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小米集团-W(01810):发布手机、AI眼镜、汽车等人车家新品,YU7大定订单超市场预期
招商证券· 2025-06-27 14:05
报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”投资评级 [1][5] 报告的核心观点 - 小米举办人车家全生态发布会,发布多款新品,汽车、手机、IoT业务均有亮点,预计公司全年销量高于行业增速,高端化及产品结构改善更显著,看好其在AI加速产业重构中的端侧龙头卡位优势,维持“强烈推荐”评级,看好中长期市值上升空间 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 汽车 - 小米YU7上市3分钟大定突破20万台,大超市场预期,性能上全系标配多项豪华配置,价格有性价比,订单火爆 [5] - 内外设计:车身比例协调,有9款配色、4个色系,轮毂轮胎多样可选,标配静音和防晒玻璃,内饰软包覆盖,座椅舒适,空间与储物丰富,内部设计贴心,澎湃智能座舱功能强大 [86][88][90] - 动力续航:全系搭载小米V6s Plus超级电机,动力强劲,续航超长,补能采用800V碳化硅高压平台,充电快且网络覆盖广 [112][113] - 底盘:调校兼顾运动与舒适,标配智能底盘等,有晕车舒缓模式 [116][117] - 被动安全:采用摩德纳平台技术架构,车身结构升级,高强钢和铝合金占比高 [120] - 域控/座舱芯片:采用四合一域控制器和第三代骁龙8移动平台,集成度高、性能强 [127] - 辅助驾驶:全系标配高阶辅助驾驶全套硬件和1000万Clips版Xiaomi HAD系统,性能提升显著 [125][129] 手机 - 发布第二代小折叠手机及红米K80至尊版,多性能全面升级,预计全年销量高于行业增速,高端化及产品结构改善更显著 [5] - MIX Flip 2小折叠:设计轻薄小巧,外屏好用,展开是旗舰机,折叠技术先进,功能和摄影出色,散热和电池优秀,配件丰富 [7][8][9] - REDMI K80至尊版:设计优雅,性能强劲,振感、音质和日常体验佳,屏幕护眼,摄像头拍照好,散热和电池出色,价格多样 [23][25] IoT - 平板、可穿戴、科技家电等全系新品亮相,首款AI眼镜1999元起 [5] - 平板:红米K Pad为旗舰小平板,设计轻巧,屏幕护眼,性能强,散热好,振感和音响出色,电池容量大;小米pad 7S Pro极致轻薄,屏幕高清高刷,功能丰富,音频和摄像头优秀,电池续航长 [37][50][53] - 智能穿戴:Xiaomi Watch S4 41mm超轻超薄,续航久,功能多;Xiaomi Smart Band 10显示效果好,健康管理和运动功能全面;Xiaomi开放式耳机Pro音质好,功能智能便捷 [59][63][66] - 科技家电:米家高速吹风机Pro风速快,负离子多,恒温吹护;米家扫拖机器人M40 S清洁到位,自清洁能力强;米家无线洗地机4 MAX吸力强,清洁无死角;米家中央空调新风模块新风量大,过滤效果好;米家空调Pro健康风柔风舒适,净化除菌效果好 [70][72][75] - AI眼镜:功能强大,电池续航长,外形舒适,有多种配色和版本可选 [76][78] 财务预测 - 预计25/26/27年总营收为5191/7067/9075亿元,调整后净利润为458/677/926亿元,归母净利润418/637/886亿元,当前市值对应PE为25.8/17.4/12.8倍、35.3/23.2/16.7倍 [5][6] - 给出资产负债表、现金流量表、利润表及主要财务比率预测 [134][136][137]
荣耀获深圳证监局上市辅导备案,IPO迎来关键一步
新浪财经· 2025-06-27 13:12
