全球股指期货表现 - 美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.14%，标普500指数期货跌0.14%，纳指期货跌0.09% [1] - 欧洲主要股指涨跌互现，德国DAX指数跌0.05%，英国富时100指数涨0.11%，法国CAC40指数跌0.37%，欧洲斯托克50指数跌0.07% [1] 大宗商品市场动态 - WTI原油价格跌0.88%，报62.89美元/桶，布伦特原油跌0.83%，报66.53美元/桶 [2] - 基于供应短缺预期，多家投行上调铜价预测，摩根大通将第四季度LME铜价预测由每吨9,350美元大幅上调至11,000美元，预计四季度供应短缺将超20万吨 [5] - 美国银行将2026年铜价预测调高11%至每吨11,313美元，2027年预测价上调12.5%至13,501美元 [5] - 高盛将全年供需平衡预期由10.5万吨过剩修正为5.5万吨短缺，认为12月铜价将维持10,200-10,500美元/吨区间震荡 [5] 宏观经济与政策焦点 - 美国政府面临停摆风险，若发生停摆，美国劳工统计局将停止运作，原定于周五发布的非农就业报告可能被迫延期 [2] - 市场对政府停摆风险表现乐观，投资者押注美国经济将持续增长，瑞银建议投资者关注美联储持续降息和强劲的企业盈利等市场驱动因素 [3] - 历史数据显示美股10月波动率略高，道指10月标准差比其他11个月平均水平高出21% [3] - 美联储官员穆萨勒姆表示对进一步降息持开放态度但必须谨慎行事，因当前通胀率仍高于2%目标水平 [4] 航空制造业动态 - 波音公司正在规划一款新型单通道客机以取代737 MAX机型，此举旨在夺回市场份额并对抗空客，新机型仍处于早期研发阶段 [7] 汽车行业动向 - 福特与通用汽车延长7500美元电动汽车租赁税收抵免，通过其融资部门从经销商处购买库存电动汽车以获得税收抵免资格，并将抵免纳入租赁费用 [8] 能源与公用事业领域 - 美国电力巨头CenterPoint Energy计划至2035年投资650亿美元用于电网扩容、韧性加固和数字化，预计其休斯敦公用事业公司的电力峰值负荷需求到2031年将增长近50% [9] - 埃克森美孚计划在全球范围内裁减约2000个工作岗位，占其全球员工总数的3%至4%，作为其长期重组计划的一部分 [9] - 帝国石油宣布将裁减20%的员工，埃克森美孚持有帝国石油近70%的股份 [9]

全球主要股指期货表现 - 美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.14%，标普500指数期货跌0.14%，纳指期货跌0.09% [1] - 欧洲主要股指涨跌互现，德国DAX指数跌0.05%，英国富时100指数涨0.11%，法国CAC40指数跌0.37%，欧洲斯托克50指数跌0.07% [2] 大宗商品市场 - WTI原油价格跌0.88%，报62.89美元/桶 [3] - 布伦特原油价格跌0.83%，报66.53美元/桶 [3] 宏观经济与政策前景 - 美国政府面临停摆风险，若国会未能在财年结束前达成协议，多数联邦机构将暂停运作，关键经济数据发布可能延期 [5] - 投资者对政府停摆风险表现泰然，市场情绪乐观，更关注美国经济强劲表现、美联储持续降息和企业盈利等积极因素 [6] - 圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示对进一步降息持开放态度，但强调需谨慎行事，因通胀率仍高于2%目标 [7] 行业动态与商品展望 - 基于供应短缺预期，多家投行上调铜价预测，摩根大通将第四季度LME铜价预测上调至每吨11,000美元，预计四季度供应短缺超20万吨 [7] - 美国银行将2026年铜价预测调高11%至每吨11,313美元，2027年预测价上调12.5%至13,501美元 [7] - 高盛将全年铜供需平衡由10.5万吨过剩修正为5.5万吨短缺 [7] 公司战略与动态 - 波音公司启动新型单通道客机研发以取代737 MAX，旨在重塑信任并对抗空客优势，该项目仍处于早期阶段 [8] - 福特与通用汽车延长7500美元电动汽车租赁税收抵免，通过融资部门购买经销商库存电动车并将抵免纳入租赁费用 [9] - 电力巨头CenterPoint Energy计划至2035年投资650亿美元用于电网扩容和升级，预计其休斯敦地区电力峰值负荷到2031年将增长近50% [10] - 埃克森美孚计划全球裁员约2000人，占全球员工总数的3%至4%，作为其长期重组计划的一部分 [10] 重要经济数据与事件预告 - 北京时间22:00发布美国8月JOLTs职位空缺和9月谘商会消费者信心指数 [12] - 北京时间次日00:15和01:00分别有美联储官员巴尔金和古尔斯比就经济前景发表讲话 [12] - 耐克公司计划在周三早间发布业绩 [12]

