公司背景与战略定位 - 汇华理财是中国首家合资理财公司，由欧洲第一大资管公司东方汇理资管和中国银行旗下中银理财于五年前合资设立[1] - 公司成立背景是中国2019年7月发布进一步扩大金融业对外开放政策，鼓励境外金融机构参与投资设立商业银行理财子公司[4] - 东方汇理资管将中国视为全球资产与财富管理领域最具活力、精细度极高且前景最为广阔的市场之一，并将中国作为集团核心战略市场[7] - 公司希望成为上海打造全球资管中心的助力，争取成为中国金融高水平开放的一个样板[8] 公司发展成果与现状 - 公司秉持"以投资驱动产品设计、进而带动客群"理念，发挥投研优势，致力打造"全球领航"系列产品，注重提供绝对收益[8] - 公司已构建起全谱系、多币种的绝对收益产品体系，"时间朋友"、"财富灯塔"、"趋势指南"等系列产品已在市场中形成良好口碑[8] - 2025年公司资产管理规模成功翻倍，产品收益大幅提升[9] - 公司从债券、股票拓展至多元资产类别，持续拓展渠道，今年规模净增长中近一半来自于行外第三方渠道[9] 核心能力与竞争优势 - 公司构建了全球多元大类资产配置体系和系统化风险控制能力，"全球领航"产品体系凭借跨境投资优势和稳健收益表现获得市场认可[4] - 跨境投资能力是公司差异化竞争优势，自去年上半年起引入国内顶尖跨境投资团队，并与多家外资机构建立合作关系[14] - 公司强化绝对收益投资目标通过三大举措：大类资产配置先行、发展全球配置能力、加强投资者陪伴[14] - 东方汇理资管正将其在跨境投资解决方案、养老金管理及长期储蓄投资解决方案的全球经验引入中国[7] 行业趋势与战略方向 - 当前已进入低利率时代，全球多元配置成为提升收益关键，单一资产、单一市场局限性凸显，构建跨资产投资组合成为必选项[9][13] - 中国银行在财富管理转型上推出四大举措：从"卖方代销"向"买方投顾"转变、从"本土"到"全球"转变、私行业务与投行公司业务融合、深化大数据与AI应用[13] - 全球资产配置是资管行业发展"必然选择"和穿越周期核心能力，多元资产配置是实现全球配置价值"核心支撑"，科技创新是践行多元配置"关键底气"[15] - 公司未来规划迈向"国际视野、创新领先、行稳致远"新阶段，秉持"全球视野、专业立身"理念深耕财富管理市场[9][15]

行业当前困境 - 新湖财富长沙分公司因涉嫌非法吸收公众存款被立案侦查[1] - 大唐财富上海分公司负责人因非法吸收公众存款罪被判处有期徒刑3年5个月并处罚金20万元[2] - 海银财富实控人韩宏伟等6人因集资诈骗案被移送审查起诉 钜澎资产、北京天相财富等机构因挪用基金财产、开展资金池业务、承诺保本保收益等违规行为被监管点名[3] - 行业面临监管重拳出击与优质资产稀缺的双重压力 部分机构黯然离场[1] 历史规模与问题根源 - 恒天财富和新湖财富累计资产配置规模曾超过1万亿元人民币 大唐财富和高晟财富资产配置规模均超过1000亿元[1] - 行业过去十年依赖非标产品实现规模狂飙 部分机构通过资金池进行自融或“无底线”代销忽视风险[4] - 从业人员专业水平参差不齐 销售人员对项目风险缺乏认知 甚至通过宣称“保本保收益”等不实信息为产品增信[5] 行业转型探索 - 部分机构正探索向专业之路、出海之路、科技赋能之路转型 力求从“卖方销售”回归“买方投顾”[1] - 具体转型措施包括通过投研与科技双轮驱动向资产配置解决方案提供商转变 强化权益类产品布局 借助合作伙伴渠道延伸服务触角[7] - 诺亚控股三季度境外业务净收入达3.11亿元占总净收入49.1% 美元资产配置规模（AUA）达93亿美元同比增长6.8%[8] - 未来机构须提高整体研究能力 培养专业人才团队 与客户利益深度绑定以重塑信任[7]

