1月23日，优刻得涨5.01%，截至发稿，报32.93元/股，成交13.30亿元，换手率10.59%，总市值150.26亿 元。 资料显示，优刻得科技股份有限公司位于上海市杨浦区隆昌路619号10#B号楼201室，成立日期2012年3 月16日，上市日期2020年1月20日，公司主营业务涉及中立第三方云计算服务商,为客户打造一个安全、 可信赖的云计算服务平台。主营业务收入构成为：公有云50.63%，混合云35.41%，云通信8.26%，私有 云2.75%，解决方案及其他1.90%，边缘云1.05%。 从优刻得十大流通股东角度 数据显示，博时基金旗下1只基金位居优刻得十大流通股东。博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A （023520）三季度增持60.14万股，持有股数426.2万股，占流通股的比例为1.05%。根据测算，今日浮 盈赚取约669.13万元。 截至发稿，李庆阳累计任职时间1年357天，现任基金资产总规模93.48亿元，任职期间最佳基金回报 189.22%， 任职期间最差基金回报0.88%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但 不限于个股、评 ...

公司发展史与业务转型 - 公司成立于1977年，早期核心业务为关系型数据库管理系统，并成为美国数据库行业龙头 [1] - 1990年代至2009年，公司通过内部培育和一系列战略性收购实现业务多元化，进入企业管理软件领域，并在2009年通过收购Sun Microsystems进入硬件业务 [2][3][4] - 2010年至2015年为整合时代，公司致力于将硬件、基础软件和末端应用整合为垂直一体化解决方案 [4] - 云转型初期效果不佳，2012年才开始SaaS化转型，2016年推出从头构建的Oracle Cloud Infrastructure，但到2022财年，整体云业务营收仅占总收入的25%，OCI仅占约7% [5][6][7] - 2023年起，在AI浪潮推动下，OCI业务进入高速增长期，并于2025年9月宣布与OpenAI等客户签订价值约3000亿美元的大额订单，成为AI云服务关键公司 [7][8] 当前业务与收入构成 - 自2026财年起，公司调整收入披露为四大板块：云业务、软件、硬件、服务 [10] - **云业务**是当前最重要且增长最快的板块，可细分为IaaS类的OCI和SaaS类的OCA，近期OCI增速反超并已在云板块内占据更高比例 [11][12][13] - **软件**业务包括一次性许可销售收入和持续性支持收入，曾是最大收入板块，现已被云业务反超，收入占比降至不足40% [14] - **硬件**业务包括服务器销售及维护支持，收入占比已萎缩至约5% [15] - **服务**业务主要包括咨询服务和其他定制服务，收入占比为高个位数百分比 [15] - 自2018财年以来，非云传统业务增长基本停滞，公司总营收增长完全依赖云业务，尤其是OCI业务驱动 [19][20] 3000亿美元大单的意义与来源 - 公司在F1Q26财报会上宣布新签订价值约3000多亿美元的云服务需求合约，相当于其2025财年总营收的5.8倍 [25] - 公司提供了直至2030财年的业绩指引：总营收预计从2025财年的约570亿美元增长至2030财年的2250亿美元，5年复合增长率达31%；OCI营收预计从2025财年的约100亿美元增长至2030财年的1660亿美元，5年增长约16倍 [25] - 市场共识认为，这3000多亿美元订单绝大部分来自OpenAI单一客户，合同内容为从2027自然年开始，每年约600亿美元，为期5年 [31][32] - 根据剩余履约义务分析，现有合同能完全覆盖2026至2028财年的OCI预期收入，但2029财年之后仍有约1100亿美元的订单缺口需要填补 [28] 与OpenAI合作的得与失及豪赌动机 - 公司接替微软，成为OpenAI最主要的云服务合作伙伴，不仅提供算力，也借助OpenAI的技术能力弥补自身在大模型研发上的短板 [34] - 合作带来了巨大的收入增长机遇，但也使公司面临客户高度集中的风险，来自OpenAI的合约占公司当前总剩余履约义务的约58% [37] - 公司的技术附加值和议价能力被认为相对传统云巨头较低，其AI云业务以BareMetal模式为主，毛利率承压，公司官方指引AI云毛利率在30%至40%之间 [37][38] - 为满足算力需求，公司资本开支压力巨大，2026财年总资本开支预计翻倍至500亿美元，相当于预期总收入的75% [39] - 公司长期采取举债经营策略，净负债已是股东权益的近3倍，而资本开支和发债的高峰期尚未到来，存在潜在的资产负债表风险 [39][40] - 对Oracle而言，OCI业务成功与否关乎公司存亡，是其从增长停滞的传统软件公司转型的关键，因此甘愿承担与OpenAI合作带来的巨大风险和资本投入 [45]

