市场整体表现 - A股三大指数集体收涨，上证指数上涨0.14%，深证成指上涨0.50%，创业板指数上涨1.01% [1] - 沪深京三市成交额达到27166亿元，较昨日放量926亿元 [1] - 市场超过3500只个股上涨，个股涨跌幅中位数为上涨0.63% [1] 市场资金与情绪调控 - 市场整体处于控节奏、控情绪状态，当指数涨幅明显时，有资金在ETF上进行卖出操作以抑制过度投机 [2][3] - 调控目的包括抑制部分题材及板块的过度投机，以支持资本市场稳中向好发展，服务于地方政府的资本证券化、资产证券化推进工作 [3] - 调控对部分权重股产生影响，例如贵州茅台股价收出八连阴，上证50ETF（510050）同样收出八连阴 [3] 市场风格与板块轮动 - 部分资金转向中小盘股方向，中证500指数、微盘股指数及平均股价创下本轮新高 [3] - 中小盘宽基指数如中证500、中证1000、国证2000近期总体强于其他宽基指数 [3] - 板块呈现轮动行情，近期涨幅居前的板块包括建材、船舶、供气供热、石油、造纸、化纤、煤炭等 [12] 具体板块及个股动态 - 商业航天板块迎来普遍反弹，龙头股如航天发展、中国卫星、航天动力、通宇通讯出现近期最大幅度反弹 [4] - AI应用板块中近期跌幅较大的个股如视觉中国、易点天下、昆仑万维迎来反弹 [5] - 部分连续跌停个股如国晟科技开板，表明近期投机情绪降温后的情绪冰点开始缓和 [6][7] - AI硬件方向反弹，其中“易中天”大幅反弹，二线个股中不少创下新高，行业受英伟达CEO黄仁勋关于人工智能将引发“平台级变革”及推动数万亿美元基础设施投资的言论提振 [8] - 人形机器人板块震荡，板块指数创新高但核心股调整，机构介入较深，走势受“小作文”及消息面催化，未来行情关键看产品上量及头部厂商量产进程 [10][11] - 摩根士丹利分析师将2026年中国人形机器人销量预测从1.4万台提高一倍至2.8万台 [11] 宏观与行业消息 - 央行于1月23日开展9000亿元MLF操作，鉴于本月有2000亿元MLF到期，1月通过MLF净投放7000亿元 [8] - 央行行长潘功胜接受采访，再次提及货币政策、降准降息预期等表述，有助于稳定市场信心 [8] - 商业航天板块消息面包括SpaceX计划在2027年推出第二代“星链”系统，以及马斯克正积极推进SpaceX的IPO计划，目标在7月之前完成 [12] 投资主线与关注方向 - AI产业链从去年的光模块、PCB、液冷、光芯片、存储等到今年的AI应用、封测、CPU、上游设备等持续受到关注 [9] - 市场观点认为AI硬件、AI应用及人形机器人是2024年见底以来的两大核心主线 [10] - 操作上建议在近期涨幅较小的主流板块上进行低吸，关注AI产业链、人形机器人、化工等主流板块以及2025年第四季度业绩超预期的公司 [13]

公司核心动态 - 长光卫星技术股份有限公司（长光卫星）在2026年初已启动新一轮融资并酝酿重启IPO [2][11] - 公司此前于2024年12月主动撤回了科创板上市申请 [2][11] - 公司在2025年10月完成关键人事调整，创始人宣明辞任董事长，由“吉林一号”宽幅系列卫星总设计师张雷接棒 [2][5][16] 公司业务与技术地位 - 公司运营着“吉林一号”星座，这是全球最大的亚米级商业遥感卫星星座 [1][3][12] - 公司是中国第一家商业遥感卫星公司，于2014年12月成立 [3][13] - “吉林一号”首星于2015年10月7日发射，是中国第一颗商用高分辨率遥感卫星，也是国际首颗米级高清彩色视频卫星 [4][13] - 公司在轨卫星数量已从早期的41颗增长至144颗 [7][19] 公司融资与估值历史 - 公司在2025年胡润全球独角兽榜上估值为145亿元人民币，排名第574位 [1][2][11] - 2018年天使轮融资中，单家投资人投资额达2.5亿元，创下当时国内商业航天天使轮融资之最 [4][14] - 