报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，目标价31.66元 [3] 报告的核心观点 - 科远智慧凭借多重国家资质认证、全链路技术研发体系，以平台化产品与下沉式渠道驱动，赋能工业智能化，同时公司业绩层面持续强劲，看好其长期发展空间 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 - 2023 - 2027年营业总收入分别为14.07亿、16.82亿、22.14亿、27.70亿、32.30亿元，同比增长21.9%、19.6%、31.6%、25.1%、16.6% [2] - 2023 - 2027年净利润（归母）分别为1.61亿、2.52亿、3.04亿、4.16亿、4.95亿元，同比增长137.1%、56.6%、20.7%、37.0%、18.9% [2] - 2023 - 2027年每股净收益分别为0.67、1.05、1.27、1.73、2.06元 [2] - 2023 - 2027年净资产收益率分别为8.2%、11.3%、12.1%、14.3%、14.6% [2] - 2023 - 2027年市盈率（现价&最新股本摊薄）分别为36.13、23.06、19.11、13.95、11.73 [2] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年EPS分别为1.27/1.73/2.06元（25 - 26年原预测为1.48/1.95元） [3] - 可比公司2025年平均PE 26.79X，给予公司2025年25倍PE，对应目标价31.66元（原为33.52元，2024年30倍PE，-6%） [3] 业绩表现 - 2024年科远智慧实现总营业收入16.82亿元，同比增长19.55%，全年归母净利润2.52亿元，较2023年大幅增长56.64% [3] - 2025年一季度公司营收4.2亿元，同比+14.60%，归母净利润0.61亿元，同比42.30% [3] 技术生态壁垒 - 公司拥有国家级制造业单项冠军等多重资质认证，通过ISO 9001/45001/14001、CMMI 5级等全体系认证，具备CNAS国家认可实验室资质 [3] - 依托省级创新平台集群，融合前沿技术，承担国家级科技专项，2024年研发投入占比10.44%，新增发明专利16项，累计有效专利236项 [3] 市场转化 - 构建IT/OT一体化平台，通过工业云服务等技术为传统产业提供全生命周期服务，典型案例多次入选工信部示范项目 [3] - 凭借覆盖全国的17个事业部制营销网络，协同项目与销售资源，提升客户黏性与市场份额，加速智能制造整体解决方案规模化落地 [3] 财务预测表 - 给出2023 - 2027年资产负债表、利润表、现金流量表等多项财务指标预测数据 [4] 公司收入拆分表 - 2024 - 2027年工业自动化营收分别为14.15亿、18.39亿、22.99亿、26.44亿元，同比增长31%、30%、25%、15%，毛利率分别为45%、43%、44%、44% [5] - 2024 - 2027年工业互联网营收分别为2.04亿、2.55亿、2.93亿、3.23亿元，同比增长 - 31%、25%、15%、10%，毛利率均为45% [5] - 2024 - 2027年工业机器人营收分别为0.50亿、0.99亿、1.49亿、2.23亿元，同比增长0%、100%、50%、50%，毛利率分别为43%、44%、43%、43% [5] - 2024 - 2027年其他主营业务营收分别为0.14亿、0.21亿、0.29亿、0.41亿元，同比增长 - 56%、50%、40%、40%，毛利率分别为 - 3%、33%、32%、32% [5] 可比公司估值表 - 中控技术2025 - 2027年EPS分别为1.65、1.95、2.31元，PE分别为27.40、23.18、19.61 [6] - 宝信软件2025 - 2027年EPS分别为0.90、1.04、1.19元，PE分别为26.19、22.71、19.84 [6] - 可比公司2025 - 2027年平均PE分别为26.79、22.94、19.72 [6]