IPO进程 - 荣耀终端股份有限公司获证监会上市辅导备案 计划于2026年1月至3月完成辅导 辅导券商为中信证券 [1] - 2024年12月公司完成股份制改造 引入深圳智信、国信资本、中国移动等20余家股东 控股股东深圳智信新信息技术持股49.55% [1] 市场表现 - 一季度中国区市场份额下滑 但海外销量增长带动整体智能手机销量同比上升3% [1] - 拉美、中东非、亚太等地区过去一年销量增速超50% [1] - Power系列新品推动当周国内市场份额大盘上涨5% 公司重返市场前五 [2] - 公司目标为2024年底重返中国市场前三 [3] 战略转型 - 中国区启动组织变革 开放38个管理岗位竞聘 90后占比24% 新增AI与软件业务部等一级部门 [3] - 2024年MWC宣布向AI终端生态公司转型 五年内投入超100亿美元布局AI [3] - 与中国移动达成AI终端战略合作 基于X70i机型打造首款运营商定制AI手机 [3] - 5月正式进军机器人产业 将智能手机视为AI硬件核心载体 [3][4] 资本市场定位 - 公司计划成为A股市场首家AI终端生态上市公司 填补该领域空白 [4]
张勇、俞永福等9人退出阿里合伙人;小米未来5年研发投入预计2000亿元;荣耀完成IPO辅导备案
搜狐财经· 2025-06-27 12:51
阿里巴巴合伙人变动 - 阿里巴巴合伙人组织从26人精简至17人 张勇、俞永福等9人退出 新名单中包括樊路远、蒋凡、蔡崇信等业务一线负责人 [2] - 调整后合伙人团队更聚焦核心管理层年轻化 部分退出成员已离开公司或不在业务一线岗位 [2] 小米新品发布与战略规划 - 小米发布YU7系列电动车 标准版/Pro/Max售价分别为25.35万/27.99万/32.99万元 配备四大色系九种颜色 [3] - 公司宣布在辅助驾驶领域已投入57.9亿元 测试车辆超400台 未来五年将追加2000亿元研发费用 [3] - 同步推出小米AI眼镜 起售价1999元 计划将第二代玄戒芯片应用于汽车产品线 [3] 荣耀资本运作与AI转型 - 荣耀完成IPO辅导备案 拟成为A股首家AI终端生态企业 新一代AI折叠屏手机Magic V5将于7月2日发布 [4] 科技巨头AI布局 - 美团披露AI年投入超百亿元 重点构建基础设施与大模型研发体系 [5] - 软银累计向OpenAI投资320亿美元 目标十年内成为超级人工智能(ASI)最大平台供应商 [9] 苹果业务动态 - CarPlay Ultra遭奔驰/奥迪/沃尔沃等车企抵制 汽车厂商与科技公司争夺车载系统控制权 [5] - 苹果修订欧洲App Store政策 推出分级服务费制度 允许开发者引导用户至外部支付渠道 [6] 云计算与AI芯片竞争 - 英伟达DGX Cloud服务冲击亚马逊/微软/谷歌云业务 并通过投资CoreWeave等公司扩大AI云生态 [10] - CoreWeave再次尝试收购Core Scientific 以提升基于英伟达芯片的AI服务器租赁产能 [11] 行业人事变动 - 计算机视觉专家何恺明加入谷歌DeepMind任兼职杰出科学家 曾创造CVPR最佳论文华人首获记录 [7] - 谷歌云任命甲骨文前高管Kobi Bar Nathan为新CFO 与现任CEO形成甲骨文系管理层组合 [8] 消费电子市场数据 - 2025Q1全球真无线耳机出货量同比增18%达7800万台 苹果占美国52%份额 小米领跑中国/墨西哥/泰国市场 [15] 数据库行业动态 - OceanBase启用中文名"海扬数据库" 推进"Data×AI"战略打造智能化数据底座 [12][13]
美银证券:小米YU7定价大致符合预期 订单胜SU7
快讯· 2025-06-27 12:47
金十数据6月27日讯,美银证券发表研究报告指,小米集团(01810.HK)日前举行「人车家全生态发布 会」,当中市场聚焦於YU7的定价,YU7、YU7Pro及YU7Max的定价分别为25.35万元、27.99万元及 32.99万元人民币。该行指,YU7定价大致符预期,虽然Max版本的定价稍高於其预期的25至30万元范 围,但价格表现仍好过Tesla Model Y。而YU7开售一小时内,已收到逾28.9万辆订单,表现较SU7首日 订单量约8.9万辆更好。该行维持买入评级,基於强劲的电动车势头,以及稳健的智能手机及物联网增 长;目标价66港元。 美银证券:小米YU7定价大致符合预期 订单胜SU7 ...
