股价表现 - 2025年7月30日收盘价39.97元 较前一交易日上涨1.45% 盘中最高40.32元 最低38.54元 [1] - 当日成交额达5.67亿元 换手率为31.21% [1] - 主力资金净流出2009.23万元 占流通市值比例1.09% [1] 业务概况 - 公司属于电子元件行业 主营业务为PCB研发、生产和销售 [1] - 产品应用领域包括消费电子、汽车电子 涉及机器人概念、车联网及新能源车领域 [1] 公司治理 - 2025年7月29日调整限制性股票激励计划授予价格 由14.43元/股下调至14.01元/股 [1] - 同步作废186万股未达标归属股票 [1] 财务表现 - 2025年第一季度实现营业收入3.41亿元 [1] - 第一季度归母净利润2819万元 [1]

内部审计制度总则 - 内部审计制度旨在规范公司内部审计监督 提高审计工作质量 实现内部审计经常化和制度化 加强内部控制管理 促进经济管理和提高经济效益 [1] - 内部审计定义为由公司内部审计部门对被审计对象内部控制和风险管理的有效性 财务信息的真实性和完整性以及经营活动的效率和效果开展的评价活动 [1] - 被审计对象包括公司各内部机构及控股子公司 [1] 内部控制制度目标 - 内部控制制度目标包括遵守国家法律法规 提高公司经营效率和效果 保障公司资产安全 确保信息披露真实准确完整和公平 [2] - 董事会负责内部控制制度的建立健全和有效实施 重要内部控制制度需经董事会审议通过 [2] - 董事会及其全体成员保证内部控制相关信息披露内容的真实准确完整 [2] 内部审计机构和人员设置 - 董事会下设审计委员会 成员全部由董事组成 其中独立董事占半数以上并担任召集人 且至少有一名独立董事为会计专业人士 [2] - 内部审计机构为独立的内审部 由审计委员会领导 配备至少三名专职审计人员和一名专职负责人 [2][3] - 内审部负责人由审计委员会提名 董事会任免 需披露其学历职称工作经历及与控股股东关联关系 [3] 审计机构职责和总体要求 - 审计委员会每季度召开会议审议内审部工作计划和报告 每季度向董事会报告内部审计工作进度质量和重大问题 [4] - 内审部职责包括检查和评估内部控制制度 审计会计资料和经济活动的合法性合规性真实性完整性 协助建立反舞弊机制 [4] - 内审部每季度向审计委员会报告 每季度查阅关联资金往来情况 发现异常及时提请董事会采取措施 [4] 内部审计工作范围 - 内审部年度工作计划需包含对外投资 购买出售资产 对外担保 关联交易 募集资金使用及信息披露等必备内容 [5] - 审计工作涵盖所有业务环节 包括销货收款 采购付款 存货管理 固定资产管理 资金管理 投资融资管理 人力资源管理 信息系统管理和信息披露事务管理 [5] - 具体职责包括财务审计 内控审计 新建项目技改项目审计 合同审计 离任审计 责任审计 经济效益审计和专项审计 [6] 内部审计权力和实施程序 - 内审部权限包括召开审计会议 要求报送资料 审核会计报表账簿凭证 参加总经理办公会议 调查取证 制止违规行为 封存资料冻结资产 [9] - 审计程序包括拟定年度计划 确定审计对象和方式 提前三日发出审计通知书 审查会计凭证和文件 出具审计报告 执行处理决定 [9] - 被审计对象对处理决定有异议可在一周内向董事长申诉 申诉期间原决定照常执行 [9] 内部审计报告和信息披露 - 内审部每季度对财务收支和经济活动进行综合审计 每季度向审计委员会报告 每年提交年度审计工作报告 [10] - 内审部每年向审计委员会提交内部控制评价报告 说明审查目的范围结论和改进建议 [10] - 审计委员会根据内审部报告对内部控制有效性出具评估意见 发现重大缺陷或风险时董事会需向交易所报告并披露 [11] 重点审计事项 - 对外投资审计需关注审批程序 合同履行 可行性研究 委托理财权限 证券投资风险控制等 [12] - 购买出售资产审计需关注审批程序 合同履行 资产运营状况 担保抵押限制等 [12] - 对外担保审计需关注审批程序 担保风险 反担保 独立董事意见 专人跟踪被担保方状况 [13] - 关联交易审计需关注关联方名单更新 审批程序 独立董事意见 交易协议 定价公允性等 [14] - 募集资金审计每季度进行一次 关注专项账户管理 投资计划符合性 资金用途变更审批等 [14] - 业绩快报审计关注会计准则遵守 会计政策变更 异常事项 持续经营假设和内部控制缺陷 [15] 内部控制评价和鉴证 - 审计委员会出具年度内部控制自我评价报告 包括董事会声明 评价工作总体情况 评价依据范围程序方法 