报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周高硫裂解震荡下跌，近月月差下行，EW快速走弱，380 8 - 9月差回落，基差低位震荡，FU07内外及09维持震荡，近月交割货多，维持宽松格局 [5] - 新加坡0.5裂解反弹，月差下降，基差小幅走弱，LU内外偏强 [5][6] - 本周新加坡、ARA、富查伊拉等地库存有不同变化，地缘风险解除，高硫基本面偏震荡格局 [6] - 高硫处于发电旺季，FU内外近月受压制、估值偏低，博弈继续，后续关注中东发货情况，LU内外高位运行，关注国内产量情况 [6] 相关目录总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年6月25日 - 7月1日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从414.85变为405.07，变化-0.79；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从468.83变为460.85，变化-12.96等 [3] 新加坡燃料油数据 - 2025年6月25日 - 7月1日，新加坡380cst M1从420.87变为413.43，变化-4.53；新加坡180cst M1从428.68变为421.09，变化-4.65等 [3][12] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年6月25日 - 7月1日，FOB 380cst从424.16变为406.37，变化-12.15；FOB VLSFO从506.06变为507.14，变化2.06等 [4] 国内FU数据 - 2025年6月25日 - 7月1日，FU 01从2874变为2859，变化5；FU 05从2814变为2809，变化8等 [4] 国内LU数据 - 2025年6月25日 - 7月1日，LU 01从3508变为3502，变化-5；LU 05从3420变为3433，变化-11等 [5]

行业 沥青日报 日期 2025 年 7 月 2 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（碳市场工业硅） 研究员： ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯产业链当下需求不乐观，整体跟随成本波动，预计PX偏弱运行，PTA偏弱运行，PR震荡运行（PX观点评分：-1，PTA观点评分：-1，PR观点评分：0） [2] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 7月1日，WTI原油期货结算价65.45美元/桶，较前值涨0.52%；布伦特原油期货结算价67.11美元/桶，较前值跌0.74% [1] - 7月1日，石脑油CFR日本现货价570.75美元/吨，较前值跌0.35%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价754美元/吨，较前值涨0.47% [1] - 7月1日，对二甲苯PX CFR中国主港现货价861美元/吨，较前值跌1.51%；CZCE TA主力合约收盘价4800元/吨，较前值涨0.04%，结算价4804元/吨，较前值跌0.41% [1] - 7月1日，CZCE TA近月合约收盘价4970元/吨，较前值跌0.24%，结算价4968元/吨，较前值跌0.96%；PTA国内现货价4972元/吨，较前值跌1.49% [1] - 7月1日，CCFEI精对苯二甲酸PTA内盘价格指数4990元/吨，较前值跌1.19%；6月30日，CCFEI精对苯二甲酸PTA外盘价格指数658美元/吨，较前值涨0.77% [1] - 7月1日，CZCE TA近远月价差164元/吨，较前值降28元/吨；基差190元/吨，较前值降62元/吨 [1] - 7月1日，CZCE PX主力合约收盘价6794元/吨，较前值跌0.03%，结算价6798元/吨，较前值跌0.41%；近月合约收盘价6984元/吨，较前值涨2.05%，结算价6984元/吨，较前值持平 [1] - 