报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂期货探底回升，主力盘中一度跌至82820尾盘拉回，日内相关工业品跌幅大但碳酸锂相对抗跌，现货电碳、澳矿、锂云母价格上涨，外购锂辉石盐厂利润扩大、外购锂云母盐厂亏损扩大，盐厂生产积极性高，本周产量创新高，社库去库，产销两旺，枧下窝矿停产未影响产量，社库拐点隐现支撑锂价，但高价刺激供应端，预计去库力度有限，基本面助力有限且炒作减弱，锂价将走弱 [12] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货走势探底回升，主力盘中最低82820，尾盘收十字星，相关工业品跌幅大时碳酸锂抗跌，现货电碳涨1000至82000，澳矿涨20至990，锂云母涨45至2075，外购锂辉石盐厂利润扩至1114，外购锂云母盐厂亏损扩至4942，本周产量达19980创历史新高，社库降162至142256吨，预计供应高增下去库有限，锂价将走弱 [12] 行业要闻 - 东京理科大学研发新型准固态电解质3D - SLISE，提升锂电池安全性、效率和可回收性，降低成本与碳足迹，可快速充电和长循环，水基设计可回收电极贵重元素，有望应用于多领域推动电池产业发展 [13] - 2025年8月4日天铁科技公告，安徽天铁锂电与珠海欣界能源签采购框架协议和订单，珠海欣界向安徽天铁采购铜锂复合带，订单金额4亿元 [13]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 1. 央行8月15日将开展5000亿元买断式逆回购操作 央行：为保持银行体系流动性充裕，2025年8月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价 位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。 2. 国务院决定修改外国人入境出境管理条例：新增K字签证，发给入境的外国青年科技人才 国务院总理李强日前签署国务院令，公布《国务院关于修改〈中华人民共和国外国人入境出境管理条 例〉的决定》，自2025年10月1日起施行。《决定》共2条，规定了以下内容。一是规定在普通签证类别 中新增K字签证，发给入境的外国青年科技人才。二是规定申请K字签证，应当符合中国政府有关主管 部门规定的外国青年科技人才的条件和要求，并提交相应的证明材料。（新华社） 重要新闻 3. 参与融资融券交易投资者数量创年内新高 统计显示，8月13日参与融资融券交易的投资者数量为52.34万名，创年内新高，超过了2月21日的52.14 万名。与上一交易日相比，投资者数量增加4.61万名，环比增长9.67%。截至8月13日，融资融券个人投 资者数量为755.68万名，机构投资者数 ...

美国PPI数据与货币政策预期 - 美国7月PPI同比上涨3.3%，为今年2月以来最高水平，远超预期的2.5% [1][5] - 环比上涨0.9%，创2022年6月以来最大涨幅，导致市场对激进降息预期降温 [1][5] - 旧金山联储主席戴利反对9月降息50个基点，芝加哥联储主席古尔斯比呼吁避免仓促降息 [1][5] - 上周初请失业金人数下降3000人至22.4万人，维持在2021年11月以来低位 [1] 国内流动性政策动向 - 央行8月15日开展5000亿元买断式逆回购操作，期限6个月 [6] - 叠加8月8日7000亿元操作，本月累计超额续作3000亿元中期流动性 [6] - 市场预期MLF到期3000亿元后央行可能加量续作 [6] 碳酸锂市场供需与价格 - 碳酸锂主力合约LC2511收于85300元/吨，多空博弈激烈 [2][21] - 2025年7月智利锂盐出口2.88万吨LCE，环比增40%，碳酸锂占比73% [2][21] - 周产量减少1362吨至17268吨，8月供应预计增3%至8.42万吨 [2][21] - 社会库存14.2万吨，出现5月底以来首次去库，短期价格或震荡于8-9万元/吨区间 [2][21] 双焦与黑色产业链动态 - 焦煤持仓环比止降转增，焦炭持仓基本持平 [3][24] - 钢联样本显示精煤、原煤产量及五大材产量环比持平，库存增加主要来自建材 [3][24] - 铁水产量持平，但钢价走弱导致钢厂盈利率转降 [3][24] - 低基差制约盘面上行空间，多空博弈加剧 [3][24] 蛋白粕市场外盘带动与政策消化 - USDA下调新作美豆种植面积至8090万英亩，产量预估降至42.92亿蒲式耳 [4][26] - 美豆出口预估下调至17.05亿蒲式耳，期末库存降至2.9亿蒲式耳 [4][26] - 美豆期价涨势带动连粕偏强震荡 [4][26] - 加拿大政府准备对华贸易对话，菜粕期货因反倾销担忧缓解而回落 [4][26] 外盘大宗商品表现 - 标普500微涨0.03%至6468.54点，布油涨1.75%至66.89美元/桶 [9] - 伦敦金现下跌0.60%至3334.91美元/盎司，LME镍跌1.25%至15050美元/吨 [9] - CBOT大豆跌1.06%至1031美分/蒲式耳，豆油跌2.42%至52.11美分/磅 [9] 国内金融与商品市场联动 - 股指冲高回落，成交额2.31万亿元，融资余额增至20320.61亿元 [10] - 国债收益率上行至1.732%，政策预期驱动商品与权益市场强势 [11] - 债券与权益、商品市场跷跷板效应延续，远月合约承压于新券税负成本 [11] 能源化工品种供需态势 - 原油受地缘政治及通胀数据影响，SC夜盘反弹0.95% [12] - 甲醇沿海库存114.05万吨，同比增21.46%，短期偏多 [13][14] - 聚烯烃库存消化缓慢，8月下旬终端备货需求或回暖 [16] - 橡胶主产区雨季支撑原料价格，但需求端偏弱 [17] 有色金属与贵金属走势 - 贵金属承压于PPI超预期，降息预期降温 [18] - 铜价区间波动，精矿加工费低位考验冶炼产量 [19] - 锌价宽幅波动，精矿加工费持续回升 [20] 农产品与软商品行情 - 马棕7月库存211万吨，环比增4.02%，累库不及预期 [27] - 郑糖维持震荡，加工糖压力集中释放 [28] - 美棉下跌0.21%至67.59美分/磅，郑棉突破14000后窄幅震荡 [29] 航运市场运价调整 - 集运欧线10合约收于1359.5点，涨1.63% [30] - 马士基鹿特丹大柜报价降至2200美元，周环比跌400美元 [30] - 其他船司可能跟降运价，关注9月现货揽货压力 [30]

碳酸锂期货穿仓事件分析 - 投资者做空碳酸锂期货导致穿仓 本金亏损1600万并倒欠期货公司464万 [1] - 穿仓指强平后仍不足以覆盖亏损 出现负债情况 爆仓则是保证金低于维持水平被强制平仓 [2] - 穿仓多发生在流动性不足的单边市 平仓单无法成交导致风险持续放大 [3] 碳酸锂期货行情波动 - 碳酸锂期货近期双向波动剧烈 主力合约成交量从数十万手攀升至124.54万手和141.77万手 [4][7] - 周一至周三行情走势 上周三连阳涨幅超11% 本周一涨停8% 周二收涨2% 周三微跌 [10] - 最新收盘价达8.53万元 此前最高站上8万水平后回落至6.7万 [12] 行情驱动因素 - 宁德时代枧下窝矿区停产消息证实 该矿碳酸锂产量约6000吨/月 占国内供应9% [9][11] - 供给端扰动引发市场担忧 盘面情绪升温触及涨停 空头投资者遭遇穿仓 [11] - 需求端储能板块强劲 动力电池出货回暖 下游采购意愿增强 [18] 行业供需矛盾 - 核心矛盾在于供给不确定性 需求回暖与库存高企 [16] - 国内矿山证照续期和停产问题扰动供给预期 澳洲锂精矿价格上涨形成底部支撑 [16] - 高库存仍未完全消化 中期矿山复产预期待观望 去库缓慢压制价格上行空间 [17] 期货交易风险控制 - 极端行情下需避免重仓和满仓操作 合理控制仓位和杠杆 [15] - 建议设定止损止盈并严格执行 采用套保或跨期价差策略减少单边风险 [15] - 期货公司会采取提高保证金 限制持仓规模 动态盯市强平等措施防范风险 [14]

这两天，A股持续上涨，其实我也有点儿慌了。持续复盘，寻找自己能力圈范围内的板块、股票，期望找到 一个机会让我上车。 新能源、高科技、大金融、大健康，甚至大消费、国防军工，都找了，可惜，确实是能力问题。 没找到合适下嘴的地方。 那么这波牛市，大概率跟我没关系了。因为我的内心，早就没有了牛市、熊市的说法。 只有上涨、下跌，震荡的市场。 第三：锂矿继续跌 想说羡慕大家赚钱，可惜我说不出来，以我的规模来说羡慕，人家会说我太假了。 至于证券，继续冲高，这种位置不是我能玩的，看着也不错。有机会就上，没机会就等。 第二：白酒冲高回落 考虑过下手白酒的，后来还是没有。为什么呢？还是顾虑基本面的问题。 不过我也注意到，白酒其他一些小弟，走高了，也许反攻已经到一定阶段了。 股市，我不求一次赚多少，但求能够持续经营，把账号做成百年老店。 所以，不是我不做，也非看空，只是对我而言，能力不足以看到机会而已！ 