交易方案概述 - 公司筹划发行股份及支付现金购买沈阳顺义科技75%股份并募集配套资金 证券自2025年6月4日复牌 [1] - 交易对象包括李英顺、中兵国调等10方 现金支付比例不超过整体对价的40% 辽宁润合等3方仅接受股份对价 [1][2] - 发行价格为7.16元/股 不低于定价基准日前120个交易日均价80% [3] 财务条款与结构 - 标的公司审计评估未完成 最终交易价格将以评估报告为依据协商确定 [2] - 配套融资总额不超过股份购买资产交易价格的100% 发行数量不超过总股本30% [3] - 募集资金用于支付现金对价、标的项目建设和交易费用 具体用途将在重组报告书披露 [4] 标的公司业务 - 顺义科技为国家级专精特新小巨人企业 主营国防科技领域装备健康管理系统及智能检测设备 [4] - 产品覆盖防护、推进、指控通信等系统健康管理 技术涉及电子、机械、液压等多领域监测 [4] - 业务正向低空经济、能源、医疗等民用领域拓展 [4] 股权与控制权 - 李英顺直接和间接持股58.2% 实际支配60.76%表决权 为标的公司实控人 [5] - 宁波裕人智慧科技持有公司17.09%股权 孙平范合计控制34.19%股份 为公司实控人 [4] 财务表现 - 标的公司2023-2024年营收分别为2.84亿元、2.25亿元 净利润从2771万元增至5488万元 [5] - 2025年Q1营收骤降至284万元 净利润亏损1178万元 经营活动现金流净额-2329万元 [7][8] - 公司2025年Q1营收6.08亿元同比增2.73% 归母净利润7611万元同比降66.46% [8][9] 历史交易背景 - 公司曾于2025年2月终止收购武汉敏声 因交易条件未达成一致 复牌当日股价跌13.16% [9][10]

经济发展概况 - 宁夏一季度地区生产总值同比增长6%，增速位列全国第五，连续11个季度超过全国平均水平 [2] - 2024年宁夏累计接待国内游客8124万余人次，旅游花费766亿余元，同比分别增长16%和17.65% [5] - "五一"期间宁夏景区门票销售额同比激增超过一倍 [5] 文旅产业 - 端午假期宁夏旅游订单同比增长17%，机票订单增长21% [3] - "滚钟口日出之约"累计吸引10万人次参与，览山公园"五一"假期客流达30万人次 [3] - "漫葡·看见贺兰"沉浸式演艺小镇累计接待游客218万余人次，营收2.6亿元 [4] - 宁夏通过"沙漠+星空"、"日出日落"等文旅IP创新，推动"浪漫经济"发展 [3][4] 工业与制造业 - 1-4月宁夏规模以上工业增加值同比增长8.2%，制造业贡献突出 [6] - 天地奔牛公司年度新签订合同额从"十四五"初的30亿元增长至近50亿元，核心产品全国市场占有率超55% [6][7] - 公司订单排至10月，产品出口俄罗斯、印度尼西亚等国家 [6][7] 科技创新与特色产业 - 2024年宁夏国家高新技术企业突破700家，三年翻一番 [7] - 宁夏葡萄酒2024年出口额1375余万元，同比增长42% [7] - 宁夏葡萄酒、枸杞深加工产品产量全国首位，生鲜乳产量占全国市场10%左右 [8] - 建成全国首个万卡级智算基地，算力规模约7.4万P，智算规模全国第三 [8] 数字经济 - 宁夏计划2025年数字经济规模达2200亿元 [8] - 腾讯、中国电信等25个数据中心项目加速落地，形成标准机架14.2万架，智算算卡11.6万张 [8] 闽宁协作与产业园区 - 闽宁镇人均可支配收入突破1.9万元 [9] - 闽宁产业园招商进度超预期，18家企业入驻，完成50%填满目标 [9] - 2023年宁夏12个闽宁产业园新入驻企业154家 [9] - 闽籍企业和商户近7000家，安置当地劳动力就业10万多人 [11]

银行业对高新技术企业信贷支持 - 截至今年一季度末，银行业对高新技术企业的贷款余额达到17.7万亿元 [1] - 高新技术企业贷款余额同比增长近20% [1]

