报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 中美贸易关税缓和带来补库效应，短期补库使交易环节回暖，但25年整体税率仍高于24年，市场对EPS下行及关税反复的担忧未消除 [4][12] - Q2和Q3看好成长板块，尤其是卡脖子和自主可控的新材料方向，新材料标的估值有优势，有望量利共振 [4][12] - 2025年度策略关注新疆、新材料、新世界三个主题，分别对应新疆煤化工投资、供给出清后的小品类化工品和全球化布局的轮胎等方向 [4][19] 根据相关目录分别进行总结 投资策略 - 中美贸易关税缓和，90天内贸易迎补库窗口期，外贸询单、集运价格上行，油价及化工品价格回暖 [4][12] - 2024年化工行业ROE - PB创新低，2025Q1有所回升，行业仍处盈利和估值双底 [4][12] - 短期补库使交易回暖，但市场担忧未消除，Q2和Q3看好新材料方向机会 [4][12] - 关注杜邦中国反垄断调查潜在受益的国产化方向 [14] - 春耕旺季拉动农药需求，多种农药价格上涨，草甘膦有望转机，建议关注相关企业 [15][16] - 2025年有望成新疆煤化工项目EPC招标元年，关注相关标的 [16] - 赛轮轮胎与小米合作开发轮胎，看好国产轮胎品牌提升在估值端兑现 [17] - 有机硅厂家计划提价降负，旺季将至，涨价弹性可期，关注相关企业 [18] - 民爆行业预计受益于化债带来的内需改善，关注相关标的 [23][24] - 看好供给短缺或受约束的行业，如维生素、制冷剂、磷矿石、民爆 [24] - 磷矿价值重估进行中，价格有望维持高位 [25] - 未来资源端优势将凸显，资源禀赋领先的企业和国企将有更强竞争力 [26] 主要化工品价格及价差变化 - 本周华创化工行业指数79.16，环比+0.95%，同比 - 21.44%；行业价格百分位为过去10年的21.88%，环比+0.37%；行业价差百分位为过去10年的0.78%，环比 - 0.88%；行业库存百分位为过去5年的76.78%，环比 - 6.29%；行业开工率为65.44%，环比 - 0.36% [13][28] - 本周价格涨幅居前的品种有丁二烯(+17.8%)、三唑锡(+13.3%)等，跌幅居前的有乙二胺(-15.5%)、对硝基氯化苯(-7.3%)等 [13][42] - 本周价差涨幅居前的品种有丙烯腈价差(+102.2%)、丁二烯价差(+42.7%)等，跌幅居前的有草甘膦(-114.6%)、软泡聚醚价差(-93.3%)等 [13][49] - 本周开工率最高的五大品种为辛醇(115.9%)、石脑油(107.0%)等，开工率提升居前的有三聚磷酸钠(+31.8pct)、百草枯(+11.8pct)等 [13][50] 基础化工细分子行业跟踪 行业跟踪—轮胎 - 赛轮轮胎与小米合作开发轮胎，看好国产轮胎品牌提升在估值端兑现 [52] - 采矿业和制造业发展及设备更新政策有望驱动非公路轮胎和巨胎市场增长，国产替代加速 [53] - 天然橡胶价格震荡上行，预计下周区间整理，关注产区气候和下游拿货情绪 [54][55] - 炭黑市场推涨运行，预计下周商谈重心小涨，幅度有限 [56] - 近期海运费持续松动下探，本周国内半钢胎/全钢胎开工率环比大幅上行 [57] - 2025年5月第2周乘用车日均销量同比+30%，2024年乘用车累计销量同比+5.91%，商用车累计销量同比 - 3.96% [58] - 2025年轮胎成本或边际走弱，需求有望提升，国产轮胎有望凭借性价比抢占外资份额，但需关注贸易壁垒 [59]

报告行业投资评级 - 基础化工、石油化工、交通运输仓储行业投资评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 中美贸易摩擦缓和，美国将修改对中国商品加征的从价关税，中国也将相应修改对美国商品加征的从价关税并暂停或取消非关税反制措施 [2] - 中国召开各项会议刺激需求、稳就业稳经济，国务院常务会议释放更强政策信号 [3] - 看好炼化、MDI、农化、维生素等顺周期板块景气回暖，2025年化工品盈利有望整体回暖，价格有望底部回升 [4] - 给出投资建议，持续看好“三桶油”及油服板块、国产替代趋势下的材料企业、地产链及龙头公司、维生素及蛋氨酸板块 [5] 根据相关目录分别进行总结 本日化工品行情回顾 石油石化 - 炼化化纤相关产品中，布伦特原油最新价格64美元/桶，近一月均价65美元/桶，30日涨跌幅-1.1%；WTI原油最新价格61美元/桶，近一月均价61美元/桶，30日涨跌幅-0.8%等 [11] 基础化工 - 煤化工相关产品中，环渤海动力煤（秦皇岛，5500K）最新价格675元/吨，近一月均价678元/吨，30日涨跌幅-0.7%；无烟煤（Q:7000中块，焦作）最新价格1000元/吨，近一月均价993元/吨，30日涨跌幅2.0%等 [16] - 化肥相关产品中，复合肥最新价格3201元/吨，近一月均价3200元/吨，30日涨跌幅0.1%；尿素最新价格1945元/吨，近一月均价1906元/吨，30日涨跌幅-1.3%等 [18] - 农药相关产品中，草甘膦最新价格23350元/吨，近一月均价23332元/吨，30日涨跌幅0.2%；草铵膦最新价格46000元/吨，近一月均价46000元/吨，30日涨跌幅0.0%等 [19] - 聚氨酯相关产品中，纯MDI最新价格17550元/吨，近一月均价17132元/吨，30日涨跌幅1.4%；聚MDI最新价格16400元/吨，近一月均价15347元/吨，30日涨跌幅5.1%等 [21] - 钛白粉相关产品中，钛精矿最新价格2217元/吨，近一月均价2217元/吨，30日涨跌幅0.0%；钛白粉最新价格15200元/吨，近一月均价15437元/吨，30日涨跌幅-1.4%等 [27] - 硅相关产品中，金属硅最新价格9610元/吨，近一月均价10063元/吨，30日涨跌幅-9.8%；有机硅DMC最新价格11680元/吨，近一月均价12165元/吨，30日涨跌幅-16.6%等 [39] - 饲料及添加剂相关产品中，维生素A最新价格75元/公斤，近一月均价79元/公斤，30日涨跌幅-13.3%；维生素E最新价格114元/公斤，近一月均价119元/公斤，30日涨跌幅-6.9%等 [44] 新材料 - 新能源材料相关产品中，碳酸锂最新价格65900元/吨，近一月均价68053元/吨，30日涨跌幅-5.6%；磷酸铁最新价格10600元/吨，近一月均价10600元/吨，30日涨跌幅0.0%等 [46] - 半导体材料相关产品中，电子级双氧水G5级最新价格3800元/吨，近一月均价4583元/吨，30日涨跌幅-52.5%；电子级硫酸G5级最新价格3000元/吨，近一月均价3000元/吨，30日涨跌幅0.0%等 [52]

公司经营与治理 - 2024年公司实现营业收入105.96亿元，同比增长1.30%，归属于上市公司股东的净利润未披露具体数据[13][14] - 公司拟以总股本2.688亿股为基数，每10股派发现金股利4.50元（含税），合计派发1.21亿元，占2024年归属于上市公司股东净利润的59.48%[5] - 公司计划取消监事会及监事设置，由董事会审计委员会行使监事会相关职权[13] - 公司拟修订《董事会议事规则》《股东大会议事规则》等多项公司治理制度[10][12] 行业环境 - 2024年农药行业面临产能过剩、供大于求的矛盾，原药价格持续下跌，中农立华原药价格指数同比下跌9.07%[13] - 除草剂、杀虫剂和杀菌剂原药价格指数分别同比下跌9.74%、10.20%和6.95%[13] 高管薪酬与审计 - 2024年度非独立董事及高管薪酬情况：董事长苏毅145.41万元，总经理黄柏集120.15万元，其他高管薪酬在60.46万至110.34万元之间[6] - 独立董事2024年度薪酬情况：现任独立董事吴学民、刘玉玖各6.72万元，胡燕3.92万元[7] - 续聘天职国际会计师事务所为2025年度财务报告及内部控制审计机构，审计费用合计100万元[8] 业务发展 - 拟新增"普通货物仓储服务"经营范围，并相应修订《公司章程》[9] - 计划为子公司提供担保：上海爱格不超过2亿元，新加坡公司不超过3亿元[6][7] - 拟开展外汇套期保值业务，总额不超过20亿元或等值外币[11] 关联交易 - 2024年度日常关联交易执行情况及2025年度预计额度将提交股东大会审议[4] - 继续与供销集团财务有限公司签订《金融服务协议》，开展存款、结算、信贷等业务[8]