文章核心观点 - 财富管理行业的核心是关注人，投顾作为新质生产力是提升服务业高质量发展的重要组成部分，其理念与“投资于人”相契合 [1] - 投顾对客户的核心价值体现在资产配置、产品优选、行为教练三个方面，是壁垒高、发展周期长的事业 [1] - 行业需通过统一立法解决跨行业监管难题，促进金融产品互联互通，以实现高质量发展 [3] 公司与业务 - 公司目前管理约1800亿元的客户资产，其中个人部分近800亿元 [1] - 公司正持续完善治理机制、战略&价值观、科技实力、完整的产品线、市场化的绩效薪酬、培训&营销支持六要素，以迎接财富管理2.0时刻 [3] 行业与投顾价值 - 财富管理关注人，资产管理关注资产，投顾是连接二者的关键 [1] - 同样的产品收益在不同客户预期下获得感差异巨大，凸显投顾工作的重要性 [1] - 投顾需掌握庞大知识体系且理论与实践并重，与客户建立信任的时间跨度长 [1] - 当前行业对投顾的认知仍需不断完善 [3]

行业转型核心观点 - 买方投顾的核心使命从“推销产品”转向“为客户创造持续收益”，需重塑考核、服务与盈利三大体系 [1] 欧洲财富管理行业经验 - 欧洲投顾业务是核心支柱，针对机构、零售和高净值三类客户采取专业化服务和细分化经营策略 [2] - 长期低利率环境促使风险资产配置上升和全球配置需求增加，机构客户对投顾需求在过去十年显著增加 [2] - 针对机构投资者构建风险管理、动态再平衡、战略资产配置和投资实施等全流程服务模块 [2] - 针对零售客户打造一站式投顾平台，通过标准化线上服务强调易懂性、投资者教育和陪伴，投前提供简单财富规划，投后提供穿透式持仓报告和定制内容 [2] - 针对高净值人群提供个性化、综合化解决方案，满足财富传承和增值需求 [2] 买方投顾能力建设与差异化策略 - 机构核心竞争力应从产品代销转向专业资产配置能力，担当客户“配置专家”角色 [4] - 需针对零售、高净值与机构客户构建差异化服务模式、产品方案与收费体系 [4] - 利用数字化工具（如智能投顾平台）提升服务效率与客户体验，实现普惠化与个性化 [4] - 通过内部资源整合与外部合作构建开放共赢的财富管理生态，提供全周期综合解决方案 [4] 投顾角色定位与价值创造 - 财富管理关注人，资产管理关注资产，投顾角色如同医生，目前专业投顾人才稀缺 [5] - 投顾核心价值体现在资产配置、产品优选、行为教练三方面，能显著影响客户获得感 [5] - 投顾需掌握庞大知识体系，理论与实践并重，建立信任周期长，是难而慢、壁垒高、生命周期长的事业 [5] - 平台方需完善治理机制、战略价值观、科技实力、产品线、绩效薪酬和培训营销支持六要素 [6] 转型实践与体系建设 - 管理层需坚持买方转型，建设投顾团队，重视体系建设和科技赋能 [10] - 买方投顾流程依赖平台系统支持以实现高效展业，系统建设需长远规划并打通产品和服务 [12] - 对普惠客户做标准化、线上化、系统化服务，对高净值人群做个性化服务，对机构客户做定制化服务 [12] - 投顾行业存在较大人才缺口，需加大队伍培养，并着力研究客户需求匹配问题 [14] - 考核、服务、支持三套系统对业务发展起关键作用 [14] 考核机制与长期发展 - 投顾本质是与客户建立长期信任，考核应纳入客户资产规模增长率、复投率、转介绍率等体现忠诚度的指标 [18] - 以“保有规模”为核心考核，以“长期投资收益”为补充考核，使投顾利益与投资者利益一致 [18] - 买方投顾转型是券商财富管理必然趋势，需坚定信念和耐心实践，非一蹴而就 [18] - 投顾业务第一性原理是投资者获得感，业务需围绕此展开 [20] - 优化考核体系可赋予团队更从容应对市场变化的底气 [20]

