指数表现 - 中证港股通创新药指数上涨3 4% 报955 16点 成交额162 75亿元 [1] - 近一个月上涨15 52% 近三个月上涨30 95% 年至今上涨58 83% [1] - 指数基日为2017年12月29日 基点为1000 0点 [1] 指数构成 - 选取港股通范围内50只创新药研发及制药服务相关上市公司证券 [1] - 十大权重股包括信达生物(10 14%) 百济神州(9 67%) 药明生物(9 53%) 康方生物(8 17%) 石药集团(7 5%) 中国生物制药(6 87%) 三生制药(5 06%) 翰森制药(4 06%) 再鼎医药(3 8%) 药明康德(3 49%) [1] - 全部样本均在香港证券交易所上市 [1] 行业分布 - 药品制剂占比42 00% 其他生物药品占比38 03% 制药与生物科技服务占比19 53% 疫苗占比0 44% [2] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 分别在6月和12月的第二个星期五的下一交易日实施 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市或不符合互联互通资格时将被剔除 [2]

指数表现 - 中证港股通医疗主题指数上涨3.01%报896.72点成交额131.84亿元 [1] - 近一个月上涨7.54%近三个月上涨6.79%年至今上涨30.22% [1] 指数构成 - 选取50只港股通医疗领域上市公司证券覆盖医疗器械医疗商业与服务制药与生物科技服务等领域 [1] - 基日为2018年12月31日基点为1000.0点 [1] 权重分布 - 前十大权重股合计占比52.89%药明生物(14.49%)京东健康(10.5%)药明康德(5.95%)阿里健康(5.78%)国药控股(5.12%)金斯瑞生物科技(4.67%)威高股份(3.39%)微创医疗(2.5%)中国生物制药(2.25%)康方生物(2.24%) [1] 市场与行业分布 - 全部样本来自香港证券交易所 [2] - 医疗商业与服务占比35.09%制药与生物科技服务占比31.59%医疗器械占比12.87%化学药占比12.53%生物药品占比7.91% [2] 调整机制 - 样本每半年调整一次实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整特殊情况下进行临时调整样本退市或丧失互联互通资格时相应调整 [2]

6月23日，潮州市委统战部联合潮州市中级人民法院举行政商"面对面"座谈会暨民营企业家"法院行"活动。此次活动，邀请多位民营企业家代表，通过专题 式法治讲座、沉浸式参观体验和"面对面"座谈交流等方式，增进司法部门与民营企业之间的沟通交流，进一步构建亲清政商关系，营造法治化营商环境。 "近年来，知识产权维权意识不断提高，同时也衍生了一些不怀好意的'原告'，不少本地企业深受恶意知识产权诉讼之苦。""近年来，潮州市法治环境持续改 善，但企业在经营中仍面临一些产权保护不足、合同执行难、经营规范成本高等难题，期盼司法部门在这些方面持续深化法治护航……"现场，在听取潮州 法院关于服务保障民营经济发展情况通报后，民营企业家代表纷纷敞开心扉，分享企业在发展过程中遇到的法律问题和困难，并围绕如何进一步优化法治化 营商环境展开深入交流。 面对企业家们的坦诚发问，潮州中院各相关业务庭室负责人逐一进行了细致回应和专业解答，现场互动频繁。其中，聚焦执行难题，潮州中院表示将在确保 司法公正的前提下不断完善执行联动机制建设，加大执行力度，提高执行效率，让生效判决真正落地，最大限度保障胜诉企业的合法权益。 针对企业关注的知识产权法律问题，潮州 ...

调研活动概述 - 调研活动旨在了解生命科学相关从业者在质粒提取工作中的现状 [1][2] - 质粒提取工作涉及从学生到科学家、从实验室到工厂、从基础研究到产业转化的广泛人群 [2] - 活动时间为6月20日至7月6日 [2] 参与方式 - 参与者可通过识别二维码或点击"阅读原文"完成30秒问卷 [4] - 问卷截止后主办方将核实并抽取获奖用户 [5] 奖品设置 - 奖品包括50只小米背包、50只时尚三折伞、10台小米二代蓝牙音箱 [2] - 大奖为3台价值3999元的苹果Airpods Max耳机 [2] 获奖公布 - 获奖名单将于7月18日在公众号文章中公布 [6]

