公司融资与资本认可 - AI潮玩品牌奇妙拉比于2月4日正式宣布完成累计金额达数千万人民币的天使轮融资 [4][5] - 本轮融资由锦秋基金领投，首程控股联合投资，沧澜资本担任独家财务顾问 [4][5][15] - 融资体现了资本对AI潮玩新品类与奇妙拉比行业地位的高度认可 [15][16] 公司产品与商业模式 - 奇妙拉比定位为“AI潮玩”品类，强调潮流审美、收藏价值、可玩性与强IP人格 [7] - 公司首个核心IP雷格斯（RAGUS & WHITE）于2025年6月推出，是一款桌面级AI潮玩产品 [7] - 产品设计坚持“潮玩优先，AI后置”的逻辑，在具备潮流审美与陈列价值的基础上，通过AI赋予其稳定人格、长期记忆与交互能力，让角色能伴随用户不断“生长” [7] - 公司已构建起“本体硬件+角色分支+配件生态+周边收藏+内容更新”的产品体系，致力于搭建可持续扩展的AI潮玩IP宇宙 [7] - 2月4日，公司发布基于核心IP衍生的“阴阳双生”系列新品，该系列并非简单换皮，而是同一核心人格在不同宇宙环境中演化出的两种可能性 [10] - “阴阳双生”系列在头顶与面部新增磁吸点位，构建统一磁吸系统接口，支持配件自由更换与组合，为后续扩展玩法埋下伏笔 [13] 市场表现与验证 - 核心IP产品雷格斯（RAGUS & WHITE）在几乎零成本推广的情况下，于小红书等平台引发热烈讨论，预售当日小程序因访问量过大崩溃，下单量达数千台 [9] - 该产品在线下渠道表现亮眼，在北京陶朱新造局、深圳inno100等潮流零售空间长期保持高周转与高复购，成为多个门店的销冠 [9] - 据投资方首程控股介绍，雷格斯（RAGUS & WHITE）自2025年10月1日上架陶朱新造局以来，销量长期稳居门店前三，其扎实的线下消费认可度与品类潜力是推动投资的关键因素 [9] 发展战略与资金用途 - 融资资金将重点投入两大方向：一是内容生态建设，持续完善AI潮玩宇宙的世界观与角色体系；二是SKU矩阵扩展，围绕核心IP推进多形态产品与玩法创新，并探索与成熟IP、艺术家的授权合作与联合共创 [16] - 公司旨在通过持续的内容更新深化用户与角色的长期互动关系，并拓展AI潮玩的商业边界 [16] - 公司计划进一步巩固其在AI潮玩赛道的领军地位，推动该品类从新兴品类成长为消费市场的主流选择 [16] 行业与品类定义 - AI视频产品发展迅速，同时能与物理世界交互的载体想象力已从机器人延展到生活空间里的“电子搭子”，即AI潮玩 [2] - 奇妙拉比被视为对“AI潮玩”这一新兴品类定义与实践的进一步深化 [5] - 公司以AI技术为核心驱动，创新重构IP与潮玩的连接关系，秉持“让AI成为IP的成长引擎”的核心主张，以潮流审美与可玩性定义AI潮玩新范式 [7] - 区别于市场上常见的AI玩具或陪伴型产品，奇妙拉比明确自身为“AI潮玩”品类 [7] - 锦秋基金认为，奇妙拉比的核心IP具备与AI、机器人深度融合的底层基因，能在同一人格底色下衍生不同角色灵魂，构造多元IP宇宙，这是其区别于传统IP的核心优势 [4]

文章核心观点 2025年消费赛道在经历低迷后重归火热，上市与融资活动频繁，行业呈现结构性转变[5]。2026年，消费行业的关键变化将围绕四个细分板块展开：消费IP强调原创与情绪价值，线下渠道经历自我革新与模式分化，消费品牌进入精耕时代并寻求出海，消费与AI的结合进入产品形态分化的爆发前夜[9]。 