今年5月，美股三大股指集体收涨。其中，道琼斯工业平均指数累涨2.31%，纳斯达克综合指数累涨 6.32%，标普500指数累涨3.96%。 21世纪经济报道记者舒晓婷 北京报道 过去一周，美国三大股指集体上涨。道琼斯工业平均指数累涨1.60%，报42270.07点；纳斯达克综合指 数累涨2.01%，报19113.77点；标普500指数累涨1.88%，报5911.69点。 武汉大学美国加拿大经济研究所副教授、博士生导师胡艺告诉21世纪经济报道记者，美股5月呈现较为 强劲的反弹之势，道琼斯工业平均指数完全收复4月美国政府征收所谓"对等关税"所致的巨大跌幅。标 普500指数和纳斯达克综合指数在5月12日分别大涨3.26%和4.35%，在前期已收复所谓"对等关税"跌幅 的基础上继续上攻，年内巨大跌幅进一步收复。 科技股6月或有下调风险 随着近期美国国内消费放缓的迹象，市场的注意力也集中在定于本周发布的关键经济指标上。6月2日， 美国供应管理协会（ISM）将公布5月制造业PMI。6月4日，将公布服务业PMI。同日，美联储将公布经 济状况褐皮书。 胡艺指出，预计"关税"和"通胀"仍将是褐皮书的关键词。美联储一直将美国特朗普 ...

投资偏见分析 核心观点 - 特朗普引发的市场动荡揭示了由历史经验形成的"理性投资偏见"，这些偏见可能在未来失效 [1] - 市场变化速度远超经验更新速度，需重新检视传统投资假设 [3] 逢低买入策略 - 过去30年美股投资者视"逢低买入"为金科玉律，因美联储流动性支持使市场快速反弹 [3] - 特朗普挑战美联储可能削弱"央妈托市"信心，美债市场危机预示更大风险 [4] - 日本案例显示央行干预未必有效：日经指数30年未突破1989年高点 [4] 股票与债券比较 - Wharton商学院研究认为美股200年间在20年周期中跑赢债券 [4] - 最新研究反驳该结论：债券在多个20年周期表现更优 [4] - 澳洲Woodside公司6%年息债券比其股价（年跌20%）更具吸引力 [4] 黄金与加密货币 - 1980-1999年金价从850美元跌至253美元，导致老投资者持续怀疑黄金 [6] - 2015年后黄金持续上涨突破3500美元，新投资者形成不同认知 [6] - 加密货币"暴跌必反弹"共识与老投资者"暴跌即终点"观点形成对比 [6] 科技股表现 - 美股"七巨头"（Nvidia等）占S&P500市值30%（2015年仅12%） [7] - Russell 2000指数20年几乎未涨，显示科技股与非科技股分化 [8] - 1971-1990年MSCI EAFE指数年均回报比S&P500高4.2个百分点 [10] 成长股与价值股 - "七巨头"动能导致价值股长期被忽视 [12] - 2023年伯克希尔·哈撒韦（价值股代表）上涨8%，纳斯达克（成长股）下跌2% [12] - 百年数据显示价值股多数时间跑赢成长股 [12] 现金资产价值 - 2010-2020年现金因低利率失宠 [13] - 2023年澳洲定存利率达4%，表现优于股市 [13] - 债券和私人信贷在澳美两地回报更高 [13]

市场继续紧盯特朗普政府关税政策走向。 据央视新闻，当地时间5月30日，美国总统特朗普表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%。 *美国4月核心PCE物价指数年率录得2.5% 当地时间5月30日，美国股市在盘初下挫后震荡回稳，三大股指表现分化。截至收盘，道琼斯工业平均 指数上涨54.34点，报42270.07点，涨幅0.13%；纳斯达克综合指数下跌62.10点，报19113.77点，跌幅 0.32%；标准普尔500指数微跌0.48点，报5911.69点，跌幅0.01%。 大型科技股涨跌互现。苹果涨0.45%，脸书（Meta）涨0.38%，微软涨0.37%；谷歌母公司Alphabet跌 0.07%，亚马逊跌0.34%，英伟达跌近3%，特斯拉跌逾3%。 中概股多数下跌。比特小鹿下挫逾10%，霸王茶姬跌超9%，好未来与联掌门户跌超7%，万国数据跌超 5%。涨幅方面，小马智行上涨逾12%，特海国际和雾芯科技均涨超2%。 纵观5月，主要指数整体走势亮眼，标普500指数和纳指录得自2023年11月以来最大单月涨幅。5月，标 普500指数累计上涨6.15%。同期，纳指和道指累计涨幅分别为9.56%和3.94%。其中，标普 ...

美股收盘情况 - 道指初步收涨48点 [1] - 标普500指数接近平收 [1] - 纳指跌0.32% [1] 明星科技股表现 - 英特尔(INTC.O)跌3.4% [1] - 特斯拉(TSLA.O)跌3.3% [1] - 英伟达(NVDA.O)跌2.9% [1] - 阿里巴巴(BABA.N)跌2.8% [1]