美国取消芯片豁免许可 - 美国商务部计划取消SK海力士、三星、台积电等企业在华芯片工厂的豁免许可 [1] - SK海力士无锡工厂承担全球50%的DRAM芯片产能 三星西安工厂月产26.5万片12英寸晶圆 占其全球42%的3D NAND闪存产能 台积电南京厂月产2万片16nm晶圆 [1] - 美国自2022年10月以来已实施12轮出口管制 限制中国获取EUV光刻机和14nm以下制程设备 [1] 中国半导体产业突破 - 中芯国际实现14nm制程量产 良品率稳定在95%以上 [4] - 寒武纪AI芯片算力性能接近英伟达同期产品 华为麒麟9000s展示中国芯片制造实力 [4] - 中微公司5nm刻蚀设备通过台积电认证 国产设备市占率从5%升至15% 北方华创刻蚀机进入台积电生产线 [6] 中国生物科技突破 - 国内科学家研发本土"肠轻倍AKK001"菌株 获2023年国家专利 打破欧美垄断 [8] - 国产口服版价格较进口产品下降60% 在京沪港深等一线城市热销 [8] - "肠轻倍AKK001"已反向出口至东南亚和欧美 与荷兰、瑞士企业展开合作 [10] 全球芯片产业影响 - 三星西安工厂占全球42% NAND闪存产能 SK海力士无锡工厂占全球50% DRAM产能 禁令将导致存储芯片价格震荡 [11] - 英伟达CEO警告美国策略将损害自身利益 [11]

全球发售计划 - 公司拟全球发售6058 2万股股份 其中中国香港发售605 85万股 国际发售5452 35万股 [1] - 发售价定为每股10 10港元 每手买卖单位为500股 [1] - 招股时间为2025年6月24日至6月27日 预计7月3日在联交所开始交易 [1] - 联席保荐人为建银国际及华泰国际 [1] 公司业务与产品管线 - 公司为临床阶段眼科生物科技公司 专注眼部疾病疗法开发 历史可追溯至2015年成立时 [2] - 拥有两款核心自主开发产品：CBT-001（治疗翼状胬肉）已完成中美多地区III期临床试验启动 CBT-009（治疗青少年近视）已完成I/II期试验并于2024年7月向FDA提交IND申请 [2] - 另有6款候选药物处于不同阶段：CBT-006和CBT004处于临床阶段 CBT-007、CBT-199、CBT-145及CBT-011处于临床前阶段 [2] 基石投资与资金用途 - 基石投资者富策控股和Reynold Lemkins已承诺认购总额2280万美元（约1 79亿港元） 按发售价计算对应1772万股 [3] - 全球发售预计净筹资5 222亿港元 资金分配比例为：62 4%用于CBT-001研发及注册 27 6%用于CBT-009研发 5 5%用于生产设施建设及商业化 4 5%用于营运资金 [3]

中华交易服务香港生物科技指数表现 - 中华香港生物科技指数(CESHKB)上涨2.7%，报7293.11点，成交额115.68亿元 [1] - 近一个月上涨15.52%，近三个月上涨19.54%，年初至今上涨58.49% [1] - 指数基日为2014年12月12日，基点为2000.0点 [1] 指数编制与覆盖范围 - 指数由中华证券交易服务有限公司委托中证指数有限公司编制，旨在反映香港上市生物科技公司整体表现 [1] - 持仓市场板块全部为香港证券交易所，占比100.00% [2] - 持仓样本行业全部为医药卫生，占比100.00% [2] 指数权重股分布 - 前十大权重股合计占比72.18%，包括康方生物(10.91%)、信达生物(9.99%)、百济神州(9.73%)、药明生物(9.42%) [1] - 其他重要成分股包括三生制药(8.11%)、再鼎医药(6.05%)、药明康德(5.56%)、科伦博泰生物-B(5.15%) [1] - 金斯瑞生物科技(4.37%)和亚盛医药-B(3.89%)位列第九、第十大权重股 [1]

市场表现 - 6月23日港股收盘恒生指数上涨0.67%至23689.13点，公司股价报2.75港元/股，单日涨幅21.68%，成交量417.05万股，成交额1108.68万港元，振幅26.55% [1] - 公司近一个月累计涨幅20.86%，年内累计涨幅51.68%，显著跑赢恒生指数17.3%的同期涨幅 [2] 财务数据 - 截至2025年3月31日，公司营业总收入11.85亿元，同比大幅增长201.97%，归母净利润5518.6万元，同比增长677.35% [2] - 毛利率12.71%，资产负债率38.95%，显示相对稳健的财务结构 [2] 行业估值 - 药品及生物科技行业市盈率（TTM）平均值为3.62倍，中值为5.93倍，公司市盈率3.92倍，行业排名第4位 [2] - 可比公司市盈率对比：其他精优药业0.69倍、金斯瑞生物科技1.37倍、东瑞制药3.03倍、大健康国际(旧)5.16倍、大健康国际(新)5.22倍 [2] 公司背景 - 公司为香港上市公司，业务涵盖生化及工业领域，自1995年起作为正大集团成员运营，在中国生化行业占据领导地位 [3] - 公司是全球主要金霉素生产商之一，并持有中国四大卡特彼勒经销商50%股权 [3] - 2015年7月在香港联交所主板上市，母公司为泰国上市的卜蜂食品企业（CPF.TB） [3]

