AI CITY战略与架构 - AI CITY是以"模型+知识"智能驱动的新型智慧城市范式，区别于传统数据智能驱动的智慧城市[5] - 公司提出"1234MNX"参考架构：1个智能云底座、2大保障体系、3套AI工程平台、4类运营、M类数据与N类模型资产、X个创新应用[6] - 该架构旨在解决政务端数据孤岛与AI场景适配不足、产业端普惠算力与行业模型缺失、科研端资源碎片化等核心痛点[5] 技术能力与产品进展 - 华为云发布CloudMatrix384超节点和新一代昇腾AI云服务，为大模型应用提供强劲算力[8] - 盘古大模型5.5正式发布，自然语言处理、计算机视觉、多模态、预测、科学计算五大基础模型全面升级[8] - 公司布局"根技术"包括鲲鹏、昇腾、高斯数据库等，打造开放共享的算力系统及自主创新软件生态[12] 落地应用案例与成效 - 深圳市政务场景：70名AI数智员工覆盖240个场景，日均服务超15万次[6] - 广州白云区城市治理：构建"1+4+N"智慧城管体系，数据查询及政策问答响应时间缩短至10秒[6][11] - 广州花都区产业赋能：企业研发周期从数月缩至数天，产品设计效率提升50%[6] - 东莞制造企业：人工智能大模型中心帮助产线检测准确率提升至99%[6] 生态建设与人才培养 - 华为云向城市共享全球生态能力，带动优秀企业融入城市AI生态[12] - 开放华为云学堂2000+在线课程，累计培训高校学生14.7万人，开发者超过200万人[12] - 发起AI CITY产业联合创新计划，邀请各方伙伴共同丰富模型应用场景[7] 行业趋势与未来展望 - 人工智能应用场景和价值正从量变走向质变，AI推理能力爆发重塑全球城市治理与发展范式[3] - 未来城市所有决策都可被计算，所有应用都可模型化，所有对象都可以连接[8] - 人工智能推动城市生产方式、生活方式和治理方式全面变革，是实现人工智能整体性、系统性跃升的重要载体[11]

AI CITY战略与架构 - 公司提出AI CITY是以“模型+知识”智能驱动的新型智慧城市，区别于传统数据智能驱动的模式，代表城市治理体系和能力的跃迁 [5] - 公司联合国家信息中心发布AI CITY“1234MNX”参考架构，包括1个智能云底座、2大保障体系、3套AI工程平台、4类运营、M类数据与N类模型资产、X个创新应用 [5][6] - 该架构旨在解决政务端数据孤岛与AI场景适配不足、产业端普惠算力与行业模型缺失、科研端资源碎片化等核心痛点 [5] 技术底座与产品进展 - 公司发布CloudMatrix384超节点并为新一代昇腾AI云服务提供算力，同时发布盘古大模型5.5，其自然语言处理、计算机视觉、多模态、预测、科学计算五大基础模型全面升级 [8] - 公司提出人工智能驱动城市发展的五大优势：新智能终端、新算力基础设施、新数据基础设施、新AI大模型、新生态企业 [9] - 公司基于鲲鹏、昇腾、高斯数据库等“根技术”打造开放算力系统与软件生态，并向城市共享全球生态能力与人才培养服务 [12] 落地应用案例与成效 - 在政务服务领域，公司与深圳市合作推动深小i升级，70名AI数智员工覆盖240个场景，日均服务超15万次 [6] - 在城市治理领域，广州白云区构建“1+4+N”智慧城管体系，基于盘古NLP大模型的城管数字人将数据查询及政策问答响应时间缩短至10秒 [6][11] - 在产业赋能领域，广州花都区新型工业化平台助力企业研发周期从数月缩短至数天，产品设计效率提升50%；东莞人工智能大模型中心帮助制造企业将产线检测准确率提升至99% [6] 生态合作与未来发展 - 公司倡议携手科研院所和政企客户创新先锋案例，邀请伙伴加入AI CITY产业联合创新计划，并加强AI人才培养 [7] - 公司通过华为云学堂提供2000+在线课程，已累计培训高校学生14.7万人，开发者超过200万人 [12] - 公司展望未来城市所有决策可被计算、所有应用可模型化、所有对象可连接，致力于为世界构建第二甚至更优选择 [8]