公司裁员计划 - 亚马逊计划最快于下周启动新一轮裁员 规模达数千人 [1] - 本轮裁员是公司整体削减约3万名企业员工计划的一部分 [1] - 拟裁减的3万个岗位约占亚马逊企业员工总数的近10% [1] 裁员涉及部门 - 裁员将涉及亚马逊云服务（AWS）、零售、Prime Video以及人力资源等部门 [1] - 具体影响范围仍可能调整 [1] 裁员背景与动因 - 公司CEO安迪·贾西表示 裁员并非由财务压力或人工智能直接推动 [1] - 裁员动因是出于精简组织结构、减少官僚层级的需要 [1]

裁员计划概述 - 亚马逊计划最快于下周启动新一轮裁员，规模达数千人 [1] - 此轮裁员属于公司整体削减约3万名企业员工计划的一部分 [1] - 拟裁减的3万个岗位约占亚马逊企业员工总数的近10% [1] 涉及部门与原因 - 本轮裁员将涉及亚马逊云服务（AWS）、零售、Prime Video以及人力资源等部门 [1] - 具体影响范围仍可能调整 [1] - 公司CEO表示裁员并非由财务压力或人工智能直接推动，而是出于精简组织结构、减少官僚层级的需要 [1]

公司裁员计划 - 亚马逊计划最快于下周启动新一轮裁员，规模达数千人 [2] - 本轮裁员是公司整体削减约3万名企业员工计划的一部分 [2] - 拟裁减的3万个岗位约占公司企业员工总数的近10% [2] 裁员涉及部门 - 本轮裁员将涉及亚马逊云服务（AWS）、零售、Prime Video以及人力资源等部门 [2] - 具体影响范围仍可能调整 [2] 裁员原因与背景 - 公司CEO表示裁员并非由财务压力或人工智能直接推动 [2] - 裁员是出于精简组织结构、减少官僚层级的需要 [2]

公司裁员计划 - 亚马逊计划最快于下周启动新一轮裁员，规模达数千人[1] - 本轮裁员属于其整体削减约3万名企业员工计划的一部分[1] - 目前拟裁减的3万个岗位约占亚马逊企业员工总数的近10%[1] 裁员涉及部门 - 本轮裁员将涉及亚马逊云服务（AWS）、零售、Prime Video以及人力资源等部门[1] - 具体影响范围仍可能调整[1] 裁员动因与管理层表态 - 亚马逊CEO安迪·贾西表示，裁员并非由财务压力或人工智能直接推动[1] - 裁员是出于精简组织结构、减少官僚层级的需要[1]

公司裁员计划与进展 - 公司计划于下周启动新一轮裁员，这是其整体削减约3万名企业职能部门员工目标的一部分 [1] - 公司去年10月已完成约1.4万名白领员工的裁减，约占3万人总目标的一半 [1] - 第二轮裁员规模预计与去年相近（即约1.4万人），最早可能于下周二开始 [1] 裁员影响部门 - 此轮裁员预计将影响云计算服务AWS、零售、Prime Video以及人力资源部门（“人员体验与技术团队”）的工作岗位 [1] - 裁员影响的具体范围尚不明确，且计划细节仍可能存在变动 [1] 公司战略与技术背景 - 公司将去年10月的裁员与人工智能软件的兴起联系起来 [1] - 公司在一封内部信中表示，这一代AI是自互联网以来最具变革性的技术，使公司能够以更快的速度进行创新 [1]

