公司业绩预告 - 洋河股份发布2025年度业绩预告，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润区间为21.16亿元至25.24亿元 [1]

公司分红规划 - 洋河股份发布2025年度至2027年度现金分红回报规划 [1] - 规划期内公司每年度现金分红总额不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的100% [1] - 具体分红方案由公司董事会拟定并经股东会审议后实施 [1]

公司ESG战略与实践 - 茅台集团总经理王莉在达沃斯论坛阐述公司ESG实践核心观点 将可持续发展理念与自身发展相融合 而非仅为ESG而ESG [3] - 公司将保护生态环境视为头等大事 并将绿色低碳转型纳入核心发展战略 对供应商提出共同践行“双碳战略”的要求 [3] - 公司设定明确的量化环境目标 以2030年为基准 目标实现全产业链碳足迹下降20%、水足迹下降30% [3] - 公司计划将环保要求嵌入供应商准入、评估与退出的全流程管理 [3] 产品质量、营销与供应链管理 - 公司坚守产品质量与安全 持续开展负责任营销 提升营销活动合规性 并大力倡导理性饮酒以保障消费者权益 [4] - 公司要求供应商以“茅台标准”确保供应链的安全与稳定 [4] - 公司致力于以消费者为中心 与供应商携手建设更高效协同、现代化的供应链体系 [4] 公司治理与创新发展 - 公司着眼未来 聚焦可持续发展目标 旨在巩固传统核心竞争力并培育发展新质生产力 [4] - 公司立足当下 致力于切实提高公司治理水平与治理效能 [4] - 公司辩证处理“传承与创新”关系 坚持完善现代企业治理体系 [4] - 在“守正”方面 公司坚持做好酒产业链 从供给端构建完善酿造生态体系 从消费端构建完善消费者服务价值体系 [4] - 在“创新”方面 公司积极探索未来可持续发展的“第二”增长极 [4] ESG评级与未来展望 - 2025年 MSCI将贵州茅台的ESG评级由BBB级上调至A级 这被视为对公司ESG实践的认可 也提出了更高要求 [4] - 公司展望未来 表示将继续深化ESG理念 与各方伙伴携手 为消费者、产业及社会持续创造更大的综合价值 [4]

公司财务数据披露状态 - 五粮液2025年年度报告的相关数据目前仍处于统计过程中 尚未完成 [1]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归母净利润为21.16亿元至25.24亿元，同比下降62.18%至68.30% [1] - 预计扣非净利润为18.53亿元至22.61亿元，同比下降66.92%至72.89% [1] - 预计基本每股收益为1.40元至1.68元，上年同期为4.43元 [1][3] 业绩下滑原因分析 - 白酒行业处于深度调整期，行业竞争格局深刻变革，存量竞争加剧 [3] - 公司面临市场需求减少、品牌势能减弱、渠道库存加大、渠道利润下降等挑战 [3] - 中端和次高端价位段产品承压较大，部分市场销售受阻，销量明显下降 [1][3] - 2025年营销工作以去库存、稳价盘、提势能为主导，对主要产品进行配额管控，相关费用投入对当期盈利能力产生较大影响 [3] 近期经营与财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入180.90亿元，同比下降34.26% [6] - 2025年前三季度归母净利润为39.75亿元，同比下降53.66% [6] - 2025年第三季度单季营业收入32.95亿元，同比下降29.01% [6] - 2025年第三季度单季归母净利润亏损3.69亿元，同比由盈转亏（上年同期盈利6.31亿元） [6] 公司治理与人事变动 - 副董事长、董事、总裁钟雨因到龄退休辞职，辞任后不在公司及控股子公司担任其他职务 [4] - 公司董事会聘任顾宇兼任公司总裁，顾宇已于2025年7月接替张联东出任公司董事长、党委书记 [4] - 顾宇，1978年5月出生，现任公司党委书记、董事长、总裁，江苏双沟酒业股份有限公司董事长 [5] 股东结构与市场表现 - 截至2025年三季报，前三大股东为江苏洋河集团有限公司（持股34.18%）、江苏蓝色同盟股份有限公司（持股17.59%）、上海海烟物流发展有限公司（持股9.67%） [6] - 截至2026年1月23日收盘，公司股价报62.55元/股，总市值942亿元，今年以来累计上涨2.98% [7] 分红政策与历史 - 公司发布2025-2027年度现金分红回报规划，承诺每年现金分红总额不低于当年实现归母净利润的100% [5] - 公司自上市以来累计现金分红17次，总额达563.44亿元，平均分红率为55.52% [6] 公司背景与业务 - 公司位于江苏省宿迁市，素有“苏酒老大”之称，被誉为“绵柔鼻祖” [6] - 公司下辖洋河、双沟、泗阳、贵酒、梨花村、拉萨朗热酒村六大酿酒生产基地 [6] - 主要产品包括梦之蓝、苏酒、天之蓝、珍宝坊、海之蓝、洋河大曲、双沟大曲等 [6]

