外资投资广东的强劲增长 - 2024年1-8月广东新设外资企业2.1万个，同比增长34%，实际使用外资金额708.7亿元人民币，同比增长9.4% [1] - 外资指标增速显著高于全国平均水平（新设企业增长14.8%，实际使用外资下降12.7%），并在东部主要经济大省中领跑 [1] - 实际使用外资金额增速扭转了2022-2024年的负增长态势，且下半年以来增速进一步加快 [1] 投资逻辑转变：从成本优势到超级生态 - 跨国公司对广东的投资逻辑从改革开放初期的毗邻港澳、成本低廉和政策优势，转向看重其由1.5亿实时人口构成的超级市场 [2] - 新的吸引力源于以“科技-产业-金融”高水平循环为特征的超级生态，以及支撑新供给与新需求衔接的超级场景 [2] - 面对全球产业链重构，跨国企业正对广东进行新的价值重估，投资于新领域和新市场 [2] 绿色石化产业的外资布局 - 埃克森美孚在广东惠州投资100亿美元建设乙烯项目，是美国企业在华独资建设的首个重大石化项目 [3] - 该项目将建成年产160万吨乙烯的裂解装置，总产能达265万吨，并配套两套差异化高性能聚丙烯装置，年产95万吨 [3] - 项目采用先进环保技术，如国内首例预处理外置模式，氮氧化物和硫氧化物排放可减少约50% [4] - 项目配套建设大亚湾研发中心，配备北美总部以外首个聚丙烯中试装置，推动高端化工新材料本地研发和应用 [4] - 广东制造业实际使用外资占比约达三分之一，绿色石化产业是外资加码投资的“主战场”之一 [6] 汽车与智能驾驶产业的深度融合 - 全球汽车零部件龙头采埃孚在广州设立研发中心，拥有近380名工程师，并与广汽、小鹏、比亚迪等本地龙头车企合作 [7][8] - 广东汽车产业生态完善，2023年汽车产量突破500万辆，其中新能源汽车产量253.18万辆，均居全国第一 [7] - 采埃孚正与合作伙伴携手建设汽车电子工厂，聚焦安全气囊控制器、传感器等被动安全电子关键部件 [9] - 外资在广东设立研发中心，不仅服务中国市场，更将广东作为升级全球研发体系、通向产业前沿的关键一环 [9] 消费市场潜力吸引外资加码 - 广东常住人口1.28亿人，实时人口达1.5亿人，地区生产总值突破14万亿元，形成全国最多元活跃的消费市场 [11] - 嘉士伯在佛山投建年产能50万千升的啤酒生产基地，单程物流距离从超800公里缩短至300公里内，供货时间缩短80% [11] - 2024年1-6月，嘉士伯佛山基地营收达5.6亿元人民币，已超过其2024年全年营收（3.58亿元），净利润约4000万元 [11] - 2024年广东国产及进口啤酒销售收入187亿元，同比增长1.08%，是酒类中唯一正增长品类；6元以上价格带啤酒占比达65%，远高于全国37%的平均水平 [12] 招商引资策略的转型升级 - 广东强化“新质招商”和“总部招商”，聚焦低空经济、人工智能、生物医药、新能源汽车等重点方向 [14] - 2025年计划开展100场以上“投资广东”系列重点招商活动，其中境外活动19场，重点瞄准战略性新兴产业和未来产业 [14] - 政策支持力度加大，如人工智能和机器人产业单个外资项目最高可按3%奖补，封顶1.5亿元 [15] - 招商思路从依赖区位和成本优势，转向以产业链为纽带、以创新生态为支撑的“龙头+链群”系统招商 [17]

