市场整体表现 - 中东局势持续扰动全球市场，A股和港股明显承压，周四A股仅石油石化行业上涨，上涨公司数量仅716家创近期低位 [2] - 周五市场情绪有所改善，港股以上涨收盘，A股上涨公司数量和行业数量均比周四明显提升 [2] - 两市成交额周度下降11.42%至11863亿元，沪深300成交占比下降4.27%，中证1000成交占比上升7.95% [15] 股票市场 - 宽基指数表现分化，国证2000指数周度跌幅最深，沪深300/中证500/中证1000指数波动率均较上周下降12.81%/1.53%/1.09% [13][19][20] - 行业表现方面，银行(+2.63%)、通信(+1.58%)、电子(+0.95%)领涨，美容护理(-5.86%)、纺织服饰(-5.12%)、有色金属(-3.57%)跌幅居前 [21][22][25] - 市场关注点转向上市公司业绩，二季度经济增速可能低于一季度，三季度或受中美贸易政策影响承压 [6] 债券市场 - 资金面保持宽松格局，利率债和信用债分别上涨0.21%和0.06%，10年期国债期货上涨0.13% [30] - 5月经济数据偏弱，社零同比6.4%(前值5.1%)，固投累计同比3.7%(前值4%)，房地产投资累计同比-10.7%(前值-10.3%) [33] 商品市场 - 南华商品指数周涨2.29%，能化板块(+4.11%)领涨，贵金属板块(-1.76%)表现最弱 [37][39] - 黄金周度回调，COMEX黄金下跌超2%，沪金下跌1.81%；布油受地缘因素影响上涨3.62% [3][39] 海外市场 - 美联储维持利率4.25-4.50%不变，表态符合市场预期 [4][32] - 美国就业市场出现结构性弱化，关税对经济和通胀的传导效应将在后续几个月显现 [10] 行业动态 - 北京发布11项举措支持游戏电竞行业发展，提升产业核心竞争力 [33] - 苹果首款折叠屏iPhone预计2025年Q3末开始生产，供应商鸿海精密将主导制造 [33]

北京游戏电竞行业政策支持 - 北京出台《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》，包含11项举措，旨在优化发展环境并提升竞争力 [3] - 政策覆盖大中小型游戏公司及出海型企业，涉及审批提速、精品游戏立项、版权保护、出海拓展等痛点解决方案 [3] - 对人工智能与游戏电竞融合项目给予最高3000万元奖励，鼓励技术创新 [3] - 国际级和国家级电竞赛事在京落地可分别获得最高500万元和300万元奖励 [4] 行业地位与发展趋势 - 北京位列《2024年全球电竞运动行业发展报告》全球前十，政策推动下竞争力将进一步增强 [3] - 2024年国务院首次在《关于促进服务消费高质量发展的意见》中明确支持电子竞技，中央和地方扶持政策密集出台 [4] - 北京政策在审批效率、技术突破和奖补力度上超越上海、深圳等一线电竞城市 [4] 产业经济与文化价值 - 中国自主研发游戏2024年海外收入达18557亿美元，同比增长1339% [6] - 游戏电竞与文旅、酒店等行业融合产生巨大经济价值，如《黑神话：悟空》带动山西旅游热潮 [6] - KPL总决赛等顶级赛事吸引超3万观众，周边酒店客满，消费拉动效应显著 [6] - 游戏电竞兼具文化属性和体育属性，成为数字经济发展的重要场景 [5] 技术驱动与消费潜力 - 游戏产业推动硬件升级和算力需求，间接促进AI技术革命，如英伟达从游戏显卡转型 [5] - 游戏电竞被纳入《提振消费专项行动方案》，明确支持其周边衍生品消费 [6] - 线上生存时间增加推动游戏电竞消费占比提升，未来将成为日常生活重要内容 [7] 重大赛事规划 - 2025年KPL年度总决赛冠亚军决赛将在国家体育场（鸟巢）举办，创移动电竞赛事场馆规模纪录 [2]

