一直以来，中金公司以多层次资本市场为依托，充分发挥"投资+投行+研究"一体化联动优势，持续为湖北经济和产业发展提供全方位综合金融服务。目 前，中金公司在湖北省设有湖北分公司、中金财富湖北分公司及11家营业部，通过投行业务为湖北省内龙头国企和中小企业提供股债融资、并购重组、公募 REITs等服务；通过股票业务为省内企业引入优质的境内外机构投资者，并为上市公司及国有投资平台提供市值管理、股份增减持、存量资产盘活等服务； 通过固收业务积极协助各级政府的债券发行，通过私募股权业务在湖北省发起设立基金。 未来，中金公司将继续依托资本市场专业优势，持续加大在湖北的业务布局力度，集聚优质客户和项目资源，为湖北省政府、各类企业、广大居民等提供全 方位高质量金融服务，积极助力湖北打造现代化产业体系，加快发展新质生产力，共同把握中欧经贸合作、湖北与欧洲经贸合作的新机遇。 an 8 E 合作论坛 turar Data 200 湖北日报讯（记者刘天纵、李朝霞、张灿、刘柳、陈少哲、通讯员沈商轩）10月15日，在2025中国—北欧经贸合作论坛上，中国国际金融股份有限公司董事 长陈亮直言："湖北在国家科创版图中的重要性、贡献率、显示度等不 ...

公司财务表现 - 第三季度净营收达151.8亿美元，净利润为41亿美元，较去年同期显著增长37% [2] - 全球银行与市场业务净营收101亿美元，较2024年同期增长18%，业务规模保持稳定 [2] - 投行业务手续费收入26.6亿美元，同比大幅增长42%，主要源于并购交易咨询业务和债务承销业务增加 [2] 公司战略与运营 - 推出由人工智能技术支撑的多年重点项目“高盛3.0”运营模式，旨在优化客户流程、提升盈利能力和运营效率 [3] - 公司坚持核心业务战略，聚焦投资银行与交易业务，同时扩大资产管理规模并强化高净值客户财富管理服务 [3] - 公司与T. Rowe Price合作，计划联合推出包含私人市场投资渠道的退休规划与财富投资产品 [3] 行业与市场观点 - 针对人工智能推动美股市场走高风险，公司已采取格外警惕的管理态度 [1] - 当前投资者情绪存在相当程度的狂热，市场运行遵循周期规律，恪守纪律的风险管理至关重要 [1] - 需认清新技术驱动市场繁荣期，能真正实现持续增长的企业与热潮退去后陷入困境企业的本质差异 [1]

价格表现 - 10月15日现货白银价格突破53美元/盎司，创下历史新高 [1] - 2025年初至今，现货白银价格累计上涨84% [1] - 同期黄金价格涨幅为56%，白银涨幅远超黄金 [1] 市场特征与风险 - 白银市场规模相对较小，缺乏央行支撑 [1] - 白银价格波动性远高于黄金 [1] - 若近期避险情绪发生变化，白银可能面临比黄金更大的下行风险 [1] 中期价格预期 - 因美联储可能再次降息，高盛预期白银中期很可能继续上涨 [1]

现货 白银周二突破53美元/盎司，再创历史新高。2025年初至今，白银已经累计飙涨84%，涨幅远超 黄 金的56%。高盛近日发表报告指，要对白银价格的上涨保持谨慎。分析师表示，白银的市场规模小、缺 乏央行支撑，使其波动性远高于黄金。一旦近期避险情绪出现变化，白银可能会面临比黄金更大的下行 风险。由于美联储可能会再降息，高盛预期白银中期很可能会继续上涨。 ...

