1. 公开市场操作 // 债市综述 // 央行公告称，1月27日以固定利率、数量招标方式开展了4020亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量4020亿元，中标量4020亿元。Wind数据显 示，当日3240亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放780亿元。 （*数据来源：Wind-央行动态PBOC） 2. 资金面 税期扰动消退，银行间市场资金面有所改善，DR001加权平均利率下行约5bp至1.36%附近。匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价亦较上日下行，最新在 1.35%，供给在数百亿。非银机构以质押存单及信用债借入隔夜，最新报价在1.55%左右，较上日变化不大。 海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.65%。 （IMM） （*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏） 3. 同业存单 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.60%附近，较上日持平。 （*数据来源：Wind-同业存单-发行结果） 4. 银行间主要利率债收益率 （*数据来源：Wind-成交统计BMW） 5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据 （*数据来源：Wind-利差分析） 6. 国债期货收盘 10年 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 一、回购股份方案的基本情况 近日，公司收到中信银行股份有限公司苏州分行出具的《贷款承诺函》，主要内容如下： 1、承诺贷款额度：最高不超过4,500万元人民币。 2、贷款期限：不超过3年。 3、贷款用途：仅限用于回购公司股票之用。 4、承诺函有效期：自签发之日起1年。 苏州华之杰电讯股份有限公司（以下简称"公司"） 于2026年1月13日召开第三届董事会第十九次会议， 审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》。回购股份金额为不低于人民币3,000万 元（含），不超过人民5,000万元（含）；回购股份资金来源为自有资金及自筹资金；回购股份用途为 用于员工持股计划或股权激励，若公司未能在股份回购实施结果暨股份变动公告日后3年内转让完毕已 回购股份，未转让的已回购股份将履行相关程序予以注销。回购股份价格为不超过人民币79.79元/股 （含）（不高于公司董事会通过回购股份方案决议前30个交易日公司股票交易均价的 150%）；回 ...

1月27日，外交部发言人郭嘉昆在例行记者会上答问时表示，当前国际形势变乱交织，中英作为联合国 安理会常任理事国，保持沟通、加强合作，符合两国人民共同利益，也有利于促进世界和平稳定与发 展。 时隔八年，英国首相的飞机又将降落在北京。 据外交部1月27日发布的消息，应中方邀请，英国首相斯塔默将于1月28日至31日对中国进行正式访问。 除北京外，斯塔默还将访问上海。这将是自2018年2月特雷莎·梅访华后英国首相首次访华，在地缘政治 冲突加剧的背景下颇受各界关注。 "英国工党政府执政以来明确表示，愿同中方发展连贯、持久、战略性的中英关系，积极推动两国对话 与合作。中方愿以此访为契机，同英方增进政治互信，深化务实合作，共同开启中英关系健康稳定发展 的新篇章，携手为世界和平安全与稳定作出应有努力与贡献。"郭嘉昆说。 具标志性意义 当天，商务部新闻发言人介绍，斯塔默将率50余家英国大企业高管和机构代表随访，涵盖金融、医药、 制造业、文化、创意等英优势领域，充分体现了英方对深化双边经贸关系的热切期待。 该发言人透露，中方高度重视对英经贸合作，正与英方积极筹备此访的经贸成果，以及2026中英企业家 委员会会议。中英企业积极踊跃 ...