政策支持 - 北京市发布11项措施促进游戏电竞行业高质量发展 包括压缩审核周期 加强版权服务 引导产业聚集 支持技术创新等 [1][2] - 具体措施包括将游戏素材著作权登记时间从22个工作日压缩至10个工作日 对精品游戏项目给予最高500万元奖励 对国际级电竞赛事给予最高500万元奖励 [2][9][10] - 支持AI与游戏产业融合 对智能化技改项目给予最高3000万元奖励 鼓励建立重点实验室开展核心技术攻关 [2][9][10] - 鼓励出海发展 对产品出海成绩显著企业给予最高500万元奖励 [3][10] 行业发展 - 2025年1-4月国内游戏市场规模达1130亿元 同比增长18.9% 其中移动端增速达22% [3] - 全球手游发行商收入榜显示 33家中国厂商5月吸金20.2亿美元 占全球前100收入的36.6% [3] - 游戏行业政策面持续释放积极信号 浙江出台20条措施支持游戏出海 北京石景山区也发布支持政策 [3][9] 市场表现 - 截至6月19日 游戏板块整体涨幅达24.09% 中证动漫游戏指数年内涨幅达18.89% [5][6] - 华泰柏瑞中证动漫游戏ETF年内涨幅达20.68% 国泰和华夏相关ETF涨幅接近20% [6] - 6月19日A股游戏板块拉升 三七互娱盘中涨超8% 冰川网络 巨人网络 吉比特跟涨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 需持续关注上游行业价格波动，对各行业中观事件、行业总览、市场定价等情况进行了分析[1] 各部分总结 中观事件总览 - 生产行业：商务部加快稀土相关出口许可申请审查，已批准一定数量合规申请并将加强审批；工信部等三部门召开新能源汽车安全管理工作视频会，要求企业扛起产品质量安全主体责任，不搞“内卷式”竞争，守住安全底线[1] - 服务行业：北京市委宣传部等印发办法，激励游戏电竞行业技术创新应用，推动科技与产业深度融合[2] 行业总览 - 上游：国际油价近期持续回升，煤炭库存回落[3] - 中游：PX开工率高位，生猪制品开工率小幅上行[4] - 下游：一、二线城市商品房销售与去年同期持平，处近三年低位；国内航班班次周期性减少[5] 市场定价 医药生物、化工行业信用利差近期小幅回落[6] 行业信用利差跟踪 - 多个行业信用利差有不同程度变化，如农牧渔林本周信用利差为56.57BP，较上周的59.58BP有所下降；化工本周为48.60BP，较上周的50.11BP下降等[52] 重点行业价格指标跟踪 - 各行业重点价格指标有不同表现，如农业中玉米现货价6月19日为2338.6元/吨，同比涨0.37%；能源中WTI原油现货价6月19日为73.5美元/桶，同比涨7.85%等[53]

游戏板块市场表现 - 6月20日早盘游戏板块持续震荡下挫，游戏ETF（159869）现跌近1.5%，持仓股中电魂网络、盛天网络、天舟文化、姚记科技、冰川网络、奥飞娱乐等跌幅居前 [1] 北京市游戏产业支持政策 - 北京出台《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》，提出推动人工智能、AIGC等科技与游戏电竞产业深度融合 [1] - 支持游戏企业通过算力构建、大模型部署、数据治理提升研发效率，给予最高不超过3000万元奖励 [1] - 鼓励企业在人工智能、游戏引擎、开发工具、交互式流媒体和扩展现实等领域布局，支持建立重点实验室开展核心技术攻关 [1] - 在文化科技领域课题中增加游戏研发相关高新技术应用的课题数量与申请比例 [1] 游戏行业AI技术应用前景 - 华创证券看好游戏行业中AI产品应用落地加速及商业化进度，重点关注AI Agent、AI陪伴、AI多模态等方向 [2] - AI Agent作为生产力工具可通过自主决策和动态交互提升效率，全年有望持续优化体验 [2] - AI陪伴满足个性化交互需求，属于泛娱乐领域 [2] - AI多模态中音视频、3D等底层模型持续迭代，驱动产业应用加速落地 [2] - AI技术正深度赋能传媒与游戏行业，商业化进程不断提速 [2] 相关ETF产品 - 游戏ETF（159869）聚焦A股IP游戏产业龙头 [2] - 人工智能AIETF（515070）全产业链布局人工智能赛道 [2]

