理性消费主义抬头 - 拼多多凭借低廉价格吸引消费者 体现性价比消费趋势 [2] - 超市饮品需等待折扣 商场人潮涌动但实际消费减少 [2] - 央行调查显示倾向于储蓄的群体比例持续攀升 [2] 就业市场转型 - 国考报名人数降温 部分基层岗位出现报名不足 [4] - 考研热度明显趋缓 相关讨论甚嚣尘上 [4] - 新能源汽车 人工智能 生物医药等新兴产业蕴藏巨大机遇 [4] 人工智能技术渗透 - AI应用优化服装厂客服和会计事务所流程 [5] - 企业预警未来三年不懂AI者将面临淘汰 [5] - 电话客服 设计文案初稿 工厂流水线等工作被AI替代 [5] 住房租赁市场变革 - 《住房租赁条例》9月15日实施 规范虚假房源和押金侵占等乱象 [6] - 租购同权制度化 租赁合同可作为子女就近入学凭证 [6] - 2025年计划建设180万套保障性住房 深圳部分保障房价格低于周边商品房37% [6] 理财观念转变 - 存款利率下调使资金加速流向股市 基金 黄金等多元化渠道 [7] - 单纯依靠存款对抗通胀变得不现实 [7] - 更多人审视风险承受能力 在稳健基础上寻求分享经济长期发展红利 [7]

公司纯电战略与目标 - 公司采用"纯电+增程"双动力矩阵布局 首款纯电车型MEGA于2024年3月发布 定位50万元以上市场[4] - 纯电SUV i8于7月底上市 i6将于9月上市 定价25-30万元 承担走量任务[4] - 目标2025年底高端纯电赛道"保五争三" i8月销目标6000辆 i6目标9000-10000辆 纯电车型总月销目标18000-20000辆[5] 技术突破与续航优化 - 设定"654"续航目标：城市道路600公里/高速500公里/冬季极限400公里 重点攻克高速续航衰减问题[3] - i8在120公里时速下实现真实续航500公里 通过自研碳化硅电驱系统降低电流与机械损耗[3][5] - 自研碳化硅芯片采用正六边形元胞结构 降低7%导通电阻 电驱润滑油提升低温续航10-16公里[6] - 超节能热管理系统首创"双呼吸"冷却 提升低温续航45公里 风阻系数Cd0.218提升CLTC续航60.9公里[6] 超充网络建设 - 自建超充站超3100站 覆盖256城 其中高速超1000站形成"九纵九横"网络 城市超2100站一二线覆盖密度达3.5公里/站[7] - i8搭载5C超充电池 第三方实测15分钟补能564公里 峰值功率375kW 6月起全面铺设5C超充站[6][7] - 接入3000多座公共充电站 形成城市与跨省补能体系[7] 市场竞争环境 - 50万元以上市场由BBA主导 MEGA9月交付量突破3000台[4] - 增程市场增速下滑：2025年7月增程汽车销量10.2万辆同比降11.4% 纯电同期增24.5%[5] - 增程赛道竞争加剧促使公司加码纯电市场[5]