板块上： 第一：证券保险大涨 之前是银行护盘，现在银行不护盘了，保险开始上。我前两天就发现这个问题，说保险底背离，圈里的朋 友都知道。 关于锂矿，我明确提醒过风险了，消息消化干净，那么之前冲高那一部分可能就要买单。 不管怎么着吧， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供给小幅提升、需求逐步回暖阶段，锂价波动较大，产业预期逐步向好 [2] - 期权市场认购持仓占据优势，情绪偏多头，隐含波动率略升 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱初现 [2] - 操作建议轻仓逢高抛空交易，注意控制交易节奏和风险 [2] 各目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价85300元/吨，环比+200元；前20名净持仓-148691手，环比+10849手 [2] - 主力合约持仓量389177手，环比-3498手；近远月合约价差-11820元/吨，环比-9340元 [2] - 广期所仓单21679手/吨，环比+850手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价82000元/吨，环比+1000元；工业级碳酸锂平均价79750元/吨，环比+950元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-3300元/吨，环比+800元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价884美元/吨，环比+65美元；磷锂铝石平均价8350元/吨，环比持平 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价2595元/吨，环比+42元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量44600吨，环比+500吨；进口量17697.62吨，环比-3448.16吨 [2] - 出口量429.65吨，环比+142.92吨；企业开工率52%，环比+5% [2] - 动力电池产量133800MWh，环比+4600MWh；锰酸锂价格31000元/吨，环比持平 [2] - 六氟磷酸锂价格5.38万元/吨，环比+0.1万元；三元材料(811型)价格147000元/吨 [2] - 钴酸锂价格230000元/吨；三元材料(622动力型)价格123000元/吨，均环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)价格129000元/吨，环比持平；三元正极材料开工率0%，环比-51% [2] - 磷酸铁锂价格3.43万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率0%，环比-52% [2] - 新能源汽车当月产量1243000辆，环比-25000辆；当月销量1262000辆，环比-67000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率44.99%，环比+0.68%；累计销量8220000辆，同比+2286000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量22.5万辆，环比+2万辆；累计出口量130.8万辆，同比+60万辆 [2] - 标的20日均波动率68.71%，环比-0.03%；40日均波动率50.71%，环比+0.01% [2] 期权情况 - 认购总持仓148988张，环比+6545张；认沽总持仓111528张，环比+20387张 [2] - 总持仓沽购比74.86%，环比+10.8728%；平值IV隐含波动率0.49%，环比+0.0092% [2] 行业消息 - 我国科研人员研制出能量密度超600瓦时/公斤软包电芯和480瓦时/公斤模组电池 [2] - 江特电机在宜春地区拥有多个采矿权和探矿权，控制锂矿资源量1亿吨以上 [2] - 市场监管总局会同工信部起草智能网联新能源汽车监管通知，规范企业宣传 [2]