品牌战略与价值传达 - 公司通过“三面墙”的实体展示 将品牌使命、愿景、价值观凝聚于产品 实现最高维度的品牌价值穿透[1] - “三面墙”构成了一个可触可感的认知场域 是公司产品力、生命力与穿透力最直接的物理表达[1] - 该模式完成了品牌传播从单向诉说到双向共鸣的范式跃迁 使体验即认知[7] 产品力与品质展示 - 地之阁的“63种原酒墙+调味酒墙”展示了63种不同年份、轮次、风味的基酒与调味酒 构建了酱香郎酒的风味空间并奠定了勾调基础[1] - 该墙展现了产品差异化的源头 回答了“好酒从哪里来” 表明所有市场荣耀与品牌故事都扎根于最质朴珍贵的原酒之中[3] - 酒歌广场的“历程墙”由285瓶郎牌郎组成 讲述了品牌自2016年恢复上市至2025年间的4次迭代升级 展现了十年间的品质坚守与情感联结[4] 市场雄心与战略表达 - 天宝峰的“产品墙”由2000瓶青花郎和2000瓶红花郎列阵而成 宣示了品牌的当代冠冕与未来雄心[5] - 该墙代表了公司核心战略产品全面焕新后最自信的市场姿态 以及将商业成果转化为视觉震撼的美学表达[5] - 三面墙以空间为序 系统展现了公司从基础品质到市场产品和品牌文化的完整链条[7] 核心竞争力与行业引领 - 公司自2008年行业“黄金十年”起 便以极高成本在西南深山启动郎酒庄园建设 历时十余年打造集生态、酿造、贮存、体验于一体的生态场域[9] - 庄园的每一处工程都是对“时间才是顶级酱酒唯一标准”信仰的实体浇筑[11] - 基于此系统化建设的坚实基座 公司开辟并引领了生态原真性、体验沉浸度、时间可感知性与价值完整性的全新竞争维度[12] 独特商业模式与行业启示 - “三面墙”是从郎酒庄园独特系统中生长出来的、面向消费者的最凝练“用户界面” 因其系统独特性而难以被复制[14] - 公司以独创的“体验哲学” 将厚重的历史、复杂工艺与宏大战略转化为直抵人心的确信 为中国白酒行业提供了新的发展思路[14] - 该模式将消费者的认知触点 从酒瓶本身前置并扩展到了酒的故乡、成长历程及整个生命系统[12]

