报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 假期期间现货持稳，节后10月需求季节性回暖，预计库存维持季节性去库走势，短期供需基本平衡，库存压力不大；假期前钢价回落，假期铁矿供应端有扰动，预计影响钢价企稳；螺纹钢和热卷1月合约分别关注3050和3200一线支撑；单边驱动不明显，套利方面，月差以逢高反套为主，卷螺差收敛[1] 铁矿石 供给端扰动较多，但外盘铁矿掉期走势仅小幅上涨，铁矿具备反弹驱动，但上行空间有限，需关注BHP实际发运到港情况；策略上，短线逢低做多铁矿2601，价格区间760 - 830，多铁矿空热卷，买入铁矿2601虚值看涨期权[4] 焦炭 节后仍有一轮提涨预期，但由于钢价下跌，钢厂利润压缩，可能面临降价压力；节前焦炭盘面已提前预期部分降价预期，继续下行空间有限，震荡看待；策略上，以震荡行情操作，价格区间1550 - 1650，多焦炭空焦煤、逢低买入焦炭2601虚值看涨期权（场外）博节后补库预期[8] 焦煤 供给端出现一定扰动，但预计影响有限；蒙煤四季度长协价格虽有提升，但仍远低于口岸现货价格，预计节后通关量仍将保持高位，对国内焦煤市场有一定冲击；节前盘面下跌已部分透支下跌预期，震荡看待；策略上，以震荡行情操作，价格区间1080 - 1180，多焦炭空焦煤，逢低买入焦煤2601虚值看涨期权（场外）博政策减产预期[8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 价格及价差 螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格大多下跌，如螺纹钢现货（华东）从3240元/吨降至3230元/吨，热卷05合约从3298元/吨降至3259元/吨[1] 成本和利润 钢坯价格下降20元/吨至2950元/吨，部分地区钢材利润下降，如华东热卷利润环比下降35[1] 产量 日均铁水产量、五大品种钢材产量、螺纹产量、热卷产量均有不同程度增长，其中电炉产量涨幅达13.6%，转炉产量下降1.4%[1] 库存 五大品种钢材库存、螺纹库存下降，降幅分别为2.5%、5.4%，预计节后库存维持季节性去库走势[1] 成交和需求 建材成交量下降26.5%，五大品种表需、螺纹钢表需、热卷表需均有增长，涨幅分别为3.5%、9.4%、0.9%[1] 铁矿石 相关价格及价差 仓单成本部分品种微涨，01合约基差多数上涨，5 - 9、9 - 1、1 - 5价差有不同程度变动[4] 现货价格与价格指数 日照港部分品种价格持平，新交所62%Fe期货微涨0.1%[4] 供应 45港到港量周度增长10.5%，全球发运量周度下降5.7%，全国月度进口总量增长0.6%[4] 需求 247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量、全国生铁月度产量、全国粗钢月度产量均下降[4] 库存变化 45港库存环比下降0.2%，247家钢厂进口矿库存增长3.1%，64家钢厂库存可用天数增长4.2%[4] 焦炭和焦煤 相关价格及价差 焦炭和焦煤部分合约价格下跌，如焦炭01合约从1647元/吨降至1623元/吨，焦煤01合约从1154元/吨降至1126元/吨；钢联焦化利润下降，样本煤矿利润增长7.4%[8] 上游焦煤价格及价差 焦煤（蒙煤仓单）价格下降0.4%，海外部分煤炭价格有变动，如京唐港澳主焦库提价下降3.24%[8] 供给 焦炭产量和焦煤产量有不同变化，全样本焦化厂日均产量下降0.4%，汾渭样本煤矿原煤产量增长0.5%[8] 需求 247家钢厂铁水产量下降0.2%，焦炭需求端产量也有下降[8] 库存变化 焦炭总库存微降0.14%，部分环节库存有不同变动；焦煤库存部分环节增长，如全样本焦化厂焦煤库存增长3.9%，部分环节下降，如247家钢厂焦煤库存下降1.0%[8] 供需缺口变化 焦炭供需缺口测算有微幅变动[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期供需基本平衡，库存压力不大，钢价预计企稳，单边驱动不明显，月差以逢高反套为主，卷螺差收敛 [1] - 铁矿具备反弹驱动，但上行空间有限，需关注BHP实际发运到港情况，可短线逢低做多铁矿2601，多铁矿空热卷，买入铁矿2601虚值看涨期权 [4] - 焦炭节后仍有一轮提涨预期，但可能面临降价压力，继续下行空间有限，以震荡行情操作，可多焦炭空焦煤、逢低买入焦炭2601虚值看涨期权 [8] - 焦煤震荡看待，以震荡行情操作，可多焦炭空焦煤，逢低买入焦煤2601虚值看涨期权 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及期货价格多数下跌，螺纹钢05合约跌27元/吨，热卷01合约跌36元/吨 [1] - 成本和利润：钢坯价格跌20元/吨，华东热卷利润跌35元/吨 [1] - 产量：日均铁水产量增1.0万吨，五大品种钢材产量增2.1万吨 [1] - 库存：五大品种钢材库存降37.8万吨，螺纹库存降34.1万吨 [1] - 成交和需求：建材成交量降2.9万吨，五大品种表需增30.8万吨 [1] 铁矿石产业 - 相关价格及价差：仓单成本部分上涨，01合约基差多数上涨，5 - 9价差、1 - 5价差下跌 [4] - 现货价格与价格指数：日照港部分品种价格持平，新交所62%Fe掉期涨0.2美元/吨 [4] - 供给：45港到港量周度增248.2万吨，全球发运量周度降196.4万吨 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水周度降0.6万吨，45港日均疏港量周度降336.4万吨 [4] - 库存变化：45港库存周度降22.5万吨，247家钢厂进口矿库存周度增300.4万吨 [4] 焦炭产业 - 相关价格及价差：焦炭01、05合约价格下跌，01基差上涨 [8] - 供给：全样本焦化厂日均产量降0.3万吨，247家钢厂日均产量降0.6万吨 [8] - 需求：247家钢厂铁水产量降0.6万吨 [8] - 库存变化：焦炭总库存降0.6万吨，全样本焦化厂焦炭库存降0.7万吨 [8] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算增0.1万吨 [8] 焦煤产业 - 相关价格及价差：焦煤01、05合约价格下跌，01基差上涨 [8] - 供给：原煤产量增4.1万吨，精煤产品增1.4万吨 [8] - 需求：全样本焦化厂日均产量降0.3万吨，247家钢厂日均产品降0.6万吨 [8] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存降10.0万吨，全样本焦化厂焦煤库存增38.6万吨 [8]

大势研判与市场展望 - 市场预计延续9月趋势，保持震荡上行且低斜率的走势，市场上行概率较大 [1] - 市场处于牛市第二阶段，增量资金持续流入且更加平稳，驱动市场稳健上行 [1] - 四中全会将提出十五五规划，预计维持市场风险偏好高位，三季报因去年低基数预计多数行业盈利增速反弹，强化市场信心 [2] 风格与行业配置 - 10月市场偏大盘风格，成长有望继续占优，行业风格或更均衡，重视贵金属配置价值 [3] - 推荐风格指数组合包括沪深300、创业板50、300质量成长、恒生科技、300材料 [3] - 行业配置围绕高景气持续和困境反转方向，重点关注有色金属、电力设备、机械、汽车、电子、传媒等 [1][3][7] - 增量资金持续偏大中盘成长风格，稳健投资者可以高质量成长策略应对，重点关注500质量成长、300质量成长 [2] 流动性与资金供需 - 宏观流动性方面，央行货币政策基调偏呵护，10月资金面有望保持平稳 [4] - 外部流动性方面，美联储2024年9月开启的降息属于“预防式降息”，未来市场可能反复交易降息预期 [4] - 10月增量资金或继续净流入，融资资金、行业/主题ETF、私募等资金有望继续活跃，增量资金正反馈有望继续 [5] 中观景气与盈利展望 - 8月工业企业盈利同比转正，驱动因素包括低基数、扩内需政策、反内卷和降息预期催化下PPI止跌回暖 [6] - 三季报预计增速较高或有改善领域包括景气修复的中高端制造业、高景气延续的AI产业链、供需改善的部分资源品、必选消费和政策提振消费领域 [6] - 9月景气较高领域集中在上游资源品、信息技术和中游制造，资源品价格多数上涨，汽车产销同比跌幅收窄 [7] 产业趋势与前沿赛道 - OpenAI与AMD签署多年度、数十亿美元级别合作，将采购AMD新一代AI加速器，计划部署总计数吉瓦级别计算能力，并可能取得AMD近10%股权 [8] - Google对下一代大模型Gemini 3展开密集测试，模型在代码生成、逻辑推理与多模态任务上有明显进步迹象 [8] - 八大赛道为重点，包括AI算力及应用、半导体自主可控、固态电池、商业航天、可控核聚变 [2]

