棉花生产与产量 - 新疆棉田籽棉产量高，亩产普遍在500公斤以上，部分棉农亩产突破600公斤 [1] - 棉花品质显著提升，表现为株高整齐、棉桃密集、吐絮时间相近，为下游产业提供高品质原料 [1][2] - 产区广泛种植优良且集中的棉花品种，有利于提高品质整齐度和下游企业获取高品质资源 [2] 纺织产业扩张与升级 - 新疆纱锭数量持续增长，截至2024年底达2910万锭，产能占全国比重提升至37% [3][4] - 产业设备现代化程度高，新增纱锭中70%为紧密纺、赛络纺等新型纺纱设备 [4] - 大型纺织企业如华孚时尚、新疆投资发展集团持续进驻新疆，构建从种植到纺纱、织布的全产业链 [3][4] 期货市场对产业的引导作用 - 棉花期货交割品标准发挥"优质优价"风向标作用，引导产业链主体主动提升棉花品质 [2] - 基差点价成为市场主流定价方式，促使产业重心向资源优势区集中 [2] - 期货市场前瞻性思维影响公司发展规划，如合作打造新疆棉业'政产学研用推'协同创新样板 [2] 风险管理与金融服务 - "公司+合作社+农户+期货"的订单农业模式建立利益联动机制，降低价格波动风险 [5] - "保险+期货"模式为棉农提供价格保障，缓解"小生产"与"大市场"矛盾 [6] - 轧花厂通过套期保值锁定加工成本，纺织厂通过点价采购降低原料成本，贸易商利用基差贸易防范风险 [6] 产业链完善与协同发展 - 期货市场引导金融资源涌向新疆，风险管理与金融供应链逐步建立完善 [3] - 产业链龙头企业利用轧花厂、仓储物流资源确保棉花及时加工并运往全国 [5] - 产业企业为上下游提供融资支持，解决中小企业融资难、融资贵问题，促进协同发展 [5]

t 4 % : 2025年10月30日(星期四) 14:15-18:00 签到 2025年10月31日（星期五）09:00-10:00 签到 2025年10月30日 星期四 14:15-14:30 ◎ 会前会签到 14:30-18:00 ○ 棉花棉纱市场风险管理交流会(定向邀约) n huaful 10 / 30 - 10 / 31 | 新疆 · 乌鲁木齐 · 希尔顿酒店 (D 届中国棉花精英俱乐部(乌鲁木齐 CHINA COTTON & COTTON YARN INDUSTRY INVESTMENT SUMMIT 动单位 钻石合作: 特邀协办: 指数信 湖北易得物流 支持单位:新疆维吾尔自治区棉花协会 中国棉花协会棉花贸易分会 湖北省棉花协会 上海棉花流通行业协会 张家港棉花商会 新疆华孚棉业集团 媒体支持: > m mighten alvation 农视财经 11:00-11:40 主题演讲2:全球及中国棉纺织市场形势展望 中国棉花精英俱乐部理事 王讲嘉宾 厦门国贸集团纺织研究院院长 部 登伟 圆桌一:当前环境下,新疆及内地棉纺织产业发展 11:40-13:00 机遇与挑战 1、当前及未来新疆纺织发展形势 ...

