黄金价格走势 - 国际金价连续4个交易日上涨，COMEX黄金报4201.4美元/盎司，单日涨幅2.07%，伦敦现货黄金收报4194.605美元/盎司，单日涨幅1.68% [1] - 金价在突破4200美元关口后，于次日交易中仍站稳4200美元上方 [1] - 受国际金价上涨影响，国内金店足金饰品价格一夜上涨，周大福和周大生价格从1313元/克涨至1333元/克，周生生价格从1309元/克涨至1326元/克 [3] 黄金价格驱动因素 - 美国国债收益率下滑以及美国政府结束停摆后可能恢复经济数据发布，提振了市场对美联储12月降息的预期 [3] - 美国劳动力市场持续疲软，地缘政治风险因乌克兰停止与俄罗斯谈判而加剧，强化了黄金的避险属性 [3] - 货币宽松趋势延续，市场预计美联储年内累计再降息25个基点，实际利率下行将持续支撑黄金配置价值 [4] - 全球央行购金热潮未减，2022年以来年均净购买量超1000吨，远超此前均值，成为黄金需求的稳定支柱 [4] 金融机构业务调整 - 中信银行自2025年11月15日起，将积存金定期积存计划定时定额最低定投金额从1000元调整为1500元人民币，定时定量最低定投克重保持1克起存不变 [4] - 中国建设银行调整个人黄金积存业务规则，规定单日所有客户累计净赎回申请超过上一交易日全部积存余额的20%视为巨额赎回，银行有权不接受超出部分的申请 [6] - 若连续两个交易日以上发生巨额赎回，中国建设银行有权暂停赎回交易，调整前将通过官方渠道公告 [6]

黄金税收新政核心内容 - 财政部与税务总局发布黄金税收新规 自11月1日起实施至2027年12月31日 适用时间以实物交割出库时间为准 [1] - 新政以"纯度+功能"明确区分黄金的投资性与非投资性用途 投资性黄金指纯度99.5%及以上且用于投资的金条、金块、金锭、金片或法定金质货币 [3] - 标准黄金的规格包括AU99.99、AU99.95、AU99.9、AU99.5 重量规格为50克、100克、1公斤、3公斤、12.5公斤 [3] - 对于未实物交割的场内交易 卖出方仍免征增值税 保障期货、电子盘等市场流动性 [3] 税收政策具体调整 - 投资性黄金的上海黄金交易所会员单位可享增值税即征即退 但销售时只能开具普通发票 阻断抵扣套利链条 [4] - 非投资性黄金的会员单位购入时免税 但进项税扣除率从13%降至6% 加工销售后可开具专用发票 成本因此增加7% [4] - 企业的成本增加最终将传导至零售终端 导致购买黄金饰品的价格上涨 [4] 对零售市场价格的影响 - 11月4日后 老庙黄金、周生生等金店单日涨幅超过5% 中国黄金一度上调78元/克 单日涨幅超6% [5] - 京东、淘宝平台在售黄金珠宝品牌价格大幅上调至1000元/克以上 较新政前的930元/克左右上涨70元/克以上 [5] - 深圳水贝黄金交易中心的黄金挂牌价在11月初每克上涨60元左右 [5] - 新规实施半个月后 金店的成本压力可能尚未完全传导至零售终端 [6] 不同销售渠道的价差与竞争格局 - 投资实物金的渠道不同将导致价格出现更大差异 各大银行、中国金币总公司等上海黄金交易所会员单位销售的金条可少缴7%左右的税 相比非会员单位金店更具成本优势 [6] - 商场金店内销售的投资金条价格为上海黄金交易所实时金价加收手续费 例如50克金条为实时金价957元/克加每克15元手续费 [6] 对黄金投资产品的影响 - 税收带来的价格差异使非交易所实物黄金的投资吸引力下降 银行积存金、黄金ETF等产品吸引力提升 [7] - 多家银行机构上调积存金起购门槛 中信银行将定期积存最低定投金额从1000元调整为1500元 建设银行将日积存起点金额从1000元上调为1200元 [7][9] - 2025年前三季度国内黄金ETF增仓量为79.015吨 较2024年同期的29.927吨增长164.03% 截至9月底国内黄金ETF持仓量为193.749吨 [9]