核心观点 - 上海自贸试验区临港新片区通过多元主体协同共建产业生态 推动产业集群发展和创新企业全生命周期成长 [2][3][27] 产业园区经济规模 - 临港集团在沪布局28个产业园区 入驻企业营收近2万亿元 工业产值超5700亿元 占上海市工业产值近14% [2] 孵化体系与成果 - 集团拥有4家上海市高质量孵化器 数量占全市1/3 漕河泾国际孵化中心单栋楼培育10家上市公司 [5] - 新增司南半导体孵化器、人形机器人孵化器等4家高质量孵化器 入驻6家新企业包括泊维胜科技、纭算科技等 [5] - 专业孵化器与易和联航、豁苒生物等6家企业达成合作签约 [7] - 纭算科技获得孵化器提供的算力支持 大幅降低运营成本 [7] 投资布局与基金规模 - 集团布局47只基金 总规模近1800亿元 投资臻格生物、智元机器人、华大半导体等明星项目 [8] - 临创蓝湾基金、临创数科基金与强华实业、橙帆医药等十余家创新企业签约 [8] - 临创资本与国投先导、孚腾资本等机构共建基金投资联盟 [8] 链主企业生态建设 - 围绕中国航发商发、特斯拉、君实生物等链主企业引入产业链上下游企业 [13] - 发布《临港集团服务手册》提供全方位企业服务 [13] - 覆盖先进制造、科创产业、开放型经济三大领域及十大赛道 [3] 金融服务与生态协同 - 推出《临港集团金融服务手册》构建银行-投资-保险三位一体金融生态 [15] - 与15家主流金融机构及知识产权服务机构签约强化全链条服务能力 [15] - 国际汽车跨境数据平台启动 首批合作方包括中汽数据跨境、保时捷MHP等 [18] 战略合作与平台建设 - 与上海国投组建合资公司上海国赋临港科产经济发展有限公司 引导重大产业项目落地 [23] - 与上海市投促中心成立联合招商中心加强产业协同 [25] - 联合上海科学院等机构推动产业标准化发展 [20] 创新发展模式 - 推出"超级个体288行动"支持个人或小团队IP驱动的创业模式 [3] - 通过"五个坚持"战略实现从房东到股东转变 包括链主配套、场景服务、基金基地、平台转化、园区政策五大方向 [27]

招聘平台信息显示，usmile正在开放招聘多个智能硬件相关岗位，包括电子工程师（耳机）、音频算法工 程师、AI产品经理、大模型算法工程师、硬件电子工程师（有智能手表、手环或运动设备相关行业工作经 验）等。 以与usmile同类型的中小科技公司为例，云天励飞2024年3月就收购了智能穿戴方案设计公司岍丞技术， 并推出了多款AI硬件。出门问问则是在今年下半年发布了一款"类Plaud"产品——TicNote。类似usmile 的玩家入局或许也是一个信号，越来越多的玩家正在盯上AI硬件，这将加速整个赛道的发展进程，推动其 早日步入真正的"爆发之年"。（AI硬糖） 要闻提示 NEWS REMIND 1. 电动牙刷头部品牌usmile成立子公司，低调布局AI硬件 今日头条 HEADLINE NEWS 电动牙刷头部品牌usmile成立子公司，低调布局AI硬件 据媒体报道，电动牙刷头部品牌usmile于近期成立子公司，正在探索AI硬件相关业务。工商资料显示， usmile已于2025年6月成立了深圳星际之外创新科技有限公司，地址位于深圳市南山区西丽街道。据接近 星际之外的人士透露，该公司已经组建了近20人的团队，正在布局AI ...

核心观点 - 新款ES8发布后门店客流量暴增 展车持续有人体验 预售订单超预期 [1][2] - ES8定价低于预期 预计正式上市买断价在40万以下 重塑品牌价格体系 [3][7] - 40万价位客户更关注品牌知名度和社交价值 而非单纯配置参数 [3][5] 目标客群特征 - 以认可蔚来品牌和换电模式的家庭用户为主 [2] - 客户注重冰箱/彩电/大沙发等舒适性配置 [2] - 高端客户追求情绪价值和个性化需求满足 [6] 市场竞争格局 - 主要竞品为理想L9/问界M9/腾势N9 但存在纯电与增程的技术路线差异 [2][3][6] - 问界M8纯电版本受冲击最明显 大量客户持观望态度 [3][5] - 理想系列因舒适性配置被超越而受影响 [2] 产品定价策略 - 预售定价具有利润空间 源于成本下降 [7] - 租电方案因购置税政策受关注 客户关心保值率和后期买断问题 [2] - 预计ES6/ES7/ET5等车型将跟进调价 但短期内不会降价 [2][3][7] 销售表现影响 - 公布价格当日导致竞品客户暂缓购车计划 [4] - 部分原关注乐道车型的客户转向ES8 [3] - 问界通过油电同价策略应对竞争 纯电版本定价较预期低2万 [5]

