公司财务风险 - 子公司扬州棒杰新能源科技被债权人兴业银行苏州分行申请预重整 法院已立案审查 但能否进入破产程序存在重大不确定性 [1] - 公司及光伏板块子公司在金融机构累计逾期或提前到期借款金额达986亿元 占2024年度经审计净资产的32897% [2] - 公司2024年度经审计归属于上市公司股东的净资产为299亿元 2025年6月30日归属于上市公司股东的净利润亏损149亿元 [2] 经营状况恶化 - 光伏业务未达预期导致经营严重亏损 流动资金严重短缺 [2] - 因债务逾期引发多起诉讼及仲裁 导致多个银行账户被冻结 多项资产被查封 [2] - 若下半年光伏板块债务及经营状况未改善 2025年度经审计期末净资产可能为负 股票可能被实施退市风险警示 [2] 重大诉讼详情 - 兴业银行苏州分行因金融借款合同纠纷提起诉讼 涉案金额390亿元 案件处于一审阶段 [3] - 扬州棒杰于2023年6月29日向兴业银行申请50亿元项目贷款 后因逾期还款被银行宣布全部款项立即到期 [3][4] - 贷款采用"保证+抵押"双重债权保护措施 棒杰股份提供连带责任保证 扬州棒杰提供最高额抵押担保 [3]

港股市场表现 - 恒生指数下跌1.12%或284.92点至25058.51点 成交额3022.33亿港元 恒生国企指数下跌1.25%至8937.09点 恒生科技指数下跌1.85%至5578.86点 [1] - 兴业证券指出2025年7月以来港股盈利预测持续下修 但中报业绩期后或迎转机 9月可能在议息会议前后震荡 牛市震荡是买入良机 [1] 蓝筹股表现 - 中芯国际领跌蓝筹 下跌6.67%至56港元 成交额106.87亿港元 拖累恒指29.59点 因拟发行A股收购中芯北方剩余股权 [2] - 百度集团上涨2.13%至96港元 贡献恒指4.18点 阿里健康上涨1.56%至6.49港元 贡献恒指1.06点 [2] - 华虹半导体下跌5.42%至45.68港元 拖累恒指3.11点 阿里巴巴下跌3.21%至129.8港元 拖累恒指15.73点 [2] 半导体板块 - 芯片股跌幅居前 晶门半导体下跌7.29%至0.445港元 中芯国际下跌6.67% 上海复旦下跌6.21%至31.72港元 华虹半导体下跌5.42% [3] - 华虹公司拟发行股份及支付现金收购华力微97.5%股权 中芯国际筹划发行A股购买中芯北方49%股权 [3] - 东兴证券指出半导体龙头资产整合频发 体现国家科技战略 通过资本市场泡沫提升高科技产业 [3] - 民生证券认为中芯国际收购中芯北方将显著增厚归母净利润 满足大基金一期等股东退出需求 大基金一期持股32% 成立近11年 处于延展期有强烈退出需求 [4] - 工信部印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 推动算力转换生产力 打造跨平台计算生态 加强CPU及AI服务器攻关 超前部署新型基础设施 [4] - 中信证券指出国产存储芯片及晶圆代工厂份额预期提升 国内先进存储和逻辑晶圆厂扩产需求维持 对国产设备需求显著拉动 台积电等或寻找国产替代供应商 [5] 光伏板块 - 光伏股多数上扬 协鑫新能源上涨8.43%至0.9港元 福莱特玻璃上涨5.67%至11.19港元 信义光能上涨2.07%至3.45港元 凯盛新能上涨1.83%至4.63港元 协鑫科技上涨1.55%至1.31港元 [5][6] - 多家新能源发电运营商集中收到可再生能源补贴资金 太阳能1-8月补贴资金同比增长232%达24年全年金额170% 金开新能1-8月补贴资金同比增长342%达24年全年金额190% [6] - 集中发放历史拖欠补贴可立竿见影刺激开发商投资积极性 有望对26年国内光伏需求形成支撑 [6] - 工信部方案指出破除光伏等领域内卷式竞争 依法治理低价竞争 引导地方有序布局光伏及锂电池产业 [6] - 中金认为市场普遍预期9月是光伏反内卷方案实施重要节点 政策落地后板块仍有较大空间 [7] 黄金板块 - 黄金股全线回落 潼关黄金下跌8.93%至2.04港元 中国黄金国际下跌7.43%至115.9港元 灵宝黄金下跌7.19%至15.39港元 赤峰黄金下跌4.84%至27.12港元 [7] - 现货黄金跌破3520美元大关至3531.89美元/盎司 日内跌0.77% COMEX黄金期货跌超1%至3588.3美元/盎司 [7] - 宝城期货认为贵金属加速上行因内外权益市场疲软推升避险需求 资金轮动使避险溢价上升 市场焦点集中美国8月非农数据 将影响9月美联储降息决策 [7] 异动股表现 - 中创新航上涨13.81%至24.72港元 成交额9.19亿港元 与印度Ashok Leyland达成长期独家合作 未来7-10年投资超5000亿卢比(404.5亿人民币)建设电池制造项目 泰国Pack工厂稳定交付 葡萄牙基地投资超150亿元 计划2027年投产 年产能达15GWh [8] - 华领医药上涨14.75%至4.59港元 成交额1.94亿港元 绩后累计上涨逾40% 2025年中期华堂宁销量达176.4万盒同比增长108% 净销售额2.174亿元同比增长112% 确认一次性递延收入12.435亿元 实现盈利11.839亿元 首次业绩期内盈利 毛利率升至54.2%同比增长7.7个百分点 [8][9] - 安能物流上涨10.61%至9.07港元 成交额1.8亿港元 2025年中期零担货运总量682万吨同比增长6.2% 营业收入56.25亿元同比增长6.4% 经调整净利润4.76亿元同比增长10.7% 毛利8.8亿元毛利率15.6% 中期分红派息率50% 300kg以下货量同比增长18.2% [10][11] - 胡桃资本下跌36.36%至1.4港元 成交额1771.57万港元 香港证监会查讯显示19名股东持股13.98% 行政总裁持股56.01% 合计持股94.65% 仅5.35%由其他股东持有 公司确认公众持股不少于25% 股价较3月28日0.415港元高出449% [12]