行业产量数据 - 2025年8月中国焦炭产量为0.4亿吨，同比增长3.9% [1] - 2025年1-8月中国焦炭累计产量为3.3亿吨，累计增长2.8% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的焦炭行业相关上市公司包括国际实业（000159）、美锦能源（000723）、蓝焰控股（000968）、山西焦煤（000983）、长春燃气（600333）、安泰集团（600408）、云维股份（600725） [1] 行业研究报告 - 相关报告引用自智研咨询发布的《2026-2032年中国焦炭行业投资战略分析及发展前景研究报告》 [1]

市场概览 - 2025年9月30日A股市场震荡分化上行，科技股维持强势 [1] - 30年期国债期货创阶段新低后反弹收涨 [1] - 商品期货市场分化明显，黄金领涨，焦煤领跌 [1] 股票市场行情 - 上证指数收涨0.52%，报3882.78点；创业板指收平，科创50收涨1.69%，二者盘中均创年内新高 [2] - 全市场成交额约2.20万亿元，较前一交易日略有放量，但较9月25日的2.39万亿元和23日的2.52万亿元高位有所回落 [2] - 回顾三季度，创业板指和科创50指数分别大幅上涨50.40%和49.02%，同期上证指数和万得全A分别上涨12.73%和19.46% [3] - 成长板块延续强势，半导体和锂电设备表现突出，金融等防御性板块承压 [2] - 9月制造业PMI回升0.4个百分点至49.8%，创近6个月新高，推动有色金属板块活跃 [2] 债券市场行情 - 国债期货市场低开高走，10年期主力合约上涨0.17%至107.845元，30年期主力合约上涨0.10%至113.90元 [5] - 资金面整体宽松，7天期Shibor利率下行11.8个基点至1.41%，14天期Shibor利率上行17.5个基点至1.70% [5] - 央行开展2422亿元7天期逆回购操作，对冲2761亿元到期后净回笼339亿元 [5] 商品市场行情 - 南华商品指数下跌0.75%至2539.12点，多数品种承压下行 [6] - 贵金属板块逆势领涨，沪金、沪铜主力合约涨幅均超1% [6] - 能源及黑色系品种回调明显，焦煤、原油、焦炭跌幅居前，分别下跌3.88%、2.99%和2.61% [6] - 黄金、白银近三月涨幅显著，技术面呈持续新高走势 [7] 交易热点与投资逻辑 - 热门品种包括贵金属、人工智能、国产芯片、机器人、大消费和券商，核心逻辑分别为央行增持与美联储降息、全球科技巨头资本开支加速、技术突破与国产替代、产业化趋势加速、人民币升值与风格切换、市场成交活跃 [10] - 权益市场短期或开启震荡，风格可能由“科技领涨”转为“均衡配置”，科技板块内部强逻辑细分品种和红利板块仍有配置价值 [11] - 债市短期有交易压力，但中长期资金面宽松有空间，超长期国债期货配置价值凸显 [11] - 商品市场中贵金属和有色金属因全球流动性宽松有望长期走强，工业品行情更多来自供给端博弈 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭基本面驱动有限，政策端不确定性下降，市场观望情绪增加，节前资金离场，带动焦炭期货弱势运行；截至9月26日当周，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计112.78万吨，周环比降0.59万吨，30家独立焦化厂吨焦盈利录得 -34元/吨，亏损扩大17元/吨，全国247家钢厂铁水日均产量242.36万吨，周环比增加1.34万吨，本周焦炭库存向下游转移，产业链焦炭总库存周环比增加5.23万吨，至920.41万吨 [5][34] - 