最近，李斌看的哲学类书籍比较多。这跟他这一两年在思考的问题有关。"就是什么该坚持、什么该改变，不同层面的问题，应该到底怎么去面对。"9月3 日下午，蔚来创始人、董事长、CEO李斌在一次媒体沟通会上表示。 9月2日，蔚来发布了今年二季度财报。财报显示，蔚来二季度营收实现190.1亿元，同比增长9%，环比增长57.9%；净亏损为49.95亿元，同比收窄1%，环 比收窄26%。 在9月2日晚间的财报电话会上，李斌强调，第二季度是蔚来今年的底部，从第三季度开始，蔚来将迎来销量、营收、毛利、现金流等多个关键指标的环比 改善。"我们有信心在今年内实现毛利率20%的目标，第四季度实现经营性现金流转正，进而实现盈利目标。"李斌说。 早在2024年年底，李斌就给出了2025年第四季度将实现盈利的业绩预期，但持续的巨额亏损让外界对蔚来的盈利目标表示担忧。在交流会上，李斌不否认 这个目标挑战很大，但蔚来已经到了不得不盈利的关键节点。 能否盈利，不仅影响到销量转化，还是企业经营是否健康的一个重要体现。 为实现盈利目标，今年以来蔚来聚焦运营效率、执行力提升的组织能力建设等方面，并且在公司内部推行CBU机制（Cell Business ...

调研活动概况 - 知名私募永安国富于9月4日对1家上市公司进行调研[1] - 调研形式包括现场参观及电话会议[1] 被调研公司亮点 - 盐湖股份子公司梦幻旅游公司是察尔汗景区的独家运营主体 深耕当地旅游资源开发与运营管理[1] - 公司生产新能源汽车电池用锂资源 支持新能源汽车发展[1] 调研机构背景 - 永安期货为新三板挂牌企业 证券代码833840 注册资本13.1亿元[2] - 公司经营规模居浙江省第一 是国内唯一连续十八年跻身全国十强的期货公司[2] - 业务范围涵盖商品期货经纪 金融期货经纪 期货投资咨询 资产管理 基金销售[2] - 公司在全国38个城市设有分支机构 海外设有芝加哥办事处及香港 新加坡子公司[2] - 公司致力于成为国内第一 国际一流的综合金融衍生品服务商[2]

核心观点 - 公司2025年H1营收3712.8亿同比增长23.3% 归母净利润155.1亿同比增长13.8% 经营活动现金净流入318.3亿同比增长124.5% [5] - 公司坚持纯电动和插电混动双线战略 2025年纯电对销量增长贡献率Q1达34.6% Q2达59.7% [7] - 公司整车销售毛利润2025年H1达616亿 比特斯拉高231% 毛利润率领先7.6个百分点 [14] - 公司研发投入2025年H1达308.8亿同比增长53.5% 推出智能泊车兜底/兆瓦闪充等核心技术 [28][29][37] 财务表现 - 2025年H1营收3712.8亿同比增长23.3% 归母净利润155.1亿同比增长13.8% [5] - 经营活动现金流净额2025年Q1达85.8亿同比下降16.1% Q2达232.5亿同比增489% H1合计318.3亿同比增124.5% [16] - 资产负债率2025年6月末为71.1% 较2024年末下降3.6个百分点 [18] - 有息负债占总负债比例持续低位 2025年6月末为3.6% [19] - 财务费用2025年H1为净收入32.5亿 [20] 产品战略 - 纯电与插混双线发展 2024年插混销量248.5万辆同比增72.8% 对销量增长贡献率达83.9% [7] - 第五代DM混动技术亏电油耗低至2.6升 实现油电同价 [9] - 插电混动在海外市场潜力大于纯电 因充电基础设施限制 [10] 盈利能力对比 - 整车销售毛利润2023年达1016亿 反超特斯拉943亿 "比特比"达108% [12] - 2024年整车销售毛利润1377亿 较特斯拉756亿高出182% [12] - 2025年H1比亚迪毛利润616亿同比增20.7% 特斯拉267亿同比下降28.2% [14] - 特斯拉FSD收入2025年H1仅4.28亿美元同比下降11.2% [15] 研发与技术创新 - 2025年H1研发投入308.8亿同比增53.5% 相当于特斯拉215亿的1.4倍 [28] - 发布三大核心技术:天神之眼智驾系统/兆瓦闪充/第五代DM技术 [29] - 智能泊车兜底覆盖6.68万元车型 2025年末搭载量预计达400万辆 [37] - 兆瓦闪充实现5分钟充电400公里 已与多家运营商共建1.9万座充电站 [41][42] 行业技术趋势 - 自动泊车渗透率仅31.2% 高端新能源车装车率仅50% [32] - 70%车主永久关闭自动泊车 因场景限制/可靠性低/学习成本高 [34][35] - 多家车企推出700公里以上续航车型 但采用大电池方案缺乏技术含量 [38] - 固态电池计划2030年大规模装车并实现固液同价 [40] 供应链管理 - 应收票据+账款金额突破2000亿 但2025年Q2减少160亿 [24] - 2024年因产销扩大增加的成本80%体现为现金流出 20%转化为应收账款 [23] - 公司持续压缩账期 对现金流负面影响低于预期 [25]