全球及中国工业自动化市场规模 - 2025年工业自动化产品全球市场规模预计达1083亿美元 过去3年年化增长率约3 7% [1] - 中国工业自动化市场规模超2500亿元人民币 占全球市场三分之一以上 [1] - 未来5年中国自动化行业将实现跨越式增长 [1] 细分领域增长潜力 - 连续流制造业(如石油化工)的自动化设备 工业物联网软件和云服务等领域增长潜力显著 [1] - 2025年全球自动化设备相关支出预计达760亿美元 较2019年640亿美元复合年增长率2 8% [1] - 工业物联网软件和云服务市场增长率将达18% [1] 国产化进程现状 - 分布式控制系统(DCS)国产化率已超60% 电力 石化 油气行业过去10年完成初步国产化 [1] - 国内龙头供应商凭借服务响应快 价格优惠等本土化优势获得市场认可 [1] - 工业可编程逻辑控制器(PLC)和工业软件领域国产化仍有差距 [1] 国产化转型趋势 - 内外部经济环境变化推动国产化工业自动化解决方案从"能用"向"好用"转型 [2] - 锂电 新能源 半导体等新兴制造业快速发展加速国产化进程 [2] - 新型基础设施(如云端数据中心 计算中心)能力提升促进工业自动化设备国产化率提高 [2]

交易概述 - 公司拟通过现金支付方式收购紫江新材30,285,330股股份（占紫江新材总股本的51.00%）[2] - 交易完成后公司将持有紫江新材51.00%股权并将其纳入合并报表范围[2] - 本次交易构成重大资产重组且涉及关联交易[2] 交易进展 - 相关议案包括《重大资产购买暨关联交易方案》及交易报告书草案等已通过董事会审议[2] - 公司决定暂缓召开股东大会，将择期另行发布股东大会通知[2] - 交易详情可查阅2025年7月16日巨潮资讯网披露的公告文件[2] 信息披露 - 公司及董事会保证公告内容真实、准确、完整无虚假记载或误导性陈述[1] - 公告编号为2025-040，发布日期为2025年7月15日[1][3]

交易概述 - 上海威尔泰工业自动化股份有限公司拟以支付现金方式购买上海紫江新材料科技股份有限公司51%股份（30,285,330股），交易完成后威尔泰成为紫江新材控股股东 [1] - 本次交易构成重大资产购买及关联交易 [1] 财务影响分析 - 交易前威尔泰2024年基本每股收益为-0.12元/股，2025年1-3月为0.04元/股 [2] - 假设交易在2024年期初完成，备考2024年基本每股收益提升至0.27元/股，2025年1-3月保持0.04元/股 [2] - 交易后归属于母公司股东的净利润增加，每股收益提升，不存在摊薄情况 [3] 投资者保护措施 - 公司将加强经营管理和内部控制，提升运营效率并降低成本 [2] - 完善利润分配政策，增加分红透明度，建立科学合理的决策机制 [3] - 董事、高管及控股股东已出具承诺函确保填补回报措施履行 [3] 独立财务顾问意见 - 华泰联合证券认为交易符合相关规定，有利于保护中小投资者权益 [3][4] - 填补即期回报措施切实可行，但未来盈利能力仍存在不及预期的可能性 [3]

交易概述 - 公司拟通过现金支付方式收购紫江新材51%股权（30,285,330股）[1] - 交易完成后紫江新材将纳入合并报表范围[1] - 本次交易构成重大资产重组及关联交易[1] 交易进展 - 2025年1月17日、2月15日、3月15日已披露重组进展公告[1] - 2025年7月16日发布交易报告书草案及摘要[1] - 交易尚需股东大会审议通过[2] 交易风险提示 - 存在因涉嫌内幕交易被监管调查导致暂停或终止的风险[2] - 交易审批结果及时间存在不确定性[2]

