公司概况与市场地位 - 公司是中国最大的中药饮片产品供应商之一，按2024年中药饮片产品收入计算，在中国排名第二位 [2] - 公司在竞争激烈的市场中占据0.4%的市场份额，而前五大市场参与者合共持有2.7%的市场份额 [2] - 公司是前五大市场参与者中增长最快的，2022年至2024年的收入年复合增长率为27% [2] - 公司采用双支柱战略，兼顾核心中药市场的领导地位与面向现代消费者的快速响应解决方案 [2] 业务模式与产品 - 公司收入主要来自销售超过770个类型和4,900个品类的饮片产品 [3] - 业务一方面通过线下渠道服务于包括1,000多家医院及医疗机构以及大型连锁药店在内的企业客户，以及小型药店、诊所及经营者 [2] - 另一方面通过提供以消费者为导向的健康产品，释放零售市场的增长潜力，并正通过中草药产品出口和在高潜力国际市场建立本地化运营把握全球机遇 [2] - 毒性饮片法半夏和姜半夏，以及普通饮片川贝母、麦冬、炒酸枣仁、当归和黄连在往绩记录期间对公司收入贡献显着 [3] 财务业绩 - 截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，公司收入分别为人民币7.8亿元、人民币11.46亿元、人民币12.49亿元 [3] - 截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司收入分别为人民币5.99亿元及人民币6.34亿元 [3] - 截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，公司利润分别为人民币7740万元、人民币1.04亿元、人民币8911万元 [3] - 截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司利润分别为人民币4273万元及人民币5123万元 [3] - 2022年、2023年、2024年全年及2024年上半年、2025年上半年的毛利率分别为21.1%、18.2%、17.1%、16.6%、19.9% [4] - 同期税前利润率分别为10.0%、9.1%、7.2%、7.2%、8.1% [4] 行业背景 - 中药饮片作为最广泛使用的中药形式，在2024年拥有人民币3,067亿元的庞大市场 [3] - 中药饮片成为2024年增长最快的医药细分行业 [3]

公司上市与市场地位 - 公司已向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为广发证券(香港)和农银国际 [1] - 按2024年中药饮片产品收入计算，公司在中国市场排名第二，市场份额为0.4% [1] - 公司是前五大参与者中增长最快的，2022年至2024年的收入复合年增长率为27% [1] 公司业务与产品 - 公司采用双支柱战略，一方面通过线下渠道服务于医院、连锁药店等企业客户，另一方面通过提供面向消费者的健康产品拓展零售市场 [1] - 公司在中药饮片领域拥有超过770种类型和4,900个品类的产品 [1] 行业概况 - 中药饮片市场规模庞大且增长迅速 [1]

智通财经APP获悉，据港交所10月17日披露，四川新荷花中药饮片股份有限公司(简称：新荷花)向港交所主板提交上市申请书，广发证券(香港)、农银国际 为联席保荐人。 | 纂]的[編纂]數目 : [編纂]股H股 | | | --- | --- | | | (視乎[編纂]行使與否而定) | | [編纂]數目 .. | 「編纂】股H股(可予車新分配) | | [編纂]數目 . | 「編纂」股H股(可予重新分配及 | | | 視乎[編纂]行使與否而定) | | 最高[編纂] : | 每股H股[編纂]港元,另加1.0%經紀 | | | 佣金、0.0027%證監會交易徵費、 | | | 0.00015%會財局交易徵費及 | | | 0.00565%聯交所交易費(須於申請時 | | | 以港元繳足,多繳股款可予退還) | | 面值 . | 每股H股人民幣1.00元 | 招股书显示，新荷花是中国最大的中药饮片产品供应商之一。根据弗若斯特沙利文的资料按2024年中药饮片产品收入计算，公司在中国排名第二位，在竞争 激烈的市场格局中占据0.4%的市场份额，而前五大市场参与者合共持有2.7%的市场份额。公司亦是前五大市场参与者中增长最 ...