全球市场动态 - 美股科技巨头财报前市场分化，标普500指数五连阳收创历史新高6978.60点，道指回落，纳指涨0.91% [2][15] - 美元指数跌超1%，创四年新低，并录得自去年4月特朗普宣布关税以来最大四日跌幅 [2][4] - 受中东局势影响，原油期货尾盘一度涨超3%，WTI 3月原油期货收涨2.90%至62.39美元/桶 [2][16] - 黄金连续六日收创历史新高，现货黄金一度涨超3%，COMEX黄金期货涨1.82%至5175.10美元/盎司 [2][16] - 日元三日累计涨4%，欧元和英镑创2021年来新高，离岸人民币近三年来首次盘中涨破6.94 [2][4] - 比特币盘中涨超2%，重新站上8.9万美元 [2] 宏观经济数据与政策 - 中国12月规模以上工业企业利润同比增长5.3%，全年同比增长0.6%，实现四年来首次增长 [3][19] - “新美联储通讯社”称美联储1月料暂停降息，未来降息时点不明朗，官员存在分歧 [6][23] - 美国政府关门时点逼近，特朗普同意考虑减少移民和海关执法局（ICE）在明尼苏达州的人数 [5][22] - 日本财务大臣称如有必要将与美协调汇率行动，市场对美日联合干预预期升温 [4][21] - 印度与欧盟敲定自贸协定，印度将对超过90%的欧盟商品取消关税，并提供每年25万辆汽车进口配额 [39] 科技与人工智能行业 - 谷歌云正式官宣涨价，其中北美地区价格翻倍，标志着云计算行业降价趋势出现关键转折 [7][23] - Anthropic计划融资200亿美元，为初始目标两倍，估值达3500亿美元 [8][24] - OpenAI创始人奥特曼反思GPT-5开发曾“走弯路”，预言软件开发范式将彻底转型，敲代码不再重要 [24] - DeepSeek发布新一代文档识别模型DeepSeek-OCR 2，性能较前代提升3.73% [10][25][46] - 月之暗面低调上线Kimi K2.5，可同时调度100个智能体，处理效率最高提升4.5倍 [10][26] - 英伟达CEO黄仁勋宣布将推出基于Arm架构、代号“Vera”的服务器CPU，配备88核心 [41] - AI会计被视为潜力变现领域，软件供应商如Intuit和Workday正加速价值捕获 [31] 半导体与硬件产业链 - 美光宣布将追加240亿美元投资在新加坡建设新的NAND闪存晶圆厂 [2][11][26] - 三星与SK海力士一季度向苹果供应的低功耗DRAM价格较上季度翻倍，涨幅分别超80%和约100% [10][26] - 国产芯片厂商中微半导、国科微宣布对MCU、Norflash等产品提价，幅度15%-80%，反映产业链系统性成本压力 [43] - 存储封测厂订单涌进，产能利用率直逼满载，封测价格涨幅或达30% [44] - AI需求带动PCB龙头沪电股份2025年营收同比增长约42%至189亿元，归母净利润同比增长约48%至38.22亿元 [12][27] - 国产GPU龙头沐曦股份预计2025年营收同比激增超115%至16亿至17亿元，但净亏损仍达6.5亿至7.98亿元 [13][28] 互联网与通信 - Meta拟豪掷60亿美元向康宁订购光纤，用于AI数据中心建设，推动康宁股价涨超19%，创2004年以来新高 [2][9][25] - OpenAI为ChatGPT广告设定每千次展示约60美元的定价目标，远高于Meta平台通常低于20美元的成本 [41] 能源与大宗商品 - 