商业机构适老化设施现状 - 超极合生汇商场建筑面积46.5万平方米，东西区不完全相通，楼层标识混乱，例如LG0层对应电梯M层，LG2层对应电梯B2层，导致老年人和年轻人均难以找路 [3][5] - 大吉巷商业街区采用下沉式设计，康有为故居等下沉院落出入口仅有台阶，缺乏无障碍坡道，对使用轮椅的老人不友好 [6] - 王府井奥莱UPTOWN地下停车场直梯入口处设有多道台阶，阻碍使用轮椅的老人通行 [7] 适老化服务细节与设计 - 兆军盛菜市场51%的消费者为老年人，商户提供绑扎商品的橡皮绳、10元换手表电池、免费上门安装灯具等贴心服务 [8] - 中国工商银行北京菜市口支行设置老年人专用柜台，配备助起座椅、扩音设备，填单台高度从1.2米降至0.8米，叫号屏字体放大2倍，并提供细分三档度数的老花镜 [9] - 银行入口设有醒目标记的无障碍坡道及呼叫按钮，内部"工行驿站"配备爱心拐杖、轮椅、老年报刊和放大镜 [9] 适老化设计差异与改进方向 - 商业机构在适老化方面存在理解差异，投入成本低的服务细节如清晰标识、简易坡道能显著提升老年人体验 [9][11] - 高大上的消费街区和网红打卡点在制造话题的同时，应避免含糊标识和陡峭台阶将行动不便的老人拒之门外 [10]

股价与交易表现 - 10月13日盘中股价上涨2.09%至7.32元/股，成交额1.48亿元，换手率3.13%，总市值48.50亿元 [1] - 当日主力资金净流入722.45万元，特大单净买入655.00万元（买入1171.14万元，卖出516.14万元），大单净买入67.45万元（买入2431.28万元，卖出2363.83万元） [1] - 今年以来股价累计下跌44.04%，近5个交易日上涨1.81%，近20日下跌6.75%，近60日下跌4.06% [1] - 今年以来已18次登上龙虎榜，最近一次为4月14日，龙虎榜净买入5337.76万元，买入总额2.49亿元（占总成交额10.51%），卖出总额1.95亿元（占总成交额8.25%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为商业零售，是大型连锁企业，业务包括连锁超市、综合百货、医药、物流配送、物业管理及进出口贸易，商品销售收入占主营业务收入91.07% [1] - 2025年1-6月实现营业收入46.18亿元，同比减少19.13%，归母净利润为-2.55亿元，同比减少79.50% [2] - A股上市后累计派现9.19亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 行业与股东情况 - 公司所属申万行业为商贸零售-一般零售-超市，概念板块包括新零售、社区团购、免税概念、预制菜、冷链物流 [2] - 截至8月31日股东户数为9.98万户，较上期减少2.57%，人均流通股6568股，较上期增加2.63% [2]

股价表现与交易数据 - 10月13日盘中股价上涨2.15%至5.70元/股，成交金额6.26亿元，换手率5.24%，总市值153.26亿元 [1] - 当日主力资金净流出875.62万元，特大单与大单买卖占比分别为买入4.50%/卖出4.80%和买入17.20%/卖出18.30% [1] - 公司今年以来股价累计上涨44.30%，近5日、20日、60日涨跌幅分别为2.33%、-10.52%、12.43% [1] - 今年以来已10次登上龙虎榜，最近一次为9月9日，龙虎榜净买入-5115.28万元，买入总计3.11亿元（占成交额8.10%），卖出总计3.62亿元（占成交额9.43%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为步步高商业连锁股份有限公司，位于湖南省长沙市，成立于2003年12月11日，于2008年6月19日上市 [1] - 主营业务为商品零售，收入构成为：超市64.34%，其他(补充)27.44%，百货6.01%，物流及广告2.21% [1] 行业与概念板块 - 所属申万行业为商贸零售-一般零售-超市 [2] - 所属概念板块包括预制菜、社区团购、免税概念、摘帽概念、统一大市场等 [2] 股东与股本结构 - 截至6月30日，股东户数为8.85万户，较上期大幅增加96.50% [2] - 人均流通股为17105股，较上期减少49.11% [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为新进第十大流通股东，持股1050.68万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入21.33亿元，同比增长24.39% [2] - 2025年1月至6月，归母净利润为2.01亿元，同比大幅增长357.71% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现16.77亿元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