公司上市进程 - 四川新荷花中药饮片股份有限公司于10月17日向港交所重新递交招股书 拟登陆香港主板 距离其2024年4月3日首次递表失效仅隔半年时间 [1] - 公司曾多次寻求在A股上市但均未成功 包括2011年深交所创业板IPO过会后因被举报财务造假而主动撤回 2020年再次申请创业板IPO后于首轮问询后撤回 2024年4月终止辅导备案后转战港交所 [3] 行业市场地位 - 按2024年中药饮片产品收入计算 新荷花在中国排名第2位 在竞争激烈的市场中占据0.4%的市场份额 前五大市场参与者合计市场份额为2.7% [3] - 公司是前五大市场参与者中增长最快的 2022年至2024年的收入年复合增长率为27% [3] 财务表现 - 公司营收从2022年的7.8亿元增长至2024年的12.49亿元 但呈现增收不增利趋势 净利润在2023年达到1.04亿元峰值后 2024年同比下滑14.3%至8911万元 [3][4] - 毛利率持续走低 从2022年的21.1%逐年下滑至2024年的17.1% 净利润率从2022年的9.9%降至2024年的7.1% [3][4] - 2025年上半年业绩有所改善 营收为6.33亿元 期内利润为5124万元 较上年同期的4373万元同比增长17% 毛利率回升至19.9% [4][5] 业务与产品构成 - 公司是一家中药饮片GMP工厂 产品销往全国各地中医院、中医诊所、连锁药店和中成药工厂 [3] - 生产10种毒性饮片并提供约760种普通中药饮片 2025年上半年毒性饮片收入为6588万元 占比10.4% 普通饮片收入为5.68亿元 占比89.6% [5] 股权结构与公司治理 - 上市前股权高度集中在创始人江云家族手中 江云直接及通过国嘉投资合计持股47.14% 其子江尔成持股18.15% 江云、国嘉投资、江尔成一共控制65.29%股权 [6] - 其他股东如江平为江云的哥哥 祁国蓉为江尔成的母亲 祁杰为江尔成的舅舅 显示出典型的家族控制特征 [6] 现金流与财务运作 - 公司经营性现金流在2024年净流出46.7万元 打破此前净流入态势 [6] - 同期贸易应收款项及应收票据高达5.58亿元 占营收比例达44.7% [6] - 公司在2022年5月宣派股息1451万元 并于2024年进行了一次高达9373.8万元的股东减资 这通常被视为一种变相分红 [6][7] - 在现金流紧张且IPO拟将部分募集资金用于营运资金的背景下 上市前的大额分红行为引发对其融资必要性的质疑 [7]

公司业务与战略 - 公司采用双支柱战略，通过线下渠道服务医院、药店等企业客户，同时借助数字化平台服务小型客户并发力零售市场 [2] - 公司拥有坚实的质量保障体系，确保770多种饮片产品的品质 [2] - 作为首家获得GMP认证的中药饮片企业，公司将分子生物学融入中药，其DNA条形码技术被中国和英国药典采用 [3] - 公司与科研机构合作，持续推进中药现代化，在生产和质量控制方面处于行业前沿 [3] 财务表现 - 2022至2024年，公司收入从7.804亿元增长至12.494亿元，年复合增长率达27% [1][4][6] - 2025年上半年收入为6.335亿元，超过2022年全年的78.93% [4][6] - 2023年净利润较2022年增长34.34%，但2024年较2023年下滑14.3% [1][4][7] - 2022至2024年毛利率分别为21.1%、18.5%、17.1%，呈下降趋势 [4][7] 收入与成本结构 - 毒性饮片产品收入占比在2023年升至16.8%后，2024年降至13.8% [4][6] - 普通饮片产品收入占比始终超过80%，是收入主要来源 [4][6] - 毛利率下降主要因向利润率较低的医疗贸易公司及药店销售占比增加，以及原材料成本波动 [7] - 2024年净利润下滑主要受原材料成本增加和特定开支影响 [7] 客户与供应商集中度 - 2022至2024年及2025年上半年，五大客户收入占比分别为28.8%、27.9%、30.4%、28.1% [7] - 同期最大客户收入占比分别为9.2%、9.5%、8.6%、8.3%，客户集中度相对稳定 [7] - 同期五大供应商采购额占比分别为38.0%、36.0%、23.3%、21.2%，集中度有所下降 [7] - 同期单一最大供应商占比分别为12.6%、11.9%、7.2%、7.6% [7] 财务状况与债务 - 2022至2024年，计息银行借款分别为1.589亿元、1.201亿元、1.618亿元，2024年较2023年增长约34.63% [1][8] - 公司杠杆率在2022至2023年均为49%，2024年升至57% [8] - 公司债务水平上升，偿债压力增大 [5][8] 行业竞争格局 - 中药饮片行业高度分散，2023年中国有2334家相关企业 [8] - 公司虽排名靠前，但竞争对手可能拥有更多资源和更高品牌知名度，市场竞争激烈 [8] 运营相关因素 - 公司生产依赖多种原材料，其价格受多种因素影响波动较大，且存在供应短缺风险 [9] - 公司推进多项新业务计划，但新业务可能面临市场认可、竞争压力等问题 [10] - 中药饮片质量受多种因素影响，若质量控制体系失效，可能影响公司声誉和经营业绩 [11]

据港交所文件，四川新荷花中药饮片股份有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为广发证券 （香港）、农银国际。 (本文来自第一财经) ...

