稍早消息，鸿海同意以3.75亿美元出售俄亥俄州电动车工厂，而日本软银集团是这笔交易背后 的买家。软银此举意在启动与OpenAI和甲骨文的5000亿美元美国星际之门（Stargate）数据中心 项目。据知情人士透露，软银正设法让鸿海参与其在美国构建AI数据中心和基础设施的相关计 划，而接盘俄亥俄州电动汽车工厂就是这方面尝试的一个成果。（彭博） ...

美国电动汽车市场动态 - 美国政府宣布从2023年9月30日起取消电动汽车税收抵免政策 消费者为享受每辆7500美元抵免竞相购车[1] - 2023年7月电动汽车销量占乘用车总销量比例达9.1% 创历史新高[1] - 7月二手电动汽车销量达36700辆 创单月销量新高[1] 电动汽车销量预测 - 考克斯汽车咨询公司预计第三季度将创电动汽车销量纪录[1] - 预计第四季度美国电动汽车销量可能出现"暴跌"[1] 插电混动技术区域差异 - 插电混动技术在美国市场需求有限[3] - 插电混动技术在欧洲市场具有相对较好前景[3]

行业与公司 - 行业聚焦中国宏观经济与政策调整 涉及钢铁、煤炭、水泥玻璃、光伏、医药、电动车、线上平台等多个行业[20] - 公司未明确提及具体上市公司 但分析覆盖POE(民营企业)主导的新兴产业与SOE(国企)主导的上游行业[8] 核心观点与论据 **1 反内卷政策影响** - 反内卷政策标志着2024年9月以来的深度结构性调整 但执行复杂 预计采用比2015-18年供给侧改革更市场化的渐进方式[1][8] - 行业措施包括：唐山钢厂烧结机限产30% 煤炭产能月度上限110% 光伏玻璃企业7月起减产30%等[20] - 对比2015-18年供给侧改革：当时上游工业产出下降拖累GDP增速0.6个百分点 第二产业就业累计降7%[10][15][17] **2 经济增长与通胀展望** - 基准预测：2025下半年实际GDP增速放缓至<4.5%(年同比) 名义增速~3.5% 主因出口放缓和财政刺激减弱[6] - 通缩持续：GDP平减指数预计2025下半年-0.9% 2026年-0.7% 上游价格反弹难传导至中下游[12] - 消费刺激规模有限：生育补贴约1200-1300亿元/年 学前教育免学费200-300亿元/年[9][27] **3 信贷与财政政策** - 信贷增速从6月峰值9.1%放缓至下半年~8.5% 但反内卷导致的信贷骤降风险可控[21] - 潜在补充财政预算：9-10月或追加0.5-1万亿元 2026年地方债务置换额度可能提前发放2万亿元[21] **4 社保新规影响** - 2025年9月起强制小微企业缴纳社保(费率25-30%) 年成本增量1.3-1.6万亿元 影响占企业总数2/3的个体商户[30] **5 美国关税冲击** - 预计中国出口增速从上半年6%降至下半年~0% 主因美国对多国关税上调及前期抢出口效应消退[31] - 美国对中国商品100%关税风险存在但持续性存疑 因48%对美出口商品美方依赖度超10%[33][36][37] 其他重要内容 - 结构改革关键：地方政府考核机制调整(减少GDP权重)、税制改革(增值税转向直接税)、社会福利支出增加[26] - 行业分化：过度投资领域(如钢铁)capex放缓 先进制造业(如工业升级)获金融支持[21][24] - 历史对比：2015-18年通过棚改货币化等强力刺激 当前受制于高政府债务和房地产疲软[29]

