公司发展历程 - 金星啤酒创建于1982年，已发展43年，从区域品牌成长为全国知名品牌，在全国9个省布局16家分公司，年产能突破200万吨 [1] - 公司以"为国人酿造一杯好啤酒"为使命，通过匠人匠心和持续创新满足消费者需求 [1] 产品创新 - 2024年创新开发中式精酿茶啤，上市即火爆市场，开启精酿啤酒新赛道，被誉为中式精酿开创者和引领者 [1] 品牌文化建设 - 金星博物馆建成，集中呈现品牌文化，连接公众与企业，将中原文明底蕴转化为品牌核心竞争力 [2][6] - 博物馆以"历史为脉，文化为魂"，陈列2000余件藏品，包括300件商代青铜器和1800件唐汉玉器，与公司"匠心酿造"精神深度共鸣 [4] - 青铜器展区体现"锐意进取"品牌基因，玉器展区展现"品质为先"匠心理念，酒器与啤酒文化呼应 [4] 品牌文化内涵 - 中原文化精髓赋予公司多元品牌文化，包括品质至上的匠心文化、拼搏进取的创业文化、与时俱进的创新文化、绿色环保的责任文化、家国情怀的担当文化 [6]

啤酒行业 - 4月啤酒行业产量同比增长4.8%，环比3月加速，1-4月累计下降0.6% [4] - 百威在广东等区域持续让出份额，华润啤酒的喜力和珠江啤酒的97纯生受益于竞对调整，表现超预期 [1] - 燕京啤酒U8延续强势增长，带动盈利能力提升，首款全国汽水大单品倍斯特铺货，布局"啤酒+汽水"市场 [1] - 大麦进口价格同比下降7%至254美元/吨，瓦楞纸价格同比下降2%至2,594元/吨，玻璃期货价格同比下滑28%至1,032元/吨 [4] 饮料行业 - 百润股份威士忌业务第二增长曲线进入密集催化期，5月50ML百利得22小酒已铺入名创优品多个区域 [1] - 东鹏饮料新品"果之茶"定价5元，发力有糖茶市场，有望超越补水啦的增长路径 [1] 宏观数据 - 2025年4月社零总额同比增长5.1%，餐饮收入增长5.2%，烟酒类零售额增长4.0%，饮料类零售额增长2.9% [2] - 4月M2同比增长8.0%，社融规模1.16万亿元，同比增加1.22万亿元，社融存量规模增速维持9% [2] 白酒行业 - 原箱飞天茅台批价2135元，散瓶2060元，环比小幅下降，普五批价950元持平，国窖855元环比下降 [3] - 梦之蓝M6+批价550元，青花30批价755元，水晶剑批价400元，品味舍得批价360元，水井坊井台批价510元，酒鬼红坛批价240元，均环比持平 [3] 乳品行业 - 国内生鲜乳价格同比下降9.2%至3.07元/千克 [5] - 全脂奶粉中标价4,332美元/吨，环比下降1.0%，脱脂奶粉2,817美元/吨，环比下降0.4%，干酪标价5,007美元/吨，环比下降9.3% [5] - 牛奶零售价12.15元/升，环比下降0.08%，酸奶零售价15.79元/升，环比上升0.06% [5] 推荐板块及个股 - 啤酒板块推荐燕京啤酒，因U8强势增长、国改盈利能力提升及"啤酒+汽水"布局 [6] - 饮料板块推荐百润股份，因传统业务复苏及威士忌第二增长曲线催化 [6] - 推荐东鹏饮料，因大单品稳健增长及新品"果之茶"潜力 [6]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 布局饮料啤酒旺季，关注新品类催化 [2] 根据相关目录分别进行总结 宏观数据更新 - 2025年4月当月，社零总额、社零餐饮收入、烟酒类零售额及饮料类零售额分别同比变动5.1%、5.2%、4.0%、2.9%，烟酒类及饮料类社零增速降速 [8][12] - 4月国内M2月度同比增长8.0%，当月社融规模1.16万亿元，同比增加1.22万亿，社融存量规模维持9%的增速 [8][16] 白酒批价数据 - 截止2025年5月23日，原箱飞天茅台及散瓶飞天茅台批价分别约2135元和2060元，环比上周小幅下降；普五批价950元，环比上周持平；国窖855元，环比上周下降 [8][20] - 截止5月23日，梦之蓝M6+、青花30、水晶剑、品味舍得、水井坊井台、酒鬼红坛批价分别约550、755、400、360、510和240元/500ml，均持平 [8][23] 啤酒量价数据 - 2025年4月，国内啤酒当月产量同比上升4.8%，且环比3月提速；1 - 4月累计下降0.6% [8][25] - 2025年4月，国内大麦平均进口单价254美元/吨，同比下降7%，价格整体呈同比下行趋势 [8][28] - 截止2025年5月16日当周，国内瓦楞纸平均出厂价约2594元/吨，同比下降2% [8][28] - 截止2025年5月17日当周，玻璃期货连续结算价达1032元/吨，同比下滑28% [8][29] - 截止5月17日当周，长江有色市场铝均价约20154元/吨，同比下降2% [8][29] 乳品价格数据 - 截止2025年5月15日，国内主产区生鲜乳平均价约3.07元/千克，同比下降9.2% [8][33] - 截止2025年5月20日，全脂奶粉和脱脂奶粉平均中标价分别为4332和2817美元/吨，分别环比半月前 - 1.0%、 - 0.4%；干酪平均标价5007美元/吨，环比半月前下降9.3% [8][33] - 截止2025年5月16日，牛奶及酸奶零售价分别为12.15元/升及15.79元/升，环比一周前分别 - 0.08%、0.06% [8][39] 投资建议 - 关注进入备货与投资旺季的饮料及啤酒板块 [3][41] - 啤酒推荐燕京啤酒(000729，买入)，其U8强势成长、国改盈利能力提升、新发全国汽水大单品布局“啤酒 + 汽水”，盈利改善有望超预期 [3][41] - 饮料推荐百润股份(002568，增持)，其传统鸡尾酒 + 香精香料业务有望复苏超市场预期，威士忌第二增长曲线迎密集催化；推荐东鹏饮料(605499，买入)，其东鹏特饮大单品稳健增长，第二曲线补水啦高增，新品果之茶有望超越补水啦增长曲线 [3][41]

报告核心观点 - 中美贸易摩擦缓和推动工业品价格回暖，预计 5 月 CPI、PPI 环比均为负，同比回落；债市收益率下行概率大，但部分债券利差保护度有限；全球被动化趋势增强，不同市场主动权益逆袭有不同经验；海外关税不确定影响市场，投资者应关注行业和资产配置；银行资产负债管理需转型；港股红利指数有投资价值，港股资金流入医药受益，美股贸易战风险使多行业资金流出；国产创新药成果丰硕；纺织服装关注贸易摩擦缓和机会；多家公司业绩有不同表现和发展策略[8][9][17][21][27][30][32][37][38][44] 宏观与策略 宏观周报 - 中美贸易摩擦缓和推动工业品价格回暖，本周国信高频宏观扩散指数 A 由正转负、B 回落，国内经济增长动能回落，预计下周十年期国债利率上行、上证综合指数下行，5 月 CPI 环比约 -0.4%、同比回落至 -0.4%，PPI 环比约 -0.2%、同比回落至 -3.1% [8][9] 固定收益周报 - 上周债市陷入拉锯、小幅承压，超长债先涨后跌，交投活跃度小幅下降，期限利差缩窄、品种利差涨跌互现；预计 30 年国债和 20 年国开债收益率下行概率大，但利差保护度有限；上周超长债发行量和成交量多 [9][10][11] 策略专题 - ESG 热点周聚焦 - 海外 ESG 