缺陷认定 整改措施和有效性结论 [17][19] - 公司至少每两年要求会计师事务所对与财务报告相关的内部控制有效性出具一次鉴证报告 [17] - 如会计师事务所出具非标准报告 董事会需作出专项说明 包括事项基本情况 影响程度 董事会意见和整改措施 [17] 审计档案管理和奖惩机制 - 审计工作底稿保管期限为五年 季度财务审计报告保管五年 其他审计工作报告保管十年 [8] - 内审部可向董事长总经理提出对遵守规章制度的部门和个人给予奖励的建议 [18] - 对拒绝提供资料 阻挠审计 弄虚作假 拒绝执行决定或打击报复的行为 内审部可建议董事会给予行政处分或追究经济责任 [18] - 内部审计人员有谋取私利 徇私舞弊 玩忽职守或泄露秘密等行为 董事会将给予行政处分或追究经济责任 [18]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达6.13亿美元 同比增长10% 有机增长6% 其中Dortmund收购贡献2%增长 汇率带来1%正面影响 [18] - 调整后EBITDA利润率达21.4% 同比提升280个基点 主要受益于销售增长转化效率提升及关税收支时间差影响 [18] - 调整后稀释每股收益2.85美元 同比增长45% 超出指引区间上限 [18] - 经营现金流8200万美元 自由现金流7300万美元 上半年累计自由现金流1.5亿美元 转化率达114% [20] - 净债务与EBITDA比率为1.1倍 期末现金余额6.85亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 电子产品业务 - 营收同比增长10% 有机增长4% Dortmund收购贡献4% 汇率贡献1.2% [21] - 被动元件产品有机增长14% 半导体产品下降5% 主要因功率半导体需求疲软 [21] - 调整后EBITDA利润率31.6% 与去年同期持平 [21] 交通运输业务 - 营收同比增长6% 有机增长4% 汇率贡献2% [22] - 乘用车业务有机增长3% 商用车业务有机增长5% [22] - 调整后EBITDA利润率20.5% 同比提升610个基点 [22] 工业产品业务 - 营收有机增长17% 主要受益于电网存储 可再生能源 数据中心 工业安全和HVAC领域增长 [23] - 调整后EBITDA利润率22.1% 同比提升610个基点 [24] 公司战略和发展方向 - 战略重点一：聚焦高电压高能量密度应用 如48伏企业计算解决方案 已与市场领导者合作开发新一代半导体保护方案 [10][11] - 战略重点二：提供更完整解决方案 数据中心领域获得多项设计胜利 包括液冷和板载电源分配应用 [12][13] - 战略重点三：推动运营卓越 成立全球运营团队优化工厂绩效 北美工厂已显现初步成效 [15][16] - 可再生能源和电网存储领域增长强劲 为绿色氢能项目提供高压工业熔断器解决方案 [13][14] 管理层评论 - 终端市场向更高功率和能量密度转型 公司产品组合能帮助客户解决复杂挑战 [7][8] - 订单出货比持续高于1 季度末订单量达2022年以来最高水平 [9] - 对第三季度持乐观态度 预计有机增长6% Dortmund收购贡献2% [26] - 宏观环境趋于稳定 相比3-6个月前能见度提高 [93][94] 问答环节 利润率表现 - 交通运输业务利润率提升主要来自运营优化和销量杠杆 工业业务则受益于高增长终端市场 [33][36][37] - 关税时间差影响约0.15美元/股 将在第三季度逆转 [40] 业务展望 - 数据中心业务在电子板块占比提升 涉及液冷和板载电源等新应用 [46][50] - 功率半导体业务出现企稳迹象 订单改善 预计将逐步恢复 [89][91] - 乘用车市场份额增长 主要来自北美 欧洲和中国市场 EV车型通常具有更高单車价值 [55][56] 增长战略 - 新业务机会管道实现两位数增长 将在未来季度公布长期增长模型 [72][73] - 高电压解决方案领域竞争优势明显 客户高度认可公司技术能力 [80][82]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入32.24亿元，同比增长19.8% [1] - 归母净利润4.86亿元，同比增长32.03% [1] - 基本每股收益0.62元 [1] 市场表现 - 手机通讯、消费电子等传统市场应用领域保持稳步成长 [1] - AI+应用、汽车电子、数据中心等新兴战略市场实现持续强劲的高速增长 [1]

