公司股权变动 - 摩根大通于1月14日增持时代天使(06699)64.9218万股 [1] - 增持每股作价为66.6301港元，总金额约为4325.75万港元 [1] - 增持后最新持股数目约为2263.52万股，最新持股比例为13.25% [1]

随着通胀水平向2%目标靠拢，英国将摆脱当前3.2%的高通胀状态，结束与其他同类经济体的偏离态 势。而就在去年10月，IMF还预测英国今年通胀将停滞在2.5%。 IMF预计，英国央行将把基准利率从当前的3.75%下调。不过该组织同时敦促英国央行保持"审慎立 场"，直至通胀率稳定在目标水平;此前IMF曾表示，预计英国基准利率最终将稳定在3.5%。 国际货币基金组织(IMF)最新预测显示，受就业市场疲软导致薪资涨幅收窄影响，英国通胀率将于今年 年底回落至2%的政策目标水平。 英国去年的经济增速已超过法国、德国和意大利，今明两年仍将稳居七国集团(G7)中欧洲经济体之首， 但与美国、加拿大的差距仍会持续扩大。从预测数据来看，英国的经济增速也高于日本。 IMF将英国2025年的经济增长预期从1.3%上调至1.4%，2026年增长预期则维持不变。该组织指出，英国 与西班牙均从人工智能(AI)投资热潮中获益，但两国的相关投资规模远不及美国。 这家全球监管机构在1月《世界经济展望》更新报告中表示，尽管特朗普掀起贸易战，全球经济仍展现 出超预期的韧性，预计今年增长将保持在3.3%，2027年微降至3.2%。报告称，稳健前景得益于 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年全年GDP同比增长5%达成目标，出口强于消费强于投资，经济结构深化转型，科技领域进步突出，四季度经济动能放缓，单月12月生产改善投资与消费走弱 [3] - 短期利率对经济数据反应平淡，中长期全年经济数据基本符合预期，呈现经济结构转型和内生动能好转两条线索，2026年利率下行空间不大，货币政策可能倾向结构性政策 [6] 根据相关目录分别进行总结 工业生产 - 12月制造业生产改善明显，采矿业增速回落，采矿业、制造业和水电燃气供应业同比增速分别为5.4%、5.7%和0.8%，较上月-0.9pct、+1.1pct和-3.5pct [1] - 12月部分上游和科技行业景气度较高，16个主要行业中仅5个同比增速较上月回落，电子等多个行业工业增加值同比增长超7%，电子设备等行业增速提升显著 [1] 服务业 - 12月服务业景气度回升，生产性服务业尤甚，生产指数同比5%，较上月提升0.8pct [2] - 信息软件、租赁和商务服务业、金融业同比分别增长14.8%、11.3%和6.5%，增速较上月+1.9pct、+2.9pct和1.4pct [2] 三大投资分项 - 12月制造业、基建和地产投资增速分别为-10.6%、-16.0%和-35.8%，较上月下滑6.1pct、4.0pct和5.5pct，制造业投资增速相对更有韧性 [4] - 细分行业中，电子等行业投资增速较上月降幅明显弱于制造业整体 [4] 地产销售与投资 - 12月商品房销售额和销售面积同比分别为-23.6%和-15.6%，增速较上月+1.5pct和+1.7pct，单位价格同比-9.5%基本持平上月 [4] - 12月房地产新开工和竣工面积均改善，同比分别为-19.4%和-18.3%，增速较上月改善8.2pct和7.2pct，为四季度单月最高值 [4] 消费 - 12月社零同比增长0.9%，增速较上月下降0.4pct，低于市场一致预期值1.48% [4] - 餐饮收入和商品零售同比分别为2.2%和0.7%，增速较上月-1pct和-0.3pct [5] - 商品零售中，地产后周期商品改善，装潢等销售增速较上月改善，粮油等零售增速回落，金银珠宝销售增速连续两月回落 [5]

金属市场行情 - 内盘基本金属普遍下跌，沪锡以5.98%的跌幅领跌，沪铅跌2.33%，沪锌跌1.91%，沪镍跌1.42%，沪铜和沪铝跌幅较小，分别为0.68%和0.39% [1] - 内盘其他品种中，碳酸锂主连跌3.83%，工业硅主连涨1.61%，多晶硅主连涨0.63% [1] - 外盘基本金属多数上涨，伦锡以1.87%的涨幅领涨，伦镍涨0.76%，伦铜涨0.67%，伦铝涨0.65% [1] - 贵金属表现强劲，COMEX黄金涨1.88%至4681.7美元/盎司，盘中最高至4698美元/盎司，创历史新高；COMEX白银涨5.58%至93.480美元/盎司，盘中最高至94.365美元/盎司，亦创历史新高 [1] - 国内贵金属跟随上涨，沪金主连涨1.54%至1048.88元/克，盘中最高至1050.4元/克；沪银主连涨2.75%至23189元 [1][3] 黑色系与能源市场行情 - 黑色系集体下跌，铁矿石主连跌2.58%至794.0元，螺纹钢主连跌1.04%至3140元，热卷主连跌0.75%至3299元 [1][3] - 双焦下跌，焦煤主连跌0.80%至1174.5元，焦炭主连跌1.04%至1721.0元 [1][3] - 国际油价下跌，NYMEX原油跌0.66%至58.95美元，布伦特原油跌0.73%至63.66美元，因伊朗石油供应中断威胁减轻 [3][9] - 欧线集运主连跌1.77%至1132.2点 [1][3] 宏观经济数据与政策 - 国家统计局数据显示，2025年中国全年国内生产总值（GDP）为1401879亿元，按不变价格计算比上年增长5.0% [4] - 分产业看，2025年第一产业增加值93347亿元增长3.9%，第二产业增加值499653亿元增长4.5%，第三产业增加值808879亿元增长5.4% [4] - 2025年四季度GDP同比增长4.5%，环比增长1.2% [4] - 2025年12月份，规模以上工业增加值同比增长5.2%，环比增长0.49%；2025年全年规模以上工业增加值比上年增长5.9% [4] - 国家统计局局长表示，2026年我国有基础、有条件保持经济稳定向好运行，开年以来生产价格预期出现积极变化，核心CPI涨幅连续4个月保持在1%以上，PPI同比降幅收窄，制造业与非制造业PMI双双重回扩张区间 [5] - 央行今日开展1583亿元7天逆回购操作，因有861亿元到期，当日实现净投放722亿元 [6] 新能源产业与汇率 - 2025年，中国新能源汽车年产销量均突破1600万辆，新能源产业竞争力不断提升 [6] - 2025年，规模以上工业水电、核电、风电、太阳能等清洁能源发电量比上年增长8.8%，非化石能源占能源消费总量的比重比上年提高约2个百分点 [6] - 1月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0051元 [7] - 截至15:04分，美元指数跌0.24%报99.14 [3][7] 海外宏观与事件 - 美联储官员表态显示对就业市场的关注，美联储监管副主席鲍曼表示应在必要时准备再次降息，副主席杰斐逊预计通胀将回归2%目标轨道 [7] - 据CME“美联储观察”，市场预计美联储1月维持利率不变的概率为95%，3月累计降息25个基点的概率为20.7% [7] - 世界经济论坛2026年年会于1月19日至23日举行，主题为“对话的精神”，美国总统特朗普率团出席 [8] - 受马丁路德金纪念日假期影响，1月19日美国CME旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前结束 [9]

港股市场整体表现 - 港股全天震荡走弱，三大指数均跌超1%，恒生指数收跌1.05%报26563.9点，恒生国企指数跌0.94%，恒生科技指数跌1.24%，全日成交额2256.89亿港元 [1] - 华泰证券指出，推动一季度市场反弹的核心因素未变，包括金融条件偏宽松、外资和南向资金回流、盈利预期上修及AH比价下港股性价比凸显，一季度延续反弹可期，建议关注港股布局机会 [1] 蓝筹股表现 - 李宁股价涨2.94%报21港元，摩根士丹利预期其2025年营收将实现温和增长，净利率稳定在高单位数高位，市场对其去年净利润共识预期将上调，浦银国际认为其品牌力回升及流水改善趋势明确后，股价有较大上升动力 [2] - 中石化涨3.34%报4.95港元，贡献恒指5.83点；蒙牛乳业涨2.78%报15.89港元，贡献恒指2.16点 [2] - 中国生物制药跌6.19%报6.52港元，拖累恒指7.14点；信达生物跌4.64%报85.35港元，拖累恒指10.83点 [2] 热门板块：航空股 - 航空股表现亮眼，东方航空涨9.2%报5.7港元，南方航空涨6.29%报5.91港元，中国国航涨3.76%报7.17港元 [3] - 2026年春运将于2月2日启动，航班管家预测春运40天民航旅客运输量达9500万人次，日均237.5万人次，同比增长5.3% [3] - 中泰证券认为，高校寒假开启有望带动学生群体出行需求提升，短期油汇利好延续，叠加“反内卷”及春运催化，航空量价向好预期较强，看好航空投资机会 [3] 热门板块：电力设备股 - 电力设备股走高，东方电气涨6.38%报27.66港元，哈尔滨电气涨5.46%报19.89港元，时代电气涨4.13%报41.36港元 [4] - 国家能源局宣布2025年我国全社会用电量历史性突破10.4万亿千瓦时，同比增长5% [4] - 