华为早已投身中小企业数智化战场。公开资料显示，中小企业数智化转型隶属华为ICT基础设施板块中 的政企业务，分为商业市场和分销业务，2023年5月，华为还面向分销市场发布子品牌华为坤灵，用以 支撑分销伙伴业务拓展，助力中小企业数字化转型。 据记者了解，在ICT分销市场，此前工程商采用多种产品分工交付模式，无法高效一站式满足客户需 求。而据华为方面介绍，华为坤灵的"4+10+N"中小企业智能化方案中，"4"代表智能办公、智能商业、 本报（chinatimes.net.cn）记者卢晓 北京报道 广袤中小企业的数智化，依然是科技大厂们瞄准的重要增长市场。 9月17日，华为常务董事汪涛发布了"4+10+N"中小企业智能化方案，以一站式场景化方案助力中小企业 打通迈向智能世界的"最后一公里"。同时，华为还面向中国ICT分销伙伴发布"百&万计划"，发展100家 分销钻石伙伴、10000家精英工程商，全面助力中小企业跃升智能化。 随着智能大潮席卷线上线下，科技大厂们都将增长的目光投向B端市场，AI成为这场竞争的中心，而中 小企业所在的下沉市场则成为它们拼抢的战场。 冲锋数智化下沉洼地 "智能化应该像水和电一样，希望每个人、每 ...

核心观点 - 美国6月劳动数据表面超预期但结构有弱化趋势，失业率意外降低扑灭7月降息预期，若三季度失业率未达4.4%上方且非农就业下滑或下修，通胀回升温和，美联储9月或降息，年内降息2次；美股短期反弹创新高，三季度硬数据恶化则持续上行待降息和减税落地，美债收益率短期震荡有上行风险，年内可阶段性靠近4% [1][7] - 中央财经委第六次会议将海洋经济置于中国式现代化关键位置，“五大原则”定调顶层设计，“六大重点”明确发展方向，我国需把握机遇提高海洋经济竞争力，投资方向包括海洋科技等领域 [10] - 广发恒生港股通科技主题ETF紧密跟踪指数，费用合理有成本优势，覆盖科技核心企业，适合关注科技成长赛道投资者，是资产组合分散工具 [1][18] - 跨季后资金面转松，收益率或季节性回落，关注基本面数据、资金面和中美贸易谈判进展，债市仍处利多环境但收益率下行空间受限 [1][22] - 长期看好椰子水品类发展，其属原料驱动型天然健康饮料，未来规模有望增长，供应链与渠道是核心壁垒，布局椰子水的上市公司值得关注 [1][26] - ADA大会展示药企研发进展，建议关注相关赛道；医保目录调整方案发布，增设丙类目录；看好创新药产业链和细分行业龙头，关注医药消费复苏 [30][33] - 6月计算机板块震荡上行，重视细分领域投资机会；稳定币产业生态加速构建，RWA打开应用场景；华为大会展现鸿蒙布局，国产生态加速渗透 [35][37] - 5月风光装机高增长，太阳能单月装机创新高，火电电量转增，清洁能源发电量增速下降；建议关注绿电、火电、水核板块投资机会 [41][44] 宏观：美国6月劳动数据 - 6月新增非农岗位14.7万个好于预期，4、5月累计上修1.6万个；失业率降至4.12%，时薪同比降至3.71% [2] - 劳动数据表面好于内在结构，政府就业增长致非农岗位强于预期，失业率降低或背离未来趋势，劳动市场未回暖 [3][5] - 财政政策或托举就业市场，“大美丽法案”可能增加赤字率、限制非法移民供给 [6] CGS - NDI：海洋经济政策解读 - 海洋经济战略定位再获强调，“五大原则”定调顶层设计，“六大重点”明确发展方向 [10][11] - 各国海洋经济差异化竞争，我国需提高竞争力，投资方向包括海洋科技等领域，海南海洋经济具示范意义 [12][13] 策略：港股通科技ETF投资价值分析 - 广发恒生港股通科技主题ETF紧密跟踪指数，2025年6月26日成立，7月7日上市，流通规模达13.41亿元 [1][18] - 港股通科技指数以信息技术为主导，子行业增长势头和潜力强，该ETF适合关注科技成长赛道投资者 [16][18] 固收：固收周报 - 本周债市收益率震荡，曲线略牛陡，受资金面、中美贸易关系和股债跷跷板影响 [20] - 