航空航天ETF（159227）为全市场规模最大的航空类ETF，紧密跟踪国证航天指数，申万一级军工行业 占比高达97.86%，堪称全市场"军工纯度"最高的指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等 关键产业链环节，成分股精选军工领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域， 商业航天概念权重占比高达25.14%。 （文章来源：每日经济新闻） 8月26日，A股三大指数小幅震荡，农林牧渔、美容护理、综合等行业涨幅居前，钢铁、医药生物、银 行等行业下跌，军工板块持续小幅震荡，截至13点49，航空航天ETF（159227）跌幅0.4%，盘中交投活 跃，成交额达1.09亿元，稳居同类第一。 消息面上，7月底以来，卫星发射密集，8月26日3时8分，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运 载火箭，成功将卫星互联网低轨10组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 财通证券认为，随国内可回收火箭迎来密集首发，重要低轨卫星互联网组网加速，产业多环节有望迎来 积极变化。 ...

行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 核心观点 - 大飞机产业链自主可控迫在眉睫，市场空间广阔 [2] - 中国商用飞机全球市占率在20%以上，C919产能持续扩充 [2] - 商发产业链企业普遍质地较优、国产自主可控程度高、市场空间大 [2] - 机载系统价值量较高，正处于"从有到好"的迈进阶段 [3] - 外部形势变化叠加国家政策及资金支持，产业链迎来历史性发展机遇 [4] 我国民机产业发展现状与新形势下的变化 - C919已实现商业规模化运营，C929有积极进展 [8][9] - 发展历程包括测绘仿制、自主探索、中外技术合作和大飞机事业重启四个阶段 [12] - C919为我国首款自主知识产权喷气式干线客机，座级158-192座，航程4075-5555公里 [12] - C929为我国首款远程宽体客机，基本型座级280座，航程12000公里 [12] - 截至2024年底，三大航空公司飞机总数量为2651架，占中国民航运输飞机总数量的60.3% [13] - 三大航司机队中，波音系列飞机占比17%、空客系列占比49%、C919占比0.6%、C909占比3.6% [14] - 三大航司飞机平均机龄小于10年 [15] - 2024年C919斩获国航和南航合计200架订单，将于2024~2031年分批交付 [15] - 2025年三大航司计划接收32架C919，机队扩容一倍以上 [15] 中国民航全球市占率及商飞商发国产化需求 - 预计到2042年全球客机总规模将达到48455架（约为2022年的2.2倍），中国客机将达到9969架（占比21%） [2][52] - 未来20年（2023-2042年）我国将接收超9000架新机，对应价值1.4万亿美元 [2][53] - 单通道喷气客机将成为需求重点，未来20年约占中国新机交付总量的70% [54] - 涡扇支线客机将交付898架，占比10%；双通道喷气客机将交付1822架，占比20% [55] - 维修保障后市场不容忽视，2023年我国航材管理行业市场规模为1601亿元 [23][58] - 发动机维修占据39%的市场份额，是飞机维修的主导类型 [59] - 航空发动机价值占整架商用飞机价值量约20-30%，全寿命周期维修保障费用与采购费用相当 [2][60] - 未来20年我国新增商用发动机市场需求或有望超6000亿美元，平均每年需求超2000亿元人民币 [2][60] - 长江1000A发动机适航进展良好，计划"十五五"中后期取得适航认证并批量装机 [64] - 机载系统涉及10多个系统、100多个子系统、约1000项设备，国产自主可控工作亟需加强 [68][71] 投资建议 - 建议关注材料端、结构端、发动机、机载系统、航材国产化及总装环节相关企业 [4][77] - 材料端包括中航高科、光威复材、中简科技等 [4] - 结构端包括中航西飞、中航成飞、洪都航空等 [4] - 发动机包括航发科技、航发动力、航发控制等 [4] - 机载系统包括中航机载、江航装备、中航光电等 [4] - 航材国产化包括润贝航科等 [4] - 总装环节为中国商飞 [4]

