文章核心观点 借贷宝“电子签”事件引发关注，其运营主体与“九鼎系”关联密切，平台存在高利贷、砍头息等乱象且涉诉众多，相关部门已介入调查，九鼎投资受间接关联影响股价下跌 [1][2][14] 借贷宝事件概况 - 3月16日九鼎投资发布澄清公告，称与成都借宝、人人行科技不存在股权控制关系 [1] - 借贷宝平台规模大，有1.4亿注册用户、1.1亿笔登记借条、1000万人成功借款，2015年9月APP曾跻身Apple Store全球排行榜第16名，运营主体成都借宝是“金融科技独角兽企业” [5] - 央视“3.15晚会”报道借贷宝“电子签”衍生高利贷、砍头息等乱象，借款人实际交易不在平台进行，平台还收取出证费、展期费、逾期费致债务增加 [5][6] - 人人行科技涉司法案件超1700起，半数以上为民间借贷或借款合同纠纷，历史文书超3600条，2019年申请“借贷宝”等商标未成功 [7] - 成都锦江区多部门组建工作组赴借贷宝平台所在公司联合调查，责成企业暂停平台运营，3月16日成都借宝注册地写字楼临时管控 [7][8] 借贷宝与“九鼎系”关联 - 人人行科技历史股东中同创九鼎投资控股有限公司持股52.73%左右，目前法人、董事等职务有大量“九鼎系”人士，如吴刚、黄晓捷、吴强任董事，现任法人王璐曾在九鼎工作 [10][11] - 成都借宝大股东是同创九鼎投资控股有限公司，其股东吴刚持股35%、黄晓捷持股25%，吴强、蔡蕾、覃正宇分别持股20%、10%、10% [3][12] 九鼎投资与关联企业关系 - 成都借宝大股东同创九鼎投资控股有限公司持有同创九鼎投资管理集团46.3%左右股份，为第一大股东 [13] - 2023年末九鼎投资有156万元左右其他应付款付给同创九鼎投资管理集团，2025年日常关联交易预计包括该集团及其子公司，涉及资产管理等业务 [13] - 九鼎投资现任董事长王亮担任同创九鼎投资管理集团副董事长等职务 [13]

文章核心观点 - 借贷宝及其关联平台人人信涉嫌撮合非法高利贷，暴露出平台监管缺失、资本逐利与法律漏洞的困局，消费者需提高风险意识，监管层应筑牢制度防火墙让金融科技回归服务本质 [1][8] 超高利贷与“砍头息”陷阱 - 借款人洪先生借款5000元实际到账3500元，7天后还本息6500元，年化利率达5959%；王女士借款3万元被扣除1.6万元“砍头息”，实际到手14000元按全额还款，年化利率2234.69% [3] - 借贷宝用“电子合同合法化”包装高利率，以“法院认可”“律师函服务”诱导用户签与实际资金流向不符的电子欠条，对“阴阳合同”视而不见，收每单10 - 50元“出证费”牟利 [3] - 借款人起诉时放贷人用虚假身份规避追责，法院因“无明确被告”无法立案 [3] 电子签沦为高利贷“遮羞布” - 借贷宝作为“行业头部平台”，核心功能未规范借贷流程，沦为高利贷温床 [5] - 借贷宝纵容放贷方伪造身份绕过实名认证，利用人脸识别漏洞批量注册虚假账号，通过“展期”服务助长债务滚雪球，默许放贷人每天加收300元“展期费” [5] - 借贷宝推荐的“合规贷款机构”含“空壳”小贷公司，“年利率7.2% - 24%”的银行合作项目是导流至高利贷平台的障眼法，其作恶与母公司历史一脉相承 [5] 消费者如何守住钱袋子 - 消费者勿被“秒到账”“低门槛”诱惑，选银行或持牌金融机构，签署电子合同核对实际到账金额与合同一致性，警惕“线下转账”“砍头息”，必要时验算实际年化利率 [7] - 监管部门建立电子签平台资金穿透式监管机制，强制交易流水接入央行征信系统，对贷后管理立法，明确监管标准与主管部门，建立持牌经营和人员资质管理制度，完善信用体系“白名单”与“黑名单”机制 [7] - 监管部门追究平台连带责任，实施“一案双查”，完善消费者救济通道，在电子合同页面增设一键举报功能 [7] 事件后续 - 节目播出后成都警方查封借贷宝总部并带走相关人员，各大应用商店下架其APP [8]