国家电网公布“十五五”时期固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，用于新型电力系统建设，华福证券指出在美国电网升级及“表后供电”模式驱动下，电力设备需求将增长，行业正处于AI驱动的大周期中 [4] 热门板块：黄金股 - 黄金股普遍活跃，招金矿业涨3.62%报37.82港元，紫金黄金国际涨2.47%报170.1港元，赤峰黄金涨1.8%报32.76港元 [4] - 欧美关税争端升级刺激避险情绪，国际贵金属价格上涨，现货黄金一度突破4690美元/盎司刷新历史新高 [5] - 特朗普表示自2026年2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰出口至美国的所有商品加征10%关税，若未就购买格陵兰岛达成协议，自2026年6月1日起税率将提高至25% [5] 热门板块：业绩预喜股 - 业绩预喜股走势强劲，趣致集团涨38.78%报35港元，TCL电子涨13.4%报11.17港元，中国太平涨6.44%报22.8港元，康耐特光学涨超2%再创新高 [6] - 趣致集团预期2025年度扭亏为盈，净利润介乎2.70亿元至3.30亿元人民币 [6] - TCL电子预期2025年度经调整归母净利润约23.3亿至25.7亿港元，同比增长约45%至60% [6] - 中国太平初步估算2025年度股东应占溢利较去年同期增长约215%至225%，2024年度为84.32亿港元 [6] - 康耐特光学预计2025年度净利润同比增长不少于30% [6] 热门异动股：新世界发展 - 新世界发展股价涨16.28%报11.07港元，创逾两年新高，新世界百货中国一度涨超37% [7] - 新世界母企周大福企业主席郑家纯首次阐明公司投资理念，表示将继续寻求创造“双赢结果”的交易，专注于培育和累积价值以实现稳定持续增长 [7] 热门异动股：优必选 - 优必选股价涨8.63%报144.7港元 [8] - 优必选宣布与欧洲航空巨头空中客车公司签署人形机器人服务协议，空客已采购其工业版人形机器人Walker S2用于制造工厂，未来将共同拓展人形机器人在航空制造场景的应用 [8] 热门异动股：中远海能 - 中远海能股价涨7.39%报12.94港元 [9] - 华源证券指出，地缘新变局下全球原油贸易流向重构，合规油运市场扩容，短期地缘冲突或支撑运价，中长期贸易流向重构与合规化转型将推动油运行业需求向好，凸显油运战略价值 [9] 热门异动股：中国中免 - 中国中免股价涨6.65%报87.4港元 [10] - 海南自由贸易港封关运作满月，自2025年12月18日至2026年1月17日，海口海关监管离岛免税购物金额48.6亿元，同比增长46.8%；购物人数74.5万人次，同比增长30.2%；购物件数349.4万件，同比增长14.6% [10] 热门异动股：剑桥科技 - 剑桥科技股价重挫12.2%报82.05港元 [11] - 公司预计2025年度归母净利润为2.52亿元至2.78亿元，同比增加51.19%至66.79%，但2025年第四季度净利预计为-0.07亿元至0.19亿元，低于分析师一致预测的1.39亿元 [11]

检察机关2025年1-11月执法数据与核心工作 - 核心观点：检察机关通过强化司法打击与公益诉讼 着力维护经济金融安全与法治化营商环境 并为新质生产力发展提供司法保障 [1] 经济金融犯罪打击情况 - 2025年1月至11月 检察机关起诉破坏社会主义市场经济秩序犯罪12.3万人 同比上升2% [1] - 同期起诉金融诈骗 破坏金融管理秩序犯罪2.2万人 [1] - 同期起诉财务造假 内幕交易 操纵市场等证券犯罪380人 [1] - 同期起诉洗钱犯罪2684人 [1] - 同期起诉危害税收征管犯罪1.2万人 [1] - 同期起诉走私犯罪8972人 [1] 反垄断与市场建设 - 检察机关强化反垄断和反不正当竞争司法 办理相关公益诉讼142件 助力全国统一大市场建设 [1] 知识产权保护与新质生产力 - 2025年前11个月 检察机关起诉侵犯知识产权犯罪1.7万人 [1] - 同期办理知识产权民事 行政 公益诉讼案件3223件 [1] - 最高检与国家版权局等联合挂牌督办57件重大侵权盗版案件 [1]

阿通社1月13日消息，首届迪拜未来金融周将于2026年5月11日至15日举行，金融周将通过多场高层论坛 汇聚全球金融、政策、科技和投资领域领袖。在全球金融体系结构性调整背景下，该活动旨在搭建前瞻 性对话平台，探讨资本市场、创新金融和可持续发展等关键议题，凸显迪拜在全球金融治理中的枢纽作 用。 ...