"拉丁美洲已成为'数字丝绸之路'合作内容最丰富、成果最丰硕的地区之一。"西班牙"中国政策观察"网 站近期刊文表示，在中国数字技术与合作理念的带动下，云计算、5G通信、智慧农业、电子商务等新 兴技术正在拉美加速落地。一条跨越太平洋的"数字丝绸之路"从安第斯山脉延伸至加勒比海海岸，串联 起拉美各国创新发展图景，为中拉全面合作伙伴关系注入强劲动力，为构建中拉命运共同体筑牢数字根 基。 数字基建先行夯实合作底座 在智利首都圣地亚哥，由中国华为公司建设的云数据中心机房里，一排排服务器稳定运转，闪烁的指示 灯有序传递着数据信号。这座数据中心，不仅为智利当地提供优质云服务，更吸引阿根廷、秘鲁等邻国 客户接入。"华为在智利建设公有云，并辐射服务至拉美其他国家，加强和巩固了智利作为拉美区域在 数字化转型、信息基础设施建设中的数字港和领导者地位。"前智利外资委员会主席克里斯蒂安·罗德里 格斯说。 近年来，智利积极推进"数字国家战略"，提出建设南半球数据枢纽的目标，中国企业成为这一进程的重 要合作伙伴。华为在智利接连启动第二、第三个数据中心项目，以云计算、大数据、人工智能等技术助 力该国升级数字基础设施；中兴通讯与西班牙电讯智利公 ...

文章核心观点 - 人工智能（AI）是当前美股科技股财报季的绝对焦点，市场高度关注各大科技巨头如何将巨额AI投资变现，以及其未来的资本支出计划 [3] - 美股“七巨头”的走势已出现显著分化，AI领域的“军备竞赛”是分化的核心驱动力，市场开始区分“AI赋能者”与“AI受益者” [4][11] - AI投资的影响正从基础设施层面向更广泛的行业扩散，未来将惠及医疗保健、工业、金融等非科技领域，提升其生产力和效率 [12][13] AI投资变现能力与资本支出 - 亚马逊、谷歌、Meta和微软是AI领域最大的投资方，均计划继续加大资本支出以建设AI数据中心 [6] - 亚马逊计划2025年投入1250亿美元，2026年投入更多 [6] - 谷歌将2025年资本支出预期从850亿美元上调至910亿-930亿美元，并预计2026年支出将大幅增长 [6] - Meta将2025年资本支出最低预期从660亿-720亿美元上调至700亿-720亿美元，预计2026年总支出增速将远高于2025年 [6] - 微软重申2026年资本支出将超过2025年的882亿美元，其2026财年第一季度资本支出已达创纪录的349亿美元，几乎全部投向数据中心、芯片和AI工具研发 [7] - 市场对AI需求旺盛，亚马逊、谷歌和微软均表示产能持续受限，需建设更多数据中心以避免错失收入 [7] - 市场对相关业务增长有高预期：预计亚马逊AWS收入增长21%，微软商业云业务收入增长25%，谷歌云业务增长35%，Meta整体收入增长30% [7] - 英特尔PC芯片销售受关注，全球内存短缺可能影响未来PC价格和销量，机构预测2025年第四季度全球PC出货量增长9.3% [7] - 苹果预计其2026年第一季度将是史上业绩最好的季度，iPhone营收将创历史新高 [8] - 英伟达和AMD的AI GPU销售是关注重点，两家公司均在CES展示了最新AI芯片 [8] - 市场担忧AI硬件周期峰值，英伟达股价自2025年10月高点207美元后持续震荡回落 [9] - 摩根士丹利指出，内存价格上涨可能导致英伟达毛利率压缩10-40个基点，每股收益潜在跌幅高达16% [9] - 竞争对手如AMD加速推出替代产品，对英伟达市场份额与定价能力构成潜在挑战 [9] - 该行预测2026年英伟达GB200/300系列机架出货量将同比增长超140%，但市场对其产能爬坡与成本控制存在分歧 [9] “七巨头”走势分化与AI投资新趋势 - 2025年，“七巨头”中仅Alphabet和英伟达股价跑赢标普500指数，苹果因AI投入不足受批评，特斯拉因电动车销量放缓表现逊色，2026年迄今有五家表现逊于标普500指数 [11] - 机构观点认为，“七巨头”股价走势相关性已瓦解，表明AI交易发生变化，投资者比以往更加谨慎 [11] - AI是一个合理的长期投资方向，但并非所有企业都能成功，市场开始区分赢家和输家 [11] - 拥有充足现金流、能持续投入AI并从中获益的企业将表现出色 [11] - 现金流受质疑、难以维持当前AI投入规模的企业将面临更大挑战 [11] - 投资焦点正从“AI赋能者”（如半导体、基础设施建造商）向“AI受益者”转移 [12] - “AI受益者”指通过提高生产力、效率和应用AI而实际获益的领域和企业，如医疗保健、工业和金融行业 [12] - AI投资带来的变化真实发生，例如有企业技术更新时间从8个月缩短至不到1个月，非AI领域企业也能受益 [13] - 长远看，AI投资仍利好基础设施相关企业，但投资者更关注AI对其他行业的影响 [13] - 例如美国电网类股票将受益于AI数据中心扩建 [13] - 工业公司、金融机构等非AI直接相关领域，可能是生产率提高幅度最高的领域 [13] - 亚洲半导体股票因估值更具吸引力而受偏好，中国科技股也因资本投资较低且能力强而被看好 [13]