美国大规模冬季风暴引发天然气价格飙涨，亨利港天然气期货价格自1月16日以来上涨140%，现货价格一度高达约150美元/百万英热单位 [45] - 花旗展望商品牛市情景：金价或上探6000美元/盎司，铜价或达15000美元/吨，铝价目标4000美元/吨 [31] - 欧洲资管巨头Amundi认为去美元化趋势下黄金是最现实的替代品，价格涨势仍有空间 [31] - 投资传奇Rick Rule指出油气板块呈现“史诗级”投资机会，预测未来3-4年油价将升至85-90美元/桶 [32] - 瑞银称金属和内存涨价将“双杀”电动车企利润，单车成本增加4000-7000元，足以吞噬其微薄利润 [32] 新能源汽车与锂电 - 赣锋锂业2025年扭亏为盈，归母净利预盈利11亿-16.5亿元，主因是Pilbara股价上涨带来10.3亿元公允价值收益 [14][28] 金融与保险 - 万科两笔合计57亿元中期票据展期议案获持有人100%通过，大股东深铁集团再提供不超过23.6亿元借款支持 [35] - 申万宏源2025年归母净利润预增75%-94% [35] - 招商证券2025年净利润增长逾18% [36] - 大家财险2025年保费破百亿，净利润激增439% [37] - 汇丰完成私有化，恒生银行正式告别港交所 [38] 医药与消费 - 新版《药品管理法实施条例》发布，允许创新药分段委托生产，并设立儿童药与罕见病药市场独占期 [34] - LVMH第四季度时装皮具业务收入加速下滑，酒类业务全年利润锐减25% [42] 工业与材料 - 紫金矿业收购新金矿获华尔街看好，被视为实现2030年“年产100吨黄金”目标的关键一步 [38] - 波音2025年第四季度营收同比大增57%至239.5亿美元，全年交付量为2018年以来最高 [42] 电力与基础设施 - 伯恩斯坦报告指出电力超级周期进入“效率提升”第二阶段，800伏数据中心架构和765千伏输电线路等技术可将电力效率提升高达5% [33] 地缘政治与贸易 - 美国将在中东举行空军战备演习，加剧地区紧张局势，特朗普警告若遭暗杀将把伊朗“从地球上抹去” [4][20] - 特朗普威胁将韩国汽车、药品和木材的关税税率从15%上调至25%，导致韩股下跌，现代汽车股价一度大跌近5% [39]

本报北京1月27日电（记者温源）中国人民银行27日发布的统计数据显示，2025年四季度末，金融机构 人民币各项贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%，全年人民币贷款增加16.27万亿元。 数据表明，普惠小微贷款增长较快，绿色贷款快速增长，涉农贷款持续增加。2025年四季度末，人民币 普惠小微贷款余额36.57万亿元，同比增长11.1%，增速比各项贷款高4.7个百分点，全年增加3.63万亿 元。本外币绿色贷款余额44.77万亿元，同比增长20.2%，全年增加7.72万亿元。本外币涉农贷款余额 53.57万亿元，同比增长6.5%，增速比各项贷款高0.3个百分点，全年增加3.44万亿元。 与此同时，房地产贷款有所放缓。2025年四季度末，人民币房地产贷款余额51.95万亿元，同比下降 1.6%，全年减少9636亿元。贷款支持科创企业力度较大。2025年四季度末，获得贷款支持的科技型中 小企业27.5万家，获贷率为50.2%，比上年末高2个百分点。住户消费贷款及经营贷款保持增长。2025年 四季度末，本外币住户贷款余额83.28万亿元，同比增长0.5%，全年增加4412亿元。 统计显示，企事业单位贷款增速回升， ...