"2025低空经济发展大会"将于9月5日至7日在芜湖市举办。大会作为2025世界制造业大会的专题活动， 由安徽省人民政府主办。自2022年创办以来，该活动已在芜湖连续举办三届，成为展示低空经济发展成 效的重要窗口。 据介绍，本次大会以"场景创新引领安全有序发展"为年度主题，聚焦国家最新政策和产业发展，深入研 讨发展和安全、政府和市场、当前和长远等低空经济发展面临的重大问题，突出场景创新应用、低空基 础设施建设、安全有序发展等内容，为编制好低空经济发展"十五五"相关规划，全面筑牢安全底线，营 造良好发展环境，因地制宜推动低空经济安全健康发展交流经验、展示成果、探索路径、凝聚共识。 本次大会包括"会"、"展"、"演"、"引"、"行"五个板块，其中会包括1场主报告会和12场平行报告会，展 览板块以"技术创新+场景落地"双核驱动，设立国际展区、中央企业产业链专区及场景应用示范区等展 区，充分展示低空经济一年来在国家低空经济发展新形势、新体制、新格局下产生的新成果、新模式、 新经验，汇聚多方资源、搭建合作平台，助力低空经济高质量发展。 作为安徽省重点培育的产业，芜湖低空经济已形成特色发展路径。芜湖市通过整合航空新材料、 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][7] - 目标价上调至80.96元人民币（前值57.6元） [5][7] 财务表现 - 2025年H1营收146.28亿元（同比-32.35%），归母净利11.36亿元（同比-29.78%） [1] - Q2单季营收87.95亿元（环比+50.76%），归母净利7.06亿元（环比+63.93%） [1] - 航空制造业务收入145.39亿元，毛利率12.25%（同比降0.18个百分点） [2] - 期间费用率3.68%（同比+0.43个百分点），经营现金流净额30.87亿元（去年同期-58.95亿元） [3] - 合同负债75.32亿元（同比+155.11%，较24年末+113.47%） [2] 业务发展 - 国际军贸市场持续活跃，公司产品具备较强竞争力 [4] - 7月成功募集资金40亿元，用于航空武器装备谱系化发展和规模化交付能力提升 [4] - 低空经济领域存在发展机遇 [1] 盈利预测 - 上调25-27年归母净利润至35.22/43.69/54.50亿元（调整幅度0.00%/2.63%/8.74%） [5] - 对应EPS为1.24/1.54/1.92元 [5] - 基于25年65倍PE估值（可比公司Wind一致预期65倍） [5][13] 行业地位 - 公司被誉为"中国歼击机的摇篮" [4] - 短期业绩波动系产品交付节奏及结构调整所致，长期发展趋势向好 [1][2]

潍坊产业基础与创新挑战 - 工业基础雄厚 全国41个工业行业大类中37个实现规模化发展 规上工业产值和营收均超1.1万亿元 [3] - 蔬菜产销量全国第一 但存在创新短板 包括高校院所偏少 科技金融服务待完善 缺乏顶尖实验室和高能级平台 [3] 产业痛点驱动的创新实践 - 安丘博阳机械通过自动化啤酒装车机将每班次工人从24人减至2人 2-3年收回投入成本 解决70摄氏度高温作业风险 [4] - 力创电子研制真空磁悬浮飞轮储能系统 将电网调频响应速度从秒级提升至毫秒级 能量转换效率从45%跃升至85%以上 [5] 创新要素配置机制 - 实施"智联百校"行动 539名专家下沉县市区任科技副职 140名干部常驻高校 两年破解1800多项关键技术难题 [7] - 采用"揭榜挂帅"机制 企业技术需求48小时内获高校团队响应 基金招商通过股权投资引入匹配产业链企业 [7] 产业升级与数字化转型 - 寿光蔬菜种业从追求产量转向品质育种 正开发AI育种加速仓 通过大数据预测基因功能和市场偏好 [9] - 焦易网从数据服务商转型为"智改数转"服务商 成为产业大脑推动产业链数智化升级 [10] 创新生态建设成果 - 培育1228家专精特新企业 建成952家创新平台 年吸引8万多名青年人才 发明专利授权量增长14.6% [10] - 潍坊学院新增人工智能专业 聚焦智能制造、智慧农业、智慧交通等产业应用场景 [10]

