食品安全与信任危机 - 2026年1月6日，网络流传霸王茶姬店员未戴手套徒手制作饮品的视频引发食品安全质疑，公司回应称此为店员用报废物料“摆拍”并对涉事门店停业整顿、相关人员辞退，但事件重创消费者信任 [2] - 2025年末至2026年初，其明星产品“伯牙绝弦”“万里木兰”因咖啡因含量过高被指导致消费者心悸、失眠甚至送医，争议触发股价单日暴跌超15% [2] - 2025年3月，霸王茶姬门店被查出食品添加剂管理不规范；同年1月，其使用的“冰勃朗”基底乳因成分与植脂末相似引发健康争议，进一步削弱品牌公信力 [2] 经营与财务表现 - 截至2025年第三季度，大中华区单店月均GMV降至37.85万元，较2023年四季度峰值(57.4万元)下跌超三分之一，单店GMV已连续7个季度下滑 [3] - 加盟商回本周期从9-12个月延长至18个月，反映门店盈利能力恶化 [3] - 2025年第三季度营收同比下滑9%至32.1亿元，经调整净利润同比下降22% [3] - 截至2026年2月11日，股价报10.28美元，较2025年上市首日峰值(41.80美元)下跌约75%，总市值缩水至19.09亿美元 [3] 行业竞争与公司策略 - 2025年下半年被指“半年未推新品”，市场质疑其大单品策略生命周期见顶，难以应对行业同质化竞争 [4] - 尽管截至2025年第三季度门店总数增至7338家，但过度依赖加盟扩张，加盟店占比超90%，且海外业务GMV仅3亿元，占比仍低，未能有效对冲国内疲软 [4] - 新茶饮赛道进入存量竞争阶段，头部品牌均面临价格战与成本压力，公司坚持“高端调性”拒绝参与外卖平台补贴战，但消费者价格敏感度上升导致用户流失风险增大 [3][4] 公司资金动向 - 2025年12月公司宣布派发1.77亿美元特别股息，市场担忧此举可能削弱未来扩张资金 [5] - 创始人张俊杰持股53.8%，通过特别股息获约0.95亿美元，此举被指更侧重股东回报而非长期投入 [5]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：现制茶饮行业[1] * **公司**：古茗[1] 核心观点与论据 **1 行业分析：现制茶饮行业增长稳健，不同价格带竞争要素不同** * 行业预计未来5年能以**15%以上**的复合增速成长[1] * **10元以下价格带**：成本为王，供应链规模优势是核心护城河，蜜雪冰城GMV市占率接近**60%**，一家独大[1] * **10元以上中价格带**：竞争更激烈，消费者要求产品好喝、有潮流、有性价比，竞争要素多元[2] * 短期竞争是产品逻辑迭代，依靠大单品快速拓店[2] * 中长期竞争力维持则考验**To B能力**，包括加盟商管理、供应链能力、管理团队活力，以穿越产品周期和应对需求不确定性[2] **2 公司概况：古茗发展历程稳健，股权集中，商业模式清晰** * **发展历程**：分为三个阶段[3] * **10-17年（0-1阶段）**：从浙江小镇起家，13年门店破**100家**时开始自建配送、冷链和SOP体系[3] * **19-21年（1-N阶段）**：实践区域加密策略，在福建、江西、广东等省达到**500家**以上关键规模[5] * **25年上市后（新阶段）**：加速开店，进入空白市场，扩充咖啡、早餐等新品类[6] * **财务与规模**： * GMV从21年**106亿元**增长至25年预计**340亿元**，21-25年复合增速约**34%**[7] * 门店数从21年**5694家**增长至25年突破**1.3万家**，复合增速超**30%**[7] * 