港股通调整概况 - 2025年港股通市场进行常态化调整，截至9月底共纳入67只个股，剔除61只个股 [1] - 纳入港股通的核心前提是满足市值和流动性要求，并进入恒生综合指数，其中大型股和中型股可直接入通，小型股需额外满足平均月末市值大于等于50亿港元 [1] - 调整机制分为常规机制与快速机制，均以市值及流动性达标为核心 [1] 西锐飞机案例 - 西锐飞机于2024年7月12日在港上市，IPO募集资金15.1亿港元，基石投资者占比56%，发行市值101亿港元 [4] - 上市后股价持续走低，截至2024年9月30日总市值仅剩69亿港元，上市至检讨日平均总市值83亿港元，且入通前长期成交额低于100万港元，首次检讨因市值和流动性双重不达标未能纳入港股通 [4] - 2024年“924行情”后公司股价短期抬升，截至2024年12月底上市至年底日均总市值达78亿港元，满足60亿港元入通市值门槛，但流动性问题未解决，除上市当月日均换手率0.21%达标外，其余月份换手率持续低迷不符合要求 [5] - 尽管流动性差，西锐飞机仍被纳入恒生综合小型股指数，并于2025年3月10日正式纳入港股通 [6] - 入通后因基石投资者解禁减持需求释放，流动性显著改善，日均成交额升至2亿港元，每月日均换手率均超0.7% [6] - 2025年6月底港股通季度检讨时，因流动性考核需回溯过去12个月数据，公司2025年1-2月日均换手率极低拖垮整体结果，被判定剔除，并于9月8日正式除通，入通后仅交易125天 [7] - 截至剔除前南向资金持股3980万股，占自由流通股比例72%，对应市值约24亿港元，除通后持股降至2700万股占比49%，对应市值缩水至17亿港元，期间控股股东通过大宗交易减持1750万股，规模达7亿港元 [7] 陆控案例 - 陆控于2023年4月14日通过介绍上市登陆港交所，上市初期因流动性不足未能触及港股通门槛 [8] - 2023年11月公司宣布拟以9.3亿港元收购平安壹账通银行，2024年3月宣派特别股息，推动股价与流动性提升，截至2024年12月底总市值达161亿港元，满足恒生综合中型股入通标准，进入2025年3月入通名单 [8] - 2025年1月28日公司公告建议更换核数师，可能延迟刊发2024年年度业绩并随即停牌，暴露重大风险 [10] - 独立调查证实2023年5月至2024年1月陆控通过子公司投资信托计划向关联实体购买资产以赔偿私募基金投资者损失，该交易未履行信披义务及独立股东审批程序，会计处理上将信托错误分类导致2023年合并总资产缩水2%，净利润减少8%-15%约0.83亿至1.55亿元 [10] - 普华永道对2022-2024年财报出具不得依赖的审计意见并终止合作，新核数师安永尚未接任，财报审计全面停滞 [10] - 尽管风险暴露，2025年3月10日陆控仍如期被纳入恒生综合中型指数及港股通，因长期停牌在入通63天后于2025年5月12日被剔除 [11] - 持续停牌状态使南向资金始终未参与交易，避免了损失 [11] 规则执行问题 - 西锐飞机案例显示公司流动性未实质改善却莫名入通，最终又因历史流动性问题被踢出局，成为2025年唯二短期入通即剔除的公司之一，暴露出审核矛盾 [3][4][7] - 陆控案例暴露港股通风险状态下纳入审核的缺失，公司在入通生效前已停牌且暴露财务问题，却仍按原计划纳入，市场怀疑入通机制存在漏洞 [3][8][11] - 两类案例共同暴露出港股通规则执行中的审核漏洞 [3]