7月1日，对二甲苯国内现货价6947元/吨，较前值持平；对二甲苯CFR中国台湾现货价862美元/吨，较前值跌1.49%；对二甲苯FOB韩国现货价837美元/吨，较前值跌1.53% [1] - 7月1日，PXN价差290.25美元/吨，较前值跌3.71%；PX - MX价差107美元/吨，较前值跌13.48%；基差153元/吨，较前值涨2元/吨 [1] - 7月1日，CZCE PR主力合约收盘价5932元/吨，较前值跌0.07%，结算价5932元/吨，较前值跌0.40%；近月合约收盘价5960元/吨，较前值跌0.83%，结算价5984元/吨，较前值跌0.43% [1] - 7月1日，华东市场聚酯瓶片市场价6030元/吨，较前值跌0.17%；华南市场聚酯瓶片市场价6070元/吨，较前值跌0.33%；华东市场基差98元/吨，较前值降6元/吨；华南市场基差138元/吨，较前值降16元/吨 [1] - 7月1日，CCFEI涤纶DTY价格指数8950元/吨，较前值持平；涤纶POY价格指数7325元/吨，较前值持平；涤纶FDY68D价格指数7150元/吨，较前值跌1.38%；涤纶FDY150D价格指数7150元/吨，较前值跌1.38%；涤纶短纤价格指数6765元/吨，较前值持平；聚酯切片价格指数5920元/吨，较前值跌0.34%；瓶级切片价格指数6030元/吨，较前值跌0.17% [2] 装置信息 - 东营联合250万吨PTA装置6月28日检修40 - 45天；逸盛新材料330万吨PTA装置6月15日左右降负荷5成左右，目前恢复正常；逸盛海南200万吨PTA装置预计8月1日技改3个月 [2] 重要资讯 - 油价缺乏消息指引，原油盘面维持横盘震荡，近期原油价格大幅波动影响PX走势，风险溢价已尽数回吐，PX价格已跌回拉涨前水平 [2] - 月底仍有一部分检修计划，PX基本面情况好于PTA，刚需支撑有效；PTA在三季度仍要投产新装置，与PX在时间产生错配；当下PX库存处于历史低位，底部支撑较为稳固 [2] - 市场聚焦国内MX增产进展，加以需求端PTA开工负荷下滑，场内博弈情绪升温，PX近强远弱结构延续 [2] - 月初下游聚酯工厂消耗长约PTA为主，对PTA现货采购意向偏低，PTA现货基差走弱；部分聚酯瓶片工厂执行减产，利空PTA市场 [2] - PTA库存绝对数值在下降通道，但相对数值处于近五年高位，近强远弱局面难改 [2] - 多数聚酯产品理论生产亏损，但已经官宣的聚酯装置检修计划有限，6月刚需偏稳，7月聚酯开工将有波动 [2] - 在聚酯没有出现大幅减产的情况下，PTA尚有支撑，如果后期聚酯减产幅度扩大，PTA相对偏弱 [2] - 从产业链利润来看，成本端的强势驱动促使产业链利润分配格局再度向原料环节倾斜；PTA自身基本面环比转弱，但并未累库，预计短期内PTA仍跟随成本端偏弱震荡 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5980 - 6100元/吨，较上一交易日下跌30元/吨；原料PTA及瓶片期货先抑后扬，瓶片供应端报价多数下调；近期瓶片供应端开工下滑为主，市场流动性或收紧；下游终端需求谨慎观望，采购情绪表现一般 [2] 交易策略 - PTA弱势整理，TA2509合约以4800元/吨（-0.50%）收盘，日内成交量118万手；PX检修消息提振有限，价格回归整理，PX2509合约以6794元/吨（-0.47%）收盘，日内成交量28.09万手；PR跟随成本运行，2509合约以5932元/吨（-0.40%）收盘，日内成交量5.70万手 [2] - 隔夜原油市场，投资者评估了欧佩克及其减产同盟国将在即将举行的会议中宣布8月份增产的预期，但预计美国原油库存连续第六周下降，且远低于五年同期水平，国际油价小幅反弹 [2]

重要消息 - 国内汽、柴油价格每吨分别上涨235元和225元 [2] - 禾元生物IPO通过上交所上市审核委员会审议 成为科创板第五套上市标准重启后首家过会企业 [3] - 国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 提出支持医保数据用于创新药研发 加强医疗、医保、医药三方信息互通与协同 [3] - 1-5月规模以上互联网和相关服务企业完成互联网业务收入7735亿元 同比增长0.9% [3] - 充电宝额定能量不超过100Wh可携带上火车 [3] 公司新闻 - 长城军工股票存在短期大幅下跌风险 [5] - 