预计25年收入达**136亿元**，同比增长**55%**；经调整核心净利润达**24-25亿元**，同比增长约**60%**[8] * **股权结构**：股权集中于创始人团队（持股**37%到74%**），并通过员工持股平台（合计**6.7%**）绑定核心高管利益[8][10] * **商业模式**：采用加盟模式，核心是赚取供应链收入[10] * 24年GMV **224亿元**，对应营收约**88亿元**，综合take rate为**39.3%**（历史上约**40%**）[10] * 收入中约**92%** 来自向加盟商销售商品（原料、设备等），**8%** 来自初始加盟费等开店相关收入[10][11] **3 核心竞争优势：形成To C与To B正循环的商业模式飞轮** * **To C（面向消费者）**： * **产品策略**：从果茶为主转型为“零售货架”逻辑，在**15元**上下价格带内（随餐可接受价格的**1/3~1/2**）全品类供应，包括鲜果茶、轻乳茶、咖啡、早餐、HPP果汁等，以丰富流量、提升经营时长[14][15] * **门店网络**：采取**区域加密**策略，从浙江逐步拓展至接壤省份，在南方多省市占率排名前三，形成密集的触手可及的门店网络[12][13] * **To B（面向加盟商）**： * **供应链优势**：以供应链为起点，围绕其展开拓店[12] * 配送成本占GMV约**1%**，为行业平均水平的一半[20] * 供应链加价率仅高于蜜雪冰城，为加盟商和消费者让利[20] * **加盟商管理**：严格的督导和数字化体系，保障加盟商投资回报[16] * 单店EBITDA水平：23年约**37万元**，24年约**30多万元**，25年预计**35-40万元**，优于同业（约**20多万元**）[16][17] * 单店投资回收期约**1-1.5年**，关店率（21-23年**4-6%**，24年**7.5%**）低于竞品（茶百道**11%**，沪上阿姨**12-13%**）[17][21] * 加盟商带店率（复购率）稳定在**2.2**（即平均一个加盟商有2家店），高于茶百道（**1.5**）和沪上阿姨（**1.7**）[21] **4 经营韧性与市场表现：行业承压下彰显优势** * 24年行业普遍承压且经历315事件，古茗GMV仅下滑**1.1%**，而其他中档价格带上市公司（除茶姬外）单店GMV有双位数下滑[19] * 季度复购率维持在**50%** 左右，高于同业（**30-45%**）[19] * 季度活跃会员数约**3950万**，高于茶百道、沪上阿姨（**1500-2000万**）[19] * 门店数（**1.3万家**）在10元以上价格带与竞品（沪上阿姨约**1万家**，茶百道**8000多家**，茶姬**6500多家**）拉开差距，25年开店增速预计**30-35%**，远快于同行[20] **5 未来增长看点：单店提升与门店加密双轮驱动** * **单店增长**：通过扩品类提升日销[22] * 25年上半年日销约**7600元**，管理层长期目标为**8000元**[22] * 咖啡品类进展快，25年底咖啡机渗透率达**85%**，咖啡杯占比达**15-20%**，对单店贡献达低至中双位数水平；早餐测试门店单店贡献约**5%**[22] * 未来通过糖水甜品、HPP果汁等拓展更多场景和人群，降低单店所需人口密度支撑，间接打开开店空间[23] * **门店加密与空白市场拓展**： * 