截至2025年6月24日 13:31，上证科创板综合指数(000680)强势上涨1.85%，成分股华盛锂电(688353)上涨15.24%，利元亨(688499)上涨12.70%，振华新材 (688707)上涨12.03%，神州细胞(688520)，西力科技(688616)等个股跟涨。科创综指ETF华夏(589000)上涨1.93%，最新价报0.95元。流动性方面，科创综指 ETF华夏盘中换手4.55%，成交1.04亿元。拉长时间看，截至6月23日，科创综指ETF华夏近1月日均成交1.30亿元，排名可比基金第一。 6月20日，华为在华为开发者大会2025（HDC 2025）上发布盘古大模型5.5。该模型自然语言处理（NLP）能力达到国际一流水平，在多模态世界模型领域为 国内首创。此次升级的盘古大模型5.5包含五大基础模型，分别针对NLP、多模态、预测、科学计算、CV领域，进一步推动大模型成为行业数智化转型的核 心动力。 国泰海通证券认为，AI大趋势是产业的选择，当前海内外大厂仍在高强度投CAPEX，两边政府仍围绕AI展开科技贸易冲突，AI产品仍在不断迭代并贡献收 入，AI产业从研发、固定资产投入、营销投流、用 ...

电网设备更新改造 - 随着电网设备运行年限增长，老旧设施逐渐暴露出安全隐患，公司加大主网老旧设备更新改造力度，通过技术升级与设备焕新举措解决长期困扰电网运维的难题 [1] - 在110千伏坑边变电站，运行长达25年的1号主变被更换为50兆伏安大容量低损耗主变，能效提升至3级标准，预计年节电量将超过150万千瓦时 [3] - 公司对10千伏侧统包电缆进行升级改为单芯电缆，并将110千伏侧传统敞开式设备改造为HGIS组合电器，大幅降低设备受潮与锈蚀风险 [3] 变电站改造 - 35千伏曹远变电站改造中，共更换8组老旧断路器、16组刀闸、11台电压互感器及21支避雷器，新建2座35千伏一次设备预制舱及充气式高压开关柜 [5] - 将传统敞开式设备升级为全封闭、防潮型的预制舱式布局，有效消除设备发热隐患，设备寿命预计可延长15年以上 [5] - 对110千伏攀龙变与110千伏大湖变1号主变实施深度大修，包括全面除锈喷漆、更换散热片与密封件、升级非电量保护装置等 [7] 投资与成效 - 公司主网技改大修项目总投资同比增长54.79%，迎峰度夏前已完成10项老旧设备升级，涉及变电容量超100兆伏安，惠及用户超8万户 [8] - 改造工程中创新应用预制舱式设备、HGIS、智能密封工艺等技术，大幅缩短施工周期 [8] - 公司将持续梳理电网老旧设备、重点隐患等设备改造计划，结合"2025-2027年三年老旧设备规划"和"十五五电网技改规划"，完成辖区内所有老旧设备"健康评估"与升级 [8]

Consolidated Edison (NYSE: ED ) is one of the largest energy companies in the United States . Today, its main business is the delivery of electricity, gas and steam to millions of residents of New York and its environs. Through CECONYHi there! I’m Narek, and I’ve been in the investment world for over six years. I started out as an equity analyst at European banks, digging into reports and learning how to spot value in the markets. I’ve worked across sectors — from telecom to industry — and found that behind ...

金融领域的数字化转型浪潮已从简单的"工具替代"阶段，迈向更为复杂的"认知升维"新境界，决定未来十年格局的金融智能化竞赛悄悄进入了深水区。 在此背景下，马上消费金融自主研发出全国首个金融领域大模型"天镜"，又在此基础上升级迭代出天镜2.0，实现了在模型技术创新、具体应用等核心领 域的突破性进展。近期，马上消费金融又推出天镜3.0，以"群体智慧"的系统性破局，清晰昭示其由传统消费金融提供者向科技创新引擎蜕变的雄心。 不可否认，在金融行业智能化从"可用"向"好用"、从"效率"向"价值"跃迁的关键节点，马上消费以"天镜"3.0为支点，将自身推向了科技创新公司的战略高 位。然而，消费金融行业已从增量拓展转向存量博弈，马上消费面临着前所未有的挑战。 行业困局下的喜与忧 随着AI技术的不断成熟，金融行业对AI大模型的应用日益广泛，马上消费以 AI 技术为先锋，试图重塑自身在消费金融领域的竞争力。然而，纵览消费金 融行业全景，当下形势不容乐观。 从需求端来看，消费者对于消费信贷的需求在减弱，市场蛋糕在变小。央行数据显示，2025年前五个月住户短期贷款减少 2624 亿元，消费贷款量持续收 缩。此外，2024 年全国 31 家 ...