慈星股份并购动态 - 慈星股份终止收购武汉敏声3个月后，宣布筹划发行股份及支付现金购买沈阳顺义资产并募集配套资金，自5月20日起停牌不超过10个交易日，预计6月4日复牌[1] - 沈阳顺义原计划IPO上市，已进行四期辅导（最近一期为2025年4月12日），长江证券作为保荐机构协助整改以符合上市要求[2] 并购标的背景分析 - 武汉敏声（前次收购标的）主营射频滤波器、压电式麦克风及传感器芯片，属半导体行业，交易终止原因为"未达成实质性协议"[4] - 沈阳顺义（本次标的）为智能控制技术企业，聚焦健康管理系统、智能检测设备等五大领域，属高新技术瞪羚企业[4] - 慈星股份主业为智能针织机械（如电脑横机、制鞋流水线），与两次收购标的行业均无直接关联[4] 市场与政策环境 - 专业机构分析沈阳顺义放弃IPO或因上市确定性不足及基金退出压力，当前政策提高IPO门槛、鼓励并购重组或促使其转向并购退出[3] - 慈星股份可能利用并购重组政策窗口期推进交易，前次收购公告前股价两日累计涨幅近40%，本次公告前两日涨幅分别为0.93%和3.45%[5] 财务与市场数据 - 慈星股份停牌前收盘价8.99元/股，总市值71.40亿元[6]

公司上市表现 - C汉邦上市首日股价上涨102.46%，换手率达75.65%，成交额为6.09亿元 [2] - 上市首日融资买入额为4949.99万元，占全天交易额的8.13%，融资余额为4176.33万元，占流通市值的5.48% [2] - 主力资金净流入2.10亿元，其中特大单净流入8152.21万元，大单净流入1.29亿元 [2] 行业对比数据 - 近期上市新股中，C汉邦首日涨幅102.46%，融资余额占流通市值比例5.48%，高于多数同行 [2][3] - 同期上市新股如C泽润首日涨幅99.52%，融资余额占比2.31%；天工股份首日涨幅411.93%，融资余额占比0.54% [2][3] - 其他新股如众捷汽车首日涨幅179.39%，融资余额占比3.01%；中国瑞林首日涨幅386.84%，融资余额占比1.85% [3] 公司业务概况 - 公司以色谱技术为核心，专注于研发、生产和销售分离纯化装备及耗材，服务于制药、生命科学等领域 [2] - 提供技术解决方案及应用技术服务，定位为高新技术企业 [2]

科创板IPO知识产权核心观点 - 知识产权成为企业科创板IPO审核的核心关注点之一，涉及"内忧"（权属稳定性、技术来源等）和"外患"（第三方无效宣告、诉讼风险等）[1] - 2024年6月证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，对"硬科技"定位和科技创新能力提出更明确要求[1] - 企业需化解知识产权风险、突出研发实力并构建完善研发管理布局，以满足合规要求并具备持续创新能力[1] 科创板IPO知识产权相关规定 - 证券监管部门重点关注6大问题：是否符合科创属性评价指引、知识产权完整性独立性、权属清晰稳定性、来源情况、保护措施、瑕疵影响等[2] - 《首次公开发行股票注册管理办法》要求企业核心技术人员稳定且最近二年无重大不利变化，不存在涉及核心技术等的重大权属纠纷[33][34] - 《科创属性评价指引》要求形成主营业务收入的发明专利7项以上，或合计50项以上[35][36] 审核关注重点问题 专利侵权诉讼 - 思看科技案例显示，新增专利侵权诉讼需说明纠纷进展、涉案专利运用及收入贡献、败诉影响等，积极应对可降低对IPO影响[4][5] - 智融科技案例中，未决诉讼涉及6,609.37万元赔偿请求，最终撤回申请材料[6] - 监管部门关注案件进展、涉案专利重要性、败诉影响等，标的金额大或涉核心技术的未结案诉讼可能构成实质障碍[7] 专利无效纠纷 - 极米科技案例中，16项发明专利被竞争对手提起无效宣告请求，和解后撤回[8] - 智融科技27项发明专利中26项被提起无效宣告请求，最终撤回申报材料[9] - 监管部门关注无效审查进展、无效可能性分析及对企业业务财务的影响程度[9] 委外/合作研发 - 格蓝若案例显示，与高校合作的7项委托研发项目形成核心技术组成部分，需说明技术来源、独立性等[11] - 监管部门关注委外研发是否涉及核心技术、企业是否具有独立研发能力[11] 共有专利 - 华卓精科案例中，核心专利与清华大学共有，需说明应用情况、收入贡献及对业务独立性的影响[12] - 监管部门关注共有专利是否涉及核心技术及产品，以及对业务独立性的影响[13] 专利继受取得 - 捍宇医疗案例显示，需说明继受专利与核心技术关系、形成过程、定价公允性等[15] - 监管部门关注继受原因及背景、权属清晰性、是否属于核心专利及企业研发能力[15] 专利许可 - 凯普林案例中，支付597万元获得实用新型专利许可，需说明许可产品收入占比及持续研发能力[16] - 监管部门关注许可原因、是否构成底层技术来源及对生产经营的影响[17] 研发人员前任职机构职务发明 - 海创光电案例中，核心技术人员前任职单位背景引发对职务发明及权属纠纷的关注[19] - 监管部门关注研发人员前任职机构关系、是否存在竞业禁止及保密协议等[20] 事业单位技术人员兼职创业 - 北芯生命案例显示，实控人曾任职科研院所，需说明技术来源合规性及与原单位协议情况[22] - 监管部门关注知识产权来源清晰性、兼职合规性及研发团队稳定性[23] 专利权质押 - 誉辰智能案例中，专利质押取得2,800万元授信，需说明质押原因必要性及行权风险[24] - 监管部门关注质押原因合理性及对生产的影响，解除后不影响上市进程[24] 专利集中申请 - 中核西仪案例显示，5项发明专利为2021年集中申请，需说明形成过程及合理性[25] - 监管部门关注是否虚增估值或突击满足科创属性条件，可能引发对研发能力真实性的质疑[26] 专利数量及科创属性评价 - 安芯电子案例中，11项发明专利中5项未形成收入，需说明是否符合"5项发明专利"指标[27] - 仅勉强达到最低标准可能引发对技术先进性和创新持续性的质疑[27] 知识产权权利保护期 - 唯捷创芯案例显示，需说明过期或即将到期知识产权对生产经营的重要性[28] - 监管部门关注到期影响，企业需论证仍能通过技术迭代维持竞争力[28] 应对知识产权风险的实务建议 - 提升科技创新独立性，坚持自主研发核心专利，做好专利布局规划[30] - 境外生产销售前进行专利布局和侵权分析[30] - 完善研发记录管理，采用时间戳等方式明确权属[30] - 做好研发人员背景调查，签署保密竞业协议，事业单位人员需明确兼职合规性[31] - 控制委外研发技术范围，避免涉及核心技术，明确权属和使用约定[31] - 评估共有专利重要性，适时购买剩余权利[31] - 留存继受取得和许可交易材料，确保公允性[32] - 上市期间可聘请专业顾问全面分析知识产权风险，加快审核进程[32]