当前门店覆盖**19个省份**，其中**4个省**门店低于**50家**，**10个省**为完全空白市场[24] * 长期国内开店空间看至**3.5万到4万家**，其中南方优势市场可支撑约**2.5万家**[25] **6 盈利预测与估值：成长性突出，长期空间可观** * **盈利预测**：预计25-27年经调整核心净利润分别为**25亿、31亿、38.5亿元**，同比增长**62%、24%、24%**[25] * **估值与空间**： * 对应26、27年PE估值约**21、17倍**，未来两年符合增速约**24%**，估值有望按PEG=1突破**25倍**[25] * 长期看，若成功拓展北方市场至**3.5-4万家**门店，按单店报表收入**100万元**、净利润率**19%** 测算，对应长期国内业绩约**76亿元**[26] * 参考港股餐饮公司**15-20倍**PE，对应人民币市值约**1140-1520亿元**，空间较大[26] 其他重要内容 * 公司于20年获得美团、红杉等战略融资**6.7亿元**，为上市前唯一一次融资[5] * 公司于25年2月港股IPO融资**17.2亿元**[6] * 公司创始人认为茶饮是LBS（基于位置服务）生意，区域密集布局带来的供应链规模效应和品牌势能感知，优于全国分散布局[12]

行业规模与市场地位 - 截至2025年9月，全国现制茶饮门店总量已突破41.5万家，其中广东省以超8.2万家门店位居全国首位 [6][7] - 仅广州市一地就拥有超过1.4万家门店，门店密度与消费活跃度双双领跑全国 [8] - 广东省现制茶饮门店数量全国第一，正从“奶茶大省”向“新茶饮强省”迈进 [7][9] 消费文化与市场基础 - 广东拥有深厚的传统茶饮文化，为现代奶茶发展提供了天然土壤 [14][15][20] - 全省18至40岁青年群体在茶叶消费中的占比已超过50%，冷泡茶、即饮茶等新产品销量翻倍，直播渠道交易额年增幅达60% [25][26][27] - 市场高度成熟，拥有活跃的消费市场、完善的商业基础设施和充沛的资本，构成了产业发展的“黄金三角” [30][31][32] 产业链上游与原料优势 - 2025年广东省茶园面积176.59万亩，干毛茶产量20.35万吨，拥有英德红茶、潮州单丛等多种知名茶叶产品及全国最大的茶叶集散地 [21][22][23] - 品牌深度利用本土食材进行产品创新，例如喜茶以英德红茶为底的新品日均销量突破80万杯 [41][42][44] - 丘大叔以“鸭屎香”凤凰单丛茶为底的柠檬茶产品，半年销量突破1.2亿杯 [46][47][48] 品牌发展与产品创新 - 喜茶与奈雪的茶两大全国性品牌均起源于广东，分别开启了品质化革命和“茶饮+软欧包”的复合业态 [32][33][34] - 区域品牌如“英歌魂”、“若柑年后”、“茶道里途”等，凭借对本地风物（如潮州单丛、新会陈皮、德庆贡柑）的深刻理解，在细分赛道建立优势 [50][51][52][53][54] - 产品创新呈现“顺时而饮”模式，夏季使用荔枝、油柑，秋冬季使用木薯等时令食材，形成季节性消费热潮 [63][64][65][66] 供应链与产业生态建设 - 广东拥有全国最成熟的新茶饮供应链集群，覆盖智能烘焙、标准化加工、包装配套、智能设备制造等环节 [68][69][80][82] - 供应链企业向下建设标准化原料基地，向上联合科研机构开发“粤式基底茶”，构建“从田间到门店”的全链路可控体系 [73][74][75][76] - 江门市已构建覆盖全链条的产业生态，上游有标准化种植基地，中游有加工企业，下游有一站式服务商，其品牌全国门店超3000家，输出从业人员近5万名，年均研发新品超1000款 [87][88][89][90][91] - 头部品牌深度介入供应链，如奈雪的茶自建中央工厂，喜茶通过自建茶园、订单农业等方式从源头锁定风味标准 [83][84][85]