国家充分认可民营企业在绿色低碳转型进程中所发挥的重要作用。根据国家能源局数据，绝大多数光伏 设备制造企业和60%以上的风电整机制造企业都是民营企业。民营企业已成为推动新能源产业培育壮大 的重要力量，为行业发展注入了蓬勃活力。 双重因素驱动，分布式光伏发展空间广阔 2025年9月1日，正泰电器（股票代码：601877）发布公告称，经公司审慎决策，决定主动撤回控股子公 司正泰安能至上海证券交易所主板上市的申请。该决定主要基于正泰安能业务发展较好、业绩增速快及 公司业务发展整体考量。公告显示，此次撤回申请不会对公司生产经营活动和财务状况产生重大不利影 响。有市场分析认为，此举或与正泰安能净利润规模接近分拆监管上限有关。 政策持续赋能，绿色转型加速推进 在全球能源革命浪潮中，中国始终是绿色发展的坚定推动者。9月1日"上海合作组织+"会议有提到，在 未来5年同上海合作组织其他国家一道实施新增"千万千瓦光伏"和"千万千瓦风电"项目。这不仅彰显了 中国在全球绿色治理中的领导力，更为新能源产业开辟了国际化合作新空间。 如今，中国已构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系。"十四五"以来，从能源生产角度看，我国 可再生能源发电 ...

募集资金基本情况 - 2020年非公开发行A股股票2.064亿股 每股发行价12.11元 募集资金总额24.99亿元 扣除发行费用后净额24.59亿元[1] - 主承销商于2020年8月5日将募集资金划入公司银行账户 经容诚会计师事务所验资报告验证[1] - 公司对募集资金采取专户存储管理[1] 前次闲置募集资金使用情况 - 前次使用闲置募集资金3.15亿元临时补充流动资金 使用期限不超过12个月[2] - 已于2025年9月2日将3.15亿元全部归还至募集资金专用账户[2] - 资金归还情况已通知保荐机构及保荐代表人[2] 募集资金投资项目进展 - 义乌三期年产4.3GW高效晶硅电池项目总投资33.53亿元 可投入募投项目金额24.57亿元[2] - 截至2025年9月4日累计使用募集资金21.41亿元 剩余募集资金3.16亿元[2] - 剩余募集资金包含尚未支付的发行费用842.75万元[2] 本次资金补充计划 - 拟使用闲置募集资金3.15亿元临时补充流动资金 使用期限不超过12个月[3] - 资金将用于与主营业务相关的生产经营 不会变相改变募集资金用途[3] - 不会用于新股配售、申购或证券交易 将根据项目需求及时归还资金[3] 审议程序与审核意见 - 2025年9月4日董事会、监事会审议通过资金补充议案[4] - 监事会认为有利于提高资金使用效率 节省财务费用 符合股东利益[4] - 保荐机构认为程序合规 资金用途符合监管规定[4][5]