中经记者 杨井鑫 北京报道 伴随着中国高净值人群数量增长的遥遥领先，财富管理需求端空间巨大，而国内一、二线城市也在纷纷 争夺财富管理中心的龙头地位。 早在2022年，北京市金融监管局会同人民银行营业管理部、北京银保监局、北京证监局发布了《关于推 进北京全球财富管理中心建设的意见》，明确将把城市副中心通州区打造为全球财富管理新高地。同 时，在三年规划中提出，到2025年基本建成财富管理法治体系健全、市场规范有序、国际影响力较大的 全球财富管理中心。 如今，北京市通州区打造全球财富管理中心的进展情况怎样？作为北京市的城市副中心，通州如何跟全 国其他一、二线城市同台竞争？《中国经营报》记者近日在"第二十届21金融年会"上专访了北京市通州 区区长助理林巍。 财富管理"兵家必争之地" 记者：近年来，北京、上海、广东、杭州、青岛等一、二线城市都在打造财富管理高地，建设国际财富 管理中心。为何这些城市都将发展重点放在了财富管理领域呢？ 林巍：财富管理正成为地方经济的新增长点，这是其受到关注的根本原因。过去三四十年间，中国居民 财富逐步积累，越来越多的人在拥有一定资产规模后，开始产生财富管理与传承的需求。从行业对比来 看，国 ...

诺亚控股(06686)公布2025年第三季度业绩报告。报告显示，公司Non-GAAP净利润达到2.29亿元，同比 增长52.2%，环比增长21.2%。2025年前三季度Non-GAAP净利润累计达5.87亿元，同比增长40.5%。 境外业务表现亮眼，本季度净收入达到3.11亿元，占总净收入的49.1%。其中，Ark财富管理板块聚焦全 球华语客户跨境财富管理需求，Olive资产管理深耕另类投资，Glory综合服务提供家族传承等一站式服 务。美元资产配置规模(AUA)达93亿美元，同比增长6.8%；美元资产管理规模(AUM)为59亿美元，同比 增长5.3%。 客户基础持续扩大，截至三季度末，集团注册客户同比增长1.3%，活跃客户数同比大幅提升35.5%，其 中境外活跃客户同比增长13.4%。 公司在本季度实现了重要的战略升级，正式将人工智能深度嵌入业务全流程。据悉，诺亚控股自2016年 起就开始投资AI和相关基金，如今AI RM "诺娅"已全面上线，标志着公司正式进入"运营驱动"的财富管 理新阶段。 诺亚控股管理层在业绩电话会中表示，公司将继续强化全球协同运作，深化客户全生命周期服务，全面 推进AI技术赋能，为股 ...

境内业务稳健发展，受益于A股市场活跃，人民币私募二级产品前三季度募集量同比大幅增长206%。 诺亚正行净收入同比增长8.7%，歌斐资产净收入稳步增长4.9%。公司通过二级产品策略重新激活了大 量"沉睡客户"，二级市场产品交易量大幅提升。 全球化战略纵深推进，公司已构建以中国香港、新加坡、中国上海和美国为核心的"四地Booking Center"运营体系，并通过深化在等核心市场的本土运营能力,为全球高净值华人客户及其家族的财富传 承与全球布局提供坚实支撑。 客户基础持续扩大，截至三季度末，集团注册客户同比增长1.3%，活跃客户数同比大幅提升35.5%，其 中境外活跃客户同比增长13.4%。 诺亚控股管理层在业绩电话会中表示，公司将继续强化全球协同运作，深化客户全生命周期服务，全面 推进AI技术赋能，为股东创造可持续的长期价值。 智通财经APP获悉，诺亚控股(06686)公布2025年第三季度业绩报告。报告显示，公司Non-GAAP净利润 达到2.29亿元，同比增长52.2%，环比增长21.2%。2025年前三季度Non-GAAP净利润累计达5.87亿元， 同比增长40.5%。 公司在本季度实现了重要的战略升级， ...