文章核心观点 - 金融机构正通过定制化信贷、数字化支付、智能资金管理等创新工具，精准支持文旅、零售、餐饮、社区民生等多元消费场景，成为点燃新春消费引擎的关键力量 [1] 文化IP与商业融合驱动消费 - 2026上海豫园灯会为期36天，融合非遗灯彩与数字互动，打造集观灯、游玩、消费于一体的体验平台，日均人流超10万 [2] - 豫园灯会升级“票根经济”模式，一张门票可通行六大灯区并兑换停车、购物券、餐饮折扣等，实现“赏灯—消费—留客”闭环 [2] - 蛇年豫园灯会吸引约400万人次客流，带动豫园商城交易额同比提升62% [3] - 公司深化“东方生活美学”战略，通过文化赋能商业激发消费新活力，预计新举措将带动商圈客流与销售额显著提升 [3] 金融机构对实体商业的信贷支持 - 中信银行上海分行与豫园股份合作28年，覆盖其多个产业运营板块 [3] - 为豫园股份全资子公司珠宝时尚集团提供黄金租赁额度，并为旗下老庙、亚一部分加盟商开展小微线上个人经营性贷款，已服务近200个商户，累计投放信贷近4亿元 [3] - 为豫园股份旗下南翔馒头店、上海老饭店等老字号餐饮提供融资支持 [3] - 银行正通过强化信贷保障、创新产品服务，助力文旅、餐饮、康养等民生关联度高的消费行业发展 [4] 金融科技助力新消费品牌扩张 - 新锐茶饮品牌“三号椰”自2023年首家店落地以来，已在全国开出超300家门店 [5] - 品牌高速扩张带来加盟店资金流管理挑战 [6] - 中信银行上海科技金融事业部为三号椰上线“e管家”资金清分系统，打通ERP与银行结算平台，实现全国门店营收、订货款项的“统收统付”，大幅提升财务效率 [6] - 金融机构正从提供贷款转向通过数字化工具嵌入企业运营核心，助力新消费品牌发展 [6] 普惠金融下沉激活社区消费活力 - 上海真如高陵集市集菜场、社区商业、食堂和文化活动中心于一体，春节期间约60%商户留驻服务 [7] - 支付方式变迁背后是普惠金融下沉，支付机构以“支付+科技”在社区民生等基层领域持续探索 [9] - 支付机构在春节前检查商户POS机，确保账务问题及时处理，并提供24小时服务，保障商户资金及时到账 [10] - 社区菜场等基层消费场景是惠民便民、激活基层商业活力的重要窗口 [9] 政策环境支持 - 商务部、金融监管总局等单位联合印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，围绕“好吃、好住、好行、好游、好购、好玩”六大维度，强化金融支持以激发假期消费潜力 [10]

公司战略与出海阶段 - 中式茶饮出海进入“深水区”，公司从快速拓店转向本土化运营能力的系统比拼[1] - 公司在东南亚市场进入“规模拓展+品牌塑造”双轮驱动的新阶段[1] - 公司确立了“文化先行、体系护航、深耕慢跑”的长期战略，摒弃短期流量竞争[8] - 公司在东南亚实施差异化布局：泰国直营锤炼单店模型、马来西亚探索数字化运营、越南聚焦心智构建，形成“质量＞数量”的长期主义拓展范式[8] - 公司采用“总部赋能+本地决策”的运营模式，赋予海外团队高度自主权，这是营销精准触达的关键[12] - 公司的出海叙事已完成关键升级：从输出产品和门店，转变为系统化地输出品牌理念和成熟的本地化运营体系[14] - 