财务资助调整核心内容 - 海目星拟将向控股子公司星能懋业提供的财务资助额度从8,000万元人民币追加至10,000万元人民币 额度有效期自股东会审议通过之日起36个月内可循环滚动使用 [1] - 本次调整旨在满足星能懋业业务拓展及日常经营资金需求 缓解其融资难度并降低公司整体融资成本 [1][2] - 本次交易构成关联交易 因关联自然人赵盛宇与周宇超作为星能懋业股东未同比例提供财务资助 但未达到重大资产重组标准 [1][2] 被资助对象基本情况 - 星能懋业为海目星控股子公司 海目星持股比例为64.20% 其他股东包括常州星能管理咨询合伙企业（9.00%）、赵盛宇（8.00%）、周宇超（7.30%）等 [3] - 截至2025年6月30日 星能懋业资产总额为11,571.65万元 负债总额12,841.22万元 净资产为-1,269.57万元 2025年1-6月营业收入1,014.77万元 净利润-2,188.96万元 [3] - 其他股东未同比例提供财务资助系基于公司战略安排及股东财务状况 公司强调对星能懋业具有实质控制力且资金风险可控 [3][4] 交易定价与协议安排 - 财务资助资金来源于海目星自有资金 利率定价不低于全国银行间同业拆借中心一年期LPR及公司同期实际银行借款利率 [4] - 具体借款协议尚未签署 但明确额度有效期36个月且可循环使用 借款无抵押和担保安排 [4][6] 审议程序与机构意见 - 本次调整已通过第三届董事会独立董事第七次专门会议、第三届董事会第十八次会议及监事会第十八次会议审议 关联董事赵盛宇、周宇超均回避表决 [6][7] - 独立董事认为该调整符合公司整体利益 不影响日常资金周转 董事会及监事会均强调风险可控且不存在损害中小股东利益情形 [6][7] - 保荐机构核查确认审议程序合规 符合科创板监管规则 对本次调整无异议 [8]

财务资助调整概述 - 海目星拟将对控股子公司星能懋业的财务资助额度从8,000万元人民币上调至10,000万元人民币 期限为自股东会审议通过之日起36个月内有效 且借款额度可循环滚动使用 [1] 关联交易背景 - 因公司董事长兼总经理赵盛宇和董事兼副总经理周宇超作为星能懋业股东未同比例提供财务资助 本次交易构成关联交易 [2] - 赵盛宇为国家科技创新创业人才和高层次人才特殊支持计划领军人才 周宇超为英国利物浦大学激光工程应用硕士 现任公司光伏行业中心总经理兼集团CTO [2] - 截至核查意见出具日 上述关联人均不属于失信被执行人 [2] 被资助对象基本情况 - 星能懋业主要从事光伏设备及元器件销售、智能控制系统集成及技术开发等业务 [3] - 股权结构显示海目星持股64.20% 赵盛宇持股8.00% 周宇超持股7.30% [4][5] - 财务数据显示：2025年6月30日资产总额11,571.65万元 负债总额12,841.22万元 净资产为-1,269.57万元 2025年1-6月营业收入1,014.77万元 净利润-2,188.96万元 [5] - 其他股东未同比例资助系基于公司战略安排及股东财务状况 [5] 财务资助条款 - 资金来源为公司自有资金 利率不低于一年期LPR及公司同期实际银行借款利率 [6] - 具体借款协议尚未签署 将按相关规定办理 [6] 交易必要性及影响 - 调整额度为满足星能懋业业务拓展及日常经营资金需求 支持其发展并提高公司资金使用效率 [6] - 公司对星能懋业具有实际控制权 财务资助风险可控 [6] - 本次交易无抵押和担保 [7] 审议程序 - 独立董事专门会议于2025年9月4日审议通过 认为符合公司整体利益且不影响资金周转 [7][8] - 董事会及监事会同日审议通过 关联董事回避表决 认为风险可控且定价公允 [8] - 保荐人中信证券对本次交易无异议 认为已履行必要程序且符合监管规定 [9]

