公司活动信息 - 活动类别为2024年度网上业绩说明会 [2] - 时间是2025年6月30日15:30 - 16:30 [2] - 地点在价值在线（www.ir - online.cn） [2] - 接待人员包括董事长兼总经理朱闻博等多位公司人员 [2] 公司战略规划 - 已将智慧运维、AI水科技、水土碳汇等纳入战略规划，将利用政策和大股东支持择机并购重组 [2] - 未来着眼于打造“领先的水务环保工程咨询集团”，实施“一体两翼”业务格局和“圈层梯度”市场布局，以PMS为基础支撑新型业务战略，打造全生命周期集成服务体系 [3] 营收与经营情况 - 2024年国家加大水网及灾害防治建设推动已有项目营收转化，积极布局智慧运营业务使营收增长 [3] - 2025年将响应“两重”项目建设、数字水利和城市地下管网改造推动经营发展 [3] 现金流与回款情况 - 2024年度公司经营活动产生的现金流量净额为156,166,086.13元，同比增长142.69%，现金流状况整体向好 [3] - 2025年加强项目回款管理和应收账款清收力度，应收账款回收处于良性状态 [3] 发展机遇与挑战 - 机遇包括城镇新基建、乡村振兴、基建稳增长、一带一路、绿色金融、全国发债和水利投资加大、各地深入化债、应对极端天气灾害、水利水务数字化智能化、水产业、海洋经济等 [3][4] - 挑战有经济弱复苏、行业竞争加剧、技术加速迭代 [3]

拉布布IP孵化路径 - 拉布布作为原创潮玩IP，未依赖传统影视动漫内容体系，通过数字平台传播互动实现破圈效应[2] - 形象设计采用"丑萌"风格反叛传统审美，2015年源自香港设计师龙家升绘本《神秘的布卡》[3] - 泡泡玛特2019年获得独家授权后，通过盲盒机制和社交媒体轻内容体系（精灵啦啦操、定制歌曲等）持续运营[5] - 2024年明星带货（BLACKPINK Lisa、贝克汉姆等）推动全球爆红，欧美专卖店出现抢购斗殴事件[6][7] - 2024年财报显示拉布布系列销售额30.4亿元，占泡泡玛特总营收23%，成为第一大IP[7] IP媒介环境变迁 - 传统IP孵化依赖好莱坞"大制作+强叙事"（漫威宇宙）、日本"MAG产业链"（漫画-动画-游戏联动）、韩国偶像经济体系[9][10][11] - 中国IP开发存在单一作品驱动短板，缺乏"超级符号型"IP和系统性机制（对比《流浪地球》《黑神话悟空》）[11] - 新兴媒介载体崛起：2024年中国微短剧市场规模504.4亿元超越电影票房（470亿元），未来可能形成"社交媒体+网文+短剧+游戏"四位一体产业链[12][13] IP商业价值演进 - 成熟IP衍生品收入远超内容本身：《星球大战》衍生品422亿美元vs电影票房64.9亿美元，《冰雪奇缘》衍生品收入达票房7倍[14] - 符号型IP商业潜力显著：Hello Kitty累计零售额84.5亿美元，占三丽鸥2024年销售额（1449亿日元）50%[15] - 中国潮玩产业带升级：东莞生产全球25%动漫衍生品，从代工转向培育本土IP（如拉布布）[15] - IP成为连接文化软实力与实体产业纽带，带动设计、制造、商业全链条升级[16][17]

公司动态 - F5近期推出全新后量子密码(PQC)就绪解决方案 该方案无缝集成至其应用交付与安全平台 旨在保障应用与API安全 同时确保高性能与可扩展性[2] - 网络安全需求增长推动F5业绩 过去12个月股价上涨近70%[2] - 公司最新季度营收达7.31亿美元 同比增长7.3%[7] 财务表现 - 过去三年营收年均增长3.5% 最近12个月营收从28亿美元增至29亿美元 增幅5.6%[7] - 营业利润7.3亿美元 营业利润率24.8% 经营性现金流8.65亿美元 现金流利润率29.4%[13] - 净利润6.21亿美元 净利润率21.1% 显著高于标普500平均11.6%的水平[13] 估值分析 - 市销率(P/S)5.7倍 高于标普500的3.1倍 但市盈率(P/E)26.9倍与市场持平[7] - 企业价值与自由现金流比率(P/FCF)20.1倍 略低于标普500的20.9倍[7] - 总债务2.67亿美元 市值170亿美元 债务权益比仅1.6% 远低于标普500平均19.4%[13] 抗风险能力 - 现金及等价物13亿美元 占总资产59亿美元的21.3% 显示强劲流动性[13] - 历史数据显示 在2020年疫情危机中股价最大跌幅35.7% 优于标普500同期33.9%的跌幅[14] - 2008年金融危机期间股价跌幅60.4% 但恢复速度快于市场 于2009年10月重回危机前高点[14] 行业比较 - 网络安全行业需求持续增长 推动F5等企业技术升级与市场扩张[2] - 公司利润率指标全面领先 营业利润率24.8% 净利润率21.1% 均显著高于标普500平均水平[13] - 营收增速5.6%略超标普500平均5.5% 但三年平均增速3.5%低于市场5.5%的水平[7]