市场全天震荡调整， 创业板指领跌，沪指3700点得而复失，终结8连阳。沪深两市全天成交额2.28万 亿，较上个交易日放量1283亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4600只个股下 跌。从板块来看， 脑机接口概念股震荡走强， 创新医疗8天5板。数字货币概念股一度冲高， 吉大正元 涨停。 机器人概念股局部活跃， 卧龙电驱涨停创历史新高。下跌方面， 军工股集体调整， 天秦装备跌 超10%。板块方面， 保险、脑机接口、数字货币、 电机等板块涨幅居前，军工、CPO、铜箔、 锂矿等 板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.46%，深成指跌0.87%，创业板指跌1.08%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供给有所收缩，消费环比增加，其他锂矿供应有不确定性，后续锂矿审批问题也有不确定性，近期行情或有反复、波动较大，参与者需做好风险管控，单边建议逢低买入套保 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年8月13日，碳酸锂主力合约2511开于83000元/吨，收于85100元/吨，收盘价较昨日结算价变化 -0.61%，成交量为1245424手，持仓量为392675手，前一交易日持仓量356998手，基差为 -3360元/吨，当日碳酸锂仓单21679手，较上个交易日变化850手 [2] - 电池级碳酸锂报价79000 - 83000元/吨，较前一交易日变化3000元/吨，工业级碳酸锂报价78100 - 79500元/吨，较前一交易日变化3000元/吨，6%锂精矿价格970美元/吨，较前一日变化30美元/吨 [2] - 大部分企业以观望情绪为主，部分下游企业有刚需采购需求，上游及贸易商惜售，碳酸锂现货成交价格重心持续大幅上移 [2] 策略 - 关注矿端后续开工情况，近期盘面波动较大，行情或有反复，参与者需做好风险管控 [3] 单边、跨期、跨品种、期现、期权策略 - 单边逢低买入套保，跨期、跨品种、期现、期权无 [5]

赣锋锂业与LAR合资公司整合 - 赣锋锂业全资子公司赣锋国际与LAR计划整合Millennial作为合资公司 共同开发阿根廷Pozuelos-Pastos Grandes盐湖盆地 注入PPG锂盐湖 PG锂盐湖及Puna锂盐湖三块资产 [1] - 整合后项目统称"PPGS锂盐湖项目" 赣锋国际和LAR将分别持有Millennial 67%和33%股权 并按份额共同持有PPGS项目 [1] - 赣锋锂业或赣锋国际向LAR提供不超过1 3亿美元财务资助 LAR以Millennial股权担保 资金用于PPGS项目建设开发 [1] 股权结构及资产分布 - PG锂盐湖项目中 赣锋锂业持股14 89% LAR持股85 11% Puna锂盐湖项目中 赣锋锂业持股35% LAR持股65% [1] - Millennial注册资本为3 781亿美元 为LAR全资子公司 持有PGCO项目85 11%股权 整合前剥离其他资产 [2] 合作方背景 - LAR为瑞士注册碳酸锂生产商 前身为Lithium Americas Corp 在多伦多及纽约交易所上市 产品应用于锂离子电池及电动汽车领域 [2] - 赣锋国际持有LAR 9 80%股权 Millennial为荷兰注册公司 主营锂矿业资产投资开发 [2]

1．为什么最近"3674"这个点位被频繁提及？ 3674点，是2024年10月8日上证指数在"924行情"中，冲到的一个阶段性高点，也是自2021年底以来，近 几年的最高点。 而今天，沪指盘中突破前高3674点，也就是创了2021年12月以来的新高。 这两天的市场，我们可以提取出2个关键词：反内卷&融资余额新高。 周一，受某新能源龙头企业宣布暂停江西某锂矿生产的消息影响下，锂矿在商品（碳酸锂期货）和股市 （锂矿指数），都有着亮眼的表现。 而关停锂矿→相关股商上涨，背后的逻辑正与"反内卷"主题一致——控制供给量，使得商品稀缺性增 加，需求>供给，最终提高价格。 它的重要意义在于：意味着"动量效应"和"赚钱效应"发挥作用，并且有望吸引到更多增量资金的进入， 从而继续提升投资者的信心。 2．近期有哪些重要事件，有望成为行情的重要推手？ ② 投资者整体的风险偏好大大提升，不过融资杠杆是一个双刃剑，收益亏损会被同步放大； 从目前锂相关的股商反应来看，市场对于"控制供给量，以达到反内卷、提价提利润的目的"的逻辑，仍 然是非常认可的。 后续，我们认为多个反内卷相关行业（如煤炭、钢铁、建材、快递等），可能会持续地出现类似于" ...