募集资金基本情况 - 公司2020年非公开发行A股股票206,440,957股 发行价格12.11元/股 募集资金总额2,499,999,989.27元 [1] - 扣除保荐及承销费用后实际到账募集资金2,460,599,989.27元 于2020年8月5日划入专户 [1] - 募集资金已进行专户存储并签署三方监管协议 [1] 募集资金使用现状 - 截至2025年9月4日 募集资金累计使用214,104.63万元 剩余31,569.25万元 [2] - 主要投用于义乌三期年产4.3GW高效晶硅电池项目 项目总投资金额335,305万元 [2] - 可投入募投项目的金额为245,673.88万元（已扣除发行费用） [2] 前次资金临时补充及归还情况 - 2024年9月使用闲置募集资金31,500万元临时补充流动资金 期限不超过12个月 [2] - 截至2025年9月2日 已全额归还31,500万元至募集资金专户 未超期使用 [3] 本次资金临时补充计划 - 拟再次使用闲置募集资金31,500万元临时补充流动资金 期限自董事会通过起不超过12个月 [3][4] - 资金将严格用于主营业务相关的生产经营 不涉及新股配售或证券交易 [4] - 承诺不影响募投项目正常实施 将根据资金需求及时归还至专户 [4] 审议程序与监管合规 - 2025年9月4日经第九届董事会第三十九次会议及监事会第三十一次会议审议通过 [4] - 监事会认为该举措符合募集资金监管规则 有利于提高资金使用效率并节省财务费用 [4] - 保荐人华泰联合证券认为程序合规 符合《上市公司募集资金监管规则》等法规要求 [5]

市场整体表现 - A股三大指数集体收跌 上证指数跌1.25%报3765.88点 深证成指跌2.83%报12118.70点 创业板指跌4.25%报2776.25点 科创50指数跌6.09% [1] - 市场成交额显著放大 沪深京三市全天成交额25819亿元 较上一交易日放量1862亿元 [1] - 全市场超过2990只个股下跌 仅有2297只上涨 跌停家数达47只 [5] 板块表现分化 - 大消费板块逆势走强 零售板块涨2.89% 主力净流入18.56亿元 免税店板块涨2.57% 主力净流入10.51亿元 食品加工制造板块涨2.41% 主力净流入1.59亿元 [2][3] - 旅游及酒店板块涨2.37% 主力净流入1.14亿元 美容护理板块涨2.52% 主力净流入7813万元 [2][3] - 新能源赛道表现亮眼 光伏 储能 固态电池概念股活跃 国内新型储能上半年装机规模突破100吉瓦 [3] - 算力硬件 半导体 CPO板块全线低迷 军工板块持续调整 [3] 寒武纪股价重挫 - 寒武纪股价大跌14.45% 报1202元/股 总市值降至5029亿元 单日市值蒸发近840亿元 [3] - 股价重挫与科创50指数样本调整相关 权重将从15%下调至10% 相关被动型基金需卖出约100亿元股票 [4] - 尽管上半年营收28.81亿元同比增长4347.82% 净利润10.38亿元同比扭亏 但市盈率仍高达5117倍 [4] - 本周累计跌幅超24% 较历史高点1587.91元回撤超20% [4] 资金流向特征 - 市场呈现高低切换特征 前期涨幅较大的AI算力 半导体等高位板块集体回调 [5] - 低位的大消费 新能源及部分金融股获资金流入 [5] - 资金避险情绪升温 [4]