商 品 研 究 2025 年 9 月 30 日 棉花：内外盘棉花期货均较弱 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 棉花基本面数据 | | 名 称 | 单 位 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | CF2601 | 元/吨 | 13,350 | -0.41% | 13245 | -0.79% | | | CY2511 | 元/吨 | 19,495 | -0.59% | 19400 | -0.49% | | | ICE美棉12 | 美分/磅 | 65.4 | -1.40% | | - | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | CF2601 | 手 | 321,488 | 68,032 | 732,424 | -9,125 | | | CY2511 | 手 | 11,882 | -1,999 | 5,258 | 1,045 | | | | | 昨日仓单量 | 较前日变动 | 有效预报 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月郑棉震荡偏弱，随着新棉上市临近，市场压力增大，反映新疆棉大幅增产，金九银十情况不及预期，现货市场虽偏紧但在交易未来预期；棉纱跟随棉花走势，产能过剩使纺纱利润压缩，新疆产能扩张后期压力大 [8] - 2025/26年度全球棉花供需平衡，产量和消费环比调增，进出口贸易量微增，期末库存环比减少；各主要产棉国情况有别，中国新疆产量预期增加，美国种植和收获面积变化，印度产量调增，巴西植棉面积和总产预期上调 [14][16][22][25] - 下游需求好转不明显，内需维持强势，外需出口走弱，纺织业存货有变化，产业链开机企稳回升、库存开始去化，但整体好转有限，产业链利润下滑 [43][46][66] - 棉花市场随着新棉上市压力增大，有望出现明显波动；棉纱市场跟随棉花价格，后期压力也较大 [69] 根据相关目录分别进行总结 走势回顾 - 9月棉、纱震荡偏弱，郑棉因新棉上市临近和金九银十不及预期而震荡偏弱，市场交易未来预期；棉纱跟随棉花走势，产能过剩使纺纱利润被压缩，新疆产能扩张后期压力大 [5][8] 供应端分析 - 全球供需平衡：2025/26年度全球棉花总产预期2562.2万吨，环比调增23万吨，增幅0.9%；消费量预期2587.2万吨，环比调增18.4万吨，增幅0.7%；进口量951.6万吨，环比调增2.7万吨，增幅0.3%；出口量951.5万吨，环比调增2.5万吨，增幅0.3%；期末库存1592.5万吨，环比减少16.8万吨，减幅1.0% [14] - 美棉：2025/26全美种植面积5642.7万亩，环比调增11.5万亩；收获面积4472.9万亩，环比调增7.9万亩，弃耕率20.7%，环比基本无调整；单产预期64.3公斤/亩，环比微减；产量预期287.9万吨，环比调增0.2万吨；消费量预期37.0万吨，出口量预期261.3万吨，环比无明显调整；期末库存维持78.4万吨不变 [16] - 美陆地棉签约出口：截至2025年9月18日，美国累计净签约出口2025/26年度棉花94.7万吨，达到年度预期出口量的36.22%，累计装运棉花22.0万吨，装运率23.23%；中国累计签约进口1.7万吨，占美棉已签约量的1.77％，累计装运0.2万吨，占美棉总装运量的0.90％，占中国已签约量的11.76％ [20] - 印度：2024/25年度产量预期531.1万吨，环比调增1.7万吨，增幅0.3%；进口预期69.7万吨，环比调增3.4万吨，增幅5.1%；消费和出口预期分别在533.8万吨和30.6万吨，未见明显调整；期末库存增加5.1万吨至103万吨，环比增加5.2% [22] - 巴西：2024/25年度全国植棉面积预期环比上调至208.6万公顷，同比增加7.3%；单产预期环比下调至125.8公斤/亩，同比减少0.9%；总产预期上调至393.5万吨，同比增加6.3%；2024/25年度累计出口棉花283.5万吨，同比增加5.8%，创历史新高，主要出口至越南、巴基斯坦及中国，共计148万吨 [25] - 中国：2025/26年度总供应增加41万吨至1495万吨，期初库存下调11万吨至613万吨，产量上调52万吨至742万吨，进口量保持140万吨不变；总需求上调12万吨至842万吨，纺棉消费预期上调12万吨至802万吨，其他消费和出口保持38万吨和2万吨不变；期末库存增加29万吨至653万吨 [27] - 工商业库存：8月底全国棉花商业库存148.17万吨，较上月减少70.81万吨，降幅32.34%，低于去年同期66.51万吨，降幅30.98%；8月底纺织企业在库棉花工业库存量为89.23万吨，较上月底减少0.61万吨，可支配棉花库存量为115.32万吨，较上月底减少5.3万吨，工商业库存总计237.4万吨，同比减少62.2万吨；截止9月中旬，全国棉花商业库存117.59万吨，较8月底减少30.58万吨，降幅20.64%，纺织企业在库棉花工业库存量为86.21万吨，较上月底减少3.02万吨，库存合计203.8万吨，较8月底减少33.6万吨 [31] - 进口量：2025年8月我国棉花进口量7万吨，环比增加2万吨，增幅40.0%，同比减少8万吨，减幅51.6%；2025年1 - 8月累计进口棉花59万吨，同比减少72.6%；2024/25年度累计进口棉花108万吨，同比减少66.9%；2025年8月我国棉纱进口量13万吨，同环比均增加2万吨，增幅18.18%；2025年1 - 8月累计进口棉纱91万吨，同比减少10.78%；2024/25年度累计进口棉纱约141万吨，同比减少15.57% [36] - 供应端总结：25/26年度产量调升，消费小幅上调，调低上年度期末库存后整体供需格局转好，期末库存下滑；新年度新疆产量上升，巴西产量上涨，美国产量下调；国内现货市场棉花库存下降明显，24/25产季供应偏紧，25/26产季远期供应偏宽松概率大 [38] 需求端分析 - 内需维持强势：2025年8月份，社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4%，环比增长2.29%；1 - 8月份，社会消费品零售总额323906亿元，同比增长4.6%；8月份，服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为1045亿元，同比增长3.1%，环比增长8.74%；1 - 8月累计零售额为9400亿元，同比增长2.9% [43] - 外需出口走弱：2025年7月，我国出口纺织品服装267.66亿美元，同比下降0.06%，环比下降2.01%；其中纺织品出口116.04亿美元，同比增加0.55%，环比下降3.69%；服装出口151.62亿美元，同比下降0.55%，环比下降0.69%；2025年1 - 7月，我国出口纺织品服装1707.41亿美元，同比增加0.63%；其中纺织品出口821.22亿美元，同比增加1.6%；服装出口886.19亿美元，同比下降0.3% [46] - 纺织业存货情况：7月份，纺织业存货4020.1亿元，环比增0.12%，同比增0.49%；纺织业产成品存货2152.5亿元，环比减0.03%，同比增1.31%；纺织服装存货1899.1亿元，环比增1.03%，同比减2.3%；纺织服装产成品存货1010.2亿元，环比增1.72%，同比增1.25% [48] - 美国市场情况：2025年7月美国的服装及服装配饰零售额(季调)为269.08亿美元，同比增加6.44%，环比增加1.43%；2025年6月美国服装及服装配饰零售商库存（季调）为583.49亿美元，同比增加1.37%，环比减少0.49%；2025年6月美国服装及服装配饰零售商库销比(季调)为2.20，同比下降0.08，环比下降0.02 [56] - 产业链开机企稳回升：纯棉纱市场交投一般，价格跟随郑棉下行，走货集中在低粗支纱及C40S为主，内地纺企C32S现金流亏损在300元/吨左右，成交放缓，纺企继续小幅去库，开机持稳；全棉坯布织厂以小批量订单生产为主，增量不足，局部地区订单难衔接，家纺订单变化不大，开机持续，价格不及前期坚挺，织厂利润不理想，原料备货刚需为主，随用随买 [60] - 产业链库存开始去化：下游面临消费旺季，开机积极性小幅回升，产业链库存下降，但整体好转有限；出口走弱，内需表现抢眼，今年整体棉花消费稳定，产业链利润因竞争激烈而下滑明显 [66] 逻辑与展望 - 棉花展望：目前现货市场紧张，但新棉即将上市，市场情绪平复，全球增产下供需平衡，10月新棉大量上市压力大，有望出现明显波动 [69] - 棉纱展望：棉纱市场跟随棉花价格，因产业链竞争激烈和出口下滑，后期压力较大 [69]