报告核心观点 - 2025年5月7日国新办发布会提出一揽子金融政策，货币政策全面宽松，多举措稳定活跃资本市场、巩固房地产市场态势、加大企业帮扶力度；芭田股份优质磷矿产能扩张，业绩有望高增长；航材股份2024年业绩稳健，新业务突破，预计未来营收和利润增长；潍柴动力2025年Q1可比归母净利润增长，重卡市场复苏等因素使其前景光明 [4][14][25][34] 金融政策加力稳市场稳预期——宏观点评 - 货币政策先行，数量上全面与定向降准齐发，5月15日起降准0.5个百分点释放1万亿元流动性，汽车金融等公司阶段性降准至0%；价格上全面与结构性降息结合，下调逆回购利率0.1个百分点、结构性工具利率0.25个百分点；结构上支持科技、消费等重点领域，增加多项再贷款额度、创设风险分担工具等 [4][5][6] - 多举措稳定活跃资本市场，支持汇金发挥类“平准基金”作用，优化两项支持工具额度为8000亿元，推动中长期资金入市 [7][8] - 巩固房地产市场稳定态势，利率调降，下调LPR 10BP、公积金贷款利率25BP；加快出台适配融资制度，开发上非标转标，个人住房支持刚需和改善需求，城市更新若贷款办法落地将有积极影响 [9][10] - 加大企业帮扶力度，对受关税冲击企业优化监管、支持直接融资，对科创企业修订重组办法，对中小微企业增加支农支小再贷款额度、建立融资协调机制并将推出一揽子政策 [11] 芭田股份(002170.SZ)深度报告 - 芭田股份是硝酸磷肥龙头，围绕小高寨磷矿规划磷化工一体化布局，矿业端拟扩产至290万吨/年并实现无尾矿选矿，化工段打造产业链优势 [12] - 磷矿石供需紧张延续，2025 - 2028年预计新增产能少于需求增量，开工率较高 [13] - 预计公司2025 - 2027年营收分别为53、64、73亿元，归母净利润分别为12.20、16.37、20.54亿元，维持“买入”评级 [14] 国新办发布会点评——资本市场迎来多重利好 - 发布会政策支撑更立体全面，涵盖货币政策、金融监管、资本市场建设等维度 [17] - 人民银行总量宽松、价格引导与结构支持并举，下调存款准备金率、逆回购利率等，增加多项再贷款额度、合并支持资本市场工具额度等 [18] - 金融监管总局稳定地产、引入长钱、支持实体，优化房地产融资、扩大保险资金投资试点、支持小微和外贸企业等 [20] - 证监会夯实政策底，改善市场资金结构，明确汇金作用、推动公募基金发展、深化板块改革、扩大对外开放等 [21] - 权益市场预计区间震荡，看好银行和消费行业；债券市场维持中性观点 [23][24] 多领域新业务实现突破，2024年业绩稳健增长——航材股份 - 2024年业绩稳健，营收29.32亿元同比增长4.62%，归母净利润5.81亿元同比增长0.84%；2025Q1营收6.53亿元同比减少3.79%，归母净利润1.35亿元同比减少9.05% [25][27] - 多领域新业务突破，与国外客户签21亿元长期协议，技术创新多项成果，产能建设提升显著 [29][30] - 公布2024年度利润分配预案，拟派发现金红利1.36亿元 [31] - 预计2025 - 2027年营收分别为32.32、36.92、41.89亿元，归母净利润分别为6.47、7.45、8.62亿元，首次覆盖给予“增持”评级 [32] 2025年Q1可比归母净利润同比增长22%，重卡龙头加速转型前景光明——潍柴动力 - 2025年Q1收入574.6亿元同比增长1.9%，归母净利润27.1亿元同比增长4.3%，可比归母净利润约31.8亿元同比增长22.4% [34] - 重卡市场4月批发销量同比稳定增长，2季度以旧换新政策有望落地，公司盈利有望稳定向上，同心多元化业务带来增长点 [35] - 预计2025 - 2027年营业总收入2277、2445、2635亿元，归母净利润123、139、157亿元，维持“增持”评级 [36]