文章核心观点 - 跨国公司在广东的投资逻辑发生转变，从过去依托成本优势转向看重其超级市场、超级生态和超级场景等新优势 [4] - 广东实际使用外资金额呈现强劲增长，1-8月新设外资企业2.1万个同比增长34%，实际使用外资708.7亿元同比增长9.4%，增速显著高于全国平均水平 [3] - 外资企业在广东的投资重点集中于新领域，如绿色石化、智能驾驶、高端消费等，投资模式向“高端制造+研发创新”综合布局转变 [4][10][18] 外资增长态势 - 广东外资关键指标增速领跑全国，新设外资企业数量增长34%，实际使用外资增长9.4%，而全国平均水平分别为14.8%和-12.7% [3] - 广东FDI增速呈现稳中有进态势，与2022-2024年的负增长形成鲜明反差，且下半年以来增速进一步加快 [3] - 制造业实际使用外资占比约达三分之一，绿色石化产业成为外资竞相加码的“主战场”之一 [10] 绿色石化产业投资 - 埃克森美孚在广东惠州投资100亿美元建设乙烯项目，是美国企业在华独资建设的首个重大石化项目 [6] - 该项目将建成年产160万吨乙烯的裂解装置，总产能达到265万吨，并配套两套年产共计95万吨的差异化高性能聚丙烯装置 [6] - 项目采用创新环保技术，氮氧化物和硫氧化物排放均可减少50%左右，并配套建设大亚湾研发中心 [7] - 埃克森美孚与广东企业合作投资10亿元建造年产10万吨环烯烃树脂项目，瞄准半导体封装、光学薄膜等新材料空白领域 [10] 汽车与智能驾驶产业 - 采埃孚在广州设立研发中心，拥有近380名工程师，与广汽、小鹏、比亚迪等车企建立紧密合作 [12][13] - 广东汽车产业生态完善，2023年汽车产量突破500万辆，其中新能源汽车产量253.18万辆，双双位居全国第一 [12] - 采埃孚正与合作伙伴建设汽车电子工厂，聚焦安全气囊控制器、传感器等关键部件，打造全球标杆级智能化工厂 [17] - 外资在广东设立研发中心不仅服务本土市场，更将其作为升级全球研发体系的关键一环 [17][18] 消费市场投资 - 广东常住人口1.28亿人，实时人口达1.5亿人，地区生产总值突破14万亿元，构成超级消费市场 [20] - 嘉士伯在佛山投建年产能50万千升啤酒生产基地，单程物流距离从超800公里缩短至300公里内，供货时间缩短80% [20] - 2024年广东国产及进口啤酒销售收入达187亿元同比增长1.08%，6元以上价格带啤酒占比达65%，远高于全国37%的平均水平 [23] - 嘉士伯在佛山布局欧洲之外的首个研发中心——亚洲研发中心，上半年推出近30款新品 [21] 政府招商政策 - 广东强化“新质招商”和“总部招商”，聚焦低空经济、人工智能、生物医药等战略性新兴产业 [26] - 2025年计划开展100场以上“投资广东”系列招商活动，其中境外活动19场，重点瞄准半导体、高端装备等领域 [26] - 政策支持力度加大，人工智能和机器人产业外资项目最高可按3%奖补比例，封顶1.5亿元 [27] - 各市积极行动，深圳发布四大“行动计划”，惠州汇聚77家500强跨国公司企业 [28]

外资企业在广东的投资表现 - 2024年1-8月广东新设外资企业2.1万个，同比增长34%，实际使用外资金额708.7亿元，同比增长9.4% [4] - 外资指标增速显著高于全国平均水平（新设企业增长14.8%，实际使用外资下降12.7%），并在东部主要经济大省中领跑 [4] - 实际使用外资增速呈现稳中有进态势，与2022-2024年的负增长形成鲜明反差，下半年以来增速进一步加快 [4] 绿色石化产业的外资布局 - 埃克森美孚在广东惠州投资100亿美元建设乙烯项目，是美国企业在华独资建设的首个重大石化项目 [6] - 项目包括年产160万吨乙烯的蒸汽裂解装置、总产能265万吨的聚乙烯装置，以及年产95万吨的聚丙烯装置 [6] - 项目采用预处理外置模式为国内首例，配套能源站可实现工艺尾气循环利用，氮氧化物和硫氧化物排放减少50%左右 [7] - 配套建设的大亚湾研发中心配备北美总部以外首个聚丙烯中试装置，推动高端化工新材料本地研发 [8] - 埃克森美孚与广东企业合作投资10亿元建设年产10万吨环烯烃树脂项目，瞄准半导体封装等新材料需求 [11] - 