政策监管、市场实践与技术创新协同推进，国内国常会通过制造业低碳行动方案，学术研究探讨 ESG 因素对资产定价和企业信息披露的影响 [12][13][14] 策略专题 - 份额之争 - 全球被动化趋势增强，美国头部企业强者恒强有三点经验，逆袭者有业绩和拳头产品流入规律；欧洲被动化进程中龙头分散化，头部和逆袭机构各有经验；澳洲依赖特定策略优势与率先打破规模瓶颈；日本主动权益逆袭多因投资外国主动产品规模扩大 [17][18][19][20] 策略专题 - 策略周思考 - 关税政策对美国各行业影响差异化，投资者应关注行业进口依赖度与成本转嫁能力，避开高风险行业，关注黄金储备趋势和贝森特政策沟通带来的板块轮动机会 [21][22][23] 策略专题 - 估值周观察 - 近一周海外市场整体下跌、估值小幅收缩，A股核心宽基估值整体小幅收缩、中小市值标的估值回落，一级行业多数收跌、估值变化不一，必选消费行业估值性价比占优，新兴产业整体收跌、黄金与金融板块表现亮眼 [23][24][25][26] 行业与公司 银行行业专题 - 新一轮银行存款利率下行冲击商业银行资产负债管理，负债端存款分流压力加剧，资产端面临收益压缩与结构调整挑战，利率风险管理复杂性提升，银行经营分层增加，需向“轻型化”转型构建动态平衡机制 [27][28] 银行行业快评 - 国新办科技金融政策发布会利好银行科技金融信贷需求、保险科技产品创新和证券投行等业务 [29] 海外市场专题 - 港股通红利指数研究 - 港股通红利指数成为投资者配置工具，中证港股通高股息指数表现突出，政策支持等因素推动红利资产成港股中长期配置优选 [30][31][32] 海外市场专题 - 港股市场速览 - 本周恒生指数涨、恒生科技跌，风格上中盘＞小盘＞大盘，港股通多数行业上涨，资金加速流入、医药重点受益，盈利预测快速上修、医药与钢铁领先 [32][33][34] 海外市场专题 - 美股市场速览 - 本周美股上涨乏力、受贸易言论负面影响下跌，多行业资金流出，盈利预测总体稳定、科技等行业上修显著 [35][36] 医药行业快评 - 2025 ASCO 年会多项国产创新药将展示成果，建议关注具备高质量创新能力的公司 [37] 纺织服装 6 月投资策略 - 5 月纺服板块股价反弹，品牌服饰消费增速有变化，电商渠道各行业表现不同；纺织制造宏观上部分国家出口有差异、PMI 有变化，微观上台企营收有预期；伯希和发展快、有核心优势和未来战略；贸易摩擦缓和，关税有调整，投资建议关注内需和贸易摩擦缓和超跌反弹机会 [38][39][40][41][42][43] 滔搏海外公司财报点评 - 2025 财年收入和净利润下滑，现金流充裕支撑高派息，门店结构优化，会员运营与全域零售能力提升，加码户外赛道，财年四季度加速关店但流水降幅稳定，展望新财年利润持平 [44][45][46][47] 青岛啤酒财报点评 - 啤酒行业需求多元化，青岛啤酒积极应对市场变化，加快创新步伐，坚定发展啤酒主业、有序拓展非啤酒业务，2025 年量利增长确定性高，上调盈利预测并维持“优于大市”评级 [48][49][50][51] 淮北矿业深度报告 - 淮北矿业是华东炼焦煤龙头，我国炼焦煤资源存在结构性不足，公司拥有稀缺焦煤资源且产量有增长空间，煤炭和煤化工等业务有优势和成长空间，首次覆盖给予“优于大市”评级 [52][53][54][55][56] 山东威达财报点评 - 公司 2024 年归母净利润同比大增，是电动工具钻夹头领先企业，业务板块持续拓展，电动工具配件业务优势稳固，积极布局新能源业务，高端装备制造业务稳健发展，首次覆盖给予“优于大市”评级 [57][58][59] 