文章核心观点 - 格力电器旗下格力金湾智能制造工厂凭借“全价值链格力协同屋空调智能工厂”项目成功入选工信部最高层级的“领航级”智能工厂培育名单 成为广东省唯一入选企业[1] - 该工厂创新推出“格力协同屋”智能制造协同模式 实现了从消费者需求到产品交付的端到端数据驱动与动态优化 为家电等行业智能化转型提供可复制范式[1] - 工厂通过一系列智能制造体系使生产效率提升200% 数字化覆盖率100% 关键质量数据追溯全面精准[2] 智能工厂模式与技术架构 - 创新推出工业互联网背景下的“格力协同屋”智能制造协同模式 以“一主多核、多级网状”为核心架构[1] - 依托工业互联平台、数据中台与AI算法技术底座 横向贯通需求侧到供给侧信息流 纵向打通作业计划到执行层数据流[1] - 生产计划通过高级计划与排程系统将排程精确到每一台机台 订单可直接下达到作业现场[2] 生产自动化与效率提升 - 总装集成智造车间480米长外机生产线 103个工序中86个实现自动化 传统需70多人产线现仅需约20人[2] - 关键工序如氦检、焊接、抽空灌注、商检测试、激光打标、外观检测、套袋包装等均已实现无人化作业[2] - 通过MES条码、RFID、视觉识别等技术实现生产数据实时采集、质量全程可追溯与物料智能配送[2] 公司战略与产业布局 - 公司自2013年明确坚持“自主创新 自主创造”发展方向 开启进军智能装备领域新征程[3] - 智能装备业务集研发、生产、销售、服务为一体 产品覆盖工业机器人、数控机床、智能物流仓储、工业自动化四大领域[3] - 入选“领航级”智能工厂证明公司不仅是消费品制造商 更是智能装备与工业解决方案提供商[3]

收购事件概述 - 东土科技于10月20日宣布筹划通过发行股份及支付现金方式收购高威科100%股权 [1] - 此次收购被视为高威科三次IPO失败后的“曲线上市”方式 [2] - 交易定价公允性及是否损害上市公司和中小股东利益成为市场关注焦点 [1] 标的公司（高威科）经营与财务分析 - 高威科业绩增长乏力，2024年营收仅微增2.76%至15.02亿元，归母净利润同比下降76.85%至1335.86万元 [2][3] - 公司营收自2023年起出现下滑，2023年营收为14.62亿元，2024年为15.02亿元 [2] - 研发投入占比常年低于2%（2020-2022年分别为1.7%、1.6%、2%），远低于销售收入2亿元以上企业研发占比不低于3%的常规标准 [3] - 业务模式高度依赖代理及分销，收入超六成来自技术集成产品销售等本质上为代理销售的业务 [3] - 供应商高度集中，2020年至2022年前五大供应商采购额占采购总额比例均超过78% [4][5] - 曾因违反代理协议险些被主要供应商三菱取消代理资格，存在代理资质变动风险 [6] 收购方（东土科技）经营与财务分析 - 公司业绩承压，2024年归母净利润同比下降85%至0.39亿元，2025年前三季度亏损1.48亿元 [7] - 营收增长乏力，2024年营收同比下降11.52%至10.29亿元，2025年前三季度营收为5.01亿元，同比下降11.72% [7] - 现金流紧张，2025年前三季度经营活动现金流净流出2.09亿元，经营现金流为负 [9] - 短期偿债压力大，截至2025年第三季度末，短期债务合计8.16亿元，货币资金仅6.3亿元，资金缺口近1.86亿元 [9] - 商誉减值风险高，截至2025年6月末，商誉账面原值12.69亿元，已计提商誉减值准备11.6亿元 [10] 交易潜在影响与后续安排 - 在市场看来，东土科技在自身经营颓势下收购业绩不佳的高威科，可能难以实现协同效应，甚至可能进一步拖累自身经营 [10] - 标的公司的审计及评估工作尚未完成，东土科技与交易对方将另行签订包含业绩承诺及补偿的对赌协议 [12]