消费IP：原创与情绪价值成为核心 - 2025年是消费IP梦想成真的一年，泡泡玛特市值越过四千亿，成为行业标杆，带动了行业对自有IP的追逐[11] - 行业共识是“无原创，不长期；无情绪，不消费”，市场正从依赖授权转向以原创设计为核心驱动力[13] - 名创优品董事会主席叶国富认为，消费市场正从物质消费转向文化消费，IP是承载情绪价值的“小共识”，未来可能成长为“大市场”[12] - TOP TOY创始人孙元文提出2026年是公司“从集合到创造”战略转型关键年，目标是创造出能引发全球共鸣的原创IP[12] - 52TOYS董事长陈威指出，产品开发趋向个性化、多元化，并关注到“他经济”正以惊人速度崛起，公司将深挖男性消费市场潜力[14] - 杰森娱乐董事长林俊认为，单点爆款时代过去，未来考验IP的生态力，需能穿梭于内容、产品、场景与用户生活[15] - tnt CEO王泽群提出2026年潮玩关键词是“回归生活，回归社交”[16] 线下渠道：自我革新与模式分化 - 2025年线下渠道上演自我革新，一面是永辉“胖改”为代表的存量革命，一面是盒马NB、美团闪电仓、鸣鸣很忙为代表的近场零售及社区硬折扣增量叙事[18] - 2026年是检验与分化关键年，“胖改”成效将接受市场审判，硬折扣内涵将从“价格战”升维至通过自有品牌和极致供应链效率的“价值战”[19] - 永辉CEO王守诚认为，2026年商超竞争将从单点商品力比拼升级为全链路运营力较量[21] - 三只松鼠创始人章燎原判断，线下零售将形成传统大卖场“鲜风”化与高门槛的社区近场零售两种业态，三年后两者将交叉竞争[22] - 启承资本合伙人万晓指出，线下零售商调改时倾向于引入线上供应链能力强的头部细分品牌，2026年对品牌而言是拓线下渠道的好机会[24] - 某折扣零售连锁品牌创始人（匿名）认为，2026年“胖改”效果将见分晓，硬折扣将转向自有品牌，寻求供应商、渠道和消费者之间的新平衡[25] - 鸣鸣很忙董事长晏周表示，公司2026年将拓展市场并做好存量门店精细化运营，同时希望吸引人才并助力更多中国优秀食品品牌崛起[26] 消费品牌：精耕时代与出海探索 - 2026年消费品牌竞争转入精耕时代，增长取决于品牌在消费者心智中的深度，产品的“硬创新”成为重要通行证[33] - 渠道碎片化已成定局，即时零售、零食集合店、社区超市等新兴渠道成为关键增长极，品牌需具备为不同渠道定制产品的能力[33] - 让茶创始人舒义指出，主流渠道选品逻辑已分化，“共创”成为大趋势，货盘将分为常规品和渠道特供产品，2026年最大渠道新机会在即时零售和零食系统[34] - 番茄资本创始人卿永认为，中国餐饮品牌出海是大趋势，但需避免“大公司误区”，如加盟期限需与当地租约匹配，并需融入当地生态，承担社区责任[35] - 高梵创始人吴昆明表示，2025年中国鹅绒服行业全面进入“高端化”，线下高端体验空间成为建立信任最高效的媒介[36] - 浴见创始人李励指出，消费者追求更丰富的情绪与文化价值，中国新锐品牌需以更灵活的产品研发应对，并以“颠覆性”创新在供应链等层面与国际巨头竞争[37] 消费+AI：产品形态分化与场景深耕 - 2025年被视作消费+AI的“元年”，技术成熟度、用户接受度与商业想象力正在共振，指向一个可能到来的“爆发点”[28] - 2026年，“AI+消费”产品形态将持续分化，如女性陪伴、儿童探索、游戏沉浸等，成功关键在于以AI为内核打造更自然、专注、具情感链接的真实体验[28] - 珞博智能创始人孙兆治预测，2026年AI陪伴硬件才会真正迎来元年，各类产品形态将百花齐放，核心变量是多模态模型应用及算力的端云结合[29] - 奇朵KidoAI创始人黄勇认为，未来儿童是AI原生一代，智能硬件是AI的可控、适龄、安全载体，适合外出探索学习的产品最有可能在2026年爆发，例如基于传统儿童相机（全球年出货约2000万台）升级的AI儿童探索相机[30] - 谦贞数字创始人王金鹏表示，AI加速了信息产生，需要容器承载，虚拟世界中AI游戏一定会爆发，2026年可能出现真正的“元宇宙”前身[31]

