指数表现 - 中证云计算与大数据主题指数上涨1.2% [1] - 中证人工智能主题指数上涨0.5% [1] - 国证机器人产业指数下跌0.3% [1] - 恒生港股通创新药指数下跌1.2% [1] - 中证新能源指数下跌3.1% [1] 行业动态 - 阿里健康推出AI医学助手"氢原子"，整合千万级医学核心期刊文献，支持查阅权威指南、语义搜索、AI总结、全文翻译与智能问答，适合临床医学工作者和医学研究者 [1] 人工智能ETF - 跟踪中证人工智能主题指数，完整覆盖人工智能产业链，包括上游基建、中游模型、下游应用等环节 [2] - 该指数当日上涨0.5%，滚动市盈率为3.8倍，自2015年发布以来估值分位为52.9% [2] 机器人ETF - 跟踪国证机器人产业指数，覆盖机器人产业链，包括机器人本体、核心零部件等环节，人形机器人占比达53% [2] - 该指数当日下跌0.3%，滚动市销率为4.7倍，自2019年发布以来估值分位为98.8% [2] 云计算ETF - 跟踪中证云计算与大数据主题指数，聚焦云计算产业，覆盖计算设备和服务相关领域 [2] - 该指数当日上涨1.74%，滚动市销率为4.0倍，自2016年发布以来估值分位为94.6% [3] 创新药ETF - 跟踪恒生港股通创新药指数，聚焦创新药产业，覆盖创新药研究、开发及生产的港股通股票 [3] - 该指数当日下跌1.2%，滚动市盘率为35.3倍，自2023年7月10日发布 [3] 新能源ETF - 跟踪中证新能源指数，涵盖新能源产业链，包括锂电、光伏、风电、水电、核电等 [3] - 该指数当日下跌3.1%，滚动市销率为43.8倍，自2015年发布以来估值分位为68.0% [3]

指数表现 - 恒生港股通创新药指数下跌1.2% [1] - 中证创新药产业指数下跌1.2% [1] - 中证生物科技主题指数下跌1.2% [1] - 中证港股通医药卫生综合指数下跌1.3% [1] - 沪深300医药卫生指数下跌2.1% [1] 恒生创新药ETF (159316) - 连续12个交易日资金净流入 最新规模超9亿元创历史新高 [1] - 跟踪恒生港股通创新药指数 聚焦港股创新药龙头 [2] - 指数由不超过40只业务涉及创新药研究、开发及生产的港股通股票组成 [2] - 指数滚动市盈率为35.3倍 [2] - 指数于2023年7月10日发布 [2] 港股通医药ETF (513200) - 跟踪中证港股通医药卫生综合指数 聚焦港股医疗卫生行业龙头 [2] - 指数由50只医疗器械、生物药品、化学药及其它医药卫生行业的港股通股票组成 [2] - 指数滚动市盈率为33.5倍 [2] - 指数自2017年以来估值分位为50.7% [2] 创新药ETF易方达 (516080) - 跟踪中证创新药产业指数 聚焦A股创新药龙头 [2] - 指数由不超过50只主营业务涉及创新药研发的公司股票组成 [2]

创新药基金业绩表现 - 恒生创新药指数上半年上涨60.27%，创新药指数上涨23.93% [1] - 国证港股通创新药指数年内涨幅达105.13%，在港股创新药赛道类指数中排名第一 [4] - 上半年全市场88只收益超40%的基金中，66只重仓创新药，占比75% [3] - 二季度全市场107只收益超20%的基金中，59只重仓创新药，占比55% [3] 重点基金产品表现 - 工银健康产业上半年收益逾43%，规模增长22.45%，前十大重仓股均为创新药板块个股 [5] - 工银新经济人民币上半年收益高达52.92%，二季度规模翻倍至0.94亿元，港股创新药持仓占比近六成 [6][7] - 港股通创新药ETF工银（159217）二季度获净申赎近25亿份，份额增加197%，规模达46.47亿元 [4] 行业驱动因素 - 多个重磅BD交易落地及ASCO会议上中国分子展示超预期成果，推动创新药结构性牛市行情 [7] - 国内创新药市场规模约2000亿元人民币，未来仍有较大增长空间 [9] - 国内政策支持创新态度明确，且利好尚未完全反映在资本市场定价中 [9] - 中国创新药企研发能力全球接轨，"license-out热潮"体现产业趋势，行业供给侧改革降低内卷程度 [9] 基金经理观点 - 创新药上涨有基本面支撑，估值未出现泡沫化，BD交易带动研发产业链投资机会 [9] - 关税摩擦对创新药行情无显著影响，投资聚焦先进生产力、大单品放量、新兴龙头及传统药企转型四类方向 [10] - 中国创新药产业链全球领跑，海外授权交易成为跨国药企研发管线重要组成部分 [7][9]