美股市场表现 - 周五三大指数反弹，道指涨299.97点至46247.29点，涨幅0.65%，纳指涨99.37点至22484.07点，涨幅0.44%，标普500指数涨38.98点至6643.70点，涨幅0.59% [2] - 本周三大指数累计下跌，道指跌0.15%，标普500指数跌0.31%，纳指跌0.65% [2] 通胀数据 - 美国8月核心PCE通胀指数同比涨幅为2.9%，基本符合预期 [1] 欧股市场表现 - 欧洲主要股指普遍上涨，德国DAX30指数涨216.66点至23738.08点，涨幅0.92%，英国富时100指数涨71.76点至9285.74点，涨幅0.78%，法国CAC40指数涨75.26点至7870.68点，涨幅0.97% [2] 原油市场 - 纽约商品交易所11月轻质原油期货价格涨74美分至每桶65.72美元，涨幅1.14%，伦敦布伦特原油期货价格涨71美分至每桶70.13美元，涨幅1.02% [2] 加密货币 - 比特币跌0.54%至109663.2美元，以太坊涨超4%至4034.97美元 [3] - 本周加密货币市值蒸发约3000亿美元，永续期货市场中超30亿美元多头头寸被强制平仓 [3] 贵金属与外汇 - COMEX黄金期货涨0.63%至3794.90美元/盎司，本周累涨2.37%，COMEX白银期货累涨7.89%至46.340美元/盎司 [4] - 美元指数下跌0.41%至98.152，欧元兑美元升至1.1704，英镑兑美元升至1.3410 [4] 宏观政策动向 - 特朗普政府考虑根据每台设备中的芯片数量对外国电子设备征收关税 [5] - 白宫明确药品关税豁免范围，欧盟和日本等协议国可享优惠税率 [5] - 美联储理事鲍曼支持仅持有国债并缩减资产负债表规模，并考虑出售抵押贷款支持证券 [6] 经济数据风险 - 若联邦政府停摆，原定下周五发布的9月就业报告可能延迟，影响美联储10月政策会议决策 [7] 贸易影响 - 受美国高关税冲击，加拿大7月钢铁和铁合金制造业产出较2月份下降24.8%，未锻造钢铁和铁合金出口量较2月份下降25.5% [8] 公司动态 - 苹果公司开发类ChatGPT工具“Veritas”以测试Siri升级，新Siri最早明年3月亮相 [9] - 波音公司获大量订单，财务反弹关键在提升产能及完成新机型认证 [10] 大行评级调整 - 摩根士丹利将好市多目标价从1225.00美元下调至1130.00美元，将微软目标价从582.00美元上调至625.00美元 [11]

中美大豆贸易 - 商务部强调中美省州经贸合作是双边经贸关系的重要组成部分，并指出美方需取消不合理关税以扩大双边贸易并为全球经济发展注入稳定性[1] - 中国占全球约60%的大豆进口量，在2018年之前的7年里，美国生产的大豆平均有28%出口至中国，占同期美国大豆出口总量的60%[1] - 2023至2024财年度，美国向中国出口近2500万吨大豆，远超对第二大市场欧盟的490万吨出口量[1] - 巴西已取代美国成为中国最大的大豆供应国，巴西占全球大豆贸易份额40%以上，自2010年以来对华大豆出口增长280%以上[1] - 大豆是美国农产品出口重要部分，其出口量骤降可能影响包括肥料、机械、仓储等涉及4000多亿美元经济的供应链[2] - 美国大豆协会警告，若入秋后未能与中国达成大豆协议，美国豆农处境将恶化，种植户无法承受与最大客户的长期贸易争端[2] 中美经贸关系与波音飞机采购 - 针对中国购买波音飞机协议的谈判进展，商务部回应称中美经贸关系本质是互利共赢，拥有广泛共同利益和合作空间[2] - 商务部指出当前影响中美正常经贸合作的最大障碍在于美方单边限制措施，希望美方与中方相向而行为双边关系创造有利条件[2]