公司正以长期主义为指引，在东南亚乃至更广阔的市场，推进从“走出去”到“扎下去”的战略转型[14] 本土化营销活动与策略 - 近期以情人节为契机，在马来西亚通过一系列本土化营销活动激活市场[1] - 海外节日营销核心在于“文化共情”，公司以地方文化为依托，通过“益趣东方”的年轻化语言进行在地文化融合[3] - “堂堂”IP人偶在吉隆坡时代广场开展海外大型巡游，吸引年轻人互动传播，形成现象级话题[3] - 邀请多位当地博主探店，通过KOL视角传递品牌趣味形象[3] - 全马门店同步推出“情人节限定杯套打卡挑战”，消费者在社交媒体发布打卡内容可参与抽奖，奖品包括202L LG Freezer、富士胶片相机等[5] - 时代广场店设置“读秒挑战”趣味游戏，成功停在10秒者可获四选一礼品及免饮券，参与奖为RM1代金券[5] - 活动由马来本地团队主导策划，深度贴合本土情感与消费趋势，执行层面通过KOL矩阵传播、社交媒体趋势与线下场景联动，实现声量与信任双提升[12] - 此次情人节营销是公司新叙事生动而有力的例证，展现了其用本土化表达传递现代东方茶饮文化魅力的能力[14] 产品与销售表现 - 活动期间，消费者拍照打卡可获得喜鹊吸管与免费的益禾烤奶，该产品是活动期间该店top级畅销单品之一[3] - 公司推出双杯套餐体现场景化运营策略，例如“益杯西瓜汁+薄荷奶绿”及“葡萄荔枝冰果茶+茉莉白雪”，组合价均为RM9.90[7] - 双杯套餐有效拉动了门店销售，时代广场店近期热销产品Top3分别是益禾烤奶、茉莉白雪与葡萄荔枝冰果茶[7] - 社交媒体帖子显示，RM9.90的双杯套餐价格点引发了消费者积极互动与兴趣[9][11] 品牌理念与IP建设 - 公司以“趣味+情感”为通用语言，打破文化壁垒，与全球年轻人建立深层联结[12] - “堂堂”IP在海外市场的成功活化，是“益趣东方，敬年轻”品牌理念的跨文化实践[12] - 公司正以本土化为战略密码，构建穿越周期的品牌竞争力，实现从规模到价值的跨越[14] 运营能力与市场影响 - 公司在马来西亚的活动展示了其在海外供应链、本地团队与营销融合方面的体系化运营能力[1] - 双威大学店开启试营业，标志着公司在东南亚市场的新阶段[1] - 营销活动的成功彰显了公司从“产品输出”到“运营输出”的升级，以及品牌的体系化出海能力[12] - 此次马来西亚情人节活动，展现了品牌在本地化团队建设、供应链韧性、营销融合等维度的体系化运营能力[14]

核心观点 - 新茶饮品牌正积极开拓并渗透至宴席等团体聚会场景，这已成为行业一个重要的增量市场和新赛道，品牌通过主动布局、提供折扣与配送服务、绑定情感价值等方式，将零散的宴席需求转化为稳定可预期的批量生意 [6][13][18] 现象与市场表现 - 蜜雪冰城饮品出现在河南、辽宁、广东、湖南等多地农村的喜宴、百日宴、升学宴等宴席上，取代了传统的瓶装雪碧可乐，被网友称为“村级国宴” [1][3] - 一场150人规模的宴席，若按人均5元消费计算，饮品支出约750元，是传统瓶装饮料的3至4倍 [5] - 宴席订单对门店销量贡献显著，一场婚礼往往能订出100-300杯，相当于大半天甚至整日的销量，顾客通常会提前三五天下单 [3] 行业竞争与品牌布局 - 多家头部新茶饮品牌已主动系统化布局宴席场景，包括喜茶、霸王茶姬、茉莉奶白、古茗等 [6][8] - 霸王茶姬数据显示，过去一年20杯以上订单量同比增长超15%，100杯以上订单量增幅超40%；春节假期50-100杯的大额订单同比增长超259% [9] - 