美团优选关仓事件 - 美团优选于6月23日突然在全国范围内大面积关仓 仅保留杭州、佛山、东莞、惠州等少数城市业务 全链条包括供应商、中心仓、网格仓、团长均停止运转 [2] - 关仓区域内消费者收到"业务局部调整暂停接单"公告 商品页面显示"运力不足暂时停售" 团长被告知"业务转型升级停止服务" [2][4][6][8][10] - 内部人士透露关仓决定极为突然 上午仍可下单中午即全面关停 一线员工在岗等待转岗 [13] 供应商善后处理 - 供应商被要求在3天内取回仓内及在途货物 美团提供生鲜损耗补偿和运费补贴 [13][15] - 美团为供应商开通小象超市和快驴进货的绿色通道 鼓励继续合作 [13][15] - 货款结算方面 T-4货款正常支付 剩余货款待补偿确定后按序结算 [15] 美团战略调整 - 公司官方声明将集中资源聚焦美团优选优势区域 同时全面拓展即时零售业务 [17] - 社区团购全国化扩张终结 业务定位从"明日达超市"转向区域深耕 [18] - 新业务战略转向减亏提效 2019-2024年累计亏损1118亿元 美团优选为亏损主因 [20] 行业竞争格局 - 淘宝闪购联合饿了么日单量超6000万 零售订单同比增179% 京东外卖日单量突破2500万单 [21][23] - 拼多多凭借产地端优势建立低价壁垒 多多买菜试验自建仓库拟推即时配送 [19][23] - 本地生活赛道竞争加剧 京东计划由北向南扩张 美团资源聚焦核心战场 [23] 业务发展历程 - 美团优选2020年获20亿入场费 由高管陈亮负责 内部资源高度倾斜 [18] - 2022年关停西北四省业务 品牌升级为"明日达超市" 2023年发起"夏季战役"抢增长 [18] - 社区团购模式存在计划性消费缺陷 生鲜品类低毛利难盈利 低价竞争压力显著 [19][20]

跨境支付通上线 - 内地与香港快速支付系统互联互通正式上线，支持人民币和港币跨境汇款，经常项目项下一定金额内可实时到账 [1] - 首批参与机构包括内地6大银行和香港6家银行，后续将逐步扩大范围 [1] - 相比传统跨境汇款，新系统在时效性和手续费成本方面具有优势，缩减中间环节，便利个人小额跨境汇款 [1] - 该创新可能颠覆传统跨境支付体系，未来应用场景或扩大到企业及政府层面，并可能推广至其他国家和地区以增强人民币影响力 [2] 阿里业务重组 - 饿了么和飞猪并入阿里中国电商事业群，保持公司化管理模式，业务决策执行上与中国电商事业群统一作战 [3] - 淘宝闪购上线不到一个月日订单量超4000万，非茶饮占比达75%，非餐品类订单增长远超预期 [3] - 阿里希望通过整合业务模式和组织形态，将各类消费集中在一个App中，最大化利用内部流量 [4] - 外卖业务净利润偏低但流量庞大，饿了么以"闪购"方式接入淘宝App提升了用户使用率 [3] 美团即时零售拓展 - 美团宣布全面拓展即时零售业务，闪购业务将继续拓展品类和门店，小象超市将逐步覆盖所有一、二线城市 [5] - 美团优选在上海区域暂时下线，广东、浙江部分区域仍在运营 [5] - 即时零售行业是外卖行业成熟后催生的新市场，相比电商能提供当天送达的便捷服务 [5] - 美团优选面临运营成本高、生鲜利润空间小等问题，小象超市因数字化供应链和即时配送获得良好市场反馈 [6] 高瓴资本收购星巴克中国 - 高瓴资本参与星巴克中国反向管理层路演，表达收购意向，交易估值约50-60亿美元 [7] - 星巴克中国增长动能减弱，本土品牌以高性价比模式快速崛起 [7] - 高瓴资本和凯雷投资等机构参与路演，交易预计持续至2026年 [7] - 国内咖啡市场仍在高速增长，星巴克保有一定品牌基础但面临转型挑战 [8] 特斯拉自动驾驶出租车 - 特斯拉正式推出"自动驾驶出租车"，初期配备约10辆Model Y车辆，运营时间限制在特定区域和时段 [9] - 车辆配备安全员，服务目前仅限受邀用户，处于内测阶段 [9] - 特斯拉全球用户基础可能帮助快速铺开出租车网络，改变商业模式 [10] - 无人驾驶技术需进一步提升才能实现更高级别自动驾驶 [10] 油运运费上涨 - 油运运费一周内飙涨154%，TD3C TCE达到57758美元/天 [11] - 中东冲突升温导致霍尔木兹海峡油轮安全性下降，推动运费和油价走高 [12] - 霍尔木兹海峡是全球约三分之一海运原油贸易的必经通道 [11] - 伊朗威胁关闭海峡但实际封锁次数有限，因其石油出口依赖该通道 [12] 公募REITs发展 - 公募REITs规模突破2000亿元，目前上市68只，市值约2046亿元 [14] - 机构投资者占绝对主导，个人投资者参与不足5% [14] - REITs底层资产不断扩充，包括养老设施、文旅基础设施等 [14] - REITs流动性较高但需要专业知识评估，个人投资者参与度不高 [15] A股市场表现 - 沪指涨0.65%，深成指涨0.43%，创指涨0.39%，两市成交额1.12万亿元 [16] - 超4400只个股上涨，稳定币概念股、港口航运股、固态电池概念股表现强势 [16] - 港口航运、油气开采等中东冲突相关板块维持高位震荡 [16] - 科技板块反弹，券商板块尾盘走高，白酒等少数板块下跌 [16]