巴斯夫、中海壳牌等外资巨头相继落子广东，推动世界级绿色石化产业带形成 [11] - 广东制造业实际使用外资占比约三分之一，绿色石化成为外资加码投资的主战场之一 [12] 汽车与智能驾驶领域的外资投入 - 采埃孚在广州设立研发中心，拥有近380名工程师，聚焦智驾软件开发等关键技术 [14] - 研发中心支撑采埃孚中标华南客户集成式制动控制系统项目，开发周期不足9个月 [13] - 采埃孚与广汽、小鹏、比亚迪等广东车企合作，推动汽车电子工厂建设，聚焦安全气囊控制器等部件 [17] - 广东汽车产量突破500万辆，新能源汽车产量253.18万辆，均居全国第一 [13] - 外资企业将广东作为升级全球研发体系的关键一环，技术可能反向赋能全球市场 [17] 消费品市场的外资战略 - 嘉士伯在佛山投建年产能50万千升啤酒生产基地，单程物流距离从超800公里缩短至300公里内，供货时间缩短80% [19] - 2024年1-6月佛山生产基地营收5.6亿元，超过2023年全年营收3.58亿元，净利润约4000万元 [19] - 嘉士伯同步布局亚洲研发中心，2024年上半年推出近30款新品，涵盖精酿等高附加值品类 [20] - 广东啤酒销售收入达187亿元，同比增长1.08%，6元以上价格带啤酒占比65%，远高于全国37%的平均水平 [22] - 广东注册的啤酒制造业外资企业共62家，集中在深圳、广州、佛山等地 [22] 政府招商政策与产业导向 - 广东开展100场以上“投资广东”系列招商活动，其中境外活动19场，聚焦低空经济、半导体等新兴产业 [24] - 人工智能和机器人外资项目最高可按3%奖补比例，封顶1.5亿元 [25] - 深圳发布人工智能终端产业等四大行动计划，致力于打造“全球投资首选地” [25] - 惠州围绕石化能源新材料等现代产业集群招商，汇聚77家500强跨国公司 [26] - 广州吸引百济神州建设大分子生物药生产基地，建成后将成为中国PD-1单抗药物产能最大企业 [27]

会议概况 - 第十九届重庆市市长国际经济顾问团会议于9月25至26日举行，主题为“打造AI应用高地 赋能产业高质量发展” [1] - 来自11个国家和地区的21家世界500强企业及行业龙头代表参会并提出71条前瞻性意见建议 [1] 顾问核心建议 - 构建系统性AI应用机制 [1] - 加强人才引进培育 [1] - 深化开放合作 [1] 企业合作与投资意向 - 昕诺飞将加强城市照明绿色智能化管理创新应用合作 [1] - 怡和集团将加快推进中環万象城项目建设 [1] - 奥特斯、日立能源、SK集团、安道拓等顾问公司表达了深化投资合作的积极意愿 [1] - 嘉士伯集团在华累计投资超200亿元，其中超100亿元投在重庆 [2] 行业观点与战略 - 日立能源首席执行官指出AI演进的真正瓶颈是电力，建议在电力部门部署AI驱动的解决方案并加大电网基础设施投入 [1] - 西门子认为工业AI正从“技术热”走向“应用深”，其“数实融合”战略与重庆构建“产业大脑+未来工厂”的新模式高度契合 [3] - 释放“制造+AI”潜能需“推应用”、“育人才”、“建生态” [3] 具体领域应用建议 - 嘉士伯建议重庆市政府牵头共建“AI+食农”创新平台，参与国际标准制定 [2] - 设立专项资金支持企业在采购、生产、物流、营销等环节应用AI，打造示范项目 [2] - 构建分层次培养体系，为“AI+食农”产业输送人才 [2] - 借助“智博会”等平台举办“AI+食农”国际峰会 [2]