财务表现 - 25Q1净利润实现扭亏为盈 调整后净利润回升至4400万美元 2024年同期为净亏损1000万美元 列报净利润回升至2100万美元 2024年同期为列报净亏损3200万美元 [1] - 第一季度销售额为10亿美元 以美元计算同比减少约5% 以人民币计算同比减少4% 以固定汇率计算同比减少3% 主要反映销量持平 价格下降4%以及汇率波动不利的影响 [1] - 毛利率提升明显 第一季度调整后毛利同比增长5%达到303亿美元 毛利率为303% 去年同期为288亿美元 毛利率272% 主要由于新售出存货成本降低的积极作用超越价格下降与汇率波动的负面影响 [2] 费用管理 - 第一季度调整后营业费用为207亿美元 去年同期为216亿美元 同比减少 主要由于公司严格管理营业费用 包括"奋进"计划举措发挥作用 以及汇率走势有利 [2] - 调整后财务费用为5400万美元 去年同期为7000万美元 同比减少 主要由于套保成本减少 以及公司在过去十二个月实现正向现金流 提升资金管理效能 缩减了支付的债务利息 [2] 区域业务 - 北美区业务同比增长 反映当地农化市场渠道库存恢复到常态水平 市场需求改善 同时与公司在北美的业务结构相关 [3] - 北美区消费者与专业解决方案业务表现良好 该业务涉及植保产品应用于非农业领域 如家庭园艺 高尔夫草坪养护等 2024年北美地区消费者可支配收入增长拉动该板块需求 推动销售额同比增长并保持强健毛利率 [3] 运营策略 - 公司销量总体保持稳定 主要受土耳其业务减少影响 一季度是土耳其全年最重要的销售季节 同时公司继续不侧重销售低毛利产品 [1] - 大部分区域渠道存货水平进一步改善 [1]

经营业绩 - 2024年度公司实现营业收入96,226.68万元，归属于上市公司股东的净利润5,772.76万元，每股收益0.38元，同比扭亏为盈 [2] - 2025年一季报显示，公司实现营业收入30,308.98万元，同比增长9.41%，实现归属于上市公司股东的净利润4,171.94万元，同比增长40.13% [2] 业务发展 - 制剂业务持续推进渠道和品牌建设的深化和优化，提升技术营销实力；工业品业务聚焦战略客户，加强市场调研与分析，挖掘客户需求，强化成本管控 [2] - 公司坚持聚焦差异化、以制剂为龙头，创仿结合、化学与生物农药协同发展的一体化发展模式，工业品业务推进“性价比”战略 [3] - 微生物菌剂研发项目和纳米系列新产品研发项目目前均处于中试阶段 [3] 战略规划 - 未来将根据战略发展规划，聚焦主业、持续开拓市场，在合适时机寻求对外投资、并购重组等机会 [3] - 未来5年以成为中国最具创新实力，最具品牌价值，受人尊重的植保科技领先企业为愿景，坚持一体化发展模式 [4] 运营管理 - 公司持续加强采购专业化体系建设，定价联动和交付联动机制愈加成熟，形成经营分析机制 [3] - 公司高度重视环保投入，配备完备环保治理设施，依法缴纳环保税 [4] - 目前在浙江和江苏的三个生产基地运营成熟，暂无布局海外新产能的计划 [4] 投资者保护与分红 - 公司通过做好经营、完善制度、重视投资者关系管理等举措保护投资者，独立董事通过实地走访等方式履职 [5][6] - 上市以来公司已累计现金分红2.6亿元，2024年拟定以总股本155,857,930股为基数，每10股派发现金红利3元（含税） [6]

报告公司投资评级 报告未提及公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 25Q1安道麦净利润扭亏为盈，北美区业务呈现增长 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 25Q1净利润实现扭亏为盈 - 第一季度销售额10亿美元，以美元、人民币、固定汇率计算同比分别减少约5%、4%、3%，主要因销量持平、价格下降4%及汇率波动不利，大部分区域渠道存货水平改善，公司销量总体稳定，受土耳其业务减少和不侧重低毛利产品销售影响 [2][4] - 调整后净利润回升至4400万美元，2024年同期净亏损1000万美元；列报净利润回升至2100万美元，2024年同期列报净亏损3200万美元 [2][4] 毛利率提升明显，费用有所下降 - 第一季度调整后毛利同比增长5%，达3.03亿美元，毛利率30.3%，去年同期2.88亿美元，毛利率27.2%，主要因新售出存货成本降低作用超价格下降与汇率波动负面影响 [2][5] - 第一季度调整后营业费用2.07亿美元，去年同期2.16亿美元，同比减少因严格管理营业费用及汇率走势有利 [2][5] - 调整后财务费用5400万美元，去年同期7000万美元，同比减少因套保成本减少和资金管理效能提升缩减债务利息支付 [2][5] 北美区业务呈现增长 - 北美区业务同比增长，一方面体现当地农化市场渠道库存恢复常态、需求改善趋势，另一方面与公司在北美的业务结构有关 [2][6] - 公司在北美区主要业务是消费者与专业解决方案业务，与当地经济景气度和消费者需求密切相关，2024年北美消费者可支配收入增长拉动该板块业务需求，推动销售额同比增长并保持强健毛利率水平 [2][6]

