物流与供应链动态 - 德邦快递开通中国至阿联酋、沙特、科威特、卡塔尔、巴林、阿曼等中东6国的空海运物流专线，以迪拜为货运中枢，通过21条运输线路实现货物直达 [5] - 德邦快递为跨境电商客户提供专门“VIP通道”，支持亚马逊、Noon等平台，提供免费预约送舱、换标签、打包等服务 [5] - 沙特港口管理局与海关总署联合推出货运新规，要求所有抵达沙特海港的货物须通过FASAH电子清关平台提前提交舱单数据，新规将于2025年10月29日生效 [11] - 沙特新规根据航程远近设定提交时限：较远港口需在到港前72小时提交，附近港口为24小时，24小时以内航次可在到港前任意时间提交，逾期将面临罚款 [11] 电商平台与零售策略 - Temu与电商服务平台Base达成合作，旨在帮助跨境卖家提升在英国、美国等多个市场的运营效率，简化订单履行流程 [5] - 合作提供三大核心支持：加速产品上架与订单处理、简化库存与定价管理流程、实现多渠道无缝整合，使卖家能将Temu纳入现有销售矩阵 [5] - TikTok在英国测试名为“Trendy Beat”的自营电商购物功能，由TikTok自主采购和销售平台上因短视频而受到关注的商品 [6] - SHEIN计划于今年11月在法国开设其首家实体门店，将与法国大型百货公司Société des Grands Magasins合作，在巴黎老佛爷百货商场内的五地开设门店 [6] 科技与人工智能应用 - 万兴科技AIGC视频创作平台ToMoviee AI在日本NexTech Week2025秋季人工智能展会亮相，该平台在文生视频大模型评测榜单VBench-2.0中综合得分位列全球前三，并在两项关键指标上获得第一 [7] - 万兴科技自2011年进入日本市场，目前在当地拥有5600余家合作伙伴 [7] - 禾赛科技宣布2025年度第100万台激光雷达于9月底下线，成为全球首个年产量突破百万台的激光雷达企业 [8] - 禾赛科技全球ADAS激光雷达市占率第一，客户包括全球24家主机厂的120个车型的量产定点，全球前十大Robotaxi公司中有九家选择其作为主激光雷达供应商 [8] 汽车与出行行业 - 小米在德国埃森和西班牙马德里同步开设两家旗舰店，并宣布到2025年底将欧洲门店数量扩展至10家，为2027年正式在欧洲销售电动汽车铺路 [7] - 小米计划依托智能手表、笔记本电脑等生态产品，构建覆盖出行与家庭场景的闭环系统 [7] - 比亚迪第1400万辆新能源汽车在巴西工厂下线，巴西总统卢拉成为车主，比亚迪在巴西已拥有超17万名车主，并连续两年成为巴西新能源市场销冠 [8] - 国庆中秋假期滴滴海外出行需求爆发，日均需求较暑期上涨超100%，用户出行峰值出现在10月4日，首尔、济州、新加坡等城市需求突出 [6] 企业融资与资本市场 - 美妆品牌自然堂集团完成新一轮融资，加华资本投资3亿元人民币，欧莱雅参与，本轮融资估值超70亿元，公司已提交赴港IPO招股书 [9] - 自然堂已崛起成为中国第三大国货化妆品集团，年营收超45亿元，并已进军北美及东南亚市场，计划进军全球主要电商平台 [9] - 安澜动力完成数百万元天使轮融资，由清水湾二期基金独投，资金将用于电动智能摩托艇产品功能样机的迭代研发，核心市场为美国、加拿大、澳洲和欧洲 [9] - 达普生物完成B2轮融资，由上海科创集团旗下知识产权基金领投，资金将用于加速高端生命科学仪器产品的全球商业化进程 [9] 医药行业国际化 - 诺诚健华与全球生物制药公司Zenas达成全球授权合作协议，潜在总交易金额超20亿美元 [11] - 2025年以来创新药出海热潮持续升温，恒瑞医药、信达生物等头部药企已通过海外授权实现技术与市场的国际化突破 [11] - 中国创新药对外授权金额和数量不断增长，反映出全球市场对中国药企“高效研发+成本优势”的认可 [12] 区域政策与市场支持 - 香港特区政府启动“内地企业出海专班”，拟推出政策措施包括推动内地银行在香港设立区域总部以支持企业拓展东南亚和中东市场、提供税务宽减吸引企业在港设立财资中心、推动碳排放核算服务等 [12]