商场与商业街区的适老化设计问题 - 超极合生汇商场内部指引系统混乱，楼层标识（如LG0层、M层、B2层）不统一且令人困惑，连工作人员和年轻消费者都容易迷路[1][3][4] - 超极合生汇总建筑面积达46.5万平方米，东西区合体后仅在部分楼层相通，复杂的结构加剧了寻路难度[7] - 大吉巷商业街区采用下沉式设计，其核心景点康有为故居及其他下沉院落的出入口仅设台阶，未配备无障碍坡道，对使用轮椅的老人不友好[8][10] - 大吉巷商业街区虽设有直梯，但缺乏明显标识且地面出口设计不合理，乘客出电梯后需绕行才能进入街区[10] - 王府井奥莱UPTOWN地下停车场多个直梯入口处设有台阶（如B2层7号直梯入口有三道台阶），对使用轮椅的老人构成障碍[12] - 大吉巷商业街区一处常用台阶被老人评价为“有点陡”，尽管附近约20米处有坡道，但缺乏指引导致许多老人不知情[12] 积极的适老化服务实践 - 兆军盛菜市场米面粮油摊位的商户使用一根橡皮绳为购买多袋大米的老人固定货物，这种低成本服务赢得了老年客户的忠诚度[14][16] - 兆军盛菜市场在改造前调研发现老年人占其消费群的51%，因此在服务细节上注重贴近老年人需求[16] - 该菜市场内日用品摊位提供10元换手表电池服务，并免费为购买灯具的老人上门安装，还能帮助联系解决其他家庭维修问题[17] - 中国工商银行北京菜市口支行设置了老年人专用柜台，配备可提供起身助力的特殊座椅和帮助听清的扩音设备[19] - 该银行网点进行了多项适老化改造，包括设置醒目的黄色无障碍坡道、将填单台高度从1.2米降至0.8米、将叫号屏字体放大2倍，并为“工行驿站”配备了细分三档度数的老花镜等爱心物品[21] 行业观察与核心观点 - 商业机构在适老化实践上存在显著差异，一些投入成本低、不起眼的服务细节能体现对“敬老爱老”的理解[23] - 与朴实的菜市场相比，一些高端消费街区和网红打卡点在制造噱头的同时，未能将适老化放在心上，含糊的标识和陡峭的台阶客观上可能将行动不便的老人拒之门外[23] - 改善适老化环境的关键在于意愿，通过标识统一、指引清晰、在台阶旁铺设简易坡道等举手之劳，即可实现暖心之举[23]

公司核心理念与对标 - 公司创始人表示当前对标谷歌、亚马逊、苹果等世界顶级公司，其核心理念是思考如何为人类带来美好，让顾客生活更便捷、美好、健康，而非仅关注盈利 [2] - 公司实践“三高模式”：高工资、高福利、高服务，并认为许多企业仍停留在挣钱层面，未真正进入做零售、做企业家的乐在其中阶段 [2] - 公司将商业回归到“人”的本质，致力于创造社会价值，其“幸福产业”实践表明当企业不再将利润作为唯一目标时，商业成功反而水到渠成 [8] 公司商业模式与运营实践 - 公司采用“反效率”管理，将95%利润分给员工，员工每天工作不超过7小时，周二固定闭店，旨在“先解放人，再解放生产力” [3][4] - 公司生鲜直采比例超过70%，自有品牌占比达30%，通过供应链优化与文化服务提升体验，将零售从“交易场景”升级为“生活提案” [4] - 公司通过输出管理标准，成为永辉、步步高等全国零售企业的“调改导师”，并对11家门店进行“爆改”，调改后门店销售额普遍增长4至9倍，客流增长6倍 [3] 公司财务与运营绩效 - 2024年公司营收近170亿元，税收6亿多元，利润8亿多元，员工平均月收入超9000元 [4] - 2023年公司原计划盈利2000万元，实际盈利达1.4亿元 [4] 行业现状与竞争格局 - 中国超市行业正经历深度洗牌，传统大卖场客流下滑、关店频现，社区折扣店、会员店等细分业态崛起 [4] - 2021年超市占中国商品流通渠道12.7%，是电商外最大的现代零售业态，但一线城市发展过剩明显，大卖场模式承压最大 [4] - 区域龙头如该公司凭借“本地化运营+黏性连接”脱颖而出，其“非规模”生存路径为行业提供参考：与其1000家店亏损，不如30家店赚钱且幸福 [3][4] 行业未来展望 - 未来超市行业将继续上演联合、兼并、重组，实现企业网络扩张和资本扩张，市场集中度进一步提升 [6] - 预计到2028年，中国超市行业市场规模将以2%的年复合增长率稳步增长至3.55万亿元 [6]