下周基本面生产、需求指标回落，物价涨跌互现，供给规模整体回落，资金面预计维持均衡偏松 [21][22] - 债市策略关注基本面、资金面和中美贸易谈判，收益率或季节性回落，注意止盈 [22][23] 食品饮料：椰子水 - 椰子水是原料驱动型天然健康饮料，需求刚性，供给受原料影响，需供应链整合能力 [25] - 椰子水从2022年前小众轻奢果汁发展到2024H2后竞争加剧，未来规模有望增长，供应链与渠道是壁垒 [25][26] - IFBH和欢乐家分别以轻资产模式和自产模式布局椰子水业务，发展态势良好 [26][27] 医药：国产创新药 - ADA大会展示药企研发进展，建议关注长效化、多靶点、增肌减脂等赛道 [30] - 医保目录调整方案发布，谈判药品续约规则变动，增设丙类目录，推动医保和商保协同 [31] - 2025Q1医药制造业收入下降，诊疗费用受控，医疗服务量增长，医保基金运行平稳 [31] 计算机：稳定币产业生态 - 6月计算机板块震荡上行，重视细分领域国产替代、金融IT、跨境支付等投资机会 [35] - 稳定币产业生态加速构建，电商和零售巨头入局，RWA打开应用场景，产业链公司有望受益 [36] - 华为开发者大会展示鸿蒙布局，国产生态加速渗透，国产自主可控领域迎来新发展周期 [37] 公用事业：太阳能装机 - 5月风电、太阳能新增装机高增长，太阳能单月装机创历史新高，后续装机将阶段性放缓 [41] - 5月火电电量由降转增，清洁能源发电量增速下降 [42] - 底层技术支撑新能源并网和消纳，建议关注绿电、火电、水核板块投资机会 [43][44]

报告行业投资评级 - 标配 [1] 报告的核心观点 - 6月26日小米人车家全生态发布会发布多款新产品，有智能手机、新能源车更新迭代及端侧AI硬件产品创新，AI眼镜有一定优势，在端侧AI产品放量背景下有望巩固生态护城河，当前电子行业需求温和复苏，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线 [6] - 电子行业本周跑赢大盘，行业需求缓慢复苏、价格回暖，海外压力下自主可控力度加大，可逢低缓慢布局，建议关注AIOT领域、AI创新驱动板块、上游供应链国产替代预期产业、汽车电子受益板块相关公司 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 行业新闻 - 小米发布AI眼镜，30分钟线上售罄，对标Meta Ray - Ban，有硬件创新和价格优势 [12] - 小米YU7上市，定位豪华高性能SUV，推出3个版本，全系标配高阶辅助驾驶全套硬件 [12] - vivo发布X Fold5折叠屏手机，是全球最轻大折叠机型，首发等效6000mAh蓝海电池 [13] - 华为开发者大会启动HarmonyOS 6开发者Beta，展示鸿蒙生态创新成果，发布盘古大模型5.5 [13] - 马斯克宣布Grok 4将于7月4日后发布，具备高级推理能力 [14] - 龙芯中科发布龙芯3C6000系列芯片，性能对标英特尔第三代至强可扩展处理器 [15] - 美光科技第三财季财报超预期，预计第四财季营收高于市场预期 [15] - 中微公司首台12寸金属刻蚀设备交付 [15] - 芯片公司Wolfspeed申请破产 [16] - 哈啰进军Robotaxi赛道，发起成立公司专注L4级自动驾驶技术研发、应用及商业化落地 [16] 上市公告重要公告 - 同兴达进行股份回购，回购价格不超21.56元/股，资金总额2.5 - 4亿元 [18] - 炬光科技进行股份回购，使用2000 - 4000万元资金，以不超100元/股价格回购 [18] - 晶合集成进行股权激励，调整授予价格，首次授予0.59亿股，授予993人 [18] - 骏成科技完成股权收购，取得江苏新通达电子科技股份有限公司40%股份及权益 [18] - 沪硅产业、奥比中光、国芯科技限售股上市 [18] - 隆扬电子拟收购德佑新材70%股权 [18] - 