2025年臭虫城市排名 - 芝加哥连续第五年成为全美臭虫问题最严重的城市 [1] - 哈特福德(康涅狄格州)排名飙升48位至第35名 成为年度上升幅度最大城市 [1] - 夏洛特(第31名) 费城(第24名) 纽约(第15名)排名显著下降 显示防治成效 [1] - 克利夫兰上升2位至第2名 底特律上升3位至第3名 显示中西部城市问题加剧 [3] - 密尔沃基飙升15位至第10名 锡达拉皮兹(爱荷华州)跃升19位至第20名 [3] 数据统计方法 - 排名基于2024年5月15日至2025年5月14日期间Orkin实施最多臭虫治理服务的都市区数据 [2] - 统计范围包含住宅和商业场所的臭虫治理服务 [2] 行业防治建议 - 建议旅行时使用SLEEP检查法：搜索(S)床垫缝隙 抬起(L)床单检查 抬高(E)行李位置 仔细检查(E)行李 返家后高温(P)烘干衣物 [6][10] - 臭虫体长仅3/16英寸(约4.8毫米) 具有夜间活动特性 通过行李等物品传播 [5] 公司专业能力 - Orkin拥有125年臭虫防治经验 配备先进工具和产品体系 [7] - 公司在美国运营358个直营分支机构和47个特许经营点 国际业务覆盖四大洲 [9] - 自2020年起与美国红十字会合作开展蚊媒疾病公众教育项目 [9]

公募机构调研概况 - 上周共有122家公募机构参与A股调研 覆盖112只个股 合计调研次数达491次 [1] - 35只个股被调研不少于5次 其中4只个股调研突破20次 [1] - 18个申万一级行业被重点关注 调研次数均不少于5次 [1] 个股调研热度 - 稳健医疗（300888）以43次调研居首 嘉实基金 招商基金等参与 [1] - 瑞迈特（301367） 中航成飞（302132） 精智达调研次数均不少于20次 分别吸引31家 21家 20家公募机构 [1] - 藏格矿业（000408） 金力永磁（300748）获不少于11家公募机构调研 [1] - 聚辰股份 中石科技（300684）受电子行业公募机构青睐 [2] 行业调研分布 - 机械设备行业调研次数达71次居首 涉及17只个股 精智达 冰轮环境（000811）受关注 [2] - 电子 医药生物 美容护理行业调研次数均超40次 [1] 公募机构动态 - 华夏基金上周调研14次居首 重点关注聚辰股份 金力永磁 大地熊 [3]

基金发行规模与结构 - 本周新发基金33只，较上周22只增长50% [1] - 新发基金平均募集周期17.55天，节奏紧凑 [1] - 权益类基金占比84.85%（28只），债券类基金占比15.15%（5只） [1][2] 权益类基金细分特征 - 股票型基金占权益类基金85.71%（24只），其中被动指数型基金21只、指数增强型2只、普通股票型1只 [1] - 混合型基金均为偏股混合型，占权益类基金14.29%（4只） [1] 被动指数型基金市场驱动因素 - 低管理费与高透明度契合震荡市需求 [2] - 跟踪指数特性降低非系统性风险，提供稳定收益 [2] - 居民财富配置转向金融资产，指数基金长期价值凸显 [2] - 产品线覆盖多市场/行业/策略，推动市场普及 [2] 债券类基金发行情况 - 混合债券型一级/二级基金各2只，中长期纯债型1只 [2] 公募机构发行动态 - 23家机构参与发行，中欧/汇添富/华夏各发3只 [3] - 中欧基金：偏股混合型、增强指数型、被动指数型各1只 [3] - 汇添富基金：债券型2只+被动指数型1只 [3] - 华夏基金：3只均为被动指数型 [3] - 万家/景顺长城/嘉实/富国各发2只 [4]

步态、心脏看似属于完全不同的领域，但如果从形态、节律、幅度等角度来看，它们的运行"程序"十分 相似。 步态堪称"行走的心电图"，可通过姿势、速度、频率、周期等指标来衡量，并发现健康问题。 《生命时报》邀请专家解读，告诉你哪些走路姿势提示心脏异常。 受访专家 复旦大学附属华山医院神经内科主任医师 郁金泰 北京大学第一医院神经内科主任医师 孙永安 西安体育学院运动与健康科学学院教授 苟波 姿势差，就像心脏结构异常 郁金泰告诉《生命时报》记者，步行时，骨骼是最基本的支撑框架，就像心脏中的纤维骨架；做出提 腿、后蹬、迈步等动作时，臀腿、腹部等肌群需要收缩、拉伸，与心肌的收缩、扩张异曲同工；自主神 经系统则兼任二者的"总指挥"，使心脏张弛有度、双腿有序交替。 只有这些"程序"互相配合，才能使心跳、走路顺畅进行。 孙永安表示，正常情况下，步行时躯干保持在直立位、头部稳定，目视前方；手臂自然下垂，与对侧下 肢同步摆动，两腿交替迈步，幅度、节奏保持一致。 患神经、骨骼等系统疾病时，步行姿势的变化或许是最直观的表现。 比如，小脑性共济失调等脑病患者可出现"醉汉步态"，行走时左右摇摆、蛇形前进，如同醉酒；痉挛性 截瘫可造成"剪刀 ...