国际与国内市场行情 - 国际现货黄金价格报4207.3美元/盎司，美黄金报4211.7美元/盎司，突破4160美元关键阻力位并创10月21日以来新高，盘中最高触及4211美元 [3] - 国内市场实时基础金价报959.2元/克，白银为12元/克，铂金为373.5元/克 [3] - 香港本地现货黄金（9999）报价28860港元/两，较前一交易日上涨逾500港元 [6] 品牌金饰价格动态 - 周大福、金至尊品牌金饰克价涨至1333元，单日上涨20元 [5] - 六福珠宝、中国黄金金饰克价分别涨至1331元、1320元 [5] - 周生生、菜百首饰金饰克价涨幅17元，分别报1326元、1285元，老凤祥、老庙黄金涨15元至1325元/克，周六福涨幅最小为12元至1295元/克 [5] - 水贝黄金实时价为1107元/克，市场回收价为947元/克 [6] 银行及香港市场金价 - 四大行金条报价存在差异，农行报975.55元/克，工行报969.17元/克，建行和中行分别报961.80元/克和961.68元/克 [6] - 香港周大福分店足金饰价报3280港元/两，周生生香港分店足金饰价报3260港元/两，单日上涨45港元 [6] 价格上涨驱动因素 - 金价上涨源于美国经济数据疲软预期强化了美联储降息的猜想 [1][7] - 黄金作为避险资产的吸引力提升，后续价格走势需关注国际经济数据与美联储政策动态 [7]

黄金市场价格动态 - 国际现货黄金价格一度冲破4020美元/盎司，伦敦金现报价4002.22美元/盎司，单日上涨13.25美元，涨幅0.33% [1][5] - 纽约黄金期货主力合约收于4014.20美元/盎司，上涨23.20美元，涨幅0.59%，成交量18.4万手 [5] - 上海黄金交易所AU(T D)合约收盘报917.42元/克，上涨1.29元，涨幅0.14% [5] - 深圳水贝黄金市场牌价跳涨至993元/克，品牌金店首饰价格攀升至1268元/克，银行投资金条价格徘徊在930元/克左右 [1][3][5] 税收政策影响 - 财政部和国家税务总局11月1日实施新税收政策，将黄金用途区分为"投资性"与"非投资性"，导致用于首饰的黄金税收成本增加7% [1][7] - 税收成本增加被迅速转嫁至零售价格，杭州白马珠宝市场的足金999价格单日从928元/克连续三次涨价至1048元/克 [7] - 政策变化导致市场定价经历短暂混乱，上海黄金饰品行业协会下发通知要求会员单位规范税收操作 [7] 市场价差与回收 - 市场主流回收价维持在898元/克，与零售牌价价差拉大至超过100元/克 [1] - 品牌金店回收价报916元/克，但比零售价低352元，银行与品牌金店回收价低5-10%但透明度较高 [3] - 实物黄金变现存在困境，一位消费者在街头回收店卖出100克金条因"损耗"被扣费15%，最终损失上万元 [3] 机构与央行动向 - 2025年前三季度全球央行净购金量达634吨，第三季度单季购金220吨，环比增长28% [10] - 中国央行连续12个月增持黄金，10月末黄金储备达到2304吨，创历史新高 [10] - 全球黄金ETF连续五个月实现资金净流入，10月吸金82亿美元，推动其总资产管理规模增长6%至5030亿美元 [10] 投资渠道与策略 - 不同购买渠道成本差异显著，品牌金店饰金售价与银行投资金条价差达335元/克，相当于黄金原料价格的36% [15] - 银行投资金条价格相对亲民，工商银行如意金条报933.96元/克，建设银行龙鼎金条932.70元/克 [5] - 黄金ETF成为年轻投资者新选择，全球黄金ETF前三季度净流入644吨，提供更灵活的交易方式 [15] 国际因素与政策预期 - 美联储货币政策走向成为金价短期波动核心因素，市场预测美联储12月降息25个基点的概率为70.6% [12][13] - 地缘政治风险对金价的影响呈现脉冲特征，中东冲突暂未升级，俄乌谈判取得进展，短期避险需求有所降温 [13] - 伦敦金价从10月23日的4150美元高点回落约3.5%，部分避险资金选择卖出黄金兑现收益 [13]