线下零售渠道演变趋势 - 中国线下零售渠道正加速向"小型化、生鲜化、折扣化"演进 [3] - 永旺天河城店以AEON STYLE全新业态重装开业，门店面积仅为原来的三分之一左右 [3] - 永辉超市通过"淘汰长期亏损门店"实现门店调整 [6] 零售企业战略转型与调改案例 - 永辉超市引入"胖东来模式"推动业态革新，其中华广场店为第二家调改店 [3][6] - 联华超市获母公司百联集团增资3.6亿元用于业态转型 [5] - 美宜佳创始人叶志坚将超市业务转型为便利店，美佳超市被视为中国本土第一家规范化连锁超市 [4] - 名创优品联合创始人叶国富收购永辉超市29.4%股份，主导供应链优化与门店调整 [6] - 胖东来创始人于东来表示公司对标世界顶级公司如谷歌、亚马逊、苹果 [8] 供应链优化与反腐措施 - 永辉超市通过官网公开供应商入驻通道，砍掉28%的低效供应商，首批锁定200家核心企业建立长期合作 [6] - 采购部负责人更换为具有山姆会员店10余年经验的佘咸平 [6] - 供应商众禾壹心为永辉定制的榴莲千层蛋糕日销98万块 [6] 调改成效与业绩表现 - 双节期间永辉全国调改店整体销售额同比增长超100%，买单客流同比提升超80% [6] - 大闸蟹、蟹卡销售额同比增长超10倍，月饼销售额同比提升超12倍 [6][7] - 未来三年计划孵化100个亿元级单品，自有品牌产品被置于显眼货架 [7] 零售业未来发展方向 - 零售业需向制造开发型零售转型，零售商需具备产品开发与设计能力 [7] - 体验价值超越商品功能价值，成为消费者核心诉求 [7] - 速度与创新是制胜关键，注意力成为最稀缺资源 [7] - 零售服务业需专注、坚持、与时俱进、不断创新 [8]

整体零售环境 - 2025年1-6月社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5.0%，增速较去年同期的3.7%略有提升 [2] - 全国网上零售额7.43万亿元，同比增长8.5%，线下零售额17.12万亿元，同比增长3.75%，线上增速显著高于线下 [2] - 2025年上半年国内至少有1.71万家门店宣布闭店，涵盖超过100家企业，涉及商超、百货、餐饮、服饰等多个行业 [2] 商超行业 - 2025年上半年全国至少有720家超市关门，涉及卜蜂莲花、华润万家、永辉超市、大润发等全国性及区域性品牌 [3] - 即时零售非餐市场规模从2017年的366亿元攀升至2023年的6500亿元，预计2024年将占实物商品网上零售额的6.0%，增速达20.0%，冲击商超地理位置和一站式购齐优势 [6] - 2024年我国零食量贩市场规模达1045.9亿元，成为增速最快的零食渠道，挤占传统超市空间 [6] - 传统商超面临硬件老化与租约到期压力，许多企业选择关闭低效门店并改造留存门店，例如永辉超市调改开业124家门店，其中99家开通线上业务 [6] - 行业向业态创新转型，布局硬折扣店和社区店，如中百集团开设小百惠折扣店，联华超市在浙江孵化折扣业态已开13家门店 [7] 百货行业 - 2024年1-6月百货零售总额同比增长1.2%，虽较去年同期下滑3%有所好转，但仍不及大盘增速 [8] - 2025年上半年全国至少有23家百货、购物中心关闭，运营最久的长沙阿波罗商业广场已运营27年 [8] - 传统百货模式采用品牌联营形式，不掌控商品和定价，导致商品竞争力不足，业态单一缺乏有效引流手段 [11][12] - 购物中心通过体验式业态成功引流，南京德基广场通过引进稀缺品牌、打造艺术空间等升级为体验式生活空间 [12] 茶饮与咖啡行业 - 2025年上半年全国至少有6673家茶饮、咖啡门店关闭，茶饮行业35个品牌关闭5788家门店，咖啡行业关闭885家门店 [13][16] - 茶饮闭店潮集中在单品类和中腰部品牌，书亦烧仙草净减少1049家门店，规模下降18.32%，柠季关店404家，下降19.2% [14][15] - 咖啡行业收缩品牌包括早期入华国际品牌和新兴精品品牌，COSTA COFFEE净减28家，星巴克关闭11家，MODA COFFEE关闭至少74家 [17][19] - 果咖品牌“本来不该有”净减少37家门店，规模下滑25.69%，受巨头切入赛道冲击 [20] 服饰行业 - 2025年上半年服饰类零售额同比增长3.1%，弱于社零大盘，全国至少有4563家服饰门店关闭 [21] - 森马关闭629家门店数量最多，海澜之家关闭504家，太平鸟关闭311家 [21][23] - 闭店主因包括库存高企倒逼渠道优化、品牌老化导致客群流失、以及“大店模式”运营成本高企但坪效下降 [24][25][26] - 美特斯邦威直营店年化坪效为3793.85元/平方米/年，下降58.13%，行业正从追求门店数量转向提升单店质量 [26][27] 影院行业 - 2025年上半年全国至少有38家电影院关闭，全国影院空场率长期维持在30%-40% [28][31] - 影院面临重资产运营与高固定成本压力，营收高度依赖影片内容导致不稳定，2025年上半年总票房292亿元，其中2月票房160亿元占比超50%，但6月票房仅19.1亿元跌至近十年低点 [30] - 消费者娱乐习惯改变，网民每天刷短视频时间接近160分钟，影院平均每场观众仅2~4人，空场率高达40% [30][31] 其他行业 - 宠物、家居建材、教培、潮玩等行业均有闭店，如红星美凯龙关闭23家门店，童程童美关闭12家门店，潮玩星球关闭13家门店 [34]