市场整体表现 - 7月31日三大指数下挫，沪指跌1.18%，深成指跌1.73%，创业板跌1.66%，科创50指数跌1.01%，两市超1000只个股上涨，沪深两市成交额约1.94万亿元 [2] AI板块 - AI板块表现突出，科创新源涨12.82%，工业富联、优刻得涨超6%，用友网络、深信服、寒武纪、中际旭创均大涨 [2] - 微软、Meta业绩表现优异，Meta美股盘后涨幅扩大至10%，英伟达股价创历史新高，带动A股相关概念走强 [2] - 赛迪顾问预测中国人工智能产业将爆发式增长，2025年至2035年产业规模预计从3985亿元增长至17295亿元 [2] 辅助生殖与创新药板块 - 辅助生殖概念股走强，安科生物、共同药业涨20%，广生堂涨超18% [3] - 中央财政设立"育儿补贴补助资金"，今年初步安排预算900亿元，北京市出台政策加强生殖健康服务 [3] - 创新药表现强劲，振东制药涨超16%，舒泰神涨超10%，翰宇药业、莱美药业、一品红大涨 [3] - 兴业证券指出中国创新药行业进入3.0时代，2025年或成海外爆品爆发元年，预计峰值超30亿—50亿美元的品种将涌现 [3] 跌幅较大板块 - 反内卷板块跳水，钢铁、煤炭、光伏板块表现疲软，包钢股份、安阳钢铁跌超7%，潞安环能、大全能源、通威股份均下挫 [4] - 地产、证券、白酒、影视、贵金属板块表现不佳，幸福蓝海跌超8%，贵州茅台、泸州老窖、中金黄金、万科A均下跌 [4]

指数表现与成分股 - 截至2025年7月31日收盘 上证科创板生物医药指数(000683)成分股涨跌互现 特宝生物领涨7.46% 益方生物上涨4.24% 迈威生物上涨3.88% 百利天恒领跌 [1] - 科创生物医药ETF(588250)最新报价1.23元 [1] - 指数前十大权重股包括联影医疗 百济神州 惠泰医疗 百利天恒 艾力斯 泽璟制药 君实生物 博瑞医药 华大智造 益方生物 合计占比50.3% [3] 创新药行业逻辑演变 - 行业底层逻辑从"从无到有"转变为"从有到精" 新技术驱动迭代 [1] - 国内凭借高阶工程师红利和内卷红利在ADC和PD1plus等特定新技术赛道取得优势 [1] - MNC带着大额资金在中国进行大规模采购 使中国成为全球创新药源头重要力量 [1] 市场估值与市值分析 - ADC和PD1plus代表性龙头标的市值尚未达到合理估值 行情难言结束 [1] - 全球药品市场2万亿美元 其中创新药1万亿美元 [1] - 当前BD项目数占比达40% 预计2030年FDA获批管线中占比20-30% [1] - 远期中国基因创新药全球销售额预期2000-2500亿美元 包含5-8个百亿美元级别大药及多个10-100亿美元品种 [1] - 中性情况：2000亿美元销售额对应200亿美元利润 15倍PE带来1.8万亿美元市值增量 [1] - 乐观情况：2500亿美元销售额对应250亿美元利润 15倍PE带来2.7万亿美元市值增量 [1] - 主流标的市值从1.3万亿涨至2.4万亿美元 涨幅1.1万亿美元 相当于完成40-60%的预期市值增量 [1] 行业未来催化剂 - 多家企业有望获得BD订单 [2] - MNC专利悬崖背景下将持续重磅投入 [2] - 中国基因创新药海外商业化放量进程 [2]