国际与国内黄金市场价格 - 2025年11月6日国际黄金市场报价为3955.9美元/盎司，国内黄金价格调整至907.8元/克 [1] - 零售端六福黄金价格以1255元/克领跑市场，菜百黄金价格最低为1228元/克 [1] - 主要珠宝品牌足金价格在1247元/克至1265元/克之间，其中周大福价格最高为1265元/克 [1][2][3][4][5][6] 铂金与钯金市场价格 - 纸铂金价格普遍下跌，四大行美元计价纸铂金价格跌幅在0.63%至0.67%之间，例如工行纸铂金价格为每盎司1532.65美元，下跌10.20美元 [7] - 人民币计价纸铂金价格同样下跌，跌幅在0.65%至0.70%之间，例如价格为351.40元/克，下跌2.44元 [7] - 纸钯金价格亦有所下滑，美元计价跌幅在0.38%至0.52%之间，人民币计价跌幅在0.41%至0.54%之间 [8] 黄金纪念币及藏品价格 - 熊猫金套币（2025版）价格为56120元/套，不同规格熊猫金币价格从1克的1258元/个到1公斤的规格不等 [8] - 特定主题金币如150克方形金币价格为90000元/个，150克彩色金币价格为88000元/套 [8] - 扇形金银纪念币价格为7500元/套 [8] 黄金交易税收新政分析 - 新政策旨在提升上海作为国际黄金交易中心的地位，增强人民币在黄金定价上的影响力 [9] - 政策对黄金用途进行划分，分为具有“金融属性”的投资性用途和具有“商品属性”的非投资性用途 [9] - 对于投资性用途的黄金，从交易所购入标准黄金的会员单位在第二次及以后的转售环节只能开具不能抵扣的普通发票，这将显著增加投资性黄金的流通成本 [10] 黄金市场参与者结构 - 上海黄金交易所和上海期货交易所的会员主体广泛，包括银行等金融机构、矿山及冶炼企业、黄金贸易商和珠宝首饰企业等 [10] - 个人投资者无法直接参与交易所的核心“标准黄金实物交割市场”，需通过开户会员单位提供的产品进行场外交易 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，为投资者提供市场动态及趋势参考 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30] 根据相关目录分别进行总结 宏观数据速览 - 2025年9月GDP当季同比4.8%，较上期5.2%下降，去年同期4.6% [1] - 10月制造业PMI 49%，较上期49.8%下降，去年同期50.1%；非制造业PMI商务活动50.1%，较上期50%上升，去年同期50.2% [1] - 9月社会融资规模增量等多项金融数据有不同变化，如M0同比11.5%、M1同比7.2%、M2同比8.4%等 [1] - 9月CPI当月同比 -0.3%，PPI当月同比 -2.3% [1] - 9月固定资产投资累计同比 -0.5%，社会消费品零售总额累计同比4.5% [1] - 9月出口总值当月同比8.3%，进口总值当月同比7.4% [1] 商品投资参考 综合 - 10月标普中国制造业PMI为50.6，扩张态势放缓，后续政策或支撑PMI [2] - 前三季度规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.9%，部分产品产量有不同表现 [2] - 中欧举行出口管制对话磋商，同意保持沟通促进产业链供应链稳定 [2] - 11月3日国内商品部分品种基差有正有负，郑棉等基差大，丁二烯橡胶等基差小 [3] - 伦敦金属交易所自1110日起暂停非美元货币计价金属期权交易 [3] - 美联储官员斯蒂芬·米兰呼吁更激进降息，库克称12月或降息取决于新信息 [3][4] 金属 - 工行积存金业务一日内暂停又恢复，深圳水贝金价异动，周大福部分商品涨价 [5] - 美国财长称中方阻止稀土出口美方可能加征关税，外交部回应对话合作是正确途径 [5] - 碳酸锂价格上涨，期货价格波动加大，行业或迎发展机遇 [6] - 伦敦金属交易所部分金属库存有变化，如锌库存减少、镍库存增加 [6][7] - 11月3日SPDR黄金信托持仓量增加0.25%，瑞银认为黄金有涨至4700美元/盎司风险 [7] 煤焦钢矿 - 宝钢股份调整产能目标，注重协同挖掘存量价值，海外中长期目标获取500万吨+产能 [8] - 10月27日 - 11月2日全球铁矿石发运总量环比减少，澳洲和巴西发运量均下降 [8] 能源化工 - 11月3日美油主力合约收涨，OPEC+暂停增产计划，机构上调油价预期 [9] - 英国石油公司预计未来5 - 10年电力能源需求增长，石油需求仍强劲，需持续投资 [9] - 英国石油公司将出售美国陆上中游资产股份，目标2027年底完成200亿美元资产剥离 [10] - 阿塞拜疆副能源部长称管道天然气有机遇，阿布扎比国家石油公司解决方案将全面部署 [10] 农产品 - 截至上周四，巴西2025/26年度大豆种植面积预计达预期47% [11] - 印度2024/25年度大豆油进口量同比猛增61.6%，达556万吨 [11] - 美国农业部数据显示大豆、小麦、玉米出口检验量 [11] - 斯通克斯公司下调2025年美国大豆产量和单产预估 [11] 财经新闻汇编 公开市场 - 11月3日央行开展783亿元7天期逆回购操作，当日3373亿元逆回购到期，净回笼2590亿元 [12] 要闻资讯 - 10月标普中国制造业PMI扩张放缓，后续政策或支撑 [13][14] - 美国财长称中方阻止稀土出口美方可能加征关税，外交部回应 [14] - 中欧出口管制对话磋商举行，同意保持沟通 [14] - 财政部债务管理司列入部机关列表，公布职责和领导 [14] - 高盛上调中国出口增速和实际GDP增速预测 [15] - 第八届中国国际进口博览会11月5 - 10日在上海举办，李强将出席 [15] - 前三季度中西部地区外贸进出口创新高，中部地区进出口增长11.4% [15] - 银行间交易商协会修订非金融企业债务融资工具注册专家管理办法 [15][16] - 截至11月3日债券ETF总规模突破7千亿元，多只产品规模有变化 [16] - “十五五”规划建议发展直接融资，专家称应提升其在社融规模占比 [16] - 香港将与瑞士和阿联酋建立“债券通”连接 [16] - 谷歌母公司计划发行美元和欧元债券筹集资金 [17] - 美联储理事米兰呼吁激进降息，库克称12月或降息取决于新信息 [17] - 德意志银行预计美国财政部附息债券拍卖规模调整时间 [17][18] - 多家公司有债券相关重大事件，如杉杉集团重整计划未通过等 [18] - 多家机构授予中资机构拟发行票据评级 [18] 债市综述 - 中国债市窄幅波动，长券稍好，国债期货主力合约多数下滑，资金面宽松 [19] - 交易所债券市场部分债券涨跌不一，货币市场利率多数下行 [19][20] - Shibor短端品种集体下行，银行间回购定盘利率全线下跌 [20][21] - 国开行、农发行金融债中标收益率和倍数有情况 [21] - 欧债、美债收益率集体上涨 [22][23] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘下跌，中间价上涨，美元指数涨，非美货币多数下跌 [24] 研报精粹 - 兴证固收认为债市后续或“上有顶，下有底”，关注中等期限信用债 [25] - 兴证固收称央行探索机制对短期债市影响有限，重启买债影响大 [25] - 长江固收认为四季度债市或修复，10年期国债收益率有望下行 [25] - 华泰固收称2026年债市“资产荒”弱化，投资有考验 [26] - 华泰固收预计明年股指上行，转债表现或好于纯债但不及股 [27] - 中信证券称“十五五”政府在财政多方面发力，年底债市关注政策组合 [27] 股票市场要闻 - 证监会原副主席王建军严重违纪违法被“双开” [29][30] - A股探底回升，海南自贸区等题材表现不同，上证指数等指数上涨，成交2.13万亿元 [30] - 恒生指数等收涨，南向资金净买入，小米集团获净买入，中芯国际遭净卖出 [30]