模塑科技获外饰件产品项目定点 预计总销售额12.36亿元 [6] - 爱建集团未开展稳定币相关业务 [7] - 昂利康在研创新药项目仅有一个 [8] - 国脉科技上半年净利同比预增60.52%-100.33% [9] - 常铝股份子公司签订1.65亿元总承包合同 [10] - 上纬新材控股股东筹划控制权变更 7月2日起停牌 [11] - 苏州规划筹划购买东进航科控股权 7月2日起停牌 [12] - 欣旺达拟发行H股并在香港联交所上市 [13] - 新大陆设立境外子公司并取得美国MSB牌照 推进跨境支付业务拓展 [14] - 比亚迪上半年新能源汽车销量约214.6万辆 同比增长33.04% [15] - 赛力斯6月新能源汽车销量46086辆 同比增长4.44% [16] - 博创科技证券简称将变更为"长芯博创" [17] 券商观点 - 国泰海通长期看好固态电池发展 认为其具备高能量密度、高安全性 能满足车端、低空、人形机器人等领域特殊需求 半固态电池已实现装车 产业化进程早于全固态电池 [19] - 长城证券认为部分科技成长板块值得重点关注 包括半导体、人工智能、消费电子等 新消费、创新药等成长性行业短期调整后仍存在向上逻辑 银行、公用事业等稳定板块在风险未完全释放时仍具配置价值 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 高频经济数据关注点为生产端稳中有升、房地产市场边际改善、物价走势分化、航运指数持续回落，短期需关注稳增长政策、房地产市场恢复及国际地缘政治变动影响 [2][33] 根据相关目录分别进行总结 生产 - 6月27日当周，焦炉产能利用率降0.16pct，高炉开工率持平，螺纹钢产量增5.66万吨；石油沥青开工率升1.1pct；化工PX开工率升0.46pct，PTA开工率持平；汽车全钢胎开工率升0.16pct，半钢胎开工率降0.24pct [2][9][10] 需求 - 6月22日当周，商品房成交面积回升，存销比升高，土地成交面积下降，住宅用地成交溢价率升高；电影票房增加1.58亿元；汽车厂家日均零售增2.78万辆，日均批发增1.71万辆 [2][14][16] - 6月27日当周，航运指数SCFI跌0.43%，CCFI涨2.0%，BDI大幅跌9.95% [2][19] 物价 - 6月27日当周，布伦特原油价格跌12%至67.77美元/桶，焦煤期货价格周涨4.64%至834元/吨 [2][3][21] - LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+2.26%、+1.31%、+4.89%，国内螺纹钢期货价格跌0.13% [2][3][22] - 农产品整体价格趋稳，接近季节性低位，短期或开启上行趋势，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为-0.49%、+0.41%、0%、-2.94% [2][3][24] 物流 - 6月29日当周，北京、上海地铁客运量增加；国内、国际执行航班量增加；一线城市高峰拥堵指数回落 [2][28][30]

报告行业投资评级 - 原油操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 燃料油操作评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 低硫燃料油未明确操作评级 [1] - 沥青操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 液化石油气操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 二季度全球石油库存累增，近期原油震荡偏弱，关注做空机会 [2] - 今日燃油系期货震荡偏弱，FU震荡偏弱，LU裂解下行压力不大 [3] - 1 - 7月国内炼厂沥青产量和出货量同比预计增长，供需预期双增，库存去化，BU裂解有修复空间 [4] - 7月CP大幅下调，LPG盘面震荡偏弱，关注海外出口回升节奏 [5] 各行业总结 原油 - 二季度全球石油库存累增1.6%，上周总体下降0.8% [2] - 伊以冲突停火后油价重回宏观及供需逻辑主导，宏观面有风险，供需展望偏宽松 [2] - 