物流与供应链拓展 - 德邦快递开通中国至阿联酋、沙特、科威特、卡塔尔、巴林、阿曼等6国的空海运物流专线，以迪拜为货运中枢，通过21条运输线路实现货物直达中东各地 [2] - 德邦快递针对不同品类产品定制通关与派送方案，并为跨境电商客户提供专门的"VIP通道"，支持亚马逊、Noon等平台 [2] - 沙特港口管理局与海关总署联合推出货运新规，要求所有抵达沙特海港的货物须通过FASAH电子清关平台提前提交数据，新规将于2025年10月29日生效 [7] 电商平台与模式创新 - Temu与电商服务平台Basecom达成合作，旨在帮助跨境卖家提升在英国、美国等多个市场的运营效率，提供加速产品上架、简化库存管理及实现多渠道整合等核心支持 [2] - TikTok正在英国测试名为"Trendy Beat"的自营电商功能，由平台自主采购和销售因短视频而受到关注的商品，标注为"TikTok Shop Trendy Beat" [3] - SHEIN计划于今年11月在法国开设首批实体门店，与法国大型百货公司Société des Grands Magasins合作，在多个城市的巴黎老佛爷百货商场内设店 [3] 新能源汽车与智能出行 - 小米在德国埃森和西班牙马德里同步开设两家旗舰店，并宣布到2025年底将欧洲门店数量扩展至10家，为2027年正式在欧洲销售电动汽车铺路 [4] - 比亚迪第1400万辆新能源汽车在巴西工厂下线，巴西总统卢拉成为车主，比亚迪在巴西已拥有超17万名车主，并连续两年成为巴西新能源市场销冠 [4] - 国庆中秋假期期间，滴滴海外出行需求日均需求较暑期上涨超100%，首尔、济州、新加坡、吉隆坡、东京等城市用户需求突出 [3] 科技与硬件创新 - 禾赛科技宣布2025年度第100万台激光雷达于9月底下线，成为全球首个年产量突破百万台的激光雷达企业 [5] - 禾赛科技全球ADAS激光雷达市占率第一，获得全球24家主机厂的120个车型量产定点，全球前十大Robotaxi公司中有九家选择其作为主激光雷达供应商 [5] - 万兴科技在日本NexTech Week 2025秋季人工智能展会上展示其AIGC视频创作平台ToMoviee AI，该平台在VBench-2.0文生视频大模型评测榜单中综合得分位列全球前三 [4] 投融资动态 - 自然堂集团完成新一轮融资，加华资本投资3亿元人民币，欧莱雅参与投资，本轮融资估值超70亿元，公司年营收超45亿元并已提交赴港IPO招股书 [6] - 安澜动力完成数百万元天使轮融资，资金将用于电动智能摩托艇功能样机的迭代研发，核心市场包括美国、加拿大、澳洲和欧洲 [6] - 达普生物完成B2轮融资，由上海科创集团旗下知识产权基金领投，资金将用于加速高端生命科学仪器产品的全球商业化进程 [6] 医药行业国际化 - 诺诚健华与全球生物制药公司Zenas达成全球授权合作协议，潜在总交易金额超20亿美元，为中国创新药出海再添案例 [7] - 2025年以来恒瑞医药、信达生物等头部药企已相继通过海外授权实现技术与市场的国际化突破，反映出全球市场对中国药企"高效研发+成本优势"的认可 [7] 政策与市场支持 - 香港特区政府启动"内地企业出海专班"，拟推动内地银行在香港设立区域总部以支持企业拓展东南亚和中东市场，并提供税务宽减吸引企业在港设立财资中心 [8] - 英文媒体KrASIA面向中国出海企业发布全新英文媒体服务，其网站约60%的读者为东南亚核心国家的商业人群，旨在帮助中国公司提升全球品牌 [8]

近期，禾赛科技宣布，2025 年度第100万台激光雷达已于9月底正式生产下线，成为全球首个年产量突 破百万台的激光雷达企业。此外，截至2025年Q2，禾赛科技在 ADAS 和机器人领域的累计交付量已超 过137万台；2025年全年规划年产能超200万台，预计年交付量120万至150万台。 ...