股价表现与市场信心 - 2月以来公司股价累计涨幅超过20% 2月10日午间收盘报268.4港元/股 当日上涨4.35% 总市值达到3601亿港元 [1] - 股价有望实现连续第七个交易日上涨 创下自2024年10月以来的最长连涨纪录 [1] - 公司于1月19日斥资2.51亿港元回购140万股股份 1月21日再次斥资9649万港元回购50万股股份 以回应投资者对增长可持续性的疑虑并彰显经营信心 [2] 2025年度核心运营与销售数据 - 公司向港交所提交的公告披露2025年全年核心销售数据：全IP全品类产品全球销量突破4亿只 [1] - 旗下THE MONSTERS全品类产品全球销量超过1亿只 [1] - 公司创始人王宁在年会上提前披露2025年度核心运营数据：全球注册会员超过1亿人 LABUBU全年销量超过1亿只 全品类全IP产品销量超过4亿只 [1] - 公司全球员工伙伴超过1万人 业务覆盖100余个国家和地区 全球门店超过700家 拥有6大供应链基地 创造超过20万个就业岗位 [1] 全球业务扩张与新店计划 - 公司宣布将伦敦定为欧洲总部 计划在英国新增包括伯明翰、卡迪夫及伦敦牛津街旗舰店在内的7家线下门店 [1] - 公司计划在欧洲各地拓展20家门店 相关投资将为英国创造超过150个就业岗位 [1] 产品市场表现 - 近期新品表现亮眼 PUCKY敲敲系列、星星人怦然星动系列市场反响热烈 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级：推荐 [3] 报告核心观点 - 强烈看好情绪消费时代，强创新力与运营能力的头部公司持续保持高成长性 [1] - 看好旅游出行链高景气，预计2026年春运全国跨区县非通勤出行量将达106.8亿人次，同比增长11.7% [2] - 建议关注高景气成长赛道以及政策、科技加持下服务业景气拐点赛道 [2][64] 行情回顾 - 本周（2026/2/2-2026/2/6）中信消费者服务指数上涨0.70%，中信商贸零售指数下跌0.91%，均跑赢沪深300指数（下跌1.33%）[9] - 重点子板块中，旅游零售（3.33%）和酒店（2.81%）涨幅居前，珠宝首饰及钟表（-2.77%）和人力资源服务（-3.12%）跌幅居前 [9] - 个股方面，杭州解百周涨幅33.75%位居涨幅榜首位，中国黄金周跌幅22.21%位居跌幅榜首位 [13] 行业及公司动态 - **泡泡玛特**：2025年公司全球员工超1万人，注册会员超1亿人，LABUBU全年销量超1亿只，全品类全IP产品销量超4亿只，业务覆盖超100个国家和地区，全球门店超700家 [1] - **安踏集团**：近期通过境外实体收购彪马，持股比例已超越原最大股东开云集团，预计于2026年底前完成交易，交易金额达123亿元 [16] - **京东七鲜**：在北京和上海新开两家门店，北京店面积超4000平米，主打“24小时菜”、“只卖一天”的潮汕牛肉等高时效性商品 [17][18] - **米仓食堂**：在餐饮行业整体承压背景下，凭借约40家门店实现八年“零经营不善关店”，近期释放出放开加盟信号，预估赛道容量约800家 [21] - **民航业**：2025年旅客运输量创7.7亿人次新高，较2019年增长16.7%，但全年利润仅65亿元，约为2019年的12%，国内经济舱平均票价降至738元 [22] 宏观及行业数据 - **社零数据**：11月份社零总额同比+1.3%，增速环比-1.6个百分点；除汽车以外的消费品零售额同比+2.5% [36] - 11月份城镇/乡村消费品零售额同比分别+1.0%/+2.8% [36] - 11月份商品零售/餐饮收入同比分别+1.0%/+3.2% [36] - 