焦煤期货向上驱动有限，国庆假期临近，市场观望情绪增加，节前资金离场，带动焦煤期货弱势运行；截至9月26日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量77.2万吨，环比增1.1万吨，较去年同期产量偏低2.5万吨，进口端288口岸蒙煤通关车数继续上升，周通关接近8000车，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计112.78万吨，周环比降0.59万吨，本周独立焦化厂和钢厂焦煤库存均增加，下游节前补库需求兑现 [6][35] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 临汾乡宁三座煤矿计划于10月1日开始停产3 - 7天，合计产能1170万吨，主产低硫瘦煤，期间原煤总影响量约20.6万吨 [8] - 9月29日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1590元/吨 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |日照港准一级焦炭平仓|1470元/吨|0.00%|-6.37%|-13.02%|-15.52%| |青岛港准一级焦炭出库|1490元/吨|-0.67%|0.68%|-8.02%|-14.37%| |甘其毛都口岸蒙煤|1280元/吨|5.79%|8.47%|8.47%|-7.25%| |京唐港澳洲产焦煤|1620元/吨|0.62%|2.53%|8.72%|-2.41%| |京唐港山西产焦煤|1710元/吨|6.21%|4.91%|11.76%|-2.84%| [10] 期货市场 |期货市场|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1647.0|-4.16|1701.0|1642.5|27979|-1584|43467|-1561| |焦煤|1154.0|-4.98|1194.5|1152.5|855255|22510|623075|-65471| [13] 后市研判 - 焦炭基本面驱动有限，政策端不确定性下降，市场观望情绪增加，节前资金离场，带动焦炭期货弱势运行；截至9月26日当周，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计112.78万吨，周环比降0.59万吨，30家独立焦化厂吨焦盈利录得 -34元/吨，亏损扩大17元/吨，全国247家钢厂铁水日均产量242.36万吨，周环比增加1.34万吨，本周焦炭库存向下游转移，产业链焦炭总库存周环比增加5.23万吨，至920.41万吨 [5][34] - 焦煤期货向上驱动有限，国庆假期临近，市场观望情绪增加，节前资金离场，带动焦煤期货弱势运行；截至9月26日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量77.2万吨，环比增1.1万吨，较去年同期产量偏低2.5万吨，进口端288口岸蒙煤通关车数继续上升，周通关接近8000车，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计112.78万吨，周环比降0.59万吨，本周独立焦化厂和钢厂焦煤库存均增加，下游节前补库需求兑现 [6][35]

板块表现 - 焦炭板块较上一交易日上涨0.03% 领涨个股为安泰集团[1] - 上证指数报收3862.53点 单日上涨0.9% 深证成指报收13479.43点 单日上涨2.05%[1] 个股涨跌 - 安泰集团收盘价2.23元 涨幅1.36% 成交量24.70万手 成交额5441.56万元[1] - 云维股份收盘价3.42元 涨幅0.59% 成交量13.34万手 成交额4518.43万元[1] - 宝泰隆收盘价2.88元 涨幅0.35% 成交量47.66万手 成交额1.35亿元[1] - 美锦能源收盘价4.71元 涨幅0.21% 成交量56.51万手 成交额2.64亿元[1] - 云煤能源收盘价3.73元 涨幅0.00% 成交量13.70万手 成交额5064.02万元[1] - 陕西黑猫收盘价3.48元 涨幅0.00% 成交量19.99万手 成交额6882.23万元[1] - 山西焦化收盘价3.89元 跌幅1.02% 成交量21.09万手 成交额8156.27万元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出5021.31万元 