CCC INTELLIGENT SOLUTIONS HOLDINGS INC. I N V E S T O R P R E S E N T A T I O N MAY 2025 © CCC Intelligent Solutions Holdings Inc. All rights reserved. 1 . D I S C L A I M E R The information contained in this presentation is solely for the purpose of familiarizing potential investors with CCC Intelligent Solutions Holdings Inc. ("CCC" or the "Company"). The information contained in this presentation is summary information that is intended to be considered in the context of the Securities and Exchange Commi ...

业绩总结 - CCC的年度交易额超过1000亿美元[34] - 2024年总收入预计为9.45亿美元，年增长率为9.1%[118] - 2023年总收入为6.36亿美元，2024年预计总收入为7.14亿美元[170] - 2023年净收入为-9000万美元，2024年预计净收入为3100万美元[169] - 2023年EBITDA为9800万美元，2024年预计EBITDA为2.2亿美元[169] - 2024年调整后的EBITDA年增长率为12%[130] - 2024年调整后的EBITDA利润率预计为42%[130] - 2023年调整后EBITDA为3.53亿美元，调整后EBITDA利润率为41%[169] - 2024年调整后的毛利率为78%[111] - 2023年毛利润为6.36亿美元，毛利率为73%[170] 用户数据 - CCC的客户保留率为99%，净美元保留率为106%[19] - 2024年，CCC的客户数量达到30,500家，平均每年新增约1,000家客户[49] - CCC平台支持超过35,000家客户，包括300多家保险公司和30,500多家修理设施[36] - CCC的客户基础包括26家前30大汽车保险公司[23] 市场机会与扩张 - CCC的总可寻址市场（TAM）超过350亿美元，涵盖全球财产与意外险（P&C）和残疾保险[23] - 在美国汽车保险市场，CCC的市场机会超过100亿美元[25] - 美国汽车索赔支出达到2950亿美元，年索赔数量超过2000万[39] - 85%以上的美国汽车保险市场由1000多家保险公司主导[39] 新产品与技术研发 - CCC在市场上部署了超过300个AI模型，处理超过1万亿美元的历史数据[43] - 2024年，CCC的AI驱动的索赔解决方案在100多家保险公司中投入使用[43] - 2024年，修理设施在CCC平台上报价的零部件数量超过2700万[60] - 自2020年以来，修理设施的收入增长了40%[52] 财务状况 - 截至2024年12月31日，净债务为776百万美元，现金余额为399百万美元[174] - 截至2024年12月31日，发行在外的普通股为620.6百万股[173] - 企业价值在不同交易价格下为6,744百万至13,656百万美元[174] 未来展望 - 2025年预计收入为4500万至5000万美元[91] - 预计对CCC的有机收入增长产生100至200个基点的增量贡献[91] - 预计未来创新市场机会为40亿美元，现有解决方案市场机会为60亿美元[164]

业绩总结 - CCC Intelligent Solutions Holdings Inc. 每年处理超过1000亿美元的交易[17] - 公司在过去20年中实现了连续的收入增长和盈利能力[21] - 2020年至2024年期间，公司的年复合增长率为12%[20] - 2024年调整后的EBITDA利润率为42%[20] - 调整后的EBITDA在2023年为353百万美元，预计2024年为397百万美元，年增长率为12%[149] - 2024年净收入预计为31百万美元，2023年为负90百万美元[177] 用户数据 - 公司客户总数超过35,000家，客户保留率为99%[20] - CCC的客户中有7家为前15大残疾保险公司，且其净美元留存率超过150%[71] - CCC的客户网络包括超过30500个修理设施和300多家保险公司[135] - 公司在保险行业中拥有100多家保险公司客户，其中包括15家最大的残疾保险公司中的7家[25] 新产品和新技术研发 - 公司已处理超过2500万份独特索赔，且在市场上部署了超过10年的AI技术[25] - CCC的AI模型每周产生超过1500万次预测，预计今年将超过10亿次[130] - EvolutionIQ的AI驱动解决方案在索赔处理上实现了75%以上的毛利率[87] 市场扩张和并购 - CCC的全球财产与意外险市场总可寻址市场为350亿美元[30] - 美国财产与意外险市场总可寻址市场为150亿美元[30] - 美国汽车保险市场总可寻址市场为100亿美元[32] - CCC的解决方案在300多家保险公司中提供全面的汽车物理损害解决方案[18] 未来展望 - 2025年调整后的EBITDA指导范围为420百万至428百万美元，预计收入增长为11%至12%[156] - 2025年调整后的EBITDA利润率预计为40%至41%[156] - 2024年调整后的毛利为672百万美元，预计2025年为733百万美元[178] - 2024年调整后的毛利率为78%，预计2025年保持在78%[178] 其他新策略和有价值的信息 - CCC的解决方案帮助客户在超过35000家修理设施中吸引、交付和管理高质量的修理[48] - CCC平台每年处理超过1000亿美元的交易，帮助客户推动收入和盈利能力[95] - CCC平台每天生成超过2400万个实时零件报价[112] - 2024年，CCC ONE平台处理的消费者支付总额超过15亿美元[108] - 2024年，CCC ONE平台发送的短信超过9000万条[107] - 调整后的毛利率在2023年为78%，预计2024年保持在78%[149] - 2024年股权激励补偿占收入的比例预计为18%[168]