外资公募基金业绩表现 - 多家外资公募基金年内收益率超过30% 富达传承6个月A收益率达31.61% 施罗德中国动力A收益率达31.01% 安联中国精选收益率达40.59% [1][2][3] - 外资公募基金业绩在同类产品中名列前茅 部分产品收益表现亮眼 [1][2] 外资公募基金持仓特征 - 外资公募延续均衡配置风格 持仓覆盖汽车、消费、医药、信息科技、工业等多个领域 [1][2] - 富达传承6个月A隐形重仓股包括江苏神通、众安在线、金证股份、中航西飞、星云股份 加仓聚焦信息科技板块 [2] - 施罗德中国动力A隐形重仓股包括小鹏汽车、理想汽车、新易盛、零跑汽车、招商银行 新增多只新能源汽车股 布局可选消费领域 [2] - 安联中国精选隐形重仓股包括卓易信息、君实生物、肇民科技、福达股份、福莱新材 持仓行业集中于可选消费与医疗 [3] - 外资公募采用"均衡+侧重"策略 在信息科技、医疗和消费等重点板块上有所倾斜 以降低风险并捕捉结构性机会 [1][3] 外资公募投资策略与展望 - 施罗德中国动力基金经理预计采取哑铃型配置 一端配置高股息板块 另一端配置科技板块和高端制造板块 同时对汽车产业和低位周期品择机布局 [4] - 富达传承6个月基金经理维持信息技术和工业领域较高配置 增加通信服务行业估值吸引力公司持仓 降低估值偏高可选消费公司持仓 [5] - 外资公募看好结构性行情 认为海外风险偏好回暖和国内资产配置压力将继续驱动市场 [4] - 外资公募关注内需相关产业中顺应经济结构转型方向的企业 注重估值纪律和公司治理能力 [5]

导语："降价换销量" 已成为众多车企应对竞争的常规策略，这条路对有些车企是康庄大道，对其他车企也可能是走不通 的死胡同。 新能源汽车行业渗透率突破 45%、市场从 "增量争夺" 正在 转向 "存量博弈"，"增量抢食"的好日子彻底结束了。 现在车企想多卖几台车，最直接的办法就是降价，但这条路对蔚来 而言 ， 是康庄大道还是羊肠小路，还要看市场 竞争的结果。 中期财报里，蔚来交了份 "表面好看" 的成绩单：二季度交付 7.2 万辆，同比涨了 25.6%；营收 190 亿元，同比 也有 9% 的增长。 可扒开数据细看，这些增长" 含金量"略显不足。不仅 上半年 继续亏损 ，汽车毛利率 也 只剩 10.3%，比去年同期 少了近 2 个百分点， 不到 特斯拉、理想 等车企的一半 。 蔚来的困境，其实是整个新能源行业陷入 "以价换量" 泥潭的缩影 ， 车企们都在 "不降价丢份额、降价丢利润" 里 挣扎 。 而蔚来的问题在于，它既没特斯拉、比亚迪的规模成本优势，又丢了曾经引以为傲的品牌溢价，这场降价游戏，它 玩不起也输不起。 销量涨了， 但李斌 "食言"了 蔚来二季度的交付数据确实亮眼，环比激增 71.2%，但只要稍微了解 ...