评级与财务预测 - 重申速腾聚创“买入”评级，目标价为每股48.50港元 [1] - 将2025财年估算下调，但上调2026财年和2027财年预期，预计机器人应用激光雷达将在2026财年为集团带来盈利 [1] - 2025年上半年公司录得收入7.8亿元人民币，同比增长7.7% [1] ADAS激光雷达业务 - 2025年上半年ADAS激光雷达销售同比减少18.8%，出货量降至220,500台，主要因两名主要客户订单减少 [2] - 将2025年ADAS激光雷达销售预测下调至约60万台，但预计随着EM系列产品推出，明年将出现强劲反弹 [1] - 高性价比EMX及符合L3/L4标准的数字化激光雷达EM4将于2025年第三季度末量产，SOC集成技术有助于提升市场竞争力 [2] - 第二季度ADAS激光雷达平均售价降至2,192.5元人民币，但规模效应和自主研发SOC芯片促使单季出货量和毛利率上升 [2] 机器人激光雷达业务 - 2025年上半年机器人激光雷达业务收入同比激增184.8%，成为增长主要动力 [1] - 2025年上半年共交付46,300台机器人激光雷达，同比大增约六倍，增长主要由割草机器人市场强劲需求带动，E1R型号表现突出 [3] - 公司已成功签订约120万套车规级全固态激光雷达的重大订单，为未来收入增长奠定基础 [3] - 受益于大规模订单推动，预计第四季度机器人激光雷达销售将显著增长 [1] 毛利率与产品规划 - 集团毛利率进一步提升至25.9%，反映规模经济效益及自主技术推进带来的持续改善 [1] - 预计集团毛利率有望进一步扩大至20% - 25%区间 [2] - 集团即将发布经改良的AC2产品，融合摄像头、激光雷达及IMU数据，以契合下游日益复杂的行业应用需求 [3]

智通财经APP获悉，西牛证券发布研报称，重申速腾聚创(02498)"买入"评级，目标价为每股48.50港 元。调整财务预测，将2025财年的估算下调，但对2026财年和2027财年的预期则进行了上调，预计机器 人应用激光雷达的贡献将更为显著，为集团在2026财年带来盈利。公司应用于ADAS激光雷达的销售预 计在今年可能持续疲弱，因此该行将销售预测下调至约60万台。然而，随着EM系列产品的推出，明年 有望出现强劲反弹。此外，受益于大规模订单的推动，预计第四季度应用于机器人激光雷达的销售将显 著增长。 西牛证券主要观点如下： 速腾聚创于2025年上半年录得收入7.8亿元人民币，同比增长7.7% 增长主要来自于应用于机器人激光雷达的销售，该业务收入同比激增184.8%。集团毛利率进一步提升 至25.9%，反映规模经济效益及自主技术推进带来的持续改善。 第四季度具有更大的市场潜力 2025年上半年应用于ADAS激光雷达的销售同比减少18.8%，出货量降至220,500台。主要由于两名主要 客户的订单减少，其中一家采用战略一级供应商开发的激光雷达产品，另一家则退出激光雷达应用。随 着高性价比的EMX及符合L3/L4标准 ...