市场表现 - 航空航天概念股低开高走，建设工业涨超7%，内蒙一机涨超6%，迈信林、长城军工、光启技术等涨超2% [1] - 航空航天ETF天弘（159241）低开高走，强势翻红 [2] 行业动态 - 9月3日将举行阅兵，参阅装备均为国产现役主战装备，包括无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量 [2] - 军工企业在无人机、战机等领域技术优势凸显，成军贸主要增量，航空航天板块是核心受益方向 [2] - 军工板块业绩底部特征显著，年初以来需求逐步改善，预计随着订单落地和交付，业绩有望逐季恢复 [2] 产品特性 - 航空航天ETF天弘（159241）跟踪国证航天航空指数，成分股以低空经济、大飞机、商业航天、军工信息化等概念为主 [2] - 该指数与低空经济对应指数重合度为47.78%，与大飞机相关主题指数重合度为52.18%，与商业航天相关主题指数相关度为14% [2] - 标的指数99%属于国防军工行业，相比其他军工类指数占比更高，纯度更高，更细分 [2]

行业现状与投资特征 - 计算机与软件开发行业当前处于基本面混沌期，AI与替代推动用户使用意愿增强但支付能力有限，产品仍需大模型突破及持续打磨 [1] - 投资层面呈现风险偏好驱动的主题投资特征，短期难证伪且存在向景气投资转化的可能 [1] 细分领域景气度分析 - 2025年AI算力、激光雷达维持高景气 [1] - AI应用加速向上 [1] - 软件外包、金融IT、华为产业链等赛道稳健向上 [1] - 教育IT、网安等拐点显现 [1] - 智慧交通、政务IT等底部企稳 [1] 下半年行业展望 - 在基数效应、新技术落地及政策加持下，行业表观经营或优于上半年 [1] - 若宏观需求持续改善，后周期的计算机板块可能迎来更好表现 [1] 软件ETF指数特征 - 软件ETF跟踪的软件指数由中证指数有限公司编制，选取A股涉及软件开发、信息技术服务等业务的上市公司证券作为样本 [1] - 该指数具有较高科技含量和成长性，行业配置主要集中在计算机应用、软件服务等领域 [1]

市场表现 - 沪指站上3400点 证券ETF（512880）涨超2.3% 成交额近20亿元 近10日净流入额超6.5亿元 [1] - 证券公司指数由中证指数有限公司编制 选取涉及证券经纪、投资银行、自营交易等领域的上市公司证券作为样本 全面反映证券行业整体表现 [2] 行业估值与业务改善 - 非银金融行业平均估值较低 具有安全边际 攻守兼备 [1] - 证券行业受益于市场回暖和政策环境友好 经纪业务、投行业务、资本中介业务等均有望改善 [1] - 6月交易量同比大幅提升 日均股基交易额同比增长76.10% 两融余额同比提升20.70% [1] 政策动态 - 证监会发布科创板深改政策措施 设置科创成长层并推出6项改革举措 包括试点引入资深专业机构投资者制度、扩大第五套标准适用范围等 增强对科技型企业的制度包容性 [1] - 券商分类评级制度迎来修订 突出促进证券公司功能发挥的导向 引导行业聚焦高质量发展 [1] - 证监会允许合格境外投资者参与ETF期权交易 进一步推进资本市场开放 [1] 保险行业展望 - 保险行业受益于经济复苏和利率上行 负债端预计持续改善 长期看好健康险和养老险发展空间 [1]