公司战略定位 - 嘉士伯将重庆定位为中国业务中心和长期发展支点 [1] - 公司所有中国优质啤酒资产归属于重庆啤酒股份有限公司 [4] - 重庆啤酒从区域型企业成长为全国五大啤酒公司 运营27家酒厂和全国销售网络 [4] 投资与财务表现 - 嘉士伯在华累计投资超200亿元 其中重庆投资超100亿元 [4] - 重庆啤酒年营收近150亿元 纳税约26亿元 [4] AI技术应用 - AI技术已融入业务全链条 实现智能绿色酿造和消费者连接 [4] - 生产环节通过MES系统实现设备互联和实时数据监控 由AI算法进行在线生产管理 [4] - 能源管理通过EMS系统实时监测蒸汽水电使用 优化配置实现节能降耗 [5] 行业发展建议 - 建议重庆市政府牵头共建AI+食农创新平台 参与国际标准制定 [6] - 设立专项资金支持企业在采购生产物流营销环节应用AI 打造示范项目 [6] - 依托高校资源构建分层次培养体系 输送AI+食农紧缺人才 [6] - 借助智博会等平台举办AI+食农国际峰会 汇聚全球智慧 [7]

行业投资评级 - 超配（维持）[1] 核心观点 - 白酒板块关注中秋国庆动销表现 政商务宴请消费场景承压导致行业二季度业绩承压 8月部分渠道反馈动销月环比改善 但预计双节需求同比仍存压力[4][48] - 大众品板块把握结构性机会 各子板块经营节奏分化 重点关注餐饮供应链相关、高景气度及政策催化领域[4][48] - 预制菜行业将迎来国标规范 《预制菜食品安全国家标准》草案已通过审查 即将公开征求意见 行业有望加速出清并走向良性发展[4][48] 行情回顾总结 - SW食品饮料行业指数期间下跌5.76% 跑输沪深300指数6.76个百分点 在申万一级行业中排名第二十九位[4][11] - 所有细分板块均跑输沪深300指数 软饮料板块跌幅最小（-2.08%） 烘焙食品板块跌幅最大（-7.80%）[4][13] - 约7%个股录得正收益 千味央厨（+21.90%）、养元饮品（+16.80%）、日辰股份（+12.70%）涨幅居前[15] - 行业估值低于近五年中枢 SW食品饮料行业PE（TTM）为20.61倍 低于近五年均值33倍 相对沪深300PE为1.55倍 低于近五年中枢2.7倍[18][19] 行业数据跟踪总结 - 白酒批价分化 飞天茅台2025年散装批价下降20元至1765元/瓶 国窖1573批价上涨5元至840元/瓶 八代普五批价维持840元/瓶不变[22] - 调味品成本波动 豆粕价格下降72元至2988元/吨（月环比-4.23%） 白砂糖下降110元至5780元/吨（月环比-3.18%） 玻璃价格上涨0.62元至14.75元/平方米（月环比+6.65%）[25] - 啤酒原材料价格涨跌互现 大麦均价下降7.5元至2230元/吨 铝锭下降100元至20710元/吨 瓦楞纸上涨125元至3465元/吨（月环比+5.64%）[30] - 乳品及肉制品价格走势 生鲜乳均价维持3.03元/公斤 猪肉批发价下降0.49元至19.44元/公斤（月环比-3.33%） 生猪存栏量4.24亿头（同比增长2.20%）[37][39] 行业动态总结 - 9月上旬全国白酒环比价格总指数下跌0.19%至99.81 其中名酒指数下跌0.28%[41] - 啤酒企业1-8月注册量同比增长10.83%至5463家 行业存量企业达6.49万家[42] - 1-8月烟酒类零售总额4194亿元（同比增长4.3%） 8月单月同比下降2.3%[43] - 1-8月白酒产量235.2万千升（同比下降9%） 8月单月产量20.7万千升（同比下降18.2%）[44] - 酒类连锁三项团体标准将于2025年秋季糖酒会期间发布[45][46] 重点公司关注 - 白酒板块推荐贵州茅台（600519）、山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799）、古井贡酒（000596）[4][48][51] - 大众品板块推荐海天味业（603288）、青岛啤酒（600600）、伊利股份（600887）、东鹏饮料（605499）[3][4][48][51] - 贵州茅台2025年上半年经营任务顺利完成 计划2024-2026年每年现金分红不低于净利润75%[51] - 海天味业改革成效渐显 推出2024-2028年员工持股计划[51] - 青岛啤酒2025H1主品牌产品组合升级带动营收增长 成本红利释放推动利润提升[51]