银行黄金积存业务调整 - 工商银行于11月3日收盘后宣布恢复受理如意金积存业务申请 [2] - 工商银行曾于11月3日上午公告，因宏观政策影响自2025年11月3日起暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存等新申请 [4] - 建设银行也于11月3日起暂停受理易存金业务的实时买入、新增定投买入及实物金兑换等申请 [5] 黄金税收新政发布 - 财政部与国家税务总局于11月1日发布《关于黄金有关税收政策的公告》，自2025年11月1日起实施至2027年12月31日 [6] - 新政规定通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金免征增值税，实物交割出库则区分投资性与非投资性用途适用不同增值税政策 [6] - 业内人士表示银行业务暂停主要是为应对宏观政策，对业务流程如IT系统进行调整 [6] 黄金零售企业应对与市场反应 - 周大福珠宝宣布自11月3日起对部分黄金产品进行价格调整，以应对新政带来的采购和生产额外成本 [8] - 11月3日A股黄金珠宝概念股股价下挫，潮宏基跌停(-9.90%)，鹏欣资源(-4.52%)、周大生(-4.26%)、老凤祥(-3.36%)等跌幅显著 [9] - 港股黄金珠宝概念股同样大幅下跌，周大福股价报13.9港元/股，日跌8.67%，老铺黄金跌7.16%，六福集团跌6.91% [10] 新规对产业链的影响分析 - 研报指出新规对非投资类黄金饰品企业成本端有所提升，因其进项税抵扣由13%降至6% [10] - 投资金销售企业中，会员单位销售金币将具备优势 [10] - 终端消费者购买黄金饰品价格预计将提升，但向上海黄金交易所会员单位购买金条不受影响 [10]

黄金税收政策调整 - 财政部和税务总局发布黄金税收新规后，招商银行已对实体金条进行调价，税价已包含在产品价格中[1] - 政策调整导致黄金零售股大幅下跌，六福集团跌幅一度达8.8%，周大福、老铺黄金跌幅均超7%[4] - 新规可能使非交易所渠道投资实物黄金吸引力下降，投资者或转向黄金ETF等交易所产品[4] - 工商银行暂停受理部分如意金积存业务申请，但存量客户在有效期内不受影响[3] 金属市场动态 - 伦敦金属交易所铝价上涨0.9%至每吨2,909.50美元，迈向逾三年高点，10月涨幅超过7%[1] - 铜价上涨0.2%至每吨10,903.50美元，略低于每吨11,200美元的历史最高纪录[1] 农业秋收与播种进度 - 全国秋粮收获过九成，其中玉米、大豆九成半，中稻近九成，双季晚稻过五成[1] - 全国冬小麦播种过两成半，西北地区接近尾声，黄淮海地区过两成[1] - 全国冬油菜播种七成半[1] 显示产业技术突破 - 我国发布三项8.6代大尺寸OLED屏量产线高端装备，包括多应用喷墨薄膜沉积平台、国产首台套大片贴合装备及国内首台套EHD点胶装备[2] 玻璃行业供需情况 - 10月国内光伏玻璃在产产能增加，SMM统计月内新增在产产能为2000吨/天[2] - 10月玻璃实际产量较月初预估下降约0.3GW，新增在产日熔量为700吨/天，产能过剩隐患仍在增强[2] 公司资本运作与IPO动态 - AI医疗影像公司数坤科技已在内部启动IPO准备工作，公司估值一度达94亿元，拥有19张第三类医疗器械注册证[2] - 聚和材料筹划发行H股并在香港联合交易所上市[6] - 亚星化学筹划以发行股份及支付现金方式购买山东天一化学控制权，股票自11月4日起停牌[20] - 蓝箭电子终止并退出共同投资设立有限合伙企业，原计划出资2000万元[8][9] 企业重大合同与项目中标 - 凯伦股份控股子公司佳智彩与成都京东方签订设备采购合同，含税总金额1.98亿元[10] - 平治信息子公司与中国电信签订采购框架协议，合同总金额约7400万元[11] - 宏盛华源下属子公司预中标国家电网5.84亿元项目，约占公司2024年营业收入的5.76%[14] - 威胜信息10月连续中标多个项目，合计金额8994.15万元[15] - 大连电瓷子公司预中标国家电网5900万元项目，占2024年营业总收入的3.94%[16] - 通达股份预中标国家电网1.33亿元项目，约占2024年营业总收入的2.14%[17] - 韩建河山签订2.07亿元钢筋混凝土排水管采购合同，约占2024年营业收入的26.29%[18][19] 公司股权与资产变动 - 