智启周期，棉见未来！ 2025 年 10 月 31 日，由上海钢联电子商务股份有限公司联合主办的 "2025'中国棉花棉纱产业投资峰会 —— 暨第 10 届中国棉花精英俱乐部（乌鲁木 齐）年会"，将在新疆乌鲁木齐盛大启幕！这里，是中国棉花产业核心动能的孕育之地 —— 作为国家级棉花棉纱交易中心的承载枢纽，乌鲁木齐更以 "一 带一路" 核心节点的战略姿态，高效串联起从 "田间地头" 到 "全球市场" 的全链条产业版图，让中国棉业的力量深度链接世界。 10 月的乌鲁木齐，天朗气清，产业聚势。让我们以 "棉" 为媒，于丝绸之路核心枢纽，见证智慧农业驱动的产业周期革命，共话棉业投资新机遇，携手绘 就全球棉业可持续发展的壮阔图景。 2025年10月30日 (星期四) 14:30-18:30 签到 2025年10月31日（星期五）09:00-10:00 签到 2025年10月30日 星期四 14:00-14:30 ◎ 会前会签到 14:30-18:30 棉花棉纱市场风险管理交流会(定向邀约) >2025年10月31日 星期五 上午 10:00-10:20 ◎ 大会致辞 主题演讲1:全球及中国宏观经济和大类资产展望 10: ...

活动概述 - 第三师图木舒克市将于2025年9月22日启动"粤兵戈壁富农"直播电商系列活动 活动持续两个月 通过电商直播推广当地优质农特产品 [3][4][17] - 活动由新疆生产建设兵团商务局 兵团第三师和广东省对口支援新疆工作前方指挥部联合主办 旨在拓宽农产品销路并提升品牌影响力 [6][7][8] 活动形式与内容 - 邀请知名网红达人组成带货团队开展沉浸式溯源直播 深入灰枣种植基地 唐锦袜业生产线和现代化畜牧养殖基地进行实地展示 [9][10][11][12] - 每周设立金秋主题专场直播 面向广东省和新疆地区发放大额优惠券 为消费者提供购物优惠 [17][18] - 重点推广"兵团红"系列农产品包括灰枣 油莎豆 坚果 果干 以及新疆棉纺织服装产品 牛羊精分割产品和奶制品 [25][26][27] 地区产业优势 - 第三师图木舒克市年均日照时数近2800小时 昼夜温差大 有利于农作物养分积累 形成以红枣 坚果和特色瓜果为主的农业产业体系 [20][21][25] - 已建成一批特色农产品生产基地 农产品品质优异且风味独特 [21][24][25] 电商发展现状 - 第三师积极推动电子商务与本地产业深度融合 电商产业孵化园已吸引80多家企业入驻 并完善仓储 物流和直播等配套设施 [29][30] - 与抖音电商等平台合作培养超300名电商从业人员 组建近10支本地及外来精英团队 [30][31] - 通过电商助力 当地农产品销售市场得到显著扩展 [32]

经济发展 - 新疆地区生产总值达20534.08亿元 同比增长6.1% [6] - 工业总产值突破千亿元 带动新增就业人数超2万人 [2] - 棉花和纺织服装产业成为重要民生产业和支柱产业 预计每年带动地区工业产值30多亿元 [3] 就业与收入 - 就业人数达1391万人 比2012年增加145万人 [3] - 城镇居民人均可支配收入42820元 农村居民人均可支配收入19427元 增速位居全国前列 [3] - 纺织企业提供3000多个就业岗位 员工月均工资3500元 [3] 基础设施建设 - 建成铁路、公路、航空等"十张网"系统布局 和田至若羌铁路通车缩短出疆路程1000多公里 [4] - 环塔里木盆地750千伏输变电工程全线贯通 总长4197公里 [6] - 累计建成农村安居工程273万户 实施城镇棚户区改造179.72万套 城镇老旧小区改造6888个 [4] 能源与产业 - 准东经济技术开发区打造国家能源资源战略保障基地 形成煤制气、煤制甲醇、可降解材料等产业链 [2] - 加快油气生产加工、煤炭清洁高效利用、绿色矿业及粮食食品加工等产业建设 [2] - 全面完成煤改电工程163.03万户 [4] 对外开放 - 喀什自贸片区81%改革试点任务落地 新增注册企业1168家 备案境外投资企业9家 [6] - 喀什经济开发区生产总值突破百亿元 [6] - 喀什综保区进出口贸易额连续3年保持全疆第一 [6] 民生保障 - 每年财政支出75%以上用于保障和改善民生 [4] - 覆盖城乡的医疗卫生服务网络基本建成 [4] - 天山北坡城市群优良天数比例达90% PM2.5和PM10平均浓度分别下降19.7%和14.9% [5] 区域发展 - 乌鲁木齐城市圈、天山北坡城市群和喀什城市圈加速成型 [6] - 南疆通过"五环"基础设施补齐短板 南北疆发展差距逐渐缩小 [6] - 环塔克拉玛干绿色阻沙防护带工程助力南疆发展 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场关注新棉上市情况 棉花期货价格有不同程度变动 现货交投冷清 棉纺织市场不温不火 美棉期货窄幅波动 棉花趋势强度为中性 [1][2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - CF2601昨日收盘价13885元/吨 日涨幅0.18% 夜盘收盘价13910元/吨 夜盘涨幅0.18% 昨日成交279205手 较前日增加70791手 持仓693565手 较前日减少7369手 [1] - CY2511昨日收盘价19900元/吨 日涨幅0.28% 夜盘收盘价20025元/吨 夜盘涨幅0.63% 昨日成交11551手 较前日减少1999手 持仓21140手 较前日增加1045手 [1] - ICE美棉12昨日收盘价66.82美分/磅 日涨幅0.09% [1] - 郑棉昨日仓单量4899张 较前日减少118张 有效预报2张 较前日增加2张 [1] - 棉纱昨日仓单量89张 较前日减少1张 有效预报0张 较前日增加90张 [1] - 北疆3128机采昨日价格15152元/吨 较前日增加25元 涨幅0.17% 南疆3128机采昨日价格14845元/吨 较前日增加25元 涨幅0.17% [1] - 山东昨日价格15282元/吨 较前日无变动 河北昨日价格15215元/吨 较前日增加7元 涨幅0.05% [1] - 3128B指数昨日价格15249元/吨 较前日增加1元 涨幅0.01% 国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格74.43美分/磅 较前日增加0.23% [1] - 纯棉普梳纱32支昨日价格20755元/吨 较前日增加10元 涨幅0.05% 纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21462元/吨 较前日增加4元 涨幅0.02% [1] - CF1 - 5价差较前日减少5元/吨 北疆3128机采 - CF601价差较前日无变动 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货整体交投冷清 优质皮棉现货库存少 部分新棉预售成交较好 现货销售基差多数暂稳 周末南疆絮棉籽棉收购价降温 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱市场交投不温不火 弱于往年同期 下游刚需采购 纺企实单协商 近期棉花下跌使纺企现金流略有好转 全棉坯布销售维持 走货以粗厚型织物为主 [2] - 美棉昨日ICE棉花期货继续窄幅波动 市场消息面和交投均清淡 [3] 趋势强度 棉花趋势强度为0 处于中性状态 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 需关注新棉收购情况，当前棉花市场各方面表现不一，期货有涨有跌，现货交投有差异，美棉产量微调等 [1] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - CF2601昨日收盘价13860元/吨，日涨幅0.18%，夜盘收盘价13900元/吨，夜盘涨幅0.29%；CY2511昨日收盘价19845元/吨，日跌幅0.13%，夜盘收盘价19935元/吨，夜盘涨幅0.45%；ICE美棉12昨日收盘价66.76美分/磅，日涨幅0.03% [1] - 