顺鑫农业鹏程食品分公司调研要点 - 区人大常委会主任走访调研公司生猪屠宰与肉制品加工生产线 [1][3] - 详细了解公司近期经营数据、民生市场供应稳定性及安全生产全流程管控措施 [3] - 重点关注公司在产销衔接、质量保障方面的做法与需求 [3] 燕京啤酒厂调研要点 - 区人大常委会主任重点查看啤酒生产线运行效率和新产品研发车间 [3][4] - 深入了解公司在品牌升级、产品迭代上的进展 [3][4] - 与企业负责人交流新品研发方向、市场反馈及技术创新成果 [4] 调研核心观点与政策支持 - 强调需完善常态化沟通机制，及时解决企业发展中的堵点难点 [4] - 鼓励公司坚持创新发展，把握市场需求，加强新品研发以提高产品核心竞争力 [4] - 将发挥人大职能优势，推动政府与企业形成同频共振、同向发力的良好局面 [4]

公司高层变动 - 华润啤酒执行董事兼首席财务官赵伟因其他工作安排辞去全部职务 包括财务委员会成员等职位 [1] - 赵伟同日调任华润置地 获任执行董事 执行委员会成员 并接棒首席财务官 董事会秘书及授权代表职务 [1] - 华润啤酒表示将于委任替任执行董事和/或首席财务官时发布必要公告 [2] 高管背景信息 - 赵伟现年53岁 持有天津大学工学博士学位 在财务管理领域拥有逾20年经验 [1] - 其深耕华润系20年 2003年加入华润啤酒（天津）有限公司担任财务总监助理 [1] - 曾历任华润雪花啤酒资金管理部总经理 管理会计与统计部总经理 财务部总监 以及华润医药商业集团首席财务官等重要职务 [1] - 2023年6月出任华润啤酒首席财务官 2024年年报显示其基本薪金及津贴为105万元 花红为169万元 [1] 白酒业务布局 - 赵伟在华润跨界白酒后担任多个关键职位 2024年2月起任贵州金沙窖酒酒业有限公司董事 [2] - 2024年2月 3月及7月分别获委任为山东景芝白酒 金种子集团及金种子酒的董事 [2] 董事会构成 - 华润啤酒董事会主席为月初刚委任的赵春武 [2] - 非执行董事包括Daniel Robinson 郭巍及王成伟 [2] 行业高管动态 - 融360官宣张洵出任全球首席财务官 [3] - 百度启动干部轮岗 何海建出任首席财务官 [3] - 沃达丰任命微软高管皮拉尔·洛佩斯为首席财务官 [3]

董事会决议 - 第十一届董事会第三次会议于2025年9月25日召开 应出席董事9名 实际出席9名 会议合法有效 [1] - 会议以现场加视频方式在广州办公室举行 由董事长João Abecasis主持 高级管理人员列席 [1] 薪酬方案修订 - 董事会通过修订后的《高级管理人员薪酬与绩效考核管理方案》 实行年薪制 包含年度基本薪酬与绩效奖金 [1] - 年度绩效奖金根据经营业绩及个人工作目标完成情况核定 [1] - 表决结果：赞成7票 反对0票 弃权0票 已获薪酬与考核委员会审议通过 [1][3] 回避表决情况 - 董事兼总裁Lee Chee Kong及董事兼副总裁Chin Wee Hua因利益冲突回避表决 [2]