幻方量化腐败案 - 国内顶级量化私募幻方量化市场总监李橙涉嫌通过虚构经纪人身份套取券商返佣 6年累计1.18亿元 其中2000余万元流向个人[3] - 涉案人员已移交司法 公司称此为个人行为 对合作渠道采用统一费率且佣金处于行业较低水平[4] 伯朗特公司治理风波 - 工业机器人公司伯朗特总经理月薪提高至200万元议案被董事会否决 投资方公开指控创始人掏空公司[4] - 公司官方公众号全文转载投资方"讨伐"信及议案被否决情况[4] 娃哈哈渠道变革 - 宗馥莉推行"铁腕"策略清退年销售额低于300万元经销商 部分采取"一刀切"方式[7] - 部分经销商反映存在未结清款项及并入大经销商后结算争议[8] AI与科技行业动态 - 华为即将发布AI推理领域突破性成果 或降低对HBM技术依赖[8] - 美国政府开始向英伟达发放H20芯片许可证[8] - 苹果计划为iPhone导航推出AI语音控制功能 新版Siri将整合多应用信息[12] 新能源汽车与电池 - 五菱宏光MINIEV第170万辆下线 该车型上市5年推出多款衍生车型[12] - 宁德时代枧下窝矿区采矿端确定停产 短期内无复产计划[14] - 奥迪A6L e-tron现身工信部 搭载106.7千瓦时电池组续航最高785公里[20][21] 机器人产业趋势 - 2024年全球工业机器人新装机量下降3%至52.3万台 中国市场逆势增长5%达29万台[23] - 中国工业机器人全球份额从51%升至54% 电子行业略有增长而汽车行业下滑明显[23] 企业融资与并购 - 软银以3.75亿美元收购富士康美国电动车工厂 用于"星际之门"数据中心项目[14] - 上海摩漾生物完成数亿元融资 加速再生医美产业化布局[18] - 英国保诚集团43亿英镑收购劳斯莱斯英国养老金基金[17][18] 汽车行业动态 - 宝马召回部分国产X5和5系汽车共1391辆 因电源连接器隐患[16] - 法拉利召回381辆Purosangue汽车 因保险丝盒短路风险[16] - 捷豹路虎一季度营收66亿英镑同比减少9% 税前利润下降49%[16]

长安汽车与华为高层会晤 - 长安汽车董事长朱华荣履新11天后即拜访华为CEO任正非 双方围绕产业竞争态势、未来格局展开交流 任正非对长安汽车及阿维塔品牌提出针对性指导意见 [1] - 此次会晤体现长安汽车在电动化与智能化领域的战略紧迫性 华为的技术合作有望推动电动车行业创新 [1] 美国电动汽车销量激增 - 7月美国电动汽车销量达130100辆 环比增长26.4% 同比增长20% 创历史第二高月度销量纪录 [2] - 电动汽车占当月乘用车总销量比例达9.1% 二手电动汽车销量36700辆 均创单月新高 [2] - 销量激增主因消费者抢搭7500美元税收抵免末班车 政策将于9月30日终止 [2] 法拉利召回事件 - 法拉利召回2023年10月至2025年2月生产的381辆Purosangue车型 因保险丝盒短路隐患可能导致制动性能下降 [3] - 召回计划自2025年9月5日起实施 公司将免费安装隔板解决问题 [3] 捷豹路虎季度财报 - 2026财年一季度全球营收66亿英镑 同比减少9% 税前利润3.51亿英镑 同比下滑49% [4] - 全球批售销量87286辆 自由现金流7.58亿英镑 业绩承压反映豪华车市场竞争加剧与供应链挑战 [4]

电动汽车税收抵免政策影响 - 美国政府将于9月30日起取消每辆7500美元的电动汽车税收抵免政策[1] - 政策变动促使美国消费者在期限前竞相购买电动汽车[1] 电动汽车销售表现 - 7月电动汽车销量占比达全部乘用车总销量的9.1% 创历史新高[1] - 7月二手电动汽车销量达36,700辆 创单月新高[1] - 第三季度预计将创下电动汽车销量纪录[1] 未来销售预期 - 第四季度美国电动汽车销量可能出现"暴跌"[1]

交易信息 - 软银集团以3.75亿美元收购富士康美国俄亥俄州电动汽车工厂 [1] - 交易买方为Crescent Dune LLC，实际背后公司为软银 [1] - 富士康母公司鸿海已同意出售该工厂 [1] 项目背景 - 收购旨在启动软银与OpenAI、甲骨文合作的5000亿美元"星际之门"数据中心项目 [1] - 工厂原为富士康电动车生产设施，现用途可能转向数据中心相关 [1] 公司回应 - 软银对交易不予置评 [1] - 富士康尚未就交易发表评论 [1]