雷军的新征程:当小米放弃性价比
36氪· 2025-06-27 12:14
预售首日销量超过60万台的iPhone4,小定首日超过20万辆Cybertruck;现在,还有Yu7发布后1个小时大定超28.9万台,如果一切顺利,这辆车将毫无疑问 载入全球消费电子产品的历史,多年之后,我们依然能在很多地方看到它的名字。 小米最值得一说的,是在"内卷式"竞争的新能源汽车市场里,走出了一条不靠性价比的路,凭借一款同价位段性价比"较低"的产品,实现如此规模的社会 关注度和销量水平。 在资本市场的通常意义之下,这就是成功,也是一家公司走向伟大的必经之路。说白了,你什么时候见过苹果、特斯拉和索尼他们跟你聊过性价比? 当然,你可以说这20万的大定数字,有不少是Su7未交付订单转过来的;也可以说网络上各种各样的质疑声音,包括安全、智驾、外观抄袭等等;上一段 写的那两款消费电子产品,黑子也非常多、声音也非常大,但丝毫不影响他们成就了现象级的商业成功。没办法,老百姓喜欢才是真的喜欢,黑的声音越 大,买的人越多。 从舆论场的观察看,小米已经悄悄开始步上特斯拉的后尘:网上黑子多,销量没输过。在Yu7发布之前,小米Su7已经和曾经的全球车王Model Y在中国全 部车辆月销榜首的位置上斗得有来有回,今年2月、4月 ...
荣耀正式开启IPO进程
财联社· 2025-06-27 10:29
上市筹备进展 - 公司获深圳证监局上市辅导备案 中信证券担任辅导机构 [1] - 去年年底完成股改并引入20余家股东 包括深圳智信 国信资本 中国移动 中国电信 京东方等 [1] - 已聘用券商 律所 会计师等中介机构 筹备工作积极开展 未来将择机上市 [1] 组织架构调整 - 今年1月新任CEO李健上任后启动战略调整 中国区实施"雄鹰计划"竞聘改革 开放38个关键管理岗位 24%竞聘者为90后 [1] - 新增AI新产业部门 将AI研发设为一级部门 目前AI和软件部门员工达2600人 [2] AI战略布局 - 宣布进军机器人产业 设立新产业孵化部 下设5个实验室 包括具身智能 动力总成等 并招聘机器人相关工程师 [2] - 发布"阿尔法战略" 计划五年投入超100亿美元建设AI终端生态 目标转型为全球AI终端生态公司 [2] - 与中国移动达成AI终端战略合作 聚焦智能体在多终端多系统的协同 探索家庭助手 办公助理等场景 [2] 产业投资动态 - 联合深圳国资成立AI终端产投基金 规模14.4亿元 公司认缴3亿元 占比20.83% [2][3] - 基金出资方包括深圳市引导基金 福田引导基金 红土创业投资等 [3] 市场表现 - 一季度未发布新机导致国内市场份额下滑 目标下半年回归中国市场前三 [3] - 全球市场保持增长 拉美 中东非 东南亚为主要增长区域 东南亚过去一年增长超100% 中东非两年增长4倍 今年前4个月增长66% [3]
中金:维持小米集团-W(01810)“跑赢行业”评级 升目标价至76.9港元
智通财经网· 2025-06-27 09:52