美团优选业务调整 - 郑州区域美团优选于6月23日上午突然无法下单，系统提示"由于业务局部调整，您所在的区域自6月23日起将暂停接单"，暂停服务涉及全国，美团App首页的美团优选图标也不再显示 [1] - 美团优选人士回应称此次暂停服务是局部地区调整，并非全部关停，公司将依托即时零售和加码小象超市推动美团优选战略转型升级 [1] - 6月25日美团优选团长发现被强行关店，小程序商品显示"运力不足暂时停售"，客服确认所有区域均如此，暂停服务并非短期故障 [2] 战略转型方向 - 美团将全面拓展即时零售，推动零售新业态提质升级，为用户提供更有质价比的产品和服务 [4] - 美团优选将利用已建设的供应链及仓配网络，探索"次日达+自提"模式和社区零售新业态，深耕生鲜食杂供应链 [4] - 美团优选供应商和合作商将分批转变为小象超市、快驴等其他业务线的供应商和合作商 [2] 即时零售布局 - 美团计划扩大自营小象超市覆盖区域至所有一、二线城市，加强供应链数字化能力 [4] - 即时零售业务是今年零售行业风口，需要就近线下门店和闪电仓支撑 [4] - 多多买菜联手顺丰同城在上海新增即时配送选项，试运行期间客单价提升40%，成本仅为即时零售模式的60% [5] 社区团购行业现状 - 社区团购行业经历激烈竞争后大多以"关停并转"收场，淘宝买菜已用快递电商替换"次日达+自提"模式 [5] - 美团优选和多多买菜被设立减亏甚至盈利目标，美团优选计划提高商品加价率并减少补贴，收缩高成本区域业务 [5] - 多多买菜坚持正毛利策略，通过仓配端成本调控增加盈利空间，不再固守自提模式 [5]

美团优选业务调整 - 美团优选于6月23日在福建、湖北、四川、江苏、北京等多地暂停运营，进行业务转型升级 [1][2] - 公司公告显示将集中资源聚焦优势区域，探索"次日达+自提"模式和社区零售新业态，同时退出部分亏损区域 [5] - 内部邮件确认所有正式员工不裁员，已完成内部业务接收计划，安排员工转岗且薪酬福利不受影响 [5] 行业趋势变化 - 社区团购行业自2020年兴起后，2021年多家平台出现重大调整，包括同程生活破产、食享会转战零食赛道、橙心优选关城等 [8] - 美团2021年新业务亏损持续扩大，Q1亏损80.4亿元(同比+489.9%)，Q2亏损92.4亿元(同比+532.9%)，Q3亏损109.1亿元(同比+437.5%) [9] - 2023年美团优选增速放缓，亏损金额和亏损率依然显著，公司承认市场比预期更艰难 [10] 商业模式转型 - 专家分析美团优选调整意在减少团长中间环节，全面转向B2C电商模式 [6] - 团长收入显著下降，从单日200元降至40-80元，单量从300-400件降至40-100件 [8] - 公司战略从追求市场份额转向提升商品加价率、降低补贴，关注用户自然留存率 [10] 互联网公司战略转向 - 美团、拼多多等公司已鲜少提及社区团购，转向海外业务和即时零售等新风口 [7][11] - 即时零售赛道获多家平台加码，包括京东外卖、美团闪购、淘宝闪购等 [11] - 专家认为即时零售是可持续且盈利能力强的模式，可与外卖和B2C电商协同 [11]