中科飞测收到300万元政府补助 [18] - 盛美上海进行股份回购，调整回购价格上限至99.02元/股，资金总额5000万元 - 1亿元 [18] 行情回顾 - 本周沪深300指数上涨1.95%，申万电子指数上涨4.61%，行业整体跑赢沪深300指数2.66个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第7位，PE(TTM)52.20倍 [19] - 截止6月27日，申万电子二级子板块涨跌情况为半导体(+4.55%)、电子元器件(+6.66%)等，海外台湾电子指数上涨2.46%，费城半导体指数上涨6.40% [21] - 本周半导体细分板块有不同涨跌幅，如品牌消费电子（+3.04%）、消费电子零部件及组装（+4.13%）等 [26] - 展示了本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股及部分美股主要科技股信息 [28][29] 行业数据追踪 - 存储芯片价格方面，DRAM现货价格自2024年9月略有承压，部分细分产品2025年2月中旬开始回升，6月涨幅较大；NAND Flash合约价格2025年1月回升，涨势延续至5月 [30] - TV面板价格小幅回升后企稳，IT面板价格逐渐稳定 [33]

华为开源大模型技术 - 公司宣布开源盘古70亿参数的稠密模型和720亿参数的混合专家模型（盘古Pro MoE 72B），并同步开源基于昇腾的模型推理技术 [1] - 此举是公司践行昇腾生态战略的关键举措，旨在推动大模型技术研究与创新发展，加速AI在千行百业的应用与价值创造 [1] 盘古Pro MoE 72B模型性能 - Pro MoE 72B模型参数量为720亿，激活160亿参数量，通过动态激活专家网络设计实现以小打大的优异性能 [3] - 该模型在Super CLUE 2025年5月排行榜上位居千亿参数量以内大模型排行并列国内第一 [3] 华为开发者大会2025发布内容 - 公司发布盘古大模型5.5，包含五大基础模型，分别面向NLP、多模态、预测、科学计算、计算机视觉领域 [3] - 同时发布基于Cloud Matrix384超节点的新一代昇腾AI云服务，单卡推理吞吐量达2300Tokens/s [3] 盘古Ultra MoE模型 - 公司推出参数规模高达7180亿的盘古Ultra MoE模型，是全流程在昇腾AI计算平台上训练的准万亿MoE模型 [4] - 发布该模型架构和训练方法的技术报告，披露众多技术细节 [4] 全栈国产化成果 - 盘古大模型基于昇腾云的全栈软硬件训练而成，实现从硬件到软件、从训练到优化的全流程自主可控 [4] - 在集群训练系统性能上实现业界领先，完成国产AI基础设施自主创新能力的验证 [4] 行业应用成果 - 盘古大模型已在30多个行业、500多个场景中落地，覆盖政务、金融、制造、医疗等多个领域 [5] - 五大盘古行业思考大模型（盘古医学、盘古金融、盘古政务、盘古工业、盘古汽车）同步上线 [4] 开源战略意义 - 开源盘古模型有助于开发者基于国产算力平台开发大模型技术，扩展昇腾生态 [5] - 吸引更多垂直行业以盘古大模型为基础打造智能化解决方案，推动大模型赋能千行百业 [5]

华为开源盘古大模型 - 公司宣布开源盘古70亿参数的稠密模型和720亿参数的混合专家模型（盘古Pro MoE 72B），并同步开源基于昇腾的模型推理技术 [1] - 此举是公司践行昇腾生态战略的关键举措，旨在推动大模型技术研究与创新发展，加速AI在千行百业的应用与价值创造 [1] 盘古Pro MoE 72B性能表现 - 开源的Pro MoE 72B大模型参数量为720亿，激活160亿参数量，通过动态激活专家网络设计实现以小打大的优异性能 [3] - 该模型在Super CLUE 2025年5月排行榜上位居千亿参数量以内大模型排行并列国内第一 [3] 华为大模型技术进展 - 