智通财经APP获悉,中金发布研报称,小米集团-W(01810)举行了小米人车家全生态发布会,发布了小 米YU7、小米AI眼镜及多款IoT新产品。考虑小米YU7大定超预期,上调2025/2026年经调整净利润 2%/17%至490.48亿元/663.84亿元。当前股价对应2025/2026年经调整净利润市盈率28.0/20.4倍。维持跑 赢行业评级,综合考虑盈利预测调整和行业估值中枢上移,上调目标价9.9%至76.9港元(基于SOTP估值 法),对应2025/2026年经调整净利润市盈率37.8/27.5倍,有35.1%的上行空间。 "人车家全生态"战略稳步推进,看好新品发布带动品牌势能持续向上 该行认为,本次小米YU7大定数量超预期、首款AI眼镜等新品发布对品牌势能有望继续形成助推。展望 未来,该行看好小米坚持"规模生态化+技术硬核化+品牌高端化+市场全球化"四大核心战略,未来随 着"人车家全生态"在用户层面和底层系统的持续打通优化,在手机、汽车、IoT、AI眼镜、机器人等多 个端侧硬件领域的重要入口地位或将得到进一步凸显。 中金主要观点如下: 风险提示:全球宏观经济影响智能手机及IoT产品需求,智能汽车销量 ...
对话雷军:今天面临一个很痛苦的环境,哪个企业火,它的舆情都会变得特别复杂
搜狐财经· 2025-06-27 08:58
小米汽车新品发布及市场表现 - 小米发布首款SUV车型YU7及多款新品 包括AI眼镜和新款手机 [5] - YU7预售数据亮眼 2分钟19.6万锁单12.2万台 3分钟突破20万台 1小时后达28.9万台 [5] - 创始人雷军表示远超预期 称"见证中国汽车工业奇迹" [5] 小米汽车战略与技术布局 - 坚持核心技术自研 超级电机在自有工厂生产制造 [6] - 聚焦技术创新 安全品质耐久度和高端化引领 [7] - 第二代玄戒芯片规划上车应用 第一代主要用于技术验证 [17] 行业竞争与市场定位 - 避免价格战 向高端市场挺进 [10] - 与特斯拉Model Y对比 承认其领先优势但强调学习改进 [9] - 预计YU7销量将超过SU7 但轿车市场仍有稳定需求 [16] 供应链与区域发展 - 京津冀供应商占比30-40% 含电池达60-70% [12] - 武汉研发中心规划万人规模 目前已有四五千人 [14] 产能与交付能力 - 首个汽车工厂14个月交付25万辆车 [11] - 强调加快YU7交付 保证产品质量 [13] 行业趋势与观察 - 智能电动化是中国汽车产业换道超车机会 [8] - 中国已成为全球最大汽车制造国和使用国 [8] - 中国车企在智能化领域具备全球竞争力 [8]
早报 (06.27)| 小米YU7爆了!雷军最新发声:不能以新手自居;白宫为特朗普澄清美联储主席提名;荣耀完成IPO辅导备案
格隆汇· 2025-06-27 08:48
小米新品发布会 - 小米YU7汽车起售价25.35万元,3分钟大定突破20万台 [1] - 小米SU7 Ultra纽北限量版定价81.49万元,永久限量100台 [1] - 新一代小折叠MIX Flip2起售价5999元,小米AI眼镜起售价1999元 [1] - 雷军表示将全力扩产加快交付,坚决不打价格战 [1] 美股市场表现 - 纳指涨0.97%至20167.91点,标普500涨0.8%至6141.02点,均创历史收盘次高 [2][3] - 大型科技股多数上涨,奈飞、亚马逊、Meta涨超2% [2][3] - 小米集团ADR大涨近10%,小马智行涨约12%,小鹏汽车跌超6% [2] 全球资产价格 - WTI原油涨0.49%至65.24美元/桶,布伦特原油涨0.07%至67.73美元/桶 [4][5] - 