报告公司投资评级 报告未提及公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 25Q1安道麦净利润扭亏为盈，北美区业务呈现增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 净利润情况 - 25Q1销售额10亿美元，以美元计算同比减少约5%，以人民币计算同比减少4%，以固定汇率计算同比减少3%，主要因销量持平、价格下降4%及汇率波动不利；调整后净利润回升至4400万美元，2024年同期净亏损1000万美元；列报净利润回升至2100万美元，2024年同期列报净亏损3200万美元 [2][4] 毛利率与费用情况 - 25Q1调整后毛利同比增长5%，达3.03亿美元（毛利率30.3%），去年同期2.88亿美元（毛利率27.2%），主要因新售出存货成本降低作用超价格下降与汇率波动负面影响；调整后营业费用为2.07亿美元，去年同期2.16亿美元，因严格管理营业费用及汇率有利；调整后财务费用为5400万美元，去年同期7000万美元，因套保成本减少及资金管理效能提升缩减债务利息 [2][5] 北美区业务情况 - 北美区业务同比增长，一方面体现当地农化市场渠道库存恢复常态、需求改善，另一方面与公司业务结构有关；公司在北美主要业务是消费者与专业解决方案业务，与当地经济和消费者需求相关，2024年北美消费者可支配收入增长拉动该业务需求，推动销售额同比增长并保持高毛利率 [2][6]

财务费用与汇兑损益 - 2025年第一季度财务费用显著降低，主要得益于债务水平减少导致的应付利息下降以及套保费用优化 [1] - 汇兑收益主要来自以色列谢克尔，因利率差异改善使公司受益 [1] - 公司以美元为记账本位币，业务涉及27种以上货币，通过套期保值交易防范美元升值风险，但无法预测汇率变动对损益的具体影响 [1] - 套保策略以月为单位衡量头寸，避免长期套保以降低成本 [1] 中美关税影响与应对 - 中美关税政策存在不确定性，公司通过全球生产布局（中国、以色列、巴西、波兰等）平衡风险 [2] - 美国市场业务占比小，关税对2025年北美业务影响有限，但2026年可能加剧 [2] - 关税冲击存在延迟效应，部分产品库存可支撑销售至2025年下半年 [2] - 关税可能导致美国市场价格上涨，同时间接压低其他市场（如巴西、亚洲）价格 [3] 拉美市场表现与行业动态 - 2025年第一季度拉美销售额降幅较大，但巴西市场处于淡季，关键业绩需观察第三、四季度 [3] - 拉美市场延续2024年特征：销量健康但价格下行压力大，2024年价格跌幅抵消销量增长 [3] - 中国农化产品供大于求，产能过剩持续压低价格，部分原药价格企稳或小幅回升 [4] - 公司推动转型以增强竞争力，适应市场结构性变化 [4]

报告核心观点 报告对多家公司和行业进行研究分析，认为利民股份、远兴能源等公司业绩有改善或增长潜力，汽车、人形机器人等行业发展前景向好，建议关注相关投资机会并给出盈利预测和投资评级[2][28][78] 各公司及行业研究总结 利民股份 - 2024年杀菌剂、杀虫剂毛利率改善业绩同比增31%，2025Q1业绩同比改善明显核心产品价格上涨[3][5] - 积极布局合成生物学、AI + 农药创制加速创新成果转化[6] - 预计2025 - 2027年营收分别为46.75、50.34、53.77亿元，归母净利润分别为4.26、4.84、5.83亿元，维持“买入”评级[8] 远兴能源 - 2024年阿拉善一期完全达产纯碱以量补价，2025Q1业绩受产品价格下滑影响[9][11] - 阿拉善二期项目建设已启动，两期项目建成后公司纯碱单吨成本有望降低[13] - 