2020年Pre-IPO轮融资额达24.64亿元，投资方包括中金资本、深创投、经纬中国、科大讯飞等 [4][14] - 2022年申请IPO时计划募资26.83亿元，主要用于“吉林一号”星座二期建设 [5][16] 行业发展态势 - 2025年中国商业航天完成发射50次，占全国宇航发射总数的54% [6][17] - 2025年入轨商业卫星311颗，占全年入轨卫星总数的84% [6][17] - 2026年被称为可回收火箭的“密集攻坚年”，有11款型号将同台竞速，发射成本预计将快速下降 [6][8][17][20] - 市场热情高涨，至少有10家商业航天企业已启动IPO进程，其中5家聚焦于运载火箭领域 [6][17] 行业竞争与商业模式挑战 - 商业航天具有“烧钱快、回报慢”的特性，盈利拐点难以轻易到来 [5][7][19] - 卫星数据市场尚未形成像通信那样直接可计费的成熟业务模式，订阅式商业遥感服务距离规模化盈利尚有距离 [7][19] - 赛道玩家增多，从“零星试水”变为“扎堆入局”，市场份额稀释可能进一步压缩盈利空间 [7][20] - 发射成本下降既是降低星座扩容成本的机遇，也会降低新玩家进入门槛，加剧同质化竞争 [8][20][21]

公司核心进展 - 公司于2026年1月22日举行全球发布会，宣布其“穿越者壹号”商业载人飞船全尺寸试验舱首秀，并敲定2028年进行载人首飞 [1] - 公司已完成着陆缓冲技术验证，采用“反推发动机+吸能结构”方案，将触地冲击过载控制在5g以内，成为全球第三家掌握该核心技术的商业航天企业 [1] - 公司已锁定20余位首批太空游客，并成功落地300万元/张的官方船票预订，采用“预付10%预订费”的规则 [1][2] - 首批游客阵容具有突破性，不仅包括多位知名人士，还纳入了可实现12公里/小时拟人奔跑的硅基智能体“众擎机器人PM01”，旨在对太空协同作业进行前置技术验证 [2] - 公司业务规划不局限于单次飞行，还包括航天康养、专业训练等地面配套项目，意在打造“航天版迪士尼”，将商业模式从一次性消费延伸为长期服务 [2] 行业与市场影响 - 发布会消息迅速引爆A股商业航天板块，截至1月22日收盘，信维通信涨停（10.49%），中国卫通大涨8.09%，航天电子跟涨6.20%，板块内近20只股票异动拉升 [3] - 行业获得强有力的政策支持，深圳发布科技保险专项方案明确将商业航天纳入重点支持领域，同时科创板第五套标准已为商业火箭企业打通专属上市通道 [3] - 行业技术持续进步，例如朱雀三号等可回收火箭的突破有助于降低成本 [3] - 公司的发展路径被视为中国商业航天“弯道超车”的缩影，其采取“技术+生态”的差异化策略，精准踩中政策鼓励、资本渴求和高净值人群追捧的风口 [3] - 太空旅游商业化仍面临可重复使用率提升、安全训练标准建立、高附加值场景挖掘等待解难题 [4] 商业意义与行业阶段 - 300万元船票的预订落地为太空旅游商业化注入强心剂，标志着中国商业航天从“技术攻坚”正式迈入“商业化落地”的新阶段 [1] - 公司的商业模式形成了“技术突破-订单落地-资本加码”的闭环，被视为国内商业航天摆脱“融资依赖”、实现可持续发展的破局关键 [2] - 公司以300万元的定价，较蓝色起源动辄千万级人民币的票价展现出显著的性价比优势 [2] - 此次事件成功打开了商业航天行业的市场想象空间，被视为中国商业航天从“跟跑追光”到“执棋破局”，跻身全球核心引领阵营的重要序章 [4]