关税成本转嫁与消费者负担 - 高盛集团研究显示，截至今年6月，美国企业承担64%的关税成本，消费者承担22% [1] - 若最新一轮关税延续既往模式，到年底消费者负担比例将飙升至55%，企业承担比例则降至22% [1] - 美国进口商需向海关缴纳关税，企业将关税成本转嫁导致消费者面临更高商品价格 [1] 价格传导与通胀压力 - 哈佛商学院定价实验室监测显示，受关税影响的进口商品平均涨价约5%，美国本土商品出现明显"跟涨效应" [2] - 高盛集团预测，受关税推动，年底核心个人消费支出（PCE）价格指数将升至3%，今年以来关税已累计推升该指数0.44% [2] - 美国7月生产者价格指数（PPI）环比涨幅0.9%，为2022年6月以来最大涨幅，同比涨幅达3.3% [2] 关税水平与家庭支出影响 - 耶鲁大学研究显示，新加征关税已将美国平均有效关税率推升至18.3%，创1934年以来最高水平 [3] - 加征关税预计今年将使美国家庭平均额外支出增加2400美元，服装、鞋类价格短期内可能分别上涨38%和40% [3] - 关税属于累退税，收入最低的家庭承担的关税负担远重于收入最高的家庭，加剧社会分配不公 [3] 行业影响与供应链 - 部分美国国内生产商借关税壁垒伺机涨价，进一步加剧通胀压力 [2] - 在进口依赖度超50%的品类中，美国本土商品的"跟涨效应"尤为突出 [2] - 美国贸易保护主义行径扰乱全球供应链稳定 [3]

高盛警告，虽然白银同样受益于私人投资流入，但由于缺乏央行结构性购买支撑，其价格波动性显著高于黄金，即使投资资金小幅撤离也可能引 发白银价格的大幅调整。 据追风交易台消息，高盛在10月12日的报告中表示，随着美联储降息吸引资金流入，白银中期走势仍有望进一步上涨，但短期内面临的波动性和 下行风险远超黄金。 分析师表示，白银市场流动性较差且规模仅为黄金市场的九分之一，这放大了价格波动幅度。且白银是唯一缺乏央行结构性买盘支撑的大宗商 品，任何投资流入的暂时回落都可能引发不成比例的价格修正。 高盛估算，1000吨白银流入通常推动银价上涨约1.6%。由于白银市场规模较小且流动性不足，相同规模的资金流动对银价的影响被显著放大。 伦敦市场流动性紧张加剧涨势 高盛指出，近期白银价格飙升部分源于伦敦市场的流动性紧张局面。今年早些时候由于对美国潜在关税的担忧，大量白银被运往美国，导致作为 全球白银交易中心的伦敦库存降至低位。 私人投资驱动贵金属联动 高盛表示，白银和黄金价格通常相互关联，因为两者的主要驱动力——私人投资流入都呈同步变动趋势。这种联动性历史上将金银价格比维持在 45-80的宽幅区间内。 然而自2022年以来，随着央行 ...

贵金属市场近期表现 - 黄金价格突破4000美元关口，白银价格刷新45年高点 [1] - 上期所黄金期货主力AU2512合约收报938.98元/克，较前日结算价上涨2.7% [2] - 上期所白银期货主力AG2512合约收报11533元/千克，涨幅为2.64% [2] - 伦敦现货金价重新回到4100美元上方 [2] - 伦敦现货银年内涨幅接近80% [4] 价格波动与市场反应 - 黄金期货一度跳水3%，白银期货波动超过6% [2] - 机构对贵金属短期走势持谨慎态度，呈现"长期看好但短期谨慎"的共识 [1][3] - 高盛指出白银短期波动性和下行风险大于黄金 [5] - 贵金属市场暗藏波动性风险，短期波动性风险显著加剧 [5] 白银市场逼空行情 - 伦敦现货白银库存较2019年锐减75% [4] - 伦敦白银现货租赁利率飙升至30%以上 [4] - CFTC未平仓白银合约约有2.58万吨，为可流通库存1.60万吨的1.61倍 [4] - 空头为履约从纽约空运银条至伦敦，推动银价创出新高 [4] 机构观点与价格预测 - 美国银行将2026年黄金目标价上调至5000美元/盎司，白银看至65美元/盎司 [3] - 高盛将2026年底金价预测上调至4900美元，较此前的4300美元提高14% [7] - 渣打银行认为健康的短期回调有利于贵金属长期上涨趋势的延续 [3] - 桥水基金创始人达里奥建议在资产组合中配置15%的黄金 [6] 价格上涨驱动因素 - 特朗普政府"TACO交易"和费城联储主席支持年内再降息两次是上涨导火索 [2] - 中东停火协议脆弱性共同造就贵金属上涨风暴 [2] - 新兴市场央行继续将储备结构多元化，预计2025年、2026年购买量平均为80吨、70吨 [7] - 黄金是对抗"美国风险"的避险工具，各国央行将持续购买黄金 [8] 资金流向与市场结构 - 黄金ETF资金流入转为正值，新增投资资金可能成为推动价格的强大动力 [8] - 白银私人投资资金流入将推动其价格，但需警惕流动性风险 [3] - 随着美联储在2026年年中降息100个基点，西方ETF持仓将增加 [7] - 白银市场规模较小且流动性较差，资金流动可能引发不成比例的回调 [5]