为降低团体采购门槛，品牌推出阶梯式折扣，例如喜茶满20杯享95折、满80杯享92折、满150杯享9折；蜜雪冰城部分门店30杯以上9折、50杯以上8.5折、100杯以上8折并免费配送；茉莉奶白20杯起订享8折；古茗50杯起享9折、100杯享88折 [11] - 部分品牌如百分茶、李山山茶事、挞柠、萃春疯等，甚至提供“上门做奶茶”服务，将设备搬到活动现场 [11] 营销策略与情感绑定 - 品牌通过创新营销加深与宴席仪式感的关联，例如喜茶连续四年在“520”与民政局合作，为领证新人免费赠饮，并推出“凭结婚证享第二杯半价”及限定套餐 [14] - 在婚礼现场，蜜雪冰城的“雪王”形象可作为“特邀司仪”与宾客互动，增加趣味性 [14] - 品牌策略旨在满足年轻消费者对饮品“好喝、好玩、有氛围、能出片、能纪念”的核心诉求 [16] 行业趋势与驱动因素 - 新茶饮对日常生活的渗透已从门店密度扩张，转向不断突破场景边界，融入如宴席等真实生活的各个环节 [17] - 高密度、毛细血管式的布局（如地铁站、公交站）让茶饮触手可及，改变了消费者从“想喝才买”到“随时可喝”的习惯，为宴席场景的统一规划选择提供了基础 [17] - 春节等节假日期间的返乡潮、团圆宴、婚礼聚会集中爆发，是宴席茶饮销售的重要窗口期 [18] - 本质上是捕捉并满足了新一代消费者在社交方式、餐桌习惯变化后产生的差异化需求 [17][18]

公司春节旺季战略布局 - 呷哺呷哺集团旗下呷哺呷哺、湊湊火锅、茶米茶、呷哺牧场及新品牌呷牛排五大业务板块同步布局春节团圆消费场景，通过产品上新、场景升级、会员服务优化及线上线下联动，进一步完善多品类、多场景的餐饮消费布局 [1] - 集团通过主力品牌稳量、新品牌拓界、配套品类补位，形成覆盖大众火锅、中高端火锅、牛排、茶饮的春节消费闭环 [3] 呷哺呷哺品牌具体举措 - 呷哺呷哺火锅推出覆盖春节至元宵的系列线下主题活动与线上互动玩法，会员消费及礼品卡购买可参与抽奖，并推出限定酱料礼盒 [1] - 情人节期间上线双人套餐及配套赠品，相关产品同步上线外卖平台 [1] - 依托社交媒体与本地生活平台开展打卡互动、礼品卡充值补贴等活动，并联动地方新春游园灯会推出专属优惠，实现线下引流与消费转化 [1] - 门店同步完成春节氛围布置，打造传统节日沉浸式用餐环境 [1] 运营与供应链保障 - 为保障春节高峰期运营，公司提前完成人力与供应链双重保障，采用通岗员工弹性排班机制，根据客流动态调配人力，并落实留岗员工激励政策 [2] - 食材供应方面，通过中央厨房与区域仓库提前备货，新增备用物流合作方与专属运输线路，确保全国门店尤其是核心商圈门店食材稳定供应与品质安全 [2] 湊湊火锅品牌举措 - 湊湊火锅以二月为周期开展马年新春活动，依托集团供应链体系推出多款新锅底与菜品，涵盖滋补养生与特色风味品类 [2] - 会员体系同步升级，通过积分、优惠券、卡面焕新等举措强化用户黏性 [2] - 线上线下联动方面，在门店开展到店抽奖活动，并在社交平台发起内容互动；春节期间在本地生活平台推出折扣套餐与霸王餐福利，同时联合银行机构推出信用卡专属优惠，并计划于三月开启直播专场 [2] 新品牌与配套业务发展 - 集团新赛道品牌呷牛排首店于2月6日在北京昌平落地，春节期间推出团圆宴与年夜饭套餐，以百元人均消费覆盖多品类餐食，满足家庭聚餐多元化需求 [2] - 配套饮品板块茶米茶推出春节限定莓果系列饮品，分别在呷哺呷哺与湊湊门店上线热饮、冰沙及甜品款，与火锅消费场景形成搭配 [2] 行业趋势与公司展望 - 春节作为餐饮消费重要节点，品牌多矩阵、多场景布局已成为行业趋势 [3] - 未来，依托供应链与多品牌运营优势，企业有望持续优化产品结构与消费场景，进一步提升节日消费与日常消费的竞争力 [3]