11月份限额以上服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝/体育娱乐用品类零售额同比+3.5%/+6.1%/+8.5%/+0.4% [36] - 1-11月份，实物商品网上零售额占社零总额的比重为25.9% [37] - **黄金珠宝数据**：2025年第三季度全国黄金消费量177.53吨，同比-18.56%；其中黄金首饰70.21吨，同比-46.00%；金条及金币87.87吨，同比+27.20% [54] 投资建议 - **服务消费**：关注免税、银发旅游、育儿消费等，受益标的包括中国中免、华住酒店、锦江酒店、首旅酒店、三峡旅游、君亭酒店、孩子王、海底捞、百胜中国、长白山等 [2][64] - **新消费**：关注潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品等，受益标的包括泡泡玛特、名创优品、潮宏基、老铺黄金、若羽臣、古茗、蜜雪集团等 [2][64] - **零售业态创新与出海**：受益标的包括小商品城、赛维时代等 [2][64] - **AI+应用**：受益标的包括焦点科技、豆神教育、青木科技、科锐国际、米奥会展等 [2][64]

核心观点 - 泡泡玛特提前披露2025年全年核心销售数据 显示公司全球业务规模与核心IP LABUBU取得重大突破 全IP全品类产品全球销量突破4亿只 LABUBU单IP全球销量超1亿只 [1][3] - 积极的市场信号与公司行动提振了投资者信心 数据披露后股价显著上涨 公司近期进行大额股份回购 并加速欧洲市场扩张 [3][4] - 分析师关注增长可持续性与平台能力建设 认为LABUBU的高速增长或将放缓 但公司平台能力有望延续 新IP Twinkle的表现成为新的观察点 [3] 2025年核心运营与财务数据 - 全IP全品类产品全球销量突破4亿只 [1] - THE MONSTERS系列核心IP LABUBU单IP全球销量超1亿只 [1] - 全球注册会员突破1亿人 [3] - 全球员工总数超1万人 [3] - 业务覆盖超100个国家和地区 [3] - 全球门店数量超700家 [3] - 拥有6大供应链基地 [3] - 创造超20万个就业岗位 [3] 市场表现与公司行动 - 2025年2月9日数据披露后 泡泡玛特盘中股价一度涨超8% [3] - 2025年2月10日午盘收盘 股价上涨4.35% 报每股268.4港元 总市值达3601亿港元 [3] - 2025年以来 公司股价累计上涨近38% [3] - 为回应市场对增长可持续性的疑虑 公司于2025年1月19日斥资2.51亿港元回购140万股股份 [4] - 2025年1月21日 公司再斥资9649万港元回购50万股股份 [4] 全球扩张战略 - 2025年1月30日 泡泡玛特宣布将伦敦定为欧洲总部 [3] - 计划在英国新增伯明翰、卡迪夫及伦敦牛津街旗舰店等7家线下门店 [3] - 计划在欧洲各地拓展20家门店 [3] - 相关欧洲投资预计将为英国创造超150个就业岗位 [3] 分析师观点与市场关注 - 汇丰环球研究分析师指出 LABUBU带来的超高速增长会褪去 但公司的平台能力会延续 [3] - 该分析师将2026年定义为公司“再定基”的一年 [3] - 瑞银认为 此次披露的数据有助于缓解市场对单一爆款依赖的担忧 [3] - 瑞银指出 新IP Twinkle在2026年初开局强劲 为增长接力提供了观察窗口 [3] - 此前市场曾因2024年三季度后股价下跌及LABUBU二手平台价格下滑 质疑潮玩行业热度的可持续性 [4]