空间格局规划 - 构建“一区两极两城多点”总体空间框架，打破传统单中心发展模式，形成五级城镇体系 [2] - 环胶州湾都市区作为核心引擎，推动东岸、西岸、北岸三大城区一体化发展，形成功能互补的“环湾都市圈” [2] - “两极”驱动区域均衡发展，平度、莱西两市被定位为市域副中心，打造北部增长极 [2] - “两城”彰显海洋特色，蓝谷海洋科学城依托28个国家级科研平台建设全球海洋科技创新策源地，董家口港城聚焦深水大港优势，2035年将形成万亿级临港产业规模 [2] - “多点”激活县域经济，姜山、南村等9个新市镇承接中心城区产业外溢，姜山镇新能源汽车零部件产业园预计吸引就业人口5万人，带动莱西市城镇化率提升至65% [3] - 全市预留105平方千米战略留白用地，为未来重大项目落地预留空间 [3] 国际交通枢纽建设 - 打造海港+空港双枢纽体系，青岛港加快前湾港区自动化码头三期建设，2035年集装箱吞吐量目标达3000万标箱，开通国际航线200条 [4] - 胶东国际机场二期工程将新增2条跑道，2035年旅客吞吐量突破8000万人次，建成面向日韩的门户空港 [4] - 陆路交通实现“内畅外联”，济青高铁二线等项目建成后，青岛至济南1小时直达，至北京2.5小时通达 [4] - 市内轨道交通运营里程将达600公里，覆盖90%重点区域，实现“30分钟通勤圈” [4] - 2025年青岛海铁联运集装箱目标量为265万标箱，连续11年位居全国第一 [5] - 建设上合示范区多式联运中心，2028年实现“一单制”铁海联运量突破200万标箱，为沿黄地区企业节省物流成本15%以上 [5] 海洋经济发展 - 构建“4+4+2”海洋产业体系，做强海洋船舶与海工装备、海洋生物医药等四大优势产业，培育海洋新能源、海洋新材料等四大新兴产业，布局海底资源开发等未来产业 [7] - 全球首艘15万吨级智慧渔业大型养殖工船“国信1号2-1”收获首批大黄鱼，较传统网箱养殖周期缩短25%、月均增重提升1.8倍、单舱成活率突破90% [6] - 蓝谷海洋科学城目标到2035年研发投入占GDP比重达3.5%，技术合同交易额突破1000亿元 [7] - 董家口港推进“港产城”融合，建设30万吨级原油码头、40万吨级矿石码头，打造东北亚国际航运枢纽 [7] - 严格实施“全面禁止围填海”政策，划定1705平方千米生态保护红线，其中国海生态保护红线占984平方千米 [7] 文化旅游产业 - 2025年青岛旅游旺季期间，中山路历史街区以1086万人次的接待量成为城市文旅“顶流” [8] - 划定历史城区保护范围12.8平方千米，重点修复中山路、馆陶路等历史街区，复建胶济铁路博物馆、青岛啤酒厂早期建筑群 [8] - 规划石老人国家级旅游度假区、琅琊台海洋文化旅游区，开发海上旅游航线20条，建设奥帆中心至灵山岛直升机观光线路 [9] - 上合示范区打造“上合组织国家文化交流中心”，全年接待游客目标突破1亿人次 [9] 城市更新与民生建设 - 实施53个老旧小区改造项目，惠及居民1.5万户，涵盖建筑立面修缮、管网更新、适老化改造等工程 [10] - 推进144个交通基础设施项目，新建改建口袋公园50处，完成浮山、太平山绿道全线贯通 [10] - 规划建设三级生活圈，到2035年中心城区人均公园绿地达15平方米，实现“三分钟见绿、五分钟见园” [10] - 实施台东步行街改造、沧口老工业区搬迁，建设人才公寓20万套，改造老旧小区1.2万户 [10] - 构建养老服务体系，每千名老人拥有养老床位45张 [10] - 优化防洪排涝系统，建设100平方千米海绵城市，布局应急避难场所120处 [11] - 环湾都市区框架初步形成，民生工程惠及人口超200万 [12] 区域协同发展 - 深化与京津冀、长三角协同，承接北京非首都功能疏解，建设中日韩地方经贸合作示范区 [13] - 推动青潍日同城化发展，与潍坊共建临空经济协作区，与日照合作开发董家口—岚山港组合港 [13] - 在西安、兰州等沿黄城市设立“飞地园区”，建设“黄河流域国际贸易单一窗口”，2028年实现沿黄地区货物吞吐量占港口总量的45% [13] - 上合示范区已吸引上合组织国家投资项目87个，进出口额年均增长20% [13]