1月19日，"拼³·2025年度郎酒品牌年会暨年度十大图片发布会"在郎酒庄园圆满举行。现场，郎酒 庄园"三面墙"——天宝峰物流包装中心青花郎红花郎产品墙、原产地旗舰店大卖场的郎牌郎墙、 地之阁63种原酒墙+调味酒墙，获媒体代表"墙裂"推荐。 有媒体表示，这是"最高维度的品牌价值穿透"。也有媒体代表直言，只要看到这三面墙，即 便是此前从未了解过郎酒的消费者，也能够直接感受到郎酒的文化。 "郎酒将所有的使命、愿景、价值观都落到了产品上，产品力，就是郎酒的生命力，郎酒的产 品必须具有强大的穿透力。"品牌年会现场，郎酒股份总经理汪博炜表示。 而这三面可触、可感的实体墙，正是郎酒产品力、生命力、穿透力最直接的物理表达。 当访客步入郎酒庄园，他们穿越的不仅是一个地理空间，更是一个由实体构筑的认知场域。 在地之阁，" 6 3种原酒墙+调味酒墙"，展示了6 3种不同年份、轮次、风味的基酒以及调味酒， 它们构建起专属于酱香郎酒的风味空间，共同为勾调环节打下了坚实基础。 这三面墙以空间为序，展现了郎酒的基础品质到市场产品和品牌文化。 由此，参观者也沉浸式体验了郎酒产品力、生命力和穿透力。这种"体验即认知"的模式，完 成了品牌传播 ...

公司2025年业绩预告 - 公司预计2025年净利润为21.2-25.2亿元人民币 [1] 公司2025年经营基调 - 公司2025年整体以去库存、提势能、稳价盘为总体基调 [1] - 公司致力于稳固提升产品品质、全面推动营销转型、持续推进品牌建设 [1] 公司长期发展战略 - 公司将继续坚守长期主义，聚焦白酒主业 [1] - 公司将深化产品、渠道、品牌全方位升级 [1] - 公司旨在推动在新周期中实现更高质量、更可持续的发展 [1]

张坤旗下基金2025年四季度表现与规模 - 截至2025年12月末，张坤在管总规模为483.83亿元，已跌破500亿元 [1] - 规模最大的产品易方达蓝筹精选，报告期份额净值增长率为-8.93%，同期业绩比较基准收益率为-2.63% [1] - 三只主投A股的产品季度收益告负且未能跑赢业绩比较基准，而主投海外中国股票的易方达亚洲精选则逆势取得正收益并显著超越基准 [1] 持仓调整与重仓股变化 - 易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有基金均减持了贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒 [1] - 分众传媒、招商银行也遭张坤明显减仓 [1] - 易方达蓝筹精选前十大重仓股未发生变更，依次为腾讯控股、贵州茅台、五粮液、阿里巴巴、山西汾酒、泸州老窖、百胜中国、中国海洋石油、京东健康、分众传媒 [2] - 张坤较大幅度地减持了分众传媒，还减持了泸州老窖、山西汾酒、五粮液，同时加仓了阿里巴巴 [2] - 在四季度保持了股票仓位的稳定，但对结构进行了调整，重点调整了医药、消费和科技等行业的配置 [1] - 个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司 [1] 对宏观经济与市场的观点 - 对未来表达了长期乐观的态度，认为未来十年老百姓的实际生活水平、社会保障水平会显著提升，与发达国家的生活水平差距会明显缩小 [2] - 认为在某个时刻，市场会意识到投资需求在国内的公司也是“在有鱼的地方钓鱼” [2] - 以AI浪潮为例，阐述了中国市场的独特优势，认为强大的内需市场能虹吸全球资源、人才和资本为创新服务 [3] - 以GPT和Gemini为例，指出其C端每年约200美元的订阅费构成了企业重要收入来源，对模型企业融资和持续投入的信心起了重要作用 [3] - 投资的一家国内企业拥有国内领先的基础模型能力，认为如果有更强劲的消费环境，订阅收入和模型能力投入能实现更好互动，有助于未来追近全球领先水平 [3] - 对组合中企业的商业模式、竞争壁垒和现金流产生能力充满信心，认为“城始终在那里”，以中国的禀赋走向发达国家不是意外，困难只是阶段性的 [3] - 认为市场先生的出价已使得一些优质公司即使私有化也非常划算，对长期投资者是很好的机会 [3]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月23日，迎驾贡酒在互动平台回答投资者提问时表示，持续加强中国生态白酒领军品牌 建设，推动"文化迎驾"战略走深走实，依托文化赋能深化品牌价值。 ...