股价表现与交易数据 - 公司股价单日下跌7.80% 换手率4.07% 成交额7.80亿元 振幅9.91% [1] - 沪股通席位为当日第一大买入及卖出营业部 买入4474.31万元 卖出7794.66万元 净卖出3320.36万元 [1][2] - 龙虎榜前五大营业部合计净卖出8529.99万元 其中买入7948.90万元 卖出1.65亿元 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出4608.16万元 其中特大单净流出1013.39万元 大单净流出3594.77万元 [1] - 近5日主力资金整体呈净流入状态 累计净流入7904.42万元 [1] 财务表现 - 一季度营业收入2.46亿元 同比增长29.52% [2] - 一季度净利润3087.32万元 同比大幅增长482.59% [2] 机构交易明细 - 买入前五席位包括沪股通(4474.31万元)、中信证券上海分公司(1043.54万元)、瑞银证券上海营业部(847.63万元) [2] - 卖出前五席位包括沪股通(7794.66万元)、中信证券上海分公司(3314.90万元)、瑞银证券上海营业部(1896.13万元) [2]

券商评级行业分布 - 7月30日券商关注个股集中于食品饮料、农牧饲渔、电网设备、物流、医疗服务、软件开发、装修装饰、电子元件等行业 [1] - 当日共对近20家A股上市公司给予买入评级 [1] 东鹏饮料(605499) - 近一个月获22份券商研报关注 位居7月30日券商力推股榜首 [3] - 开源证券维持2025-2027年归母净利润预测至42.28亿元/52.14亿元/57.45亿元 [3] - 对应2025-2027年EPS为8.13元/10.03元/11.05元 当前股价对应PE为35.3倍/28.6倍/26.0倍 [3] - 电解质水产品势头良好 维持增持评级 [3] 海大集团(002311) - 近一个月获4份券商研报关注 位居7月30日券商力推股第二 [3] - 中国银河预计2025-2026年EPS分别为2.96元/3.43元 对应PE为19倍/16倍 [3] - H1饲料销量同比增长25% Q2收入增长提速 [2][3] - 维持推荐评级 [3] 宏发股份(600885) - 近一个月获2份券商研报关注 位居7月30日券商力推股第三 [3] - 东吴证券维持2025-2027年归母净利润预测为19.9亿元/23.2亿元/26.9亿元 同比增长22%/17%/16% [4] - 对应PE分别为17倍/15倍/13倍 目标价39.7元 [4] - 高压直流与工控业务超预期增长 维持买入评级 [2][4] 其他受关注个股 - 圆通速递(600233)：件量增速持续领先 反内卷有望提升盈利弹性 [2] - 并行科技(839493)：与阿里云签署框架合作协议共建算力生态 2025H1归母净利润同比增长20% [2] - 药明康德(603259)：在不确定环境中实现显著增长 [2] - 江河集团(601886)：发布三年高分红规划 海外订单高增驱动成长 [2] - 安培龙(301413)：温度压力及氧传感器夯实基础 力传感器开辟机器人应用新场景 [2] - 开立医疗(300633)：内镜新品打通高端场景 创新赋能器械平台公司 [2] - 统联精密(688210)：获中邮证券买入评级 [2]