卫星互联网技术进展 - 8月26日长征八号甲运载火箭成功发射10组低轨卫星进入预定轨道[1] - 卫星互联网牌照即将发放 商业运营迈出第一步 实现类似星链服务仍需2-3年时间[1] - GW星座发射间隔从1-2个月缩短至3-5天 组网速度明显加快[1] 商业航天产业发展 - 千帆星座发射招标已启动 海南商业发射场1号和2号工位开启常态化发射[1] - 大型民营液体火箭将陆续首飞 可重复使用实验稳步推进[1] - 民营火箭企业启动IPO辅导 产业进入快速发展期[1] 航天产业投资标的 - 航空航天ETF（159227）为全市场规模最大航空类ETF 跟踪国证航天指数[2] - 该ETF军工行业占比97.86% 商业航天概念权重达25.14%[2] - 覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节[2]

授奖总体情况 - 2024年度上海市科学技术奖共授奖206项（人），较2023年度进一步减少，体现减少数量、提高质量的奖励导向 [1] - 科技进步奖授奖数减少17项至97项，自然科学奖授奖数增加10项至56项，其他奖励类别授奖数与去年基本持平 [1] - 科技进步奖获奖率为16%（授奖数97项/提名数614项），自然科学奖获奖率为23%，明显高于科技进步奖 [1] 奖项等级分布 - 2024年度授奖特等奖项目2项，改变2023年度特等奖空缺状况，显示重量级获奖项目增加 [2] - 一等奖项目61项占比32%，二等奖项目128项占比67%，一、二等奖授奖情况与2023年度基本持平 [2] - 高等级奖项（特等奖、一等奖）中自然科学奖占比从2023年度24.62%提升至28.57% [2] 获奖人员构成 - 获奖项目共有1790位完成人，其中45岁以下中青年1171人占比65%（2023年度为61%） [2] - 获奖项目第一完成人中45岁以下中青年82位占比43%（2023年度为40%） [2] - 有2位90后成为获奖项目第一完成人 [2] 获奖单位分析 - 获奖项目共有686家完成单位，其中企业336家占比49%（2023年度为46%） [3] - 企业中国有企业185家占比55%，民营企业93家占比28%，民营企业参与科技创新活跃度逐步增强 [3] - 企业作为第一完成单位时，国有企业27家占企业总数71%，处于主导地位 [3] 成果转化与应用 - 高等级获奖成果中项目名称直接提到"应用"的有34项占比54%，显示半数以上项目以成果转化应用为主要目标 [4] - 技术发明奖30个项目获授权发明专利646项，平均每个成果有43项原创性发明得到专利保护 [4] - 科技进步奖97个项目中关乎民生领域项目57项占比59%，工程与材料领域44项占比45%，生物医药领域24项占比25% [4] 重点技术领域分布 - 技术发明奖项目中电子信息领域6项占比20%，先进制造领域5项占比17%，航空航天和新材料领域各4项各占13%，生物医药领域3项占比10% [4] - 科技进步奖项目中电子信息领域18项占比19%，先进制造和能源与环境领域各17项各占比18%，航空航天领域9项占比9% [4]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入27.47亿元 同比增长7.87% [1][2] - 归母净利润6.05亿元 同比微增0.24% [1][2] - 综合毛利率由37.25%提升至39.28% [3] - 期间费用率6.27% 同比下降1.18个百分点 [3] - 经营性现金流净额89.44亿元 同比大幅增长160.85% [3] 业务板块分析 - 航空新材料业务收入27.17亿元 同比增长7.89% 占总收入98.9% [2] - 航空先进制造技术业务收入0.29亿元 同比大幅增长83.37% [2] - 预浸料交付量提升带动航空新材料业务增长 [2] - 先进制造板块收入占比低但恢复明显 [2] 运营与资金状况 - 合同负债7.86亿元 较年初减少8.87亿元 [3] - 存货127.86亿元 与年初基本持平 [3] - 原材料与在产品略有增加 库存商品小幅下降 [3] - 中航复材票据到期回款增加推动现金流改善 [3] 技术研发与产能建设 - 中航复材新增授权专利8项 累计有效专利达330项 [4] - 优材百慕完成波音747-400/400F及ARJ21-700碳刹车盘副适航取证 [4] - 顺义航空产业园预浸料产能项目累计投入3.82亿元 进入试运营阶段 [4] - 新型号取证工作已启动 [4] 资本运作与战略布局 - 母公司以1.20亿元增资长盛科技 持股比例升至20% [4] - 布局碳纤维产业链上游 [4] - 启动1亿元至2亿元股份回购计划 用于股权激励 [4]