闭店总体情况 - 10月第一周，共17个品牌关闭了至少25家门店 [1] 餐饮行业 - 餐饮是闭店最集中的领域，共关闭8家门店，包括4家咖啡店和4家烘焙门店 [4] - 4家烘焙门店均来自85度C同一品牌 [4] - 关闭的咖啡品牌包括SO LONG COFFEE、BeeWorking和猫屎咖啡等，其中猫屎咖啡至少关闭2家门店 [2][4] 服饰行业 - 服饰行业关闭3家门店，且均为优衣库旗下门店，分别位于北京、西安和嘉兴（原文中为“業示”，根据上下文推断为嘉兴） [2][4] - 关闭的优衣库门店经营时间均在8至11年之间 [4] - 优衣库大中华区业绩放缓，2024-2025财年上半年营收下降约3%至3617亿日元，利润下降约9%，中国大陆市场收入下降4%，利润下滑11% [4] - 2024年3月，优衣库母公司迅销集团宣布计划关闭中国50家未盈利门店，2025年第二财季优衣库在中国内地门店数量净减少8家，首次出现季度净闭店 [5] 超市行业 - 超市行业关闭2家门店，分别为永辉超市阜阳东湖购物中心店和特惠特连锁超市句容中街店 [5] - 特惠特连锁超市句容中街店从2024年5月初开业至9月底闭店，经营未满半年，闭店原因为“个人经营不善，不懂管理运营” [2][5] 奢侈品行业 - 奢侈品品牌GUCCI关闭了经营长达15年的昆明金格时光店 [2][5] - 今年以来，GUCCI已相继在上海、贵阳、北京关闭了至少6家门店 [5] - GUCCI业绩显著下滑，今年第二季度营收骤降25%至14.6亿欧元，创下近年来季度新低，上半年整体营收同比下滑26% [5] - GUCCI母公司开云集团将2025年关店计划由原先的50家提升至80家，GUCCI预计占据近半比例，并取消了7家新店计划，预计2026年和2027年将进一步关闭门店 [5][6] 其他行业闭店案例 - 酒店行业：万枫酒店关闭杭州新天地店，该店已开业7年 [2] - 商场行业：永旺梦乐城关闭北京丰台店，该店已开业10年 [2] - 娱乐行业：杜莎夫人蜡像馆关闭北京店，该店已开业11年，原因为经营策略调整 [2] - 零售行业：MUJI关闭上海世博源店，好特卖关闭广州番禺万达店（租约到期，开业2年） [2]

公司经营表现 - 淘小胖位于河南安阳吾悦广场的门店在中秋节当天进店客流饱满且生意很好 [2] - 门店销售表现似乎未受到华北地区连下数天大雨的不利天气影响 [2]

公司业务布局 - 公司在海南省未开展零售业务 [2] - 公司在海南省没有超市或百货门店 [2]