游戏板块市场表现 - 6月20日早盘游戏ETF（159869）小幅微跌0 5% 持仓股跌多涨少 掌趣科技 三七互娱 北纬科技 名臣健康领涨 电魂网络 盛天网络 天舟文化 奥飞娱乐跌幅居前 [1] 政策支持与行业动态 - 北京市委宣传部等12部门联合印发《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》 包含11项举措 旨在激发市场活力 优化发展环境 提升北京在游戏电竞领域的竞争力 [1] - 政策强调AI AIGC融合 利好本地游戏企业竞争力提升 长期为游戏板块发展信心来源 [1] 券商观点与行业前景 - 招商证券认为游戏板块估值有望修复 坚定看好传媒和游戏板块 逻辑包括：1)游戏和传媒是新兴消费板块中的估值洼地 港股传媒公司近期大涨显示估值修复开始 2)海外AI应用反弹将映射至国内市场 3)文化出海刚起步且获政策全力支持 [1] - 游戏板块具备AI 内容 商业化模式变革等多点催化 [2] 投资工具建议 - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数 反映动漫游戏产业A股上市公司整体表现 可关注其布局机会 [2]

焦点事件 - 国信证券收购万和证券96.08%股权项目获深交所并购重组委审核通过，后续需证监会注册批复 [1] - 中国人民银行将于今日公布6月1年期、5年期LPR，当前1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5% [1] 宏观要闻 - 中国副总理何立峰强调中国是跨国公司理想、安全、有为的投资目的地，拥有超大规模市场和全球最完备产业体系 [1] 政策与监管 - 上交所推出《推动提升沪市上市公司ESG评级专项行动方案》，提出6方面举措包括鼓励引入专业投资者参与治理和加强市值管理 [2] - 三部门要求新能源汽车企业不得夸大虚假宣传或偷工减料，需坚守产品安全底线 [4] 产业动态 - 光伏行业三季度预计减产力度加大，开工比例环比降低10%~15%，严控低价销售行为 [6] - 商务部表示将加快稀土出口许可审查，已批准一定数量合规申请 [6] - 北京出台11条措施支持游戏电竞行业，包括AI技术融合和最高3000万元研发奖励 [7] 公司聚焦 - 苏宁易购以4元出售4家家乐福子公司100%股权，预计增加归母净利润5.72亿元 [9] - 宁德时代拟使用不超过45亿元闲置募集资金进行现金管理 [9] - 小米景曦科技6.35亿元拿下北京亦庄727.8亩工业用地，用于新能源智能网联汽车项目 [9][10] - 金种子酒澄清经营范围调整不涉及主业变更，将继续聚焦白酒业务 [11] - 康达新材拟收购中科华微不低于51%股权，拓展半导体集成电路领域 [11] - 线上线下控股股东筹划控制权变更，股票停牌 [12] - 湖北省国资委通过股权转让入主台基股份，公司股票复牌 [13][14] - 中盐化工拟同意中盐碱业股东减资，预计构成重大资产重组，将持有中盐碱业100%股权 [15] - 联创光电表示中东地区对无人机反制装备需求旺盛，正积极对接客户 [15] - 圣诺生物预计上半年净利润同比增加253.54%~332.10%，达7702.75万元至9414.48万元 [16] - *ST工智股票复牌并进入退市整理期，预计7月10日终止上市 [17]

稀土行业 - 商务部表示将依法依规加快对稀土相关出口许可申请的审查，已批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规审批工作 [1] 华为开发者大会 - 华为开发者大会6月20日至22日在东莞松山湖举行，多家上市公司将参展展示鸿蒙及AI等方面最新创新成果 [2] - 浙商证券建议关注昇腾算力、鸿蒙生态链、机器人 [2] 跨国公司投资 - 国务院副总理何立峰指出中国拥有超大规模国内市场和全球最完备产业体系，是跨国公司理想、安全、有为的投资目的地 [3] 光伏行业 - 光伏三季度将迎来更大力度减产，预计开工比例环比降低10%-15% [4] - 针对"低于成本销售"的严控政策同步落地，第三方专项审计组将进行全面审计 [4] 游戏行业 - 北京发布11项举措支持游戏电竞行业发展 [7] - 开源证券建议继续加大游戏板块配置力度，因行业产品周期向上、业绩有望迎来拐点，AI持续赋能及政策支持 [7] 人形机器人 - 宇树科技完成C轮融资交割，投前估值超100亿元 [8] - 国信证券看好人形机器人发展带来的产业升级机遇，关注总成、传感器等环节 [8] 固态电池 - 国际固态电池科技大会开幕，前沿材料与智能装备集中亮相 [9] - 江海证券预计2027年是固态电池产业快速上升期转折点，建议关注固态电池锂电设备、材料环节 [9] 公司公告 - 康达新材拟收购中科华微不低于51%股权，拓展半导体集成电路领域 [10] - 圣诺生物预计上半年净利润同比增加254%-332% [11] - 诺唯赞拟以500万元-1000万元回购公司股份 [11] - 恒帅股份正积极开拓机器人相关应用领域，但暂未形成相关订单 [11]

