公司业绩表现 - 新东方2026财年第二季度收入为11.91亿美元，按年增长15%，超出该行及市场预期3% [1] - 2026财年第二季度非公认会计准则净利润达7300万美元，超出该行及市场预期27%至30% [1] - 净利润率按年扩张2个百分点至6% [1] - 业绩超预期受益于持续审慎的成本控制 [1] 公司业绩展望 - 公司预计2026财年第三季度收入将按年增长11%至14%，达到13.13亿至13.49亿美元，符合市场预期 [1] 投资评级与目标价 - 大华继显将新东方美股评级上调至“买入” [1] - 大华继显将新东方目标价上调至68美元 [1]

摩根大通发表研报指，新东方2026财年第二财季业绩好过预期，并上调指引，是两年来首次。管理层的 乐观态度，令该行将2026财年至2027财年经营利润预测上调7%。该行指，新东方重新回到优质复合增 长轨道，有望持续实现业绩超预期及指引上调。该行重申新东方"增持"评级及首选股地位，目标价由53 港元上调至55港元。 ...

该行指出，新东方已重新回到"优质复合增长"轨道，有望持续实现业绩超预期及指引上调。不过，该行 认为市场仍未充分了解到其盈利潜力及复利效应。公司每股盈利的年均复合增长率逾15%，支持其估值 重估。同时，投资者亦可获得每年超过5%的资本回报，背后由56亿美元净现金支持。 新东方2026财年第二财季业绩好于预期，并上调指引，这是两年来的首次。管理层的乐观态度促使该行 将2026财年至2027财年的经营利润预测上调7%。 摩根大通发布研报称， 重申新东方-S(09901)"增持"评级及首选股份地位，目标价由53港元升至55港 元。 ...

摩根大通对新东方-S(09901)的评级与观点 - 摩根大通重申对新东方-S的“增持”评级及首选股份地位 [1] - 目标价由53港元上调至55港元 [1] 公司近期业绩与指引 - 新东方2026财年第二财季业绩好于预期 [1] - 公司上调了业绩指引，这是两年来的首次 [1] - 管理层态度乐观，促使摩根大通将2026财年至2027财年的经营利润预测上调7% [1] 公司增长前景与估值 - 新东方已重新回到“优质复合增长”轨道，有望持续实现业绩超预期及指引上调 [1] - 市场仍未充分认识到公司的盈利潜力及复利效应 [1] - 公司每股盈利的年均复合增长率超过15%，支持其估值重估 [1] 股东回报与财务状况 - 投资者每年可获得超过5%的资本回报 [1] - 该回报由56亿美元的净现金支持 [1]

公司业绩与展望 - 公司第二季度业绩超出预期，利润率扩张300个基点（不包括东方甄选业务）[1] - 管理层对超额完成全年收入和利润目标表达高度信心[1] - 全年强劲表现足以抵销海外业务0%至-5%的疲软[1] 业务分部表现与指引 - K12业务在第三季度加速增长，其中高中业务指引增长18%，K9业务指引增长23%（以美元计）[1] - K9业务保留率改善支持全年20%以上的增长[1] - 高中业务指引上调至18%，反映了OMO模式的扩张及人工智能职场系统驱动的效率提升[1] 战略调整与运营 - 公司将海外考试准备业务与留学咨询业务合并，旨在降低客户获取成本并打破部门隔阂，是一项关键战略转变[1] - 海外业务的疲软受到向非美国咨询领域多元化经营的限制[1]

公司财务业绩 - 2026财年第二季度净营收为11.91亿美元，同比增长14.7% [1] - 2026财年第二季度经营利润为6630万美元，同比大幅上升244.4% [1] - 2026财年第二季度新东方股东应占净利润为4550万美元，同比上升42.3% [1] - 2026财年上半年净营收约27.14亿美元，同比增长9.7% [1] - 2026财年上半年经营利润约3.77亿美元，同比增长20.7% [1] - 2026财年上半年新东方股东应占净利润约2.86亿美元，同比增长3.2% [1] 业绩表现与市场预期 - 公司第二财季收入及利润率均超过市场预期 [1] - 第二财季收入增长加速至15%，高于公司给出的9%至12%的指引区间 [1] - 非通用会计准则经营利润率扩大4.8个百分点，按季加速，且高于指引的“逾1个百分点” [1] 公司业务前景与指引 - 公司对第三财季（截至2月止）的收入增长指引为11%至14% [1] - 公司将全财年（截至5月底止）收入指引上调至53亿至55亿美元，对应同比增长8%至12% [1] - 上调后的全年收入指引高于原先的5%至10%增长指引 [1] - 业绩增长的主要动力来自K12业务、东方甄选及海外备考业务跌幅收窄 [1] 市场反应 - 公司股价在业绩发布后上涨超过4%，截至发稿报46.56港元，成交额1.79亿港元 [1]

