净值涨幅超20% [4] - 工银国证港股通创新药ETF、招商恒生港股通高股息低波动ETF等产品取得10%～20%的涨幅 [4] 下半年投资方向 - 下半年主要配置AI板块（如算力）、高端制造板块（如新能源、军工）、周期成长板块（如医药、化工）及红利资产板块 [6] - A股市场估值仍处于历史相对低位，在全球主要市场中属于估值洼地 [6] - 看好三类机遇：顺周期行业盈利和估值修复、中游环节企业量价齐升、高分红高回购公司估值重构 [6] 基金经理建仓策略分化 - 部分基金经理计划利用6个月建仓期，把握下半年市场机会 [7] - 部分基金经理坚持分步建仓策略，初期仓位控制在30%以内，主要配置安全边际高的个股 [7]