公司调研信息 - 奥普特启动产品化战略升级 推动技术成果向标准化 模块化产品转化 强化品牌价值与市场覆盖能力 [1] - 2024年成功举办4场生态合作沙龙探讨会 吸引160家企业参与 [1] - 2025年计划在国内外多个城市举办系列生态活动 进一步扩大生态布局 [1] - 公司通过定制与标准并行 提升产品能力 推进标准方案和标准产品的销售来提升产品标准化水平 [1] - 具备工业自动化技术基础 产品涵盖多种相机和传感器 收购泰莱自动化科技有限公司 [1] - 开拓海外市场带来新增市场空间 提升技术和产品竞争力 与国际领先企业对标 [1] - 2025年度营业收入增长率目标不低于20% 不包括收购并表所带来的相关主体收入 [1] - 未来业务增长动力包括机器视觉渗透率提高 客户认知提升 工业I技术迭代 全球化布局 核心竞争优势 [1] 机构背景 - 上海银叶投资有限公司成立于2009年2月 注册资本11800万元 [2] - 公司总部设在上海 并在北京 杭州 深圳等城市设有分支机构 [2] - 形成覆盖固定收益 宏观对冲 权益投资 量化及衍生品策略等多元化的投资体系 [2] - 是中国证券投资基金业协会首批会员 中国银行间市场交易商协会会员和人民币利率互换市场和远期利率市场成员 [2] - 公司愿景是成为顶尖的基金管理人 为机构投资者和高净值客户提供多策略资产配置方案 [2]

交易数据 - 工智退今日平盘报收，全天换手率3.54%，成交额689.45万元，振幅4.00% [2] - 营业部席位合计净买入39.85万元 [2] - 前五大买卖营业部合计成交335.19万元，买入187.52万元，卖出147.67万元 [2] 龙虎榜详情 - 第一大买入营业部为中国中金财富证券有限公司广州科学大道证券营业部，买入50.00万元 [2] - 第一大卖出营业部为申万宏源证券有限公司广州江南大道证券营业部，卖出50.55万元 [2] - 近半年累计上榜龙虎榜22次，上榜次日股价平均涨0.20%，上榜后5日平均涨0.07% [3] 资金流向 - 今日主力资金净流入35.59万元，特大单净流入60.82万元，大单资金净流出25.23万元 [3] - 近5日主力资金净流入175.36万元 [3] 营业部交易明细 - 买一至买五营业部合计买入159.66万元，卖一至卖五营业部合计卖出145.09万元 [3] - 中国银河证券股份有限公司宁波宁穿路证券营业部买入30.55万元，卖出0.75万元 [3] - 东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南环路证券营业部买入29.11万元，卖出0.83万元 [3]

行业趋势与市场规模 - 全球工业自动化市场规模预计2025年达到1083亿美元，中国市场规模超过2500亿元人民币，占全球三分之一以上 [2][16] - 中国自动化行业未来五年将实现跨越式增长，主要驱动力来自连续流制造业、离散制造业和工业物联网软件及云服务 [2][16] - 流程工业自动化支出最高，2025年全球相关支出预计达760亿美元，复合年增长率2.8%；离散制造业增速更快但基数较低 [16][17] - 工业物联网软件和云服务细分市场增速最快，年增长率达18% [33] 技术发展方向 平台化趋势 - 构建软件定义的智能制造基础软件平台体系架构，实现生产要素数字化孪生和动态组合 [4][42] - 采用模型化数据底座统一数据体系，支持工业应用的模型化开发和部署 [4][43] - 分布式智能调度通过服务中间件实现应用灵活接入和快速集成 [5][44] - 内生型安全管控在开发全环节强化系统和数据安全 [5][45] 敏捷化趋势 - 全生命周期应用工具链覆盖开发到运维全流程，提升工程效率 [6][45] - 虚拟化PLC实现控制功能灵活部署，推动IT/OT融合 [6][46] - 低代码/无代码开发降低编程门槛，生成式AI进一步简化软件开发 [6][47] 智能化趋势 - 多源异构数据融合技术解决制造业数据复杂性问题，实现生产全流程优化 [7][48] - 工业AI智能体结合大模型技术，提供确定性工业场景解决方案 [7][52] - 生产全过程仿真与智能优化构建闭环系统，快速响应复杂生产需求 [7][51] 政策与竞争环境 - 中国出台《"十四五"智能制造发展规划》，目标2025年规模以上制造业企业基本实现数字化网络化 [13] - 国产化替代加速，DCS国产化率超60%，小型PLC国产化率超20%，工业软件国产化率从2023年15%提升至2025年25% [38] - 劳动力结构变化推动自动化需求，全球劳动年龄人口增速已降至0.7%，预计2030年8亿工作岗位可能被机器取代 [34][35] 企业转型建议 - 构建"数据中台+业务前台"架构，统一数据模型和标准，实现敏捷开发 [54][55] - 分段投资优先解决高成本场景，如预测性维护和能耗优化，ROI周期控制在12-18个月 [55][56] - 全面拥抱AI技术，从工具级向系统级升级，构建数据-算法-应用闭环 [58] - 培养复合型人才团队，设置数据资产管理员、AI算法工程师等新岗位 [58]