原油近期震荡偏弱，关注布伦特和SC临近上边界的做空机会 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 今日燃油系期货震荡偏弱，船加注及深加工需求低迷 [3] - FU震荡偏弱，油价跌势放缓后FU裂解持续走弱 [3] - 低硫船燃低迷，国内焦化利润强势预计分流低硫燃油供应，LU裂解下行压力不大 [3] 沥青 - 1 - 7月国内炼厂沥青累计产量同比预计增长7%，54家样本炼厂出货量累计同比增长8% [4] - 华南地区7月上旬“出梅”后需求有提升空间，Q3是需求恢复关键观测窗口期 [4] - 供需预期双增，库存去化，BU裂解价差向上弹性放大，有修复空间 [4] LPG - 7月CP大幅下调，冲突降温后国际市场增供压力主导市场 [5] - 美国两院库存加速上升，MB价格承压，国内供应宽松 [5] - 原油带动和政治风险溢价消退，盘面震荡偏弱，关注海外出口回升节奏 [5]

国内成品油价格调整 - 国内成品油零售价格迎来"三连涨"，也是年内第6次上调，汽、柴油价格每吨分别上涨235元和225元 [1][2] - 折合成升价，每升92号汽油、95号汽油和0号柴油的升幅分别在0.18元、0.19元和0.19元 [3] - 今年国内成品油零售价格已经经历13轮调整周期，其中6次上调，2次搁浅，5次下调 [3] 消费者及物流成本影响 - 以油箱容量为50升的家用轿车为例，加满一箱92号汽油将多花9元 [3] - 以月跑2000公里，百公里油耗在8升的小型私家车为例，消费者用油成本将增加13元左右 [3] - 以月跑10000公里，百公里油耗在38升的重卡为例，单辆车的燃油成本将增加340元左右 [3] 国内成品油市场走势 - 国内成品油批发市场均价上移，汽油柴油价格呈现先涨后跌，最终收涨的走势 [4] - 三季度是成品油消费旺季，夏季出行高峰仍在推进，传统旺季提振燃油需求 [4] - 汽油需求尚可，柴油需求偏弱，国际原油价格持续走强带动国内汽油柴油价格快速拉涨 [4] 后市预期 - 暑期开始，民众出行意愿增加，需求预期向好，汽油价格整体持稳，窄幅波动 [4] - 柴油进入相对需求疲软期，国际原油价格快速回调，预计柴油价格承压下行 [4] - 暑假期间汽油需求有望继续向好发展，柴油需求或维持平稳 [6][7] 国际原油市场动态 - 国际油价走势高位回落，地缘局势风险溢价消退，市场关注基本面情况 [8] - OPEC+同意7月份将石油产量提高41.1万桶/日，为连续第三个月增产 [8] - OPEC+八个成员国将于7月6日举行下一次会议，决定8月产量政策 [8] OPEC+增产影响 - OPEC+实际增产量不及计划量，市场关注后续是否会提速增产 [9] - 市场预期OPEC+将在8月份继续大幅增产，一定程度上施压油市 [9] - 预计OPEC+将在8月和9月继续维持41.1万桶/日的较大增产力度，长期可能给油价带来利空压力 [9]

2025年5月陕西省液化石油气产量 - 2025年5月陕西省规模以上工业企业液化石油气产量达9.5万吨，同比增长2.6% [1] - 增速较上一年同期高9.7个百分点，较同期全国增速高9.6个百分点 [1] - 占同期全国液化石油气产量424.8万吨的2.2% [1] 2025年1-5月陕西省液化石油气累计产量 - 2025年1-5月陕西省规模以上工业企业液化石油气累计产量达47.9万吨，同比增长13.6% [2] - 增速较上一年同期高10.9个百分点，较同期全国增速高15.8个百分点 [2] - 占同期全国液化石油气产量2190万吨的2.2% [2] 统计范围说明 - 统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [3] 行业相关研究主题 - 石油化工行业最新动态、未来发展趋势预测 [4] - 化工现状及发展前景、日化发展前景趋势分析 [4] - 润滑油、汽油、柴油、橡胶、塑料、化妆品等细分领域市场现状及前景 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货价格 - BU主力合约6月30日价格为3564，日度变化3，周度变化 -183 [4] - BU06合约6月30日价格为3255，日度变化 -19，周度变化 -185 [4] - BU09合约6月30日价格为3564，日度变化3，周度变化 -183 [4] - BU12合约6月30日价格为3374，日度变化 -9，周度变化 -208 [4] - BU03合约6月30日价格为3302，日度变化 -24，周度变化 -178 [4] 成交量与持仓量 - 6月30日成交量为243823，日度变化14986，周度变化 -105832 [4] - 6月30日持仓量为494203，日度变化 -350，周度变化 -58157 [4] 现货价格 - 山东市场低端价6月30日为3580，日度变化0，周度变化 -40 [4] - 华东市场低端价6月30日为3650，日度变化0，周度变化 -30 [4] - 华南市场低端价6月30日为3600，日度变化 -10，周度变化 -30 [4] - 华北市场低端价6月30日为3730，日度变化 -10，周度变化 -60 [4] - 东北市场低端价6月30日为3900，日度变化 -20，周度变化 -30 [4] 基差与月差 - 山东基差6月30日为16，日度变化 -3，周度变化143 [4] - 华东基差6月30日为86，日度变化 -3，周度变化153 [4] - 华南基差6月30日为36，日度变化 -13，周度变化153 [4] - 03 - 06月差6月30日为47，日度变化 -5，周度变化7 [4] - 06 - 09月差6月30日为 -309，日度变化 -22，周度变化 -2 [4] - 09 - 12月差6月30日为190，日度变化12，周度变化25 [4] - 12 - 03月差6月30日为72，日度变化15，周度变化 -30 [4] 裂差与利润 - 沥青Brent裂差6月30日为32，日度变化 -1，周度变化163 [4] - 沥青马瑞利润6月30日为 -40，日度变化 -1，周度变化148 [4] - 普通炼厂综合利润6月30日为506，日度变化 -52，周度变化109 [4] - 进口利润（韩国 - 华东）6月30日为 -169，周度变化 -19 [4] - 进口利润（新加坡 - 华南）6月30日为 -804，日度变化 -8，周度变化 -18 [4] 相关价格 - Brent原油6月30日价格为67.8，日度变化0.0，周度变化 -3.7 [4] - 汽油山东市场价6月30日为7727，日度变化 -122，周度变化 -229 [4] - 柴油山东市场价6月30日为6812，日度变化 -87，周度变化 -44 [4] - 渣油山东市场价6月30日为3650，日度变化 -75，周度变化 -150 [4]

合成化学的现状与挑战 - 合成化学是一门以原子和分子为基础创造新物质的学科，其突破对衣食住行和人类文明有深远影响[1] - 化学家面临的核心挑战是化学空间的广袤性，理论上可合成的中小分子数量高达10^60，远超宇宙恒星数量[2] - 传统研发模式依赖化学家经验不断试错和手工操作，效率低下，难以满足对新物质性能的严苛要求[1][2] 传统研究方法 - "自上而下"的实验驱动模式依赖化学家知识地图和直觉，通过大量实验与试错迭代出新反应[2] - "自下而上"的理论驱动模式从量子力学原理出发，计算成本极高，难以及时指导实际合成决策[3] - 两种方法在效率和普适性上都面临巨大挑战，催生了对新工具的迫切需求[3] 自动化技术的应用 - 机器人自动化设备可大幅提升实验效率，中石化上海院2010年引入高通量技术平台，用机器人执行并行实验[4] - 自动化平台能系统性设计上千种催化剂配方并快速筛选，开发出纳米片状分子筛解决工业难题[5] - 晶泰科技开发的智能合成工作站可同时进行48个实验，加速催化剂筛选并提供标准化数据[5][6] AI在化学领域的角色 - AI目前主要作为化学家的高效帮手，而非替代者，因科学洞察仍需人脑完成[6] - 在数据稀缺的前沿领域，采用"层级学习"框架，利用相关数据训练基础模型后再微调，成功预测新型镍催化剂[8] - AlphaFold因蛋白质结构预测获诺贝尔奖，显示AI在数据丰富领域的潜力，但多数领域仍面临数据不足[6] 未来发展方向 - 自主化实验室（Lab Auto-Driving）能感知环境、分析数据并自主决策，形成设计-执行-学习闭环[9] - 晶泰科技整合自动化实验与AI预测设计，实现高效干湿实验迭代，应用于生物医药、新材料等领域[9] - 行业愿景是构建"AI+机器人"自主实验室，提升合成化学在多个领域的创新效率[9]