文章核心观点 央视“3·15”晚会曝光多个行业乱象，包括劣质卫生巾纸尿裤翻新销售、一次性内裤无灭菌、家电维修高价乱象、泡水虾仁磷酸盐超标、电子签高利贷、软件窃取个人信息、骚扰电话产业链、手机抽奖陷阱和非标电线电缆售卖等问题，相关企业和监管部门作出回应与行动 [1] 分组1：劣质卫生巾纸尿裤翻新销售 - 梁山希希纸制品有限公司销售劣质卫生巾、婴儿纸尿裤，收购正规企业不合格产品翻新后售卖，利润高，剩余垃圾也有生财办法 [2] - 梁山县市监局会同公安局前往现场调查，济宁成立联合调查组查封涉事企业，控制负责人，开展专项整治行动 [3][4] - Babycare回应称不合格品严格销毁，晚会涉及产品可能是仿冒，将追查并采取法律手段 [5] 分组2：一次性内裤无灭菌 - 商丘多家服饰加工企业生产的一次性内裤不卫生、不杀菌，包装标注与实际材质不符，部分企业喷“枪水”，部分代加工产品不杀菌 [6][7] - 丝语甜等多个品牌一次性内裤在电商平台下架，商丘对涉事企业查封，浪莎股份收到上交所监管工作函并配合核实 [8][9][10] 分组3：啄木鸟家电维修高价乱象 - 啄木鸟家庭维修平台投诉量多，维修师傅为提高收费有多种套路，原因是平台施压，平台占主导地位 [11][12] - 啄木鸟回应关注问题，建立投诉机制，将对违规师傅处罚并道歉彻查，重庆市场监管局调查执法 [13][14][15] 分组4：泡水虾仁磷酸盐超标 - 广东湛江尚方舟等食品公司加工虾仁时违规超量添加保水剂，导致磷酸盐严重超标，成品外包装不标注，长期摄入有健康风险 [18][19] 分组5：电子签高利贷 - 借贷宝、人人信平台电子签存在高利贷和“砍头息”问题，放款方做假账号规避法律风险，平台“实名认证”成摆设 [20][21][22] - 借贷宝成立整改小组，其成都总部大门被贴封条 [23][24] 分组6：软件窃取个人信息 - 云企智能等公司的获客软件通过爬虫技术等强行获取个人信息，还能偷取同行直播带货数据和企业公众号用户信息 [26] - 部分公司使用手机三网通信大数据获客，海量用户信息被标签化待售 [27] 分组7：骚扰电话产业链 - 智优擎网络科技等外呼公司使用AI智能机器人拨打营销电话，效率高，难辨真伪，该公司服务企业多，承接多行业业务 [28][29] 分组8：手机抽奖陷阱 - 诺诺网开发票页面抽奖有消费陷阱，话费券使用条件苛刻，兑吧网络科技相关业务获利高，利用“沉默用户”敛财，业务有诱导欺诈嫌疑，日流水约20亿 [30][31] 分组9：非标电线电缆售卖 - 南宁、贵阳、安顺等地五金市场公然售卖非标电线电缆，金明阳、润雄电缆等公司生产非标产品，国内重大火灾案例中因线缆引发的火灾占比超50% [32][33]

报告公司投资评级 - 买入丨维持 [7] 报告的核心观点 - 2024年同花顺盈利显著改善，广告收入高增为主要驱动 收入端平台流量随市场回升，龙头优势稳固，广告收入弹性高于市场，产品竞争力提升 成本端成本控制良好，放缓研发费用投入推动盈利能力改善 短期内看好公司业绩弹性，中长期公司前瞻性布局人工智能赛道，AI大模型及智能投顾应用顺利落地，有望打开新的成长空间 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 同花顺发布2024年报，报告期内实现营业收入41.9亿元，同比+17.5%，实现归母净利润18.2亿元，同比+30.0% [5] 事件评论 - 公司业绩显著改善，广告收入高增为主要驱动 2024年实现营业收入、归母净利润分别为41.9、18.2亿元，同比分别+17.5%、+30.0%，加权ROE为24.8%，同比+4.6pct，Q4单季归母净利润为11.7亿，同比+85.5% 分业务来看，2024年增值电信、广告、软件、基金代销收入分别为16.2、20.2、3.6、1.9亿元，同比分别+5.7%、+49.0%、-18.6%、-20.5%，贡献收入比重分别为38.6%、48.4%、8.5%、4.5%，广告收入高增，软件及基金代销有所承压 [11] - 收入端广告收入弹性高于市场，产品竞争力提升 截至2024年末，公司APP月活数为3627万人，同比+18.9%，测算市场份额为21.2%，同比-0.29pct，平台流量随市场回升，龙头优势稳固 2024年市场日均成交额同比+21.2%至1.06万亿元，广告收入增速显著高于市场，预计议价能力提升，且产品与大模型技术深度融合，产品竞争力提高 软件销售及维护收入同比-18.6%至3.6亿元，因券商信创升级逐渐完成，业务需求减少 [11] - 