| | | | | Difference from July | | | Difference from April | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | Projections | | 2025 WEO Update1 | | | 2025 WEO1 | | | 2024 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | | World Output | 3.3 | 3.2 | 3.1 | 0.2 | 0.0 | 0.4 | 0.1 | | Advanced Economies | 1.8 | 1.6 | 1.6 | 0.1 | 0.0 | 0.2 | 0.1 | | United States | 2.8 | 2.0 | 2.1 | 0.1 | 0.1 | 0.2 | 0.4 | | Euro Area | 0.9 | 1.2 | 1.1 | 0.2 | -0.1 | 0.4 | -0.1 | | Germany | -0.5 | 0.2 | 0.9 | 0.1 | 0.0 | 0.2 | ...

【摩根大通报告2025年第三季度净利润为144亿美元 同比增长12%】 凤凰网财经讯 10月14日，美股三大指数集体低开，道指跌0.86%，纳指跌1.43%，标普500指数跌 1.01%。 纳微半导体涨超24%，此前公司宣布在为英伟达数据中心基础设施研发芯片方面取得进展。稀土概念股 大涨，Critical Metals涨超29%，USA Rare Earth涨超6%。 公司消息 【花旗第三季度每股收益1.86美元 预计2025年支出将高于534亿美元】 花旗第三财季FICC销售和交易收入40.2亿美元，预估37.4亿美元；股票销售和交易收入15.4亿美元，预 估13.3亿美元；投资银行业务营收11.7亿美元，预估10.5亿美元。第三季度每股收益1.86美元。花旗预计 2025年支出将高于534亿美元。 【京东回应下场造车：三方联合推出 不直接涉及制造】 京东今日宣布联合宁德时代旗下的时代电服和广汽集团，在11月9日共同推出一款新车。不少媒体据此 解读为京东正式进军汽车业，下场造车并将推出京东品牌的汽车。据此，京东方面独家回应《科创板日 报》称：这款新车是三方联合推出，京东主要提供用户消费洞察和独家销售，不直接 ...

市场观点与风险警示 - 尽管中美释放贸易谈判开放信号且标普500指数反弹1.6% 但机构认为短期波动风险未消散 高估值叠加美国政府关门风险与贸易不确定性可能放大经济损失 [1] - 市场对新闻的反应比平时更剧烈 反映脆弱性 2025年最后数月政治、财政新闻及美联储政策可能加剧市场敏感度 [1] - 标普500指数已连续97个交易日未出现5%回调 远超59天的长期平均水平 作为牛市第四年的指数 回调压力正在累积 [1] 机构策略师观点 - 摩根士丹利策略师认为 若中美贸易紧张在11月最后期限前未解决 悲观情况下标普500可能跌至5800点 较周一收盘价下跌13% [4] - 摩根大通全球市场情报主管维持看涨立场 但警告高估值、仓位集中及贸易休战难实现需投资者谨慎 [4] - Evercore ISI首席策略师称上周五的抛售尚未完全结束 不确定性加剧可能引发主动型基金减持 标普500自4月低点累计上涨36%已处于超买状态 [4] 市场事件与催化剂 - 上周五特朗普威胁对中国进口商品加征100%关税打破市场平静 周一白宫表态对达成贸易协议持开放态度 中国商务部敦促进一步谈判 推动逢低买盘回流 [4] - 稀土矿争端成为回调催化剂 9月至10月本就是波动高发期 [4] 技术分析与市场结构 - 技术层面观察到上周五抛售使标普500回落至关键趋势线支撑位 5%回调或为年底进一步上涨铺路 [5] - 芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)上周收于21.66 按历史标准仍属平淡 但右尾对冲需求上升 显示市场对极端下行风险开始防范 [5] - 计算机策略、对冲基金与散户集中涌入大型科技股 若市场转向可能引发痛苦逆转 杠杆ETF资产膨胀更添风险 投资者情绪仍高涨 自满情绪弥漫 [5]