2026年美国经济展望总结 - 2025年美国经济呈现一定韧性但结构性矛盾突出 经济增长高度依赖AI相关领域投资和富裕群体消费 而就业市场、住房市场等反映经济内生情况的领域出现下行 [1] - 展望2026年 国际主流机构普遍持乐观预期 多数预计经济增长率将超过2% 且表现优于2025年 [1] - 乐观依据主要包括AI投资持续扩张 "大而美"减税法案落地以及美联储继续降息三大因素 [1] - 总体而言 2026年美国经济前景喜忧交织 AI投资与财政、货币政策的适度支持虽能提供一定支撑 但难以推动经济大幅增长 而关税、就业和股市相关风险则可能导致经济超预期走弱 整体表现或不及国际主流机构的乐观预期 [2] 对主流乐观预期的谨慎看法 - AI投资方面 2026年美国大型科技企业AI相关资本开支虽将继续增加 但同比增速会显著回落 且部分硬件支出依赖进口 难以拉动本土GDP增长 同时还面临供应链瓶颈、市场预期调整等导致投资不及预期的风险 [1] - 减税政策方面 "大而美"法案的多项减税措施已在2025年落地 2026年增量政策有限 财政刺激的边际效果将下降 对经济的拉动作用不宜高估 [1] - 货币政策上 基准情形下美联储2026年仅计划降息2次 政策利率将维持在3%左右的"中性"水平 仅能为经济"松绑" 难以形成强力刺激 [1] 2026年美国经济面临的显著风险 - 关税的滞后负面影响将持续显现 美国"有效关税"已升至1943年以来新高 长期可能削弱经济增长0.7个百分点 同时关税向消费者传导的空间仍存 进口商品价格上涨还可能带动本土商品价格上升 引发更广泛的通胀压力 [2][7] - 就业市场疲弱态势难有明显改观 受政策冲击、AI替代等因素影响 失业率可能维持在相对高位 月均新增非农就业人数处于历史偏弱水平 这将拖累居民劳动收入增长 进而约束消费需求 [2][7] - 美股投资回报可能下降 受AI叙事波折、货币政策不确定性以及中期选举等因素影响 美股波动风险加大 财富效应弱化 将抑制消费和投资需求 [2][8]

菲律宾证券交易所系统事件 - 菲律宾证券交易所信息披露系统目前无法使用 [1] - 于1月19日上午9点30分至10点30分对MRC股票实施了一小时的交易暂停 [1]

核心观点 - 地缘政治紧张可能对市场风险偏好形成压制，美联储降息预期受特朗普表态影响博弈加剧，美股受此影响大概率继续维持震荡态势，美元则偏强[2] - 黄金虽然受益于避险情绪，但在降息预期波动背景下也存在调整可能[2] - 港股1月以来走势强于美股，主因国内风险偏好抬升的驱动，而近期国内监管新政致力于引导市场情绪回归理性，市场短期可能进入整固，但中长期看，港股当前估值性价比仍然突出，仍具向上空间[2] - 建议关注估值具备相对优势且受外资、南向资金青睐的资讯科技、非必需性消费、医疗保健业[2] 海外宏观基本面 - 美国2025年11月零售销售额环比增长0.6%，超出市场预期，剔除汽车及零部件后的核心零售销售额环比上升0.5%[2][7] - 2026年1月10日当周，美国初请失业金人数降至19.8万人，显著低于市场预期的21.5万人，已回落至历史低位[2][7] - 美国基本面韧性超预期，导致美联储降息预期显著回落，美元走强[2] 海外政策与地缘政治 - 地缘政治局势持续升温，美国觊觎格陵兰岛并发表相关言论，欧洲多国自2026年1月15日起向格陵兰岛派遣军事人员，特朗普称不配合的国家可能面临关税[2][12] - 美国还声称将对伊朗进行干涉，且参议院否决了阻止特朗普在未经国会授权情况下对委内瑞拉采取军事行动的议案[2][12] - 2026年1月11日，美国司法部就美联储总部翻新工程超支问题，对鲍威尔开展刑事调查，鲍威尔认为调查源于美联储未遵循总统偏好设定利率，全球多国央行行长随后发表联合声明声援鲍威尔[2][7] - 