报告行业投资评级 - 通信行业：增持 (维持) [5] - 航天军工行业：增持 (维持) [5] - 钢铁行业：增持 (维持) [5] 报告核心观点 - 商业航天的快速发展正驱动火箭材料体系从传统铝合金向“箭体用航天不锈钢+发动机用高温合金”演进 [1] - 在可复用、规模化发射的趋势下，不锈钢因其低成本、耐高温、易加工等综合优势，成为星舰、朱雀三号等新一代复用火箭箭体的共同选择 [1][3] - 液体火箭发动机性能提升对热端部件材料要求更高，高温合金用量随之增长，呈现“单机放量+多机并联”的叠加效应 [3][21] - 低轨卫星星座建设将驱动火箭发射进入规模化阶段，为航天不锈钢和高温合金带来结构性高景气需求 [4][45] 行业历史与现状总结 - **历史材料格局**：在传统一次性火箭范式下，铝合金是箭体材料的绝对主角，广泛应用于蒙皮、贮箱等结构；不锈钢应用有限；高温合金在液体火箭早期仅用于少量阀门、涡轮转子等部件 [1] - **当前过渡阶段**：火箭材料处于“传统铝合金为主体、新材料加速渗透”的过渡期 [2] - **结构端新应用**：不锈钢箭体已在SpaceX星舰、蓝箭航天朱雀三号等可复用火箭上试点应用，相较传统铝合金方案，生产周期能够缩短约40% [2][27] - **动力端新应用**：液体火箭发动机成为发射主力，测算其高温合金平均用量为28% [2] 未来发展趋势总结 - **箭体结构材料趋势**：航天不锈钢因适应极端环境、焊接性能优、加工速度快、成本较低等优势，成为二子级再入回收、大直径火箭及低温燃料贮箱的工程基础 [3] - **动力系统材料趋势**：发动机燃烧室室压、热流密度与启停次数阶跃上升，对材料耐温、导热与疲劳寿命要求提升，驱动高温合金成为关键材料 [3][21] - **材料需求驱动**：可复用场景下单台发动机设计寿命和单箭发动机配置数量同步上行，高温合金用量有望呈现叠加增长 [3] 需求端分析总结 - **核心驱动因素**：大型低轨星座（如星网、G60星链等）组网将驱动火箭发射规模化，根据ITU规则，卫星频轨资料申报后需在7年内完成部署，发射具有紧迫性 [4][45] - **不锈钢需求测算**：以星舰为例，单发火箭不锈钢用量约815吨，按工厂一期设计年产1000艘测算，将撬动81.5万吨需求；按航天不锈钢吨价1.8万元/吨测算，对应市场规模147亿元；若按终极目标年产10000艘测算，市场规模达1470亿元 [47] - **高温合金需求测算**：以猎鹰9号（10台发动机）和星舰（39台发动机）为例，测算高温合金用量分别为5吨/箭和58.5吨/箭，星舰迭代使高温合金用量增长近11倍；按年产1000艘星舰、单价25万元/吨测算，年需求5.9万吨，市场规模146亿元；年产10000艘对应市场规模1460亿元 [48] 供给端与竞争格局总结 - **航天不锈钢供应特点**：供应高度细分、强定制化，对成分设计、冷轧、成形与焊接的一体化要求高，系统性能力铸就壁垒 [4][57] - **不锈钢竞争格局**：需求更看重一致性、可靠性与交付稳定性，而非最低单价，具备先发优势和客户验证基础的企业有望获得结构性成长机会 [4][60] - **高温合金供需状况**：我国高温合金需求量从2017年的3万吨增长至2022年的7万吨，年均复合增长率18.47%；产量从1.88万吨增至4.20万吨，年均复合增长率17.44%；2024年需求量6.2万吨，产量5.7万吨，仍存在供给缺口 [61] - **高温合金竞争壁垒**：熔炼工艺复杂，涉及真空感应炉、真空自耗炉等多种高壁垒设备，供应商竞争格局良好 [61] - **主要厂商类型**：包括以抚顺特钢为代表的特钢生产企业，以航材股份、钢研高纳为代表的科研院所及相关企业，以及上大股份、图南股份、隆达股份等民营企业 [62] 产业链相关公司梳理 - **特种不锈钢厂商**：太钢不锈、Outokumpu、Aperam、SeAH Steel 等 [4][71] - **高温合金龙头企业**：抚顺特钢、航材股份、钢研高纳、上大股份、图南股份、隆达股份、西部超导等 [4][62]