企业所得税处理 - 企业购买的文物、艺术品用于收藏、展示、保值增值的，作为投资资产进行税务处理，持有期间计提的折旧、摊销费用不得税前扣除 [3] - 企业文物、艺术品资产的税务处理依据《国家税务总局关于企业所得税若干政策征管口径问题的公告》（2021年第17号），适用于2021年及以后年度汇算清缴 [3] 商业零售企业存货损失 - 商业零售企业存货因零星失窃、报废、废弃、过期等正常因素形成的损失，可作为存货正常损失按会计科目归类汇总留存备查 [3] - 存货损失税前扣除政策依据《国家税务总局关于商业零售企业存货损失税前扣除问题的公告》（2014年第3号），适用于2013年度及以后年度企业所得税纳税申报 [3] 总分机构企业所得税缴纳 - 居民企业总机构及其不具法人资格的二级分支机构均在北京市的，应当由总机构汇总计算缴纳企业所得税 [4] - 该政策依据《跨省市总分机构企业所得税分配及预算管理办法》的通知（京财预〔2013〕2607号） [4] 高新技术企业认定标准 - 高新技术企业认定中的"总收入"指收入总额减去不征税收入，销售收入为主营业务收入与其他业务收入之和 [5] - 高新技术产品（服务）收入指企业通过研发和相关技术创新活动取得的产品（服务）收入与技术性收入总和 [6] - 高新技术企业认定标准依据《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火〔2016〕195号） [6]