01 周价格表 当前多晶硅供给端持续增加，市场处于累库阶段。新增产能主要来自多个新项目的爬坡和投产，尽管 个别企业有检修计划，但整体月度产出预计仍将达到13万吨左右，环比8月增加约8000吨。目前，市 场供给量在头部企业持续扩产的推动下，呈现增长态势。 需求 本周市场成交依然谨慎，硅料成交量少于上周，下游客户采购意愿不强，观望情绪浓厚。 价格趋势 受国家"反内卷"政策驱动，多晶硅价格并未随供需基本面走低，反而呈现易涨难跌局面 。硅料企业 普遍采取挺价策略，最高报价已达55元/公斤，尽管实际成交量极少，但成交价格重心持续上移 。市 场已进入政策主导阶段，头部企业一边报涨挺价，一边利用9月丰水期电价优势增产累库。 预计10月丰水期电价优势结束后，企业的减产动作将更为明显 。叠加市场对硅料收储政策的预期， 多晶硅价格短期内难以出现下行拐点，将继续保持坚挺。 | 多晶硅 (Per KG) | 高点 | 低点 | 均价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | N型复投料(RMB) | 55.000 | 42.000 | 47.000 | 0.00% | | N型致密料(RMB ...

港股市场表现 - 恒生指数跌1.12%或284.92点至25058.51点 成交额3022.33亿港元 恒生国企指数跌1.25%至8937.09点 恒生科技指数跌1.85%至5578.86点 [1] - 中芯国际跌6.67%至56港元 拖累恒指29.59点 华虹半导体跌5.42%至45.68港元 拖累恒指3.11点 阿里巴巴跌3.21%至129.8港元 拖累恒指15.73点 [2] - 百度集团涨2.13%至96港元 贡献恒指4.18点 阿里健康涨1.56%至6.49港元 贡献恒指1.06点 [2] 半导体行业动态 - 中芯国际拟发行A股收购中芯北方剩余股权以实现完全控制 民生证券认为此举将显著增厚归母净利润 [2][4] - 华虹公司拟发行股份及支付现金收购华力微97.5%股权并募集配套资金 [3] - 东兴证券指出半导体龙头资产整合频发 反映国家科技战略通过资本市场提升高科技产业发展 [3] - 工信部印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 要求加强CPU、人工智能服务器及芯片攻关 开展人工智能芯片与大模型测试 [4] - 中信证券预计国产存储芯片及晶圆代工厂市场份额提升 海外设备采购难度加大推动国产替代需求 [5] 光伏行业政策与表现 - 协鑫新能源涨8.43% 福莱特玻璃涨5.67% 信义光能涨2.07% 凯盛新能涨1.83% 协鑫科技涨1.55% [5][6] - 新能源运营商集中收到可再生能源补贴 太阳能1-8月补贴资金同比增232%达全年预估170% 金开新能同比增342%达全年预估190% [6] - 工信部行动方案要求破除光伏"内卷式"竞争 依法治理低价竞争 引导地方有序布局产能 [6] - 中金认为9月是反内卷方案实施关键节点 政策落地后板块仍有较大空间 [6] 黄金与大宗商品 - 潼关黄金跌8.93% 中国黄金国际跌7.43% 灵宝黄金跌7.19% 赤峰黄金跌4.84% [7] - 现货黄金跌破3520美元/盎司至3531.89美元 日内跌0.77% COMEX黄金期货跌超1%至3588.3美元/盎司 [7] - 市场焦点集中于美国8月非农数据 预计对9月美联储降息决策产生关键影响 [7] 个股异动分析 - 中创新航涨13.81%至24.72港元 与印度Ashok Leyland达成长期独家合作 未来7-10年投资超5000亿卢比（404.5亿人民币）建设电池制造项目 [8] - 公司泰国Pack工厂稳定交付 葡萄牙基地2025年一季度动工 投资150亿元 预计2027年投产年产能15GWh [8] - 华领医药涨14.75%至4.59港元 绩后累涨逾40% 中期华堂宁®销量176.4万盒同比增108% 净销售额2.174亿元同比增112% [9] - 确认终止拜耳协议后一次性递延收入12.435亿元 中期盈利11.839亿元 毛利率升至54.2%同比增7.7个百分点 [9] - 安能物流涨10.61%至9.07港元 中期零担货运量682万吨同比增6.2% 营收56.25亿元同比增6.4% 经调整净利润4.76亿元同比增10.7% [10] - 毛利率达15.6% 中期分红派息率50% 300kg以下货量同比增18.2% [10][11] - 胡桃资本跌36.36%至1.4港元 香港证监会查讯显示19名股东持股13.98% 行政总裁持股56.01% 公众持股仅5.35% [12]