公司战略与产品创新 - 公司推出全新门店类型“纤·Studio店”并在深圳海岸城开启试营业 [1] - 该门店是公司深耕健康赛道与场景创新的双重标杆 [1] - 门店以“Nature+Art+Imagination”为核心理念，打造集自然健康、艺术美学与松弛社交于一体的沉浸式茶饮空间 [1] - 该门店独家首发“低GI&多纤”全新产品系列，以低GI&多纤控糖为健康产品创新特色 [1] - 门店独家上线6款“低GI&多纤”核心产品，涵盖多纤蔬果昔与低GI多纤果蔬茶两大品类 [1] - 门店同步上线鲜果希腊酸奶昔、康普茶特调、径山千目抹茶、鲜果咖啡系列等多元饮品 [1] - 门店提供10款“半糖生甜甜圈”烘焙产品，其糖量减少50%以上，采用天然食材 [1] 行业影响与市场定位 - 公司“更多纤维，更慢升糖”的产品特色有望引领茶饮行业新的健康风向标 [1] - 公司的产品创新精准击中消费者对于健康慢升糖的需求 [1] - 公司通过产品创新实现“健康与美味兼得” [1] 公司发展规划 - “纤·Studio店”是公司2026年核心战略落地的关键 [1]

核心观点 - 公司推出全新门店“纤.Studio店”并首发“低GI&多纤”系列产品，旨在通过“健康产品”与“场景体验”的深度融合，引领茶饮行业向健康化、品质化、场景化升级 [1][11][12] 战略产品与创新 - 全新门店独家首发6款“低GI&多纤”核心产品，涵盖多纤蔬果昔与低GI多纤果蔬茶两大品类，主打“更多纤维，更慢升糖”的健康概念 [1][4] - 低GI多纤果蔬茶系列包括多纤.瘦瘦小绿瓶、多纤.超C小橙瓶、多纤.焕新小红瓶，通过科学食材搭配降低升糖指数，实现“低GI慢升糖+蔬果纤维”双重效果 [4] - 多纤蔬果昔系列包括超能.羽衣牛油果昔、醒味.薄荷青苹果昔、活力.姜黄凤梨果昔，采用鲜果鲜榨工艺保留丰富蔬果纤维，并加入羽衣甘蓝、牛油果等超级食材 [4] - 门店同步上线鲜果希腊酸奶昔、康普茶特调、径山千目抹茶、鲜果咖啡等多元饮品，以及10款“半糖生甜甜圈”烘焙产品，其糖量减少50%以上 [6] 门店场景与体验革新 - 全新店型“奈雪纤.Studio店”是对茶饮消费场景的深度革新，旨在打造集自然健康、艺术美学与松弛社交于一体的沉浸式空间 [1][7] - 门店设计基于市场洞察，42%消费者渴望独特健康记忆点，38%期待社交与疗愈兼具的第三空间，因此以“自然植愈力+艺术趣味感+松弛生活感”为核心基因 [7] - 空间设计贯穿自然绿色美学，运用纯色、绿植和通透采光，艺术化陈列茶饮制作区，服务理念升级为Lounge Bar模式，由专业Bartender提供沉浸式服务 [9] - 菜单呈现60%饮品与40%烘焙的配比，构建“轻饮+轻甜品”组合，旨在延长用户停留时间，满足通勤、社交、创作等多元场景需求 [9] 公司健康战略与行业引领 - 公司认为健康消费与体验经济的双轮驱动已成为新茶饮行业的核心增长逻辑，新门店是对“健康功能+场景体验”双赛道的精准布局 [10] - 公司在健康举措上持续引领：2018年率先推出0卡糖，2021年推出罗汉果糖等代糖方案，2024年作为试点单位率先为现制鲜果茶及RTD产品标注“营养选择”标识 [10] - 2025年，公司联合多家机构发起鲜果茶“不加糖天然营养+”计划，并升级“瘦瘦小绿瓶”，采用阿洛酮糖优化配方，获得低GI认证（GI值仅37），成为行业首款低GI蔬果茶 [10] - 此次新店与新品发布是公司健康战略的深化升级，将健康理念从产品延伸至消费全链路，通过空间设计、科普传播、服务体验推广生活方式 [11] - 公司凭借对健康趋势的洞察与持续创新，已成为新茶饮行业健康化转型的引领者，未来将继续以产品为核心、场景为载体推动行业高质量发展 [12]