公司在2025年华为开发者大会上发布盘古大模型5.5，包含五大基础模型面向NLP、多模态、预测、科学计算和计算机视觉领域 [4] - 会上还发布基于Cloud Matrix384超节点的新一代昇腾AI云服务，单卡推理吞吐量达2300Tokens/s [4] - 5月30日公司推出参数规模高达7180亿的盘古Ultra MoE模型，并发布相关技术报告 [4] 昇腾生态与国产化突破 - 盘古大模型基于昇腾云全栈软硬件训练完成，实现国产算力+国产模型全流程自主可控 [5] - 公司在集群训练系统性能上实现业界领先，完成从硬件到软件、从训练到优化的全栈国产化和全流程自主可控闭环 [5] 行业应用与落地 - 公司坚持"不作诗，只做事"战略，为千行万业提供智能化解决方案 [5] - 盘古大模型已在30多个行业、500多个场景中落地，覆盖政务、金融、制造、医疗等多个领域 [5] - 公司同步上线五大盘古行业思考大模型（医学、金融、政务、工业、汽车） [5] 开源战略意义 - 开源举措有助于更多开发者基于国产算力平台开发大模型技术，扩展昇腾生态 [7] - 开源将吸引更多垂直行业以盘古大模型为基础打造智能化解决方案，推动大模型更广泛赋能行业 [7]

模型开源与生态战略 - 公司正式开源盘古70亿参数稠密模型和盘古Pro MoE 720亿参数混合专家模型，并发布基于昇腾的模型推理技术 [1] - 此举是公司推进昇腾生态战略的关键举措，旨在推动大模型技术研究创新和AI行业应用 [1] - 盘古Pro MoE 72B模型权重和基础推理代码已上线开源平台，盘古7B相关模型将于近期上线 [1] - 公司计划首先开源盘古72B MoE模型，其次可能向高校开源小模型 [2] 模型性能与技术优势 - 盘古Pro MoE大模型在720亿参数、激活160亿参数情况下，性能可媲美千亿级模型 [1] - 该模型在SuperCLUE 2025年5月排行榜中位列千亿参数以内大模型国内第一 [1] - 盘古72B被专家称为"兼顾性能与推理成本的黄金尺寸"，适合行业AI改造 [1] - 公司推出7180亿参数的盘古Ultra MoE新模型，全流程在昇腾AI计算平台训练 [2] - 盘古718B Ultra MoE万卡集群预训练MFU达到41%，实验室达45% [3] - CloudMatrix384超节点训练MoE大模型MFU超过50% [3] 技术架构与优化 - 昇腾超节点采用全对等高速互联架构，通过系统工程方法实现计算、内存、通信的极致优化 [3] - 结合昇腾特点的亲和设计和数学算法创新，实现超级并行 [3] - 欧拉操作系统优化升级将支持资源池化管理与调度，提升训练效率和推理性能 [3] 产品升级与服务 - 公司发布盘古大模型5.5，升级NLP、CV、多模态等五大基础模型 [3] - 基于CloudMatrix 384超节点的新一代昇腾AI云服务全面上线 [3] 生态建设与兼容性 - 昇腾算力能够训练世界一流大模型，具有训练高效率、推理高性能、系统高可用特点 [2] - 第三方模型可做到Day0迁移和一键部署到昇腾平台 [2] - 昇腾生态正在逐步完善，包括对业界主流生态的兼容 [2]

盘古大模型5.5发布 - 盘古大模型5.5正式发布，包含自然语言处理（NLP）、计算机视觉（CV）、多模态、预测、科学计算五大基础模型全面升级 [1] - 基于CloudMatrix 384超节点的新一代昇腾AI云服务全面上线，为大模型应用提供澎湃算力 [1] - 盘古大模型已在30多个行业、500多个场景中落地，覆盖政务、金融、制造、医疗、煤矿、钢铁、铁路、自动驾驶、气象等领域 [1] 自然语言处理NLP大模型升级 - 盘古NLP大模型推出718B深度思考模型，由256个专家组成的MoE大模型，在知识推理、工具调用、数学等领域大幅增强 [1] - 采用自适应快慢思考合一技术，实现模型根据问题难易程度自适应切换快慢思考，整体模型推理效率提升8倍 [1] 预测大模型创新 - 采用业界首创的triplet