进博会参与战略 - 公司自2018年首届起连续八年参加中国国际进口博览会，是进博会“全勤生” [1] - 公司将进博会视为与中国市场深度连接、与伙伴价值共创的战略平台，核心诉求是深化生态合作并践行长期承诺 [1] - 进博会已从早期商品展示转向更深层次的行业共创，注重与产业链、供应链的深度融合 [2] 业务展示与本土合作 - 过去七届进博会展示了工业自动化、健康医疗、器件与模块解决方案三大核心业务领域的前沿技术与应用案例 [2] - 公司通过进博会与众多本土领先合作伙伴共建、共享、共成长，每届进博会都是与中国市场同频成长的过程 [2] - 进博会是前沿技术交流与合作的高地，公司通过深入探讨及时把握中国创新生态脉搏，推进全球前沿技术本土落地 [4] 新战略主题与愿景 - 本届进博会以“新质时代自动化+”为主题，整合呈现三大业务板块的创新成果 [2] - “新质时代自动化+”意味着自动化技术应用场景不断拓宽，广泛渗透到工业制造、健康医疗、能源管理、智慧生活等领域 [4] - 该主题与公司“Shaping the Future 2030”长期战略中的“实现数字化社会”、“延长健康寿命”、“实现碳中和”三大目标愿景高度契合 [4] 中国市场定位与本土化战略 - 公司始终将中国视为最重要的战略市场之一，中国市场在长期战略规划中占据举足轻重的地位 [4] - 工业自动化业务将在构建全球最大生产研发基地基础上，更注重本土市场需求，与产业、客户共创个性化解决方案 [5] - 器件与模块业务正积极提升本土研发团队能力，快速响应中国在绿色能源、新时代出行等产业的升级需求 [5] - 健康医疗业务持续推出贴合本土需求的产品和服务，依托电商平台深化健康服务，助力“健康中国”战略 [5] 行业发展趋势与机遇 - 中国制造业正处于高质量发展关键阶段，数字化、智能化与绿色化的深度转型为公司自动化解决方案、器件与模块等提供了丰富的应用场景 [5] - 中国制造业在柔性生产、精益管理、产品个性化及可持续发展方面日益增长的需求，正推动公司与中国企业在数字化升级和绿色制造领域展开更深层次合作 [5]

业务范围 - 公司业务及产品主要包括智能家电电控产品、电源产品、新能源及轨道交通部件、工业自动化、智能装备、精密连接六大类 [1] - 公司所提供的电力电子部件与系统解决方案产品在众多行业及领域皆可应用 [1] - 公司目前有适配工业焊接机器人的数字化焊接电源相关产品 [1] 服务模式 - 公司持续为国内外各行业大客户提供电力电子部件与系统ODM/JDM服务 [1] 战略方向 - 公司会积极跟进未来行业发展动向 不断优化调整业务布局与战略 [1]

发行基本情况 - 本次证券发行类型为向特定对象发行股票 发行数量上限为163,694,084股 不超过发行前总股本的30% [4][19] - 发行对象为包括控股股东童永胜在内的不超过35名特定投资者 童永胜认购金额在3,000万元至10,000万元之间 [16] - 定价基准日为发行期首日 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [11][16] 募集资金用途 - 募集资金总额266,301.06万元 拟用于全球研发中心扩展 长沙智能产业中心二期 泰国生产基地二期 株洲基地扩展及补充流动资金项目 [12][20] - 资本性支出占比71.09% 非资本性支出占比28.91% 补充流动资金77,000万元 [20] - 募投项目达产后预计新增产能543.60万PCS/年 达产年预计新增收入603,331.86万元 [34] 公司业务概况 - 公司专注于电力电子及相关控制技术 产品涵盖智能家电电控 电源产品 新能源及轨道交通部件 工业自动化 智能装备 精密连接六大领域 [22][40] - 境外销售收入占比约30% 直接对美国出口收入占比低于3% 其中多数为可豁免关税的医疗电源产品 [22] - 报告期内主营业务毛利率分别为23.57% 24.54% 25.07%和22.77% 2025年1-3月同比下降2.30个百分点 [24] 研发与技术布局 - 公司坚持高强度研发投入 通过技术交叉融合形成多产品品类 开拓新市场领域 [42] - 全球研发中心扩展项目重点支持网络电源 光储充等产品领域的研发与验证 [14] - 研发测试中心建设将提升公司研发测试承载力 增强产品竞争力和核心技术创新能力 [14] 产能扩张计划 - 泰国生产基地二期建设项目重点布局服务器电源模块 工程机械核心模块 医疗健康设备等产品生产线 [13] - 株洲基地扩展项目打造充电桩 工商业储能柜等整机产品的一体化生产基地 [13] - 长沙智能产业中心二期项目扩大电源产品 新能源及轨道交通部件领域优势产品产能 [13] 财务表现 - 2025年1-3月归属于上市公司股东净利润9,194.94万元 同比下降24.40% [29] - 报告期各期末存货账面价值分别为191,098.89万元 191,767.06万元 222,913.43万元和253,372.18万元 [25] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为169,475.42万元 222,913.43万元 246,320.16万元和273,186.37万元 [26] 发展战略 - 公司坚持"多极增长 平衡风险"战略理念 已基本完成产业布局 [40] - 加速海外市场扩展 海外业务已成为公司重要组成部分 [41] - 通过优化产品方案 改善生产工艺 降低运营成本 扩大盈利空间 [42] 行业发展趋势 - 智能化 数字化 绿色化浪潮推动下游应用领域对电力电子产品需求快速攀升 [40] - AIoT技术融合催生万物智联市场 智能家居等消费领域增长迅猛 [40] - 新能源汽车 5G基站 AI服务器等领域爆发式增长驱动高性能连接器需求激增 [41]