小牛电动财报点评 - 一季度收入增长、亏损幅度收窄，净利率恢复、费用率下降，积极调整产品和渠道策略，有望迎来销量及业绩向上拐点 [61][62][63] 金融工程 金融工程周报 - 热点追踪周报关注创新高个股看市场投资热点，主动量化策略周报显示低估值风格回暖，多因子选股周报四大指增组合跑赢基准，港股投资周报港股创新药领涨，基金周报卡塔尔控股入资华夏基金等，ETF 周报本周新成立 3 只中证诚通国企数字经济 ETF [4][7] 金融工程日报 - A 股午后单边下行，汽车、医药逆市走强、大金融普跌 [7]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 白酒行业2025年目标理性，行业逐步施压，权重龙头配置价值凸显；大众品餐供空间广阔龙头修复，松鼠生态大会拓展边界 [1] - 当下白酒行业压力与风险逐步释放，供给端强化经营实力，需求端有望逐季修复，中长期配置价值凸显 [2] - 啤酒板块当前估值及市场预期处于低位，25Q2 - 25Q3旺季量价有超预期机遇；饮料行业2025年竞争激烈，但在假期延长、出行场景修复背景下仍有望高景气 [3] - 立高食品在稀奶油赛道有优势，安井食品和千味央厨销售表现环比修复，三只松鼠拓展新品类和新渠道 [7] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 白酒 - 关注“优势龙头、红利延续、强势复苏”三条主线，优势龙头如贵州茅台、五粮液等；红利延续如迎驾贡酒、今世缘等；弹性标的如泸州老窖、水井坊等 [1] 大众品 - 寻找高成长与强复苏两条主线，高景气或高成长逻辑如盐津铺子、好想你等；政策受益或复苏改善如青岛啤酒、海天味业等 [1] 白酒行业情况 - 2025年酒企稳字当头、降速发展和高质量增长成共识，着力份额提升，发力产品创新、场景深耕等方向 [2] - 贵州茅台提出不同阶段战略举措；山西汾酒坚持产品策略并推进年轻化和国际化；古井贡酒坚持“全国化、次高端”战略；洋河股份推进产品结构优化与升级 [2] - 迎驾贡酒2025年营业收入目标76亿元（同比+3.49%），净利润目标26.2亿元（同比+1%） [2] 啤酒饮料行业情况 啤酒 - 2025年1 - 4月中国规模以上企业啤酒累计产量1144.0万千升，同比 - 0.6%；4月产量289.6万千升，同比 + 4.8% [3] - 青岛啤酒选举姜宗祥为董事长，当前板块估值及预期低，25Q2 - 25Q3旺季量价有超预期可能 [3] 饮料 - 国内“果子熟了”推出电解制水，主打“轻负担、强补水”，适配多场景 [3] - 2025年饮料行业竞争激烈，但在假期和出行场景因素下有望高景气，优选渠道网点领先且有大单品潜力企业 [3] 餐供及三只松鼠情况 餐供 - 上海国际烘焙展举行，稀奶油是烘焙原料企业发力方向，立高食品在稀奶油赛道有优势，拟推UHT奶油新品 [4][7] - 安井食品和千味央厨4月销售环比修复，Q2起报表基数降低，业绩有望改善，安井新品推广思路优化，千味加大投入拓展新渠道 [7] 三只松鼠 - 召开“三生万物生态大会”，拓展饮料、米面粮油等品类及宠物食品等非食品品类，打造33个子品牌 [7] - 进行线下门店业态新尝试，发布一分利便利店和自有品牌全品类生活馆，实现“制造 + 品牌 + 零售”模式 [7]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 白酒行业2025年目标理性，行业逐步施压，权重龙头配置价值凸显，大众品餐供空间广阔龙头修复，松鼠生态大会拓展边界 [1] - 