市场表现与驱动因素 - A股市场持续走强 沪指站上3600点并维持高位震荡 [1] - AI 创新药 机器人等主题板块成为资金追逐焦点 [1] - 本轮牛市被华安证券首席策略分析师视为共识最广泛 条件最成熟的一次牛市 [1] - 核心驱动力在于A股已具备趋势性上涨的良性循环和内生动能 [1] - 出口超强韧性增强中国经济稳健运行信心 [1] - 债市收益率不及预期加剧资产荒现象 A股赚钱效应显著 [1] - 决策层重视资本市场 监管层提升上市公司质量和促进中长期资金入市 [1] - 稳市资金贯彻稳定活跃资本市场要求 [1] - 市场放大利好 钝化利空 进入内生驱动良性循环 [2] 投资策略建议 - 建议采取哑铃策略平衡收益与风险 [1] - 弹性资产端配置创业板和成长科技板块 包括AI 机器人 军工 创新药 券商等热门主题 [2] - 稳健资产端配置高股息板块如银行 保险 [2] - 配置具备景气硬支撑或业绩确定性板块如稀土永磁 贵金属 工程机械 摩托车 [2] - 成长科技板块被视为牛市共识下毫无争议的首选 [3] - 稀土永磁在中美关系变化中进可攻退可守 中报业绩预告亮眼 [3] - 贵金属因全球经贸形势 地缘政治和美元信用不确定性增强 各央行货币储备需求增加 中长期全球实际利率下行趋势延续 价格将长期上涨 [3] - 工程机械因海外需求亮眼带动新一轮景气回升 [3] - 摩托车因出口需求持续强劲 销售维持高景气 [3] 潜在风险因素 - 存在巨大黑天鹅事件强行扭转市场预期的可能 [2] - 积累较高涨幅或遭遇重大不利因素时可能进入阶段性整固夯实期 影响节奏但不终结牛市 [2] - 短期需关注8月底中报业绩考验 若不及预期市场可能进入阶段性震荡整固行情 [2] - 若中报符合或超预期 牛市基础将强化 逻辑更加顺利和行稳致远 [2]

7月ETF市场表现 - 恒生创新药ETF和港股创新药ETF基金等10只创新药及生物科技相关ETF涨幅均超23.9% [1] - 黄金股ETF、黄金股票ETF及消费类ETF如恒生消费ETF等跌幅超2% [1] - 年内涨幅TOP10的ETF中创新药及生物科技ETF表现突出 恒生创新药ETF等年内涨幅超86% [1] - 酒ETF、标普生物科技ETF、食品饮料ETF及能源类ETF如煤炭ETF等年内跌超5% [2] A股8月历史走势驱动因素 - 政策或外部事件对8月走势有显著影响 积极政策推动市场走强 负面事件如贸易摩擦或疫情导致走弱 [5] - 经济基本面是核心驱动因素但中报影响减弱 经济转好时上证综指多上涨 [5] - 流动性对8月走势影响有限 [5] - 2010年以来8月上证综指表现震荡 15次中7次上涨8次下跌 [4] 2023年8月A股市场展望 - 政策持续积极及外部风险有限可能推动风险偏好回升 反内卷政策实施提升情绪 中美关税谈判降低外部风险 [6] - 经济及盈利可能延续修复趋势 工业企业盈利和全A盈利增速或改善 [6] - 流动性维持宽松 宏观流动性宽松 外资可能加速流入 融资及新发基金规模或上升 [6] - 市场风格可能偏均衡 成长和周期风格相对占优 科技和周期板块受益政策及盈利预期 [7] - 哑铃策略（科技+红利）超额收益可能有限 因经济预期改善推动核心资产表现占优 [8]

两大热点逆势上行 市场全天震荡调整，三大指数均跌超1%。本月市场总体呈现震荡攀升态势，三大指数月线均收涨，其 中创业板指本月累计涨超8%，但沪指3600点整数关得而复失。 盘面上，创新药概念反复走强，南新制药等多股涨停；AI应用端全天逆势活跃，易点天下（301171） 等涨停；AI硬件股表现分化，液冷服务器概念全天强势，英维克（002837）等涨停；下跌方面，钢 铁、有色等顺周期方向集体走弱，安阳钢铁（600569）跌超7%。大金融板块全天低迷，中银证券 （601696）跌超5%。 截至收盘，沪指跌1.18%，深成指跌1.73%，创业板指跌1.66%。市场热点较为凌乱，个股跌多涨少，全 市场超4200只个股下跌。今日沪深两市全天成交额1.94万亿，较上个交易日放量917亿。 今日，A股市场再度上演普跌行情，三大指数均跌逾1%，量能进一步提升至接近两万亿元。 从热点方向看，AI产业链中算力硬件维持强势，同时全线向下游应用、云计算、液冷服务器等细分扩 散。 对于算力板块，中信智库发布的报告显示，随着国内算力消耗快速增长，预计国内各家大型云厂商在日 均Token消耗达到30万亿Token时会感受到算力紧张，在达到6 ...