公司基本情况 - 公司全称为深圳麦格米特电气股份有限公司 英文名称为Shenzhen Megmeet Electrical Co Ltd 股票代码为002851 SZ 于2017年3月6日在深圳证券交易所上市 [2] - 公司法定代表人为童永胜 注册资本为54,568.8547万元人民币 注册地址位于深圳市南山区高新区北区朗山路13号清华紫光科技园5层 [2][5] - 公司主营业务是以电力电子及相关控制技术为基础的电气自动化 专注于电能的转换 自动化控制和应用 产品涵盖智能家电电控 电源产品 新能源及轨道交通部件 工业自动化 智能装备和精密连接等领域 [3] 主营业务与技术平台 - 公司产品广泛应用于家用及商业显示 变频家电 智能卫浴 医疗 通信 数据中心 可再生能源应用 新能源汽车 轨道交通 工业自动化 智能生产装备 精密连接组件等众多行业 [3] - 公司成功构建了功率变换硬件技术平台 数字化电源控制技术平台 自动化控制与通讯软件等技术平台 并继续向机电一体化和热管理集成方向拓展 [3] 财务数据与经营表现 - 截至2025年3月31日 公司资产总额为1,190,098.12万元 归属于母公司所有者权益为623,270.00万元 资产负债率（合并）为47.58% [4] - 2025年1-3月公司营业收入为231,633.54万元 净利润为11,503.10万元 归属于母公司所有者的净利润为11,503.10万元 基本每股收益为0.20元 [4] - 2024年度公司营业收入为817,248.64万元 同比增长21.00% 归属于母公司所有者的净利润为45,869.07万元 同比下降26.65% [4][15] - 报告期内公司研发投入占营业收入的比例保持在10%以上 2024年为12.04% [4][6] 本次发行方案概述 - 本次向特定对象发行股票种类为人民币普通股（A股） 每股面值1.00元 发行数量不超过163,694,084股（不超过发行前总股本的30%） [24][26] - 发行对象为包括控股股东童永胜在内的不超过35名特定投资者 童永胜拟以现金认购3,000-10,000万元 且发行后其与一致行动人持股比例不超过30% [27][28] - 发行价格不低于发行期首日前20个交易日股票交易均价的80% 童永胜认购的股票锁定期18个月 其他投资者锁定期6个月 [25][28] - 募集资金总额不超过266,301.06万元 拟用于全球研发中心扩展 长沙智能产业中心二期 泰国生产基地二期 株洲基地扩展三期项目及补充流动资金 [29] 募集资金投资项目 - 麦格米特全球研发中心扩展项目智能电源及电控研发测试中心建设项目投资总额18,827.04万元 拟投入募集资金12,794.04万元 [46] - 长沙智能产业中心二期项目投资总额82,848.18万元 拟投入募集资金79,444.60万元 主要用于土地 工程建设和设备投资 [46] - 泰国生产基地（二期）建设项目投资总额83,563.38万元 拟投入募集资金80,476.60万元 [46] - 麦格米特株洲基地扩展项目（三期）投资总额17,818.97万元 拟投入募集资金16,585.82万元 [46] - 补充流动资金项目拟投入募集资金77,000.00万元 [46] 产能与市场预期 - 本次募投项目达产后预计将形成电源产品543.60万PCS/年 新能源汽车驱动总成30万台/年 工业变频器30万台/年 伺服驱动器50万台/年等新增产能 [19] - 达产年预计新增收入603,331.86万元 以产品销售收入计量的公司产能年复合增长率为11.74% [19] - 公司近三年营收增长率为22.14% 产能增长较为平缓 [19] 行业地位与竞争优势 - 公司系国内知名的智能家电电控产品 电源产品 新能源及轨道交通部件 工业自动化 智能装备 精密连接领域供应商 [3] - 公司致力于成为全球一流的电气控制与节能领域的方案提供者 通过技术平台的交叉应用完成了在各个领域的多样化产品布局 [3]

股价表现 - 8月26日收盘价70.29元 较前一交易日下跌1.46元 跌幅2.03% [1] - 当日成交量44251手 成交金额3.14亿元 换手率22.58% [1] 业务布局 - 公司属于通用设备制造行业 主营业务涵盖智能装备与工业自动化领域 [1] - 作为注册制次新股 持续拓展智能制造相关业务 [1] 战略投资 - 8月25日公告拟以自有资金1000万元参与投资产业基金 [1] - 基金总规模3亿元 投资方向为具身智能及产业链上下游 [1] - 具身智能是人工智能与机器人技术结合的前沿领域 被视为下一代智能系统重要发展方向 [1]