公司战略与定位 - 公司试图将汽车工业的规模化、工业化逻辑应用于卫星制造，以降低成本和加速部署，实现从“实验室定制”到“工业品逻辑”的范式跨越 [3] - 公司选择与SpaceX星链进行错位竞争，不直接对标其宽带互联网业务，而是聚焦于高精度定位与窄带通信，服务于汽车、低空经济等垂直领域 [8][9] - 公司的商业模式深度整合进吉利控股集团的出行生态，通过“天地一体”策略，为旗下汽车品牌提供增值服务，并利用庞大车主群体降低场景变现门槛 [5] 技术、生产与成本 - 通过引入模块化设计、柔性自动化产线等汽车制造理念，公司将卫星生产成本降低约45%，生产周期压缩至28天以内，年产能可达500颗 [3] - 公司构建的工业化量产能力是其完成一期组网的物质基础，通过规模效应分摊研发成本，从而降低星座整体成本 [4] - 公司一期规划部署72颗卫星即可实现全球覆盖（除南北极），走“通导遥一体化”融合技术路线，并与北斗三号等系统协同 [8] 业务进展与运营能力 - 截至2025年9月，公司通过连续6次发射完成吉利星座一期组网，成为中国首个完成组网并具备规模化应用能力的低轨卫星星座 [1] - 在运营端，吉利星座具备每天处理约3.4亿次通信请求的数据吞吐能力，支撑车辆通信冗余并向海洋渔业、工程机械等“泛出行”领域外溢 [6] - 公司已布局中东、非洲、东南亚、中亚、拉美等市场，与20多个国家运营商达成合作，并于2025年11月与孟加拉国企业签署协议进入南亚市场 [6] 融资与市场认可 - 2025年9月，公司获得20亿元战略融资，资方多为新能源汽车产业基金及地方国资，资金将专项用于全球总部项目建设及星座全球业务发展 [6] - 资本市场对其融资动作显示出对公司基础设施能力与后续增长空间的认可 [6] 行业竞争格局 - SpaceX的星链项目截至2026年初在轨卫星数量已破万，拥有约900万活跃用户，在155个国家和地区提供服务，并掌握低成本火箭复用技术 [1][8] - 星链本质上是低轨宽带卫星互联网系统，计划部署约4.2万颗卫星，目标是与地面光纤网络竞争，角色更接近全球化电信运营商 [8] - 星链正加速推进“手机直连”业务，服务边界向移动终端渗透，触达更大市场 [9] 未来规划与挑战 - 公司计划继续推动星座规模化应用，通过技术迭代扩展覆盖范围，并将卫星网络与地面通信、5G乃至未来6G网络深度融合 [7] - 公司面临的关键挑战是如何走出吉利内部生态，拓展足够多的第三方客户，以覆盖后续星座运维与折旧成本 [9]

公司核心业务与进展 - 公司是国内唯一获批国家级商业载人航天项目立项的民营企业，聚焦亚轨道飞行、入轨级航行及深空探测领域 [3] - 公司核心技术涵盖高精度返回控制、可回收逃逸系统及模块化防热结构，其亚轨道飞船可重复使用率达99% [3] - 公司于1月18日成功完成中国商业航天首次载人飞船全尺寸试验舱着陆缓冲试验，其“云感着陆”系统能将触地冲击过载稳定控制在5g以内，超出预期 [4] - “云感着陆”系统创新性地融合了反推发动机、结构吸能、智能座椅缓冲三重子系统，旨在实现冲击能量的逐级、平滑耗散与交叉冗余 [4] 产品与市场规划 - 公司旗下“穿越者壹号（CYZ1）”全尺寸试验舱首次公开展示，该飞船可将乘客运送至距离地面100公里的卡门线，体验3-6分钟失重 [3] - 公司单次太空旅游票价为300万元人民币 [3] - 公司已预订超三艘船，合计20余位太空游客，预计2028年实现载人首飞 [3] - 公司首批太空游客包括中国工程院院士李立浧、智元机器人CMO邱恒、探路者品牌创始人王静、啟赋资本董事长傅哲宽及众擎机器人PM01（硅基生物） [1] 行业竞争格局 - 国内除该公司外，中科宇航、深蓝航天等公司也布局了太空旅游，均聚焦亚轨道飞行 [7] - 深蓝航天通过淘宝直播间以每张订金5万元、优惠价100万元售出亚轨道旅行船票，预计2027年首飞，承诺不低于5分钟失重环境 [7] - 国际商业太空旅游领域的主要系统运营商包括维珍银河（太空船二号）、蓝色起源（新谢泼德）和SpaceX（龙飞船），前两者开展亚轨道旅游，后者开展轨道旅游 [8] - SpaceX已成功发射第6次商业太空旅游任务Fram-2，累计已将24位旅客送上太空 [7] 行业趋势与战略意义 - 中国商业航天正从技术验证、基础建设阶段迈向技术与运营双轮驱动阶段 [3] - 太空旅游被视为当前中国商业航天领域唯一可直接面向全球消费端的黄金赛道，能推动产业链从技术驱动转向需求拉动 [3] - 太空旅游被认为是撬动在轨服务乃至地月经济的战略支点，是中国太空经济实现商业闭环的关键因素 [3]

