行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司财务总监（CFO）群体薪酬规模合计达42.70亿元，平均年薪为81.48万元 [1] - 锂电行业面临薪酬大幅下降，湖南裕能财务总监王洁年薪降至104.52万元，降幅达40.45%（71万元），反映行业寒冬中的"规模诅咒" [1] - 电池专科CFO群体中，贝特瑞刘志文年薪降幅最大（-230万元），天赐材料PD交通年薪微增0.03万元 [2] 高薪CFO案例 - 美的集团钟铮以946万元年薪位居榜首，比亚迪周亚琳以896万元紧随其后 [1] - 生益电子唐慧芬年薪282.97万元（+181.02万元），新和成石观群年薪269.45万元（+99.41万元） [3] - 大专学历CFO中，水晶光电郑萍（268.89万元）、传音控股肖永辉（260.90万元）年薪超250万元 [3] 学历与薪酬关联 - 营收超50亿或市值超100亿的公司中，大专学历CFO占比显著，如牧原股份曹治年（210.26万元）、大华股份徐巧芬（207.40万元） [3] - 部分高薪大专学历CFO年龄偏大，如天赐材料顾戒（60岁）、稳健医疗方修元（57岁） [3][4] - 年轻大专学历CFO代表包括纳芯微朱玲（36岁，78.80万元）、三只松鼠周屋（43岁，116.16万元） [4][5] 行业薪酬分化 - 医药行业大专学历CFO薪酬较高，如国邦医药龚裕达（193.09万元）、济川药业严宏泉（178.47万元） [3] - 传统制造业CFO薪酬普遍低于100万元，如富临精工岳小平（60.88万元）、双良节能司学室（59.94万元） [5] - 极端低薪案例包括白银有色徐东阳（16.90万元，-25.41万元）、仙坛股份许士卫（20.17万元） [6]

小鹏The Next P7亮相首秀 - 新P7全系标配双腔空悬、Ultra（图灵芯片）智驾、长续航最高820km 双电机版本零百加速3.9s 发布会未公布预售价 将于8月底直接发布价格并正式上市 [1] - 车型尺寸5017*1970*1427mm 比现款P7更修长、更宽但更低趴 造型强调未来感而非豪华 命名为The Next [1] - 新P7造型具有原创性和未来感 继承老P7低趴姿态和整体比例 但进行创新设计 代表品牌敢于领先的理念 造型存在争议但会收获特定人群认可 [1] 新P7市场定位与销量展望 - 价格区间预计25-30万 8月底正式发布价格 全系高配情况下价格难以下探至SU7起售价21.59万元 但可与其他配置对标 [1] - 预计月销量3000-4000辆 销量表现首先取决于最终定价 [1] 其他行业动态 - 比亚迪出海战略聚焦东南亚市场 [6] - CATL在储能市场增长表现优于动力电池领域 [6]

eVTOL商业化进展 - eVTOL实际订单密集落地 2025年初至今意向订单总数已超过1500架 金额可观 [2] - 时的科技与阿联酋Autocraft达成10亿美元协议 一次性交付350架E20 eVTOL [2] - 沃兰特斩获17.5亿美元订单 交付500架VE25-100型eVTOL 刷新单笔订单纪录 [2] - 适航认证加速推进 亿航智能成为首个集齐"四证"企业 峰飞航空V2000CG获单机适航证 [4] - 2025年eVTOL已站在商业化爆发临界点 量产与落地进程将迎来首个加速周期 [4] 新能源汽车产业链支撑 - 中国供应链方案成本较欧美低30%-50% 研发周期缩短一半 制造成本仅为美国五分之一 [5] - eVTOL与新能源汽车产业链重合度达80% 可规模化移植技术经验与产业链优势 [5] - 成熟的汽车三电产业链成为eVTOL"造血库" 大幅降低研发成本与周期 [5] - 电池企业积极提供定制化解决方案 宁德时代与峰飞航空签署战略投资与合作协议 [6] - 亿纬锂能与国外企业合作开展eVTOL电池研究 孚能科技SPS软包电池供应国内外客户 [6] 电池需求与机遇 - eVTOL商业化爆发为电池企业带来新蓝海 预计2030年将带来30GWh需求增长 [7][8] - 电池在eVTOL整机成本中占比20%-40% 周期性更换需求形成持续稳定增量空间 [8] - 低空经济对动力电池要求为能量密度、功率密度与安全性综合均衡挑战 [9] - 实现100公里以上载人通勤需电池系统能量密度突破350Wh/kg [9] - 起飞时需瞬间输出数倍于巡航状态的功率 要求电池具备"爆发式"功率输出能力 [9] 固态电池技术突破 - 固态电池理论能量密度达500Wh/kg以上 欣界"猎鹰"锂金属固态电池达480Wh/kg [12] - 固态电池具备不可燃、耐高温、无腐蚀特性 适应超宽使用温域 [12] - 宁德时代凝聚态电池第一代能量密度350Wh/kg 第二代450Wh/kg产品处于A样阶段 [13] - 孚能科技第二代半固态动力电池能量密度330-350Wh/kg 循环寿命超4000次 [13] - 欣旺达"欣・云霄2.0"最高能量密度360Wh/kg 功率密度3900W/kg 支持10C持续放电 [14]