当下白酒行业压力与风险逐步释放，供给端强化经营实力，需求端有望逐季修复，中长期配置价值凸显 [2] - 啤酒板块当前估值及市场预期处于低位，25Q2 - 25Q3旺季量价有超预期机遇，饮料行业2025年竞争激烈，但在假期延长、出行场景修复背景下仍有望高景气 [3] - 立高食品在稀奶油赛道有优势，安井食品和千味央厨销售表现环比修复，后续业绩有望改善，三只松鼠拓展新品类和新渠道，巩固底层能力 [7] 根据相关目录分别进行总结 白酒 - 投资建议关注“优势龙头、红利延续、强势复苏”三条主线，推荐贵州茅台、五粮液等多只酒企 [1] - 2025年酒企发展稳字当头、降速发展，更注重份额提升，核心发力方向包括产品创新、场景深耕等 [2] - 各酒企有不同战略举措，如贵州茅台聚焦国际化和年轻化，山西汾酒坚持特定产品策略等 [2] 大众品 高景气或高成长逻辑 - 推荐盐津铺子、好想你等企业，包括港股农夫山泉、华润饮料等 [1] 政策受益或复苏改善 - 推荐青岛啤酒、海天味业等企业，包括港股H&H国际控股 [1] 啤酒饮料 啤酒板块 - 2025年1 - 4月中国规模以上企业啤酒累计产量1144.0万千升，同比 - 0.6%，4月产量289.6万千升，同比 + 4.8% [3] - 青岛啤酒选举姜宗祥为董事长，当前板块估值和预期低，25Q2 - 25Q3有超预期机遇 [3] 饮料板块 - 国内新锐饮料品牌“果子熟了”推出电解制水，主打“轻负担、强补水” [3] - 预计2025年饮料行业竞争激烈，但在假期和出行场景背景下仍有望高景气，建议优选相关企业 [3] 餐供及三只松鼠 - 上海国际烘焙展举行，立高食品在稀奶油赛道有优势，拟推新品助力营收增长 [4][7] - 安井食品和千味央厨4月销售环比修复，Q2起报表基数降低，后续业绩有望改善 [7] - 三只松鼠召开生态大会，拓展新品类和新渠道，实现“制造 + 品牌 + 零售”一体化模式 [7]

品牌年轻化策略 - 老凤祥与《圣斗士星矢》联名推出高价黄金产品（3999元圣衣箱转运珠、3580元圣衣挂件），两周销售额近亿元，显示Z世代对IP联名产品的高接受度 [5] - 联名策略成为品牌年轻化重要手段，如九号公司举办"Ninebot九号王者争霸赛"、万辰集团旗下好想来零食引入三丽鸥/奥特曼等头部IP潮玩产品 [6] - 乌苏啤酒通过"啤酒+餐饮"模式打造80年代怀旧场景门店，结合明星代言（范丞丞/付航）强化"浓人喝乌苏"品牌态度，瞄准情绪消费需求 [8][9] IP联名效果与风险 - IP联名可快速实现品牌破圈，但需注意IP与品牌调性匹配度及粉丝圈层文化规则，例证：奈雪的茶因周杰伦联名海报未署名引发粉丝争议 [7] - 联名多为营销层面年轻化，可持续性存疑，如茅台冰淇淋、五粮液咖啡酒馆短期火爆后热度减退，茅台已主动收缩冰淇淋业务线 [10][11] 情绪消费趋势 - 《2024中国青年消费趋势报告》显示近30%年轻人会为情绪价值买单，品牌需从功能导向转向情感共鸣，乌苏啤酒通过短视频+用户内容生态强化"硬核社交货币"属性 [8][9] - 怀旧场景（如乌苏烧烤80年代风格门店）和互动体验（歌曲互动/拍照打卡）成为触发情绪消费的有效手段 [8] 业务逻辑重构 - 品牌年轻化分两类：营销方式年轻化（如IP联名）效果短暂，业务逻辑年轻化（如产品线革新）更具可持续性，茅台冰淇淋虽创新但受限于高端冰淇淋市场特性 [11] - 部分品牌年轻化尝试存在争议，如马应龙卖口红、六神推花露水味咖啡，被质疑仅为形象包装而非实质性业务转型 [10]