成本端放缓研发投入，盈利能力改善 2024年管理、销售、研发费用分别为2.2、5.9、11.9亿元，同比分别+8.3%、+19.1%、+1.2%，对应的费用率为5.3%、14.1%、28.5%，同比分别-0.4、+0.2、-4.6pct，成本控制良好，放缓研发费用投入推动盈利能力改善，2024年净利率43.5%，同比+4.2pct [11] - 公司智能产品全面升级，推动前沿大模型技术应用 问财投资助手升级为原生AI对话产品，融合多模态大模型技术，实现更自然、精准的交互 同创智能体平台集成大模型、低代码和实时金融数据，助力上百家金融机构共建超5000个智能体，日均调用量超300万次 金融数据终端构建智能化产品矩阵，AIFinD飞研优化写作与分析能力，“产业智绘”平台提供全景产业链研究 HiPilot智能编码助手增强跨文件、跨项目的代码理解与生成能力，新增慢思考问答、代码可视化、测试套件生成等功能，已为数千名开发人员生成超百万行代码 [11] - 同花顺作为头部互联网金融平台，平台流量优势稳固 短期内看好公司的业绩弹性，中长期公司前瞻性布局人工智能赛道，AI大模型及智能投顾应用顺利落地，有望助同花顺打开新的成长空间 预计2025 - 2026年归母净利润分别为22.7亿元和25.7亿元，对应PE分别为76.7和67.9倍，维持买入评级 [11] 财务报表及预测指标 - 包含2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等数据，如2024A营业总收入42亿元，2025E预计为53亿元等 [14]

TikTok封禁进展 - 拜登政府决定不在1月19日关停TikTok 由下一届政府实施封禁法案[1] - 法案通过禁止应用商店和云服务商分发TikTok应用来封禁 违规公司可能面临每用户5000美元罚款 TikTok在美国有1.7亿用户[1] - 苹果 Google等公司尚未表态是否继续向TikTok提供服务[1] 支付宝运营事故 - 支付宝因营销活动配置错误导致用户付款时出现政府补贴减免20%的异常 平台承担损失不追回款项[2] - 事故发生在1月16日14:00-14:45期间 影响线上电商购物 线下缴费 转账 信用卡还款等场景[2] 星巴克中国管理层变动 - 星巴克中国董事长王静瑛退休 任期内中国门店从不到500家增长至超7500家[3] - 接替者刘文娟为数字点单服务"专星送""啡快"架构师 线上渠道贡献近半销售额[4] - 中国区同店销售额连续下滑三季度 面临Manner 库迪 瑞幸等低价竞争[3] 消费零售数据 - 2024年社会消费品零售总额同比增长3.5% 家电 体育娱乐用品 通讯器材类分别增长12.3% 11.1% 9.9%[5] - 汽车类零售额同比下降0.5% 因车企价格战影响 国补政策去年带动1.3万亿元消费[5] 餐饮行业动态 - 萨莉亚中国区营业利润下滑 上海 广州 北京分公司利润分别为去年同期92% 82% 96%[6] - 中国内地门店数量增10%但同店销售收入降10% 客单价40元因涨价被热议[6] - 计划加速扩张 当前约500家门店 今年拟新开136家 未来目标1000家[6] 电商平台新功能 - 微信上线"送礼物"功能 入口与红包并列 支持1万元以内商品赠送[7][8] - 京东跟进推出同类功能 覆盖全部自营商品 支持群拼手气抢礼物[8] 特斯拉Cybertruck动态 - Cybertruck减产 部分产线工人转至Model Y 首次降价1600-2600美元[9] - 2024年实际销售3.9万辆 远低于马斯克预测的25-50万辆年产量[9] 汽车行业政策 - 2025年汽车以旧换新补贴发布 新能源车最高补1.5万元 燃油车1.3万元[10] 极越退款安排 - 1月22日起为符合条件用户退还购车定金 通过银行转账全额退款[11] 科技与AI进展 - 中国3.31亿网民听说过生成式AI产品 占总人口23.5%[12][13] - 三星与OpenAI洽谈合作 未来电视或搭载GPT DALL-E等技术[14] SpaceX星舰事故 - 第七次测试中星舰发射后解体 迫使墨西哥湾数十航班改道[15] - 事故或因液氧燃料泄漏导致 美国联邦航空管理局介入调查[15]