IPO进程与募资计划 - 公司科创板上市审核状态于1月22日变更为“已问询”，拟募资75亿元，正式冲刺“商业航天第一股” [1] 公司定位与核心技术 - 公司是国内领先的商业航天企业，致力于构建以中大型可重复使用液氧甲烷运载火箭为核心的全产业链条，目标是成为世界一流商业航天企业 [1] - 公司是国内液氧甲烷火箭研制先行者和引领者，于2023年7月实现全球首枚液氧甲烷火箭成功入轨，于2025年12月实现中国首枚液氧甲烷可重复使用火箭成功入轨 [1] - 公司掌握液氧甲烷发动机技术、可重复使用液氧甲烷运载火箭系统技术等一系列关键核心技术，并秉持“关键技术自主掌握”等原则，建立了独立自主技术体系和全链条交付能力 [2] 产品进展与行业地位 - 公司已成功执行四次液体燃料运载火箭发射任务，朱雀二号已成为中国民商航天首款进入量产及商用的液体燃料火箭 [2] - 2025年12月，朱雀三号遥一运载火箭首次发射并成功入轨，一子级进行了返回回收试验，成为中国首枚发射且入轨成功的可重复使用运载火箭，研制进展居于行业领先 [2] - 公司是全国较早取得全部准入资质、基于自研液体燃料发动机实现成功入轨的商业运载火箭企业 [1][2] 客户与订单情况 - 公司产品得到下游头部客户的广泛认可，已与中国星网和垣信卫星均签订正式发射服务合同 [3] - 朱雀三号中大型液氧甲烷可重复使用运载火箭已入选中国星网的核心供应商名单，并已中标垣信卫星《2025年运载火箭发射服务采购项目》一箭18星火箭发射服务 [3] - 公司将以批量化、高频次的发射服务满足中国星网“GW星座”和垣信卫星“千帆星座”等重大战略需求 [3] 财务表现 - 2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-6月，公司实现营业收入分别为78.29万元、395.21万元、427.83万元、3643.19万元人民币 [3] - 同期，公司净利润分别约为-8.21亿元、-12.16亿元、-9.16亿元、-6.35亿元人民币 [3] - 截至2025年6月30日，公司合并报表资产负债率为40.36%，母公司资产负债率为23.34% [4]

市场整体走势判断 - 股指呈现逐渐走好的走势，但继续大涨尚不能确认，当前处于强势震荡格局 [1] - 强势震荡格局不影响在A股市场逢低做多的操作策略 [1] 天然气/能源板块投资机会 - 天然气、可燃冰、页岩气板块是当前市场亮点，具有板块效应，呈现趋势上涨，并有资金关注 [1] - 板块受到消息催化，主要因当下气温相当低，且欧洲美洲的天然气期货价格大涨 [1] - 该板块行情接下来有可能持续震荡上行，建议逢低关注 [1] 商业航天板块分析 - 商业航天板块在连续下跌调整后出现首次上涨 [1] - 从主观分析角度，该板块很难走出第二波上涨，接下来1-2天需将其当作压力对待 [1] - 从行业长期角度看，对商业航天板块的看好展望至2026年，但实战操作中进入真正第二波持续上涨阶段的时机尚不确定 [1]

市场整体表现 - A股三大指数集体收涨 上证指数上涨0.14% 深证成指上涨0.50% 创业板指上涨1.01% [1] - 沪深京三市成交额达到27166亿元 较昨日放量926亿元 [1] - 市场超过3500只个股上涨 个股涨跌幅中位数为上涨0.63% [1] - 市场整体处于控节奏、控情绪状态 当指数涨幅明显时 有资金在ETF上卖出以抑制过度投机 [2][3] 市场结构与资金流向 - 上证50ETF收出八连阴 贵州茅台股价亦收出八连阴 显示对权重股的节奏控制 [3] - 部分资金转向中小盘股方向 中证500指数、微盘股指数、平均股价均创本轮新高 [3] - 中小盘宽基指数如中证500、中证1000、国证2000近期总体强于其他宽基指数 [3] - 近期板块呈现轮动行情 短期涨高后回调 未涨板块迎来轮动补涨 [12] 行业与板块动态 - **商业航天板块**迎来普遍反弹 龙头股如航天发展、中国卫星等出现近期最大幅度反弹 [4] - **AI应用板块**中近期跌幅较大的个股迎来反弹 例如视觉中国、易点天下、昆仑万维 [5] - **AI硬件方向**反弹 “易中天”组合大幅反弹 二线个股中不少创下新高 [8] - **人形机器人板块**震荡 板块指数创新高但核心股调整 机构介入较深走势稳健 [10] - 多个机构趋势板块轮动 包括有色、存储、电网设备、半导体等 整体处于商业航天周期之下 [12] - 建材、船舶、供气供热、石油、造纸、化纤、煤炭等板块涨幅居前 [12] 重要催化消息 - 央行开展9000亿元MLF操作 鉴于本月有2000亿元到期 1月实现净投放7000亿元 [8] - 央行行长潘功胜接受采访 再次提及货币政策相关表述 有助于稳定市场信心 [8] - 英伟达CEO黄仁勋驳斥“AI泡沫论” 称人工智能将引发数万亿美元规模的基础设施投资 [8] - SpaceX计划在2027年推出第二代“星链”系统 并积极推进IPO计划 目标在7月前完成 [12] - 摩根士丹利分析师将2026年中国人形机器人销量预测从1.4万台提高至2.8万台 [11] 产业趋势与投资主线 - AI产业链持续受关注 从去年的光模块、PCB等到今年的AI应用、封测、上游设备等 [9] - 市场观点认为 AI硬件、AI应用及人形机器人是2024年见底以来的两大核心主线 [10] - 人形机器人板块若迎来大行情 产品上量是关键 需关注头部厂商的量产进程 [11] - 商业航天板块产业趋势仍在 具有稀缺性、硬逻辑的个股有较大概率再创新高 [12] 市场情绪与投机氛围 - 近期投机情绪降温导致的情绪冰点开始缓和 部分连续跌停个股如国晟科技开板 [6][7] - 若市场强势震荡且强赚钱效应再度出现 需关注谁能成为阶段主线 [12] 操作策略关注点 - 操作上适合在近期涨幅较小的主流板块上进行低吸 [13] - 关注AI产业链、人形机器人、化工等主流板块 [13] - 关注2025年第四季度业绩超预期的公司 [13]

市场整体表现 - A股三大指数集体高开并全线收红 其中上证指数高开回落午后企稳 深证成指和创业板指在成长股带动下表现更佳[5] - 市场呈现普涨格局 共有3576家公司上涨 174家公司下跌 涨跌停比为94比5[6] - 两市成交额超过万亿元 环比增长3.5% 实现温和放量 深市成交额高于沪市[6] 板块与资金动向 - 商业航天、油气、军工、光伏等板块表现强势 有色金属、保险、医药生物等板块出现调整[6] - 资金进行“高低切换” 主要集中在科技成长和高端制造板块[6] - 主力资金净流出76.1亿元 散户资金净流入[7] - 机构资金聚焦科技与战略调仓 流入通信设备、商业航天等有强产业政策催化的板块 减仓半导体、家电等板块个股[8] - 散户进行“逆向抄底” 在主力抛售的半导体板块积极接盘 部分资金追逐商业航天等题材股[8] 投资者情绪与仓位调查 - 散户情绪调查显示 75.85%的受访者情绪为“演” 7.36%为“足”[9] - 对于下一交易日涨跌的预测 67.36%的受访者看涨 32.64%看跌[15] - 投资者仓位调查显示 平均仓位为70.43%[17] - 具体仓位分布为：满仓占49.37% 半仓以上占30.32% 半仓以下占14.33% 空仓占5.98%[18] - 投资者加仓比例为33.10% 减仓比例为16.97% 按兵不动比例为49.93%[12] 投资者盈亏状况 - 投资者资产盈亏调查显示 已盈利50%以上的占6.41% 已盈利20%~50%的占7.80% 已盈利20%以内的占36.35%[20] - 处于亏损状态的投资者中 套牢20%以内的占30.22% 套牢20%~50%的占8.91% 套牢50%以上的占10.31%[20]