公司公告 - 大智慧日常经营情况正常 不存在重大变化 股票交易价格连续3个交易日涨幅偏离值累计超20% [4] - 金橙子2024年激光3D打印控制系统相关产品收入占比不足2% 部分振镜产品可用于工业级3D打印设备 [5][6] - 八亿时空全资子公司开展边缘计算业务 运用分布式计算和云边协同技术为5G互联网提供算力支持 [8] - 正帆科技拟以18亿元估值收购汉京半导体62.23%股权 交易后将导入客户资源并产生协同效应 [10] - 大洋电机筹划发行H股并在香港联交所上市 具体细节尚未确定 [18] 业绩预告 - 巨化股份预计2025年上半年净利润19.7-21.3亿元 同比增长136%-155% [3] - 大金重工预计上半年净利润5.1-5.7亿元 同比增长193.32%-227.83% [11] - 亚太股份预计上半年净利润1.9-2.1亿元 同比增长81.97%-101.13% [12] - 汇中股份预计上半年营收2.04-2.18亿元(同比增45%-55%) 净利润3997.62-4202.62万元(同比增95%-105%) [13] - 捷顺科技预计上半年净利润3500-5000万元 同比增长105.68%-193.82% [15] - 华测导航预计上半年净利润3.2-3.35亿元 同比增长27.37%-33.34% [16] - 凯龙股份预计上半年净利润1-1.2亿元 同比增长53.64%-84.37% [17] - 豪鹏科技预计上半年净利润9000万-1.02亿元 同比增长228.03%-271.77% [19] - 塔牌集团预计上半年净利润4.07-4.52亿元 同比增长80%-100% [20] 资本运作 - 海通发展拟用不超过6500万美元购置干散货船舶 近12个月累计购船金额达2.596亿美元(占总资产31.8%) [2] - 埃夫特股东拟合计减持不超过5%股份 其中信惟基石和鼎晖源霖各减持不超过2.5% [7] - 盟升电子5名股东拟通过询价转让方式合计转让3.68%股份 受让方6个月内不得转让 [9] - 严牌股份控股股东一致行动人拟增持1700-3400万元公司股份 增持数量不超总股本5% [16] - 硕贝德拟2000-3000万元回购股份用于注销 回购价格不超19.5元/股 [21]

公司概况 - 新睿电子成立于2008年，注册资本2800万元，专业从事工业自动化、智能化产品的研发、制造和销售 [2] - 公司北交所IPO获受理，保荐机构为国泰海通证券，会计师事务所为中汇会计师事务所 [2] - 公司拟募资1.4亿元，用于生产中心升级改造项目、研发中心建设项目及补充流动资金 [2] 股权结构 - 董事长张继周直接持股34.52%，并通过一致行动人新锐泓间接控制3.80%股份 [2][3] - 董事董李强持股16.19%，与张继周签署《一致行动协议》，张继周合计控制54.51%股份 [2][4] - 其他主要股东包括陈湘（13.80%）、龙效周（10.05%）、郑黎飞（7.54%）、王国斌（7.54%） [4] 管理层背景 - 张继周曾任威信科技项目经理，2008年起担任公司执行董事、总经理等职，现任董事长兼研发部经理 [4] - 董李强曾任威信科技采购专员，2008年加入公司，现任董事兼研发部副经理 [5] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为1.69亿元、2.04亿元、3.01亿元，呈稳步增长趋势 [5] - 同期净利润分别为2961.20万元、3096.60万元、5526.37万元，盈利能力持续提升 [5]