行业竞争态势 - 云计算行业竞争激烈，战场已从比拼计算、存储、网络等基础能力，转向大数据、数据库，再到当前的AI能力 [1] - 竞争激烈程度通过机场广告战可见一斑，广告关键词为“AI”，主要厂商包括阿里云、百度智能云、火山引擎等 [1] - 有厂商高管认为，当前竞争更加激烈，云基础设施和AI模型的表现是重要衡量标准 [1] - 部分厂商认为投入巨额广告费用（如1000万元）不如用于市场客户活动 [1] 市场增长与厂商目标 - 腾讯云披露，过去一年其AI及SaaS产品相关订单翻倍，AI大模型产品收入两年内增长超50倍，合作伙伴公有云收入实现百分比两位数增长 [2] - 阿里云智能集团目标拿下2026年中国AI云市场增量的80% [2] - 行业判断，云计算市场容量将在AI的拉动下迎来扩容，下一年中国AI云市场增量的10%将会大于上一年的全量 [2] - 2025年市场出现拐点，上半年因DeepSeek，下半年因Agent（智能体），市场活力被激发 [2] AI应用与需求变化 - Agent（智能体）需求自2024年下半年开始井喷，客户选择私有、混合域或公有云部署 [3] - 腾讯云的SaaS产品包括企业协同、开发工具等类别，其中腾讯地图旺店、AI编程工具CodeBuddy在2024年收入实现数倍增长 [3] - 腾讯公有云已有约20%的收入来自SaaS [3] - AI应用已渗透至传统行业，如工业质检、工业制造、能源、医疗等 [3] 商业模式与竞争焦点演变 - 2024年云市场开启大模型价格战，厂商接连宣布大模型免费或降价，token价格持续下降，存在激烈价格竞争 [4] - 有AI硬件厂商表示，接入大模型价格很低，在A平台消费5万元以上，B平台会以半价吸引迁移 [4] - 行业观点认为，仅消耗token不是健康的生意，用户黏性差，单纯的价格游戏（如价格从五毛降至一分）无意义 [4] - AI变现不应通过token和算力免费实现，重点应转向设计应用场景，如为AI硬件提供音视频能力、与微信互联等 [4] - AI竞争进入下半场，焦点从2024下半年至2025上半年争抢计算卡资源、销售算力，转向2026年用AI解决企业具体业务问题，策略从销售资源类算力转向销售应用类产品 [5] - 头部模型厂商实力逐步收敛，模型能力代际差缩小，下半场更比拼解决场景痛点的实力 [5] 算力资源供应 - 2024年11月腾讯管理层表示，AI芯片供应紧张时优先内部使用，内部GPU资源足够，但若无供应限制，云业务收入应增长更快 [5] - 在对外算力有限的情况下，目前资源紧张程度未到需严格挑选客户的地步，基本采用先到先得原则 [5] - 公司正在尝试使用一些国产算力 [5]