中国市场战略重要性 - 中国市场具有重要战略意义，公司将继续加码中国市场，与中国合作伙伴实现互利共赢 [2] - 中国拥有巨大的市场规模和经济体量，一直是公司全球战略中非常重要的一部分 [2] - 公司认为要想在全球竞争中胜出，必须在中国市场上开展竞争，与更强的竞争对手比拼，和最好的客户携手共赢 [2] - 中国在电池、电机、电控等技术上拥有显著优势，公司不会忽视更不会退出中国市场 [2] 数字化与人工智能布局 - 人工智能将改变制造业的未来，积极拥抱人工智能的企业将会取得成功 [2] - 中国在人工智能领域的创新不断给世界带来惊喜，例如中国企业推出的开源模型具有开放性、高效性和易用性 [2] - 西门子数控（南京）有限公司是公司全球首座原生数字化工厂，数字化技术的应用使工厂产能提高近2倍，生产效率提升20%，产品上市时间缩短近20% [2] - 公司预期未来在中国市场的工业自动化业务会显著增加，工业自动化将在中国经济高质量发展中发挥重要作用 [2] 本土化研发与产品创新 - 公司在中国发布18款面向中国市场的新品，其中16款实现了全面本土研发 [2] - 2024年10月公司成立中国创新产品事业部，并增加67%的研发投入 [2] - 本地研发的产品能够助力中国制造商降本增效，实现高价值转型，同时深化公司在中国市场的价值链布局 [2] - 未来公司中国创新产品事业部将以季度为单位推出新产品及解决方案 [2] 未来发展战略 - 公司对中国市场前景充满信心，认为中国市场长期向好的趋势没有变 [2] - 未来公司将立足中国市场需求，融合数字化能力与全球智慧，以中国速度加快本土创新 [2] - 公司目标是助力客户提升竞争力、实现高价值增长 [2]

中国市场战略重要性 - 中国市场具有重要战略意义 公司将继续加码中国市场 与中国合作伙伴实现互利共赢 [1] - 中国拥有巨大的市场规模和经济体量 一直是公司全球战略中非常重要的一部分 [1] - 公司认为要在全球竞争中胜出 必须在中国市场上开展竞争 与更强的竞争对手比拼 和最好的客户携手共赢 [1] 技术优势与数字化布局 - 中国在电池 电机 电控等技术上拥有显著优势 公司不会忽视更不会退出中国市场 [1] - 人工智能将改变制造业的未来 中国在人工智能领域的创新不断给世界带来惊喜 [1] - 公司全球首座原生数字化工厂位于南京 数字化技术应用使工厂产能提高近2倍 生产效率提升20% 产品上市时间缩短近20% [1] 产品研发与本地化创新 - 公司在中国发布18款工业自动化 数字化新品 其中16款实现全面本土研发 [1] - 公司成立中国创新产品事业部 增加67%研发投入 未来将以季度为单位推出新产品及解决方案 [1] - 本地研发产品助力中国制造商降本增效 实现高价值转型 深化公司在中国市场的价值链布局 [1] 市场前景与未来规划 - 公司预期未来在中国市场的工业自动化业务会显著增加 工业自动化将在中国经济高质量发展中发挥重要作用 [1] - 中国市场长期向好的趋势没有变 公司将继续立足中国市场需求 加快本土创新 助力客户提升竞争力 [1]

公司概况 - 新睿电子成立于2008年，注册资本2800万元，专业从事工业自动化、智能化产品的研发、制造和销售 [2] - 公司北交所IPO获受理，保荐机构为国泰海通证券，会计师事务所为中汇会计师事务所 [2] - 公司拟募资1.4亿元，用于生产中心升级改造项目、研发中心建设项目及补充流动资金 [2] 股权结构 - 董事长张继周直接持股34.52%，并通过一致行动人新锐泓间接控制3.80%股份 [2][3] - 董事董李强持股16.19%，与张继周签署《一致行动协议》，张继周合计控制54.51%股份 [2][4] - 其他主要股东包括陈湘（13.80%）、龙效周（10.05%）、郑黎飞（7.54%）、王国斌（7.54%） [4] 管理层背景 - 张继周曾任威信科技项目经理，2008年起担任公司执行董事、总经理等职，现任董事长兼研发部经理 [4] - 董李强曾任威信科技采购专员，2008年加入公司，现任董事兼研发部副经理 [5] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为1.69亿元、2.04亿元、3.01亿元，呈稳步增长趋势 [5] - 同期净利润分别为2961.20万元、3096.60万元、5526.37万元，盈利能力持续提升 [5]