S-3让公司在需要现金时能更快、更低摩擦地融资，匹配"战略项目/持续运营"的资金需求。有了已生效 的S-3，Luminar可以快速启动二次发行/增发等融资方式，包括(但不限于)underwritten takedown、 ATM(场内按市价持续小额增发)、注册直接发行(registered direct)，以及可转债、优先股、权证、单位等 多品类工具;每次出手只需在S-3规则之下递交相应的补充招股书即可。 聚焦于汽车行业激光雷达(LiDAR)的公司Luminar Technologies(LAZR.US)股价在美东时间周三的盘中交 易时段一度上涨超20%，最终周三收盘收涨7.8%。该股的成交量远高于正常成交水平，且该公司未发布 任何新的SEC文件或任何新的新闻稿来解释这次突然股价拉升，一些股票交易员因此推测该公司股票交 易可能正在发生大规模逼空行情。 一般而言，在空头仓位过于集中的情况下，如果基准股指不断被多头势力推高，那么大量的看空仓位可 能被迫进行所谓的"空头回补"，这也是就是所谓的"逼空"行情——即看多势力以不断拉动上涨力量迫使 空方不得不平仓。 自9月4日公司提交S-3生效通知以来，这只聚焦于激光雷达 ...

公司财务表现 - 2025年第二季度营业收入7.1亿元人民币，同比增长超50%，连续5个季度实现单季营收同比增长 [1] - 2025年第二季度实现净利润4410万元人民币，成功扭亏为盈，去年同期为净亏损7210万元人民币 [1] - 截至2025年上半年，公司累计出货量已超越2024年全年水平 [1] 公司业务运营 - 2025年第二季度激光雷达总交付量为352,095台，同比增长306.9% [2] - ADAS业务交付量达30.36万台，同比增长275.8%，是营收核心驱动力 [2] - 机器人产品交付量为48,531台，同比暴增743.6%，JT系列激光雷达在发布不到5个月内累计交付突破10万台 [8] - 公司已与24家国内外汽车厂商建立量产定点合作，本季度及近期再获9家车企的20款车型定点 [2] 市场份额与行业地位 - 根据盖世汽车研究院数据，2025年上半年禾赛科技主激光雷达装机量为284,399颗，市场份额为33.0%，排名第一 [2] - 据《2025年全球车载激光雷达市场报告》，禾赛以33%的市场份额连续四年位居全球总营收榜首 [10] - 在L4自动驾驶激光雷达市场，禾赛2024年以61%的市占率连续四年蝉联榜首，全球头部10家L4自动驾驶公司中有8家使用其产品 [14] 行业发展趋势 - 2025年上半年国内激光雷达装机量达100.2万颗，同比增长71%，全年有望冲击250万颗 [3] - 2024年国内激光雷达装机量首次突破150万颗，同比激增179.7% [3] - 2024年全球车载激光雷达市场规模攀升至8.61亿美元，同比增长60% [10] - 2024年全球L4自动驾驶激光雷达市场规模达1.66亿美元，同比增长35% [14] 技术渗透与应用拓展 - 2025年6月激光雷达在新能源乘用车中的渗透率已达17%，且连续三个月保持在16%以上，标志着技术进入迅速扩张的红利期 [5] - 激光雷达从2022年不足5%的渗透率提升至近20%的新车标配，普及速度远超预期 [6] - 10–20万元价格区间的激光雷达车型销量快速上扬，其中10–15万元细分市场在6月实现环比翻番 [9] - 禾赛ATX激光雷达渗透至10万元级车型，推动激光雷达下探至主流家用价位 [8][9] 战略合作与全球化 - 公司与前两大客户之一达成2026年多款车型的平台级合作，激光雷达有望成为其全系车型标配 [2] - 