商标注册进展 - 嘉士伯重庆啤酒有限公司近期新获多个"山城啤酒"商标注册证，时间跨度为2025年5月6日至5月19日 [1] - 2024年以来，嘉士伯重庆啤酒有限公司已累计提交10余件"山城啤酒"商标申请，涵盖文字、图形等设计 [5] - 新获商标注册证包括普通商标类型，涉及"山城啤酒"、"老山城山城啤酒"、"山城 啤酒"等名称 [4] 品牌所有权争议 - 嘉士伯中国称重庆啤酒拥有"山城"品牌的完整所有权 [1] - 重庆嘉威认为1999年重啤集团以"山城"商标使用权出资成立该公司，赋予其永久使用权 [4] - 重庆嘉威表示为此支付股利累计超过6亿元 [5] 合作模式纠纷 - 嘉士伯中国称包销协议严重牺牲了重庆啤酒的利益，合作模式极不合理 [1] - 重庆嘉威反驳称合作使得重庆啤酒在重庆区域的市场地位牢不可破，具备极大商业价值 [2] - 嘉士伯中国认为重庆嘉威的商标使用权与包销合作关系捆绑，将在2029年1月包销协议到期后终止 [5] 诉讼与舆论 - 重庆啤酒与重庆嘉威之间的诉讼和"口水战"由来已久，源头是代工"山城"啤酒的合作 [1] - 2025年3月14日重庆啤酒在相关诉讼败诉后，嘉士伯中国官网发文指责合作模式 [1] - 重庆嘉威3月20日通过官方微信公众号发文《嘉士伯，在撒谎》进行反驳 [2]

报告行业投资评级 - 看好食品饮料行业 [4] 报告的核心观点 - 维持观点，板块头部企业已具备中期配置价值，大众食品防御性更强，白酒顺周期弹性更大，建议关注宏观经济政策推出和落地效果 [5][9] - 白酒短期基本面有压力，若25年下半年经济改善且行业调整到位，基本面有望触底，股价将领先调整到位，推荐贵州茅台、山西汾酒等 [5][9] - 大众品成本红利托底盈利，新兴品类孕育成长，推荐乳业、啤酒等领域头部企业，关注休闲食品等品类成长机会，看好乳业收入及利润改善，推荐伊利股份、青岛啤酒股份等 [5][9] 根据相关目录分别进行总结 1. 食品饮料本周观点 - 上周食品饮料板块下跌1.27%，白酒下跌2.82%，跑输大盘0.70pct，在申万31个子行业中排第22，涨幅前三为会稽山、*ST岩石、古越龙山，跌幅前三为安记食品、骑士乳业、盖世食品 [8] - 本周茅台批价散瓶2060元，较上期降20元，整箱2135元，较上期降35元，五粮液批价约920 - 930元，国窖1573批价约860元，环比稳定，“五一”后白酒消费平淡，二季度基本面有压力 [5][10] - 大众品二季度及下半年需求平淡，成本红利延续，看好乳业改善，关注零食等细分赛道成长机会，如盐津铺子、有友食品等新品与渠道共振带来增长 [5][11] - 重点公司更新：青岛啤酒战略以消费者为中心，实现量利齐升；安井食品从渠道驱动转向新品驱动；今世缘省内有提升空间，省外策略成熟；老白干酒加大200元以下产品布局；承德露露南方市场处于搭建期，新品养生水铺货中；三元股份推进内部改革 [13][14][15] - 本周重要公告涉及伊利股份、李子园等多家公司的股份回购、注销、增持、减持等情况 [19][20][22] 2. 食品饮料各板块市场表现 - 25/5/19 - 25/5/23，食品饮料行业跑输申万A指0.56个百分点，子行业中其他酒类、调味品等表现较好，白酒跑输 [42] - 展示了食品饮料各子行业及跟踪公司相对于申万A指的超额收益情况 [43][47] 3. 行业事项提示 - 本周桃李面包、金徽酒有股东增持 [50] - 青岛啤酒5月26日有限售股解禁 [50] - 下周伊力特、骑士乳业等多家公司召开股东大会 [51][52] 4. 估值表 - 列出海外食品饮料对标公司估值表，包含百威英博、嘉士伯等公司的总市值、归母净利润等信息 [54] - 给出食品饮料重点公司盈利预测表，涉及贵州茅台、五粮液等公司的股价、归母净利润、增速、PE等 [55]