中国移动控股股东拟向中国石油集团划转4198.13万股公司股份，占总股本的0.19%[7] - *ST辉丰子公司科菲特公司被法院裁定破产清算，将不再纳入公司合并报表范围[7] - 四川黄金取得梭罗沟金矿区挖金沟矿段采矿许可证及相关探矿权证书[13] 企业融资与回购 - 华新环保获民生银行不超过7200万元专项贷款额度，用于回购公司股票，期限不超过36个月[12] 零售行业经营状况 - 周大生截至2025年9月30日终端门店数量为4675家，较上年同期净减少560家，其中加盟门店减少380家[5] - 2025年第三季度周大生净关闭43家门店，加盟门店占比超过八成[5] 市场表现与板块热点 - 沪指探底回升涨0.55%，深成指涨0.19%，创业板指涨0.29%，沪深两市成交额2.11万亿元[21] - 钍基熔盐概念股集体爆发，宝色股份、海陆重工一字涨停，光伏概念股阿特斯涨超12%[21] - 全市场超3500只个股上涨，海南、游戏、影视院线等板块涨幅居前，电池、有色金属等板块跌幅居前[21]

近期金价表现 - 11月3日现货黄金伦敦金报收4015.57美元/盎司，收涨0.32%；COMEX黄金期货报4023美元/盎司，收涨0.66% [1] - 国内品牌金饰价格大幅上调，老庙黄金足金饰品报价1256元/克，单日涨幅5.28%；周生生报价1255元/克，单日涨幅5.20%；周大福和六福珠宝均报价1259元/克，单日涨幅5.09% [1] - 10月20日现货黄金触及4381.21美元/盎司的峰值，随后出现回调，10月21日盘中跌幅一度达6.3%，创2013年4月以来最大单日跌幅纪录 [1][2] - 10月27日现货黄金跌破4000美元/盎司整数关口，10月28日盘中一度跌破3900美元/盎司，品牌金饰价格回落至约1198元/克 [1] 全球黄金需求趋势 - 2025年第三季度全球黄金投资需求达537吨，同比增长47%，占当季黄金净需求的55% [2] - 第三季度全球黄金需求总量（含场外交易）达1313吨，需求总金额达1460亿美元（约合10379.7亿元人民币），创下单季度黄金需求最高纪录 [2] - 世界黄金协会认为增长源于地缘政治不确定性、美元走弱以及投资者“错失恐惧”心理 [2] 机构观点与价格预测 - 摩根士丹利预计黄金价格有望在2026年年中升至每盎司4500美元，理由包括ETF和各国央行的强劲实物需求以及经济前景不确定 [2] - 摩根大通将2026年第四季度金价目标定为每盎司5055美元 [3] - 高盛两度上调预期，将2026年第一季度金价目标设为4440美元，第四季度目标从4900美元上调至5055美元 [3] - 大华银行维持乐观展望，将价格预测上调100美元/盎司，预计2025年第四季度达4000美元，2026年第三季度达4300美元 [3] - 机构普遍认为近期金价回调属“牛市中的正常修正”，未改变长期结构性上涨趋势 [3]

国内黄金市场动态 - 10月27日足金首饰价格单日下跌12元 [1][3] - 主要品牌金店价格出现分化，周大福、潮宏基、六福珠宝等品牌金价维持在1232元/克的高位，而中国黄金和老凤祥价格在1226元至1228元/克区间，太阳金店价格最低为1099元/克 [3] - 黄金回收市场价格为918元/克，与零售价存在显著价差 [3] 国际黄金价格表现 - 现货黄金近期出现单日暴跌6%，创2020年以来最大单日跌幅，价格一度触及4080美元/盎司，随后反弹至4100美元/盎司以上 [3] - 年初至今金价从2600多美元/盎司飙升至10月高点4381美元/盎司，累计涨幅近67% [3] - 渣打银行分析师指出，由于金属价格今年大幅上涨，投资者已不再将其单纯视为避风港资产 [3] 机构对黄金价格的展望 - 摩根大通预测明年黄金均价将达到5055美元/盎司，主要依据是各国央行和投资者每季度需求高达566吨 [3] - 高盛和澳新银行同样看好金价，预测明年将突破4600美元/盎司，支撑因素包括美联储降息预期和滞胀担忧 [3] 行业投资观察 - 黄金在短期波动下仍被视为长期硬通货 [4] - 建议投资者进行黄金投资时需多方比价并关注回收渠道，不应仅受品牌光环影响 [4]