| 名称 | 最新点位 | 、涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3362.11 | -26.7 (-0.79%) | | 深证指数 | 10051.97 | -123 62 (-1.21%) | | 创业板指 | 2026 82 | -27.91 (-1.36%) | | | 日期:6月19日 制图:21投资通 | | 隔夜外盘 纽约股市三大股指6月19日休市。 欧洲三大股指6月19日下跌。截至当天收盘，英国富时100种股票平均价格指数19日报收于8791.80点， 较前一交易日下跌51.67点，跌幅为0.58%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7553.45点，较前一交易日 下跌102.67点，跌幅为1.34%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23057.38点，较前一交易日下跌260.43 点，跌幅为1.12%。 昨日A股 6月19日，市场全天低开低走，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌0.79%，深成指跌1.21%，创业板指跌 1.36%。沪深两市全天成交额1.25万亿，较上个交易日放量596亿。 盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4600只个股下跌。从板块 ...

指数调整 - 富时罗素对富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数及富时中国A400指数的季度审核变更生效 [1] - 富时中国A50指数将江苏银行纳入，剔除长城汽车，并将百济神州、伊利股份、上汽集团、赛力斯、汇川技术等纳入备选名单 [7] 行业政策 - 金融监管总局要求人身保险公司不得随意抬高分红水平搞"内卷式"竞争 [5] - 深交所研究制定多项支持措施推动债券ETF市场高质量发展，包括降低基准做市信用债规模门槛等 [5] - 北京市出台政策支持游戏电竞行业与AI、AIGC等技术深度融合，最高给予3000万元奖励 [6] 市场热点 - 海天味业港股上市首日股价波动，全球发售净筹约100.096亿港元，香港公开发售获918.15倍认购 [9] - 科恒股份获3家机构席位合计买入8677.19万元，占全天成交总额的5.20%，公司在固态电池设备和材料业务取得进展 [9] - 第五届中国国际固态电池科技大会在合肥举行，展示固态电池、正负极材料等最新技术 [10] - 2025杭州国际人形机器人与机器人技术展览会吸引特斯拉、宇树科技等近300家企业参展 [10] - 光伏行业协会会议聚焦"限产保价"，预计三季度开工比例环比降低10%-15% [11] - 山金国际启动H股上市筹备工作，旨在优化资本结构和拓展融资渠道 [11] - 上海国智技术揭牌，首期注册资金10亿元，由多家金融科技领军企业共同发起 [12] - 核能公司TerraPower完成6.5亿美元融资，英伟达旗下NVentures作为新投资者入局 [13] 公司动态 - MiniMax发布新一代视频生成模型Hailuo 02，支持原生1080P高清视频输出 [15] - 江铃汽车否认"江铃福特并入长安福特"传闻，强调无资产重组计划 [15] - 奥迪撤回2033年停售内燃机计划，将推出新内燃机和插电式混合动力汽车系列 [16] - 小米澄清"大家电三年进前三"目标时间为2030年，期待与海尔、美的共同推动行业发展 [16] - 尊界S800批量投产，江淮汽车加速推进尊界品牌后续产品研发 [17] - 广汽埃安即将发布B端专用品牌，下半年启动B/C端品牌全面分离战略 [17] - 荣耀和中国移动合作推动AI终端生态建设，探索智能终端产品创新 [17] - 阿里云将在韩国启用第二座数据中心，全球布局扩展至29个地域、88个可用区 [18]