"反内卷"政策背景与脉络 - 中国经济正处于从高速增长向高质量发展转型的关键阶段，"内卷式"竞争成为制约产业升级和经济转型的主要障碍 [1] - 2024年7月中共中央政治局会议首次明确提出防止"内卷式"恶性竞争，12月中央经济工作会议将其纳入宏观经济治理框架 [2] - 2025年政策加速推进，3月政府工作报告强调综合整治"内卷式"竞争，7月中央财经委员会会议明确治理企业低价无序竞争 [2] 政策体系与实施特点 - 法律层面修订《反不正当竞争法》，明确禁止低于成本的恶性价格战等无序竞争行为 [3] - 劳动权益保障方面出台《提振消费专项行动方案》，要求保障休息休假权益 [3] - 产业政策领域实施十大重点行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能 [3] - 中央统筹与行业自律相结合，鼓励行业协会和企业通过自律公约等方式主动调整 [4] 本轮"反内卷"的主要特征 - 覆盖范围更广，同时应对传统行业的"需求不足"问题和新兴行业的"供给扩张"问题 [5] - 传统行业如钢铁、水泥等领域着力解决需求萎缩和产能过剩，新兴行业如光伏、新能源汽车等领域应对产能过剩和恶性价格战 [5] - 短期通过淘汰落后产能或实施限产减少供给，长期构建全国统一大市场，形成良性循环 [5] "反内卷"对A股市场的影响 - 通过优化产业供需结构改善A股市场基本面，类似2015年底供给侧结构性改革的效果 [7] - 产能扩张带来的竞争"内卷"导致价格、消费低迷，"反内卷"或将成为供需格局改善的长期因素 [7] - 制造业产能收扩和杠杆涨落形成完整周期循环，政策促进经济回暖后产能利用率修复 [8] 行业供需结构与投资机会 - 传统行业产能利用率普遍上行，新兴产业在激烈竞争下产能利用率下滑 [9] - 国内企业在长周期（技术）和短周期（库存）领先，中周期（产能）仍有提升空间 [10] - "反内卷"政策利好化工、有色、新能源汽车、锂电池等上游材料和中下游新兴产业 [10]

锰系半固态电池技术特性 - 安全性能显著提升 液体含量仅5% 实现根源性不自燃 通过多针穿刺和三向穿刺测试 穿刺时不冒烟不自燃 [1] - 低温性能突出 -10℃下10%至80%充电需39分钟 -20℃下需43分钟 -30℃环境下支持100kW放电功率 突破新能源车低温区域使用限制 [1] 锰系正极材料技术优势 - 采用锰系正极材料 具备高电压平台 动力性能优异 低温表现良好 [1] - 半固态体系与锰系正极高度匹配 通过正极表面电解质复合层技术 解决液态体系中锰溶出问题 实现1C循环超过3000次 [1] 全固态电池研发进展 - 全固态电池开发进展顺利 即将进入上车测试阶段 [1] 行业动态与战略布局 - 主机厂电芯采购策略注重性能与成本平衡 [4] - 比亚迪出海战略聚焦东南亚市场 [7] - 宁德时代储能市场增速超越动力电池板块 [7]

行业表现 - 申万电新板块本周涨跌幅-2.62%，在31个行业中排名第24 [1][2] - 申万公用板块本周涨跌幅-1.84%，在31个行业中排名第13 [1][2] - 同期沪深300涨跌幅-1.75%，万得全A涨跌幅-1.09% [1][2] 光储行业 - 工信部对41家多晶硅企业开展专项节能监察，推动行业节能降耗 [2] - 节能监察旨在促进多晶硅行业绿色发展 [2] 风电行业 - 阿布扎比未来能源公司与西班牙Iberdrola合作投资英国1.4GW海上风电项目 [2] - 该项目为英国最大海上风电项目，为国际能源合作提供新参考 [2] 锂电行业 - 宁德时代预计2027年小规模量产固态电池 [3] - 固态电池商业化需考虑成本和供应链成熟度，供应链成熟周期需3年以上 [3] - 预计2030年前后实现更大规模生产 [3] 公用事业 - 广东省调高煤电、气电容量电价 [3] - 煤电机组容量电价调整为每年每千瓦165元(含税)，2026年1月1日起执行 [3] - 使用澳大利亚进口天然气配套气电机组容量电价调整为每年每千瓦165元 [3] - 9E及以上常规机组调整为每年每千瓦264元，6F及以下调整为每年每千瓦330元 [3] - 国家能源领域首台(套)重大技术装备气电机组容量电价调整为每年每千瓦396元，2025年8月1日起执行 [3] 投资建议 - 建议关注光伏电池龙头爱旭股份、隆基绿能、通威股份 [4] - 铜代银技术领先企业博迁新材、聚和材料、帝科股份 [4] - 逆变器环节阳光电源、德业股份、固德威、锦浪科技 [4] - 风电零部件企业金雷股份、广大特材、日月股份 [5] - 塔筒企业大金重工，海缆企业东方电缆 [5] - 锂电铁锂和负极环节湖南裕能、万润新能、中科电气、尚太科技 [5] - 固态电池电解质企业三祥新材、上海洗霸、冠盛股份、厦钨新能 [5] - 碳纳米管企业天奈科技 [5] - 火电公司华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电 [5] - 电力IT企业朗新集团、国能日新、安科瑞 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约涨0.09%至68920元/吨，电池级碳酸锂平均价维持71350元/吨，工业级碳酸锂平均价维持69250元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌50元/吨至65620元/吨，仓单集中注销，库存增加5998吨至12603吨 [3] - 8月供需平衡或进一步收窄，周度产量环比减少1362吨至17268吨，预计8月供应环比增加3%至8.42万吨，8月两大正极材料耗锂预计环比增加8%至8.6万吨LCE，社会库存自5月底以来首次去库，但仍有约14.2万吨 [3] - 情绪退坡后锂价自高位回落，市场聚焦枧下窝是否停产的不确定性，仓单库存集中去库后有一定回流但总量维持低位，远期需注意海外矿山进一步降本增产动作 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价68920元/吨持平，连续合约收盘价69200元/吨涨700元，锂辉石精矿(6%,CIF中国)760美元/吨涨5美元，部分锂矿、锂盐、前驱体及正极材料价格有变动，部分电芯和电池价格持平 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（不同品位）、磷锂铝石（不同品位）价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [9][11][13] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差走势图表 [16][17][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [21][24][27] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [30][32][33] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存走势图表 [34][36][37] 生产成本 - 展示碳酸锂不同外购原料生产利润走势图表 [38][39]