纪要涉及的行业或公司 * 公司为新东方教育科技集团 一家在美上市的中国教育服务公司[1] * 行业为教育培训行业 具体涉及出国考试准备 国内成人及大学生备考 非学科类培训及智慧学习设备等细分领域[1] 核心财务表现与业务数据 * **收入增长稳健** FY2026Q2总收入11.91亿美元 同比增长14.7%[1] * **盈利能力大幅提升** 经营利润0.66亿美元 同比大幅增长244.4% NON-GAAP经营利润0.89亿美元 同比增长206.9%[1] * **净利润显著增长** 归母净利润0.46亿美元 同比增长42.3% NON-GAAP归母净利润0.73亿美元 同比增长68.6%[1] * **利润率显著改善** 经营利润率5.6% 较去年同期的1.9%提升370个基点 NON-GAAP经营利润率7.5% 同比大幅提升470个基点[1] * **各业务线均实现增长** 出国考试准备业务同比增长4.1% 国内成人备考及大学生业务同比增长12.8% 新教育业务同比增长21.6%[1] * **用户规模数据** 非学科类培训Q2学员达105.8万人 智慧学习系统及设备活跃付费用户达35.2万人[1] 其他重要信息 * **现金流与资产状况** 期末账面现金及现金等价物18.43亿美元 定期存款16.10亿美元 短期投资18.75亿美元[2] * **合同负债增长** 截至2025年11月末 公司合同负债21.62亿元 同比增长10.2%[2] * **股份回购进展** 截至2026年1月27日 已根据新股份回购计划回购约160万份美国存托股 总对价约0.86亿美元[2] * **业绩指引上调** 公司预计FY2026Q3收入13.13~13.49亿美元 同比增长11%~14%[2] * **全年预期乐观** 公司上调FY2026全年收入指引至52.92~54.88亿美元 同比增长8%~12% 此前指引为增长5%~10%[2]

公司股份回购与激励计划 - 思考乐教育于2026年1月28日根据股份奖励计划规则及信托契据，由受托人在市场上进行了股份购买 [1] - 此次股份购买数量合计为175万股，所购股份将为获选参与者的利益以信托方式持有 [1]

据了解，审理过程中，法院坚持"支持与监督并重"，"穿透式"审查公司变更登记背后的股权背景、受让 人资信等情况，及时发现公司隐瞒事实、恶意逃债等潜在问题，依法支持了行政机关作出的撤销变更登 记行政行为。最终，济南铁路运输法院一审判决驳回山东某教育咨询公司要求撤销济南某管委会行政决 定的诉讼请求；某公司不服，提起上诉，济南铁路运输中级法院二审判决驳回上诉，维持原判。 法院方面表示，该案系山东省首例职业闭店行政撤销案件，济南铁路运输中级法院通过邀请省、市、区 三级80余名行政机关负责人观摩庭审，案件审结后向济南市政府作专项报告，推动实现"审理一案、规 范一片"，积极为优化法治化营商环境、弘扬诚实守信风尚提供司法助力。 来源：新黄河客户端 记者李震 来源：济南时报 近日，济南铁路运输两级法院依法审结山东省首例职业闭店行政撤销案件，针对山东某儿童教培机构恶 意变更法定代表人、试图逃避百万元家长预付款及员工工资债务的行为，法院终审维持济南某管委会撤 销该公司变更登记的决定。据了解，该案办理中，法院通过"穿透式"审查查清企业恶意逃债事实，依法 支持行政机关监管行为，有力维护了市场经营秩序和社会诚信，为预付式消费领域治理提供 ...

公司财务业绩 - 新东方2026财年第二季度净营收为11.91亿美元，同比增长14.7% [1] - 公司报告期内经营利润为6630万美元，同比大幅上升244.4% [1] - 股东应占净利润为4550万美元，同比增长42.3% [1] 市场反应 - 财报发布后，新东方美股盘前股价上涨超过6%，报59.70美元 [1]