游资资金净流入478.6万元 散户资金净流入4542.71万元[1] - 安泰集团主力净流入555.71万元 占比10.21% 游资净流入36.26万元 占比0.67% 散户净流出591.97万元 占比10.88%[2] - 宝泰隆主力净流入224.85万元 占比1.66% 游资净流出376.84万元 占比2.79% 散户净流入151.99万元 占比1.12%[2] - 云维股份主力净流出86.99万元 占比1.93% 游资净流出23.16万元 占比0.51% 散户净流入110.15万元 占比2.44%[2] - 云煤能源主力净流出590.75万元 占比11.67% 游资净流入113.92万元 占比2.25% 散户净流入476.83万元 占比9.42%[2] - 陕西黑猫主力净流出927.72万元 占比13.48% 游资净流入187.09万元 占比2.72% 散户净流入740.63万元 占比10.76%[2] - 山西焦化主力净流出997.86万元 占比12.23% 游资净流入709.57万元 占比8.70% 散户净流入288.29万元 占比3.53%[2] - 美锦能源主力净流出3198.55万元 占比12.11% 游资净流出168.23万元 占比0.64% 散户净流入3366.79万元 占比12.74%[2]

板块表现 - 焦炭板块整体上涨0.42% 跑赢上证指数（跌0.65%）和深证成指（跌1.76%）[1] - 安泰集团领涨板块 涨幅1.38% 收盘价2.20元[1] - 板块内7只个股中5只上涨 涨幅最高为安泰集团1.38% 最低为陕西黑猫下跌0.29%[1] 个股交易情况 - 美锦能源成交额最高达3.16亿元 成交量66.88万手[1] - 宝泰隆成交量最大达58.78万手 成交额1.70亿元[1] - 云维股份成交量最低为10.84万手 成交额3687.09万元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入7059.09万元 游资净流出116.81万元 散户净流出6942.29万元[1] - 美锦能源获主力资金净流入5957.83万元 净占比18.88% 为板块最高[2] - 陕西黑猫主力资金净流出878.73万元 净占比-12.09% 为板块最低[2] - 宝泰隆获游资净流入1839.74万元 净占比10.82% 同时获主力净流入1728.37万元[2]

股价表现与资金流向 - 9月26日盘中上涨2.14%至4.77元/股 成交额1.21亿元 换手率0.58% 总市值210.05亿元 [1] - 主力资金净流入366.95万元 特大单买入占比7.09%卖出占比5.74% 大单买入占比16.24%卖出占比14.55% [1] - 今年以来股价涨5.76% 近5日跌1.24% 近20日跌0.83% 近60日涨9.66% [1] 龙虎榜与股东结构 - 年内2次登龙虎榜 最近7月10日净买入5031.92万元 买入总额1.99亿元占比11.44% 卖出总额1.48亿元占比8.55% [1] - 股东户数24.87万户较上期减少5.77% 人均流通股17,679股较上期增加6.12% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入82.45亿元同比减少6.46% 归母净利润-6.74亿元同比增长1.29% [2] - 主营业务收入构成：煤焦化产品及副产品占比97.45% 新能源车辆及运营占比2.55% [1] 机构持仓变动 - 国泰中证煤炭ETF增持1,090.22万股至4,786.86万股 位列第四大流通股东 [3] - 南方中证500ETF增持689.33万股至4,575.07万股 位列第五大流通股东 [3] - 香港中央结算减持113.89万股至2,851.86万股 位列第七大流通股东 [3] - 富国中证煤炭指数A增持253.37万股至1,571.35万股 位列第八大流通股东 [3] 公司基础信息 - 成立于1997年1月8日 上市于1997年5月15日 主营煤炭/焦化/天然气/氢燃料电池汽车 [1] - 所属申万行业：煤炭-焦炭Ⅱ-焦炭Ⅲ 概念板块含GDR/股权转让/MSCI中国/融资融券/中盘等 [2] - A股上市后累计派现19.76亿元 近三年未实施分红 [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域进行分析 各品种因供需、宏观、政策等因素呈现不同走势和投资机会 投资者需关注市场动态并结合建议操作 根据相关目录分别进行总结 金融期货 股指期货 - A股主要指数多数上涨 期指主力合约大部分随指数上涨且基差贴水较深 [2][3] - 国内国务院总理会见盖茨和古特雷斯 海外美国与欧盟有关税协议且财长批评美联储 [3][4] - A股市场交易量稍有放大 央行开展逆回购操作并净回笼资金 [4] - 推荐逢指数回调 轻仓卖出MO2511执行价6600附近看跌期权收取权利金 [4] 国债期货 - 国债期货收盘多数下跌 银行间主要利率债收益率多数上行 [5] - 央行开展逆回购和MLF操作 资金面改善有限 跨月资金需求旺 [7] - 建议投资者以区间操作为主且快进快出 可适当参与TL合约基差收窄策略 [8] 贵金属 - 美国政府面临关门风险 经济通胀有韧性 美联储官员对货币政策路径分歧大 [9][10][11] - 国际金价高位震荡 国际银价创新高 [12] - 黄金维持高位震荡 单边逢低买入或买入虚值看涨期权 白银保持低多思路 [12][13] 集运指数（欧线） - 现货运费有报价区间 集运指数有涨有跌 [14] - 全球集装箱总运力增长 需求方面欧元区和美国PMI有不同表现 [14] - 建议做多12、02合约 [15] 有色金属 铜 - 现货铜价冲高 下游备货情绪走弱 美联储降息 关注后续数据 [16] - Grasberg矿山扰动加剧供应担忧 精铜产量有变化 下游开工率有回升 [17][18] - 多单继续持有 主力关注81000 - 81500支撑 [20] 氧化铝 - 现货价格松动 供应产能增长 库存有变化 [20][21][22] - 市场处于“高供应、高库存、弱需求”格局 下方空间有限 建议关注成本和政策 [23] 铝 - 现货价格上涨 供应产能高 需求进入旺季 库存有拐点 [24][25] - 铝价下方支撑增强 预计短期高位震荡 关注库存和需求 [26] 铝合金 - 现货价格上涨 供应开工率或增长 需求有分化 库存累库 [26][27] - 价格维持高位震荡 关注上游供应、需求复苏等情况 [28] 锌 - 现货价格上涨 供应矿端宽松传导至冶炼端 需求国内外分化 [30][32] - 沪锌短期震荡 关注需求和降息预期变化 [32] 锡 - 现货价格上涨 供应进口量维持低位 需求疲软 库存有变化 [32][33][34] - 供应支撑锡价 关注缅甸供应情况 运行区间265000 - 285000 [35] 镍 - 现货价格上涨 供应产能扩张 需求各领域有不同表现 库存有变化 [36][37] - 盘面区间震荡 关注宏观和矿端消息 [38] 不锈钢 - 现货价格上涨 原料价格坚挺 供应排产增加 库存去化慢 [39][40] - 盘面震荡调整 关注钢厂动态和库存消化 [41] 碳酸锂 - 现货价格下跌 供应产量增加 需求稳健 库存去库 [42][43] - 盘面震荡整理 主力价格中枢7 - 7.5万区间 [44][45] 黑色金属 钢材 - 现货持稳 成本有支撑 利润下滑 供应产量有变化 需求季节性回落 库存累库 [46] - 钢价维持高位震荡 关注表需修复和出口情况 [47] 铁矿石 - 现货和期货价格上涨 需求指标有变化 供给发运和到港有变化 库存有变化 [48][50] - 铁矿震荡偏强 单边震荡 区间780 - 850 可逢低做多和套利 [50] 焦煤 - 期货震荡反弹 现货偏强 供应煤矿复产 进口煤价格上涨 需求铁水回升 库存有变化 [51][53][54] - 单边逢高做空 区间1150 - 1300 可套利 [54] 焦炭 - 期货震荡反弹 现货先降后涨 供应开工下滑 需求铁水回升 库存有变化 [55][56] - 投机逢高做空 区间1650 - 1800 可套利 [56] 农产品 粕类 - 现货价格有调整 阿根廷重启出口税等消息 美豆缺乏利好 国内供应充裕 [58][59][60] - 豆粕近月上涨乏力 1 - 5价差或走弱 [60] 生猪 - 现货价格震荡偏弱 养殖利润下降 出栏均重有变化 [61][62] - 行情震荡调整 跟随现货小幅波动 [62] 玉米 - 现货价格区域分化 库存有变化 需求刚需为主 [69][70] - 盘面震荡 待新粮上量承压 关注收购和售粮心态 [70] 白糖 - 原糖价格震荡走弱 国内糖价偏空 巴西产糖超预期 国内进口增加 [71] - 维持偏空思路 [72] 棉花 - 美棉底部震荡 国内新花上市 供应关注机采籽棉收购价 需求下游库存下降 [73][74] - 国内棉价短期区间震荡 远期承压 [73] 鸡蛋 - 现货价格以稳为主 供应充足 需求有变化 [75] - 蛋价有望企稳反弹但整体压力大 [75] 油脂 - 连豆油上涨 马棕震荡反弹 基本面有变化 [76][77] - 棕榈油和豆油有不同走势和风险 关注相关因素 [78] 红枣 - 现货价格暂稳 库存下降 处于“新旧季交替”时期 [79][80] - 价格窄幅波动 建议短线操作 [80] 苹果 - 现货市场受降雨影响 新季和库存果有不同表现 [81][82] - 关注产区情况和客商采购情绪 [82] 能源化工 原油 - 地缘风险驱动油价 库尔德地区供应恢复预期限制反弹 价格涨跌互现 [83] - 伊拉克、美国、俄罗斯等有相关消息 柴油供应趋紧 [84][85][86] - 单边波段操作 关注期权机会 [87] 尿素 - 现货价格更新 供应宽松 需求疲软 库存上涨 外盘有消息 [88][89] - 单边逢高空 期权逢高做缩 [90] PX - 现货价格上涨 利润有变化 供应开工高位 需求PTA负荷有变化 [91][92] - 短期受支撑 PX11多单关注6700 - 6800压力 [92] PTA - 现货价格震荡上涨 利润有变化 供应负荷有变化 需求聚酯负荷有变化 [93][94] - TA多单关注4700以上压力 TA1 - 5滚动反套 [95] 短纤 - 现货价格上涨 利润有变化 供应负荷高位 需求下游销售尚可 [96] - 单边同PTA 盘面加工费区间震荡 [96] 瓶片 - 现货价格上涨 成本有变化 供应开工率下降 库存去化 需求有变化 [97][98] - PR单边同PTA 主力盘面加工费区间波动 [98] 乙二醇 - 现货价格回升 供应开工率下降 库存港口库存增加 需求同PTA [99][100] - 逢高卖出看涨期权 EG1 - 5反套 [100] 烧碱 - 现货市场成交尚可 价格有变化 开工率下降 库存有增加 [101][102] - 空单继续持有 [103] PVC - 现货价格略涨 开工率下降 库存企业厂库库存天数下降 [104] - 预计旺季止跌企稳 关注下游需求 [105] 纯苯 - 现货价格商谈平稳 供应有装置重启 需求下游开工率有回升 [106][107] - BZ2603单边跟随苯乙烯和油价震荡 [107] 苯乙烯 - 现货价格窄幅震荡 利润压缩 供应产量和开工率下降 库存港口库存累积 [108][109] - EB11绝对价格反弹偏空 EB11 - BZ11价差低位做扩 [109] 合成橡胶 - 原料和现货价格有变化 产量和开工率有下降 库存有变化 [110][111] - 考虑多NR2511空BR2511 [112] LLDPE - 现货价格上涨 基差走弱 成交尚可 供应产能利用率下降 需求下游开工率上升 库存去库 [112][113] - LP扩继续持有 [113] PP - 现货价格基差走强 成交一般 供应产能利用率上升 需求下游开工率上升 库存去库 [113][114] - 观望 [114] 甲醇 - 现货价格成交一般 供应开工率有变化 需求开工率上升 库存内地去库港口累库 [115] - 观望 [115] 特殊商品 天然橡胶 - 原料和现货价格有变化 轮胎开工率有变化 库存有上涨 泰国出口有变化 [116][117] - 01合约区间15000 - 16500 关注产区原料产出 [118] 多晶硅 - 现货价格有报价 供应产量有变化 需求组件需求低位 库存去库 [119][120] - 暂观望 [121] 工业硅 - 现货价格不变 供应产量增加 需求各领域有不同表现 库存增加 [121][122][123] - 价格波动区间8000 - 9500元/吨 [124] 纯碱 - 现货价格重碱主流成交价1250元/吨上下 供应产量增加 库存去库 [125] - 1250 - 1350窄幅震荡 [127] 玻璃 - 现货价格沙河成交均价1150元/吨上下 供应产量持平 库存去库 [125] - 谨慎观望 [127]