公司战略与产品发布 - 公司于2026年2月10日在深圳海岸城开设全新门店“纤·Studio店”进行试营业，该店是公司深耕健康赛道与场景创新的双重标杆[1] - 新门店独家首发“低GI&多纤”全新产品系列，以“更多纤维，更慢升糖”为特色，旨在引领茶饮行业新的健康风向标[1] - “低GI&多纤”系列作为公司2026年核心战略落地的关键，包含6款核心产品，涵盖多纤蔬果昔与低GI多纤果蔬茶两大品类[4] - “低GI&多纤果蔬茶系列”推出多纤·瘦瘦小绿瓶、多纤·超C小橙瓶、多纤·焕新小红瓶，通过科学食材搭配降低升糖指数，实现“低GI慢升糖+蔬果纤维”双重效果[4] - “多纤蔬果昔”系列包含超能·羽衣牛油果昔、醒味·薄荷青苹果昔、活力·姜黄凤梨果昔，采用鲜果鲜榨工艺保留丰富蔬果纤维，并加入羽衣甘蓝、牛油果等超级食材[4] - 门店同步上线鲜果希腊酸奶昔、康普茶特调、径山千目抹茶、鲜果咖啡系列等多元饮品，以及10款“半糖生甜甜圈”烘焙产品，其糖量减少50%以上[6] 门店场景与体验创新 - 全新“纤·Studio店”是对茶饮消费场景的深度革新，以“Nature+Art+Imagination”为核心理念，打造集自然健康、艺术美学与松弛社交于一体的沉浸式茶饮空间[1] - 公司基于市场洞察，发现42%消费者渴望独特健康记忆点，38%期待社交与疗愈兼具的第三空间，因此门店以“自然植愈力+艺术趣味感+松弛生活感”为三大核心基因[7] - 空间设计贯穿自然绿色美学，大量运用纯色、绿植通透采光，搭配艺术化陈列的茶饮制作区，旨在让消费者“像逛美术馆一样喝饮品”[9] - 服务理念升级为Lounge Bar模式，由经过专业培训的Bartender提供沉浸式服务，他们既是茶饮制作者，也是茶文化传播者与场景体验引导者[9] - 门店菜单呈现60%饮品与40%烘焙的配比，意在通过构建“轻饮+轻甜品”的轻盈生活方式组合，延长用户停留时间，满足日常通勤、休闲社交、灵感创作等多元场景需求[9] 行业趋势与公司健康战略沿革 - 公司认为健康消费与体验经济的双轮驱动已成为新茶饮行业的核心增长逻辑，“纤·Studio店”的落地是品牌对“健康功能+场景体验”双赛道的精准布局[10] - 公司作为健康茶饮领导者，其健康举措走在消费需求前沿：2018年率先推出0卡糖、2021年推出罗汉果糖等多元代糖方案[10] - 2024年，公司作为上海卫健委组织的第一批试点单位，最早一批落地“营养选择”标识，在业内率先为现制鲜果茶标注营养等级，并是首个在RTD产品上标注的新茶饮品牌[10] - 2025年，公司联合农业农村部食物与营养发展研究所、新华网及百位专业营养师共同发起鲜果茶“不加糖天然营养+”计划，随后将健康代表作“瘦瘦小绿瓶”升级迭代，在行业内首个采用阿洛酮糖优化配方并获低GI认证，其GI值仅37，成为行业首款低GI蔬果茶[10] - 此次新店落地与新品首发是公司健康战略的又一次深化升级，实现了“健康产品”与“场景体验”的深度融合，并将健康理念从产品本身延伸至消费全链路[11] - 公司凭借对健康消费趋势的敏锐洞察与持续创新，已成为新茶饮行业健康化转型的引领者，未来将继续以产品为核心、以场景为载体，推动行业向“健康化、品质化、场景化”高质量发展[12]