附件内容显示，上海德大堂国药有限公司生产的5批次合欢米被列入中药饮片质量抽检不合格名单。 近日，上海市医药集中招标采购事务管理所发布关于2025年度部分中药饮片质量抽检不合格的公告（第七期）。 各医药机构、药品生产企业： 根据上海市药品监督管理局发布的《上海市药品监督管理局关于2025年第3期药品质量抽检通告（沪药监通告〔2025〕25号）》有关内容，对不符合质量抽 检的中药饮片进行公告（详见附件），建议医药机构采购质量合格的中药饮片。 | 序号 | 样品名称 | 产品批号 | 生产企业 | 通告/公告文号 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 合欢米 | 24010204 | 上海德大堂国药有限公司 | 上海市药品监督管理局关于 2025年第3期药品质量抽检通告(沪 | | | | | | 药监通告〔2025〕25号〕 | | 2 | 合欢米 | 23070505 | 上海德大堂国药有限公司 | 上海市药品监督管理局关于2025年第3期药品质量抽检通告(沪 | | | | | | 药监通告〔2025〕25号〕 | | 3 | 合欢米 | 23032801 | 上海德大堂 ...

四川新荷花中药饮片股份有限公司(简称：新荷花)于4月3日所递交的港股招股书满6个月，于10月3日失效，递表时广发证券(香港)、农银国际为联席保荐 人。 据此前招股书披露，新荷花是中国领先且最大的中药饮片产品供应商之一。按2023年中药饮片产品收入计算，公司在中国排名第2位，且是前五大市场参与 者中增长最快的，2022年至2024年的收入复合年增长率为27%。公司以"新荷花"品牌向客户提供优质的中药产品。自成立以来，公司的业务重心主要放在中 药饮片上。凭借在中药饮片上的经验以及所积累的面向医院、诊所及药店的销售网络，公司战略性地将业务拓展至拥有新收入增长点的零售市场。 ...

公司状态与财务表现 - 四川新荷花中药饮片股份有限公司港股招股书于10月3日失效，此前于4月3日递交，联席保荐人为广发证券(香港)和农银国际 [1] - 公司是中国领先且最大的中药饮片产品供应商之一，按2023年中药饮片产品收入计算在中国排名第2位 [1] - 公司是前五大市场参与者中增长最快的，2022年至2024年的收入复合年增长率为27% [1] 业务战略与市场定位 - 公司以"新荷花"品牌向客户提供优质中药产品，业务重心主要放在中药饮片上 [1] - 凭借在中药饮片上的经验及面向医院、诊所和药店的销售网络，公司战略性地将业务拓展至零售市场以寻求新收入增长点 [1]

政策支持与行业升级 - 国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，提出优化产业结构布局、提升中药制造品质、完善中药标准体系等任务 [1] - 《意见》明确推进中药工业数字化智能化发展，运用数智技术、绿色技术赋能全产业链，建设高水平数字化车间和智能工厂、绿色工厂 [2] - 持续实施中药标准化行动，提升中药饮片品质标准，疗效更好，有利于中药材在消费者中的普及和推广 [2] 市场现状与消费趋势 - 零售药店是第三大中药饮片消费市场，随着零售药店连锁商业化形成，该市场份额将不断增加 [1] - 消费者从药品零售店购买药品比较方便，但多数缺乏品牌概念，仅从价格和外观进行简单对比 [1] - 广东消费者注重药食同源，倾向于在正规药店购买标准化生产的中药饮片，看重品质和安全性 [1] 数字化转型与供应链升级 - 医药第三方平台高速发展，诊所、药店批发中药饮片的方式从传统中药材市场转向第三方采购平台 [1] - 药师帮等医药数字化服务平台通过数字化赋能中药供应链，为中药饮片行业结构性升级带来机遇 [1] - 药师帮制定271项金方标准，覆盖黄芪、当归等多个核心品种，推动行业从"经验炮制"向"数据驱动"转型 [2] - 药师帮构建从田间到终端的全链路数字化生态，反向推动600家中药饮片商家向产地延伸产业链，健全追溯体系 [2] 行业前景与竞争格局 - 伴随新政出台，中医药产业将迎来新一轮利好 [2] - 未来中医药产业将向规模化、集约化发展，强者更强的局面或将更加明显 [2]