即时零售战略升级 - 公司宣布全面拓展即时零售业务 推动零售新业态提质升级 这是继美团闪购品牌发布和小象超市多地开城后的又一重要举措 [1] - 2020年至今即时零售已成为更匹配当前流通基础设施和居民消费需求的零售形态 公司持续聚焦"零售+科技"战略 [1] - 已培育美团闪购 小象超市 美团优选等多种业务模式 形成多元化即时零售生态 [1] 美团闪购业务进展 - 美团闪购将消费者购物体验从"等快递"升级为"30分钟送达" 已在全国建设超3万家闪电仓 [1] - 与美的 海尔等家电品牌合作建立"家电半日送装"服务体系 [1] - 618期间近百万实体店通过美团闪购获得超1亿顾客 手机成交额翻倍 智能设备增长超6倍 白酒增长超10倍 [1] 小象超市发展现状 - 已在20个城市开设近千个前置仓 提供生鲜食杂"30分钟送达"服务 [1] - 预计今年农产品销售额将突破200亿元 [1] - 计划继续扩大覆盖区域 逐步拓展至所有一二线城市 同时加强供应链数字化能力 [2] 美团优选业务规划 - 将充分利用现有供应链及仓配网络 集中资源聚焦优势区域 [2] - 继续探索"次日达+自提"模式和社区零售新业态 [2] - 重点深耕生鲜食杂供应链领域 [2] 源头直采与海外布局 - "源头直采"项目计划覆盖全国200个县级农产区 [2] - 海外市场加速布局 小象超市海外版Keemart已在沙特首都利雅得两个区域测试上线 后续将向其他地区扩展 [2] 未来业务拓展方向 - 闪购业务将继续拓展门店和闪电仓 重点优化3C家电 生鲜食品 酒水饮料 快消日百等品类体验 [1] - 海外即时零售业务继Keeta外卖后 Keemart成为新的出海项目 [2]

新消费产业趋势核心观点 - 新消费产业趋势已酝酿数年，Z世代经济话语权提升推动消费行为变革，体现为旧秩序坍塌与新纪元破晓[3][4] - 社会结构转型引发深刻思潮变迁，消费范式转向理性主义，生产者、渠道商、消费者均被裹挟其中[4] - 新消费呈现冰火两重天格局，通过五大线索可厘清行业变革方向[5] 线索1：对洋品牌集体祛魅 - 运动服饰行业：耐克阿迪依赖商标溢价但创新不足，滔博财报显示其收入利润四连降，耐克阿迪占收入近9成[7] - 化妆品行业：抖音等兴趣电商打破信息壁垒，2023年国货市场份额首次超越外资达50%[7] - 汽车行业：新能源车三电技术领先带动自主品牌份额突破60%，30万元以上豪华车市场涌现理想、华为系等品牌[9] - 摩托车行业：自主品牌在250cc以上排量段市占率超80%，纯进口份额从40%降至10%以下[10] 线索2：国产品牌K型分化 - 黄金珠宝行业：老铺黄金通过美学设计创新实现单店营收3亿元，市值1370亿元反超周大福，2025年利润预期增长117%[15][16] - 电动两轮车行业：九号公司以高均价产品实现10%市场份额，智能化功能与时尚设计契合年轻人需求[18] - 传统行业变革：空调行业小米线上发力挑战格力，小鹏汽车重生挤压长城市场份额[19] 线索3：渠道效率革命 - 零食量贩模式：4年内颠覆传统渠道，通过压减供应链层级将加价率从60%降至30%，客单价30-40元[23][26] - 渠道创新特征：SKU达2000且月迭代100+新品，1.5km覆盖半径，25%定制化产品，200人选品团队[26] - 传统零售困境：百城商铺租金连续8年下降，ROE持续为负[27] 线索4：悦己消费崛起 - 旅游行业景气：携程2024年收入533亿元创历史新高，增速20%超2018-2019年水平[30] - 消费行为特征：注重精神满足拒绝物质炫耀，表现为穷且精致、自费社交、小众品类兴起[28][29] - 第四消费时代特征：去物质化重体验，主体意识觉醒重构社交模式[32] 线索5：单身经济与宅经济 - 市场规模预测：2025年单身人口突破3亿，即时零售规模将超万亿元，2030年达2万亿元[34][36] - 消费特征表现：倾向一人份产品、情感补偿消费、效率优先服务，腾讯音乐付费率超20%[34][35] - 即时零售发展：美团数据显示21-35岁用户占比70%，30分钟配送成确定性需求[35]

继京东"618"期间宣布外卖日订单量超2500万单之后，阿里也传来捷报。6月23日，淘宝官方公众号披露，在淘宝闪购上线不到两个月的时间内，淘宝闪 购联合饿了么日订单数已超6000万。截至目前，零售订单同比增长179%，订单准时率维持在96%。 如何解读日均6000万单这一数字？美团2023年年报显示，其全年餐饮外卖日均单量约5300万单。 值得注意的是，阿里在宣布这一战报当日，进行了最新组织架构调整，将饿了么、飞猪并入中国电商事业群。阿里CEO吴泳铭表示，这是"从电商平台 走向大消费平台"的战略升级。与此同时，6月23日，美团也宣布，全面拓展即时零售业务，推动零售新业态提质升级，全面拓展闪购品类，并大力加码小象 超市业务。 显然，这场由外卖引发的战事，正在演变为阿里、美团、京东三大巨头的全面战争。 张力/摄 众所周知，近年来中国外卖市场格局趋于稳定，主要是美团和饿了么两大玩家。行业分析显示，2024年，美团与饿了么两大平台合计占据98%的市场份 额，其中美团以65%的市场占有率保持领先地位，饿了么则以33%的份额紧随其后。 然而，进入2025年，市场竞争格局随着京东的入局出现新的变化。2月11日，京东正式启动 ...