特斯拉AI芯片战略调整 - 特斯拉已停止Dojo项目，因资源分散用于两种不同AI芯片设计不合理 [1] - 公司将集中资源开发AI5/AI6芯片，用于训练FSD和Autopilot系统 [1][5] - AI5/AI6芯片将推广至消费产品线，包括Optimus、Cybercab和下一代Roadster [1] AI6芯片的技术定位 - AI6被视为Dojo的延续架构，性能已足够替代Dojo的超级计算机功能 [2][6] - D1与AI5/AI6共享核心设计元素，如矩阵乘法和高度并行处理 [6] - AI6采用晶圆系统设计，未来所有研发资源将集中于此 [6] 三星与特斯拉的芯片代工合作 - 三星获得特斯拉165亿美元AI6芯片代工合同，占其2024年预计销售额的7.6% [9][10] - 合同有效期至2033年底，实际金额可能远超165亿美元 [9] - 三星德州泰勒工厂将专门生产AI6芯片，马斯克将亲自监督生产进度 [7][9] 三星代工业务影响 - 交易推动三星股价上涨6.83%，收盘价70,400韩元，为10个月新高 [10] - 三星代工业务此前年亏损数万亿韩元，该订单有望改善业绩 [10][12] - 芯片采用2纳米工艺，三星需解决良率问题以确保盈利 [12] 行业竞争格局 - 三星当前全球晶圆代工市场份额仅7.7%，远低于台积电的67.6% [12] - 特斯拉订单被视为对三星技术的信任背书，可能吸引更多客户 [12] - 台积电将负责生产特斯拉AI5芯片，采用3纳米工艺 [9][12]

软银"星际之门"项目进展 - 软银以3.75亿美元通过"Crescent Dune"实体收购富士康美国俄亥俄州电动车工厂 该工厂将转型为AI服务器制造或数据中心 [1] - 交易完成后工厂仍由富士康运营 软银试图拉拢富士康参与美国数据中心及基础设施建设计划 [1] - 软银与富士康有长期战略合作历史 包括10年前联合开发人形机器人Pepper 今年已成立合资公司计划共同投资14.7亿美元（双方各出资7.35亿美元）[1] 项目推进挑战 - 软银CFO后藤良光承认因与合作伙伴协商困难导致"星际之门"进度滞后 但即将展开首个项目选址具体讨论 [6] - 项目面临选址评估复杂性（需权衡水电及电信网络）以及美国关税政策影响 开源AI模型普及加剧定价模型制定难度 [5][6] - OpenAI已抢先使用"星际之门"品牌推进独立数据中心项目（德克萨斯州/阿联酋/挪威）其中挪威项目完全未涉及软银 [6] 市场反应与财务表现 - 软银财报公布后股价单日涨幅超10% 创历史新高 主要受AI战略话题及愿景基金二季度投资盈利驱动 [6] - 公司1月承诺投入1000亿美元建设AI基础设施 但至今未公布具体财务蓝图 [5]

软银收购富士康电动车工厂 - 软银以3.75亿美元收购富士康在美国俄亥俄州的电动车工厂 旨在推动5000亿美元"星际之门"数据中心项目 [1] - 富士康母公司鸿海精密同意出售工厂给Crescent Dune LLC 但未透露买方身份 实际买家为软银 [1] - 鸿海精密曾投资软银第一期愿景基金 将负责运营该工厂并开展AI服务器制造业务 厂址也可能用作数据中心 [1] 软银与富士康合作历史 - 两家公司十年前合作生产人形机器人"Pepper" 今年成立合资企业 各投资7.35亿美元建设数据中心和制造项目 [2] - 尚不清楚合资企业投资是否包含收购电动车工厂的3.75亿美元 [2] "星际之门"项目进展 - 软银正在考察多个潜在地点 评估水源、电力和通信网络接入情况 [2] - 项目启动所需时间比预期长 软银首次承认进展缓慢 正与甲骨文、阿布扎比MGX等合作伙伴协商 [2] - 预计很快将就首个数据中心站点展开实质性谈判 [2] OpenAI相关项目动态 - OpenAI在德克萨斯州阿比林推进使用"星际之门"品牌的数据中心项目 [3] - 7月底宣布与英国Nscale、挪威Aker合作建设"星际之门挪威"项目 为欧洲首个数据中心计划 [3] - 两个月前宣布"星际之门阿联酋"项目 为美国外第二个项目 [3]