中美经贸合作 - 商务部表示中美省州经贸合作是双边经贸关系的重要组成部分和加强往来的重要平台渠道[1] - 中美经贸关系本质是互利共赢 两国在经贸领域拥有广泛共同利益和广阔合作空间[1] - 当前影响中美正常经贸合作的最大障碍在于美方单边限制措施[1] 大豆贸易 - 美方应采取积极行动 取消相关不合理关税 为扩大双边贸易创造条件[1] - 为全球经济发展注入更多稳定性和确定性[1] 合作展望 - 希望美方与中方相向而行 为中美经贸关系稳定健康可持续发展创造有利条件[1]

融资信息 - 零重力飞机工业完成A++轮战略融资，融资金额近亿元 [1] - 投资方为云时资本与祥源文旅参股基金盐城黄海汇创科泰低空经济产业投资基金合伙企业(有限合伙)联合注资 [1] 资金用途 - 融资将用于加速核心产品研发与交付、适航认证进程及应用场景落地 [1] - 具体用途包括保障eCTOL锐翔RX1E-A、RX1E-S电动固定翼飞机量产交付 [1] - 推进eVTOL ZG-ONE鹊飞适航取证进程与ZG-T6研发进展，加速技术成果向场景转化 [1] - 依托资本与资源赋能，在绿色航空飞行营地商业化落地和文旅融合项目创新开发方面实现突破 [1]

合作项目概述 - 阿曼民航局与交通通信和信息技术部同混合动力垂直起降飞机开发商Odys Aviation签署谅解备忘录，共同推进阿曼先进空中交通验证项目 [1] - 项目将以Odys的"Laila"机型为核心，计划于2026年一季度开始试运行，测试真实环境下的混合动力垂直起降飞行 [1] - 合作方包括全球航空企业及战略伙伴，将在阿曼监管框架下引入国际民航组织标准，探索风险评估及多层次安全模式 [1] 项目应用场景与目标 - 应用场景涵盖油气巡检、应急救援、医疗物流、国防及货运 [1] - 项目旨在推动阿曼成为区域先进航空枢纽 [1]

项目进度与认证挑战 - 波音公司新一代777-9宽体客机适航认证进度落后于原定计划 [2] - 首席执行官将认证流程形容为一项"堆积如山的工作" [2] - 尽管未发现新的技术难题，但任何微小延误都将产生相当大的财务冲击 [2] - 项目历史一波三折，多次遭遇延期，首架777X飞机预计2026年交付，比最初时间表晚六年 [3] - 2024年8月因测试飞机关键部件"推力连杆"存在损伤导致整个测试机队停飞，飞行测试中断 [3] - 飞行测试在经历五个月停飞后已于2025年1月成功恢复 [3] 市场需求与订单情况 - 市场对777X飞机需求惊人，全球订单总数已突破550架 [4] - 2025年8月国泰航空增购14架777-9客机 [4] - 目前共有五架飞机投入密集测试项目 [4] 财务影响与公司应对 - 777X项目已录得数十亿美元的亏损 [2] - 公司已指派新任首席财务官在本季度内评估进度延迟的连锁影响并重新审视应对计划 [2]

股价表现 - 股价上涨5.67%至11.55港元 成交额达1.41亿港元 [1] 沪港通及深港通纳入 - 公司股份被调入沪港通及深港通下港股通标的证券名单 自9月8日起生效 [1] - 纳入有助于扩大股东基础 提高股份交易流通性 提升资本市场声誉及品牌知名度 [1] 航空电池业务进展 - 与零重力飞机工业签署航空能源系统战略合作协议 配套锐翔RX1E系列电动固定翼飞机航空电池 [1] - 航空电池随整机获中国民航局适航证 正式开启批量化交付 [1] - 合作标志中国目前唯一可商用电动轻型运动类飞机RX1E系列进入加速批量化生产时代 [1]