市场表现 - 大盘整体上涨，接近4.9星级水平 [1] - 中小盘股上涨弹性更大，成长风格普遍上涨 [2][3] - 科技、医药医疗领涨，创新药表现突出 [4] - 港股整体上涨，科技股领涨 [5] 盈利复苏 - 一季度A股港股盈利恢复增长，科技股、医药股同比增长明显 [6][7] - 其他领域后续有望迎来盈利复苏阶段 [8] 关税影响 - 美国联邦法院阻止特朗普关税政策生效，缓解全球股票市场压力 [9][10] - 全球股票市场已基本收复4月初跌幅 [11] - 特朗普政策仍为不稳定因素 [12] A股分红与融资 - A股分红比例从30-40%提升至40-50% [16][17] - 2024年A股分红总额创历史新高，达2.4万亿 [18] - 分红频率提升，部分公司尝试按季度分红 [19] - 2024年新股IPO融资仅673亿，总融资额2880亿 [21][22] - A股从融资市转向分红市，2025年分红规模预计继续增长 [24][25][28] 基金分红 - 定期分红型基金数量及规模增长显著 [36] - 2025年初至5月中旬，基金分红总额同比增长40% [39] - 债券基金和红利型股票基金为分红主力 [40][41] 红利指数与基金 - 红利类指数估值表显示上证红利、中证红利等指数盈利收益率超10% [42] - 定期分红基金如华泰柏瑞红利低波动ETF联接A近两年分红52.8次 [43] 指数日报 - 沪深300、中证500、中证A500指数日报更新，提供行情走势及估值数据 [44][45] - 指数日报涵盖规则、行业、历史估值等信息 [47][48] 债券市场 - 中证短融、同业存单AAA等债券指数到期收益率在1.7%-1.78%区间 [58] - 30年期国债近1年收益率达14.19%，但最大回撤-16.37% [58]

行业ETF表现 - 美股盘初主要行业ETF多数走高 [1] - 半导体ETF涨幅超过2% [1] - 全球航空业ETF涨幅居前 [1] - 全球科技股指数ETF涨幅居前 [1]

黄金市场走势 - COMEX黄金盘中涨约2%突破3366美元/盎司关口 白银 铂金等贵金属跟随上涨 [1] - 金价冲上3500美元历史高位后回调近一个月 本周冲破阻力位3300美元 美元指数跌破100关键点位 [1] - 永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇分析称 前期金价回落因避险情绪缓和 但特朗普政策反复及地缘复杂性令避险情绪再升温 中长期美债信用风险与美元信用下滑推动金价重回涨势 [1] - 黄金收于3357美元/盎司刷新近一周高位 盛宝银行报告称突破3355美元可能预示调整结束 美债隐忧及通胀对冲需求仍存 [2] - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1 交易人士称美债避险属性削弱 黄金需求激增 若美联储降息信号明显 金价或突破3500美元 [2] 美元与避险情绪 - 美元疲软与避险情绪共振推动黄金上涨 特朗普提议对欧盟征收50%关税导致美股科技股普跌 万得美国科技七巨头指数跌1.46% [2] - 30年期美债收益率突破5% 美元指数跌至年内低位 [2] 原油市场动态 - WTI原油期货上涨0.33美元至61.53美元/桶 布伦特原油上涨0.34美元至64.78美元/桶 [3] - 欧佩克+预计7月增产41.1万桶/日 可能在10月底前完全取消220万桶/日自愿减产 [3] - CFTC数据显示 WTI原油非商业净多头头寸增加9873张至185301张 占比9.5% [3] 铜及其他金属 - LME铜期货收报9614美元/吨 5月累计上涨逾5% [3] - 新湖期货分析称 美国关税阴影持续影响情绪 低库存支撑金属价格 短期或维持震荡 [4] - 期货交易人士表示 5月贸易摩擦缓和信号使风险资产波动 中长期贸易紧张缓解或利好基本金属 但美元信用逻辑仍支撑黄金等商品价格 [4]

全球股市表现 - 美国三大股指全线收跌，道指跌0.61%报41603.07点，标普500指数跌0.67%报5802.82点，纳指跌1%报18737.21点 [1] - 欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.54%报23629.58点，法国CAC40指数跌1.65%报7734.4点，英国富时100指数跌0.24%报8717.97点 [1][4] 科技股表现 - 热门科技股普跌，苹果跌超3%，英伟达、微软、谷歌、Meta跌超1% [1][2] - 热门中概股涨跌不一，哔哩哔哩涨超3%，蔚来跌超1%，小鹏汽车跌超2%，名创优品跌超17% [1][3] 大宗商品市场 - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.90%报3357.70美元/盎司，COMEX白银期货涨1.27%报33.64美元/盎司 [1][5] - 国际油价走强，美油主力合约收涨0.92%，报61.76美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.92%，报65.03美元/桶 [1][6] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期铅涨1.22%报1994.00美元/吨，LME期铜涨1.19%报9614.00美元/吨，LME期锡涨0.89%报32665.00美元/吨 [1][8] 外汇市场 - 纽约尾盘，美元指数跌0.82%报99.12，离岸人民币兑美元涨327个基点报7.1722 [1][7] 债券市场 - 美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌0.43个基点报3.982%，10年期美债收益率跌2.26个基点报4.506%，30年期美债收益率跌0.29个基点报5.038% [1][9] - 欧债收益率普跌，英国10年期国债收益率跌6.8个基点报4.679%，德国10年期国债收益率跌7.6个基点报2.565% [1][10]

美股市场表现 - 三大股指全部收跌 道指跌0.61% 标普500指数跌0.67% 纳指跌1% [1] - 明星科技股普遍下跌 苹果跌3.02% 英伟达跌1.16% [1] 行业板块动态 - 核电概念股大幅走强 Oklo Inc涨23.1% NANO Nuclear Energy涨30.07% [1] - 美国钢铁股价大涨21.61% 因特朗普宣布公司与日本制铁达成合作伙伴关系协议 美国钢铁将保留在美国运营 [1]

美股市场表现 - 美股三大股指低开 道指跌1.1% 标普500指数跌1.2% 纳指跌1.5% [1] - 科技股全面走低 苹果跌3.3% 英伟达跌2.2% 亚马逊跌2.2% 特斯拉跌1.4% [1] 公司动态 - 苹果股价下跌3.3% 受特朗普威胁对苹果征税影响 [1] - 罗斯百货跌超8% 因公司撤回年度指引 [1]