transformer统一预训练架构，将不同行业的数据进行统一三元组编码，提升预测精度和跨行业泛化性 [2] 科学计算大模型应用 - 深圳气象局基于盘古升级"智霁"大模型，首次实现AI集合预报，减少单一预报模型误差 [2] - 重庆市气象局打造"天资·12h"气象大模型，提升灾害天气日内预报预警能力 [2] - 深圳能源采用盘古进行中短期风光水发电量预测，减少发电侧弃电 [2] 计算机视觉CV大模型突破 - 发布全新MoE架构的300亿参数视觉大模型，为业界最大视觉模型 [3] - 支持图像、红外、激光点云、光谱、雷达等多维度感知、分析与决策 [3] - 通过跨维度生成模型构建工业场景稀缺的泛视觉故障样本库 [3] 多模态大模型创新 - 发布基于盘古多模态大模型的世界模型，为智能驾驶、具身智能机器人训练构建数字物理空间 [3] - 在智能驾驶领域可生成行车视频和激光雷达点云数据，降低路采成本 [3] 昇腾AI云服务升级 - 新一代昇腾AI云服务基于CloudMatrix 384超节点，将384颗昇腾NPU和192颗鲲鹏CPU全对等互联 [4] - 单卡推理吞吐量达2300 Tokens/s，提升近4倍 [4] - 支持"一卡一专家"模式，一个超节点可支持384个专家并行推理 [4] - 算力有效使用率（MFU）提升50%以上 [4] 大模型训练能力 - 可将432个超节点级联成最高16万卡的超大集群 [5] - 支持"日推夜训"训推算力一体部署 [5] - 已为科大讯飞、新浪、硅基流动、面壁智能、中科院、360等超过1300家客户提供AI算力 [5]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 华为在HDC 2025开发者大会发布盘古大模型5.5，在AI基础设施领域重大突破，构建支撑万亿参数大模型的超级计算体系，巩固行业智能化转型技术领先地位 [1][2] - 盘古Pro MoE在SuperCLUE榜单表现出色，核心技术实现三大升级，应用于多个产业场景取得良好效果 [3][12] - 华为云形成完整闭环AI生态，助力企业AI开发，保障安全，吸引大量开发者 [4][13] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年6月20日，华为在HDC 2025开发者大会发布盘古大模型5.5，含NLP、多模态等五大基础模型，NLP领域推出准万亿参数的盘古Ultra MoE深度思考模型，还发布盘古Pro MoE、Embedding模型及DeepDiver研究产品 [1][10] 点评 - 华为构建起支撑万亿参数大模型的超级计算体系，创新的CloudMatrix超级节点架构结合MatrixLink高速网络，提升单卡推理性能、降低NPU间通信时延，支持MoE模型高效推理和资源灵活调度，成功部署16万卡级AI算力集群服务超1300家企业客户 [2][11] 模型表现 - 盘古Pro MoE（72B）在SuperCLUE榜单千亿参数以内模型中并列国内第一，工具调用和智能体任务表现比肩DeepSeek - R1，但激活参数量更少、推理吞吐量领先业界15% [3][12] 核心技术升级 - 架构突破：全球首推300亿参数视觉MoE模型，创新“世界模型”为智能驾驶生成仿真训练数据 [3][12] - 推理优化：快慢思考融合技术使模型自适应切换思考模式，复杂问题处理效率提升8倍 [3][12] - 产业落地：三元组Transformer统一架构使预测准确率提升30%，应用于多个产业场景，如中国铝业电解槽年省电超2600万度 [3][12] 生态建设 - ModelArts Full - Stack Edition将企业AI智能体开发时间从数天缩短至数分钟 [4][13] - Model Application Firewall（MAF）防御提示词注入攻击，安全评分提升20% [4][13] - 生态覆盖超1300万开发者（800万注册在华为云），华为开发者空间提供端到端AI资源 [4][13]