预计2025 - 2027年营收分别为131、146、157亿元，归母净利润分别为14.81、17.14、19.90亿元，维持“买入”评级[13] 雷赛智能 - 2024年营收和归母净利润增长，2025Q1业绩持续增长，伺服及控制技术业务亮眼，经销模式贡献显著[15][16][17] - 开拓移动机器人辅航道，2025年3月发布DH系列灵巧手解决方案[18] - 预计2025 - 2027年营收分别为18.84、23.51、30.17亿元，归母净利润分别为2.77、3.19、4.24亿元，首次覆盖给予“买入”评级[18] 福田汽车 - 2025Q1业绩超预期，重卡和轻微卡出口增长，基本面向好有望兑现盈利[20] - 2024年报显示福田戴姆勒亏损影响减少，轻卡和轻客业务毛利率提升，经营活动净现金流增加[21] - 2025年及之后有四重向好因素，预计2025 - 2027年营收分别为559、621、727亿元，归母净利润分别为15.8、19.0、23.9亿元，维持“增持”评级[22][23] 汽车行业 - 2025.4.28 - 4.30 A股汽车板块跑赢上证综指，多家车企发布4月销量，美国宣布豁免加拿大和墨西哥汽车零部件25%关税[25][26][27] - 汽车有望进入销量景气、事件催化、产业趋势共振阶段，继续看好汽车板块机会，推荐相关车企和零部件企业[28][29] 资产配置 - 4月央行净投放资金面维持平衡，权益市场风险偏好压降，南向流入热度不减，债券市场银行自营配置力量未见明显回归，商品市场黄金ETF巨额净流入[31][32] 赞宇科技 - 2024年表活 + 油脂化学品双主业发力，归母净利润大增，2025Q1营收规模创历史新高[33][36] - 公司是国内相关领域龙头企业，看好长期成长 - 预计2025 - 2027年营收分别为135.50、147.00、152.97亿元，归母净利润分别为3.32、4.08、4.67亿元，首次覆盖给予“买入”评级[38] 寒武纪 - 2025年5月1日发布定增公告，拟募资不超49.8亿元用于面向大模型的芯片平台、软件平台等项目[40][41] - 公司围绕智能芯片领域布局，定增符合国家政策和公司战略，人工智能产业发展使智能芯片自主可控势在必行[43][44] - 预计2025 - 2027年营收分别为58.42、81.76、106.28亿元，归母净利润为14.12、26.77、37.77亿元，维持“买入”评级[45] 奥飞娱乐 - 2024年资产减值损失拖累业绩，2025Q1经营稳健，传统玩具业务调整优化，加快拓展潮玩业务，婴童业务稳健发展，内容焕新IP赋能商业化变现[46][47][48] - 预计2025 - 2027年营收分别为30.47、33.19、35.42亿元，归母净利润分别为1.49、2.03、2.50亿元，维持“买入”评级[50] 通用股份 - 2024年全球布局提速，归母净利润同比大增，多个项目计划2025年年内达产，未来增长动能强劲[53][55] - 考虑美国关税政策变化调整业绩预期，预计2025 - 2027年营收分别为91.02、106.94、117.55亿元，归母净利润分别为5.59、7.06、8.34亿元，维持“买入”评级[56] 龙佰集团 - 2024年积极克服不利因素，钛白粉销量创历史新高，2025Q1净利润大幅修复，公司发布增资、回购股份和高分红公告[58][62][64] - 预计2025 - 2027年营收分别为295.49、318.89、340.26亿元，归母净利润分别为29.81、34.59、41.12亿元，维持“买入”评级[66] 风神股份 - 2024年积极克服原材料上涨及投资损失，业绩韧性凸显，2025Q1业绩环比改善，技术突破叠加产能蓄力，看好长期成长[70][73][74] - 预计2025 - 2027年营收分别为71.40、77.16、88.12亿元，归母净利润分别为3.02、4.28、6.95亿元，维持“买入”评级[75] 灵巧手行业 - 灵巧手传感器需实现触觉 - 机械刺激和位置 - 本体刺激两个核心功能，梳理了不同公司的触觉传感器方案和六维力传感器产品[77] - 维持人形机器人行业“推荐”评级，建议关注灵巧手相关硬件核心标的[78]