主机厂电芯采购 - 主机厂在电芯采购策略上需平衡性能与成本的双重需求 [5] 比亚迪出海战略 - 比亚迪正重点拓展东南亚市场以推动国际化布局 [5] CATL市场定位 - CATL在储能领域的增速已显著超越动力电池业务板块 [5]

行业竞争态势 - 光伏、锂电、新能源汽车等全球前沿领域面临"无人区竞争"中的"内卷"现象 这种"内卷"是产业创新领跑过程中的阶段性特征而非衰退 [1] - "内卷"本质是边界锁定状态下缺乏真正创新的简单重复 供给侧表现为需求达上限后供给增长仅导致价格下降而非规模扩张 [2] - 需求侧"内卷"体现在公务员等供给恒定领域 持续增长的需求推高竞争成本 [2] 市场表现分析 - 全球汽车年销量长期稳定在8000万-9000万辆区间 过度供给会挤压全产业链利润 [2] - 当前伪创新依赖规模扩张抢占现有市场份额 未能做大市场蛋糕 [2] - 跨代际资源透支为未来发展埋下隐患 [2] 产业变革背景 - "内卷"伴随重大变革拐点爆发 人类正从工业时代三维时空迈向虚实融合的多维时空 [2] - 产业体系、城市形态和社会结构均在重构过程中 "内卷"实则是新生过程的阵痛 [2] 创新发展路径 - 反"内卷"核心在于实现真创新与代际公平 需突破边界限制通过技术突破获取新要素新方法 [2] - 拓展虚拟与实体融合的多维时空 构建信息要素主导的新枢纽体系 [2] - 提升现有边界内要素效率 推动内涵式发展 将城市发展从规模扩张转向品质提升 [2]

行业动态 - 第396批《道路机动车辆生产企业及产品公告》公示132款新能源乘用车，其中LFP电池配套108款，三元电池配套24款，纯电车型73款，插混车型59款 [2] - 宁德时代、弗迪、中创新航位列配套前三，宁德时代配套51款新车（含14款三元电池车型，占比超50%），覆盖凯迪拉克、赛力斯等品牌 [2] - 弗迪配套19款新车，外供小米及江铃福特烈马，自供比亚迪宋、汉等车型 [3] - 中创新航配套11款新车，涉及东风、江淮等车企 [4] 电池技术趋势 - 行业出现电池供应策略变化：大众化车型搭载高性能三元电池，LFP电池突破更高续航 [4] - 鸿蒙智行尚界H5搭载宁德时代三元/LFP电池，CLTC续航达655km，定价20万级 [4] - 小米YU7采用弗迪LFP电池，续航835KM，定价25-32万 [5] 热门车型与市场 - SUV车型竞争加剧，特斯拉MODEL Y L升级版搭载LG三元电池，预计巩固SUV市场优势 [5] - 鸿蒙智行问界M8、小米YU7、智己LS9等新车型集中亮相，电池供应商多元化（宁德时代、弗迪、极电新能源等） [4][5] - 特斯拉MODEL Y上半年国内新能源SUV销量榜首，MODEL Y L秋季上市或延续优势 [5] 会议与品牌活动 - 2025高工锂电年会暨金球奖颁奖典礼将于11月在深圳举办，海目星激光总冠名，欣旺达等企业专场冠名 [2][12] - 高工锂电2025服务矩阵涵盖品牌策划、数据研究、产业规划等，提供产业链全链条服务 [12]