核心观点 - 当代年轻消费群体（90后和00后）正以“理性务实+感性追求”的逻辑重塑年货市场，其年货清单的核心关键词为智能出行、潮玩悦己和低GI健康，推动市场向智能化、个性化转型 [1][9] 智能电动车行业 - 智能电动车成为潮流年货“新贵”，其吸引力在于短途通勤实用性、高颜值与智能化体验，例如搭载APP互联、远程控车、智能解锁等功能 [3] - 九号电动车旗下多款产品因不同特点受到追捧：N3 85c因大电机提速稳、爬坡强、智能防盗销量居前；M85c因长续航、减震舒适受青睐；N3 70c、Q70c同样受年轻人欢迎 [3] - 在马年新春传统电动车行业总体大幅下滑的背景下，九号智能电动车销量增长明显，年轻消费群体占据主流，尤其在广东市场取得超30%的同比增长 [3] - 在不限摩的城市，智能电动摩托车的总体销量占比已增长到超过80% [3] - 智能电动车对年轻消费者而言已超越代步工具，成为集个性、品位、社交属性于一体的日常生活“搭子” [3] - 新媒体上，00后大学生通过模仿《木兰诗》风格创作本地化文案，表达对电动车的喜爱，引发了高度共鸣，显示了产品与年轻文化的深度结合 [5][6] 潮玩文创与国潮行业 - 潮玩文创与国潮好物凭借情绪价值与社交属性持续走热，泡泡玛特等品牌的马年专属潮玩盲盒、IP手办成为年轻人传递祝福的社交媒介 [8] - 据淘宝数据，近一个月马年文创、马年礼物搜索量同比增长240%，泡泡玛特马年专属盲盒开售即售罄 [8] - 国潮文创产品如磁吸春联、马年生肖摆件销量同比增长显著，绝大多数消费者为18-30岁年轻人 [8] - 九号电动车用户社区中，带有非遗特色的甲马主题冰箱贴也受到年轻车主喜爱，显示传统文化正通过文创焕发潮流活力 [8] - 业内人士指出，年轻人为此类产品买单的核心是追求情感共鸣与个性表达 [8] 健康轻食与智能健康产品行业 - 健康轻食春节礼盒呼应年轻人“悦己为先”理念，成为年货市场潜力股，产品包括低GI零食、有机坚果等，兼顾健康与口感 [8] - 英敏特调研显示，58%的消费者将健康列为送礼首要考量，这一趋势在年轻群体中尤为明显 [8] - 00后健康意识强，高油高糖的传统食品礼盒受冷落，带有“低GI”、“无添加”、“有机”标签的商品成为新流行趋势 [8] - 叮咚买菜的实时数据显示，带有“低GI”、“无添加”、“有机”标签的商品搜索量同比激增 [8] - 年轻人给长辈购买年货也注重健康，带智能功能的健康好物如智能手表、便携按摩仪、智能血压计和血糖仪成为刚需高频产品 [9] - 对年轻人个人而言，降噪耳机因能提供不被打扰的个人空间而需求旺盛 [9] 年轻消费群体行为趋势 - 年轻消费者的年货选择呈现鲜明偏好：高频实用成为核心原则，他们拒绝“一次性、面子礼”，更青睐利用率高、能提升生活质感的产品 [9] - 颜值、性价比与情绪价值是年轻人选购年货时的核心考量 [9] - 年轻群体正推动年货消费内涵从“满足面子工程”转向“追求价值主张” [9] - 预计未来将有更多兼具实用性与情绪价值的产品跻身潮流年货清单，丰富春节消费场景，推动消费市场高质量发展 [9]

公司业绩与销售数据 - 2025年集团全IP全品类产品全球销售超4亿只 [1] - 其中，THE MONSTERS全品类产品全球销售超1亿只 [1] - 2025年第四季度营收同比增长148% [1] - 若平均售价提升至100元/件，则全年营收可达400亿元 [1] - 在此假设下，第四季度预估营收136亿元，同比增长180% [1] 产品结构与平均售价分析 - 毛绒玩具通常单价高于潮流玩偶 [1] - 海外市场定价高于中国内地 [1] - 毛绒玩具及海外市场占比上升，将推动2025年平均售价增长 [1] - 当前营收预测隐含平均售价约96元/件 [1] - THE MONSTERS IP的毛绒玩具与MEGA系列占比较高，两者平均售价均高于潮流玩偶 [1] IP组合与营收贡献 - THE MONSTERS IP价值贡献可能更高 [1] - THE MONSTERS IP海外曝光度优于中国内地，其平均售价预期将高于集团平均水平 [1] - THE MONSTERS IP营收贡献可能从2025年预测的44%降至40%以下 [1] - 公司将于2026年更审慎管理IP组合 [1] 市场拓展与机构观点 - 持续看好公司通过IP均衡发展拓展海外市场的潜力 [1] - 麦格理重申泡泡玛特“跑赢大市”评级，目标价为470港元 [1]