外资在A股的投资偏好 - 外资偏好大型国有企业和行业龙头企业，因其盈利稳定且抗风险能力强 [1] - 外资在行业选择上更青睐消费、医药和科技等行业 [1] - 外资注重长期投资，关注资产长期增值潜力，不受短期市场波动影响 [1] - 外资在行业见顶时卖出，行业见底时买入 [1] 外资加仓的核心资产 消费行业 - 贵州茅台：从高位回撤35%，一季度外资加仓228万股，白酒第一品牌，全球酒类品牌价值榜首 [1] - 青岛啤酒：从高位回撤40%，一季度外资加仓292万股，国内历史最悠久的啤酒生产企业，品牌全球化表现突出 [1] - 山西汾酒：从高位回撤44%，一季度外资加仓1340万股，清香型白酒代表，拥有三大知名品牌 [4] - 泸州老窖：从高位回撤59%，一季度外资加仓155万股，国窖1573为国内三大高端白酒之一 [9] 医药行业 - 恒瑞医药：从高位回撤44%，一季度外资加仓308万股，国内化学制药实力第一，创新药物研发突出 [4] - 云南白药：从高位回撤47%，一季度外资加仓299万股，中药第一民族品牌，国产牙膏第一品牌 [5] - 药明康德：从高位回撤64%，一季度外资加仓238万股，全球领先的新药研发服务平台，覆盖全球前20大制药企业 [11] - 爱尔眼科：从高位回撤70%，一季度外资加仓2193万股，全球规模最大的眼科连锁医疗机构 [14] 科技行业 - 科大讯飞：从高位回撤43%，一季度外资加仓347万股，世界领先的智能语音技术企业 [2] - 立讯精密：从高位回撤49%，一季度外资加仓269万股，国内最大的连接器制造厂商 [6] - 韦尔股份：从高位回撤49%，一季度外资加仓1367万股，全球第二大汽车CIS供应商，车载CIS芯片市占率29% [7] - 先导智能：从高位回撤77%，一季度外资加仓7246万股，锂电设备领域市占率第一 [17] 新能源与材料行业 - 华友钴业：从高位回撤69%，一季度外资加仓1367万股，中国最大的钴化学品生产商之一 [13] - 亿纬锂能：从高位回撤70%，一季度外资加仓3245万股，行业领先的锂原电池、锂离子电池供应商 [14] - 晶科能源：从高位回撤71%，一季度外资加仓4299万股，全球知名的太阳能科技企业，组件出货量行业第一 [14] - 隆基绿能：从高位回撤79%，一季度外资加仓8543万股，全球最大的单晶光伏产品制造企业 [17] - 天合光能：从高位回撤84%，一季度外资加仓3202万股，国内最早从事光伏电池组件生产的企业之一 [19] 金融与工业 - 广发证券：从高位回撤42%，一季度外资加仓1210万股，国内业务牌照齐全，综合金融服务能力领先 [2] - 兖矿能源：从高位回撤49%，一季度外资加仓410万股，华东地区最大的煤炭生产商 [7] - 宝钢股份：从高位回撤60%，一季度外资加仓9989万股，我国最大、最现代化的钢铁联合企业 [9] - 荣盛石化：从高位回撤72%，一季度外资加仓847万股，中国石油化工领域的民营龙头企业 [16] 其他行业 - 海康威视：从高位回撤58%，一季度外资加仓787万股，国内最大安防视频监控产品供应商 [8] - 海螺水泥：从高位回撤58%，一季度外资加仓1812万股，我国最大的水泥企业 [8] - 广汽集团：从高位回撤61%，一季度外资加仓1607万股，国内产业链最为完整的汽车集团之一 [11] - 用友网络：从高位回撤75%，一季度外资加仓2021万股，中国企业级应用软件市场占有率第一 [16]