两年期美债收益率跌超6个基点,现货黄金跌0.07%至3329.84美元/盎司 [4] - 离岸人民币涨向7.15元,美元指数跌0.54%至97.1470 [5] 公司动态 - 荣耀获深圳证监局上市辅导备案,正式启动A股IPO [11] - 阿里巴巴合伙人缩减至17人,9人退出 [12] - 天风国际获香港虚拟资产交易相关牌照 [13] - 宇树科技年收入破10亿元,估值达120亿元 [14] - 腾讯小游戏平台开发者突破40万,八成是中小团队 [15] 科技与产业 - 中国发布自主研发龙芯3C6000处理器,性能达市场主流水平 [23] - 上交所召开科创板"1+6"政策保荐机构座谈会 [16] - 苹果修改欧洲App Store收费系统以避免欧盟罚款 [17] - 特斯拉欧美业务负责人奥米德·阿夫沙尔离职 [18] 宏观经济与政策 - 美国第一季度GDP环比折年率终值为-0.5%,低于预期 [24] - 美国5月耐用品订单环比增长16.4%,为2014年以来最大增幅 [24] - 两部门计划未来五年基本建成高质量普惠金融体系 [21] - 国家推进防洪水库建设和蓄滞洪区建设 [20] 资本市场 - A股成交1.62万亿元,沪指跌0.22%,军工、数字货币板块走强 [30][32] - 港股恒生指数跌0.61%,恒生科技指数跌0.26% [31][32] - 南下资金净买入港股52.86亿港元,连续20日净卖出腾讯 [32] - 两市融资余额增加68.05亿元至18116.38亿元 [33]
整理:昨日今晨重要新闻汇总(6月27日)
快讯· 2025-06-27 06:37
国内科技与消费 - 小米发布SUV汽车YU7 售价25.35万元起 1小时大定突破28.9万辆 同时推出首款AI眼镜 定价1999元起 [3] - 荣耀在深圳证监局获上市辅导备案 正式启动A股IPO关键流程 [5] - 新一代国产通用处理器龙芯3C6000发布 标志自主研发技术突破 [5] 资本市场与政策 - 上交所召开科创板"1+6"政策保荐机构座谈会 推进资本市场改革 [5] - 国家发改委宣布第三批消费品以旧换新资金将于7月下达 刺激消费升级 [5] - 国家金融监管总局与央行联合发布普惠金融高质量发展实施方案 强化金融服务覆盖 [5] 国际贸易与关税动态 - 印度与美国贸易谈判陷入僵局 美国称协议即将达成 欧盟考虑降低美国商品关税以加速协议签署 [7] - 白宫明确不延长7月9日关税暂缓期 最终决定权在总统 欧盟委员会主席冯德莱恩称已做好协议准备 马克龙主张零关税互惠 [7] - 商务部披露已依法批准对欧盟稀土出口合规申请 显示贸易政策执行 [5] 国际政治与经济 - 伊朗外长称无重启核谈判计划 最高领袖哈梅内伊指责美国袭击核设施效果有限 美国拟讨论放松制裁以促谈判 [6] - 欧盟峰会未达成对俄新制裁 同意延长现有制裁六个月 [5] - 美国5月商品贸易逆差意外扩大 出口创疫情以来最大降幅 第一季度GDP数据下修 [5] 美联储政策动向 - 美联储官员巴尔金指出中性利率或缓慢上升 关税将推高通胀 古尔斯比称若通胀稳定在2%且不确定性消除 降息路径将开启 [7] - 戴利认为秋季降息前景乐观 柯林斯认为7月降息为时过早 [7] - 美国5年/30年期国债收益率差突破101个基点 创2021年以来最陡水平 [5]