中国资产重估主题 - DeepSeek崛起带动"中国资产重估"主题扩散至新消费和创新药领域 三大主题引领港股行情 [1] - 国际资金对中国配置比例仍处历史低位 但全球投资者有意愿重新增配中国资产 [1] - 创新突破型企业受重估 包括AI降本增效企业 创新药企及全球品牌消费企业 [1] 港股与美股投资机会 - 行业共识认为港股机会优于A股 中国"可投资性"改善吸引外资关注科技与智能制造领域 [3] - 南向资金是港股主要驱动力 外资配置低但增配空间大 新消费和AI驱动互联网巨头仍具潜力 [3] - 港股绝对估值处于历史低位(MSCI中国PE11倍 PB1 4倍) 美股估值高位(标普500 PE20倍 纳斯达克100 PE25倍) [4] - 港股科技股动态PE17 4倍与盈利增速(2025年预期增长19 8%)更匹配 AI应用落地或带来超预期盈利 [4] 新消费行业趋势 - 港股消费板块人气超互联网 泡泡玛特 蜜雪集团 老铺黄金被称为"港股三姐妹" [6] - 消费行情或扩散至第二梯队公司 关注年轻人和低线城市消费群体 配置需多元化 [6] - 泡泡玛特增长动能强劲 海外市场Labubu表现亮眼 美国新品提价覆盖145%关税涨幅 [7] - 布鲁可加速IP推出 儿童产品需求旺盛 名创优品5月同店销售环比改善 [8] 创新药行业动态 - 香港医疗板块年内上涨54% 高盛中国生物科技出海指数涨68 6% 远超MSCI中国指数 [10] - 创新药行情由跨国药企高额交易驱动 海外授权订单常态化推动估值修复 [11] - 恒瑞生物折价25%融资13亿美元 君实生物折价11%融资1 32亿美元 更多项目筹备中 [11] - 中国创新药研发性价比高 但需解决差异化创新和全球商业化能力等结构性瓶颈 [12]

国际资金配置与中国资产重估 - 国际资金对中国配置比例仍处于历史低位附近，但全球投资者有意愿重新增配部分中国资产 [1] - DeepSeek崛起带动"中国资产重估"主题，扩展至新消费和创新药领域，三大主题引领港股行情 [1] - 创新和突破的行业企业受重估，包括AI驱动增长或降本增效的企业、创新药企业、全球品牌消费企业 [1] 港股与美股投资机会 - 行业共识认为今年美股和中国股市都有布局机会，港股机会可能优于A股 [2] - 中国"可投资性"逐步改善，新技术与新商业模式吸引关注，如科技与智能制造领域的最新突破、新消费品牌崛起 [2] - 南向资金是港股主要驱动力，外资配置仍低，但增配空间较大 [2] - 美元指数年初以来贬值近10%，资金向欧洲、亚洲再平衡，部分流向非美元资产 [2] - 美股盈利周期可能上行，仍将吸引大部分资金 [2] 估值比较与盈利前景 - MSCI中国指数PE为11倍，PB为1.4倍（近10年低位），港股绝对估值处于历史低位 [3] - 标普500 PE为20倍以上，纳斯达克100 PE为25倍以上，美股估值处于历史高位 [3] - 美股高估值依赖AI叙事，盈利转化未完全兑现，科技龙头ROE为33.9% [3] - 港股科技股动态PE为17.4倍，2025年预期盈利增速19.8%，AI应用落地可能带来超预期盈利 [3] 新消费行业趋势 - 港股消费板块人气超过互联网，泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄金被称为"港股三姐妹" [4] - "悦己消费"崛起，消费者追求性价比与高端体验并存 [4] - 消费热门股涨幅大，行情可能扩散至第二梯队公司，关注年轻人、低线城市消费群体 [4] - 新消费后续空间取决于创造新IP、引发共鸣及出海能力，创新力是维持高估值核心 [5] - 泡泡玛特增长动能强劲，次级市场价格上涨，海外市场谷歌搜索指数上升 [5] - 布鲁可加快IP与新产品推出，儿童产品需求旺盛，三丽鸥IP系列即将推出 [5] - 名创优品5月同店销售增长环比改善，中美市场均实现正增长 [5] 创新药行业动态 - 香港医疗板块年初以来上涨54%，高盛中国生物科技出海指数上涨68.6%，远超MSCI中国指数涨幅（17%） [6] - 创新药PE约为30倍，处于过去五年估值区间第15百分位 [6] - 创新药行情由跨国药企高额交易驱动，海外授权订单常态化带来估值修复 [7] - 中国创新药企临床数据受全球认可，南向资金流入港股生物科技股 [7] - 恒瑞生物以25%折价融资13亿美元，君实生物以11%折价融资1.32亿美元 [7] - "出海授权"主题将持续演绎，地缘政治风险改善助力海外订单签署 [7] - 中国创新药研发性价比高，BD合作是强强联合，但需解决差异化创新、全球执行等瓶颈 [8]