电商行业2025年"618"大促表现 - 综合电商平台累计销售额达8556亿元，同比增长15.2% [3] - 即时零售销售额296亿元，同比增长18.7%，社区团购销售额126亿元同比下降9.1% [3] - 家用电器、美容护肤、洗护清洁品类销售额占比分别为12.9%、5.0%、2.7% [3] 阿里巴巴表现 - 453个品牌天猫成交破亿元，同比增长24%，苹果/美的/海尔/小米成交超10亿 [4] - 国补拉动家电家装、3C数码成交双位数增长，参与国补品类成交额较2024年"双十一"增长116% [4] - 88VIP会员突破5000万，品牌会员数同比增长15%，全周期购买用户双位数增长 [4] 京东集团表现 - 整体下单用户数同比增长超100%，零售/外卖/线下业态总单量超22亿单 [5] - 3C家电品类规模与增速行业第一，服饰美妆/日百品类市占率扩大 [5] - 外卖日订单量突破2500万单，覆盖350城，全职骑手超12万，七鲜美食MALL首店实现100%后厨直播 [5] 拼多多表现 - 生鲜/手机/数码/家电/服饰等类目销量创新高，"百亿补贴"农货/新质商家数量翻倍 [6][7] - "超级加倍补"单日订单量超376万单，国补专区覆盖23个地区，国补商品销量环比增长177% [7] 行业趋势与策略 - 平台简化促销规则（如淘天提供无门槛消费券+立减模式），国补显著拉动消费意愿 [8] - 即时零售纳入大促范围，美团下单用户超1亿人，赛道热度提升助推线上渗透率 [8] - 平台聚焦生态构建与消费者体验优化，推动行业良性发展 [8]

6月23日，美团宣布，将全面拓展即时零售，推动零售新业态提质升级。 美团表示，近年来其先后探索培育了美团闪购、小象超市、美团优选等多种业务模式，利用数字技术建设生鲜 食杂"源头直采"、冷链物流、仓储配送和即时零售仓等新供应链体系，服务本地居民的便利生活。 目前，美团闪购联合近百万家实体门店，把消费者购物体验从"等快递"变成"30分钟送达"，为本地商品零售带 来了新的增长空间。美团透露，其已经携手零售商品牌商在全国建设了超3万家闪电仓，持续深化供给侧变 革，创造优质体验。在服务上打造了"安心闪购"服务保障体系，还与美的、海尔等家电品牌合作，依托线下门 店建设了"家电半日送装"的服务体系，持续创新突破。 美团透露，今年"6·18"，近百万实体店在闪购上迎来了超过1亿名顾客。手机成交额翻倍，智能设备增长超6 倍，白酒增长超10倍。 责编：李丹 校对：陶谦 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END 此外，借助社区零售服务站点和新供应链体系，产地生鲜和日用 ...

即时零售业务拓展 - 公司宣布全面拓展即时零售业务 推动零售新业态提质升级 [2] - 美团闪购联合近百万家实体门店提供"30分钟送达"服务 已建设超3万家闪电仓 [2] - 美团闪购在618期间吸引超过1亿用户下单 [2] - 小象超市在全国20个城市开设近千个前置仓 预计今年农产品销售额超200亿元 [2] 美团闪购业务发展 - 美团闪购将继续拓展品类 包括3C家电 生鲜食品 酒水饮料 快消日百等 [3] - 计划携手零售商品牌商进一步拓展门店和闪电仓 [3] - 目标为10亿消费者打造下一代购物体验 [3] 小象超市扩张计划 - 小象超市将扩大覆盖区域 逐步拓展至所有一二线城市 [3] - 未来将在"源头直采"基础上覆盖全国200个优质县级农产区 [3] - 已确定寿光 恩施 南通 惠州 东台 张北等核心产区 [3] 美团优选转型升级 - 美团优选将利用现有供应链及仓配网络 集中资源聚焦优势区域 [3] - 继续探索"次日达+自提"模式和社区零售新业态 [3] - 深耕生鲜食杂供应链 提供更具质价比的商品 [3] 海外市场拓展 - 公司宣布加快走出去 参与全球零售行业竞争 [3] - 小象超市海外版Keemart已在沙特首都利雅得两个区域测试上线 [3] - 后续将向其他地区扩展 [3]