民营经济促进法立法背景与意义 - 十四届全国人大常委会第十五次会议表决通过《中华人民共和国民营经济促进法》，自2025年5月20日起施行[1] - 民营经济已发展为强国建设、民族复兴的重要力量，整体实力、创新能力、市场竞争力大幅提升[2] - 该法律立足当前、着眼长远，为民营经济高质量发展提供法治保障，设置"投资融资促进""科技创新"等专章[2] 民营企业参与国家重大项目政策支持 - 国家发改委加快完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，核电项目民间资本参股比例已达20%，工业设备更新领域民企资金占比超80%[2] - 2024年将在交通运输、能源、水利、新型基础设施等领域推出总投资约3万亿元的优质项目[2] - 支持民企在新兴产业、未来产业投资布局，平等使用国家重大科研基础设施和产业共性技术平台[3] 金融支持科技创新措施 - 金融监管总局开展金融资产投资公司股权投资试点，已设立74只私募股权投资基金支持科技创新企业[4] - 在18个试点城市落地科技企业并购贷款，推动建设知识产权金融生态综合试验区[4] - 全国高新技术企业贷款余额达17.7万亿元（2024年一季度末），同比增长20%[4] - 首台(套)重大技术装备保险补偿试点累计提供风险保障超万亿元[4] 外贸与消费领域金融支持 - 小微融资协调机制单列外贸板块，优先对接外贸企业融资[5] - 短期出口信用险2024年一季度承保金额超2400亿美元，电子信息、现代化工等领域承保金额大幅上升[5] 工商联配套服务机制 - 全国工商联将推动构建亲清政商关系，建立完善政企沟通机制，引导民企发展新质生产力[3]

民营经济促进法核心内容 - 作为我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律，具有里程碑意义，共9章78条，围绕公平竞争、投资融资促进、科技创新等方面建立制度机制 [5] - 创下多个"第一次"：首次将"两个毫不动摇"写入法律，首次明确民营经济法律地位，首次规定促进民营经济高质量发展是国家长期方针 [6] - 法律条文针对性强，包含治理"背靠背"条款、规范行政执法等具体规定 [5] 配套制度与实施措施 - 国家发改委已出台新版市场准入负面清单、保障中小企业账款支付条例等配套制度 [9] - 正在加快推进投资融资促进、科技创新、服务保障等领域的配套制度机制 [2][9] - 司法部将推动建立行政执法违法行为投诉举报处理机制，设立企业联系点和监督员制度 [7][8] - 开展规范涉企行政执法专项行动，加大违法行为查处力度，必要时提级办理 [4][8] 民营企业市场准入与发展空间 - 2024年1-4月民营企业中标率同比提高5个百分点，1亿元以下项目中标数量占比超80% [2][9] - 国家发改委将推出交通运输、能源等领域总投资约3万亿元的优质项目 [3][10] - 民营企业已参与核电项目（民间资本占比达20%）、工业设备更新（资金占比超80%）等领域 [10] - 支持民营企业在新兴产业、未来产业布局，承担国家重大技术攻关任务 [10] 金融支持与科技创新 - 近五年民营企业贷款年均增速比其他贷款高1.1个百分点 [12][13] - 截至2025年一季度末，民营企业贷款余额76.07万亿元（同比+7.41%），普惠型小微企业贷款35.3万亿元（同比+12.5%） [13] - 金融监管总局设立74只私募股权投资基金，在18个城市落地科技企业并购贷款 [13] - 高新技术企业贷款余额达17.7万亿元（同比+20%），开展首台套装备保险补偿试点（累计风险保障超万亿元） [13][14] 地方与部门协同推进 - 全国工商联将配合出台配套政策，推动构建亲清政商关系，引导民营企业发展新质生产力 [10][11] - 多地结合本地实际积极完善相关配套措施 [2][9] - 金融监管总局将优化信贷政策、创新保险产品、强化融资担保功能落实法律要求 [14]

2025年大阪·关西世博会（以下简称"大阪世博会"）4月13日开园。记者获悉，杭州将在大阪世博会 期间举办"杭州日"系列活动，向全球展示杭州发展成就和特色文化，开展多领域交流合作。 "杭州日"系列活动包括"三会一展"，分别是"在东京幸会杭州"中国杭州投资环境推介大会、杭州文 化旅游（大阪）推介会、第四届全球数字贸易博览会暨2025杭州会展业（大阪）推介会以及"杭州日"中 国馆馆日活动暨杭州城市形象推广主题展。 4月24日在东京举行的"在东京 幸会杭州"中国杭州投资环境推介会，将是"杭州日"系列活动的首 场。宇树科技、强脑科技等杭州科技企业以及阿里达摩院、海康威视、中控信息、秋果计划、川核灵境 等高新技术企业将参与"杭州日"活动，展示前沿技术。 杭州是日资企业投资集聚地，日本东芝、松下等25家日属世界500强企业在杭累计投资72个项目。 通过"城市推介+产业对接"模式，杭州将全方位展现投资机遇，加强与日本在科创、经贸、产业等领域 的合作。现场还将进行第四届全球数字贸易博览会的专题推介，邀请日本经贸界、会展界来杭州交流。 杭州文化旅游（大阪）推介会将于7月11日在大阪举办。围绕"知音杭州"主题，杭州将推出"500 ...