赴华留学趋势 - 赴华留学已成为塔吉克斯坦学生获取优质教育、掌握高需求语言并融入全球职业环境的重要途径 在过去10年间 中国已转变为该国最具战略意义的高等教育选择地之一 [1] - 全球学习中文的人数已超过2亿 有90个国家已将中文纳入本国国民教育体系 “汉语桥”等国际赛事吸引来自100多个国家和地区的选手参与 [1] - 学习中文的动机从过去的文化或书法兴趣 演变为更趋实用的教育深造与职业发展需求 尤其在商业、国际合作与联合项目领域优势显著 [1] 驱动因素分析 - 经济现实、职业前景、费用可负担性及全球格局变化等多重因素共同推动塔吉克斯坦学生赴华留学趋势 [1] - 中国作为世界第二大经济体 是众多中亚国家的关键贸易伙伴 中国企业在能源、建筑、物流、通信、金融与制造业等领域活跃 对既精通中文又熟悉中国商业文化的复合型人才需求持续增长 [2] - 中文已从“加分项”转变为就业“敲门砖” 中国高等教育的全球认可度日益提升 且性价比高 比赴欧美留学更具现实可行性 [2] 教育体系与就业前景 - 中国高等教育体系实现跨越式发展 在科研、基础设施与国际化项目上投入巨大 [2] - 中国高校汇聚世界级学者 英文授课降低了国际学生的适应难度 系统性投入推动高校整体崛起 [2] - 来自独联体国家的学生在校期间就有机会获得摩根大通、安永等全球企业的实习机会 [2] - 对塔吉克斯坦年轻人而言 中国代表具有竞争力的教育、高需求语言能力与通往全球职业舞台通道的组合 [3]

"制度改革稳步推进，稳妥实施养老保险全国统筹、个人养老金等重大改革。印发进一步做好企业年金 工作的意见，扩大覆盖范围，简化建立程序，让更多职工享有企业年金。基金监管和投资运营不断加 强，截至2025年底，基本养老保险基金委托投资规模达2.98万亿元。"崔鹏程说。 据悉，下一步，人力资源社会保障部将持续深化社保制度改革。完善落实基本养老保险全国统筹制度。 制定优化社会保障体系"十五五"规划。积极稳妥推进职业伤害保障试点，将试点扩大到全国。同时，扩 大社保覆盖范围。鼓励支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险。推动城乡居民养老保险应保 尽保，指导各地落实代缴城乡居民养老保险费等帮扶政策。此外，高质量开展社保基金管理巩固提升行 动。继续扩大基本养老保险基金委托投资规模。 人力资源社会保障部还将优化社保服务。拓展社保卡"一卡通"应用场景。持续完善全国性线上服务平台 功能，推动更多人社服务实现"一网通办""跨省通办"。深入实施数字人社建设行动，加快推进人工智能 创新应用，加强智能化场景建设。 在就业创业方面，2025年全国城镇新增就业1267万人，城镇调查失业率平均值为5.2%。稳就业政策支 持力度进一步加大，重点 ...

美元指数表现与驱动因素 - 美元指数在1月27日纽约时段一度跌至95.51，创下2022年2月以来的最低水平，本月累计跌幅扩大至超过2.2% [1] - 美元近期的持续走弱源于美国内政与外交政策缺乏连贯性，削弱了全球投资者对美国资产的信心 [3] - 多个因素拖累美元，包括美国政府可能停摆、有关美联储主席人选的传闻、以及美国与北约盟友之间的紧张关系 [5] - 格陵兰岛事件重新点燃了美元的风险溢价，二战后国际秩序正在被颠覆，这对美元构成长期利空 [5] - 有关外汇干预的传闻正在放大美元跌势，这向市场释放出美国政府愿意容忍美元贬值以提升出口竞争力的信号 [5] - 许多投资者预计美元在2026年仍将进一步走弱，看空美元的理由依然成立 [5] 主要非美货币表现 - 欧元兑美元日内一度升至1.2081，为2021年下半年以来的最高水平 [3] - 英镑兑美元最高时报1.3869，同为2021年下半年以来的最高水平 [3] - 欧元正受益于其作为“反美元货币”的角色，特别是在市场对美国政策前景忧虑加剧之际 [3] - 市场普遍猜测美国和日本当局可能会采取协同干预措施，以阻止日元下跌 [3] 机构观点与分析 - 三菱日联金融集团分析师指出，欧元正受益于其作为“反美元货币”的角色 [3] - 英国皇家伦敦资产管理公司跨资产投资主管表示，黄金走强、美元走弱反映出市场对美国“混乱、即兴式”政策的严重疑虑 [3] - 巴克莱银行高级外汇策略师认为，格陵兰岛事件重新点燃了美元的风险溢价，并对美元构成长期利空 [5] - 摩根大通分析师称看空美元的理由依然成立 [5] - 瑞银全球财富管理G10外汇策略主管表示，来自德国的经济数据提振了部分投资者的信心 [5] 欧洲经济基本面 - 德国联邦统计局数据显示，经价格调整后，2025年德国GDP比上年实际增长0.2%，结束了连续两年的萎缩态势 [6] - 德国经济景气指数创下2021年以来新高 [6] - 分析认为，过去几周可能首次看到显示欧洲经济复苏的硬数据，如果财政支出能够拉动经济增长，将有利于欧元 [6] - 英国方面，较强的经济数据叠加“预算案后的情绪反弹”共同支撑了英镑走势 [6] - 交易员将对英国央行下一次降息时间的预期从6月推迟至7月 [6]

牵友谊之手 刚过"大寒"的北风裹挟着腊八粥的甜糯香气，在晋阳湖畔轻旋曼舞，一场聚焦晋泰产业链协同、共话投 资新机遇的盛会暖意涌动，正悄然推动太原市的国际化进程从"内陆腹地"向"开放前沿"持续跃升。 1月26日下午，以"泰国营商环境、优惠政策及投资机遇"为主题的2026投资泰国交流活动（太原专场） 举行。舞台屏幕上勾勒的泰式建筑剪影与山西元素交相辉映，冬日的沉静被开拓商机的热切期待悄然融 化。此刻，汾河冰凌折射的微光，正与湄南河粼粼浪花遥相呼应，一幅跨越山海的合作新图景，在双方 的交流洽谈中徐徐铺展。 "对太原印象不错，希望加强合作，感受更多美好。"泰王国驻华大使馆投资处公使衔参赞、泰国投资促 进委员会北京办事处主任陈安坦言。开泰银行（中国）有限公司北京分行行长徐惠贤以亲切的港普，分 享了跨境资金管理、汇率避险等金融服务，强调"我们不仅是银行，更是中国企业'走出去'的伙伴"。 涵盖政策支持、金融服务、园区建设、法律保障等方面的主题分享，构建起晋泰投资的完整生态链，为 山西企业"走出去"铺就了一条充满机遇的合作之路。 促共赢之果 "政策解读精准到位，扶持措施切实有力，与我们的产业布局比较契合。"多位企业代表在会后 ...

恒生指数ADR市场表现 - 恒生指数ADR于01月27日美东时间16:00收报27133.89点，较前收盘价上涨6.94点，涨幅0.03% [1] - 当日交易区间为27051.22点至27190.23点，振幅0.51%，成交量为3858.63万 [1] - 对应的香港恒生指数收报27126.95点，上涨361.43点，涨幅1.35% [1] 主要蓝筹股ADR与港股价格对比 - 汇丰控股ADR换算价为138.036港元，较香港收市价134.50港元上涨3.536港元，溢价2.63% [2][3] - 腾讯控股ADR换算价为608.989港元，较香港收市价607.00港元上涨1.989港元，溢价0.33% [2][3] - 友邦保险ADR换算价为87.023港元，较香港收市价86.45港元上涨0.573港元，其港股当日上涨4.09% [3] - 香港交易所ADR换算价为432.485港元，较香港收市价430.40港元上涨2.085港元 [3] 其他重点公司ADR价格表现 - 阿里巴巴港股收报169.90港元，上涨2.85%，但其ADR换算价为168.392港元，较港股价格折让1.508港元 [3] - 建设银行ADR换算价7.800港元，较港股7.770港元溢价0.030港元 [3] - 美团港股收报96.55港元，下跌0.57%，其ADR换算价为96.363港元，较港股折让0.187港元 [3] - 京东集团港股收报113.50港元，下跌2.16%，但其ADR换算价为115.043港元，较港股溢价1.543港元 [3] - 携程集团港股收报499.40港元，上涨1.46%，但其ADR换算价为487.004港元，较港股折让12.396港元 [3] - 中国平安ADR换算价70.040港元，较港股69.70港元溢价0.340港元，其港股当日上涨2.35% [3]