公司成功进入丰田供应链，斩获丰田合资品牌新定点车型，计划于2026年量产 [10] - 公司与一家欧洲顶级车企的项目已进入C样阶段，为2026年规模化量产奠定基础 [10] - 在机器人领域，公司已与Vbot维他动力、星动纪元等具身智能公司达成深度合作 [8]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.61%或164点，收报26976点 [1] - 恒生科技指数下跌1.2% [1] - 早盘成交额为723亿港元 [1] 贵金属板块 - 国际金价创历史新高，推动板块上涨 [1] - 中国白银集团股价上涨超过20% [1] - 紫金黄金国际股价上涨超过5% [1] 加密货币概念股 - 比特币价格突破12.5万美元，创历史新高 [1] - 欧科云链股价上涨超过14% [1] - 博雅互动股价上涨超过10% [1] 个股表现与动态 - 新疆新鑫矿业股价再涨超12%，年内累计涨幅超3倍，公司计划发行A股 [1] - 禾赛-W股价涨超4%，其第100万台激光雷达已于9月底下线 [1] - 北大青鸟环宇股价盘中飙升逾58%，旗下JBD与AMAT及雷鸟创新合作提升AR显示画质 [1] - 云锋金融股价再涨超7%，公司与Anthea合作探索区块链保险产品 [1] - 叮当健康股价飙升26%，公司持续加码创新药布局并上架多款新药 [1] - 双登股份股价再涨超9%，AIDC能耗提升推动储能需求，公司为阿里数据中心储能主力供应商 [1] - 华虹半导体股价涨超5%再创新高，出现八连阳，机构认为先进制造产能为稀缺资源 [2] 博彩行业 - 博彩股全线重挫 [2] - 澳门9月赌收增长6%，逊于预期 [2] - 黄金周期间行业再受台风影响 [2] - 新濠国际发展股价下跌5.4% [2] - 美高梅中国股价下跌4.45% [2]

公司股价表现 - 公司股票早盘上涨超过4%，截至发稿时上涨3.71%，报223.8港元 [1] - 成交额达到7681.61万港元 [1] 生产里程碑与行业地位 - 公司在2025年度第100万台激光雷达已于9月底正式生产下线 [1] - 公司成为全球首家年产量突破百万台的激光雷达公司 [1] - 公司迈入年百万级量产交付新阶段 [1] 累计交付与产能规划 - 截至2025年第二季度，公司在ADAS和机器人领域的累计交付量已超过137万台 [1] - 2025年全年规划年产能超过200万台 [1] - 预计2025年全年交付量为120万至150万台 [1]

清洁能源项目进展 - 乌兹别克斯坦布卡光伏项目全容量并网发电一次成功，刷新该国同类大型光伏项目建设纪录，全面投运后预计年发电量超5亿千瓦时，每年可节约标煤超16万吨，减少二氧化碳排放约44万吨 [2] - 协鑫集团埃塞俄比亚20万方撬装液化天然气工厂正式投产，与之毗邻的LNG液化撬装二期及天然气发电、炼油产业等大型项目同步奠基开工 [2] 智能制造与高端装备 - 禾赛科技2025年度第100万台激光雷达于9月底生产下线，成为全球首个年产量突破百万台的激光雷达企业 [2] - 我国首个海拔4300米以上高高原无人装备测试基地在西藏阿里地区投运，首款高高原起飞大载重固定翼滑跑无人机“阿里云端一号”首飞，其最大平飞速度150公里/小时，最大起飞重量100公斤，最大抗风能力6级，最长续航时间4.5小时 [2] 行业数据与研究资源 - 行业研究平台覆盖技术企业、创投人物、投融资及收并购事件、热门产业等维度，包含超过2万LP数据、10万基金数据、1万专精特新小巨人企业及1400家独角兽企业 [5] - 平台提供产业图谱、行业标签、行业日报及报告等研究资源 [4][5]