东北地区作为我国重要的工业基地，资源条件较好，产业基础比较雄厚，区位优势独特，发展潜力 巨大，维护国家产业安全的战略地位十分重要。习近平总书记高度重视东北地区发展，新时代以来多次 到东北考察并强调，"辽宁工业体系比较完备，要统筹传统产业转型升级和战略性新兴产业培育壮大， 加快建设现代化产业体系""要守牢实体经济这个根基，统筹推动传统产业转型、优势产业壮大和新质生 产力培育，构建体现吉林特色的现代化产业体系"。这些重要论述为加快构建具有东北特色优势的现代 化产业体系把脉定向，也为进一步推动东北地区全面振兴、实现区域协调发展和经济高质量发展提供了 根本遵循、指明了前进方向。 在全球经济一体化加速推进与新一轮科技革命蓬勃发展的背景下，制造业作为国民经济的支柱产 业，是立国之本、强国之基，其发展水平直接关乎国家竞争力与可持续发展能力。当前，东北地区正处 于全面振兴的重要机遇期，其制造业发展水平直接影响国家产业安全与区域经济格局。整合装备制造、 新能源、新材料、数字经济等领域的优势资源，强化创新驱动，推动产业链向高端延伸、供应链向韧性 升级、价值链向"微笑曲线"两端攀升，培育壮大东北地区先进制造业集群，不仅是落实国家战 ...

东北地区战略地位与产业基础 - 东北地区是我国重要工业基地 拥有雄厚产业基础 独特区位优势和巨大发展潜力 在维护国家产业安全中具有重要战略地位[1] - 地区工业体系完备 需统筹传统产业转型升级和战略性新兴产业培育壮大 加快建设现代化产业体系[1] - 需守牢实体经济根基 统筹推动传统产业转型 优势产业壮大和新质生产力培育 构建体现地方特色的现代化产业体系[1] 制造业发展与产业集群重要性 - 制造业是国民经济支柱产业 立国之本和强国之基 其发展水平直接关乎国家竞争力与可持续发展能力[2] - 产业集群是特定行业内竞争性企业及关联企业在特定区域聚集的产业组织形态[3] - 先进制造业集群是现代产业体系重要组成部分 具有高度产业集聚效应 强大创新能力和持续发展潜力 是推动区域经济高质量发展的关键力量[3] 东北产业集群现状与发展重点 - 已形成覆盖高端装备 汽车 航空航天 新材料 生物医药等多个领域的产业集群[4] - 沈阳装备制造产业集群从整机向核心零部件拓展 大连生物医药产业集群从原料药向创新药研发延伸[4] - 建设长春国际汽车城新能源汽车产业园作为首个"专精特新"企业孵化培育基地 聚焦引进战略性新兴产业集群[4] 创新发展与数字化转型 - 需强化创新引领 聚焦高端装备 新材料 生物医药等领域 推动企业 高校 科研院所深度合作组建产业技术创新联盟[5] - 鼓励企业加大研发投入 支持中小微企业参与创新 通过政策引导推动成果就地转化[5] - 加快数字化转型 推动工业互联网应用 鼓励企业数字化改造 推动装备制造业与物联网 5G 人工智能等新一代信息技术深度融合[5] 营商环境与要素保障 - 深化"放管服"改革 简化企业开办和项目审批流程 推行高频事项"一网通办"和"跨省通办"[5] - 实施"补链强链延链"工程 依托龙头企业吸引配套企业集聚完善产业生态圈[6] - 出台更具吸引力的人才政策吸引海内外高端人才 探索开展"订单式"职业技能培训[6] 开放合作与绿色发展 - 深化东北地区与京津冀 长三角等地区的产业协同 推动创新资源跨区域流动[7] - 通过辽宁自由贸易试验区 中德（沈阳）高端装备制造产业园等平台 加强与俄罗斯 德国 韩国 日本等国家的产业合作[7] - 落实"双碳"目标 研发应用低碳技术 推广循环经济模式 完善绿色制造标准体系和绿色低碳供应链体系[7]