核心观点 - 麦格理重申泡泡玛特“跑赢大市”评级，目标价470港元，看好公司通过IP均衡发展拓展海外市场的潜力 [1] 销售与业绩预测 - 公司公布2025年集团全IP全品类产品全球销售超4亿只，其中THE MONSTERS全品类产品全球销售超1亿只 [1] - 基于麦格理384亿元人民币的营收预测及4亿件销量，隐含平均售价约为96元人民币/件 [1] - 该预测意味着2025年第四季度营收同比增长148% [1] - 若平均售价提升至100元/件，则全年营收可达400亿元，第四季度预估营收136亿元（同比增长180%，环比增长9.2%） [1] 产品结构与定价趋势 - 毛绒玩具（通常单价高于潮流玩偶）及海外市场（定价高于中国内地）占比上升，将推动2025年平均售价增长 [1] - THE MONSTERS IP的价值贡献可能更高，因其毛绒玩具与MEGA系列占比较高（两者平均售价均高于潮流玩偶），且海外曝光度优于中国内地，其平均售价预期将高于集团平均水平 [1] 市场与IP战略 - 公司持续透过IP均衡发展拓展海外市场 [1] - 预计公司将于2026年更审慎管理IP组合 [1]

行业背景与公司动态 - 在潮玩市场经历盲盒热潮与IP同质化竞争的背景下，AI潮玩作为一个新品类正尝试破局 [1][14] - AI潮玩品牌奇妙拉比于2026年2月4日在北京举办发布会，发布了基于其核心IP雷格斯衍生的“阴阳双生”系列新品，并正式披露了数千万人民币的天使轮融资进展 [1][14] 公司战略与产品定位 - 公司自2025年3月成立以来，采用“潮玩优先，AI后置”的设计逻辑，精准锚定“AI潮玩”赛道，强调产品的潮流审美、收藏价值与强IP人格，以区别于市面常见的AI玩具或陪伴型产品 [3][16] - 公司探索通过AI赋予角色灵魂，使其具备交互能力并能随时间“成长”，以形成独特的情感连接 [3] - 品牌已构建起“本体硬件+角色分支+配件生态+周边收藏+内容更新”的完整产品系统 [3] 核心IP市场表现 - 核心IP雷格斯在几乎零成本推广的情况下，预售当日下单量达到数千台 [3][16] - 在线下渠道，如北京陶朱新造局、深圳inno100等空间，该产品长期保持高复购率，稳居多门店销量前三 [3][17] 新产品“阴阳双生”系列特点 - “阴阳双生”系列展现了公司对IP长期生长理念的实践，并非简单的视觉换皮，而是同一核心人格在不同宇宙环境下的演化 [4][18] - 系列包含“小半仙・阳”与“小僵尸・阴”两个角色，设计细节丰富，延续了雷格斯“孩子般用随手物品过家家”的核心设定，使IP形象更加立体鲜活 [6][20] - 新产品在头顶与面部新增了统一的磁吸系统接口，支持配件自由更换与组合，为后续“面具系列”埋下伏笔，是品牌长期可玩性生态的重要入口 [8][22] 融资情况与资金用途 - 公司天使轮融资累计达数千万人民币，由锦秋基金领投，首程控股联合投资，沧澜资本担任独家财务顾问 [9][23] - 投资方首程控股表示，雷格斯自2025年10月上架以来扎实的线下消费数据是其投资的关键推动因素 [11][26] - 本轮融资将重点投入内容生态建设和SKU矩阵扩展两大方向，以完善AI潮玩宇宙的世界观与角色体系，并围绕核心IP推进多形态创新及探索与成熟IP、艺术家的授权合作 [11][26] 发展总结与行业展望 - 成立一年多，公司完成了品类定义、市场验证与资本加持的关键跨越，其发展速度体现了AI技术与潮玩消费的精准契合 [13][27] - “阴阳双生”新品的发布让IP生态更加丰满，数千万融资的落地为规模化发展提供了保障 [13][27] - 对于整个行业而言，AI潮玩的崛起可能只是一个开始，预示着AI技术与更多消费品类深度融合、IP从静态陈列走向动态生长的消费新生态正在形成 [13][27]

市场表现总结 - 2026年2月9日，港股高开高走，恒生指数收报27,027.16点，上涨467点或1.76% [3] - 国企指数收报9,168.33点，上涨136点或1.52%；恒生科技指数收报5,417.60点，上涨71点或1.34% [3] - 大市全日成交额达2,551.42亿元，南向资金（北水）净流出18.87亿元 [3] - 在88只蓝筹股中，有70只股价上升 [4] - 恒生指数盘中一度拉升551点，高见27,111点，但收市仍受制于10天线（位于27,124点） [4] 主要蓝筹股表现 - 科技股普遍造好：阿里巴巴(09988)股价上涨1.9%，报157.9元；腾讯(00700)上涨2.3%，报560元；百度(09888)上涨3.2%，报142.2元 [4] - 部分蓝筹股表现突出：紫金矿业(02899)股价上涨5.6%，报41.28元；汇丰控股(00005)上涨3.3%，报139.3元 [4] - 部分蓝筹股下跌：快手(01024)股价下跌2.7%，报69.3元；中国电信(00728)下跌3.0%，报4.92元，为表现最弱蓝筹；中国移动(00941)下跌2.1%，报78.5元 [4] 宏观与行业动态 - 投资者及理财教育委员会（投委会）参与国际证监会组织的全球活动，打击网上情缘投资骗局；2024年香港因此类骗局造成的损失约5.62亿元 [7] - 星展银行预计，未来一两年香港的写字楼和零售商业地产市场仍将面临压力，市场仍在寻底，交易多以折扣价成交 [8] - 星展银行在香港房地产领域的风险敞口约为27%，相关敞口主要面向实力雄厚的蓝筹发展商或投资级别地产商 [8] - 人力资源和社会保障部等7部门对美团(03690)、淘宝闪购、京东秒送等16家头部平台及快递企业开展用工行政指导，要求保障新就业形态劳动者权益 [9] - 内地春节档电影市场总票房预计在70亿至80亿元人民币区间，乐观预期下有望突破80亿元；今年春节档共有8部影片定档 [10] 上市公司要闻 - 泡泡玛特(09992)公布，2025年其全IP全品类产品全球销售超过4亿只，其中THE MONSTERS系列产品销售超过1亿只 [11] - 泡泡玛特全球员工超过1万人，注册会员超过1亿人 [11] - 华润医药(03320)启动通过上海联交所公开挂牌出售其持有的合肥天麦生物科技约17.87%股权，挂牌底价约为14.2亿元人民币 [12] - 盈大地产(00432)公布，去年股东应占亏损为6,900万元，较2024年同期的2.3亿元亏损收窄 [13] - 盈大地产去年来自持续经营业务的综合收入为10.46亿元，按年增长50.5% [13] - 盈大地产位于香港中环的物业发展项目“雅盈峰”计划于2026年上半年竣工；去年来自日本物业发展的收入为2.16亿元，来自日本酒店业务的收入为4.02亿元，按年增长15.19% [13] - 香港电讯(06823)在落马洲河套地区设立全新AI机楼，并表示将加大在北部都会区的投资，以促进跨境互联和大湾区数据流通 [14] - 香港电讯表示将加强与科研机构合作以推动成果转化，并称已习惯应对市场竞争，将继续以优质网络增强客户黏性 [14]