券商评级概况 - 7月30日券商共给予近20家A股上市公司"买入"评级 行业分布聚焦于食品饮料、农牧饲渔、电网设备、物流、医疗服务、软件开发、装修装饰、电子元件等行业 [1] 东鹏饮料(605499) - 开源证券维持增持评级 预测2025-2027年归母净利润42.28亿元/52.14亿元/57.45亿元 对应EPS 8.13元/10.03元/11.05元 当前股价对应PE 35.3倍/28.6倍/26.0倍 [3] - 近一个月获22份券商研报关注 包括太平洋证券、国信证券、东莞证券、信达证券、群益证券、华安证券等机构 [2][3] - 电解质水产品势头较好 [3] 海大集团(002311) - 中国银河维持推荐评级 预测2025-2026年EPS 2.96元/3.43元 对应PE 19倍/16倍 [3] - H1饲料销量同比增长25% Q2收入增长提速 [2][3] - 近一个月获4份券商研报关注 包括开源证券、华安证券、东莞证券等机构 [3] 宏发股份(600882) - 东吴证券维持买入评级 预测2025-2027年归母净利润19.9亿元/23.2亿元/26.9亿元 同比增长22%/17%/16% 对应PE 17倍/15倍/13倍 [4] - 给予2026年25倍PE估值 目标价39.7元 [4] - 高压直流与工控业务超预期增长 [2][4] - 近一个月获2份券商研报关注 [2][3] 其他受关注个股 - 圆通速递(600233)：华源证券给予买入评级 件量增速持续领先 反内卷有望提升盈利弹性 [2][4] - 并行科技(839493)：开源证券给予增持评级 与阿里云签署框架合作协议共建算力生态 2025H1归母净利润同比增长20% [2][4] - 江河集团(601886)：中邮证券给予买入评级 发布三年高分红规划 海外订单高增驱动成长 [2][4] - 安培龙(301413)：山西证券给予增持评级 温度、压力及氧传感器夯实基础 力传感器开辟机器人应用新场景 [2][4] - 开立医疗(300633)：华源证券给予买入评级 内镜新品打通高端场景 创新赋能器械平台公司 [2][4] - 统联精密(688210)：中邮证券给予买入评级 [2][4]

片式压敏电阻器行业核心观点 - 行业专注于生产具有非线性伏安特性的特殊电阻器件，用于电路过压保护和电流吸收 [1] - 2024年中国市场规模达42.2亿元，2017-2024年CAGR为12.67% [1][16] - 主要驱动力包括消费电子升级、新能源汽车爆发（2024年产销超1000万辆）及工业自动化发展 [1][13] 行业概述 - 核心材料为氧化锌非线性电阻元件，通过陶瓷工艺制成 [3] - 工作原理：电压超阈值时从高阻态转为低阻态实现保护，电压恢复后自动复位 [3] - 关键工艺流程包括叠层、切割、烧结、电镀等8个环节 [3] 技术参数体系 - 12项核心参数：标称电压（2-6V常见）、通流容量（测试波型含8/20μs波和2ms方波）、最大限制电压（如MIG7K471型号达775V）等 [5][6] - 性能指标间存在耦合关系，如残压比=残压/标称电压 [6] 产业链结构 - 上游：氧化锌、陶瓷材料供应商 [12] - 中游：制造环节涵盖原料处理到测试全流程 [12] - 下游：消费电子（占比最高）、汽车电子（新能源车渗透率40%）、工业设备及通信基站 [12][13] 竞争格局 - 长三角/珠三角形成产业集聚，代表企业包括南京华巨（年产能20亿只）、森索电子（国际竞争力产品）等 [18][20][22] - 国产替代加速但高端市场仍存国际竞争压力 [18] 发展趋势 - 材料创新：纳米掺杂技术提升氧化锌基陶瓷性能 [24] - 微型化：0201/01005规格占比提升，嵌入式设计减少空间占用 [25][26] - 高频化：开发低容型MLV适配5G毫米波（GHz级）需求 [27]

股价表现 - 英思特股价报85 46元 较前一交易日下跌0 80% [1] - 成交额达2 74亿元 [1] - 盘中股价波动区间为85 10元至86 77元 [1] 公司业务 - 主要从事稀土永磁材料的研发、生产和销售 [1] - 位于内蒙古自治区 [1] - 产品广泛应用于新能源、节能环保等领域 [1] 公司公告 - 已完成工商变更登记及公司章程备案手续 [1] - 取得换发的新营业执照 [1] - 该事项涉及公司基本信息的更新备案 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1181 83万元 [1] - 占流通市值的0 48% [1]

股价表现 - 7月29日股价报14.56元 较前一交易日下跌1 89% [1] - 盘中振幅达12 26% 成交额9 80亿元 [1] - 主力资金净流出5601 59万元 [2] 主营业务 - 主营业务为印制电路板(PCB)的研发 生产和销售 [1] - 产品应用于消费电子 通信设备 汽车电子等领域 [1] - 所属行业为电子元件板块 [1] 业绩展望 - 2025年上半年业绩预计扭亏为盈 [1] - 受益于AI服务器 高速运算等领域的高端PCB需求增长 [1] - 高附加值产品占比提升 [1]