公司重组方案 - 公司重大资产重组获天津市国资委批复同意，交易方案获股东大会审议通过 [2] - 重组由重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金三部分组成 [2] - 拟置入资产交易对价为58.62亿元，拟置出资产交易对价为1.98亿元 [2] - 拟置入资产包括津能股份100%股权、天津热力100%股权、港益供热100%股权 [3] - 拟置出资产为公司截至2024年12月31日的全部资产及负债 [3] 资产估值与支付方式 - 拟置出资产净资产账面价值36.36亿元，评估价值1.98亿元，减值率94.57% [3] - 津能股份100%股权评估值46.59亿元，增值率61.88% [4] - 天津热力100%股权评估值8.12亿元，增值率25.27% [4] - 港益供热100%股权评估值3.91亿元，增值率27.62% [4] - 公司需支付现金对价约5亿元，拟募集配套资金5亿元用于支付 [5] 公司财务状况 - 公司2016年末现金余额超50亿元，2024年一季度末降至1.71亿元 [5] - 2019年营收近100亿元，2024年降至不足30亿元 [6] - 扣非净利润连续五年亏损，归母净利润近五年中有四年亏损 [6] - 资产负债率从2021年的94.43%升至2025年一季度的97.76% [6] 重组影响 - 重组后公司净资产从0.17亿元增至39.75亿元，资产负债率从96.32%降至69.61% [7] - 2024年营收从27.12亿元增至38.95亿元，净利润从-2.31亿元增至4.3亿元 [7] - 公司主营业务将从房地产开发经营变更为城市集中供热业务 [3] 资产处置历史 - 公司曾于2022年挂牌转让天蓟公司60%股权，挂牌底价2.99亿元 [8] - 2024年终止天蓟公司股权挂牌转让，评估值降至2.12亿元 [8] - 部分子公司股权由挂牌转让变更为向控股股东出售 [8]

人工智能医疗诊断工具 - 美国妙佑医疗国际研究人员开发出名为StateViewer的AI工具，可通过单次脑部代谢扫描识别9种常见痴呆症的大脑活动模式，包括阿尔茨海默病 [1] - 该工具使用3600多份脑扫描图像进行训练和测试，涵盖痴呆症患者与认知正常人群的影像数据 [1] - 基于FDG-PET扫描技术，AI通过比对大脑葡萄糖代谢异常区域特征，判断痴呆症类型，准确率达88% [1] - 该工具使临床医生解读脑部扫描数据的速度提升近两倍 [1] 痴呆症诊疗现状 - 全球痴呆症患者超过5700万，每年新增病例近1000万 [2] - 现行诊断需认知测试、血液检测、影像学检查、临床访谈及专科会诊，但准确区分具体类型仍具挑战性 [2] - 早期精准识别是核心挑战，及时诊断有助于匹配最佳治疗方案 [2] 技术应用与行业影响 - StateViewer可为缺乏神经专科资源的医疗机构提供诊断支持 [2] - 该技术被视为推动痴呆症早期理解、精准治疗及改变疾病进程的重要进展 [2]

股价表现与交易数据 - 公司股价今日下跌3 17%，全天换手率2 61%，成交额2450 41万元，振幅9 21% [2] - 龙虎榜数据显示机构净买入162 36万元，营业部席位合计净买入227 61万元 [2] - 上交所公开信息显示该股因退市整理上榜，机构专用席位净买入162 36万元 [2] - 前五大买卖营业部合计成交1287 10万元，买入838 53万元，卖出448 56万元，合计净买入389 97万元 [2] 资金流向 - 今日主力资金净流出115 83万元，其中特大单净流入94 05万元，大单资金净流出209 88万元 [2] - 近5日主力资金净流入526 75万元 [2] - 近半年该股累计上榜龙虎榜19次，上榜次日股价平均跌0 43%，上榜后5日平均跌1 62% [2] 财务数据 - 一季度公司实现营业收入1 21亿元，同比下降77 34% [2] - 一季度净利润1092 12万元，同比下降39 29% [2] 龙虎榜交易明细 - 买一为财通证券上海浦东新区张杨路营业部，买入254 37万元 [2] - 买二为恒泰证券上海古北路营业部，买入171 52万元 [2] - 买三为机构专用席位，买入162 36万元 [2] - 卖一为华宝证券上海大连路营业部，卖出115 92万元 [2] - 卖二为国泰海通证券上海浦东新区陆家嘴东路营业部，卖出96 79万元 [2]