特朗普暗示让凯文·哈西特留任白宫国家经济委员会主任，市场对凯文·沃什接任美联储主席的预期显著提升，沃什主张综合运用降息+缩表的稳健货币政策，其接任预期导致对美联储2026年的降息押注降温[2][12] - 2026年以来地缘政治不确定性指数显著升温[9][10] 市场大类资产表现 - **全球股市**：本周MSCI全球股指上涨0.33%，美股下跌，欧洲、日本及新兴市场国家股市多数上涨[2][17] - **美股**：标普500、纳指、道指分别下跌0.4%、0.7%、0.3%[2][27] - **港股**：恒生指数、恒生科技、恒生综合指数、恒生中国企业指数、恒生港股通分别上涨2.3%、2.4%、2.6%、1.9%、2.7%[2][35] - **债市**：本周10年期、2年期美债收益率分别上涨6bp、5bp至4.24%、3.59%[2][20] - **商品与外汇**：本周美元指数上涨0.23%至99.37；COMEX黄金、白银，ICE布油分别上涨1.83%、12.73%、1.87%[2][20] 美股市场深度分析 - **下跌原因**：美国就业市场超预期缓解了降息紧迫性，叠加美联储主席人选变动导致降息路径博弈加剧[27] - **估值水平**：截至1月16日，标普500指数PE（TTM）为29.61，高于过去十年均值加一倍标准差（29.46），位于89.34%分位，估值处于高位[27] - **股债性价比**：标普500指数股债性价比（1/市盈率比10年期美债收益率）为0.82，位于5.6%分位（近10年）[27] - **行业表现**：本周标普500行业指数中，房地产（4.1%）、日常消费（3.7%）、工业（3.0%）、能源（2.4%）、公用事业（2.1%）涨幅居前，金融（-2.3%）、可选消费（-2.0%）、通讯服务（-1.5%）跌幅较大[30] - **交易活跃度**：信息技术、可选消费行业交易活跃；房地产、能源、材料、公用事业等交易相对平淡[30] - **概念板块**：光伏（9.1%）、直播（8.6%）、OLED（8.1%）、充电桩（7.8%）、中资云计算（6.3%）、太空经济（5.2%）等概念指数表现领先[30] 港股市场深度分析 - **估值水平**：截至1月16日，恒生指数PE（TTM）为12.20，位于80.91%分位（近10年）；恒生指数股债性价比（1/市盈率比10年期美债收益率）为1.91，位于0.00%分位（近10年）[35] - **行业表现**：本周多数恒生行业指数上涨，非必需性消费业（5.7%）领涨，原材料业（4.3%）、综合业（3.9%）、地产建筑业（2.5%）涨幅靠前；电讯业（-1.3%）下跌[40] - **交易活跃度**：非必需性消费、资讯科技、金融业、医疗保健业交易活跃；综合业、公用事业、必需性消费业交易相对平淡[40] - **概念板块**：金融IC（16.9%）、集成电路产业基金（8.7%）、集成电路（7.7%）、自主可控（7.1%）、芯片（6.8%）等概念指数表现居前[40] - **资金流向**： - **南向资金**：本周净流入100亿港元，规模较上周净流入327亿港元有所回落，主要流向资讯科技业、金融业、医疗保健业；从电讯业、原材料业等流出[47] - **外资**：国际中介机构资金主要流入资讯科技业、金融业；从非必需性消费业、原材料业、医疗保健业等流出[47] 下周重点关注事件 - **美国**：1月22日公布10月及11月PCE、个人消费支出同环比数据，以及三季度GDP、PCE同环比和个人消费支出环比数据[49] - **欧洲**：1月22日公布12月CPI环比、同比及核心CPI数据[49] - **日本**：1月19日公布11月核心机械订单和工业生产指数，1月23日公布12月CPI及核心CPI同环比数据[49]