金价走势预测 - 瑞银全球财富管理预测金价将在未来几个月内升至4500美元并再次刷新历史高点 [2][4] - 若美元贬值重现及美联储货币政策不确定性持续存在等条件齐备 金价可能上探4900美元 [2][4] - 伦敦现货黄金价格从夏季到10月急剧上涨 一度达到每盎司4381.21美元 随后调整至4100美元附近 [2] 金价驱动因素 - 2025年金价上涨是最近数十年来最剧烈的 当前受投机资金频繁进出影响 金价波动率扩大 [4] - 投资者远离美元资产和全球债务膨胀等推动金价上涨的因素没有变化 [4] - 当美国实际利率（名义利率减去通胀率预期）转为负值时 将是黄金走强的窗口期 [5] - 中央银行对黄金的购买保持坚挺 按季度计算 中央银行的购买和投资需求合计维持在700吨以上水平 [5] 黄金投资价值 - 在基本情境下 不预期金价会急剧上涨2成或3成 [5] - 黄金在股市急剧下跌等逆境时能保持资产价值 在中央银行降息市场情绪改善时 与债券不同金价可能上涨 [5] - 无论从战术性还是战略性角度 黄金仍是投资组合中具有配置意义的资产 [5]

（原标题：21专访｜中金财富吴显鏖：财富管理3.0是"做规划"的时代） 21世纪经济报道记者 黄子潇 深圳报道 随着低利率、净值化、全球配置时代的来临，对于大湾区居民而言，在机构财富管理能力叠加机构提升 低息环境下，资产配置日益需求增加。 对此，财富管理机构正在积极作为，探索更前沿的资产配置方法论。 在出席2025年湾区财富大会并演讲后，中金财富证券党委副书记、执委会委员、副总裁吴显鏖接受了21 世纪经济报道记者的专访。 他表示，财富管理1.0时代是"卖产品"，2.0时代逐渐过渡到"做配置"，类似"产品超市"，而3.0是"做规 划"的时代，需要解决财富管理（卖方）与投资者（买方）的利益一致性问题。当前，财富管理行业仍 存在"重销售轻陪伴"的短板。机构既要夯实"投"的能力，也应重视"顾"的服务。 另一方面，在全球步入低利率环境后，传统产品收益率走低，"资产荒"问题随之而来。对此，吴显鏖提 出了挖掘多元赛道、拓展稳健资产供给、布局全球化资产配置等建议。 对于如何兼顾全球配置的收益和风险，他介绍了该公司名为"5A配置模型"的方法论，并表示"没有最好 的资产，只有合适的方案。无论什么时候，配置方案永远不应该大幅偏离客 ...

香港作为资金避险安全港 - 受地缘政治影响，全球投资者正重新评估资产组合风险并调整投资策略，香港成为资金避险的安全港 [1] - 香港银行存款总额继去年上升7%后，今年进一步上升超过10%至逾19万亿港元 [1] - 新股集资活动领先全球，财富管理业界蓬勃发展，国际金融合作持续深化，反映国际资金垂青香港市场 [1] - 不少国际金融领袖表示其机构正计划在港增聘人手、扩充规模 [1] 香港商品出口表现 - 面对国际单边主义崛起和全球供应链重整，香港商品出口未受关税战打击 [1] - 商品出口连续19个月录得按年增长，今年前三季合计显著增加11.3% [1] 香港国际联系与营商环境 - 香港拥有高度国际联系，每日有超过1100班航班往返全球200多个目的地 [2] - 营商环境优越，被展览业界和国际盛事活动主办者视为战略据点 [2] - 去年亚洲国际博览馆和香港会议展览中心有超过350场活动，吸引超过900万人次参与 [2] - 随着海内外旅客增加，会展活动成绩预期更佳，特区政府与业界策划大型盛事活动以创造联乘效应和经济效益 [2]