行业并购与研发进展 - 阿斯利康溢价全盘收购中国生物科技公司亘喜生物 [1] - 罗氏以超10亿美元价格获得宜联生物c-MET ADC全球权益 [1] - 恒瑞医药HER3 ADC药物获得FDA快速通道资格 [1] 企业财务表现 - 药明康德上半年归母净利润达85.6亿元，同比增长101.9% [1] - 公司在手订单数创历史新高，预示业绩持续增长潜力 [1] 医药板块市场表现 - 中证港股生物科技主题指数年内涨幅108.46% [5] - 中证港股通创新药指数年内涨幅107.32% [5] - 中证香港创新药指数年内涨幅101.63% [5] - 中证医疗指数、中证全指医疗器械指数和中证中药指数涨幅分别为14.48%、6.99%和1.61% [5] 细分领域指数分化 - 医疗器械指数区间年化回报12.92%，波动率21.11% [6] - 中证医疗指数年化回报27.54%，波动率23.18% [6] - 港股创新药指数年化回报达246.73%，波动率46.79% [6] - 港股通创新药指数年化回报264.26%，波动率46.91% [6] - 港股生物科技指数年化回报267.82%，波动率47.75% [6] ETF产品表现差异 - 医药类ETF最高净值涨幅超120%，最低为-3.08%，首尾差距逾120% [7] - 华泰柏瑞恒生创新药ETF（520500）涨幅100.81% [12] - 万家中证港股通创新药ETF（520700）涨幅100.79% [12] - 汇添富国证港股通创新药ETF（159570）涨幅100.73% [12] 港股市场优势分析 - 港股18A制度允许未盈利生物科技公司上市，形成稀缺创新药资产集群 [8] - 南向资金年内净流入超8400亿港元，创历史年度净流入新高 [8] - 含港量高的医药指数整体表现显著优于A股同类指数 [9] 头部ETF产品特征 - 汇添富国证港股通创新药ETF规模突破78亿元 [12] - 华泰柏瑞恒生创新药ETF在年化回报、Sharpe比率等风险调整后指标领先 [13] - 万家中证港股通创新药ETF在控制下行风险方面具有优势 [13]

战略合作与基金设立 - 华检医疗与华大共赢签订战略合作框架协议 共同建立"华检华大共赢创新药知识产权代币化基金"（IVD-BGI CoWin）[1] - 基金将投资于华检医疗在中国香港、美国等地的"NewCo+RWA"Web3交易所生态项目[1] - 华检医疗或其指定实体作为有限合伙人出资 华大共赢担任普通合伙人负责运营管理[7] 市场反应与股价表现 - 消息公布次日股价盘中飙升15.78% 价格首次逼近5港元/股 市值直冲80亿港元[3] 合作方背景与行业痛点 - 华大共赢是华大基因旗下企业风险投资平台 拥有丰富生物医药项目资源[6] - 创新药研发80%资金消耗在临床阶段 存在研发变现周期长、投资门槛高等行业痛点[6][7] 基金战略定位与市场机遇 - 基金诞生恰逢2025年创新药资本市场回暖：上半年医疗大健康领域18家公司上市募资超180亿元[7] - 中证港股通创新药指数较年初低点涨幅超124% 16只重仓创新药的基金收益翻倍[7] - 通过RWA技术将高价值医疗资产（如Ⅱ期临床ADC药物、基因疗法专利）转化为可分割交易的数字凭证[7] 三位一体Web3战略 - 基金是"NewCo+RWA+稳定币"三位一体战略的关键落子 推进重塑全球医疗创新药物资产价值链[8] - 基金扮演生态"资产筛选器"角色 华大共赢负责筛选优质创新制药公司或目标资产[9] - 筛选出的资产将进入包含IVDNewCo交易平台和稳定币IVD Dollar（IVDD）的Web3交易所生态[9] 监管合规布局 - 7月20日在美国注册成立IVD GROUP INC 同步向SEC、CFTC提交稳定币牌照申请[9] - 布局紧跟美国《天才法案》签署（7月18日）和香港《稳定币条例》生效（8月1日）的监管窗口期[9] - 香港金管局要求稳定币发行人满足全额储备、实时赎回等条件 初期仅发放极少数牌照[9] 市场规模与行业价值 - 波士顿咨询与ADDX预测2030年全球RWA市场规模达16.1万亿美元（占全球GDP10%）[10] - 2024年中国创新药License-out交易规模达519亿美元 首付款规模接近一级市场融资金额[10] - 三生制药与辉瑞达成的PD-1/VEGF双抗授权协议首付款12.5亿美元 创国内创新药出海纪录[10] 商业模式创新 - 采用"深度优先策略"聚焦医疗创新药垂直赛道 通过三重架构重构价值链[10] - NewCo模式负责资产孵化和价值提升 RWA技术实现资产代币化和分割流通 稳定币提供交易媒介[10] - 构建医疗创新药领域的"全球自由交易市场" 可能重构万亿医药资产流动规则[10][11] 品牌战略升级 - 7月30日同步宣布三大品牌升级举措：对"IVD"slogan战略焕新、启用全新企业标志[12] - "IVD"重新解读为Innovation（创新）、Verification（验证）、Development（发展）[13] - 新LOGO以四原色块象征价值坐标 体现向"全球医疗创新价值链－去中心化科学生态构建者"转型[13]