期货CF2601昨日成交208414手，较前日减少314手，持仓700934手，较前日减少2806手；CY2511昨日成交10916手，较前日减少1999手，持仓21486手，较前日增加1045手 [1] - 郑棉昨日仓单量5017张，较前日减少142张，有效预报0张，较前日无变动；棉纱昨日仓单量90张，较前日减少1张，有效预报0张，较前日增加85张 [1] - 北疆3128机采价格15127元/吨，较前日涨10元，涨幅0.07%；南疆3128机采价格14820元/吨，较前日涨10元，涨幅0.07%；山东价格15282元/吨，较前日涨8元，涨幅0.05%；河北价格15208元/吨，较前日跌8元，跌幅0.05%；3128B指数价格15248元/吨，较前日跌1元，跌幅0.01%；国际棉花指数:M:CNCottonM价格74.26美分/磅，较前日无变动；纯棉普梳纱32支价格20745元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价21458元/吨，较前日跌2元，跌幅0.01% [1] - CF1 - 5价差40元/吨，较前日无变动；北疆3128机采 - CF601价差1270元/吨，较前日减少20元 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货整体交投冷清，优质皮棉现货库存少，部分新棉预售成交较好，现货销售基差多数暂稳，2024/25南疆机采3129/29 - 30B杂3.5内主流销售基差在CF01 + 1200 - 1350，少量低于该价格，内地自提；2024/25北疆兵团农八师机采4129/29B杂3内部分销售基差在CF01 + 1500及以上，疆内自提 [1][2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场交投不温不火，弱于往年同期，下游织厂刚需采购，棉纱价格持稳为主，实单协商；全棉坯布市场变化不大，织厂在机订单持续生产，但单量同比缩减，后续订单难续，坯布价格视量协商 [1][2] - 美棉方面，上周五ICE棉花期货先跌后涨，日内窄幅震荡，美国农业部月度供需报告基本符合市场预期，25/26年度美棉产量微调，出口和期末库存维持不变；全球市场中，主要调整了25/26年度中国的棉花的期初库存、产量和消费量 [1][2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]

农业产业发展现状 - 华容县棉花种植面积曾达50万亩 芥菜种植总面积20万亩 小龙虾养殖面积34.5万亩[1] - 土地流转率达65% 新型经营主体3300多家 农业机械化率80.6%[1] - 现代农业及绿色食品加工产业总产值超400亿元 过百亿特色产业3个[1] 产业协同发展成效 - 城镇和农村居民人均可支配收入比值从2012年2.48缩小至2024年1.38[1] - 农产品加工企业达268家 其中市级以上龙头企业41家[2] - 建成省级现代产业聚集区1个 特色产业园7个[3] 政府推动产业规模化措施 - 将土地流转目标写入县委全会和政府工作报告 凝聚县乡村三级工作合力[2] - 采取先建后租模式投入近10亿元建设芥菜产业园 建成标准化厂房20万平方米[3] - 在三封工业园规划1000亩 首期538亩建设集加工仓储交易物流展览一体化园区[3] 产业融合发展路径 - 明确"有基地有园区有品牌有龙头企业"发展路径 推进产业链建设[2] - 完成纺织产业全行业技术改造 引进壮大芥菜产业规模企业32家[2] - 通过政府融资或财政奖补推进园区基地和标准化厂房建设[3] 可持续发展实践 - 坚持生态优先绿色发展 绝不引进高污染项目[3] - 实行最严格生态环境保护制度 强化环评审批和环保执法[3] - 确保达标排放 不走"先发展后治理"老路[3] 农业发展挑战 - 农村基础配套和公共服务与城市存在较大差距[3] - 农民老龄化农村空心化问题严重 分散式经营占比超30%[2][3] - 新型经营主体创新意愿和能力不强 进城务工农民返乡意愿强烈[3]